Category: اخبار

بیت‌کوین در محدوده تنگ نوسان می‌کند؛ آلت‌کوین‌ها عمدتاً ثابت مانده‌اند

قیمت بیت‌کوین پس از رد شدن در سطح ۸۷ هزار دلاری در روز گذشته، همچنان در محدوده‌ای نسبتاً تنگ در نوسان است، اما توانست از حمایت ۸۵ هزار دلاری خود بازگردد. اکثر آلت‌کوین‌های بزرگ، به جز BTW که ۵ درصد افزایش یافته و RAIN که ۷ درصد کاهش داشته، در مقیاس ۲۴ ساعته به طور غیرمعمولی کند بوده‌اند.

هفته کاری گذشته با یک سواری پر فراز و نشیب برای ارز دیجیتال اصلی به پایان رسید. پس از اینکه در روز چهارشنبه گذشته، پس از انتشار داده‌های PCE، در سطح ۸۵,۶۰۰ دلاری رد شد، این دارایی روز پنجشنبه و به خصوص جمعه شروع به بازگشت کرد. حتی قبل از انتشار گزارش مشاغل آمریکا، به ۸۷,۰۰۰ دلار رسیده بود. پس از انتشار این گزارش و نشان دادن ضعف غیرمنتظره بازار کار، BTC در واقع از این سطح فراتر رفت.

با این حال، آنچه در ادامه رخ داد تا حدودی غافلگیرکننده بود، زیرا شانس افزایش مجدد نرخ بهره کاهش یافت. به جای ادامه روند صعودی، BTC در ساعات بعدی به شدت سقوط کرد و به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار رسید. گاوها در این نقطه وارد عمل شدند و اجازه سقوط بیشتری را ندادند. بیت‌کوین در روز شنبه مقداری از زمین از دست رفته را تا ۸۴,۰۰۰ دلار بازیابی کرد و در روز یکشنبه به ۸۵,۰۰۰ دلار جهش کرد.

صبح دوشنبه تلاش دیگری برای شکست مقاومت صورت گرفت، اما خرس‌ها مجدداً در سطح ۸۷,۰۰۰ دلاری مانع پیشرفت شدند. BTC به ۸۵,۴۰۰ دلار سقوط کرد و سپس به ۸۶,۷۰۰ دلار بازگشت، اما دوباره به ۸۵,۰۰۰ دلار افت کرد. از آن زمان، این ارز در محدوده‌ای بین ۸۵,۰۰۰ دلار و سطح فعلی ۸۶,۰۰۰ دلار به صورت جانبی حرکت کرده است.

ارزش بازار آن در CoinMarketCap (CMC) در ۱.۷۲۰ تریلیون دلار تثبیت شده است، در حالی که تسلط آن بر آلت‌کوین‌ها همچنان ۵۹ درصد باقی مانده است.

همانطور که در بالا ذکر شد، آلت‌کوین‌ها، با وجود نوسانات زیاد از صبح روز گذشته، در مقایسه با ۲۴ ساعت دقیق قبل، عمدتاً در وضعیت جانبی قرار دارند. ETH همچنان با وجود اصلاح جزئی، بالای ۲,۷۰۰ دلار معامله می‌شود و XRP در ۱.۵۰ دلار قرار دارد. BNB، SOL، DOGE و LINK اندکی در منطقه قرمز قرار دارند، در حالی که RAIN ۷ درصد سقوط کرده است. در مقابل، NEAR و BTW بین ۴ تا ۵ درصد افزایش یافته‌اند، در حالی که XMR به ۵۸۰ دلار بازگشته است.

توکن بومی شبکه Pi نتوانسته است بر مقاومت کلیدی ۰.۰۹ دلاری غلبه کند. این توکن در هفته گذشته چندین بار تلاش کرد تا این سطح را بشکند، اما رد شد و اکنون در ۰.۰۸۸ دلار قرار دارد.

FIL و ZRO بیشترین افزایش را در بین ۱۰۰ آلت‌کوین برتر داشته‌اند و ۸ تا ۹ درصد رشد کرده‌اند. کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال در CMC همچنان ۲.۹ تریلیون دلار است.

پیش‌بینی بیت‌کوین از 4chan به اوج بازار در اکتبر ۲۰۲۵ در حدود ۱۲۶ هزار دلار اشاره داشت.
این مدل ناشناس پیش‌بینی می‌کند که بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ می‌تواند به رقمی بین ۱۹۰ هزار تا ۲۵۰ هزار دلار برسد.
سیتی‌گروپ هدف ۱۲ ماهه بیت‌کوین را به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد.

یک معامله‌گر ناشناس بیت‌کوین در انجمن 4chan که پیش از این به درستی اوج بازار در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ را پیش‌بینی کرده بود، بار دیگر مورد توجه قرار گرفته است. مدل چرخه‌ای این معامله‌گر، ۵ اکتبر ۲۰۲۶ را به عنوان کف مورد انتظار بازار تعیین کرده بود، در حالی که بیت‌کوین در حال حاضر با قیمتی حدود ۸۵,۵۴۷ دلار معامله می‌شود؛ رقمی که حدود ۳۲ درصد پایین‌تر از اوج خود، اما به مراتب بالاتر از کف ماه جولای یعنی ۵۸ هزار دلار است.

این پیش‌بینی در دسامبر ۲۰۲۳ در پستی ناشناس در 4chan منتشر شد. این مدل بر اساس دو دوره زمانی ساده بنا شده است. ابتدا، از یک دوره ۱۰۶۴ روزه از کف یک بازار نزولی بزرگ تا اوج چرخه استفاده می‌کند. سپس، از یک دوره ۳۶۴ روزه از اوج تا کف بعدی بازار بهره می‌برد. این مدل اکنون به دلیل پیش‌بینی دوم خود توجه‌ها را جلب کرده است.

