تایید ریپل شکاف انطباق در بازار رمزارز اروپا را آشکار کرد

ریپل مجوز کامل CASP تحت MiCA را از CSSF لوکزامبورگ دریافت کرد؛ شکاف انطباق در بازار رمزارز اروپا عمیق‌تر می‌شود

شرکت ریپل هفته گذشته مجوز کامل CASP (ارائه‌دهنده خدمات دارایی رمزنگاری شده) را تحت قانون بازارهای دارایی رمزنگاری شده (MiCA) از سازمان نظارت بر بخش مالی لوکزامبورگ (CSSF) دریافت کرد. اما نکته مهم‌تر نه دستاورد خود ریپل، بلکه الزامی است که سایر شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز در اروپا اکنون با آن روبرو هستند: انطباق با این مقررات یا خروج از بازار.

پایان دوره گذار و انشعاب بازار

دوره گذار برای ارائه‌دهندگان خدمات دارایی رمزنگاری شده (VASP) تحت MiCA در لوکزامبورگ در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ به پایان رسید. این ضرب‌الاجل یک هدف نرم نبود و شرکت‌هایی که بدون دریافت مجوز کامل CASP وارد این دوره شده بودند، اکنون باید ارائه خدمات به مشتریان در منطقه اقتصادی اروپا (EEA) را متوقف کنند. پس از پایان مهلت مقرر، VASPها تنها تا زمان دریافت تصمیم نهایی در مورد درخواست مجوز خود می‌توانند به فعالیت ادامه دهند؛ این بدان معناست که بافر انتقالی از بین رفته و هیچ دوره ارفاق دیگری وجود ندارد.

نتیجه عملی این امر، انشعاب سخت‌گیرانه در بازار رمزارز اروپا است. ریپل به حدود ۲۱۰ شرکتی پیوست که گزارش شده است پیش از موعد مقرر ۱ ژوئیه، وضعیت انطباق با MiCA را کسب کرده‌اند. سایر شرکت‌ها، از جمله صرافی‌ها، امانت‌داران و پردازش‌کنندگان پرداخت، اکنون با انتخاب فوری بین تسریع روند صدور مجوز خود و خروج از منطقه روبرو هستند.

ساختار انطباق چندلایه ریپل

ساختار انطباق رمزارزی ریپل لایه‌هایی فراتر از یک رویداد صدور مجوز واحد دارد. این شرکت هم مجوز EMI (ارائه‌دهنده پول الکترونیک) و هم تأییدیه جدید CASP را در اختیار دارد. این ترکیب زائد نیست؛ بلکه مستقیماً با دو مسیر نظارتی متمایز که MiCA برای شرکت‌هایی که می‌خواهند خدمات کامل پرداخت رمزارزی را در EEA ارائه دهند، ایجاد می‌کند، مطابقت دارد.

مجوز EMI فعالیت‌های مربوط به پول فیات و پول الکترونیک را پوشش می‌دهد و زیرساخت‌های ورود و خروج پول فیات را که اساس هر محصول پرداخت فرامرزی را تشکیل می‌دهد، در بر می‌گیرد. مجوز CASP جنبه دارایی‌های رمزنگاری شده را پوشش می‌دهد: نگهداری، انتقال، عملکردهای تبادل و خدمات مرتبط.

شرکتی که تنها یکی از این دو را ارائه می‌دهد، با یک شکاف ساختاری در دامنه محصول تحت نظارت خود عمل می‌کند. بیانیه مطبوعاتی ریپل این ترکیب را به عنوان امکان‌سنجی “پرداخت‌های رمزارزی تنظیم‌شده سرتاسری” برای مؤسسات مالی، شرکت‌ها و کسب‌وکارها در سراسر ۳۰ کشور EEA توصیف کرده است.

چشم‌انداز استراتژیک و مزیت رقابتی

کیسی کراداک، مدیر عامل ریپل در بریتانیا و اروپا، منطق استراتژیک این اقدام را تشریح کرد: “این مجوز CASP به این معناست که ریپل وارد دوران پس از گذار MiCA شده، کاملاً منطبق و آماده مقیاس‌پذیری است. مؤسساتی که ما در سراسر اروپا با آن‌ها کار می‌کنیم، به دنبال ایجاد خدمات دارایی دیجیتال خود در کنار شرکای تحت نظارت هستند و ریپل مجوز لازم را دارد و آماده پاسخگویی به این تقاضا است.”

پیامدهای رقابتی مهلت ۱ ژوئیه در حال حاضر مشهود است. بیانیه مطبوعاتی ریپل اشاره کرد که این شرکت “یکی از معدود شرکت‌های دارایی دیجیتال است که مجوز کامل تحت MiCA را دریافت کرده است”، توصیفی که با توجه به رقم گزارش شده حدود ۲۱۰ شرکت دارای مجوز از میان بازار بسیار بزرگ‌تر رمزارز اروپا پیش از MiCA، دقیق است.

ریپل با افزودن این مجوز به مجموعه جهانی بیش از ۷۵ مجوز نظارتی خود، زیرساخت انطباق سازمانی قابل توجهی را به این فرآیند وارد کرد. این پایگاه منابع برای اکثر اپراتورهای کوچک‌تر در دسترس نیست.

چالش ساختاری برای صرافی‌ها و ارائه‌دهندگان خدمات در سطح متوسط، صرفاً هزینه صدور مجوز نیست. بلکه عمق حاکمیت و عملیاتی است که رژیم CASP سازمان CSSF نیازمند آن است: الزامات سرمایه احتیاطی، کنترل‌های سازمانی، پاسخگویی مدیریت ارشد و تعهدات نظارتی مستمر.

شرکت‌هایی که حضور اروپایی خود را بر اساس ثبت‌نام‌های VASP با رویکرد سبک‌تر بنا کرده‌اند، اکنون مجبورند استاندارد بسیار بالاتری را رعایت کنند و آن‌هایی که قادر به انجام این کار نیستند، با چشم‌انداز انقباض استراتژیک اجباری روبرو هستند که به سرعت پویایی رقابتی را بازتعریف می‌کند.

پیشگامی اروپا در مقررات رمزارز

زمینه نظارتی، دلیل پیشگامی مقررات رمزارز اروپا در سطح جهانی را تقویت می‌کند. در حالی که MiCA مرزهای EEA را تنگ‌تر می‌کند، چارچوب‌های موازی در جاهای دیگر در حال توسعه هستند. این شامل بحث‌های جاری بازار در مورد جایگاه ریپل در زیرساخت پرداخت جهانی و در ایالات متحده، تلاش قانون CLARITY برای ایجاد چارچوبی مشابه برای طبقه‌بندی دارایی‌های دیجیتال است.

هر شرکت رمزارزی که هنوز بدون مجوز CASP در اروپا فعالیت می‌کند، یا در حال طی کردن مراحل پایانی درخواست خود است یا در حال مدیریت فرآیند انحلال است. تحت MiCA گزینه سومی وجود ندارد. دوره گذار بسته شده است، CSSF انتظارات خود را منتشر کرده و شکاف میان شرکت‌های دارای مجوز و فاقد مجوز اکنون به یک ویژگی دائمی در چشم‌انداز رمزارز اروپا تبدیل شده است.