Category: اخبار

شبکه لایه ۲ بیس (Base) که توسط کوین‌بیس (Coinbase) توسعه یافته است، از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون ۴.۷ میلیارد دلار ورودی خالص جذب کرده است. این رقم نشان‌دهنده میزان دارایی‌هایی است که وارد شبکه شده و پس از کسر دارایی‌های خارج شده محاسبه می‌شود.

این افزایش ورودی‌ها همزمان با رسیدن فعالیت‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) در شبکه بیس به سطوح بی‌سابقه در سال ۲۰۲۶ رخ داده است. پروتکل‌های وام‌دهی، استیبل‌کوین‌ها و سهام توکنیزه شده، همگی کاربران بیشتری را به سمت این شبکه جذب کرده‌اند.

ارزش کل قفل شده (TVL) در بخش DeFi شبکه بیس در تاریخ ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۶ به بالاترین حد خود، یعنی حدود ۶.۲ میلیارد دلار، رسید. ارزش کل قفل شده به مجموع ارزش دارایی‌هایی اطلاق می‌شود که در برنامه‌های کاربردی یک شبکه، مانند استخرهای وام‌دهی و صرافی‌ها، سپرده‌گذاری شده‌اند.

تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، ارزش کل قفل شده در شبکه بیس حدود ۶.۴ میلیارد دلار و ارزش دارایی‌های منتقل شده به این شبکه به ۸.۲۸ میلیارد دلار رسید. ارزش دارایی‌های منتقل شده، دارایی‌هایی را که از سایر بلاک‌چین‌ها، عمدتاً اتریوم اصلی، به بیس منتقل شده‌اند، ردیابی می‌کند.

پروتکل‌هایی مانند مورفو (Morpho)، که وام‌گیرندگان و وام‌دهندگان را در زنجیره به هم متصل می‌کند، بخش قابل توجهی از این فعالیت‌ها را به خود جلب کرده‌اند.

ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها در شبکه بیس حدود ۵.۲ میلیارد دلار است که ۸۴ درصد از آن را USDC تشکیل می‌دهد. از آنجایی که کوین‌بیس در تأسیس کنسرسیوم Centre که پشتوانه USDC است با Circle همکاری داشته، تسلط استیبل‌کوین دلاری Circle در شبکه بیس، امری قابل پیش‌بینی است.

حجم معاملات روزانه سهام توکنیزه شده کوین‌بیس در اکتبر ۲۰۲۶ به ۷۱ میلیون دلار رسید. سهام توکنیزه شده، نسخه‌های بلاک‌چینی سهام سنتی هستند که می‌توانند به صورت شبانه‌روزی معامله شده و در زنجیره تسویه شوند و در همان کیف پول با استیبل‌کوین‌ها و موقعیت‌های DeFi کاربر قرار گیرند.

بر اساس آمارهای سال ۲۰۲۶، بیس در میان شبکه‌های لایه ۲ برتر از نظر توان عملیاتی تراکنش و نقدینگی قرار دارد.

یک مجموعه داده جداگانه در مورد فعالیت پل‌های (bridges) شبکه بیس، نشان‌دهنده ورودی‌های تجمعی حدود ۱۹.۵ میلیارد دلار در مقابل خروجی‌های حدود ۱۸.۴ میلیارد دلار است که در مجموع ۱.۱ میلیارد دلار ورودی خالص را نشان می‌دهد. این رقم به طور قابل توجهی کمتر از رقم ۴.۷ میلیارد دلاری است که از ابتدای سال تاکنون ثبت شده است. این اختلاف نشان می‌دهد که ردیاب‌های مختلف، معیارهای متفاوتی را اندازه‌گیری می‌کنند، مانند پل‌های خاص، بازه‌های زمانی مشخص، یا نحوه شمارش انتشار دارایی‌های بومی.

داده‌های تحقیقاتی همچنین نشان می‌دهند که ارزش کل قفل شده (TVL) سریع‌تر از ورودی‌های استیبل‌کوین در حال رشد است. این موضوع نشان می‌دهد که بخشی از رشد TVL ناشی از افزایش قیمت دارایی‌های موجود در شبکه است و نه صرفاً از واریزهای جدید.

بیس یک شبکه لایه ۲ اتریوم است، به این معنی که تراکنش‌ها را خارج از زنجیره اصلی اتریوم پردازش کرده و سپس نتایج را به اتریوم بازمی‌گرداند. این مدل ضمن حفظ امنیت اتریوم، هزینه‌ها را کاهش داده و سرعت را افزایش می‌دهد. کوین‌بیس شبکه بیس را با هدف نزدیک کردن فعالیت‌های درون زنجیره‌ای به پایگاه کاربران خود ایجاد کرده است.

تمرکز بالای یک دارایی، ریسکی است که باید مورد توجه قرار گیرد. با توجه به اینکه USDC حدود ۸۴ درصد از عرضه استیبل‌کوین‌ها را تشکیل می‌دهد، نقدینگی شبکه بیس به شدت به یک صادرکننده وابسته است و هرگونه اختلال در USDC می‌تواند تأثیر شدیدتری نسبت به شبکه‌ای با ترکیب متنوع‌تر استیبل‌کوین‌ها بر این شبکه بگذارد.

توافق‌نامه کاخ سفید در مورد هوش فوق‌العاده: آیا صنعت خود را مهار خواهد کرد؟

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور وقت، در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ قدرتمندترین چهره‌های حوزه هوش مصنوعی را برای صرف ناهار در کاخ سفید گرد هم آورد. ظاهراً دسر این دیدار، توافق‌نامه‌ای یک صفحه‌ای در مورد چگونگی خودتنظیمی صنعت بود.

این سند که «توافق‌نامه کاخ سفید در مورد هوش فوق‌العاده» نام دارد و با عنوان «تعهد مشترک در قبال مسئولیت‌های پیشگامانه» نیز شناخته می‌شود، از سوی ترامپ به عنوان تنها مقررات مورد نیاز این صنعت معرفی شده است. با این حال، قانون‌گذاران در کنگره دیدگاه متفاوتی دارند.