با این حال، بیت‌کوین در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۵ به اوج پیش‌بینی شده حدود ۱۲۶ هزار دلار رسید. بر اساس همان چرخه ۳۶۴ روزه، این مدل کف بعدی را حدود ۵ اکتبر ۲۰۲۶ قرار داده بود. شاید این تاریخ اکنون سپری شده باشد. بیت‌کوین در حال حاضر حدود ۸۵,۵۴۷ دلار معامله می‌شود که حدود ۳۲ درصد پایین‌تر از رکورد خود است. این ارز دیجیتال در ماه جولای نیز تا حدود ۵۷ هزار دلار سقوط کرده بود و سپس بهبود یافت. این بدان معناست که اوج سال ۲۰۲۵ به طور نزدیکی با مدل مطابقت داشت، اما پیش‌بینی کف اخیر هنوز تأیید نشده است.

مدل ناشناس به پیش‌بینی کف بسنده نمی‌کند. هدف اصلی بعدی آن، قرار دادن بیت‌کوین در بازه‌ای بین ۱۹۰ هزار تا ۲۵۰ هزار دلار است. این مدل همچنین اهداف بلندمدتی را برای اتریوم بین ۱۵ تا ۲۰ هزار دلار و برای سولانا بین ۱۰۰۰ تا ۱۵۰۰ دلار تعیین کرده است.

سایر معامله‌گران نیز رویکرد صعودی در پیش گرفته‌اند. “کریپتو روور” (Crypto Rover) اظهار داشت که بازارهای نزولی بیت‌کوین به طور تاریخی در این مرحله به پایان رسیده‌اند، در حالی که روند فعلی قیمت ممکن است نشان دهد که کف چرخه زودتر رخ داده است.

حتی سیتی‌گروپ نیز هدف ۱۲ ماهه خود برای بیت‌کوین را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داده و دلیل آن را فعالیت قوی‌تر در بازار ارزهای دیجیتال، بهبود شرایط اقتصاد کلان و ورود مجدد سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) عنوان کرده است.

علاوه بر این، خرید شرکتی نیز ادامه دارد. شرکت “مایکل سیلور استراتژی” (Michael Saylor’s Strategy) بین ۱ تا ۴ اکتبر، ۳۳۴ بیت‌کوین دیگر به ارزش تقریبی ۲۸.۷ میلیون دلار خریداری کرده و مجموع دارایی‌های خود را به ۸۴۸ هزار بیت‌کوین رسانده است.

در حال حاضر، سوال کلیدی این است که آیا بیت‌کوین می‌تواند بالای ۸۲ هزار دلار باقی بماند و پس از کف پیش‌بینی شده در ماه اکتبر، روند صعودی جدیدی را آغاز کند.

ارزش بازار سهام توکنیزه شده به ۳.۸ میلیارد دلار رسید

ارزش بازار سهام توکنیزه شده (Tokenized Stocks) با رسیدن به ۳.۸ میلیارد دلار، بالاترین رقم ثبت شده در این حوزه را پشت سر گذاشت و به نزدیکی مرز ۴ میلیارد دلار نزدیک شد. در حال حاضر، بلاکچین‌های BNB Chain، اتریوم (Ethereum) و سولانا (Solana) پیشتازان این بازار هستند.

سهام توکنیزه شده، توکن‌هایی مبتنی بر بلاکچین هستند که سهام واقعی شرکت‌ها را ردیابی می‌کنند. این توکن‌ها قابلیت معامله ۲۴ ساعته را دارند و می‌توانند به کسرهای کوچک تقسیم شوند.

رسیدن ارزش بازار به ۳.۸ میلیارد دلار، اوج یک رشد سریع را نشان می‌دهد. بر اساس داده‌های منتشر شده از سوی Token Terminal، RWA.xyz و Binance Research، این بازار در اوایل سپتامبر ۲۰۲۶ برای اولین بار از مرز ۳ میلیارد دلار عبور کرد و به ۳.۱ میلیارد دلار رسید. پیش‌بینی‌های اولیه این منابع حاکی از آن بود که این رقم تا اواخر سپتامبر یا اوایل اکتبر به ۳.۵ تا ۳.۷ میلیارد دلار خواهد رسید، اما بازار اکنون از این محدوده نیز فراتر رفته است.

پیشتازی BNB Chain

BNB Chain در این میان پیشتاز بوده است. طبق تحقیقات انجام شده، این بلاکچین اولین پلتفرمی بود که ارزش ترکیبی سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) توکنیزه شده آن از مرز ۱ میلیارد دلار گذشت. در ارزیابی‌های قبلی، سهم BNB Chain بین ۱.۰ تا ۱.۱ میلیارد دلار و معادل ۳۰ تا ۳۴ درصد از کل بازار بود. اتریوم با حدود ۷۵۰ تا ۸۳۰ میلیون دلار، سهمی ۲۲ تا ۲۵ درصدی را به خود اختصاص داده بود. سولانا نیز با حدود ۶۸۰ تا ۷۴۰ میلیون دلار، جایگاه سوم را با سهم ۲۰ تا ۲۳ درصدی در اختیار داشت.

بازیگران اصلی بازار

تعداد محدودی از صادرکنندگان، بخش عمده‌ای از فعالیت این بازار را هدایت می‌کنند. Ondo Finance با دارایی‌هایی که معمولاً بیش از ۹۰۰ میلیون دلار ارزش دارند، سنگین‌ترین وزن را در این بازار دارد. محصولات bStocks از Binance و خط تولید xStocks نیز از بازیگران مهم محسوب می‌شوند. Securitize نیز در رده‌های بالای این بازار قرار دارد.

محصول SECZ از Securitize به طور ویژه مورد توجه قرار گرفته و از ماه جولای تاکنون بیش از ۴۳۰ میلیون دلار جذب کرده است.

رشد کاربران و حجم معاملات

رشد در سمت کاربران حتی سریع‌تر از رشد ارزش دلاری بوده است. تعداد آدرس‌های دارندگان توکن به حدود ۴.۱ میلیون رسیده که نشان‌دهنده افزایش بیش از ۶۰ درصدی در ۳۰ روز گذشته است. حجم معاملات نیز در حال افزایش است؛ به طوری که حجم معاملات سهام توکنیزه شده در صرافی‌های غیرمتمرکز در یک دوره آخر هفته به ۳.۹۶ میلیارد دلار رسید. ارزش کل قفل شده (TVL) در پروتکل‌های دیفای (DeFi) مرتبط با سهام توکنیزه شده نیز به صدها میلیون دلار رسیده است.

