Category: اخبار

استراتژی از بیت‌کوین برای تأمین سرمایه و دلار برای درآمد

سرمایه‌گذارانی که به دنبال کسب درآمد از کسب‌وکار متمرکز بر بیت‌کوین شرکت استراتژی (Strategy) هستند، به [ادامه مطلب…]

قرارداد محرمانه: غول‌های شرط‌بندی بریتانیا با اپراتور فراساحلی درآمدهای خود را به اشتراک می‌گذارند

روزنامه گاردین با بررسی یک قرارداد محرمانه، فاش کرده است که یک تأمین‌کننده محتوای مسابقات اسب‌دوانی و ورزش‌های الکترونیک که سهام عمده آن در اختیار سه شرکت بزرگ شرط‌بندی بریتانیا قرار دارد، با شرکت Santeda، یک اپراتور فراساحلی که برندهایی چون Mystake را در اختیار دارد، توافق‌نامه تقسیم درآمد امضا کرده است. این قرارداد در اسناد فاش‌شده از سوی “Casino Secrets” و مربوط به نهاد نظارتی قمار کوراسائو، آشکار شده است.

بر اساس این قرارداد، ۱۸ درصد از درآمدهای حاصل از فعالیت‌های فراساحلی به این توافق‌نامه اختصاص می‌یابد. جزئیات بیشتر این قرارداد در اسناد فاش‌شده ذکر شده است.

این افشاگری در حالی صورت می‌گیرد که صنعت شرط‌بندی با افزایش نظارت‌های قانونی و نگرانی‌های عمومی در خصوص شیوه‌های کسب‌وکار مواجه است. همکاری شرکت‌های شرط‌بندی بزرگ با اپراتورهای فراساحلی، که اغلب از قوانین سخت‌گیرانه مالیاتی و نظارتی در مناطق خود اجتناب می‌کنند، می‌تواند پیامدهای قابل توجهی برای اعتبار و آینده این صنعت داشته باشد.

نهاد نظارتی قمار کوراسائو که در قلب این افشاگری قرار دارد، پیش از این نیز به دلیل ضعف در نظارت و شفافیت مورد انتقاد قرار گرفته بود. اسناد “Casino Secrets” نشان می‌دهند که این نهاد در صدور مجوز و نظارت بر فعالیت اپراتورهای فراساحلی با چالش‌های جدی روبرو بوده است.

شرکت‌های شرط‌بندی بریتانیایی که در این قرارداد دخیل هستند، هنوز واکنشی رسمی به این افشاگری نشان نداده‌اند. با این حال، انتظار می‌رود این موضوع واکنش‌های شدیدی را از سوی قانون‌گذاران و گروه‌های حامی مصرف‌کنندگان در پی داشته باشد.

این قرارداد نشان‌دهنده پیچیدگی‌های فزاینده در صنعت شرط‌بندی جهانی است، جایی که مرزهای بین اپراتورهای قانونی و فراساحلی و همچنین شیوه‌های کسب درآمد، به طور فزاینده‌ای مبهم می‌شود.

OpenAI تامس لیند، مقام سابق امنیت سایبری کاخ سفید را برای رهبری تیم سیاست امنیت ملی خود در زمینه ریسک‌های سایبری و استراتژیک استخدام کرد.

انتصاب جدید در OpenAI

لیند در هفته دوم اکتبر ۲۰۲۶ به شرکت پیوست. او تا تابستان امسال در شکل‌دهی به رویکرد دولت فدرال نسبت به سیستم‌های هوش مصنوعی قدرتمند، مشابه آنچه OpenAI توسعه می‌دهد، نقش داشت.

سوابق دولتی لیند

آخرین سمت دولتی لیند در دفتر مدیر ملی سایبری کاخ سفید (ONCD) بود. او از آوریل ۲۰۲۵ تا ژوئن ۲۰۲۶ به عنوان رئیس سیاست‌گذاری و مشاور ارشد در این دفتر خدمت کرد. تمرکز اصلی او در این دوره، همپوشانی سیاست‌های هوش مصنوعی و امنیت سایبری بود.

نقش در دستور اجرایی هوش مصنوعی

تحقیقات انجام شده برای این گزارش، لیند را در تدوین دستور اجرایی دوم ژوئن ۲۰۲۶ در مورد چارچوب‌های ایمنی هوش مصنوعی، نقشی کلیدی توصیف می‌کند. این دستورالعمل، فرآیند بررسی داوطلبانه برای مدل‌های با قابلیت بالا را ایجاد کرد. در عمل، این بدان معناست که پیشرفته‌ترین سیستم‌های هوش مصنوعی اکنون دارای یک کانال رسمی بررسی دولتی هستند که توسعه‌دهندگان می‌توانند از آن استفاده کنند، هرچند اجباری نیست.

دلایل خروج از دولت

لیند در ژوئن ۲۰۲۶ ONCD را ترک کرد. دلیل اعلام شده او، تمایل به گذراندن وقت بیشتر با خانواده بود. خروج او همزمان با خروج دیگر مقامات از سمت‌های سیاست‌گذاری فناوری پس از صدور دستور اجرایی صورت گرفت.

دیدگاه لیند درباره ابزارهای سایبری مبتنی بر هوش مصنوعی

لیند در یک پنل بحث در اوت ۲۰۲۶ اظهار داشت که ابزارهای سایبری مبتنی بر هوش مصنوعی به طور قابل توجهی زمان پاسخگویی سیاست‌گذاران را کاهش داده‌اند.

