بیت‌کوین برای حفظ ساختار بازار صعودی باید بالای ۷۵,۵۰۰ دلار بماند

بیت‌کوین در آستانه آزمون حیاتی؛ حفظ سطح ۷۵,۵۰۰ دلار برای ادامه روند صعودی ضروری است

به گفته جسی مار، مدیر ارشد پورتفولیو در شرکت سرمایه‌گذاری دارایی دیجیتال هیلبرت گروپ (Hilbert Group)، بیت‌کوین برای حفظ ساختار صعودی بازار که از پایین‌ترین سطوح تابستانی خود ایجاد کرده، باید بالای ۷۵,۵۰۰ دلار باقی بماند.

چالش‌های اخیر بیت‌کوین

مار در به‌روزرسانی هفتگی بازار این شرکت در تاریخ ۲۶ اکتبر (۴ آبان) اظهار داشت که بیت‌کوین پس از پنج روز کاهش متوالی و از دست دادن ۵.۴ درصد از ارزش خود در طول هفته و افت کوتاه‌مدت به زیر ۸۰,۰۰۰ دلار، با یک آزمون حیاتی روبرو است.

بیت‌کوین هفته گذشته را در نزدیکی ۸۴,۸۰۰ دلار آغاز کرد، اما فشار فروش در بازارهای سهام و افزایش قیمت نفت، این ارز دیجیتال را به پایین‌ترین سطح آخر هفته در حدود ۷۹,۲۰۰ دلار رساند.

سطوح حمایتی و مقاومتی کلیدی

مار حمایت فوری را بین ۷۸,۵۰۰ تا ۷۹,۵۰۰ دلار شناسایی کرد، جایی که بیت‌کوین در حال آزمایش خط روند است که به حفظ تثبیت اخیر آن کمک کرده است. با این حال، او هشدار داد که ۷۵,۵۰۰ دلار یک آستانه ساختاری مهم‌تر است و عبور از این سطح می‌تواند روند بهبود یافته از تابستان را معکوس کند. این تحلیلگر پیش‌بینی کرد که کاهش پایدار زیر ۷۵,۵۰۰ دلار می‌تواند بیت‌کوین را به سمت پایین‌ترین سطوح محدوده معاملاتی قبلی خود بازگرداند.

در سمت صعودی، بازپس‌گیری ۸۱,۴۰۰ دلار، بیت‌کوین را به محدوده تثبیت کوتاه‌مدت خود بازمی‌گرداند، در حالی که عبور از ۸۵,۰۰۰ و ۸۷,۵۰۰ دلار می‌تواند راه را برای یک رالی دیگر به سمت ۹۵,۰۰۰ تا ۹۸,۰۰۰ دلار باز کند.

جریان‌های سرمایه‌گذاری و احساسات بازار

علی‌رغم کاهش اخیر بیت‌کوین، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا در طول هفته حدود ۴۴۲ میلیون دلار خالص ورودی را ثبت کردند. این رقم مثبت هفتگی، با وجود خروج ۶۳۵ میلیون دلاری تنها در روز پنجشنبه، نشان‌دهنده معکوس شدن شدید جریان‌های سرمایه‌گذاری نهادی همزمان با تضعیف قیمت ارزهای دیجیتال بود.

مار گفت که فعالیت ETFها از عملکرد بازار اسپات بیت‌کوین پیروی می‌کند و ورودی‌ها در اوایل هفته متمرکز بودند، پیش از آنکه سرمایه‌گذاران در طول فروش، وجوه خود را خارج کنند. او استدلال کرد که این الگو نشان می‌دهد تحرکات اخیر قیمت عمدتاً ناشی از معاملات اسپات بوده است، نه اهرم بیش از حد در بازارهای مشتقه.

بازارهای آپشن نیز تقاضای فزاینده‌ای برای پوشش ریسک نزولی نشان دادند. شاخص DVol صرافی Deribit که نوسانات مورد انتظار بیت‌کوین را اندازه‌گیری می‌کند، اندکی به ۳۸ افزایش یافت، در حالی که آپشن‌های پوت با دلتای پنج معامله با نوسانات ضمنی ۴۴ درصد در مقایسه با ۳۸ درصد برای آپشن‌های کال معادل معامله شدند. نوسانات ضمنی بالاتر در آپشن‌های پوت نشان می‌دهد که معامله‌گران برای محافظت در برابر کاهش بیشتر قیمت، حق بیمه پرداخت می‌کردند.

