‏بازار کارت‌های رمزنگاری ۱۵ برابر شد، هزینه‌کرد استیبل‌کوین ۱۰۶٪ سالانه افزایش یافت: گزارش

‏بازار پرداخت‌های رمزنگاری شده دستخوش تحولات چشمگیری شده است، به طوری که حجم تراکنش‌های کارت‌های رمزنگاری شده از حدود ۱۰۰ میلیون دلار در ماه در اوایل سال ۲۰۲۳ به بیش از ۱.۵ میلیارد دلار تا اواخر سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است. این رشد سالانه مرکب ۱۰۶ درصدی دارد که اکنون با انتقال‌های استیبل‌کوین‌های همتا به همتا برابری می‌کند. این گزارش جامع توسط Artemis Analytics منتشر شده است.

این رشد انفجاری، کارت‌های رمزنگاری شده را به عنوان پل اصلی بین دارایی‌های دیجیتال و تجارت روزمره قرار می‌دهد، به طوری که حجم سالانه آن از ۱۸ میلیارد دلار فراتر رفته است، در حالی که انتقال‌های سنتی P2P در همین دوره تنها ۵ درصد رشد داشته و به ۱۹ میلیارد دلار رسیده است.

تسلط ویزا در بازار

Visa به عنوان نیروی غالب در زیرساخت‌های کارت‌های رمزنگاری شده ظاهر شده است و بیش از ۹۰ درصد از حجم کارت‌های روی زنجیره را از طریق مشارکت‌های اولیه با مدیران برنامه‌های نوظهور و صادرکنندگان کامل به دست آورده است.

Artemis خاطرنشان کرد که استراتژی این غول پرداخت برای تعامل با ارائه‌دهندگان زیرساخت‌هایی مانند Rain و Reap، مقیاس‌پذیری بیشتری نسبت به رویکرد Mastercard در زمینه مشارکت مستقیم با صرافی‌ها داشته است.

زیرساخت‌های کارت‌های رمزنگاری شده شامل سه لایه حیاتی (شبکه‌های پرداخت، پلتفرم‌های صدور کارت و محصولات مشتری‌محور) است که مهم‌ترین پیشرفت، ظهور صادرکنندگان کامل است که عضویت اصلی مستقیم Visa را دارند.

شرکت‌هایی مانند Rain و Reap با ترکیب حمایت BIN، وضعیت وام‌دهنده و تسویه حساب مستقیم شبکه Visa در یک پلتفرم واحد، وابستگی‌های سنتی صدور کارت را از بین برده‌اند و اقتصاد را که قبلاً در میان واسطه‌های متعدد توزیع شده بود، به دست آورده‌اند.

هزینه‌های کارت‌های مرتبط با استیبل‌کوین Visa به نرخ سالانه ۳.۵ میلیارد دلار در سه ماهه چهارم سال مالی ۲۰۲۵ رسید که نشان‌دهنده رشد ۴۶۰ درصدی سالانه است، اگرچه هنوز حدود ۱۹ درصد از کل حجم تسویه حساب کارت‌های رمزنگاری شده را تشکیل می‌دهد.

نقش صرافی‌ها و پروتکل‌های DeFi

صرافی‌های متمرکز، کارت‌ها را به عنوان قیف جذب کاربر به کار می‌گیرند، به طوری که پلتفرم‌هایی مانند Gemini زیان‌های مداوم ناشی از برنامه‌های کارت اعتباری را برای افزایش تعامل با پلتفرم جذب می‌کنند.

پروتکل‌های DeFi مانند Ether.fi بازپرداخت نقدی ساختاری بالاتری را از طریق پاداش‌های توکن ارائه می‌دهند و تقریباً ۴.۰۸ درصد بازدهی دارند و در عین حال TVL پروتکل را از طریق ویژگی‌های وام‌دهی وثیقه‌شده افزایش می‌دهند.

موارد برجسته در هند و آرژانتین

به طور قابل توجهی، هند و آرژانتین به عنوان موارد استثنایی جهانی برجسته هستند که در آن USDC در سهم بازار به برابری با USDT نزدیک می‌شود و فرصت‌های بسیار متفاوتی را برای پذیرش کارت‌های رمزنگاری شده ارائه می‌دهد.

هند در ۱۲ ماه منتهی به ژوئن ۲۰۲۵، ۳۳۸ میلیارد دلار ورودی رمزنگاری شده را ثبت کرد، اما سیاست‌های مالیاتی سختگیرانه، بیشتر فعالیت‌ها را به خارج از کشور سوق داد و تقاضای پنهان عظیمی را برای محصولات رمزنگاری شده سازگار ایجاد کرد که بیشتر از علاقه کاربران، با اصطکاک نظارتی محدود شده است.

