پندل خرید سهام توکنیزه در بیس را با یک کلیک آسان کرد

پندل فایننس قابلیت حلقه زنی یک کلیکی خود را به سهام توکنیزه شده گسترش داد

پندل فایننس (Pendle Finance) قابلیت حلقه زنی یک کلیکی (one-click looping) خود را فراتر از دارایی‌های سودده بومی ارزهای دیجیتال گسترش داده است. این پروتکل در تاریخ ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶، ابزاری به نام PendleLoop را راه‌اندازی کرد که به کاربران امکان می‌دهد موقعیت‌های اهرمی بلندمدت بر روی سهام توکنیزه شده ایالات متحده در شبکه Base باز کنند.

PendleLoop برای بخش وام‌گیری در این معاملات به Aave V4 متکی است. کاربران توکن سهام خود را به عنوان وثیقه واریز می‌کنند، در ازای آن USDC وام می‌گیرند و این ابزار، USDC وام گرفته شده را مجدداً به همان توکن سهام تبدیل می‌کند و موقعیت را تقویت می‌نماید.

در زمان راه‌اندازی، هفت توکن سهام پشتیبانی می‌شوند:
اهرم مورد استفاده بین ۲.۶ برابر تا ۴.۲ برابر متغیر است و به انتخاب توکن سهام توسط کاربر بستگی دارد. دارایی‌های مختلف سقف اهرمی متفاوتی دارند، بنابراین یک موقعیت حلقه زده شده بر روی یک سهم لزوماً شبیه به موقعیت حلقه زده شده بر روی سهم دیگر نخواهد بود.

در پلتفرم Aave، این توکن‌های سهام به عنوان دارایی‌های صرفاً وثیقه‌ای عمل می‌کنند. کاربران می‌توانند آن‌ها را برای وام گرفتن در ازایشان قرار دهند، اما امکان وام گرفتن خود این توکن‌ها وجود ندارد.

برای تشویق به پذیرش، پندل تا تاریخ ۳۱ دسامبر ۲۰۲۶ هزینه‌های مربوط به حلقه‌های غیر از نوع PT را لغو کرده است. حلقه‌های توکن سهام در این دسته قرار می‌گیرند، بنابراین کاربران اولیه می‌توانند از اهرم بهره‌مند شوند بدون اینکه پروتکل سهم معمول خود را دریافت کند.

PendleLoop با سهام آغاز نشد. پندل پیش از این نسخه بتا از ابزار حلقه زنی خود را که بر اساس توکن‌های اصلی (principal tokens) یا PTs ساخته شده بود، اجرا کرده بود. پندل بیشتر به دلیل تقسیم دارایی‌های سودده به دو بخش شناخته شده است: توکن اصلی نمایانگر دارایی زیربنایی و توکن سود جداگانه که درآمد حاصل از آن را نشان می‌دهد.

این راه‌اندازی بر زیرساخت‌هایی بنا شده است که کوین‌بیس (Coinbase) اوایل سال جاری میلادی ایجاد کرده بود. توکن‌های سهام کوین‌بیس (Coinbase Tokenized Stocks) در ماه اوت ۲۰۲۶ در شبکه Base راه‌اندازی شدند و توکن‌های مبتنی بر سهام را به این شبکه آوردند و امکان معامله مداوم در محیط دیفای (DeFi) را فراهم کردند.

پندل پیش از معرفی PendleLoop نیز به این دارایی‌ها علاقه‌مند شده بود. در اواسط اکتبر ۲۰۲۶، این پروتکل GOOGLc و NVDAc را به عنوان بازارهای سود در Base اضافه کرد و هر استخر را با ۲۰ هزار دلار USDC به عنوان مشوق ارائه‌دهندگان نقدینگی پشتیبانی نمود.

بنابراین، توالی رویدادها به این صورت است: کوین‌بیس توکن‌ها را در ماه اوت منتشر کرد، پندل دو مورد از آن‌ها را در اواسط اکتبر به عنوان بازارهای سود لیست کرد و حدود یک هفته بعد، قابلیت حلقه زنی اهرمی را برای هفت سهم راه‌اندازی نمود.

دسترسی به این قابلیت برای افراد واجد شرایط غیرآمریکایی محدود است.

اهرم دو طرفه عمل می‌کند: با اهرم ۴.۲ برابر، کاهش اندک در سهام زیربنایی منجر به ضربه بسیار بزرگتری به موقعیت می‌شود و موقعیت‌های حلقه زده شده در صورت کاهش قابل توجه ارزش وثیقه، ممکن است با خطر انحلال (liquidation) مواجه شوند.

اگر توکن‌ها به طور مداوم معامله شوند در حالی که بازارهای زیربنایی آن‌ها اینطور نباشد، قیمت‌ها می‌توانند هنگام بازگشایی صرافی‌های سنتی به شدت تغییر کنند و دارندگان موقعیت‌های اهرمی معمولاً اولین کسانی هستند که این شکاف‌ها را احساس می‌کنند.

پس از پایان دوره معافیت پندل در ۳۱ دسامبر ۲۰۲۶، کاربران علاوه بر هزینه‌های وام‌گیری، هزینه‌های پروتکل را نیز بر روی سرمایه‌گذاری سهام خود پرداخت خواهند کرد.