Category: اخبار

بیت‌کوین پس از افت‌های ابتدای هفته، در محدوده حمایتی کلیدی تثبیت شد

بیت‌کوین (BTC) روز سه‌شنبه توانست سطح حمایتی حیاتی خود را حفظ کند، در حالی که تحلیل‌ها نسبت به احتمال افزایش مجدد سودگیری هشدار می‌دهند.

نکات کلیدی:

• داده‌های TradingView نشان می‌دهد که جفت ارز BTC/USD در محدوده‌ای تنگ و زیر ۸۴,۳۰۰ دلار معامله می‌شود.
• این جفت ارز روز دوشنبه تحت فشار قرار گرفت؛ همزمان با افت دارایی‌های پرریسک به دلیل عدم قطعیت در مورد جنگ آمریکا و ایران و تأثیر آن بر عرضه جهانی نفت، بازده اوراق قرضه افزایش یافت. بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا به ۵.۵۸ درصد رسید که بالاترین میزان از ژوئن ۲۰۰۲ بود و در زمان نگارش به ۵.۵۵ درصد کاهش یافت. بازده اوراق ۱۰ ساله نیز به ۵.۲۶ درصد رسید که آخرین بار در ژوئن ۲۰۰۷ مشاهده شده بود.
• شرکت معاملاتی QCP Capital در آخرین تحلیل خود اظهار داشت: «قدرت فنی اخیر بیت‌کوین با همگرایی عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی، ریسک داده‌های اقتصاد کلان و کاهش گسترده اهرم‌ها، با فشارهای بالقوه‌ای روبرو است.»
• QCP تحولات جنگ و داده‌های مهم اقتصاد کلان آمریکا که قرار است در این هفته منتشر شوند را کاتالیزورهای اصلی نوسان احتمالی برای ارزهای دیجیتال و دارایی‌های پرریسک در کوتاه‌مدت دانست. این داده‌ها شامل شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) برای ماه اوت است که روز چهارشنبه منتشر می‌شود و داده‌های مشاغل غیرکشاورزی (nonfarm payrolls) برای ماه سپتامبر که روز جمعه اعلام خواهد شد.
• با این حال، بیت‌کوین از افت زیر ۸۲,۵۰۰ دلار اجتناب کرد؛ سطحی که تحلیلگر Rekt Capital آن را برای حفظ روند صعودی خود حیاتی دانسته است. همانطور که کوین‌تلگراف گزارش داده بود، در نمودارهای هفتگی، قیمت لحظه‌ای همچنان الگوی بازگشتی سر و شانه معکوس را تکرار می‌کند که از روند نزولی سال ۲۰۲۲ آغاز شده بود.
• Rekt Capital در به‌روزرسانی بعدی خود، بازآزمایی سطح بالای محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلاری را که بیت‌کوین بخش زیادی از سال ۲۰۲۶ را در آن سپری کرده بود، به عنوان یک سطح حمایتی برای BTC/USD مشاهده کرد.
• وی تأکید کرد: «منصفانه است که بگوییم این بازآزمایی فعلی، یک بازآزمایی تعیین‌کننده روند است.»
• در آخرین به‌روزرسانی Market Pulse، پلتفرم تحلیل آن‌چین Glassnode مشاهده کرد که سودگیری سرمایه‌گذاران بیت‌کوین به طور فزاینده‌ای بر شتاب قیمت تأثیر می‌گذارد.
• سود تحقق یافته و تحقق نیافته در هفته گذشته به طور قابل توجهی افزایش یافته و سودآوری کلی در سطوح قیمتی فعلی «کشیده» شده است. نسبت خالص سود/زیان تحقق نیافته (NUPL) که تفاوت بین ارزش بازار عرضه بیت‌کوین و قیمتی که آخرین بار در زنجیره جابجا شده است را اندازه‌گیری می‌کند، در ابتدای هفته به ۱۴.۲۵ رسید که بالاترین میزان از ژانویه بوده است.
• نسبت کوین‌هایی که در زنجیره با سود نسبت به زیان جابجا می‌شوند نیز در هفته گذشته به طور قابل توجهی از ۰.۸ به ۱.۴ افزایش یافته است. Glassnode هشدار داد که این «به شدت نشان‌دهنده یک محیط بازار تحت سلطه فعالیت‌های سودگیری است.»
• پیش از این، کوین‌تلگراف در مورد انتظارات مبنی بر توقف رشد قیمت بیت‌کوین در نزدیکی ۹۰,۰۰۰ دلار همزمان با قفل کردن سود توسط سرمایه‌گذاران گزارش داده بود.