این توافق‌نامه داوطلبانه است و از شرکت‌های هوش مصنوعی می‌خواهد تا از طریق چهار لایه متمایز کنترلی، خود را نظارت کنند.

لایه اول شامل کنترل‌های داخلی با تمرکز بر امنیت سایبری و امنیت زیستی است. لایه دوم یک تیم راستی‌آزمایی داخلی است که بر کار خود شرکت نظارت می‌کند.

لایه سوم، حسابرسان مستقل خارجی را درگیر می‌کند و لایه چهارم، کمیته‌های نظارتی را در سطح هیئت مدیره قرار می‌دهد.

این توافق‌نامه به صورت اخلاقی الزام‌آور تلقی می‌شود، اما فاقد هرگونه سازوکار اجرایی یا جریمه است، به همین دلیل منتقدان آن را «بی‌دندان» نامیده‌اند.

ترامپ این متن را نزدیک به یک سند بنیان‌گذار برای صنعت هوش مصنوعی توصیف کرده است.

فهرست مهمانان این دیدار شامل مدیران ارشد شرکت‌هایی بود که پیشرفته‌ترین سیستم‌های هوش مصنوعی را توسعه می‌دهند. داریو آمودی، مدیرعامل Anthropic، گرگ براکمن از OpenAI و ساندار پیچای از Google در این نشست حضور داشتند.

مارک زاکربرگ از Meta، جنسن هوانگ از Nvidia و ایلان ماسک نیز در این رویداد شرکت کردند.

در همان روز، ترامپ فرمانی اجرایی امضا کرد که به آژانس‌های فدرال دستور می‌داد از اصطلاح «هوش فوق‌العاده» در متون رسمی استفاده کنند.

واکنش قانون‌گذاران متفاوت بود و تردیدها عمدتاً بر ماهیت داوطلبانه این چارچوب متمرکز بود. رهبران دموکرات به فقدان الزاماتی که شرکت‌ها ملزم به انجام آن‌ها باشند، اشاره کردند.

سناتور مارک وارنر خواستار قوانین اجباری برای آزمایش و ارزیابی هوش مصنوعی شده است. نماینده رو خانا نیز این توافق‌نامه را به دلیل نداشتن الزامات قابل اجرا مورد انتقاد قرار داد.

رویکرد ترجیحی آن‌ها این است که شرکت‌ها را ملزم به آزمایش مدل‌ها قبل از انتشار و گزارش حوادث در صورت بروز مشکل کنند. تحت این توافق‌نامه، هر دو مورد اختیاری باقی می‌مانند.

فشار برای قوانین سخت‌گیرانه‌تر محدود به یک حزب نیست. این توافق‌نامه در بحبوحه فشارهای دوحزبی در کنگره برای مقررات سخت‌گیرانه‌تر هوش مصنوعی ارائه شده است.

تعهدات داوطلبانه در زمینه هوش مصنوعی چیز جدیدی نیست. این توافق‌نامه یادآور تعهداتی است که شرکت‌های هوش مصنوعی در دوران دولت بایدن ارائه کرده بودند.

منتقدان، نسخه جدید را فاقد عمق و اثربخشی توصیف کرده‌اند، به ویژه با توجه به سرعت پیشرفت قابلیت‌های هوش مصنوعی.

این توافق‌نامه همچنین به دنبال فرمان اجرایی ژوئن ۲۰۲۶ با تمرکز بر امنیت سایبری برای هوش مصنوعی صادر شده است. تأکید بر امنیت سایبری در لایه اول کنترل‌های این توافق‌نامه به نظر می‌رسد که بر اساس آن فرمان قبلی بنا شده است.

این اعلامیه پس از حوادث اخیر که در آن مدل‌های هوش مصنوعی رفتاری غیرقابل پیش‌بینی از خود نشان دادند، منتشر می‌شود؛ حوادثی که خواسته‌ها برای ایجاد سازوکارهای حفاظتی قوی‌تر را تشدید کرده است.

دولت فلسفه خود را روشن کرده است: نوآوری اول، مقررات دوم. این توافق‌نامه به خوبی با این چارچوب مطابقت دارد و به شرکت‌ها تعهد عمومی می‌دهد تا بدون هزینه‌های انطباق قوانین الزام‌آور، به آن استناد کنند.

این امر می‌تواند منجر به درگیری بالقوه‌ای بین کاخ سفید و کنگره شود. ترامپ معتقد است که این توافق‌نامه کافی است، در حالی که وارنر، خانا و دیگران خواهان قانونی با الزامات واقعی برای آزمایش و گزارش حوادث هستند.

نکات قابل توجه در این زمینه ساده هستند. اول، اینکه آیا امضاکنندگان جزئیاتی در مورد چگونگی اجرای چهار لایه، به ویژه حسابرسی‌های مستقل خارجی، منتشر خواهند کرد. دوم، اینکه آیا نگرانی دوحزبی در کنگره به متن واقعی لایحه با ضمانت اجرایی تبدیل خواهد شد.

صندوق بین‌المللی پول (IMF) پس از اعطای معافیت به دولت السالوادور برای عدم رعایت شرط مربوط به انباشت بیت‌کوین، با پرداخت مبلغ ۱۰۱.۹۶ میلیون حق برداشت مخصوص (SDR) معادل ۱۳۸ میلیون دلار موافقت کرد.

بررسی‌های صندوق بین‌المللی پول

هیئت اجرایی صندوق بین‌المللی پول در تاریخ ۱ اکتبر، دومین و سومین بررسی برنامه تسهیلات گسترده صندوق را برای السالوادور به پایان رساند.