نقش جدید لیند در OpenAI

نقش جدید لیند او را در تیم سیاست امنیت ملی OpenAI قرار می‌دهد. حوزه مسئولیت او شامل ریسک‌های سایبری و استراتژیک است، دو حوزه‌ای که هوش مصنوعی پیشرفته چالش‌های جدیدی را ایجاد می‌کند. لیند تخصص منحصر به فردی را به این حوزه می‌آورد. او در دوران شکل‌گیری پروتکل‌های ایمنی فدرال هوش مصنوعی، از منظر دولتی بر روی چارچوب‌ها و استراتژی‌های امنیت سایبری کار کرده است.

اهمیت زمان‌بندی انتصاب

زمان‌بندی این انتصاب نیز حائز اهمیت است. استخدام لیند توسط OpenAI تنها چند ماه پس از صدور دستور اجرایی ژوئن صورت می‌گیرد که مسیر بررسی برای مدل‌های با قابلیت بالا را ایجاد کرد.

پیامدهای مستقیم

مستقیم‌ترین پیامد این انتصاب، سرمایه‌گذاری OpenAI در اعتبار خود در زمینه امنیت ملی است. تجربه لیند او را قادر می‌سازد تا کار بخش خصوصی در زمینه ایمنی مدل‌ها را با تلاش‌های فدرال در همین حوزه پیوند دهد. تحقیقات نشان می‌دهد که OpenAI ممکن است با بلوغ پروتکل‌های ایمنی فدرال، بر استانداردهای گسترده‌تر تأثیر بگذارد.

نکات قابل توجه

چند نکته در این زمینه قابل توجه است. اول، نحوه تعامل OpenAI با فرآیند بررسی داوطلبانه برای مدل‌های با قابلیت بالا که در ماه ژوئن تأسیس شد. سوم، چگونگی تأثیرگذاری دیدگاه لیند در مورد کاهش زمان پاسخگویی بر مواضع عمومی OpenAI. اگر هوش مصنوعی پنجره تصمیم‌گیری سایبری را فشرده می‌کند، شرکتی که برخی از تواناترین ابزارها را می‌سازد، اکنون صدایی در داخل خود دارد که این موضوع را به طور عمومی بیان کرده است.

پیروزی جزئی برای Kalshi و Coinbase در نبرد نظارتی بر قراردادهای رویدادهای ورزشی

در یک تحول مهم در مناقشه بر سر صلاحیت نظارت بر قراردادهای رویدادهای ورزشی، شرکت‌های Kalshi و Coinbase در تاریخ ۲ اکتبر ۲۰۲۶، پیروزی جزئی را در برابر مقامات ایالتی ایلینوی کسب کردند. قاضی فدرال، مارتا ام. پاکولد، با صدور دستور موقت مقدماتی، در بخشی از پرونده به نفع این دو شرکت و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) رأی داد.

این پیروزی اما با یک نکته قابل توجه همراه است. قاضی تشخیص داد که الزامات صدور مجوز در ایلینوی احتمالاً با قوانین فدرال مربوط به مشتقات در تضاد است، اما در خصوص قوانین مربوط به کارمزد تراکنش‌های ایالتی تصمیمی نگرفت و از طرفین خواست تا با پیشنهادهای مشخصی برای صدور دستور موقت بازگردند.

هسته اصلی این پرونده به اصل «اولویت قانون فدرال» (preemption) بازمی‌گردد؛ دکترین حقوقی که طبق آن، در صورت تعارض، قانون فدرال بر قانون ایالتی ارجحیت دارد.

قاضی پاکولد نتیجه گرفت که برخی از الزامات صدور مجوز در ایلینوی، از جمله مفاد مندرج در بخش ۲۳۰ ILCS 45، احتمالاً با قانون فدرال بورس کالا (CEA) در تضاد است. قانون CEA بر مبادله کالاها و سایر مشتقات نظارت دارد و آن‌ها را تحت صلاحیت CFTC قرار می‌دهد.

استدلال شاکیان بر طبقه‌بندی این قراردادها استوار است. اگر قراردادهای رویدادهای ورزشی Kalshi تحت قانون CEA به عنوان «مشتق» (swaps) طبقه‌بندی شوند، تحت نظارت انحصاری فدرال قرار می‌گیرند و نه قوانین قمار ایالتی.

حکم دادگاه در این مرحله مقدماتی، این خط استدلال را تأیید کرد. دستور موقت مقدماتی، حکم نهایی نیست، بلکه نشان‌دهنده نظر دادگاه مبنی بر احتمال موفقیت شاکیان است که برای آن‌ها دلگرم‌کننده است، اما به معنای پیروزی قطعی در پرونده نیست.

مسئله کارمزد تراکنش‌ها داستانی متفاوت دارد. دادگاه در این خصوص که آیا ایلینوی می‌تواند قوانین کارمزد تراکنش‌های خود را بر این قراردادها اعمال کند یا خیر، تصمیمی نگرفت و درخواست ارائه توضیحات بیشتر در این زمینه را مطرح کرد.

تکالیف طرفین پرونده

اکنون طرفین پرونده وظیفه دارند تا شرایط دقیق دستور موقت را پیشنهاد دهند. این شرایط تعیین‌کننده میزان محدودیت‌های عملی دولت ایالتی خواهد بود.