بسته به معیارهای سنجش، سهام توکنیزه شده از ابتدای سال جاری میلادی بین ۳۰۰ تا ۸۰۰ درصد رشد داشته است. در مقایسه با بازار سهام آمریکا که ارزشی حدود ۸۰ تریلیون دلار دارد، رقم ۳.۸ میلیارد دلار ناچیز به نظر می‌رسد، اما با اهداف بلندپروازانه در حال رشد است. سهام توکنیزه شده همچنین حدود ۸ درصد از کل بازار دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) را تشکیل می‌دهد.

چشم‌انداز نظارتی و رقابت

فضای نظارتی نیز همگام با رشد این بازار در حال تغییر است. بحث‌ها با کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) و مرکز نوآوری کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC’s innovation sandbox) همزمان با این گسترش سریع رخ داده است. طبق تحقیقات، بورس نیویورک (NYSE) نیز در حال آماده‌سازی برای معاملات اوراق بهادار توکنیزه شده است.

رشد بیش از ۶۰ درصدی آدرس‌های دارندگان در یک ماه، نشان‌دهنده مشارکت گسترده خرده‌فروشان و نه صرفاً سرمایه‌گذاران نهادی است. پیشتازی BNB Chain تا حد زیادی به توزیع توسط خود Binance از طریق bStocks و پایگاه کاربران صرافی آن وابسته است. اتریوم و سولانا با اکوسیستم‌های دیفای عمیق‌تر و طیف وسیع‌تری از صادرکنندگان مستقل در حال رقابت هستند.

Ondo Finance به تنهایی سهم قابل توجهی از بازار را به خود اختصاص داده است. جریان ورودی به محصول SECZ از Securitize نیز نشان می‌دهد که چگونه یک محصول واحد می‌تواند به سرعت ارقام کلی را جابجا کند.

مقررات همچنان متغیر کلیدی باقی می‌ماند. گفتگوها با CFTC و مرکز نوآوری SEC به سمت یک محیط مساعدتر اشاره دارند. با این حال، سهام توکنیزه شده ترکیبی از قوانین اوراق بهادار و زیرساخت‌های رمزارز است و این همپوشانی تاریخی محل اقدامات اجرایی بوده است. در حال حاضر، صادرکنندگان بومی رمزارزها مالک این بازار هستند. اگر صرافی‌های سنتی شروع به ارائه مستقیم اوراق بهادار توکنیزه شده کنند، شفافیت نظارتی، اعتماد به برند و پایگاه مشتریان موجود را با خود به همراه خواهند آورد.

فین‌سن مقررات مربوط به کیف پول‌های رمزارزی و میکسرها را لغو کرد

شبکه اجرای جرایم مالی (FinCEN) روز دوشنبه دو قانون پیشنهادی را لغو کرد؛ یکی مربوط به کیف پول‌های خودنگهدار و دیگری مربوط به میکسر‌های رمزارزی.

این نهاد وابسته به وزارت خزانه‌داری آمریکا در تصمیم خود، “دستور کار مقررات‌زدایی” دولت ترامپ را دلیل پایان دادن به پیشنهاد مربوط به کیف پول‌ها عنوان کرد که از دسامبر ۲۰۲۰ در دست بررسی بود.

یکی از قوانین لغو شده که در تاریخ ۲۳ دسامبر ۲۰۲۰ منتشر شد، کیف پول‌هایی را که این نهاد “کیف پول‌های بدون میزبان” نامیده بود، هدف قرار می‌داد. منظور از این کیف پول‌ها، کیف پول‌هایی است که هیچ بانک یا موسسه مالی دیگری تراکنش‌های کاربر را مدیریت نمی‌کند.

بر اساس این قانون، بانک‌ها و موسسات خدمات پولی موظف بودند در صورت استفاده طرف مقابل از چنین کیف پولی و در صورتی که مبلغ تراکنش به ۱۰,۰۰۰ دلار می‌رسید یا مجموع تراکنش‌ها در یک دوره ۲۴ ساعته از ۱۰,۰۰۰ دلار فراتر می‌رفت، گزارشی را ثبت کرده و هویت مشتری را تأیید کنند.

ثبت سوابق از مبلغ ۳,۰۰۰ دلار آغاز می‌شد و کیف پول‌های نگهداری شده در موسسات خارجی خارج از قانون راز بانکی (Bank Secrecy Act) در حوزه‌های قضایی مشخص شده توسط این نهاد نیز مشمول این قانون می‌شدند.

پیشنهاد دوم که مربوط به سال ۲۰۲۳ بود، اقدام ویژه‌ای را علیه میکسر‌های رمزارزی اعمال می‌کرد. در این فرآیند، کوین‌های متعلق به کاربران مختلف با هم ترکیب می‌شوند تا ردیابی منشأ آن‌ها دشوارتر شود. این پیشنهاد بر اساس یافته‌ای ذیل بخش ۳۱۱ قانون میهن‌پرستی آمریکا (USA PATRIOT Act) مبنی بر اینکه میکسر‌های بین‌المللی رمزارزی، دسته‌ای از تراکنش‌ها با نگرانی اولیه پولشویی هستند، استوار بود.

در صورت اجرایی شدن، این قانون موسسات مالی مشمول را ملزم می‌کرد تا هرگونه تراکنشی را که می‌دانستند یا مشکوک بودند که شامل اختلاط با یک لینک خارجی است، گزارش دهند. این گزارش‌ها شامل مقادیر، آدرس‌های کیف پول، هش‌های تراکنش و آدرس‌های IP می‌شد و همچنین نگهداری سوابق کامل هویت هر مشتری الزامی بود.