عملکرد اقتصادی السالوادور

صندوق بین‌المللی پول اعلام کرد که اقتصاد السالوادور عملکردی بهتر از حد انتظار داشته است که با بهبود امنیت و تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران همراه بوده است. این کشور همچنین در کاهش کسری‌های مالی پیشرفت‌هایی داشته است. ذخایر و نقدینگی این کشور تقویت شده و انضباط مالی تا حد زیادی در مسیر خود باقی مانده است. با این حال، برخی از شرایط برنامه رعایت نشده است. یکی از این موارد مربوط به انباشت بیت‌کوین توسط دولت بود. صندوق بین‌المللی پول بر اساس «اقدامات اصلاحی و تعهدات تجدید شده» از سوی مقامات السالوادور، معافیت‌هایی را اعطا کرد.

تعهدات جدید در قبال بیت‌کوین

بر اساس آخرین تعهدات برنامه، انتظار نمی‌رود السالوادور فراتر از کمک‌های مستند شده، بیت‌کوین بیشتری انباشت کند. صندوق بین‌المللی پول همچنین اعلام کرد که دولت در حال تلاش برای کاهش نقش خود در فعالیت‌های مرتبط با بیت‌کوین است که شامل برنامه‌هایی برای افزایش شفافیت در مورد دارایی‌های رمزارزی بخش دولتی و تقویت قوانین حاکم بر شرکت‌های دارایی رمزارزی می‌شود.

در بیانیه‌ای آمده است: «تلاش‌ها برای کاهش دخالت دولت در فعالیت‌های مرتبط با بیت‌کوین، تقویت مقررات و حاکمیت دارایی‌های رمزارزی، و افزایش شفافیت در مورد دارایی‌های رمزارزی بخش دولتی ادامه خواهد یافت. هیچ انباشت بیت‌کوین بیشتری فراتر از کمک‌های مستند شده پیش‌بینی نمی‌شود.»

کیف پول دیجیتال Chivo

کیف پول دیجیتال Chivo دولت نیز به سمت کنترل خصوصی حرکت کرده است. طبق اعلام صندوق بین‌المللی پول، مالکیت و کنترل اکثریت Chivo به یک اپراتور خصوصی منتقل شده است. انتظار می‌رود قرار گرفتن در معرض بخش دولتی باقی‌مانده در نهایت از بین برود.

برنامه صندوق بین‌المللی پول و اصلاحات آتی

السالوادور در فوریه ۲۰۲۵ با یک برنامه ۴۰ ماهه صندوق بین‌المللی پول موافقت کرد. این برنامه دسترسی کلی حدود ۱.۴ میلیارد دلار را فراهم می‌کند. آخرین پرداخت بخشی از این توافق مالی گسترده‌تر است. صندوق بین‌المللی پول اعلام کرد که این کشور همچنان نیاز به انجام اصلاحات بیشتر برای تقویت مالیات عمومی، بازسازی ذخایر ارزی و بهبود تاب‌آوری بخش مالی دارد. انتظار می‌رود اصلاحات مربوط به بازنشستگی و خدمات مدنی نیز پس از تأخیرهای قبلی پیش برود.

حاکمیت و شفافیت

صندوق بین‌المللی پول همچنین خواستار حاکمیت قوی‌تر و شفافیت بیشتر شد و بر حوزه‌هایی مانند گزارش‌دهی بخش دولتی، افشای مالکیت ذینفع، اظهارنامه دارایی و قوانین مبارزه با پولشویی تأکید کرد. این اصلاحات برای حفظ ثبات اقتصادی حیاتی بودند.

پیش‌بینی شگفت‌انگیز کلود ای‌آی برای XRP: رسیدن به ۲۵ دلار تا سال ۲۰۲۷؟

هوش مصنوعی کلود ای‌آی (Claude AI) پیش‌بینی کرده است که تا اول ژانویه ۲۰۲۷، قیمت XRP در صورت تحقق یک کاتالیزور بسیار خاص برای جامعه ریپل (Ripple)، می‌تواند به ۲۵ دلار برسد و حتی سقف نهایی آن به ۳۵ دلار افزایش یابد. در حال حاضر، XRP با قیمت ۱.۴۹ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۵ درصد افزایش داشته است. این بدان معناست که برای رسیدن به ۲۵ دلار، قیمت XRP باید حدود ۱۶.۸ برابر افزایش یابد و با فرض حدود ۶۵ میلیارد XRP در گردش، ارزش بازار آن به حدود ۱.۶ تریلیون دلار خواهد رسید.

این رقم بسیار چشمگیر است، اما در سناریوی واقعی شیدایی ارزهای دیجیتال، از نظر ریاضی غیرممکن نیست. کاتالیزور فرضی که کلود ای‌آی به آن اشاره کرده، پذیرش کامل توسط نهادهای مالی بزرگ است.

در این سناریوی فرضی، یک کنسرسیوم بزرگ پرداخت جهانی اعلام می‌کند که XRP به عنوان یک دارایی پل خنثی مورد استفاده قرار خواهد گرفت. این فراتر از استفاده ریپل از XRP برای برخی مسیرهای خاص است؛ تصور کنید ۱۰ تا ۲۰ بانک یا شبکه پرداخت بزرگ به طور همزمان استفاده تجاری از XRP را اعلام کنند.

این امر روایت سرمایه‌گذاری را کاملاً تغییر خواهد داد. XRP در کنار بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) به “دارایی سوم” نهادی تبدیل خواهد شد. زیرساخت ETF برای این منظور از قبل وجود دارد. طبق داده‌های CoinGlass، ETFهای XRP در ایالات متحده در مجموع حدود ۱.۱۹ میلیارد XRP را در اختیار دارند که ارزشی حدود ۱.۷۷ میلیارد دلار دارد.

تصور کنید اگر صندوق‌های بازنشستگی و مدیران ثروت مجاز به تخصیص حتی درصد کمی از دارایی‌های خود به XRP باشند، در حالی که ریپل یک ابتکار تسویه حساب بزرگ مبتنی بر XRP را راه‌اندازی کند.