نقدینگی محدود و عوامل کلان اقتصادی

در همین حال، شاخص جهانی نقدینگی هیلبرت گروپ ۳.۰۶ بود که نشان‌دهنده نقدینگی محدود بازار است. مدل نقدینگی شش عاملی این شرکت کاهش هفتگی ۰.۴۷ در امتیاز Z خود را ثبت کرد که نشان‌دهنده وخامت شرایط مالی است. مار گفت: «بیت‌کوین زمانی که با نقدینگی محدود و خروج پول نقد از سیستم مواجه باشیم، سنگین معامله خواهد شد.»

این تحلیلگر بخش زیادی از ضعف اخیر بیت‌کوین را به تحولات گسترده‌تر بازارهای مالی، از جمله تنش‌های فزاینده ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های تجدید شده در مورد ارزش‌گذاری هوش مصنوعی نسبت داد. قیمت نفت خام برنت به دلیل گمانه‌زنی‌ها مبنی بر آماده‌سازی پرزیدنت دونالد ترامپ برای یک حمله نظامی دیگر علیه ایران، به سمت ۱۱۷ دلار در هر بشکه افزایش یافت. پس از آنکه ترامپ اعلام کرد که هیچ حمله فوری برنامه‌ریزی نشده است، قیمت نفت به زیر ۱۱۴ دلار عقب‌نشینی کرد، اگرچه همچنان بالا باقی ماند.

همزمان، نگرانی‌ها در مورد ارزش‌گذاری هوش مصنوعی باعث فروش در سهام عمده فناوری شد. بر اساس گزارش هیلبرت گروپ، انویدیا (Nvidia) حدود ۸ درصد و متا (Meta) ۹ درصد در طول هفته کاهش یافتند. شاخص کامپوزیت نزدک (Nasdaq Composite) هفته را با حدود ۲ درصد کاهش به پایان رساند و پس از افت درون‌روزی نزدیک به ۳.۶ درصد قرار گرفت. ضعف همزمان در ارزهای دیجیتال و سهام، حساسیت مداوم بیت‌کوین به تغییرات در اشتهای ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران را برجسته کرد. مار گفت که تشدید نقدینگی و قیمت بالای انرژی می‌تواند به فشار بر دارایی‌های دیجیتال ادامه دهد، اگر سرمایه‌گذاران محتاط باقی بمانند.

چشم‌انداز سیاست فدرال رزرو

با نگاه به آینده، مار تصمیم سیاست‌گذاری فدرال رزرو در تاریخ ۲۸ اکتبر (۶ آبان) را یک رویداد مهم برای بازارهای ارز دیجیتال دانست. این تحلیلگر انتظار دارد که بانک مرکزی نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد و در عین حال به دلیل تورم پایدار و رشد اقتصادی مقاوم، دیدگاه انقباضی خود را حفظ کند. تقویم فدرال رزرو تأیید می‌کند که سیاست‌گذاران در تاریخ‌های ۲۷ و ۲۸ اکتبر (۵ و ۶ آبان) جلسه دارند و تصمیم دیگری برای ۹ دسامبر (۱۸ آذر) برنامه‌ریزی شده است. نظرسنجی رویترز که در ۲۰ اکتبر منتشر شد، نشان داد که اقتصاددانان به اتفاق آرا انتظار دارند نرخ‌ها در اکتبر بدون تغییر باقی بمانند و سپس در دسامبر افزایش دیگری رخ دهد.

مار گفت که افزایش فوری نرخ بهره با توجه به انتظارات فعلی بازار و ضعف اخیر در سهام، غافلگیرکننده خواهد بود. او استدلال کرد که فدرال رزرو می‌تواند بدون تشدید سیاست پولی در این جلسه، فشار بر تورم را از طریق پیام‌های خود حفظ کند.

برای بیت‌کوین، این تحلیلگر ۷۵,۵۰۰ دلار را سطح کلیدی می‌داند که ساختار صعودی فعلی را از بازگشت احتمالی به محدوده‌های معاملاتی پایین‌تر جدا می‌کند. در همین حال، بهبود بالای ۸۷,۵۰۰ دلار، چشم‌انداز او را برای حرکتی به سمت ۹۵,۰۰۰ تا ۹۸,۰۰۰ دلار تقویت می‌کند، به شرطی که شرایط گسترده‌تر بازار بهبود یابد.