پیشینه Kalshi و ورود Coinbase

Kalshi سابقه‌ای طولانی در نظارت فدرال ندارد. این شرکت از نوامبر ۲۰۲۰ به عنوان یک بازار قرارداد تعیین‌شده (DCM) ثبت‌شده نزد CFTC فعالیت می‌کند. این شرکت از ژانویه ۲۰۲۵ امکان معامله بر روی قراردادهای رویدادهای ورزشی را فراهم کرده است. این قراردادها به کاربران اجازه می‌دهند تا بر روی نتایج بازی‌ها موضع‌گیری کنند؛ امری که از دید رگولاتورهای ایالتی شبیه به شرط‌بندی ورزشی و از دید Kalshi شبیه به معاملات مشتقات است.

Coinbase در دسامبر ۲۰۲۵ با اعلام همکاری با Kalshi برای دسترسی کاربران خود به این قراردادها، وارد این عرصه شد.

نقش برجسته CFTC

حضور CFTC به عنوان یکی از شاکیان، قابل توجه است. استدلال رگولاتور فدرال در کنار شرکت‌ها، نشان‌دهنده این است که این نهاد، این قراردادها را کاملاً در حوزه صلاحیت خود می‌داند.

دامنه گسترده‌تر مناقشه

ایلینوی تنها یکی از جبهه‌های این مناقشه گسترده‌تر است. چالش‌های مشابهی در ایالت‌های مختلف رخ داده و دادگاه‌ها نظرات متناقضی در خصوص اینکه آیا قراردادهای مرتبط با ورزش به رگولاتورهای مشتقات فدرال تعلق دارند یا به مقامات قمار ایالتی، صادر کرده‌اند.

اهمیت کارمزد تراکنش‌ها و شرایط دستور موقت

مسئله حل‌نشده کارمزد تراکنش‌ها شایسته توجه است. کارمزدهای تراکنش مستقیماً بر اقتصاد پلتفرم‌ها تأثیر می‌گذارند و ایالتی که در زمینه صدور مجوز شکست می‌خورد اما بخشی از اختیار تعیین کارمزد را حفظ می‌کند، همچنان می‌تواند بر سودآوری فعالیت در آنجا تأثیر بگذارد. بنابراین، لازم است که به توضیحات آتی در این زمینه با دقت توجه شود.

شرایط دستور موقت نیز اهمیت دارد. یک حکم محدود می‌تواند به ایلینوی فضای مانور بدهد، در حالی که یک حکم گسترده‌تر، راه را برای مشتریان Kalshi و Coinbase در این ایالت هموارتر خواهد کرد.

سم آلتمن، مدیرعامل شرکت OpenAI، شرکت Cerebras را “شریک نزدیک” این شرکت توصیف کرده است. این اظهارنظر در زمانی منتشر می‌شود که گمانه‌زنی‌هایی درباره سرد شدن روابط میان OpenAI و تولیدکننده تراشه‌های هوش مصنوعی Cerebras وجود داشت. سهام Cerebras تحت فشار قرار گرفته بود و یک پیام اطمینان‌بخش از سوی مشهورترین مدیرعامل حوزه هوش مصنوعی می‌تواند وزن قابل توجهی داشته باشد.

گمانه‌زنی‌ها درباره مدل جدید OpenAI

در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، شایعاتی در بازار درباره جدیدترین مدل OpenAI با نام “GPT-6.1 Sol” در سطح “فوق سریع” (Ultrafast-tier) منتشر شد. طبق این گزارش‌ها، این مدل برای استقرار اولیه خود از پردازنده‌های گرافیکی انویدیا (Nvidia GPUs) استفاده می‌کند و نه سخت‌افزار Cerebras.

این خبر با واکنش منفی مواجه شد. شرکت Cerebras فناوری خود را به طور خاص برای استنتاج با تأخیر بسیار کم (ultra-low-latency inference) عرضه می‌کند؛ به عبارت دیگر، این فناوری برای پاسخ‌دهی سریع‌تر هوش مصنوعی طراحی شده است. اجرای یک مدل “فوق سریع” بر روی سخت‌افزار دیگر، از دید برخی سرمایه‌گذاران، نوعی بی‌توجهی تلقی شد.

تلاش برای ترمیم روابط

به نظر می‌رسد پیام آلتمن با هدف پر کردن این شکاف منتشر شده است. او تاکید کرده که شرکا، حتی زمانی که یک پروژه خاص بر روی سیلیکون شرکت دیگری اجرا می‌شود، همچنان شریک باقی می‌مانند.

در ۱۴ ژانویه ۲۰۲۶، OpenAI و Cerebras Systems از یک مشارکت چند ساله خبر دادند. بر اساس این توافق، OpenAI متعهد شد تا در طول سه سال آینده، تا ۷۵۰ مگاوات ظرفیت استنتاج هوش مصنوعی در مقیاس ویفری (wafer-scale AI inference capacity) از Cerebras خریداری کند. ارزش اولیه این قرارداد بیش از ۱۰ میلیارد دلار برآورد شد و گزارش‌های بعدی نشان داد که با احتساب تمدیدها و تأمین مالی مرتبط، این رقم می‌تواند به بیش از ۲۰ میلیارد دلار برسد.

این ظرفیت قرار است به صورت فازبندی شده تا سال ۲۰۲۸ راه‌اندازی شود. هدف این است که سخت‌افزار Cerebras در پشته استنتاج (inference stack) OpenAI، که بخش پاسخ‌دهنده به درخواست‌های کاربران است، ادغام شود تا کاربردهایی مانند ChatGPT سریع‌تر و پاسخگوتر شوند.