جیمی ال. کربی، معاون مدیر، اطلاعیه مربوط به کیف پول‌ها را امضا کرد که در آن آمده است این نهاد هیچ اقدام دیگری انجام نخواهد داد و به گزارشی از ژوئیه ۲۰۲۵ از گروه کاری رئیس‌جمهور در مورد بازارهای دارایی دیجیتال کاخ سفید استناد شده است. فین‌سن اعلام کرده است که نظرات عمومی ارائه شده در مورد هر دو پیشنهاد را قبل از تصمیم به لغو آن‌ها در نظر گرفته است.

شورای نوآوری رمزارزی (CCI)، یک گروه صنعتی که نظرات خود را در مورد پیشنهاد میکسرها ارائه کرده بود، هر دو لغو را “برای اکوسیستم دارایی دیجیتال مثبت” خواند. این شورا هشدار داده بود که تعریف گسترده میکسر در این پیشنهاد می‌تواند فعالیت‌های قانونی را نیز در بر گیرد و این نتیجه را “فرآیند قانون‌گذاری در حال کار” توصیف کرد.

در مورد کیف پول‌ها، CCI استدلال کرد که این لغو به جلوگیری از ممنوعیت یا محدود کردن استفاده از کیف پول‌های خود میزبانی توسط تنظیم‌کنندگان کمک می‌کند.

این تصمیم در حالی اتخاذ می‌شود که خدمات رمزارزی با تمرکز بر حریم خصوصی با فشارهای قانونی روبرو هستند. به عنوان مثال، بنیانگذاران Samourai Wallet، کیونه رودریگز و ویلیام لونرگان هیل، موافقت کردند که به جرم خود در مورد سرویس میکسر خود اعتراف کنند. دادستان‌ها ادعا کردند که این کیف پول بیش از ۲ میلیارد دلار تراکنش غیرقانونی را پردازش کرده و بیش از ۱۰۰ میلیون دلار را پولشویی کرده است.

وکلای بنیانگذاران پس از یادداشتی از وزارت دادگستری در آوریل ۲۰۲۵ که در آن آمده بود دادستان‌ها دیگر پرونده‌هایی را بر اساس اقدامات کاربر یا جزئیات فنی مقرراتی پیگیری نخواهند کرد، به دنبال رد اتهامات بودند. سپس ادعا شد که مقامات ارتباطات داخلی فین‌سن را پنهان کرده‌اند که نشان می‌داد Samourai یک انتقال‌دهنده پول نیست.

رودریگز و هیل به ترتیب به پنج و چهار سال زندان محکوم شدند. قاضی در جلسه استماع رودریگز گفت که او “از استعداد خود برای تسهیل کلاهبرداری استفاده کرده است”. حامیان، از جمله تحلیلگر کایل چیس، اصرار داشتند که این پلتفرم برای امکان ارسال ناشناس رمزارز توسط افراد ایجاد شده است، نه برای پنهان کردن تخلفات.

بیت‌کوین یک سال پس از اوج تاریخی خود؛ بازگشتی قابل‌توجه اما در مسیری طولانی

یک سال پیش، بیت‌کوین به اوج تاریخی خود، حدود ۱۲۶ هزار دلار، دست یافت. امروز، این ارز دیجیتال با قیمتی در حدود ۸۵ هزار و ۳۰۰ دلار معامله می‌شود که حدود ۳۲ درصد پایین‌تر از آن قله است.

رکورد قبلی در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۵ (۱۴ مهر ۱۴۰۴) به ثبت رسید. این اوج قیمتی، بسته به منبع داده، بین ۱۲۶ هزار و ۸۰ دلار تا ۱۲۶ هزار و ۲۲۳ دلار قرار داشت.

دو عامل اصلی در پشت این رشد قرار داشتند: صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین که جریان ورودی مداوم سرمایه‌های نهادی را جذب می‌کردند، و همچنین الگوی فصلی موسوم به “Uptober” که معامله‌گران به آن اشاره می‌کنند؛ دوره‌ای که اکتبر معمولاً برای بازار ارزهای دیجیتال مثبت تلقی می‌شود.

اما این روند صعودی دوام نیاورد. نگرانی‌های اقتصاد کلان به تدریج افزایش یافت و یک رویداد نقدینگی مرتبط با تعرفه‌ها، بازار را به شدت تحت تأثیر قرار داد.

این روند نزولی سرانجام در اواخر ژوئن و اوایل ژوئیه ۲۰۲۶ (تیر ۱۴۰۵) به کف خود رسید. پایین‌ترین قیمت دوره‌ای بیت‌کوین در محدوده‌ای بین ۵۸ هزار تا ۶۰ هزار دلار قرار گرفت.

سپس، شاهد بازگشت بودیم. تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶ (اوایل مهر ۱۴۰۵)، بیت‌کوین حدود ۴۵ درصد از کف قیمتی ماه ژوئن خود را بازیابی کرده بود. این بهبود، ارزش بازار تخمینی آن را دوباره به نزدیکی ۱.۷ تریلیون دلار رساند.

بنابراین، در سالگرد اوج تاریخی خود، ۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۴ مهر ۱۴۰۵)، قیمت بیت‌کوین حدود ۸۵ هزار و ۳۰۰ دلار بود. در مقایسه با اوج، این رقم حدود ۳۲ درصد کاهش یافته است، اما در مقایسه با کف قیمتی، بازگشتی قابل‌توجه را نشان می‌دهد.

بیت‌کوین سابقه طولانی در تجربه اصلاح‌های شدید پس از ثبت رکوردهای جدید دارد. افت ۳۰ درصد یا بیشتر پس از رسیدن به اوج تاریخی، برای این دارایی غیرمعمول نیست.

چرخه‌های گذشته نشان می‌دهند که بازیابی پس از افت‌های این‌چنینی، معمولاً بین ۲۸ تا ۳۸ ماه به طول می‌انجامد. بازار تنها حدود ۱۲ ماه از اوج اکتبر ۲۰۲۵ فاصله دارد.

در این دوره، بیت‌کوین عمدتاً بر اساس عوامل خاص خود حرکت کرده و تحت تأثیر جریان ETFها و اخبار اقتصاد کلان بوده است، نه آنچه سایر دارایی‌های دیجیتال انجام می‌دادند.

