وال استریت همچنان به استراتژی خود خوش‌بین است؛ هشدار مدیر کوانتو کریپتو بی‌اثر بود

بزرگترین شرکت سهامدار بیت کوین در جهان با خطر حذف از شاخص‌های اصلی MSCI تحت قوانین جدید واجد شرایط بودن روبرو است که می‌تواند منجر به خروج میلیاردها دلار سرمایه غیرفعال شود.
با این حال، کی یانگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، استدلال کرده است که این ریسک از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده است، در حالی که مایکل سیلور، هم‌بنیانگذار و مدیرعامل سابق MicroStrategy، این موضوع را نسبتاً بی‌اهمیت برای شرکت دانسته است.

به گزارش CryptoPotato، MSCI این هفته قوانین جدیدی را نهایی کرده که شرکت‌های طبقه‌بندی شده به عنوان “غیرفعال” را هدف قرار می‌دهد و به طور بالقوه MicroStrategy، Metaplanet و سایر شرکت‌های خزانه داری دارایی دیجیتال را در معرض خطر حذف از شاخص‌های بازار قابل سرمایه‌گذاری جهانی قرار می‌دهد. لیست نهایی نهادهای تحت تاثیر در تاریخ ۱۱ نوامبر منتشر خواهد شد و این روش‌شناسی در پایان روز ۳۰ نوامبر اجرایی می‌شود.

تحلیلگران JPMorgan پیشتر تخمین زده بودند که حذف MicroStrategy می‌تواند منجر به خروج حدود ۲.۸ میلیارد دلار سرمایه غیرفعال از MSTR شود. با این حال، کی یانگ جو از CryptoQuant دیدگاه متفاوتی ارائه کرده و اشاره کرده است که سرمایه‌گذاران ممکن است بیش از حد بر این رقم تمرکز کنند.

وی توضیح داد که MSCI در درجه اول یک مسئله جریان سرمایه است که در حال حاضر در ارزش‌گذاری MSTR منعکس شده است، در حالی که شرکت‌های بزرگ وال استریت همچنان اهداف قیمتی بسیار بالاتری را حفظ می‌کنند. او به اهداف قیمتی Citigroup برای MSTR در ۲۴۰ دلار، Barclays در ۱۷۵ دلار و B. Riley در ۱۹۵ دلار اشاره کرد و افزود که این اهداف به طور کلی روند صعودی داشته‌اند نه نزولی.

مدیرعامل CryptoQuant همچنین اضافه کرد که موقعیت MicroStrategy به عوامل مهم‌تری بستگی دارد، از جمله نسبت ارزش بازار به ارزش خالص دارایی بیت کوین (NAV) آن که تقریباً ۱ برابر است، معامله STRC نزدیک به ارزش اسمی و ذخایر چند میلیارد دلاری برای پوشش تعهدات سود سهام.

تحلیلگران به MSCI اهمیت نمی‌دهند.

اجماع بر روی MSTR همچنان بسیار صعودی است.
Citi 240 دلار، Barclays 175 دلار، B. Riley 195 دلار. اهداف در حال افزایش هستند، نه کاهش.
MSCI یک داستان جریان سرمایه است و در قیمت‌ها لحاظ شده است. آنچه اکنون مهم است: mNAV تقریباً ۱ برابر، STRC در ارزش اسمی، ۳.۷۵ میلیارد دلار ذخیره پوشش سود سهام. https://t.co/NWKtUrVVaM
— Ki Young Ju (@kiyoungju) October 16, 2026

مایکل سیلور، مدیرعامل سابق MicroStrategy، در گفتگو با بلومبرگ قبل از نهایی شدن قوانین MSCI، گفته بود که این تصمیم “برای ما اهمیت چندانی ندارد”، زیرا سرمایه تحت کنترل این شاخص‌ها از دیدگاه شرکت نسبتاً ناچیز است. وی همچنین استدلال پشت این طبقه‌بندی را مورد انتقاد قرار داد و گفت که در نظر گرفتن نفت، گاز طبیعی، زمین یا ماشین‌آلات به عنوان سرمایه شرکتی مشروع، در حالی که از در نظر گرفتن بیت کوین به همان شیوه امتناع می‌شود، به معنای قضاوت ارزشی ذهنی است.

سیلور موضع MSCI را یک سابقه بد خواند و گفت که دارایی‌های دیجیتال همچنان آینده هستند، صرف نظر از اینکه ارائه‌دهنده شاخص با آن موافق باشد یا خیر. با این حال، بازار واکنش متفاوتی نشان داد. MSTR روز جمعه شاهد فروش قابل توجهی بود و از اوج ۱۵۱ دلاری روز پنجشنبه به زیر ۱۳۷ دلار در پایان معاملات روز جمعه سقوط کرد.

MicroStrategy همچنان بزرگترین شرکت سهامدار بیت کوین باقی مانده است و پس از آخرین خرید اعلام شده در ۱۲ اکتبر، ۸۴۸,۲۵۰ واحد را در اختیار دارد.