سرمایه‌گذاری شخصی آلتمن

سم آلتمن از فوریه ۲۰۱۷ به عنوان سرمایه‌گذار شخصی در Cerebras فعالیت داشته است. او از آن زمان تاکنون مالک حدود ۸۹,۳۷۳ سهم این شرکت بوده است؛ سهامی که پس از عمومی شدن Cerebras در می ۲۰۲۶، ارزش قابل توجهی پیدا کرد.

این دو شرکت در حدود همان دوره زمانی، راه‌های همکاری را بررسی کردند. همکاری آن‌ها سپس به کار بر روی مدل‌های متن‌باز GPT-OSS شرکت OpenAI گسترش یافت که به توافق ژانویه، پایه‌ای محکم بخشید.

هر دو طرف، Cerebras را مکملی برای تامین‌کنندگان فعلی OpenAI، به ویژه انویدیا (Nvidia) و ای‌ام‌دی (AMD)، معرفی کرده‌اند، نه جایگزینی برای آن‌ها. تمرکز بر ظرفیت اختصاصی با تأخیر کم است که در کنار ناوگان پردازنده‌های گرافیکی عمومی قرار می‌گیرد.

آسیب‌پذیری ساختاری Cerebras

فروش سهام در ماه اکتبر، یک آسیب‌پذیری ساختاری را برای Cerebras آشکار کرد: تمرکز مشتری. هنگامی که یک خریدار، قراردادی به این بزرگی را به خود اختصاص می‌دهد، هر شایعه‌ای درباره آن خریدار، سهام شرکت را تحت تاثیر قرار می‌دهد.

تحلیلگران معتقدند بازار بیش از حد به این ریسک دامن زده است. این توافق چند ساله است، ظرفیت به صورت فازبندی شده تا سال ۲۰۲۸ عرضه می‌شود و انتخاب سخت‌افزار برای استقرار اولیه یک مدل، تعهد خرید سه ساله را بازنویسی نمی‌کند.

سهام شخصی آلتمن لایه دیگری را اضافه می‌کند. او هم مدیرعامل مشتری و هم سهامدار بلندمدت تامین‌کننده است؛ نقشی دوگانه که اطمینان‌بخشی عمومی او را قابل توجه می‌سازد و احتمالاً سوالات مربوط به حاکمیت شرکتی را در بحث‌ها مطرح نگه خواهد داشت.

OpenAI در حال گسترش سرمایه‌گذاری‌های خود در میان انویدیا، ای‌ام‌دی و Cerebras است و هر تامین‌کننده اکنون نه تنها برای قراردادهای امضا شده، بلکه برای پروژه‌های کلیدی که اهمیت آن قراردادها را اثبات می‌کنند، رقابت می‌کند.

سهام شرکت Applied Digital روز پنجشنبه حدود ۵ درصد افزایش یافت، پس از آنکه این شرکت بخش بزرگی دیگر از مرکز هوش مصنوعی خود در داکوتای شمالی را راه‌اندازی کرد.

راه‌اندازی فاز دوم مرکز هوش مصنوعی در داکوتای شمالی

شرکت Applied Digital که در بورس نزدک (با نماد APLD) فهرست شده است، روز دوم اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که فاز دوم ساختمان ۲ در مرکز کارخانه هوش مصنوعی Polaris Forge 1 این شرکت در شهر Ellendale به وضعیت “آماده برای سرویس‌دهی” (Ready for Service) رسیده است. این اقدام ۷۵ مگاوات ظرفیت بار حیاتی فناوری اطلاعات را اضافه کرده و مجموع ظرفیت عملیاتی سایت را به ۲۵۰ مگاوات رسانده است.

ظرفیت جدید شامل سه سالن داده است که هر کدام ۲۵ مگاوات ظرفیت دارند. وضعیت “آماده برای سرویس‌دهی” در صنعت به این معناست که سیستم‌های روشنایی، برق و خنک‌کننده فعال شده‌اند و مستأجر می‌تواند تجهیزات خود را نصب کند.

این فاز جدید به دنبال دو نقطه عطف قبلی در همین مرکز صورت می‌گیرد. پیش از این، Applied Digital یک ساختمان اولیه ۱۰۰ مگاواتی را تکمیل کرده و سپس فاز اول ۷۵ مگاواتی ساختمان ۲ را راه‌اندازی کرده بود.

این مرکز در نهایت برای رسیدن به ۴۰۰ مگاوات بار حیاتی فناوری اطلاعات طراحی شده است، که به این معنی است که ۱۵۰ مگاوات دیگر هنوز باید ساخته شود. کل این مرکز در حال حاضر تحت توافق‌نامه‌های بلندمدت کاملاً اجاره داده شده است. مشتری اصلی این مرکز CoreWeave، ارائه‌دهنده خدمات ابری هوش مصنوعی در مقیاس بزرگ است.

واکنش بازار و چشم‌انداز آینده

سهام APLD در طول روز با اخبار منتشر شده حدود ۵ درصد افزایش یافت و حجم معاملات به طور قابل توجهی بالاتر از حد معمول بود. برخی گزارش‌ها حاکی از آن است که بالاترین قیمت در طول معاملات به بیش از ۲۶.۸۵ دلار رسید، پیش از آنکه سهام در حدود ۲۵.۳۸ دلار تثبیت شود.

مدیرعامل، Wes Cummins، این نقطه عطف را با تبدیل انرژی به ظرفیت عملیاتی توصیف کرد. وی همچنین بر تمرکز شرکت بر تحویل به موقع پروژه‌ها تأکید کرد.

