بازارهای جهانی Cboe به دنبال قراردادهای آتی دائمی VIX؛ محصول محبوب رمزارزها در مسیر اصلی

Cboe Global Markets در حال بررسی قراردادهای آتی دائمی برای شاخص VIX

شرکت Cboe Global Markets در حال بررسی معرفی قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) مرتبط با شاخص نوسانات Cboe (Cboe Volatility Index) است که بیشتر با نام VIX یا “شاخص ترس وال استریت” شناخته می‌شود. این قراردادها تاریخ انقضا نخواهند داشت، ویژگی‌ای که باعث شده قراردادهای آتی دائمی به ابزار غالب در معاملات رمزارزها تبدیل شوند.

قرارداد آتی دائمی مانند یک قرارداد آتی معمولی عمل می‌کند، با این تفاوت که تاریخ پایان آن حذف شده است. قراردادهای آتی استاندارد VIX در زمان‌بندی مشخصی منقضی می‌شوند. هر کسی که بخواهد در معرض نوسانات بلندمدت قرار گیرد، مجبور است قرارداد در حال انقضا را ببندد و یک قرارداد جدید باز کند؛ فرآیندی که “رول کردن” (rolling) نامیده می‌شود. قراردادهای دائمی این فرآیند را کاملاً حذف می‌کنند.

Cboe هنوز مشخصات قرارداد، تاریخ راه‌اندازی یا درخواست‌های نظارتی برای محصول پیشنهادی خود را منتشر نکرده است. به نظر می‌رسد این ابتکار در مراحل اولیه و اکتشافی قرار دارد.

هدف اصلی این طرح، طبق جهت‌گیری Cboe، دسترسی است. یک قرارداد آتی دائمی VIX می‌تواند برای مشارکت‌کنندگانی جذاب باشد که مجاز به معامله قراردادهای آتی تحت نظارت CFTC هستند اما معمولاً از محصولات مبتنی بر اوراق بهادار دوری می‌کنند.

Cboe در سال ۲۰۰۴ قراردادهای آتی VIX را در بورس آتی Cboe (Cboe Futures Exchange یا CFE) راه‌اندازی کرد. این قراردادها به صورت نقدی بر اساس قیمت‌گذاری ویژه شاخص VIX تسویه می‌شوند. هر قرارداد استاندارد دارای ضریب ۱۰۰۰ دلار به ازای هر نقطه شاخص است. برای معامله‌گران کوچک‌تر، Cboe قرارداد مینی VIX با ضریب ۱۰۰ دلار نیز ارائه می‌دهد.

در حال حاضر، Cboe سررسیدهای ماهانه و هفتگی قراردادهای آتی VIX را به همراه اختیار معامله بر روی قراردادهای آتی VIX که به صورت فیزیکی در قراردادهای ماه اول با سررسید روزانه تسویه می‌شوند، لیست کرده است. مجموعه محصولات همچنین شامل قراردادهای آتی واریانس (variance futures) است.

Cboe پیش از این نیز در حال ایجاد ارتباط با دارایی‌های دیجیتال بوده است. در مارس ۲۰۲۶، این شرکت شاخص BITVX را معرفی کرد که از روش‌شناسی VIX برای اندازه‌گیری نوسانات مورد انتظار ۳۰ روزه بیت‌کوین استفاده می‌کند. BITVX بر اساس اختیار معامله‌های مرتبط با iShares Bitcoin Trust یا IBIT بنا شده است.

شرکت Volmex نیز در سپتامبر ۲۰۲۶ بازاری دائمی را بر روی شاخص BVIV خود، که یک معیار نوسانات بیت‌کوین به سبک VIX است، در پلتفرم Hyperliquid راه‌اندازی کرد.

برای معامله‌گران، واضح‌ترین مزیت، راحتی است. نگهداری موقعیت VIX بدون نیاز به رول کردن قراردادها، هزینه‌های تکراری و دردسرهای مکرر را حذف می‌کند. شرکت‌هایی که به قراردادهای آتی تحت نظارت CFTC محدود شده‌اند، مسیر دیگری برای پوشش ریسک نوسانات پیدا خواهند کرد که می‌تواند نقدینگی را در کل مجموعه VIX افزایش دهد.

آنچه در ادامه باید مورد توجه قرار گیرد، مستندات رسمی است. مشخصات قرارداد، درخواست نظارتی یا تاریخ هدف راه‌اندازی، نشان‌دهنده این خواهد بود که Cboe از مرحله اکتشاف فراتر رفته و وارد مرحله اجرا شده است.