داده‌های جریان ورودی ETFهای اسپات، اولین عامل مهم در رصد بازار است، زیرا جریان‌های ورودی پایدار به ایجاد رکورد کمک کردند و سلامت آن‌ها احتمالاً نحوه توسعه روند بازیابی را شکل خواهد داد.

تحولات اقتصاد کلان، عامل دوم است. سیاست‌های تجاری، تشدید تعرفه‌ها و تغییرات نظارتی، همگی پتانسیل نوسان سریع احساسات بازار را دارند، همانطور که رویداد نقدینگی نشان داد.

کاهش ۳۲ درصدی از اوج، به تنهایی خبر بدی به نظر می‌رسد. اما در مقایسه با افت که به طور موقت بیش از نیمی از ارزش دارایی را از بین برد، و با توجه به سابقه بازیابی‌های چندساله که ۲۸ تا ۳۸ ماه طول می‌کشند، این وضعیت بیشتر شبیه بازاری است که در میانه یک چرخه آشنا قرار دارد.

ذخایر صرافی بایننس در ۱۵ روز حدود ۴۰ هزار بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۳.۳ میلیارد دلار کاهش یافت.
خروجی‌های هفتگی صرافی بایننس به ۲۳,۱۰۰ بیت‌کوین رسید که قوی‌ترین میزان از ژوئن ۲۰۲۳ محسوب می‌شود.
در همین حال، بیت‌کوین در حدود ۸۵,۰۰۰ دلار تثبیت شده است، همزمان با کاهش عرضه نگهداری شده در صرافی‌ها.

با وجود شایعات منتشر شده مبنی بر سقوط قریب‌الوقوع بیت‌کوین، تحلیل‌های اخیر در پلتفرم X توسط تحلیلگری به نام Darkfost نشان می‌دهد که انباشت مداوم بیت‌کوین دیگر قابل چشم‌پوشی نیست. ذخایر صرافی بایننس در ۱۵ روز گذشته حدود ۴۰ هزار بیت‌کوین، معادل تقریبی ۳.۳ میلیارد دلار، کاهش یافته است، در حالی که قیمت بیت‌کوین همچنان در حدود ۸۵,۰۰۰ دلار در حال تثبیت است.

این تحول در حالی رخ می‌دهد که خروجی‌ها از صرافی‌ها به سطوحی رسیده که سال‌ها مشاهده نشده بود. بر اساس داده‌ها، در آخرین گزارش روزانه که هنوز کامل نشده، نزدیک به ۱۴,۳۰۰ بیت‌کوین از بایننس خارج شده است که این رقم از خروجی ۱۳,۸۰۰ بیت‌کوین ثبت شده در هفته قبل بیشتر است.

ارقام هفتگی حتی چشمگیرتر هستند. هفته گذشته، ۲۳,۱۰۰ بیت‌کوین از بایننس خارج شد که نشان‌دهنده قوی‌ترین خروجی خالص هفتگی از ژوئن ۲۰۲۳ است. این میزان معادل حدود ۱.۴ میلیارد دلار انباشت در طول یک هفته است.

در همین حال، داده‌ها همچنین نشان می‌دهند که ذخایر بایننس از ۷۰۴,۸۰۰ بیت‌کوین در ۲۰ سپتامبر به ۶۶۳,۱۰۰ بیت‌کوین کاهش یافته است. این یک کاهش قابل توجه در عرضه موجود نگهداری شده در صرافی‌ها در طول تنها ۱۵ روز است.

جریان خالص صرافی‌ها اغلب برای یافتن سرنخ‌هایی درباره رفتار بازار مورد بررسی قرار می‌گیرد. مشاهدات این تحلیلگر همچنین این استدلال را مطرح می‌کند که خروج بیت‌کوین از یک صرافی با دسترسی گسترده می‌تواند نشان‌دهنده رفتار انباشت و نگهداری بلندمدت باشد.

نکته دیگری نیز وجود دارد که ارزش توجه دارد. الگوی خروجی فعلی شبیه دوره‌ای در سال ۲۰۲۳ است که قیمت بیت‌کوین در تلاش برای بازیابی از بازار نزولی بود. با این حال، تاریخ تضمینی برای آینده نیست. خروجی‌ها به تنهایی اثبات نمی‌کنند که قیمت‌ها باید افزایش یابند.

در حال حاضر، انباشت بیت‌کوین در کنار تثبیت در نزدیکی ۸۵,۰۰۰ دلار در حال رخ دادن است. داده‌ها همچنین به کاهش فروشندگان اشاره دارند و شرایطی را ایجاد می‌کنند که در آن کاهش عرضه نگهداری شده در صرافی‌ها و برداشت‌های مداوم می‌تواند از حرکت قیمت به خارج از محدوده فعلی حمایت کند.

توکن ۲۰۴۹ سنگاپور ۲۰۲۶: تمرکز بر امور مالی غیرمتمرکز نهادی و زیرساخت بازار آن‌چین

سنگاپور – ۷ اکتبر ۲۰۲۶ – رویداد توکن ۲۰۴۹ سنگاپور که از ۷ تا ۸ اکتبر ۲۰۲۶ برگزار می‌شود، امسال تمرکز ویژه‌ای بر امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) نهادی و زیرساخت بازار آن‌چین خواهد داشت. این گردهمایی با حضور سخنرانانی برجسته از شرکت‌های مالی سنتی مانند Nasdaq، BlackRock و Franklin Templeton در کنار مدیران ارشد پلتفرم‌های بلاک‌چین از جمله Hyperliquid، Solana، Polygon، Base و پروژه‌های مرتبط با اتریوم، فضایی را برای بحث و تبادل نظر در مورد آینده مالی فراهم می‌کند.

سخنرانان کلیدی و نقش آن‌ها

فهرست رسمی سخنرانان شامل چهره‌های شناخته‌شده‌ای است: آدنا فریدمن، رئیس و مدیرعامل Nasdaq؛ نیکیل شارما، مدیر دارایی‌های دیجیتال در BlackRock؛ جنی جانسون، مدیرعامل Franklin Templeton؛ و ایمی اولدنبورگ، رئیس استراتژی دارایی‌های دیجیتال در Morgan Stanley. حضور این افراد نشان‌دهنده نزدیکی شرکت‌های مالی سنتی به فعالان حوزه ارزهای دیجیتال در برنامه این رویداد است.