Polaris Forge 1 تنها بخشی از سبد پروژه‌های Applied Digital است. این شرکت در حال حاضر حدود ۱.۴۱ گیگاوات بار حیاتی فناوری اطلاعات قرارداد بسته شده در پنج مرکز کارخانه هوش مصنوعی خود دارد.

این قراردادها نشان‌دهنده درآمد پایه حدود ۳۶.۲ میلیارد دلار در طول دوره‌های اولیه ۱۵ ساله اجاره است.

نقطه عطف بعدی به سرعت فرا می‌رسد. Applied Digital قرار است نتایج مالی فصل اول سال مالی ۲۰۲۷ را در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ گزارش دهد.

سرمایه‌گذاران احتمالاً مایلند ببینند که چگونه ظرفیت تازه فعال شده به درآمد تبدیل می‌شود و آیا مدیریت، جدول زمانی ساخت ۱۵۰ مگاوات باقی‌مانده در Ellendale را به‌روزرسانی خواهد کرد. اظهارنظر در مورد چهار مرکز دیگر نیز به همان اندازه اهمیت خواهد داشت، زیرا بخش عمده‌ای از پشتوانه ۳۶.۲ میلیارد دلاری در آنجا قرار دارد.

راه‌اندازی Roughrider Coin در داکوتای شمالی با استفاده از پلتفرم Fiserv و بلاکچین سولانا

شرکت Fiserv مستقر در میلواکی روز اول اکتبر اعلام کرد که پلتفرم دارایی دیجیتال این شرکت با مشتریان نهاد مالی خود فعال شده است و Roughrider Coin بانک داکوتای شمالی اولین محصولی است که بر روی آن اجرا می‌شود.

این استیبل‌کوین با پشتوانه دلار، بر روی بلاکچین سولانا تسویه می‌شود و راه جدیدی را برای بیش از ۹۰ بانک و اتحادیه اعتباری در این ایالت برای جابجایی پول بین یکدیگر فراهم می‌کند.

بانک داکوتای شمالی از زیرساخت صدور، ذخیره، نگهداری و تسویه Fiserv برای راه‌اندازی این سکه در سراسر گردش کار بانکی و پرداخت ایالت استفاده می‌کند. موسسات شرکت‌کننده از طریق Commercial Center، سیستم بانکداری آنلاین تجاری که مشتریان Fiserv در حال حاضر برای انتقال بین بانکی سنتی از آن استفاده می‌کنند، به آن دسترسی خواهند داشت.

VersaBank سکه Roughrider را صادر کرده و مسئولیت نگهداری آن را بر عهده خواهد داشت؛ وظیفه‌ای که شامل ضرب، سوزاندن و مدیریت دارایی‌های ذخیره می‌شود. Fireblocks زیرساخت دارایی دیجیتال و خدمات توکن‌سازی را تامین می‌کند، در حالی که تراکنش‌ها بر روی بلاکچین سولانا پردازش می‌شوند.

سونیل ساچدف، رئیس بخش امور مالی تعبیه شده و دارایی‌های دیجیتال Fiserv، اظهار داشت که این شرکت “به مشتریان کمک می‌کند تا کارایی‌های جدیدی را در بانکداری و پرداخت‌ها باز کنند” و در عین حال استانداردهای امنیتی و نظارتی مورد انتظار آنها را حفظ می‌کند.

دون مورگان، مدیر اجرایی بانک داکوتای شمالی، این سکه را “ابزار جدیدی برای جابجایی پول به طور مؤثرتر در شبکه بین بانکی داکوتای شمالی” خواند.

دیوید تیلور، بنیانگذار و رئیس VersaBank، مقیاس Fiserv را در کنار قابلیت‌های نظارتی شرکت خود به عنوان “بنیادی قابل اعتماد برای آوردن استیبل‌کوین‌ها به سیستم‌های بانکی و پرداخت تثبیت شده” توصیف کرد.

Roughrider Coin تنها یکی از کاربردهای پلتفرم Fiserv است. این شرکت اعلام کرده است که همچنین از صدور کارت استیبل‌کوین، پرداخت‌های فرامرزی، تجارت قابل برنامه‌ریزی و اتوماسیون خزانه‌داری برای موسسات مالی، شرکت‌ها، بازارها و فین‌تک‌ها پشتیبانی می‌کند. این پلتفرم همچنین شامل سپرده‌های توکن شده و خدمات حساب ارزی جهانی، از جمله حساب‌های دلار آمریکا برای موسسات مالی در سراسر جهان است.

این راه‌اندازی در حالی صورت می‌گیرد که موسسات مالی با سوالاتی در مورد نحوه پشتوانه، نظارت و ارائه استیبل‌کوین‌ها به مشتریان مواجه هستند. همانطور که CryptoPotato ماه گذشته گزارش داد، فدرال رزرو دو قانون را تحت قانون GENIUS پیشنهاد کرد: یکی الزام صادرکنندگان تحت نظارت فدرال برای پشتوانه کامل توکن‌ها با ذخایر تایید شده، مانند اوراق خزانه کوتاه‌مدت، و دیگری پوشش درخواست‌های بانک‌های تحت نظارت که مایل به صدور استیبل‌کوین‌های پرداخت هستند. این پیشنهادات برای اظهار نظر عمومی باز بودند و دوره آن ۶۰ روز پس از انتشار در Federal Register تعیین شده بود.