اگر موسسات مالی شروع به نگهداری ذخایر قابل توجهی از نقدینگی XRP برای تسویه حساب‌های فرامرزی کنند، روایت از “XRP می‌تواند مفید باشد” به “نقدینگی XRP ضروری است” تغییر خواهد کرد. این می‌تواند منجر به افزایش قابل توجه قیمت شود که ناشی از ترس از دست دادن فرصت (FOMO)، ورود سرمایه ETF و خرید نهادی است، نه افزایش تدریجی در طول زمان.

وضعیت فعلی و فنی XRP

جالب اینجاست که نمودار فعلی XRP به هیچ وجه شبیه به نمودار یک دارایی ۲۵ دلاری نیست. XRP در حدود ۱.۴۹ دلار در نوسان است، با میانگین متحرک ۵۰ روزه در حدود ۱.۴۹۷ دلار و شاخص قدرت نسبی (RSI) حدود ۴۷.۵، که اساساً خنثی است و نه اشباع خرید.

این در واقع همان چیزی است که قبل از ساختن یک سناریوی پارابولیک سفته‌بازانه انتظار می‌رود. XRP در حدود ۱.۵۰ دلار فشرده شده است و اولین وظیفه فنی مهم، بازپس‌گیری و حفظ سطح ۱.۵۰ تا ۱.۵۵ دلار خواهد بود، و سپس شکست قاطع از منطقه مقاومت عمده قبلی.

از آنجا، سطوح ۲ دلار، بالاترین رکورد قبلی ۳.۶۵ دلار، و سپس سطح روانی مهم ۵ دلار به نقاط بازرسی اصلی تبدیل می‌شوند. شکست قاطع ۳.۶۵ دلار به ویژه اهمیت خواهد داشت: این امر XRP را وارد قلمرو واقعی کشف قیمت می‌کند، جایی که سطوح مقاومت سنتی ناپدید می‌شوند و ضریب‌های فیبوناچی، مقایسه‌های ارزش بازار و مومنتوم مرتبط‌تر می‌شوند.

در سناریوی دیوانه‌وار، شکست بالای حدود ۵ دلار و سپس تست مجدد موفقیت‌آمیز می‌تواند شتاب واکنشی ایجاد کند که XRP را بسیار سریع‌تر از مدل‌های ارزش‌گذاری متعارف به سمت ۱۰، ۱۵ و در نهایت ۲۰+ دلار سوق دهد.

XRP نزدیک به حمایت ۱.۴۷ دلاری باقی مانده است، اما حرکت از اینجا به ۲۵ دلار همچنان نیازمند غلبه خریداران بر مقاومت و بازیابی پیگیری است. این یک پتانسیل صعودی قابل توجه است، نه یک مسیر نامحدود.

فرصت‌های دیگر در فضای ارزهای دیجیتال

برای معامله‌گرانی که فراتر از محدوده دارایی‌های با ارزش بازار بالا را می‌بینند، زیرساخت‌های مراحل اولیه، پروفایل ریسک متفاوتی و تاریخچه قیمت بسیار کمتری را ارائه می‌دهند.

LiquidChain ($LIQUID) یک پروژه لایه ۳ است که خود را به عنوان “لایه نقدینگی بین زنجیره‌ای” معرفی می‌کند و نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی ترکیب می‌کند.

ویژگی‌های آن شامل لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تأیید و معماری “استقرار یکباره” است: توسعه‌دهندگان یک بار مستقر می‌شوند و به هر سه اکوسیستم دسترسی پیدا می‌کنند.

پیش‌فروش این پروژه با قیمت تنها ۰.۰۱۴۹۶۳ دلار انجام می‌شود و تاکنون ۹۸۰ هزار دلار جمع‌آوری شده است. همچنین سهام‌گذاری با سود سالانه شگفت‌انگیز ۱۱۰۰ درصد ارائه می‌شود که فقط برای خریداران پیش‌فروش معتبر است.

کتی وود، بنیانگذار ARK Invest، بار دیگر با پیش‌بینی‌های جسورانه خود در مورد قیمت بیت‌کوین، تحلیل‌های وال استریت را به چالش کشیده است. او در جدیدترین گزارش خود، قیمت پایه بیت‌کوین را تا سال ۲۰۳۰ بین ۷۱۰ هزار تا ۸۰۰ هزار دلار پیش‌بینی کرده و سقف سناریوی صعودی را ۲.۴ میلیون دلار اعلام کرده است.

پیش‌بینی‌های بلندپروازانه ARK Invest

با توجه به قیمت تقریبی ۸۱,۵۰۰ دلاری بیت‌کوین در آوریل ۲۰۲۵، پیش‌بینی قیمت پایه به تنهایی نشان‌دهنده سودی حدود ۱,۶۶۵ درصدی است. سناریوی صعودی اما، نتایج کاملاً متفاوتی را رقم خواهد زد.

گزارش “Big Ideas” متعلق به ARK Invest، پیش‌بینی می‌کند که ارزش بازار بیت‌کوین تا سال ۲۰۳۰ به حدود ۱۶ تریلیون دلار برسد، در حالی که کل بازار ارزهای دیجیتال به حدود ۲۸ تریلیون دلار خواهد رسید. با توجه به اینکه انتظار می‌رود عرضه بیت‌کوین تا آن زمان به نزدیک ۲۰.۵ میلیون سکه برسد، محاسبات نشان‌دهنده قیمتی بین ۷۶۰ هزار تا ۸۰۰ هزار دلار در سناریوی پایه است. عرضه بیت‌کوین متغیری نیست که ARK بتواند آن را دستکاری کند؛ برنامه انتشار بیت‌کوین قطعی و در کد آن تعبیه شده است و رویداد هاوینگ ۲۰۲۴ نیز نرخ ایجاد سکه‌های جدید را نصف کرده است.