در بخش توسعه‌دهندگان و سازندگان، سخنرانانی چون جف یان از Hyperliquid Labs، جسی پولاک از Base، لیلی لیو از بنیاد Solana، سندیپ نایوال از بنیاد Polygon و جوزف لوبین از اتریوم و MetaMask حضور دارند. همچنین مدیران ارشد مرتبط با Aave، Ethena، Synthetix، StarkWare و Offchain Labs در این رویداد شرکت خواهند کرد که طیف وسیعی از برنامه‌های DeFi، شبکه‌های بلاک‌چین و زیرساخت‌های مقیاس‌پذیری را پوشش می‌دهند.

شکست نهادی در امور مالی غیرمتمرکز

برنامه رویداد شامل جلسه‌ای با عنوان “شکست نهادی در امور مالی غیرمتمرکز” است که در آن استانی کولچوف از Aave Labs، گای یانگ از Ethena Labs و کاین وارویک، بنیان‌گذار Infinex/Synthetix، حضور خواهند داشت و رابی پیترسن از a16z crypto نیز ریاست این پنل را بر عهده خواهد داشت.

در جلسه‌ای جداگانه، جف یان، مدیرعامل Hyperliquid، پلتفرم متمرکز بر مشتقات، در صحنه اصلی سخنرانی خواهد کرد. این حضورها نشان‌دهنده دستور کار بحث و گفتگو در این رویداد است.

زیرساخت‌های کلیدی برای پذیرش نهادی

با ارزیابی شرکت‌های مالی از محصولات آن‌چین، مسائل مربوط به نگهداری (custody)، اجرا (execution) و کنترل‌های عملیاتی همچنان بخش مهمی از بحث‌های زیرساختی را تشکیل می‌دهند. این ملاحظات، که از پروتکل‌های خود متمایز هستند، برای نحوه ادغام نگهداری و اجرای کلید نهادی در امور مالی آن‌چین حیاتی هستند.

برنامه روز ۷ اکتبر با خوش‌آمدگویی به توکن ۲۰۴۹ سنگاپور در صحنه اصلی OKX از ساعت ۹:۰۰ تا ۹:۱۰ صبح آغاز می‌شود. سخنرانی کلیدی بالاجی سرینیواسان با عنوان “دولت شبکه منبع باز” از ساعت ۹:۱۰ تا ۹:۳۰ صبح ادامه خواهد یافت و سپس دستور کار به سرمایه‌گذاری، امور مالی غیرمتمرکز و زیرساخت‌های معاملاتی می‌پردازد.

جلسه “شکست نهادی در امور مالی غیرمتمرکز” از ساعت ۱۰:۲۰ تا ۱۱:۰۰ صبح در صحنه اصلی OKX برگزار می‌شود. جلسه بعدی در صحنه اصلی با عنوان “Hyperliquid: بازسازی امور مالی بر اساس اصول اولیه” از ساعت ۱۱:۰۰ تا ۱۱:۳۵ صبح ادامه خواهد داشت. سایر موضوعات قابل توجه در برنامه شامل “وال استریت ۲۰۴۹: همه چیز معامله می‌شود، هیچ‌کس نمی‌خوابد”، “مثلث جدید: محرمانه، سازگار، قابل ترکیب” و “اختیار معامله، مشتقات و بازار ایالات متحده در آن‌چین” است.

این طیف موضوعی قابل توجه است: حریم خصوصی و انطباق در کنار مشتقات و معاملات ۲۴ ساعته قرار می‌گیرند، در حالی که پنل DeFi نهادی به چگونگی تعامل مشارکت‌کنندگان مالی تثبیت‌شده با بازارهای آن‌چین می‌پردازد. این برنامه همچنین شامل یک گردهمایی اختصاصی در ۸ اکتبر با عنوان “توکن ۲۰۴۹ نهادی” است که توسط سازمان‌دهندگان به عنوان یک رویداد خصوصی و مبتنی بر دعوت برای رهبران ارشد در سراسر امور مالی جهانی و دارایی‌های دیجیتال توصیف شده است.

حضور Hyperliquid همچنین نشان‌دهنده همپوشانی فزاینده بین مراکز معاملاتی ارزهای دیجیتال و زیرساخت‌های حرفه‌ای بازار است. این پلتفرم موضوع یک بحث برنامه‌ریزی شده است و گزارش‌های جداگانه‌ای داده‌های Hyperliquid را در ترمینال بلومبرگ بررسی کرده‌اند؛ هیچ‌کدام از این حقایق به تنهایی، رابطه تجاری بین شرکت‌های حاضر در کنفرانس را تأیید نمی‌کند.

توکن‌سازی نیز یکی دیگر از موضوعات مهم در گفتمان مالی نهادی است. انتقال اوراق بهادار به ریل‌های بلاک‌چین می‌تواند نحوه صدور و معامله دارایی‌ها را تغییر دهد.

اولین تراکنش اتمی بین شبکه‌های لایه ۱ و لایه ۲ اتریوم انجام شد

یکی از مشارکت‌کنندگان پروژه منطقه اقتصادی اتریوم (EEZ) اعلام کرد که یک تراکنش آزمایشی اتمی به ارزش ۰.۰۰۱ اتر (ETH) را بین شبکه اصلی اتریوم و یک شبکه لایه ۲ با موفقیت انجام داده است. این پروژه در حال توسعه چارچوبی برای اتصال شبکه اصلی اتریوم و رول‌آپ‌های آن است.

ادواردو آنتونیا دیز، یکی از مشارکت‌کنندگان EEZ، روز سه‌شنبه این تراکنش را به اشتراک گذاشت و آن را «اولین تراکنش اتمی بین‌شبکه‌ای» از لایه ۱ به لایه ۲ نامید. گزارش‌های این تراکنش نشان‌دهنده یک فراخوانی بین‌شبکه‌ای است که ۰.۰۰۱ اتر (ETH) را منتقل کرده و به‌روزرسانی وضعیتی را برای یک رول‌آپ انجام داده است.