فرصت آرژانتین بر کارت‌های بدهی استیبل‌کوین برای پوشش ریسک تورم متمرکز است، جایی که هیچ ریل دیجیتالی رقیبی وجود ندارد، در حالی که پتانسیل هند در کارت‌های اعتباری پشتیبانی‌شده از رمزنگاری نهفته است، با توجه به اینکه UPI قبلاً عملکرد بدهی را کالایی کرده است.

با این حال، Artemis خاطرنشان کرد که در بازارهای توسعه‌یافته، فرصت در جذب یک بخش متمایز و با ارزش بالا با پیچیدگی مالی بیشتر و افزایش موجودی دارایی‌های دیجیتال نهفته است، نه در حل نیازهای پرداخت برآورده نشده.

به عنوان مثال، بازار کارت اعتباری بالغ ایالات متحده. علیرغم رشد قابل توجه درآمد کارت‌های اعتباری در میان صادرکنندگان، یک بخش جدید در حال ظهور است.

اکنون مصرف‌کنندگان موجودی‌های قابل توجهی از استیبل‌کوین‌ها را در اختیار دارند که به طور فزاینده‌ای انتظار قابلیت‌های پرداخت یکپارچه را دارند و این امر فرصت‌هایی را برای صادرکنندگان سنتی ایجاد می‌کند که مزایای مقیاس را با قابلیت‌های بومی استیبل‌کوین قبل از اینکه رقبای بومی رمزنگاری شده روابط کاربری را تثبیت کنند، ترکیب می‌کنند.

رقابت و چالش‌ها

در حالی که شبکه‌های اصلی، از جمله Visa، Mastercard، PayPal و Stripe، در حال ساخت معماری پذیرش تاجر بومی استیبل‌کوین هستند، سه واقعیت ساختاری نشان می‌دهد که کارت‌های رمزنگاری شده همچنان مرتبط استراتژیک باقی خواهند ماند.

Artemis خاطرنشان کرد که اثرات شبکه‌ای که ۱۵۰ میلیون مکان تاجر در سراسر جهان را در بر می‌گیرد، تکرار آن فوق‌العاده دشوار است و به سال‌ها سرمایه‌گذاری هماهنگ زیرساختی نیاز دارد که سیستم‌های بومی استیبل‌کوین باید از پوشش تاجر نزدیک به صفر بازسازی کنند.

شبکه‌های کارت، خدماتی را که مصرف‌کنندگان انتظار دارند، مانند حفاظت از کلاهبرداری، حل اختلاف، اعتبار غیر تضمین‌شده، برنامه‌های پاداش و محافظت از خرید، ارائه می‌دهند که پرداخت‌های استیبل‌کوین نمی‌توانند به راحتی تکرار کنند.

به طور قابل توجهی، در اوایل این ماه، آنتونی ییم، هم‌بنیانگذار Artemis، خاطرنشان کرد که معامله‌گران DeFi USDC را ترجیح می‌دهند زیرا “اغلب در موقعیت‌ها وارد و خارج می‌شوند”، در حالی که پذیرش گسترده‌تر منعکس‌کننده “چشم‌انداز ژئوپلیتیکی ناپایدار” است که تقاضا برای دلار دیجیتال را افزایش می‌دهد.

ارزش تراکنش جهانی استیبل‌کوین در سال ۲۰۲۵ به ۳۳ تریلیون دلار رسید که ۷۲ درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت و Bloomberg Intelligence پیش‌بینی می‌کند که تا سال ۲۰۳۰ به ۵۶ تریلیون دلار برسد.

حجم پرداخت‌های استیبل‌کوین Revolut به تنهایی ۱۵۶ درصد افزایش یافت و به حدود ۱۰.۵ میلیارد دلار رسید، به طوری که تراکنش‌های روزمره بین ۱۰۰ تا ۵۰۰ دلار ۳۰ تا ۴۰ درصد از فعالیت پلتفرم را تشکیل می‌دهد.

مقاومت بانک‌ها و واکنش‌های نظارتی

علیرغم افزایش پذیرش، بانک‌های بزرگ مقاومت خود را در برابر استیبل‌کوین‌های سودآور افزایش داده‌اند و هشدار داده‌اند که می‌توانند تریلیون‌ها دلار از سپرده‌های سنتی را تخلیه کنند.

برایان موینیهان، مدیر عامل Bank of America، هشدار داد که استیبل‌کوین‌ها می‌توانند تا ۶ تریلیون دلار را از سیستم بانکی ایالات متحده خارج کنند، در حالی که جرمی بارنوم از JPMorgan در برابر “ایجاد یک سیستم بانکی موازی” بدون اقدامات احتیاطی هشدار داد.

این فشار باعث شد که کمیته بانکداری سنا، علامت‌گذاری برنامه‌ریزی‌شده خود را برای یک لایحه ساختار بازار رمزنگاری گسترده به تعویق بیندازد، پس از اینکه Coinbase حمایت خود را پس گرفت و تیم اسکات، رئیس کمیته، به مذاکرات دو حزبی در مورد مفادی اشاره کرد که پرداخت‌های سود استیبل‌کوین را محدود می‌کند.