حمایت YZi Labs از TermMax برای توسعه زیرساخت بازار اوراق قرضه زنجیره‌ای

YZi Labs با سرمایه‌گذاری در TermMax، زیرساخت بازار اوراق قرضه در زنجیره را توسعه می‌دهد

سنگاپور، سنگاپور – ۲۷ اوت ۲۰۲۶ – پروتکل وام‌دهی با نرخ ثابت TermMax که توسط Term Structure Labs ساخته شده است، روز گذشته اعلام کرد که سرمایه‌گذاری استراتژیکی را از YZi Labs دریافت کرده است. جزئیات این قرارداد منتشر نشده است.

TermMax که برای فصل سوم برنامه اقامت EASY در YZi Labs انتخاب شده، تاکنون بیش از ۸ میلیون دلار جذب سرمایه کرده است. سرمایه‌گذاران پیشین این پروتکل شامل Cumberland DRW (که دور تامین مالی اولیه در سال ۲۰۲۳ را رهبری کرد)، HashKey Capital، Decima Fund، Longling Capital و MZ Web3 Fund هستند.

این پروتکل از آوریل ۲۰۲۵ در شبکه اصلی (mainnet) فعال بوده و در حال حاضر در ۱۰ زنجیره سازگار با EVM فعالیت می‌کند. این پلتفرم ۶۰ بازار با نرخ ثابت، ۴۰ خزانه استراتژی، ده‌ها میلیون دلار ارزش کل قفل شده (TVL) و بیش از ۱.۵ میلیون کیف پول ثبت شده را در خود جای داده است. Keyrock، Hardcore Labs، Edge Capital و Origami به عنوان Curators (ناظران) در این پروتکل فعالیت کرده و مدیریت خزانه‌های استراتژی را بر عهده دارند. توکن $TMX نیز در تاریخ ۲۵ اوت TGE (عرضه اولیه توکن) خود را تکمیل کرد.

موضع‌گیری عمومی سرمایه‌گذار، نشان‌دهنده شکافی است که این سرمایه‌گذاری قصد پر کردن آن را دارد. YZi Labs در پستی در تاریخ ۱۴ اوت، ضمن تشریح انتظارات خود از پروژه‌های آتی، نوشت که سهام آبی‌رنگ توکنیزه شده به حجم قابل توجهی دست یافته‌اند، اما لایه کاربرد مالی پیرامون آن‌ها – شامل اعتبار، مدیریت وثیقه، انتقال ریسک و محصولات ساختاریافته – همچنان در مراحل اولیه توسعه قرار دارد و محصولات اختیار معامله (options) و سایر ابزارهای انتقال ریسک به طور خاص غایب هستند.

YZi Labs این سرمایه‌گذاری را دقیقاً در راستای پر کردن همین شکاف انجام داده است.

جری لی، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل TermMax، در این باره می‌گوید: «زمانی که بانک را ترک کردم، صدها میلیارد دلار دارایی در زنجیره وجود داشت، اما هیچ منحنی نرخ بهره مستقیمی که بتوان بین آن‌ها مشاهده کرد، وجود نداشت. در بازارهای سنتی، این وضعیت غیرقابل تصور است. همین موضوع باعث شد تصمیم بگیرم این زیرساخت را در زنجیره بسازم.»

سهام توکنیزه شده سریع‌ترین کلاس دارایی در حال رشد در زنجیره است و در حال حاضر به ۲.۴۸ میلیارد دلار رسیده است، به طوری که تعداد دارندگان آن در ۳۰ روز گذشته ۱۶۵ درصد افزایش یافته است.

TermMax در ژانویه ۲۰۲۶ با Ondo Global Markets ادغام شد تا اولین بازار وام‌گیری با نرخ ثابت را راه‌اندازی کند که سهام توکنیزه شده آمریکا را به عنوان وثیقه می‌پذیرد. سپس Binance bStock نیز به آن افزوده شد. در ماه اوت، این پروتکل در Robinhood Chain فعال شد و در آنجا QQQ، SPY و NVDA می‌توانند در برابر USDG قرار گیرند.

اما تامین مالی تنها نیمی از نیازهای سهام توکنیزه شده است. تقریباً تمام زیرساخت‌های سهام توکنیزه شده امسال به سمت قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) رفته و تقریباً هیچ توجهی به اختیار معامله‌ها نشده است.

