وام‌های اسپارکلند یو‌اس‌دی‌اس از ۸۰۰ میلیون دلار گذشت، رکورد جدیدی ثبت شد

اسپارکلند از مرز ۸۰۰ میلیون دلار وام‌دهی USDS عبور کرد؛ رشد چشمگیر در ۳۰ روز گذشته

اسپارکلند (SparkLend)، بازوی وام‌دهی اکوسیستم Sky، به نقطه‌ی عطفی دست یافته که حتی یک ماه پیش نیز جاه‌طلبانه به نظر می‌رسید. حجم وام‌دهی با استفاده از استیبل‌کوین USDS در این پروتکل از مرز ۸۰۰ میلیون دلار فراتر رفته و پس از رشد ۶۴ درصدی در ۳۰ روز گذشته، به بالاترین حد خود رسیده است.

این رقم ۸۰۰ میلیون دلاری وام‌دهی USDS بخشی از تصویر کلی قوی‌تر است. کل نقدینگی ارائه‌شده توسط اسپارکلند حدود ۶.۸ میلیارد دلار است و حجم وام‌های فعال در سراسر پروتکل به حدود ۲.۱۳ میلیارد دلار می‌رسد. ارزش کل قفل‌شده (Total Value Locked) بسته به معیارهای مورد استفاده، بین ۴.۶۵ میلیارد تا ۷.۴ میلیارد دلار متغیر است.

بخش عمده‌ای از وثایق مورد استفاده در این فعالیت‌ها، دارایی‌های بومی اتریوم هستند. توکن wstETH (Wrapped Staked ETH) بیش از ۳ میلیارد دلار از دارایی‌های تأمین‌شده را به خود اختصاص داده است.

اسپارکلند از نظر معماری، فورکی (نسخه‌ای کپی شده) از Aave V3 است، اما مدل اقتصادی آن در یک جنبه‌ی حیاتی تفاوت دارد. در حالی که Aave از نرخ‌های بهره‌ی مبتنی بر بازار استفاده می‌کند که بر اساس میزان استفاده نوسان می‌کنند، اسپارکلند برای وام‌دهی USDS از نرخ بهره‌ای استفاده می‌کند که توسط حاکمیت پروتکل تعیین می‌شود.

این پروتکل همچنین از ماژول پایداری نرخ برابری (Peg Stability Module) اکوسیستم Sky بهره می‌برد که امکان مبادله ۱:۱ بین USDS، USDC و DAI را فراهم می‌کند.

اسپارکلند اخیراً تصمیمی عملیاتی اتخاذ کرده و استقرار خود را در Gnosis Chain از تاریخ ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۶ منسوخ خواهد کرد. این اقدام منابع پروتکل را به طور کامل به اتریوم منتقل می‌کند. توکن حاکمیتی SPK که در ژوئن ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد، با این روند ادغام همسو است.

یکی از ریسک‌های قابل توجه، تمرکز وثایق در یک نوع دارایی است. با توجه به تسلط wstETH در سمت تأمین، هرگونه اختلال در استیکینگ اتریوم، چه ناشی از سوءاستفاده از پروتکل، رویداد اسلشینگ (slashing) یا اقدامات نظارتی علیه استیکینگ مایع، می‌تواند به طور نامتناسبی به اسپارکلند آسیب برساند.

ادغام عمیق این پروتکل با ماژول پایداری نرخ برابری Sky نیز وابستگی دوگانه‌ای ایجاد می‌کند. این امر در شرایط عادی نقدینگی عالی را فراهم می‌کند، اما به این معنی است که سلامت اسپارکلند به شدت به ذخایر و تصمیمات حاکمیتی اکوسیستم گسترده‌تر Sky گره خورده است.