اعتماد مصرف‌کننده مانع دیگری است. مطالعه Visa’s Money Travels 2026 نشان داد که ۵۶ درصد از آمریکایی‌های مورد بررسی هرگز نام استیبل‌کوین را نشنیده بودند. با این حال، این مطالعه همچنین نشان داد که ۴۵ درصد مایل به استفاده از آنها در صورت ارائه توسط یک ارائه‌دهنده مالی موجود هستند، در مقایسه با ۳۶ درصد در سناریویی بدون حفاظت در برابر کلاهبرداری در سطح بانک و بیمه سپرده.

آربیتروم یکی از قابلیت‌های کلیدی خود را برای توسعه‌دهندگان متوقف کرد.

شورای امنیت آربیتروم در تاریخ ۲ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۱:۳۰ به وقت شرق آمریکا (EST)، یک ارتقاء اضطراری را بر روی شبکه‌های آربیتروم وان (Arbitrum One) و نوا (Nova) اجرا کرد و تمامی فعال‌سازی‌های جدید قراردادهای Stylus را در هر دو زنجیره متوقف نمود.

توقف فعال‌سازی قراردادهای Stylus

این اقدام با هدف رفع آسیب‌پذیری‌های مرتبط با چارچوب Stylus صورت گرفته است. قراردادهای Stylus موجود تحت تأثیر این تغییر قرار نگرفته‌اند و همچنان قادر به اجرا و تمدید هستند. این اقدام بیشتر شبیه به قفل کردن درب ورودی است تا تخلیه کامل.

این ارتقاء همچنین یک سازوکار ایمنی جدید را به سیستم حل اختلاف آربیتروم وان اضافه کرده است که به عنوان یک “نگهبان” (guard) بر روی اثبات یک مرحله‌ای BoLD (Proof of One-Step) عمل می‌کند. در صورت پذیرش شواهد متناقض، این نگهبان می‌تواند برداشت‌های تأیید نشده را به تأخیر بیندازد.

این ارتقاء اضطراری دو اقدام مجزا را انجام داد. اولاً، فعال‌سازی برنامه‌های جدید Stylus را در آربیتروم وان و نوا متوقف کرد.

Stylus چارچوبی است که به توسعه‌دهندگان اجازه می‌دهد قراردادهای هوشمند را با زبان‌هایی مانند Rust و C++ بنویسند و در عین حال سازگاری با ماشین مجازی اتریوم (EVM) را حفظ کنند.

این برنامه‌ها به WebAssembly یا WASM کامپایل می‌شوند که یک فرمت فشرده و سطح پایین برای اجرای کد است. نگرانی اصلی در اینجا مربوط به برنامه‌های WASM است که به صورت دستی نوشته شده‌اند و هنوز وصله نشده‌اند.

بر اساس یافته‌های تحقیقاتی، چنین برنامه‌هایی می‌توانند به عنوان بردار حملات منع سرویس (DoS) مورد استفاده قرار گیرند که باعث اختلال در پایداری شبکه می‌شوند. یک باگ مربوط به پایداری، پول شما را سرقت نمی‌کند، اما می‌تواند باعث کندی شدید شبکه شود.

باگ‌های شناسایی شده بر پایداری زنجیره تأثیر می‌گذارند، نه بر امنیت وجوه کاربران. وصله‌های قبلی ArbOS پیش از این به این مسائل پرداخته بودند.

این توقف به عنوان یک مانع پیشگیرانه عمل می‌کند و از استقرار برنامه‌های WASM وصله نشده قبل از به‌روزرسانی‌های آتی ArbOS جلوگیری می‌کند.

BoLD سیستم حل اختلاف آربیتروم برای حل و فصل اختلافات در مورد وضعیت زنجیره است. اثبات یک مرحله‌ای (one-step proof) آخرین مرحله در چنین اختلافی است که در آن یک مرحله محاسباتی مورد مناقشه به طور مستقیم بررسی می‌شود.

شورای امنیت یک نگهبان بدون نیاز به مجوز را به این مکانیزم اثبات یک مرحله‌ای در آربیتروم وان اضافه کرده است. وظیفه آن محافظت در برابر مسائل احتمالی مربوط به صحت اثبات است. اگر سیستم در نهایت شواهد متناقضی را بپذیرد، نگهبان اجازه می‌دهد تا تسویه‌ها به موقع متوقف شوند.

پیامد عملی این اقدام این است که در صورت وقوع چنین سناریویی، برداشت‌های تأیید نشده ممکن است به تأخیر بیفتند.

قابل ذکر است که این نگهبان به طور خاص به آربیتروم وان اضافه شده است. توقف فعال‌سازی Stylus برای هر دو شبکه آربیتروم وان و نوا اعمال می‌شود.

برای تیم‌هایی که در حال حاضر قراردادهای Stylus فعال دارند، وضعیت روزمره تا حد زیادی بدون تغییر باقی می‌ماند. قراردادهای فعال به کار خود ادامه می‌دهند و تا زمان انقضا قابل تمدید هستند.

این مشکل برای توسعه‌دهندگانی که قصد استقرار قراردادهای جدید Stylus را داشتند، دردسر ایجاد کرده است. این استقرارها اکنون منتظر یک جدول زمانی نامشخص هستند.

بنیاد آربیتروم اعلام کرده است که با ArbitrumDAO همکاری خواهد کرد تا زمان از سرگیری فعال‌سازی‌های جدید Stylus را تعیین کند. این بنیاد همچنین ارتقاء اضطراری را بخشی از مجموعه‌ای از اقدامات پیشگیرانه برای حفاظت از امنیت و یکپارچگی شبکه عنوان کرده است.

