فدرال رزرو دالاس: توکن‌سازی سپرده‌ها ۷۰۰ میلیارد دلار از وام‌دهی بانک‌ها می‌کاهد

سپرده‌های توکنی شده: فرصت پرداخت سریع‌تر، ریسک بی‌ثباتی مالی بانک‌ها

بر اساس گزارشی از فدرال رزرو دالاس، سپرده‌های توکنی شده می‌توانند پرداخت‌های سریع‌تری را ممکن سازند، اما ثبات مالی بانک‌ها را کاهش دهند. این گزارش که روز سه‌شنبه منتشر شد، به بررسی چگونگی تأثیر پذیرش گسترده این فناوری بر نقدینگی بانک‌ها و تحول سررسید (استفاده از سپرده‌های در دسترس در هر زمان برای تأمین مالی وام‌های بلندمدت) می‌پردازد.

این گزارش می‌افزاید: «افزایش پذیرش فناوری دفتر کل توزیع‌شده – که بلاک‌چین شناخته‌شده‌ترین آن است – زیرساخت پرداخت دیجیتال را فراهم کرده و امکان تسویه آنی را فراهم می‌آورد. رشد استیبل‌کوین‌ها با حمایت از تلاش‌ها برای ایجاد رژیم‌های نظارتی در ایالات متحده و خارج از کشور، مورد توجه قرار گرفته است. در همین حال، سپرده‌های توکنی شده توجه نسبتاً کمی را به خود جلب کرده‌اند.»

برخلاف استیبل‌کوین‌هایی مانند USDT و USDC، سپرده‌های توکنی شده تحت نظارت هستند و می‌توانند سود پرداخت کنند. با این حال، گزارش خاطرنشان می‌کند که تسویه آنی، قراردادهای هوشمند و هوش مصنوعی عامل‌محور می‌توانند جابجایی مشتریان به سمت بازدهی بالاتر را آسان‌تر کنند و اصطکاک‌هایی را که باعث «چسبندگی» سپرده‌ها می‌شوند، از بین ببرند.

این نهاد نوشت: «سپرده‌های چسبنده تا حدی به وجود اصطکاک‌هایی متکی هستند که مانع از تخصیص مجدد سریع از یک بانک به بانک دیگر می‌شوند. تسویه آنی به دارندگان سپرده که بازدهی را در اولویت قرار می‌دهند، اجازه می‌دهد تا تقریباً بلافاصله بانک خود را تغییر دهند.»

خروجی‌های سریع‌تر و حساسیت بیشتر به نرخ بهره می‌تواند بانک‌ها را کمتر مایل به نگهداری دارایی‌های بلندمدت با نرخ ثابت کند. فدرال رزرو دالاس تخمین می‌زند که افزایش ۱۰ درصدی حساسیت نرخ سپرده می‌تواند ظرفیت بانک‌ها برای ریسک نرخ بهره را در حدود ۷۰۰ میلیارد دلار در معادل ۱۰ ساله کاهش دهد.

نویسندگان به طور جداگانه محاسبه می‌کنند که کاهش ۱۰ درصدی میانگین وزنی عمر سپرده‌ها می‌تواند ظرفیت تحول سررسید سیستم بانکی را ۵۸۰ میلیارد دلار کاهش دهد.

آنها نوشتند: «به طور جایگزین، بانک‌ها می‌توانند با تغییر سایر بدهی‌های خود، ترکیب وام‌دهی را تقریباً بدون تغییر نگه دارند. این امر احتمالاً شامل اتکای بیشتر به انتشار بدهی‌های مدت‌دار خواهد بود؛ در حاشیه، اقتصاد چنین فعالیت وام‌دهی که با بدهی عمده‌فروشی تأمین مالی می‌شود، شبیه به شرکت‌های مالی غیربانکی خواهد بود و در نتیجه احتمالاً بر هزینه اعتبار برای مصرف‌کنندگان و مشاغل تأثیر منفی خواهد گذاشت.»

این گزارش بخشی از علاقه فزاینده بانک‌ها به گسترش آزمایش‌های پرداخت توکنی شده خود است.

در اکتبر ۲۰۲۵، Custodia و Vantage یک شبکه سپرده توکنی شده در ایالات متحده را معرفی کردند. Barclays تا فوریه ۲۰۲۶ در حال بررسی سپرده‌های توکنی شده و پرداخت‌های استیبل‌کوین بود، در حالی که BMO در ماه مارس برنامه‌هایی را برای تسویه نقدی توکنی شده شبانه‌روزی با CME Group و Google Cloud اعلام کرد.

اخیراً، در ماه جولای، سیستم پرداخت جهانی Swift از یک آزمایشی خبر داد که به ۱۷ بانک جهانی اجازه می‌دهد تا سپرده‌های توکنی شده را خارج از ساعات کاری عادی بانکی منتقل کنند، اگرچه تسویه نهایی همچنان به سیستم‌های پرداخت قدیمی که در ساعات کاری فعالیت می‌کنند، بستگی خواهد داشت.