در تراکنش اتمی، اقدامات مرتبط در شبکه‌های مختلف یا همگی با موفقیت انجام می‌شوند یا در صورت شکست هر بخش، همگی لغو می‌گردند.

در ماه مارس، توسعه‌دهندگان EEZ اعلام کرده بودند که این چارچوب به گونه‌ای طراحی شده است که به رول‌آپ‌ها اجازه دهد تا در یک تراکنش واحد با یکدیگر و با شبکه اصلی اتریوم تعامل داشته باشند، بدون اینکه به پل‌ها (bridges) متکی باشند. هدف این پروژه، اتصال مجدد نقدینگی و برنامه‌های کاربردی پراکنده در شبکه‌های مجزای لایه ۲ است.

فردریکه ارنست، یکی از بنیان‌گذاران Gnosis، پیشتر به کوین‌تلگراف گفته بود که فقدان قابلیت ترکیب‌پذیری همزمان (synchronous composability) پروتکل‌ها را مجبور می‌کند تا استقرار جداگانه در شبکه‌های لایه ۲ را حفظ کنند و این امر نقدینگی را به بازارهای متعدد تقسیم می‌کند.

یاکوب گرگوس، یکی از بنیان‌گذاران پروتکل مالی غیرمتمرکز Hydration، این نمایش را «یکی از مهم‌ترین نقاط عطف» در حوزه ارزهای دیجیتال خواند و اظهار داشت که این فناوری می‌تواند مستقیماً به نفع اتریوم باشد.

معامله‌گران اختیار معامله بیت‌کوین برای سود بردن از افزایش قیمت‌ها هزینه بیشتری می‌پردازند. در بازه زمانی یک هفته‌ای و در سطح ۲۵ دلتا، تقاضا برای اختیار خرید از تقاضا برای اختیار فروش پیشی گرفته است.

اختیار خرید (Call Option) در صورت افزایش قیمت بیت‌کوین سودآور است و اختیار فروش (Put Option) در صورت کاهش قیمت آن.

اصطلاح «۲۵ دلتا» به اختیار معاملاتی اشاره دارد که در فاصله‌ای معقول از قیمت فعلی قرار دارند. معامله‌گران، نوسانات ضمنی اختیار خرید ۲۵ دلتا را با اختیار فروش ۲۵ دلتا مقایسه می‌کنند. این اختلاف «ریسک ریورسال» یا «اسکیو» نامیده می‌شود. زمانی که اختیار فروش گران‌تر باشد، بازار در حال پرداخت هزینه برای محافظت در برابر سقوط قیمت است. اما زمانی که اختیار خرید گران‌تر باشد، معامله‌گران برای بهره‌مندی از روند صعودی هزینه می‌پردازند.

اسکیو ۲۵ دلتا در تاریخ ۲۰ اوت ۲۰۲۶ مثبت شد. این اولین نشانه‌ی روند صعودی در حدود ۱۲ ماه گذشته بود.

تا اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، اختیار خریدها حدود ۶۱.۴ درصد از کل حجم باز اختیار معامله بیت‌کوین را به خود اختصاص دادند و اختیار فروش‌ها ۳۸.۶ درصد را تشکیل دادند. داده‌های Derive حجم باز اختیار خرید به فروش را حدود ۳۰۵,۵۳۰ بیت‌کوین نشان می‌دهد.

در حجم معاملات ۲۴ ساعته پیرامون سیگنال صعودی اولیه، اختیار خریدها از اختیار فروش‌ها پیشی گرفتند.

در اواخر سپتامبر، تصویری از Derivasys نشان داد که ریسک ریورسال یک هفته‌ای ۲۵ دلتا با ۱.۰۷ واحد نوسان به -۰.۲۴ رسیده است. این رقم در یک بازه زمانی کوتاه، از حمایت قوی از روند نزولی به وضعیتی تقریباً خنثی تغییر کرد.

در بازه‌های زمانی طولانی‌تر، معامله‌گران حجم بیشتری از اختیار خرید را با قیمت‌های ۸۰,۰۰۰، ۸۵,۰۰۰ و ۱۰۰,۰۰۰ دلار برای سررسیدهای دسامبر انباشته کرده‌اند.

قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین در زمان مثبت شدن اسکیو حدود ۷۸,۰۰۰ دلار بود. در هفته‌های پس از آن، قیمت در محدوده‌ی ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار تثبیت شد. تا اوایل اکتبر، قیمت‌ها بین ۸۰,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار در نوسان بودند و از ورود قوی سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) حمایت می‌شدند.

حجم باز معاملات آتی در زمان تغییر اسکیو حدود ۵۲.۶ میلیارد دلار بود.

حجم باز قابل توجه در سطوح ۸۰,۰۰۰ و ۸۵,۰۰۰ دلار، نزدیک به سطوحی است که قیمت لحظه‌ای در آن‌ها معامله شده است. این بدان معناست که این سطوح ممکن است با نزدیک شدن به تاریخ سررسید، توجه را به خود جلب کنند. هنگامی که فروشندگان این اختیار خریدها، پوشش ریسک خود را انجام می‌دهند، خرید و فروش آن‌ها در اطراف قیمت‌های محبوب می‌تواند بر روند کوتاه‌مدت قیمت تأثیر بگذارد.

زمانی که اختیار خریدها نسبت به اختیار فروش گران‌تر می‌شوند، خریدِ قرار گرفتن در معرض روند صعودی پرهزینه‌تر می‌شود، در حالی که محافظت در برابر روند نزولی نسبتاً ارزان‌تر می‌گردد. برای دارندگانی که می‌خواهند ریسک خود را پوشش دهند، بازاری که به سمت اختیار خرید گرایش دارد، می‌تواند محافظت در برابر روند نزولی را مقرون‌به‌صرفه‌تر از دوره‌ای کند که اختیار فروش‌ها غالب بودند.