یونان وارد عصر MiCA شد: چهار ارائه‌دهنده خدمات دارایی رمزارزی مجوز گرفتند

یونان رسماً وارد دوران مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی (MiCA) شد. چهار ارائه‌دهنده خدمات دارایی رمزارزی (CASP) این کشور اکنون در فهرست رگولاتور اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) ثبت شده‌اند و یونان را به یکی از آخرین کشورهای عضو اتحادیه اروپا تبدیل کرده‌اند که چارچوب نظارتی یکپارچه رمزارزی این بلوک را با شرکت‌های مجاز تکمیل می‌کند.

شفاف‌سازی کمیسیون بازار سرمایه یونان

این ثبت‌ها همزمان با شفاف‌سازی صریح کمیسیون بازار سرمایه یونان (HCMC) صورت می‌گیرد. این کمیسیون به طور عمومی ادعاهایی را که به مقامات آن در مورد روند درخواست بایننس در این کشور نسبت داده شده بود، رد کرده است.

پیش از این چهار ثبت، یونان هیچ CASP ثبت شده‌ای در فهرست ESMA نداشت. این وضعیت در سپتامبر ۲۰۲۶ تغییر کرد، تقریباً دو ماه پس از انقضای دوره انتقالی MiCA در ۱ ژوئیه ۲۰۲۶.

ضرب‌الاجل ۱ ژوئیه و پیامدهای آن

ضرب‌الاجل ۱ ژوئیه یک نقطه پایان قطعی بود. هر ارائه‌دهنده خدمات رمزارزی که بدون مجوز مناسب در اتحادیه اروپا فعالیت می‌کرد، ملزم بود پس از این تاریخ فعالیت‌های خود را متوقف کند.

چهار ارائه‌دهنده تازه ثبت‌شده اکنون می‌توانند به طور قانونی خدمات رمزارزی را نه تنها در یونان، بلکه به طور بالقوه در سراسر اتحادیه اروپا ارائه دهند. مکانیسم “پاسپورتینگ” MiCA به شرکت‌های مجاز در یک کشور عضو اجازه می‌دهد تا به مشتریان در سراسر بلوک خدمات ارائه دهند، مشابه نحوه فعالیت شرکت‌های خدمات مالی سنتی تحت چارچوب‌های بانکی موجود اتحادیه اروپا.

ماجرای بایننس

بایننس، بزرگترین صرافی رمزارزی جهان از نظر حجم معاملات، درخواست مجوز MiCA خود را در یونان در ژانویه ۲۰۲۶ ارائه کرده بود. اما این صرافی در ۲۴ ژوئن ۲۰۲۶، تنها چند روز قبل از پایان مهلت انتقالی، درخواست خود را پس گرفت.

بایننس دلیل این اقدام را جدول زمانی پیچیده درخواست عنوان کرد و اعلام داشت که قصد دارد مجوز خود را از طریق سایر حوزه‌های قضایی اتحادیه اروپا پیگیری کند.

ارزیابی‌های مستقل

کمیسیون بازار سرمایه یونان بیانیه‌ای عمومی صادر کرد و تأکید نمود که ارزیابی‌های آن به طور مستقل و کاملاً مطابق با استانداردهای اتحادیه اروپا و ملی انجام می‌شود.

چارچوب جامع MiCA

مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی (MiCA)، که پس از پایان مهلت انتقالی ۱ ژوئیه وارد فاز اجرای کامل خود شد، جامع‌ترین چارچوب نظارتی رمزارزی است که تاکنون توسط یک بلوک اقتصادی بزرگ مورد تلاش قرار گرفته است. این مقررات شامل همه چیز از صدور استیبل‌کوین‌ها گرفته تا عملیات صرافی‌ها و خدمات نگهداری می‌شود.