مسائل شناسایی شده بر پایداری تأثیر می‌گذارند، نه بر امنیت وجوه کاربران، و هیچ وجهی از کاربران به دلیل مشکلات شناخته شده فعلی در معرض خطر نیست. این تمایز مهم است: شبکه‌ای که متوقف می‌شود ناخوشایند است، در حالی که شبکه‌ای که سپرده‌ها را از دست می‌دهد، بحران است.

نگهبان BoLD به عنوان یک پشتیبان برای سناریویی عمل می‌کند که در آن سیستم اثبات خود دچار اختلال شود. هزینه این پشتیبان این است که در صورت فعال شدن، برداشت‌های تأیید نشده ممکن است در وضعیت نامعلومی قرار گیرند.

استفاده از خود شورای امنیت نیز یک سیگنال دیگر است. اختیارات اضطراری برای لحظاتی مانند این وجود دارد که انتظار برای رأی‌گیری کامل حاکمیتی می‌تواند یک ضعف شناخته شده را باز بگذارد. تصمیم برای بازگرداندن جدول زمانی راه‌اندازی مجدد به ArbitrumDAO نشان می‌دهد که شورا به عنوان یک نیروی واکنش سریع عمل می‌کند، نه به عنوان مرجع دائمی برای Stylus.

روبین‌هود چین اولین بازی Play2Earn خود، Hollowfall را راه‌اندازی کرد

روبین‌هود چین (Robinhood Chain) از راه‌اندازی اولین بازی خود در سبک Play2Earn با نام Hollowfall خبر داد. این بازی که با گرافیک پیکسلی طراحی شده، بازیکنان را به نقشه‌‌های زیرزمینی هدایت می‌کند تا منابع را استخراج کرده، با دشمنان PvE مبارزه کنند و روزانه توکن‌های $ORE کسب نمایند. همزمان با عرضه این بازی، مکان جدیدی در بازی به نام Drowned Vault نیز گشایش یافته است. هر دو مورد در تاریخ ۲ اکتبر ۲۰۲۶ به طور رسمی در دسترس قرار گرفتند.

Hollowfall یک بازی استخراجی با گرافیک پیکسلی و تمرکز بر مبارزه بازیکن با محیط (PvE) است. در این بازی، بازیکنان وارد نقشه‌هایی با ساختار تصادفی می‌شوند، غنائم را جمع‌آوری می‌کنند و امتیازاتی کسب می‌نمایند که به پاداش‌های روزانه $ORE تبدیل می‌شوند. این پاداش‌ها هر روز ساعت ۰۰:۰۰ UTC توزیع شده و بر اساس امتیازاتی که هر بازیکن در دوره قبل جمع‌آوری کرده، محاسبه می‌شود.

ستون فقرات اقتصادی بازی، استخر پاداش فصل اول است که شامل ۳۶ میلیون توکن $ORE می‌باشد و همزمان با خود بازی راه‌اندازی شده است. بخشی از درآمد حاصل از فروش NFTها مستقیماً به این استخر بازمی‌گردد، به این معنی که هزینه‌های بازیکنان برای دارایی‌های درون بازی، پاداش‌های موجود برای جامعه گسترده‌تر بازیکنان را افزایش می‌دهد.

NFTهای این بازی، کاراکترهایی به نام Kin هستند که به صورت تصادفی تولید می‌شوند و انواع متمایزی از جمله Veilwalker و Ironclad را شامل می‌شوند. هیچ‌گونه پیش‌فروش، فروش توکن یا ایردراپی در زمان راه‌اندازی صورت نگرفت؛ اقدامی که تیم توسعه‌دهنده آن را در راستای شفافیت عنوان کرده است.

فعالیت اولیه معاملاتی حول محور $ORE با حجمی در حدود صدها هزار دلار ثبت شده است. آدرس قرارداد $ORE به شرح زیر است: 0x9161cdB8bD4C21375e85c3FE7a5cE74a6ba5Da06.

روبین‌هود چین در فوریه ۲۰۲۶ وارد مرحله تست‌نت عمومی شد و در تاریخ ۱ جولای ۲۰۲۶ بر روی مین‌نت راه‌اندازی گردید. این بلاک‌چین بر پایه فناوری Arbitrum ساخته شده و در ابتدا با هدفی مشخص طراحی شده بود: تسهیل دارایی‌های واقعی توکنیزه شده، به ویژه Stock Tokens که امکان معامله مداوم سهام و ETFها را فراهم می‌کنند.

روبین‌هود چین همچنین با پلتفرم‌های DeFi از جمله Uniswap همکاری‌هایی داشته است و پیش از تمرکز بر حوزه بازی، شاهد فعالیت معاملاتی میم‌کوین‌ها بر روی این زنجیره بود.

استخر ۳۶ میلیون $ORE فصل اول، سقف محدودی برای پاداش‌های این فصل تعیین می‌کند. با کاهش موجودی استخر از طریق توزیع‌های روزانه، ارزش پاداش به ازای هر امتیاز بسته به مجموع فعالیت بازیکنان تغییر می‌کند، که این امر فشار رقابتی را از روز اول در ساختار بازی گنجانده است.

مدل Play2Earn در سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ با پروژه‌هایی مانند Axie Infinity به اوج خود رسید و سپس به شدت منقبض شد، زیرا اقتصاد توکنی در حفظ خود با کاهش رشد بازیکنان دچار مشکل شد.

