سهام درافت‌کینگز با وجود ضربه رگولاتوری به بازارهای پیش‌بینی، افزایش یافت

سهام شرکت DraftKings در معاملات روزانه ۲۸ اوت تا ۱۰ درصد افزایش یافت، پس از آنکه یک دادگاه تجدیدنظر فدرال به این شرکت هدیه‌ای غیرمنتظره داد: اجازه به ایالت‌ها برای برخورد با بازارهای پیش‌بینی به عنوان قمار.

حکم دادگاه تجدیدنظر نهم

دادگاه تجدیدنظر نهم حکم داد که نوادا می‌تواند قوانین قمار خود را علیه قراردادهای رویدادهای مرتبط با ورزش Kalshi اجرا کند و آن‌ها را به جای مبادلات تحت نظارت فدرال توسط CFTC، قمار طبقه‌بندی کند. سهام DraftKings روز را با ۴.۲۹ درصد افزایش بست و زیر ۲۵ دلار تثبیت شد. این رقم همچنان بیش از ۵۰ درصد کمتر از اوج‌های اوایل سال ۲۰۲۵ است، اما جهت حرکت بیش از ارتفاع اهمیت داشت.

چالش بازارهای پیش‌بینی برای شرط‌بندی‌های سنتی

بازارهای پیش‌بینی به یک سردرد فزاینده برای شرط‌بندی‌های سنتی تبدیل شده بودند. پلتفرم‌هایی مانند Kalshi قراردادهای مرتبط با ورزش ارائه می‌دادند که تحت قوانین کالای فدرال عمل می‌کردند و از مسیر پرهزینه اخذ مجوز در هر ایالت که شرکت‌هایی مانند DraftKings و FanDuel میلیون‌ها دلار صرف آن می‌کنند، اجتناب می‌کردند. بار مالیاتی کمتر و دسترسی در سراسر کشور، این پلتفرم‌ها را به گزینه‌ای جذاب‌تر برای شرط‌بندان تبدیل کرده بود.

تأثیر بر Flutter Entertainment و DraftKings

Flutter Entertainment، شرکت مادر FanDuel، نیز از این پویایی سود خواهد برد. اما DraftKings به دلیل داشتن کسب‌وکار پیش‌بینی خود که طی سال گذشته به شدت در حال توسعه آن بوده، به طور قابل توجهی بیشتر می‌توانست سود ببرد.

نقش دوگانه DraftKings

به طور کنایه‌آمیز، DraftKings نه تنها از مقررات بازارهای پیش‌بینی منتفع می‌شود، بلکه خود نیز در آن مشارکت دارد. این شرکت در اکتبر ۲۰۲۵ Railbird Technologies را خریداری کرد و از آن پایه و اساس برای راه‌اندازی صرافی DKeX در ژوئن ۲۰۲۶ استفاده کرد که پلتفرم Predictions خود را تقویت می‌کند.

حجم معاملات و رشد پلتفرم

این پلتفرم اکنون در ۱۸ ایالت فعالیت می‌کند. برای هفته منتهی به ۲۱ ژوئن ۲۰۲۶، DraftKings حجم کل معاملات ۱۱.۳ میلیارد دلاری را در بخش پیش‌بینی خود گزارش کرد، با حجم سالانه مصرف‌کننده که به ۳.۴ میلیارد دلار رسید.

پیش‌بینی مایکل بری

شایان ذکر است که حداقل یک سرمایه‌گذار برجسته این نتیجه را پیش‌بینی کرده بود. مایکل بری، مدیر صندوقی که بیشتر به خاطر شرط‌بندی خود علیه بازار مسکن قبل از بحران مالی ۲۰۰۸ شناخته شده است، در ژوئیه ۲۰۲۶ سهام DraftKings را خریداری کرد. گفته می‌شود فرضیه او بر این انتظار متمرکز بود که اقدامات نظارتی، فشار رقابتی بازارهای پیش‌بینی را که بر شرط‌بندی‌های سنتی وارد می‌کردند، کاهش دهد.

گام بعدی: دیوان عالی ایالات متحده

حکم دادگاه تجدیدنظر نهم مهم است، اما آخرین کلمه نیست. در ۲ سپتامبر، درخواستی از نیوجرسی به دیوان عالی ایالات متحده ارائه شد که به دنبال شفاف‌سازی در مورد پایان اختیارات فدرال و آغاز مقررات قمار ایالتی است.

پیامدهای حیاتی برای Kalshi

برای Kalshi به طور خاص، سهام حیاتی است. این شرکت مدل کسب‌وکار خود را بر این فرض بنا نهاده بود که قراردادهایش ابزارهای مالی تحت نظارت فدرال هستند، نه محصولات قمار تحت نظارت ایالتی. اگر دادگاه‌ها همچنان با استدلال اختیارات ایالتی موافقت کنند، Kalshi مجبور خواهد شد اساساً نحوه فعالیت خود را بازنگری کند و حداقل در هر ایالتی که می‌خواهد قراردادهای مرتبط با ورزش ارائه دهد، مجوز قمار دریافت کند.

مزیت استراتژیک برای DraftKings

در مقابل، DraftKings در حال حاضر این مجوزها را در اختیار دارد. زیرساخت انطباق این شرکت که اغلب به عنوان مانعی برای حاشیه سود در مقایسه با پلتفرم‌های پیش‌بینی با رویکرد سبک‌تر ذکر می‌شود، ناگهان به جای یک مرکز هزینه، به یک دارایی استراتژیک تبدیل شده است.