هشدار بانک مرکزی اروپا: استیبل‌کوین‌ها سپرده‌های بانکی را تخلیه می‌کنند

بانک‌های اروپایی در جنگ پرداخت‌های اقساطی بازنده هستند. ابتدا اپلیکیشن‌های موبایل با گرفتن کارمزد و داده‌های تراکنش، جایگاه بانک‌ها را تضعیف کردند و سپس پرداخت‌های دیجیتال و استارتاپ‌ها کنترل بیشتری را به دست گرفتند. اکنون بانک مرکزی اروپا (ECB) هشدار می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها ممکن است ضربه نهایی را وارد کنند: از دست دادن سپرده‌های بانکی.

پیرو چیپلونه، عضو هیئت اجرایی بانک مرکزی اروپا، روز جمعه در کنفرانسی بانکی در رم این پیام را اعلام کرد و یورو دیجیتال را راه‌حلی ساختاری برای این چالش معرفی کرد.

وی گفت: «حتی پرداخت‌های سنتی با کارت بدهی نیز محبوبیت خود را از دست می‌دهند. در واقع، پرداخت‌های موبایلی در حال افزایش هستند و در حال حاضر بیش از یک دهم تراکنش‌های نقطه فروش را در ایرلند، هلند و فنلاند به خود اختصاص داده‌اند.»

چیپلونه افزود: «هنگامی که مشتریان از پرداخت‌های موبایلی استفاده می‌کنند، بانک‌ها معمولاً کارمزدهای بالاتری نسبت به آنچه برای کارت‌های بدهی می‌پردازند، پرداخت می‌کنند و اغلب هیچ اطلاعاتی از پرداخت دریافت نمی‌کنند، بنابراین هم کارمزد و هم داده‌ها را از دست می‌دهند. اگر استفاده از استیبل‌کوین‌ها در آینده افزایش یابد، بانک‌ها سپرده‌های خرد را نیز از دست خواهند داد.»

او خطاب به مدیران بانک‌های تعاونی ایتالیا سخن می‌گفت که دلایل خود را برای نگرانی دارند: نیمی از شعب بانک‌های تعاونی ایتالیا به شهرهایی با کمتر از ۱۰ هزار نفر جمعیت خدمات می‌دهند، جایی که از دست دادن داده‌های پرداخت می‌تواند کسب‌وکار وام‌دهی محلی را تضعیف کند.

استیبل‌کوین‌ها لایه جدیدی به این مشکل اضافه می‌کنند. این‌ها توکن‌های رمزارزی هستند که توسط بخش خصوصی صادر می‌شوند و با نسبت ۱:۱ به یک ارز فیات (تقریباً همیشه دلار) متصل هستند و به کاربران اجازه می‌دهند پول خود را کاملاً خارج از سیستم بانکی نگهداری و جابجا کنند. آن‌ها را می‌توان به عنوان دلاری دیجیتال در نظر گرفت که به جای حساب بانکی، در یک اپلیکیشن نگهداری می‌شود. حتی شرکت‌های فین‌تک مانند PayPal، Stripe و دیگران به نحوی به سیستم بانکی سنتی وابسته هستند.

بر اساس داده‌های DeFiLlama، بازار جهانی استیبل‌کوین‌ها حدود ۳۰۰ میلیارد دلار ارزش دارد و تقریباً به طور کامل به دلار ارزش‌گذاری شده است.

چیپلونه نگران است که رواج گسترده استیبل‌کوین‌ها ممکن است سپرده‌های نقدی را بی‌اهمیت کند. پرداخت‌های موبایلی برای بانک‌ها هزینه کارمزد و داده دارد؛ استیبل‌کوین‌ها می‌توانند پایگاه سپرده‌ای را که بانک‌ها برای وام‌دهی به آن متکی هستند، از آن‌ها بگیرند.

سپرده‌ها صرفاً یک عدد در دفتر حسابداری نیستند. آن‌ها مواد اولیه‌ای هستند که بانک‌ها برای اعطای اعتبار به مشاغل و خریداران خانه از آن‌ها استفاده می‌کنند. کاهش سپرده‌ها به معنای کاهش وام‌دهی است و برای بانک‌های تعاونی کوچک با حاشیه سود کم و پایگاه مشتریان محلی، این یک مشکل وجودی است، نه یک مشکل در صفحه گسترده.

راه‌حل پیشنهادی بانک مرکزی اروپا، به طور کنایه‌آمیزی، یورو دیجیتال است: شکلی الکترونیکی از پول نقد که توسط دولت صادر شده و از طریق بانک‌های تجاری توزیع می‌شود، نه به جای آن‌ها. طبق طراحی فعلی، بانک‌ها حساب‌های مشتریان را حفظ می‌کنند، کارمزدهای مبادله را دریافت می‌کنند و داده‌های تراکنش را در اختیار دارند. بانک مرکزی اروپا پیش از این ۳۶ ارائه‌دهنده پرداخت، از جمله Deutsche Bank، UniCredit و Revolut را برای یک دوره آزمایشی ۱۲ ماهه که از نیمه دوم سال ۲۰۲۷ آغاز می‌شود، معرفی کرده است.

ایراد آشکار این است که یک کیف پول دیجیتال بدون ریسک و مورد حمایت دولت می‌تواند به همان اندازه استیبل‌کوین‌ها، سپرده‌ها را تخلیه کند. بانک مرکزی اروپا تدابیری را در نظر گرفته است: یورو دیجیتال سودی پرداخت نخواهد کرد، که انگیزه پارک کردن مبالغ زیاد در آن را از بین می‌برد، و محدودیت‌های نگهداری، حداکثر میزان قابل نگهداری در حساب یورو دیجیتال را تعیین خواهد کرد. تحلیل ثبات مالی خود بانک به این نتیجه رسیده است که طراحی آن هیچ ریسک مادی برای نقدینگی بانک‌ها ایجاد نمی‌کند.

منتقدان هنوز کاملاً متقاعد نشده‌اند و هشدارهای مکرر بانک مرکزی اروپا در مورد استیبل‌کوین‌ها نتوانسته است بازار را به طور محسوسی کند کند. اما سازوکار قانون‌گذاری اکنون در حال حرکت است.

به گفته چیپلونه، مذاکرات در مورد یورو دیجیتال در حال انجام است و قرار است در ۹ ژوئیه تصویب شود و اولین جلسه چهار روز بعد برگزار خواهد شد. قانون‌گذاران هدف‌گذاری کرده‌اند که تا پایان سال ۲۰۲۶ به توافق برسند. اولین انتشار در سال ۲۰۲۹ پیش‌بینی می‌شود.