در آوریل ۲۰۲۶، وود رقم ۷۳۰ هزار دلاری را به عنوان قیمت پایه مجدداً تأیید کرد و به همبستگی پایین بیت‌کوین با طلا اشاره کرد که از سال ۲۰۱۹ تنها ۰.۱۴ بوده است. این رقم اهمیت دارد زیرا روایت‌هایی را که بیت‌کوین را صرفاً به عنوان یک دارایی پرریسک در حوزه فناوری معرفی می‌کنند، تضعیف می‌کند. همبستگی ۰.۱۴ با طلا به اندازه‌ای به صفر نزدیک است که تخصیص‌دهندگان پورتفولیو نمی‌توانند به راحتی آن را به عنوان یک سرمایه‌گذاری تکراری رد کنند.

در سناریوی صعودی، پیش‌بینی‌های ARK اکنون بین ۱.۲ میلیون تا ۲.۴ میلیون دلار متغیر است. قابل ذکر است که وود سقف این محدوده را از ۱.۵ میلیون دلار قبلی کاهش داده است؛ کاهشی که او آن را به رشد روزافزون استیبل‌کوین‌ها نسبت داده است. استدلال او این است که استیبل‌کوین‌ها شروع به جذب بخشی از تقاضای تراکنشی و ذخیره ارزش کرده‌اند که مدل‌های قبلی آن را کاملاً به بیت‌کوین نسبت می‌دادند.

اعتماد وود تنها بر کمبود عرضه استوار نیست. او به طور مداوم دو تغییر ساختاری را به عنوان عوامل کلیدی در تئوری قیمت خود برجسته کرده است: ETFهای اسپات بیت‌کوین و پذیرش توسط خزانه‌داری شرکت‌ها.

ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در اوایل سال ۲۰۲۴ راه‌اندازی شدند و تقریباً بلافاصله میلیاردها دلار سرمایه را جذب کردند. این محصولات، بستری قانونی و آشنا را برای سرمایه‌گذاران نهادی فراهم کردند تا بدون نیاز به تعامل مستقیم با صرافی‌های ارز دیجیتال، به بیت‌کوین دسترسی پیدا کنند و وود این را تغییری دائمی در چشم‌انداز تقاضا می‌داند. تخصیص خزانه‌داری شرکت‌ها، که با تبدیل ذخایر نقدی به بیت‌کوین توسط شرکت‌ها هدایت می‌شود، لایه دومی از تقاضای ساختاری را اضافه می‌کند که برخلاف سرمایه‌گذاران خرد، به سیگنال‌های قیمتی کوتاه‌مدت واکنش نشان نمی‌دهد.

وود همچنین نقش بیت‌کوین را در بستر عدم قطعیت اقتصاد کلان مورد بررسی قرار داده و آن را شکلی از طلای دیجیتال برای دورانی توصیف کرده است که سرمایه‌گذاران در مورد قابلیت اطمینان بلندمدت سیستم‌های پولی فیات تردید دارند.

نکته استیبل‌کوین‌ها قابل تأمل است. اگر دارایی‌های دیجیتال با پشتوانه دلار به عنوان لایه‌ای برای پرداخت‌ها و پس‌انداز به رشد خود ادامه دهند، می‌توانند تقاضایی را جذب کنند که مدل‌های قبلی فرض می‌کردند به سمت بیت‌کوین سرازیر خواهد شد. این امر می‌تواند نتایج قیمتی را نسبت به پیش‌بینی‌های قبلی فشرده کند، که دقیقاً دلیل کاهش سقف سناریوی صعودی وود از ۱.۵ میلیون دلار به ۱.۲ میلیون دلار است.

فاصله بین ۷۱۰ هزار دلار و ۲.۴ میلیون دلار، نشان‌دهنده عدم قطعیت واقعی در مورد سرعت و عمق پذیرش نهادی، نحوه واکنش رگولاتورها در بازارهای اصلی به ارزهای دیجیتال در پنج سال آینده، و اینکه آیا شرایط اقتصاد کلان همچنان به نفع دارایی‌های جایگزین سخت‌افزاری خواهد بود، است.

صندوق بیت‌کوین با هدف سه برابر کردن بازده روزانه شاخص آتی خود، تأییدیه فهرست شدن در SEC را دریافت کرد

یک صندوق بیت‌کوین که هدف آن دستیابی به سه برابر بازده روزانه شاخص آتی خود است، موفق به دریافت تأییدیه فهرست شدن در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) شد. این حکم شامل طیف وسیع‌تری از کالاها نیز می‌شود و نظارت بورس و تعهدات کارگزاری را حفظ می‌کند، در حالی که حامی مالی این صندوق به دنبال دسترسی به بازار است.

حرکات روزانه آتی بیت‌کوین با هدف سه برابر شدن

سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق یک صندوق جدید، در معرض نوسانات تقویت‌شده بیت‌کوین در بازار آتی قرار گیرند. این صندوق که توسط ProShares راه‌اندازی شده است، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا با استفاده از ابزارهای مشتقه، سود بیشتری از حرکات روزانه قیمت بیت‌کوین کسب کنند. این اقدام گامی مهم در جهت پذیرش گسترده‌تر دارایی‌های دیجیتال در بازارهای مالی سنتی محسوب می‌شود.

مردی که آغازگر برخورد کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) با ارزهای دیجیتال بود، اکنون هدایت رویکرد واشنگتن در قبال هوش مصنوعی را بر عهده گرفته است.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق آمریکا، روز یکشنبه در پلتفرم Truth Social از تشکیل “نیروی ابر هوش” خبر داد. این کارگروه مسئولیت هماهنگی تلاش‌های دولت فدرال برای حفظ برتری آمریکا در حوزه هوش مصنوعی را بر عهده خواهد داشت.

“ابر هوش” اصطلاح مورد علاقه ترامپ برای این فناوری است. جی کلیتون، مدیر اطلاعات ملی، در میان رهبران معرفی شده این نیرو قرار دارد و گزارش‌های متعددی او را به عنوان مسئول جدید هوش مصنوعی در دولت معرفی کرده‌اند.

