بیت‌کوین: آزمون سخت زمستان پس از تابستان پرقدرت

بیت‌کوین دومین فصل سوم (Q3) تاریخی خود را ثبت کرد و اتریوم قوی‌ترین فصل سوم خود را تجربه کرد.
تغییر عرضه ۶۰ روزه USDT پس از رسیدن به کف ۵.۷ میلیارد دلاری منفی، با ۵۰۵ میلیون دلار مثبت شد.
تنها ۱۷ میلیون دلار از بهبود اخیر ۵۴۱ میلیون دلاری، ناشی از ضرب جدید USDT بوده است.

بیت‌کوین به تازگی دومین فصل سوم (Q3) قوی تاریخ خود را پشت سر گذاشت، در حالی که اتریوم بهترین فصل سوم خود را تا به امروز به ثبت رساند. این خبرها حاکی از بازگشت بازار است. شاید. اما فصل چهارم (Q4) هنوز چیزهای زیادی برای اثبات دارد.

مشکل اینجاست که تاریخ لزوماً دلگرم‌کننده نیست. بیت‌کوین در فصل چهارم سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ را قرمز به پایان رساند. اتریوم نیز در فصل چهارم ۲۰۲۴ روندی نزولی داشت، در حالی که فصل چهارم ۲۰۲۵ آن به سختی مثبت بود. بنابراین، بله، یک فصل سوم قوی تضمین‌کننده یک فصل سبز دیگر نیست.

با این حال، یک سیگنال نقدینگی جالب در حال ظهور است. RugaResearch در پستی در CryptoQuant اعلام کرد که تغییر عرضه ۶۰ روزه USDT در پایان سپتامبر با ۵۰۵ میلیون دلار مثبت بسته شده است؛ این اولین رقم مثبت آن در بیش از سه ماه گذشته است.

در مقیاس ماهانه، عرضه USDT حدود ۴۵۰ میلیون دلار افزایش یافته است. این رقم مثبت است، اما نباید بیش از حد هیجان‌زده شد. این عدد در مقایسه با کسری ۵.۷ میلیارد دلاری که پیش از این مشاهده شده بود، همچنان ناچیز است.

رقم ۶۰ روزه در ۱۳ ژوئیه به کف ۵.۷ میلیارد دلاری منفی رسید. میانگین ۳۰ روزه آن در ۲۹ ژوئیه به ۵.۴ میلیارد دلار منفی رسید و از آن زمان تاکنون هر روز در حال افزایش بوده است.

با این حال، یک نکته مهم وجود دارد. از ۵۴۱ میلیون دلار بهبود در سه روز پایانی، تنها حدود ۱۷ میلیون دلار ناشی از ضرب جدید بوده است. بیشتر این افزایش از حذف سوختگی‌های اوایل آگوست از محاسبات ناشی شده است. با این وجود، روند زیربنایی بهبود یافته است.

بیت‌کوین در همین دوره از حدود ۶۴ هزار دلار به ۸۳ هزار و ۷۰۰ دلار افزایش یافت، حتی در حالی که تغییر ۶۰ روزه USDT منفی باقی مانده بود. این بدان معناست که این حرکت بدون حمایت رشد استیبل‌کوین‌ها صورت گرفته است.

حالا بخش جالب ماجرا فرا می‌رسد. اگر ضرب USDT ادامه یابد، نقدینگی اضافی می‌تواند از روند موجود حمایت کند.

البته هنوز زود است. میانگین ۳۰ روزه همچنان ۵۶۴ میلیون دلار منفی است. رقمی که باید به آن توجه کرد، صفر است. فصل سوم بیت‌کوین چشمگیر بود، اما فصل چهارم ممکن است برای اثبات تداوم این روند، به نقدینگی نیاز داشته باشد.