بیت‌کوین بالای ۸۲ هزار دلار تثبیت شد؛ فشار فروش محدود با وجود ریسک‌های کلان

بیت‌کوین؛ کاهش اخیر خللی در چشم‌انداز بهبود بلندمدت ایجاد نکرده است

یوسف فخرو، شریک ARP Digital، معتقد است که کاهش اخیر قیمت بیت‌کوین، چشم‌انداز بهبود بلندمدت آن را تضعیف نکرده است. وی با اشاره به کاهش اهرم‌ها و کاهش فشار فروش، بازار را از نظر ساختاری سالم ارزیابی می‌کند.

بیت‌کوین که اخیراً از سطح ۸۰,۵۰۰ دلار عبور کرده بود، اکنون در نزدیکی ۸۲,۷۰۰ دلار معامله می‌شود و با وجود عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی، عملکرد بهتری نسبت به اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها داشته است. این ارز دیجیتال پیشرو از حدود ۸۶,۰۰۰ دلار کاهش یافت و سپس در محدوده پایین ۸۰,۰۰۰ دلار تثبیت شد؛ این افت همزمان با ضعف در سهام شرکت‌های فناوری و افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری، اشتهای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های پرریسک را کاهش داد.

فخرو در گفت‌وگو با Crypto Briefing، این کاهش را عمدتاً ناشی از فشارهای کلان اقتصادی گسترده‌تر و نه عوامل مختص بازار ارزهای دیجیتال دانست و خاطرنشان کرد که همبستگی بیت‌کوین با شاخص نزدک به بالاترین سطح خود از ماه ژوئن رسیده است. با این حال، بیت‌کوین در این دوره نزولی، عملکرد بهتری نسبت به اتریوم و بازار گسترده‌تر آلت‌کوین‌ها داشت و در نزدیکی میانگین قیمت خرید سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETF) حمایت شد.

کاهش اهرم‌ها به بهبود بیت‌کوین کمک می‌کند

فخرو اظهار داشت که شرایط بازار مشتقات نشان می‌دهد بیت‌کوین توانسته فروش اخیر را بدون تجربه یک آبشار نقدینگی عمده جذب کند. نرخ‌های تأمین مالی به پایین‌ترین سطح خود از ماه ژوئن رسیده و حجم معاملات باز (open interest) نیز به پایین‌ترین میزان در پنج ماه اخیر سقوط کرده است؛ این نشان می‌دهد که معامله‌گران پیش از آخرین کاهش قیمت، اهرم‌های خود را کاهش داده بودند.

این تحلیلگر استدلال کرد که کاهش اهرم‌ها، بازار را در وضعیت سالم‌تری قرار می‌دهد و خطر فروش اجباری را در دوره‌های نوسان بیشتر کاهش می‌دهد. وی همچنین به تغییرات در ساختار مالکیت بیت‌کوین اشاره کرد و گفت که مقادیر قابل توجهی از عرضه قدیمی به دست سرمایه‌گذارانی منتقل شده که در نزدیکی قیمت‌های فعلی خرید کرده و در طول افت اخیر بازار همچنان سرمایه‌گذاری خود را حفظ کرده‌اند.

فخرو معتقد است با کاهش فروشندگان پایدار، بهبود تقاضا می‌تواند از رشد بیشتر حمایت کند، به محض اینکه احساسات کلی بازار بهبود یابد. وی با توجه به اینکه پیش از این فرصت‌های انباشت را زمانی که بیت‌کوین در محدوده میانی ۶۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد، شناسایی کرده بود، دیدگاه صعودی خود را حفظ کرده است.

تورم و افزایش قیمت نفت، چشم‌انداز فدرال رزرو را پیچیده می‌کند

نقطه آزمون مهم بعدی برای بیت‌کوین می‌تواند نشست سیاست‌گذاری ۲۷ و ۲۸ اکتبر فدرال رزرو باشد، زیرا تورم پایدار و قیمت بالای انرژی، چشم‌انداز نرخ بهره را پیچیده می‌کند. قیمت مصرف‌کننده در آمریکا در ماه سپتامبر به طور سالانه ۳.۷ درصد افزایش یافت که نسبت به ۳.۴ درصد در ماه اوت شتاب گرفته و از انتظارات ۳.۶ درصدی اقتصاددانان فراتر رفت. تورم هسته (که غذا و انرژی را حذف می‌کند) به ۲.۶ درصد رسید که نشان‌دهنده فشارهای قیمتی مداوم در سراسر اقتصاد است.

در همین حال، قیمت نفت به دلیل اختلال در حمل‌ونقل از طریق تنگه هرمز و تشدید تنش‌ها در خاورمیانه، بالا باقی مانده است. نفت برنت هفته گذشته به حدود ۱۱۰ دلار در هر بشکه رسید و روز دوشنبه به سمت ۱۰۸ دلار عقب‌نشینی کرد، زیرا معامله‌گران پس از تغییر در تحریم‌های آمریکا، عرضه احتمالی اضافی نفت روسیه را ارزیابی می‌کردند. هزینه‌های بالای انرژی، نگرانی‌های تورمی را تقویت کرده و این سوال را مطرح می‌کند که آیا فدرال رزرو نیاز دارد سیاست پولی انقباضی را برای مدت طولانی‌تری حفظ کند.

بر اساس احتمالات گزارش شده توسط CME FedWatch در روز دوشنبه، معامله‌گران حدود ۸۵ درصد احتمال می‌دهند که بانک مرکزی نرخ بهره را در این ماه بدون تغییر در محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد نگه دارد و حدود ۱۵ درصد احتمال افزایش ۰.۲۵ درصدی وجود دارد. با وجود انتظارات برای توقف در ماه اکتبر، بازارها همچنان احتمال انقباض بیشتر را تا پایان سال در نظر می‌گیرند و احتمالات افزایش نرخ در ماه دسامبر به حدود ۹۲ درصد نزدیک می‌شود.

هزینه‌های بالای استقراض و تورم پایدار می‌تواند همچنان بر دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین، فشار وارد کند، به‌ویژه اگر قیمت انرژی روند صعودی خود را از سر بگیرد. با این حال، از دیدگاه فخرو، کاهش اخیر خللی در چشم‌انداز بهبود بلندمدت بیت‌کوین ایجاد نکرده است. این تحلیلگر، ضعف در محدوده پایین ۸۰,۰۰۰ دلار را یک فرصت انباشت بالقوه می‌داند که با کاهش اهرم‌ها، کاهش فشار فروش و تقاضای قوی‌تر نسبت به سایر بازار ارزهای دیجیتال پشتیبانی می‌شود. وی هشدار داد که شکستی قاطع زیر این منطقه حمایتی، نیازمند یک چشم‌انداز دفاعی‌تر خواهد بود، در حالی که تصمیم آتی فدرال رزرو می‌تواند تعیین کند که آیا بیت‌کوین روند بهبود خود را ادامه می‌دهد یا با دوره‌ای دیگر از نوسانات کلان اقتصادی روبرو خواهد شد.