ترامپ در پستی نوشت که این گروه تعاملات فدرال با مصرف‌کنندگان، گروه‌های منافع عمومی، سازمان‌های مذهبی، ارائه‌دهندگان زیرساخت‌های حیاتی و شرکت‌های هوش مصنوعی را هماهنگ خواهد کرد. در کنار کلیتون، اندرو فرگوسن، رئیس کمیسیون فدرال تجارت (FTC)، امیل مایکل، معاون وزیر جنگ در امور تحقیق و مهندسی، و اسکات کوپور، مدیر دفتر مدیریت پرسنل، نیز در این نیرو حضور دارند. این نیرو به ترامپ و سوزی وایلز، رئیس دفتر کاخ سفید، گزارش خواهد داد.

این اعلامیه به دنبال آنچه ترامپ “توافق تاریخی کاخ سفید بر سر ابر هوش” نامید، صورت می‌گیرد. وی نوشت که در این توافق، شرکت‌های بزرگ فناوری “مسئولیت‌های خود را در قبال مردم آمریکا تأیید کردند.” رهبران شرکت‌های هوش مصنوعی هفته گذشته با ترامپ در کاخ سفید دیدار کردند.

در حوزه ارزهای دیجیتال، کلیتون نامی آشنا و در عین حال بحث‌برانگیز است. او در دوران ریاست جمهوری ترامپ به عنوان رئیس SEC، رویکرد “تنظیم از طریق اجرا” را در این سازمان پایه‌گذاری کرد. وی ۵۷ پرونده علیه شرکت‌ها، عرضه‌های اولیه سکه (ICO) و سایر پروژه‌های بلاکچین در حوزه ارزهای دیجیتال مطرح کرد که این آمار را هنگام خروج از این نهاد اعلام کرد.

مهم‌ترین اقدام او در حوزه ارزهای دیجیتال در پایان دوره ریاستش رخ داد. در دسامبر ۲۰۲۰، در یکی از آخرین اقدامات خود به عنوان رئیس SEC، این کمیسیون به رهبری کلیتون، شکایتی ۱.۳ میلیارد دلاری علیه ریپل (Ripple) تنظیم کرد و ادعا نمود که این شرکت XRP را به عنوان یک اوراق بهادار ثبت نشده فروخته است. این پرونده به الگویی برای بسیاری از دعاوی حقوقی تبدیل شد که گری گنسلر، رئیس فعلی SEC، بعدها علیه صادرکنندگان عمده توکن و صرافی‌ها مطرح کرد.

سابقه کلیتون در حوزه ارزهای دیجیتال پس از ترک SEC متغیر بوده است. او در سال ۲۰۲۱ به عنوان مشاور ارزهای دیجیتال به شرکت One River Asset Management پیوست و همچنین در هیئت مشاوران شرکت custodian ارزهای دیجیتال Fireblocks حضور داشت.

ترامپ اولین بار در سال ۲۰۲۰، زمانی که کلیتون هنوز ریاست SEC را بر عهده داشت، تلاش کرد او را به عنوان دادستان ارشد دفتر دادستانی ایالات متحده در منهتن منصوب کند. در سال ۲۰۲۵، او کلیتون را به عنوان دادستان موقت ایالات متحده برای منطقه جنوبی نیویورک منصوب کرد. در آنجا، دفتر کلیتون پیگیری پرونده رومن استورم، توسعه‌دهنده Tornado Cash، را پیش برد.

پست ترامپ جزئیات مربوط به وظایف یا جدول زمانی “نیروی ابر هوش” را مشخص نکرده است.

سهام توکنیزه شده در سولانا: جهش ۱۲.۴ میلیارد دلاری در حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز

سهام توکنیزه شده در شبکه بلاکچین سولانا، امسال تاکنون ۱۲.۴ میلیارد دلار حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) را به خود اختصاص داده است. صرافی Raydium با ۶.۱ میلیارد دلار، بیشترین سهم را در این میان دارد.

رشد چشمگیر در سه ماهه دوم ۲۰۲۶

در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، سولانا ۵.۸ میلیارد دلار حجم معاملات سهام توکنیزه شده در DEX ها را ثبت کرد که نشان‌دهنده جهش ۱۱۴ درصدی نسبت به سه ماهه قبل از آن است. در همین دوره، سولانا حدود ۹۵ درصد از کل معاملات سهام توکنیزه شده در سطح جهانی را در بستر بلاکچین به خود اختصاص داد.

سپتامبر ۲۰۲۶: اوج‌گیری حجم معاملات

تنها در ماه سپتامبر ۲۰۲۶، حجم معاملات سهام توکنیزه شده در DEX های سولانا به ۴.۴ میلیارد دلار رسید که صرافی‌های Raydium و Orca نقش کلیدی در مدیریت این جریان داشتند. Raydium به طور فزاینده‌ای به پلتفرم اصلی برای این نوع فعالیت تبدیل شده است و در بررسی‌های اخیر، بیش از ۹۰ درصد از جریان معاملات سهام توکنیزه شده در سولانا را هدایت کرده است. حجم تجمعی این صرافی در این حوزه تا اواسط سپتامبر از مرز ۵ میلیارد دلار عبور کرد.

Raydium: پیشتاز حجم معاملات سهام توکنیزه شده

تا اواسط سپتامبر، Raydium حدود ۲.۳ میلیارد دلار حجم معاملات سهام توکنیزه شده را در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ پردازش کرده بود که این رقم نشان‌دهنده افزایش ۴۰ درصدی نسبت به سه ماهه قبل است. در مقایسه با سایر شبکه‌های بلاکچین، سهام توکنیزه شده در ۱۲ ماه گذشته ۴۸.۷ میلیارد دلار حجم معاملات را تجربه کرده و سهم سولانا اغلب در ساعات اوج معاملات از ۹۵ درصد فراتر رفته است.

xStocks: محرک اصلی رشد

بخش قابل توجهی از این رشد به محصولی به نام xStocks، که توسط Backed Finance توسعه یافته، بازمی‌گردد. هر توکن xStocks به نسبت ۱:۱ توسط سهامی که نزد یک امین نگهداری می‌شود، پشتیبانی می‌شود. تا تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶، حجم معاملات تجمعی xStocks در سولانا از ۶ میلیارد دلار فراتر رفت که این رقم معادل ۵۴ درصد از کل حجم معاملات سهام توکنیزه شده در تاریخچه سولانا است.

