اعتبار توکن‌شده در سولانا به رکورد ۱.۲ میلیارد دلار رسید

اعتبار توکنیزه شده در سولانا به رکورد ۱.۲ میلیارد دلار رسید

توکنیزه شدن دارایی‌های واقعی در سولانا شتاب می‌گیرد؛ پروتکل‌های وام‌دهی نقش کلیدی ایفا می‌کنند

سولانا، ۲۴ اکتبر ۲۰۲۶ – ارزش اعتبار توکنیزه شده در شبکه بلاکچین سولانا در تاریخ ۲۴ اکتبر ۲۰۲۶ به رقم بی‌سابقه ۱.۲ میلیارد دلار رسید. این در حالی است که کمتر از دو هفته پیش، این رقم برای اولین بار از مرز ۱ میلیارد دلار عبور کرده بود.

نکته قابل توجه در مورد این رشد، محل نگهداری این دارایی‌ها است. حدود ۵۹۵ میلیون دلار از این اعتبار در پروتکل‌های وام‌دهی سپرده‌گذاری شده است، که نشان می‌دهد این دارایی‌ها به جای انباشته شدن، در حال مولد بودن هستند.

عبور از مرز ۱ میلیارد دلار در حدود ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ رخ داد. در آن زمان، بیش از نیمی از اعتبار توکنیزه شده سولانا در پلتفرم‌های وام‌دهی مستقر شده بود. یازده روز بعد، مجموع این دارایی‌ها به ۱.۲ میلیارد دلار افزایش یافت و پروتکل‌های وام‌دهی همچنان با نگهداری ۵۹۵ میلیون دلار، تقریباً نیمی از کل عرضه را در اختیار داشتند.

اعتبار توکنیزه شده به معنای تبدیل وام‌ها و ابزارهای بدهی از امور مالی سنتی به توکن‌های بلاکچینی است. این شامل صندوق‌های اعتبار خصوصی، اوراق قرضه با پشتوانه دارایی (CLOs) و محصولات مشابه می‌شود.

در مقایسه با ابتدای سال جاری میلادی، سولانا ۴۷۶.۳ میلیون دلار اعتبار توکنیزه شده به ارزش کل خود افزوده است. این بالاترین رقم در میان تمام شبکه‌های بلاکچینی است و ۴۱ درصد از کل رشد اعتبار توکنیزه شده در تمام زنجیره‌ها در سال جاری را به خود اختصاص می‌دهد.

اعتبار تنها بخشی از بازار بزرگتر دارایی‌های واقعی توکنیزه شده (RWA) در سولانا است. ارزش کل این بازار در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، ۴.۳۷ میلیارد دلار برآورد شده است. این بازار شامل بیش از ۱ میلیون سهامدار توکنیزه شده و همچنین ۱.۵۲ میلیارد دلار خزانه داری توکنیزه شده است که به تنهایی از بخش اعتبار بزرگتر است.

خزانه‌داری‌ها و سهام صادر شده توسط پلتفرم‌هایی مانند Securitize به طور فزاینده‌ای در سیستم‌های وام‌دهی مانند Kamino ادغام می‌شوند. نتیجه این امر ایجاد یک اکوسیستم است که در آن یک اوراق قرضه توکنیزه شده می‌تواند بدون خروج از زنجیره، به عنوان وثیقه برای دریافت وام استفاده شود.

محصولات جدید نیز به طور مداوم در حال ورود به این بازار هستند. Securitize صندوق CLO خود با رتبه AAA را به سولانا معرفی کرده و Coinbase نیز صندوق اعتبار توکنیزه شده CUSHY خود را بر روی این شبکه راه‌اندازی کرده است. CLO به مجموعه‌ای از وام‌های شرکتی گفته می‌شود که بر اساس سطح ریسک به بخش‌های مختلف تقسیم می‌شوند. برچسب AAA به بالاترین رتبه در این بخش‌ها اشاره دارد که اولین دریافت کننده پرداخت‌ها است.

سولانا همچنین شاهد گسترش در صندوق‌های اعتبار خصوصی، CLO ها و ابزارهای بازار پول بوده است. کارمزدهای پایین و زیرساخت‌های سازمانی آن به عنوان دلایل اصلی جذب صادرکنندگان ذکر می‌شود.

با حدود نیمی از اعتبار توکنیزه شده که در پروتکل‌های وام‌دهی پارک شده است، این دارایی‌ها بیشتر شبیه سرمایه در گردش عمل می‌کنند تا صرفاً دارایی‌های دیجیتال.

با این حال، ریسک‌هایی نیز وجود دارد. اعتبار توکنیزه شده همان ریسک‌های نکول و نقدینگی ذاتی همتایان سنتی خود را دارد، که با لایه‌ای اضافی از قرار گرفتن در معرض قراردادهای هوشمند همراه است. استفاده از این توکن‌ها به عنوان وثیقه، اهرم را به ترکیب اضافه می‌کند. اگر وام‌های زیربنایی با مشکل مواجه شوند یا قیمت‌ها به شدت تغییر کنند، پروتکل‌های وام‌دهی ممکن است تحت فشار قرار گیرند تا دارایی‌هایی را که فروش آن‌ها دشوارتر از توکن‌های معمولی ارز دیجیتال است، نقد کنند.

شکاف بین خزانه‌داری‌های توکنیزه شده (۱.۵۲ میلیارد دلار) و اعتبار توکنیزه شده (۱.۲ میلیارد دلار) نیز قابل توجه است. اگر اعتبار با سرعت فعلی خود به رشد ادامه دهد، این شکاف می‌تواند باریک‌تر شود و نشان‌دهنده اشتها برای محصولات پربازده‌تر و پرریسک‌تر در زنجیره باشد.