ریپل تأیید نهایی OCC آمریکا را گرفت؛ بانک امانی ملی تأسیس و استیبل کوین RLUSD تحت نظارت فدرال قرار گرفت

ریپل تأییدیه نهایی را از OCC دریافت کرد و بانک ملی امین خود را تأسیس نمود

شرکت ریپل (Ripple) روز گذشته اعلام کرد که تأییدیه نهایی را از اداره نظارت بر ارزهای ملی آمریکا (OCC) دریافت کرده و رسماً بانک ملی امین خود را تأسیس نموده است. طبق اعلام برد گارلینگهاوس، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل ریپل، این بانک که با نام Ripple National Trust Bank فعالیت خواهد کرد، بستری تحت نظارت فدرال خواهد بود که نه تنها از استیبل‌کوین دلار ریپل، RLUSD، پشتیبانی می‌کند، بلکه خدمات نگهداری دارایی‌های دیجیتال را نیز به شرکت‌ها ارائه خواهد داد.

گارلینگهاوس در این باره گفت: «همیشه گفته‌ایم که همکاری ارزهای دیجیتال و بانک‌ها کارآمدتر است – و این همان نحوه عملی شدن آن است: نوآوری واقعی، پاسخگویی واقعی، و نظارت فدرال.»

ساختار عملیاتی بانک ملی امین

مسیر تأسیس بانک ملی امین شفاف و با تقسیم وظایف مشخص است. طبق اطلاعیه رسمی ریپل، این بانک جدید مسئولیت مدیریت ذخایر جداگانه پشتیبان RLUSD، ایفای نقش امین ذخایر برای دارندگان RLUSD، و ارائه خدمات امانی نگهداری دارایی‌های دیجیتال را بر عهده خواهد داشت. انتشار RLUSD همچنان توسط شرکت Standard Custody & Trust Company، که تحت نظارت اداره بانکداری ایالت نیویورک (NYDFS) فعالیت می‌کند، انجام خواهد شد. این بدان معناست که یک استیبل‌کوین واحد همزمان تحت نظارت ایالتی و فدرال قرار خواهد گرفت.

اساسنامه بانک ملی امین اجازه جذب سپرده یا ارائه وام را نمی‌دهد و با بانک‌های تجاری تمام‌عیار متفاوت است. این ساختار به ریپل امکان می‌دهد تا مدیریت ذخایر و عملیات نگهداری را در سطح فدرال اداره کند، در حالی که بخش انتشار در چارچوب انعطاف‌پذیر استارتاپی ایالتی باقی می‌ماند. این طراحی دوگانه «مدیریت پول در سطح فدرال، انتشار در سطح ایالتی» به عنوان الگوی استاندارد حاکمیت استیبل‌کوین‌ها در صنعت شناخته می‌شود.

از درخواست تا تأییدیه در کمتر از ۱۶ ماه

مسیر ریپل برای دریافت مجوز بانکی در ژوئیه ۲۰۲۵ آغاز شد. در آن زمان، ریپل درخواست اولیه خود را برای مجوز بانکی آمریکا ارائه کرد و در ۱۲ دسامبر ۲۰۲۵، تأییدیه مشروط را از OCC دریافت نمود. اکنون با دریافت تأییدیه نهایی، کل این فرآیند کمتر از ۱۶ ماه به طول انجامیده است. در مقایسه، Circle در ژوئیه امسال تأییدیه نهایی خود را دریافت کرد و BitGo نیز در دسامبر ۲۰۲۵ چراغ سبز را گرفت.

در سال جاری، Coinbase، Crypto.com و World Liberty Financial نیز تأییدیه‌های مشروطی دریافت کرده‌اند. موج تأییدیه‌های OCC نشان می‌دهد که نگهداری استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های دیجیتال از «بومی بودن در فضای رمزارز» به سمت «نظارت در سطح بانکی» در حال حرکت است.