سهام توکنیزه شده در صرافی‌های غیرمتمرکز: از حاشیه به کسب‌وکاری جدی

حجم معاملات سهام توکنیزه شده در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) رشدی چشمگیر را تجربه کرده و از یک رقم ناچیز به یک حوزه تجاری قابل توجه تبدیل شده است. حجم معاملات در این بخش سالانه ۱۰,۱۶۳.۷ درصد افزایش یافته و به ۴۸.۷ میلیارد دلار رسیده است که در این میان، Uniswap با ۱۷.۱ میلیارد دلار پیشتاز بوده است.

رشد انفجاری حجم معاملات

در اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، حجم معاملات سهام توکنیزه شده در DEXs طی ۳۰ روز گذشته به ۲۰.۹ میلیارد دلار رسید. پلتفرم‌های Uniswap v4 و v3 در مجموع حدود ۱۲.۶ میلیارد دلار از این حجم را به خود اختصاص دادند که معادل ۶۰.۱ درصد سهم بازار است. Uniswap v4 به تنهایی ۴۰.۷ درصد از بازار را در اختیار داشت، در حالی که نسخه قدیمی‌تر v3 نیز ۱۹.۴ درصد سهم را به خود اختصاص داده بود.

این ارقام بسته به بازه زمانی گزارش‌دهی متفاوت است. مجموع ۱۷.۱ میلیارد دلاری Uniswap و مجموع ۴۸.۷ میلیارد دلاری بازار، افزایش سالانه را نشان می‌دهند، در حالی که نمای ۳۰ روزه، شرایط اخیر بازاری را منعکس می‌کند که به سرعت بین دوره‌های مختلف تغییر می‌کند. ارقام فصلی نیز شکاف‌ها را پر می‌کنند؛ به طوری که حجم معاملات سهام توکنیزه شده در DEXs در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به ۷.۸ میلیارد دلار رسید.

در پایان سال ۲۰۲۵، سهام توکنیزه شده حدود ۰.۱ درصد از کل حجم معاملات اسپات در DEXs را تشکیل می‌داد. این سهم در سال ۲۰۲۶ به بیش از ۴ درصد افزایش یافت.

آمارهای تکمیلی و روندهای نوظهور

یک گزارش، حجم تجمعی معاملات سهام توکنیزه شده را از اواخر سال ۲۰۲۵ تا اواخر اوت ۲۰۲۶، ۱۳.۷ میلیارد دلار برآورد کرده است که نشان‌دهنده افزایش تقریبی ۳۰,۰۰۰ درصدی نسبت به سال قبل است. ارقام تجمعی برای سه فصل اول سال ۲۰۲۶ به حدود ۱۶ میلیارد دلار رسید.

Robinhood Chain در ژوئیه ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و تا اواخر سپتامبر، حجم تجمعی معاملات سهام توکنیزه شده آن از ۳ میلیارد دلار فراتر رفت. شبکه‌های Solana و BNB Chain نیز سهم قابل توجهی در فعالیت کلی داشتند.

نوآوری در Uniswap برای دارایی‌های تنظیم‌شده

در ۲۳ ژوئیه ۲۰۲۶، Uniswap در نسخه v4 خود، “Permissioned Pools” را معرفی کرد؛ قابلیتی که برای دارایی‌های تنظیم‌شده طراحی شده است. در حالی که استخرهای استاندارد Uniswap به هر کسی اجازه معامله می‌دهند، استخرهای مجاز به صادرکنندگان دارایی‌های تنظیم‌شده اجازه می‌دهند تا محدودیت‌هایی را برای مشارکت‌کنندگان اعمال کنند. این امر برای سهام توکنیزه شده، راهی را برای صادرکنندگان فراهم می‌کند تا از نقدینگی Uniswap بهره‌مند شوند و در عین حال، تعهدات انطباق با مقررات اوراق بهادار را نادیده نگیرند.

جذابیت و چالش‌های سهام توکنیزه شده در DEXs

جذابیت سهام توکنیزه شده در DEXs به دسترسی و ساعات فعالیت بازمی‌گردد. صرافی‌های سنتی در شب‌ها، آخر هفته‌ها و تعطیلات بسته هستند، در حالی که این بازارها می‌توانند به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته فعال باشند.

نقدینگی در Uniswap v4، Uniswap v3، Robinhood Chain، Solana، BNB Chain و سایر پلتفرم‌ها توزیع شده است. هنگامی که یک سهم توکنیزه شده در چندین استخر مجزا معامله می‌شود، ممکن است هر استخر به تنهایی نقدینگی کمی داشته باشد و سفارشات بزرگ بتوانند قیمت‌ها را بیش از حد انتظار معامله‌گر تغییر دهند.

سهم ۶۰.۱ درصدی Uniswap در آخرین پنجره ۳۰ روزه، موقعیت قوی آن را نشان می‌دهد. Robinhood Chain نیز در حدود سه ماه پس از راه‌اندازی، از مرز ۳ میلیارد دلار حجم تجمعی عبور کرد.

برای سرمایه‌گذاران، ملاحظات عملی شامل ریسک انطباق و ریسک عملیاتی است. یک سهم توکنیزه شده تنها به اندازه ساختار پشت آن قابل اعتماد است و پلتفرم، صادرکننده و زنجیره بلاک، همگی لایه‌هایی را اضافه می‌کنند که در معاملات سهام سنتی وجود ندارد.