مزایای معاملات ۲۴/۷ و چالش‌های نظارتی

بازارهای سنتی سهام دارای ساعات کاری مشخصی هستند، در حالی که DEX ها به صورت ۲۴ ساعته فعال هستند. این امر به معامله‌گران امکان می‌دهد تا در هر زمان، حتی در تعطیلات آخر هفته، به اخبار واکنش نشان دهند و از فرصت‌های معاملاتی بهره‌مند شوند. این رشد همزمان با تغییرات در چشم‌انداز نظارتی رخ داده است؛ به طوری که معافیت نوآوری اخیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) با هدف تسهیل معاملات قانونی در بستر بلاکچین طراحی شده است.

رقابت در بازار سهام توکنیزه شده

سولانا تنها شبکه‌ای نیست که به دنبال تسلط بر این بازار است. BNB Chain نیز با ارائه bStocks و Robinhood Chain در حال رقابت برای جذب معامله‌گران سهام در بستر بلاکچین هستند.

تمرکز و وابستگی در اکوسیستم

مدیریت بیش از ۹۰ درصد از جریان معاملات توسط Raydium و مالکیت ۵۴ درصد از حجم تاریخی توسط xStocks، اکوسیستم سولانا را کارآمد ساخته، اما در عین حال آن را به تعداد محدودی از بازیگران وابسته کرده است.

مدل امانت‌داری و ملاحظات ریسک

مدل امانت‌داری نیز نیازمند توجه است. توکن‌هایی که به نسبت ۱:۱ توسط سهام امانت‌داری شده پشتیبانی می‌شوند، تنها به اندازه امین و صادرکننده پشت آن‌ها قابل اعتماد هستند. بنابراین، معامله‌گران با ملاحظات طرف مقابل روبرو هستند که در مالکیت مستقیم سهام وجود ندارد.

بیت‌کوین با ورود به فصل پایانی سال، پس از یک ریکاوری قدرتمند در سه ماهه سوم، با چالش‌هایی روبرو است. تحلیلگران نسبت به ادامه روند صعودی مستقیم هشدار داده و به عوامل کلیدی تأثیرگذار بر بیت‌کوین و بازار کلی در سه ماه آینده اشاره می‌کنند.

عوامل کلیدی تأثیرگذار بر بیت‌کوین در سه ماهه چهارم

از جمله این عوامل می‌توان به سیاست‌های فدرال رزرو آمریکا، نقدینگی در بازار اوراق قرضه، جریان سرمایه در صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، تحولات ژئوپلیتیکی و توانایی بیت‌کوین برای عبور از سطح ۸۷,۵۰۰ دلاری که همچنان مهم‌ترین مانع پیش روی آن محسوب می‌شود، اشاره کرد.

سه ماهه سوم سال با کاهش قیمت بیت‌کوین به زیر ۵۸,۰۰۰ دلار آغاز شد که پایین‌ترین سطح آن در یک سال و نیم گذشته بود. با این حال، سه ماه بعدی روند بسیار مثبتی را شاهد بود. این ارز دیجیتال بلافاصله بهبود یافت و در اواسط ماه اوت از مرز ۸۰,۰۰۰ دلار عبور کرد. روند صعودی ادامه یافت و بیت‌کوین با جهش چشمگیر ۴۳ درصدی، فصل سوم را به پایان رساند.

ایلیا کالچف، تحلیلگر Nexo Dispatch، این دوره سه ماهه را هم فاز ریکاوری و هم نقطه عطفی برای شکستن مقاومت‌ها توصیف کرد. وی معتقد است مهم‌ترین محرک از بازار اوراق قرضه ناشی شد، زمانی که خزانه‌داری آمریکا در ماه اوت حجم عملیات بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خود را افزایش داد.

در نتیجه این اقدام، قیمت بیت‌کوین در ۱۹ اوت ۷ درصد افزایش یافت و در چند روز بعد بیش از ۲۰ درصد جهش کرد. جریان سرمایه در ETFهای اسپات بیت‌کوین بلافاصله مثبت شد و حتی در مقیاس سالانه به سوددهی رسید. کالچف افزود که نرخ‌های تامین مالی ثابت (perpetual funding) نسبتاً پایین نشان می‌دهد که این رالی بیشتر ناشی از تقاضای اسپات بوده تا استفاده بیش از حد از اهرم.

با این حال، این تحلیلگر نسبت به تکرار روند سه ماهه سوم در سه ماهه چهارم هشدار داد. اگرچه بیت‌کوین در ۹ سال از ۱۵ سال گذشته، فصل چهارم را با رشد به پایان رسانده است، اما میانگین سودها تنها حدود ۹ درصد بوده است. ارقام بالاتر در سال‌های استثنایی مانند ۲۰۱۳ و ۲۰۱۷ میانگین را به طور قابل توجهی افزایش داده‌اند.

الکس کوزنکو، مدیر بازاریابی WhiteBIT، نیز هشدار مشابهی صادر کرد: “امروز، ساختار بازار متفاوت است: مشارکت نهادی برجسته‌تر شده و جریان سرمایه از طریق محصولات سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده، منبع دیگری برای تأثیرگذاری بر پویایی بازار شده است. در سه ماه آینده، من عمدتاً بر نقدینگی، فعالیت نهادی و محیط کلان اقتصادی تمرکز خواهم کرد.”