RLUSD: استیبل‌کوینی با ارزش بازار ۲.۵ میلیارد دلار

RLUSD در دسامبر ۲۰۲۴ به طور رسمی راه‌اندازی شد و اکنون به ارزش بازاری ۲.۵ میلیارد دلاری رسیده است. این استیبل‌کوین به طور گسترده در زیرساخت پرداخت ریپل مورد استفاده قرار می‌گیرد و همچنین به عنوان وثیقه در Ripple Prime در گردش است. اگرچه حجم RLUSD در مقایسه با USDC کمتر است، اما شبکه پرداخت ریپل که پشتوانه آن است، در بیش از ۶۰ کشور جهان گسترده شده است.

تأییدیه OCC برای ریپل، لایه اعتبار دیگری به RLUSD می‌افزاید. در گذشته، RLUSD تنها تحت نظارت NYDFS بود، اما اکنون با دخالت رسمی OCC فدرال در مدیریت ذخایر، اعتبار قابل توجهی برای کاربران سازمانی حاصل شده است. در سال ۲۰۲۶ که رقابت استیبل‌کوین‌ها به شدت افزایش یافته است، برچسب نظارت فدرال به یک نقطه قوت متمایزکننده تبدیل شده است.

موج گسترش OCC و واکنش قانون‌گذاران

این تأییدیه بدون چالش نبوده است. سناتور الیزابت وارن، این استارتاپ‌ها را به نقض قانون بانکداری ملی و ایجاد ریسک برای سیستم مالی متهم کرده است. سازمان صنعتی رمزارز، The Digital Chamber، در پاسخ اعلام کرد که اساسنامه بانک ملی امین تنها به فعالیت‌های امانی و مرتبط با آن محدود می‌شود و پذیرش داوطلبانه نظارت فدرال توسط شرکت‌ها به معنای گسترش امتیازات بانکی نیست.

این تأییدیه همچنین با قوانین GENIUS Act که امسال توسط OCC پیش برده شده، همزمان است. OCC در ماه اکتبر قوانین نهایی استیبل‌کوین GENIUS Act را که از ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی می‌شود و مسیرهای انتشار توسط بانک‌ها و غیربانک‌ها را تنظیم می‌کند، نهایی کرد. بانک ملی امین ریپل یکی از اولین پلتفرم‌های استیبل‌کوین خواهد بود که تحت قوانین فدرال فعالیت خواهد کرد.

معنای بازار: تسریع فرآیند «بانکی شدن» استیبل‌کوین‌ها

دریافت تأییدیه نهایی OCC توسط ریپل، نشان‌دهنده تسریع روند حرکت صنعت استیبل‌کوین از «بومی بودن در فضای رمزارز» به سمت «حاکمیت در سطح بانکی» است. در اواخر سال ۲۰۲۵ و در سال ۲۰۲۶، Circle، BitGo، Coinbase و Crypto.com به طور پی در پی تأییدیه‌هایی دریافت کرده‌اند و اکنون ریپل نیز آخرین گام را برداشته است. منطق اصلی این موج تأییدیه‌ها یکسان است: برای اینکه استیبل‌کوین‌ها از مزیت رقابتی به زیرساخت تبدیل شوند، مدیریت ذخایر و عملیات نگهداری باید در سطح فدرال قابل حسابرسی و نظارت باشند.

نکته قابل توجه برای بازار تایوان این است که صنعت بانکداری و استیبل‌کوین تایوان به تدریج در حال همگام شدن است. اگر الگوی نظارت فدرال OCC به پیکربندی استاندارد جهانی استیبل‌کوین‌ها تبدیل شود، آیا استیبل‌کوین‌های صادر شده در تایوان نیز به نظارت مشابه در سطح بانک مرکزی نیاز خواهند داشت؟ طراحی دوگانه ریپل (مدیریت ذخایر در سطح فدرال، انتشار در سطح ایالتی) ممکن است به الگویی برای سایر بازارها تبدیل شود. علاوه بر این، قوانین GENIUS Act از ماه ژانویه اجرایی شده است، و اینکه آیا چارچوب نظارتی استیبل‌کوین تایوان می‌تواند تا سال ۲۰۲۷ خود را با آن تطبیق دهد، یک تحول قابل توجه در آینده خواهد بود.