معامله‌گران آپشن بیت‌کوین به سمت صعودی متمایل شدند

معامله‌گران اختیار معامله بیت‌کوین برای سود بردن از افزایش قیمت‌ها هزینه بیشتری می‌پردازند. در بازه زمانی یک هفته‌ای و در سطح ۲۵ دلتا، تقاضا برای اختیار خرید از تقاضا برای اختیار فروش پیشی گرفته است.

اختیار خرید (Call Option) در صورت افزایش قیمت بیت‌کوین سودآور است و اختیار فروش (Put Option) در صورت کاهش قیمت آن.

اصطلاح «۲۵ دلتا» به اختیار معاملاتی اشاره دارد که در فاصله‌ای معقول از قیمت فعلی قرار دارند. معامله‌گران، نوسانات ضمنی اختیار خرید ۲۵ دلتا را با اختیار فروش ۲۵ دلتا مقایسه می‌کنند. این اختلاف «ریسک ریورسال» یا «اسکیو» نامیده می‌شود. زمانی که اختیار فروش گران‌تر باشد، بازار در حال پرداخت هزینه برای محافظت در برابر سقوط قیمت است. اما زمانی که اختیار خرید گران‌تر باشد، معامله‌گران برای بهره‌مندی از روند صعودی هزینه می‌پردازند.

اسکیو ۲۵ دلتا در تاریخ ۲۰ اوت ۲۰۲۶ مثبت شد. این اولین نشانه‌ی روند صعودی در حدود ۱۲ ماه گذشته بود.

تا اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، اختیار خریدها حدود ۶۱.۴ درصد از کل حجم باز اختیار معامله بیت‌کوین را به خود اختصاص دادند و اختیار فروش‌ها ۳۸.۶ درصد را تشکیل دادند. داده‌های Derive حجم باز اختیار خرید به فروش را حدود ۳۰۵,۵۳۰ بیت‌کوین نشان می‌دهد.

در حجم معاملات ۲۴ ساعته پیرامون سیگنال صعودی اولیه، اختیار خریدها از اختیار فروش‌ها پیشی گرفتند.

در اواخر سپتامبر، تصویری از Derivasys نشان داد که ریسک ریورسال یک هفته‌ای ۲۵ دلتا با ۱.۰۷ واحد نوسان به -۰.۲۴ رسیده است. این رقم در یک بازه زمانی کوتاه، از حمایت قوی از روند نزولی به وضعیتی تقریباً خنثی تغییر کرد.

در بازه‌های زمانی طولانی‌تر، معامله‌گران حجم بیشتری از اختیار خرید را با قیمت‌های ۸۰,۰۰۰، ۸۵,۰۰۰ و ۱۰۰,۰۰۰ دلار برای سررسیدهای دسامبر انباشته کرده‌اند.

قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین در زمان مثبت شدن اسکیو حدود ۷۸,۰۰۰ دلار بود. در هفته‌های پس از آن، قیمت در محدوده‌ی ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار تثبیت شد. تا اوایل اکتبر، قیمت‌ها بین ۸۰,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار در نوسان بودند و از ورود قوی سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) حمایت می‌شدند.

حجم باز معاملات آتی در زمان تغییر اسکیو حدود ۵۲.۶ میلیارد دلار بود.

حجم باز قابل توجه در سطوح ۸۰,۰۰۰ و ۸۵,۰۰۰ دلار، نزدیک به سطوحی است که قیمت لحظه‌ای در آن‌ها معامله شده است. این بدان معناست که این سطوح ممکن است با نزدیک شدن به تاریخ سررسید، توجه را به خود جلب کنند. هنگامی که فروشندگان این اختیار خریدها، پوشش ریسک خود را انجام می‌دهند، خرید و فروش آن‌ها در اطراف قیمت‌های محبوب می‌تواند بر روند کوتاه‌مدت قیمت تأثیر بگذارد.

زمانی که اختیار خریدها نسبت به اختیار فروش گران‌تر می‌شوند، خریدِ قرار گرفتن در معرض روند صعودی پرهزینه‌تر می‌شود، در حالی که محافظت در برابر روند نزولی نسبتاً ارزان‌تر می‌گردد. برای دارندگانی که می‌خواهند ریسک خود را پوشش دهند، بازاری که به سمت اختیار خرید گرایش دارد، می‌تواند محافظت در برابر روند نزولی را مقرون‌به‌صرفه‌تر از دوره‌ای کند که اختیار فروش‌ها غالب بودند.

رقم -۰.۲۴ Derivasys یادآوری می‌کند که اسکیو کوتاه‌مدت در حدود خنثی قرار داشت و نه نشان‌دهنده‌ی روند صعودی قوی. با حجم باز معاملات آتی حدود ۵۲.۶ میلیارد دلار، یک بازار شلوغ می‌تواند در صورت وخیم شدن شرایط کلان اقتصادی، به طور ناگهانی دچار نوسان شود.