TermMax Alpha جایی است که این وضعیت تغییر می‌کند: اختیار معامله‌های تحویل فیزیکی، بدون امکان ликвиیشن قبل از سررسید. قیمت تبدیل در زمان باز شدن موقعیت ثابت می‌شود و موقعیت در زمان سررسید با تحویل فیزیکی تسویه می‌شود. بنابراین، یک موقعیت با روند صحیح نمی‌تواند توسط چند دقیقه معامله پرنوسان در نقدینگی کم، از بین برود – این همان حالت شکست است که قراردادهای آتی را برای سهام توکنیزه شده با نقدینگی پایین نامناسب می‌سازد.

این طراحی بدون ликвиیشن بر اساس انتخابی است که در کل پروتکل وجود دارد: هنگامی که ликвиیشن رخ می‌دهد، با تحویل فیزیکی تسویه می‌شود، به طوری که وثیقه مستقیماً به وام‌دهنده تحویل داده می‌شود، نه اینکه در بازار فروخته شود. فرض معمول – مبنی بر اینکه وثیقه می‌تواند در هر زمان با ارزش منصفانه فروخته شود – برای ETH صادق است، اما برای سهام توکنیزه شده با عمق چند میلیون دلاری، صادق نیست.

در بخش سازمانی، TermPrime اولین معامله زنده خود را در پایان ژوئن در Canton Network تکمیل کرد و از آن زمان شبکه طرف‌های مقابل خود را به نه موسسه افزایش داده است.

TermMax یک گره اعتبارسنجی اولیه در Canton را اجرا می‌کند و TermPrime آماده است تا از طریق بازارهای باز، از کسب و کار وام‌دهی برای موسسات در آنجا پشتیبانی کند.

TermMax دارای امتیاز ۹۳ از ۱۰۰ در بررسی کیفیت فرآیند DeFiSafety است که با Aave V3 برابری می‌کند.

جری لی، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل TermMax، می‌گوید: «آنچه ما قصد انجام آن را داریم، آموزش DeFi به موسسات سنتی نیست. بلکه این است که اجازه دهیم DeFi به سطحی حرفه‌ای رشد کند تا بتواند به طور واقعی به امور مالی خدمت کند.»

آنچه TermMax می‌خواهد باشد، صرفاً یک پروتکل وام‌دهی دیگر نیست، بلکه خود منحنی نرخ بهره در زنجیره است.

درباره TermMax
TermMax یک بازار وام‌گیری و وام‌دهی با نرخ و سررسید ثابت است که توسط Term Structure Labs ساخته شده و از آوریل ۲۰۲۵ در شبکه اصلی فعال است و در ۱۰ زنجیره سازگار با EVM مستقر شده است. این پروتکل ۶۰ بازار با نرخ ثابت و ۴۰ خزانه استراتژی را اجرا می‌کند. این پروتکل بدهی را به سه توکن قابل معامله تقسیم می‌کند: FT (اصل وام)، XT (بهره و ارزش اختیار معامله) و GT (رسید ERC-721 برای موقعیت‌های اهرمی). Curators حرفه‌ای محدوده‌های نرخ بهره سالانه هدف را در بازارهای ایزوله تعیین کرده و خزانه‌های استراتژی را مدیریت می‌کنند، و ликвиیشن‌ها با تحویل فیزیکی وثیقه تسویه می‌شوند. جری لی، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل، ۲۵ سال سابقه در بازارهای مالی جهانی دارد و به عنوان مدیر عامل در Deutsche Bank فعالیت کرده و مسئولیت درآمد ثابت و FX برای منطقه چین بزرگ را بر عهده داشته است.

وب‌سایت: https://ts.finance/

درباره YZi Labs
YZi Labs بیش از ۱۰ میلیارد دلار دارایی را در سطح جهانی مدیریت می‌کند. فلسفه سرمایه‌گذاری ما بر تاثیرگذاری اولویت دارد – ما معتقدیم که بازدهی قابل توجه به طور طبیعی حاصل خواهد شد. ما در تمام مراحل در پروژه‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنیم و به آن‌هایی که دارای مبانی قوی در Web3، هوش مصنوعی و بیوتکنولوژی هستند، اولویت می‌دهیم. پرتفوی YZi Labs بیش از ۳۰۰ پروژه از بیش از ۲۵ کشور در شش قاره را پوشش می‌دهد. برخی از پرتفوی‌های برجسته شامل Trust Wallet، CoinMarketCap، Polygon، Injective، Ethena، SafePal Wallet، Better Payment Network، Aster، XAI و موارد دیگر هستند. بیش از ۶۵ شرکت در پرتفوی YZi Labs از برنامه انکوباسیون ما، EASY Residency، عبور کرده‌اند. برای اطلاعات بیشتر، YZi Labs را در X (@yzilabs) دنبال کنید.