رقم -۰.۲۴ Derivasys یادآوری می‌کند که اسکیو کوتاه‌مدت در حدود خنثی قرار داشت و نه نشان‌دهنده‌ی روند صعودی قوی. با حجم باز معاملات آتی حدود ۵۲.۶ میلیارد دلار، یک بازار شلوغ می‌تواند در صورت وخیم شدن شرایط کلان اقتصادی، به طور ناگهانی دچار نوسان شود.

منطقه اقتصادی اتریوم اولین تراکنش اتمی بین لایه‌ای خود را در شبکه اصلی اتریوم تکمیل کرد. این نقطه عطف که در تاریخ ۵ تا ۶ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام شد، لایه ۱ و یک شبکه لایه ۲ را در یک عملیات واحد و “همه یا هیچ” به هم متصل کرد.

تراکنش اتمی بین لایه‌ای

چارچوب منطقه اقتصادی اتریوم (EEZ) تراکنشی را اجرا کرد که همزمان لایه پایه اتریوم و یک شبکه لایه ۲ را درگیر کرد. نکته حائز اهمیت این است که این عملیات به صورت اتمی انجام شد. در اصطلاحات بلاکچین، یک تراکنش اتمی بین لایه‌ای به این معنی است که فراخوانی‌ها در لایه ۱ (L1) و لایه ۲ (L2) یا همگی با هم موفقیت‌آمیز هستند یا همگی با هم شکست می‌خورند. هیچ اجرای جزئی یا وجوهی که در یک پل (bridge) منتظر تأیید باقی بمانند، وجود ندارد.

ادواردو آنتونیا، از مشارکت‌کنندگان اصلی، این رویداد را اثباتی بر “ترکیب‌پذیری همزمان اتمی” در عمل، به جای صرفاً وجود داشتن آن بر روی کاغذ، توصیف کرد. او این موضوع را نقطه شروعی برای کارهای گسترده‌تر در زمینه تعاملات بین لایه‌ای و نقدینگی یکپارچه دانست. ترکیب‌پذیری (Composability) به توانایی قراردادهای هوشمند برای فراخوانی یکدیگر مانند قطعات لگو اشاره دارد. همزمان (Synchronous) به این معنی است که این فراخوانی‌ها در یک لحظه و در یک تراکنش واحد رخ می‌دهند، نه با تأخیر.

سازوکار فنی

در پشت صحنه، EEZ بر مکانیزمی که پروژه آن را “مکانیزم پروکسی و بسته‌بندی” (proxy-and-bundle mechanism) توصیف می‌کند، متکی است. عملیات با هم بسته‌بندی شده و از طریق تابعی به نام postAndVerifyBatch در یک قرارداد هوشمند لایه ۱ ارسال می‌شوند. همه چیز در یک بلوک واحد اتریوم و تحت توالی‌دهی سازندگان لایه ۱ پردازش می‌شود. به عبارت ساده، تولید بلوک خود اتریوم ترتیب نهایی را تعیین می‌کند، بنابراین بخش‌های لایه ۱ و لایه ۲ در یک اسلات (slot) قرار می‌گیرند. طراحی گسترده‌تر از توالی‌دهی مشترک (shared sequencing) استفاده می‌کند. اپراتورهای لایه ۲ ترتیب تراکنش‌ها را پیشنهاد می‌دهند، در حالی که اتریوم اختیار نهایی را بر اجرای آن‌ها حفظ می‌کند.

معرفی و اهداف

EEZ در تاریخ ۲۹ مارس ۲۰۲۶ در کنفرانس EthCC در کن معرفی شد. این پروژه توسط Gnosis و Zisk راه‌اندازی شد و از بنیاد اتریوم (Ethereum Foundation) نیز سرمایه‌گذاری مشترک دریافت کرد. هدف اعلام شده، ساخت رول‌آپ‌هایی بود که اتریوم را تقویت کنند، نه اینکه آن را پراکنده سازند.

سپتامبر ۲۰۲۶ دوره آمادگی بود. تیم بر روی آماده‌سازی ممیزی‌ها کار کرد، کدگذاری بلوک زنده (live blob encoding) را راه‌اندازی کرد و سیستم را در برابر برنامه‌های واقعی از جمله CoW Swap و Uniswap v4 آزمایش کرد. پس از این دوره آزمایشی، استقرار آزمایشی در شبکه اصلی (mainnet) صورت گرفت که منجر به اولین تراکنش اتمی شد.

پیامدها و چالش‌ها

برای توسعه‌دهندگان، فوری‌ترین پیامد، آزادی طراحی است. برنامه‌ها می‌توانند منطق خود را در سراسر لایه ۱ و لایه‌های ۲ شرکت‌کننده اجرا کنند، بدون اینکه مجبور باشند با تأخیرهای پل یا پیام‌رسانی ناهمزمان (asynchronous messaging) دست و پنجه نرم کنند. تحقیقات پشت EEZ نشان می‌دهد که انتظار می‌رود این چارچوب، سیلوهای نقدینگی را کاهش دهد. آزمایش‌های CoW Swap و Uniswap v4 نشان‌دهنده موارد استفاده اولیه احتمالی هستند.

البته، ملاحظاتی نیز وجود دارد. این استقرار “آزمایشی” توصیف شده است و یک تراکنش موفق، اثبات مفهوم (proof of concept) است، نه یک سیستم تولیدی که حجم واقعی را مدیریت کند. ممیزی‌ها تا همین اواخر در ماه سپتامبر در حال آماده‌سازی بودند. توالی‌دهی مشترک نیز مصالحه طراحی خاص خود را دارد. رول‌آپ‌هایی که می‌پیوندند باید اختیار نهایی اتریوم بر ترتیب اجرا را بپذیرند، و ممکن است همه تیم‌های لایه ۲ نخواهند این کنترل را واگذار کنند.

سیگنال‌های بعدی که باید رصد شوند عبارتند از: کدام لایه‌های ۲ برای مشارکت متعهد می‌شوند، نتایج ممیزی‌ها چگونه خواهد بود و آیا برنامه‌هایی مانند CoW Swap و Uniswap v4 از مرحله آزمایش به استفاده زنده بین لایه‌ای منتقل خواهند شد.