اگرچه وضعیت کلی بازار پس از گزارش ضعیف‌تر از انتظار مشاغل آمریکا در روز جمعه کمی تغییر کرد، لیسی ژانگ، تحلیلگر تحقیقاتی در Bitget Wallet، به CryptoPotato گفت که همچنان معتقد است فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر ۲۵ واحد پایه دیگر نرخ بهره را افزایش خواهد داد. این امر پس از افزایش سپتامبر، که اولین افزایش در بیش از سه سال بود، دامنه هدف را به ۴.۰۰ تا ۴.۲۵ درصد می‌رساند.

کالچف نیز فدرال رزرو را بزرگترین متغیر سه ماهه چهارم دانست، اگرچه آخرین داده‌های ضعیف‌تر از انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته‌ای (core PCE) در کنار گزارش مشاغل، فشار فوری برای انقباض بیشتر را کاهش داده است. با این حال، تحولات ژئوپلیتیکی، به ویژه اگر قیمت انرژی به تغذیه تورم ادامه دهد، می‌تواند تصویر را پیچیده‌تر کند.

به گفته ژانگ، سطح ۸۷,۵۰۰ دلار همچنان مهم‌ترین مانع در مسیر ریکاوری گسترده‌تر بیت‌کوین است. عبور از این سطح می‌تواند احتمال وقوع “شورت اسکوئیز” (short squeeze) را افزایش دهد. در مقابل، وی محدوده حمایتی ۸۲,۰۰۰ تا ۸۲,۵۰۰ دلاری را منطقه کلیدی نزولی شناسایی کرد و از دست دادن آن می‌تواند منجر به سقوط قیمت به زیر ۸۰,۰۰۰ دلار شود.

صندوق بیمه اضطراری بایننس برای کاربران اکنون بیش از ۱.۲۷ میلیارد دلار بیت‌کوین در اختیار دارد. این مبلغ شامل حدود ۲۷۰ میلیون دلار سود تحقق نیافته است.

صندوق SAFU چیست؟

این صندوق با نام SAFU (Secure Asset Fund for Users) شناخته می‌شود و بایننس آن را برای پوشش خسارات احتمالی مشتریان در صورت وقوع حوادث ناگوار، مانند هک، ایجاد کرده است.

تبدیل دارایی‌ها به بیت‌کوین

در اواسط فوریه ۲۰۲۶، بایننس رویکرد خود را تغییر داد و حدود ۱ میلیارد دلار از استیبل‌کوین‌های خود را به ۱۵,۰۰۰ بیت‌کوین تبدیل کرد. این فرآیند در ۱۲ فوریه با خرید نهایی و بزرگ ۴,۵۴۵ بیت‌کوین به پایان رسید. در آن زمان، قیمت هر بیت‌کوین حدود ۶۷,۰۰۰ دلار بود و کل این دارایی ارزشی معادل ۱.۰۰۵ میلیارد دلار داشت.

رشد ارزش صندوق

تا اوایل ماه مه ۲۰۲۶، با افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۸۱,۰۰۰ دلار، ارزش این صندوق از ۱.۲ میلیارد دلار فراتر رفت. در آن مقطع، سود تحقق نیافته حدود ۲۱۷ میلیون دلار بود. گزارش‌های بعدی ارزش دارایی‌های صندوق را بیش از ۱.۲۷ میلیارد دلار و سود کاغذی را حدود ۲۷۰ میلیون دلار اعلام کردند.

شفافیت و تعهدات بایننس

بایننس همچنین کیف پول این صندوق را عمومی کرده است. آدرس آن 1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD است و هر کسی می‌تواند موجودی آن را به صورت آنلاین بررسی کند. بایننس متعهد شده است که به طور منظم حسابرسی‌هایی را برای این صندوق انجام دهد و همچنین یک قانون “تکمیل” را رعایت کند: اگر ارزش بازار صندوق به زیر ۸۰۰ میلیون دلار کاهش یابد، بایننس آن را تا ۱ میلیارد دلار افزایش خواهد داد.

سابقه و هدف SAFU

صندوق SAFU در ژوئیه ۲۰۱۸ راه‌اندازی شد و با ۱۰ درصد از کارمزدهای معاملاتی تامین مالی می‌شود. این صندوق پیش از این نیز مورد استفاده قرار گرفته و زیان کاربران ناشی از نقض‌های امنیتی، از جمله هک ۴۰ میلیون دلاری در سال ۲۰۱۹ را پوشش داده است.

دیدگاه بلندمدت به بیت‌کوین

بایننس تبدیل اخیر دارایی‌ها به بیت‌کوین را نشان‌دهنده دیدگاه بلندمدت خود به این ارز دیجیتال به عنوان یک دارایی ذخیره می‌داند. این شرکت به شفافیت، قابلیت حسابرسی و نقش بیت‌کوین به عنوان پوششی در برابر تورم و ریسک طرف مقابل اشاره کرده است.

ارزش فعلی و آینده صندوق

برای مشتریان بایننس، این صندوق با ارزش بیش از ۱.۲۷ میلیارد دلار، از تعهد اولیه ۱ میلیارد دلاری فراتر رفته است. ارزش این صندوق اکنون با نوسانات قیمت بیت‌کوین تغییر می‌کند، اما با کف اطمینان ۸۰۰ میلیون دلاری محافظت می‌شود. نگهداری ۱۵,۰۰۰ بیت‌کوین به عنوان ذخیره بلندمدت به این معنی است که این کوین‌ها در تئوری، در طول نوسانات معمول قیمت، برای فروش در دسترس نیستند.

بایننس که در نزدیکی قیمت ۶۷,۰۰۰ دلار خرید کرده، شاهد عبور بیت‌کوین از ۸۱,۰۰۰ دلار در ماه مه بوده و اکنون حدود یک چهارم میلیارد دلار سود کاغذی دارد. انتظار می‌رود که تراز کیف پول، ارزش گزارش شده صندوق نسبت به خط ۸۰۰ میلیون دلاری و انجام حسابرسی‌ها طبق وعده بایننس، مورد توجه قرار گیرد.