برای مصرف‌کنندگان، اثر عملی این مقررات ساده است. هر شرکت رمزارزی که آنها در اتحادیه اروپا با آن تعامل دارند، اکنون باید الزامات سرمایه‌ای را رعایت کند، عملیات شفافی داشته باشد و تحت نظارت رگولاتوری قرار گیرد.

جایگاه یونان در چارچوب MiCA

ثبت‌های یونان، یکی دیگر از کشورهای عضو اتحادیه اروپا را وارد مشارکت فعال در چارچوب MiCA می‌کند. در مقایسه با سایر کشورهای اتحادیه اروپا، یونان در صدور مجوزها نسبتاً کندتر عمل کرده است، در حالی که آلمان، فرانسه و هلند در دریافت مجوزهای اولیه MiCA پیشگام بوده‌اند.

یونان MiCA را از طریق قانون ۵۱۹۳/۲۰۲۵ در قانون ملی خود گنجانده و فرآیند صدور مجوز را توسعه داده است که شامل ارزیابی اولیه و سپس یک دوره تصمیم‌گیری ۴۰ روزه کاری است.

مدل ناشناس «Space Bunny» با استقبال گسترده در پلتفرم‌های کدنویسی متن‌باز روبرو شد

توسعه‌دهنده ناشناس مدل هوش مصنوعی «Space Bunny» که در پلتفرم OpenCode عرضه شده، در مدت کوتاهی به پرکاربردترین مدل تبدیل شده است. این مدل که در ابتدا به مدت یک هفته رایگان ارائه شد، در عرض شش روز حدود ۲۰۱ هزار کاربر مستقل را جذب کرده و در صدر جدول استفاده در OpenCode قرار گرفته است. نسخه مشابه این مدل که در OpenRouter نیز عرضه شده، به رتبه دوم جدول هفتگی دست یافته است. هویت توسعه‌دهنده این مدل همچنان نامشخص است، اما تست‌های انجام شده توسط ابزارهای تجزیه متن، این مدل را به شرکت هوش مصنوعی مینی‌مکس (MiniMax) در شانگهای نسبت می‌دهند.

مدل ناشناس «Space Bunny» در صدر جدول استفاده پلتفرم OpenCode

مدل هوش مصنوعی «Space Bunny»، که توسعه‌دهنده آن هویت خود را فاش نکرده است، تنها در شش روز پس از عرضه، به پرکاربردترین مدل در پلتفرم کدنویسی متن‌باز OpenCode تبدیل شده است. آمار منتشر شده در صفحه آمارهای استفاده OpenCode در تاریخ ۲۹ سپتامبر نشان می‌دهد که این مدل حدود ۲۰۱ هزار کاربر مستقل را جذب کرده و ۱۲,۳۰۷,۷۳۴ جلسه کاری را به اتمام رسانده است. در هفته گذشته، این مدل ۵.۳ درصد از کل توکن‌های مصرفی پلتفرم را به خود اختصاص داده و رتبه اول را کسب کرده است.

بر اساس گزارش رسانه فناوری ژاپنی PC Watch، آمار مربوط به ۲۸ سپتامبر ۱۷۷ هزار کاربر و حدود ۱۱.۳ میلیون جلسه کاری را نشان می‌دهد. این بدان معناست که در عرض یک روز، ۲۴ هزار کاربر دیگر به این آمار اضافه شده و با توجه به اینکه دوره رایگان هنوز به پایان نرسیده، انتظار می‌رود استفاده از این مدل همچنان افزایش یابد.

جزئیات ارائه رایگان و ویژگی‌های «Space Bunny»

حساب رسمی OpenCode در تاریخ ۲۳ سپتامبر در پلتفرم X (توییتر سابق) اعلام کرد که مدل «Space Bunny» به مدت یک هفته به صورت رایگان در دسترس خواهد بود. در این اطلاعیه تنها سه ویژگی کلیدی ذکر شده است: ۱ میلیون توکن زمینه (context)، قابلیت چندوجهی (multimodal) و عدم نگهداری داده‌ها (zero data retention). این پست تاکنون بیش از ۱.۰۱ میلیون بازدید داشته است. این مدل هم در طرح پولی Zen و هم در طرح اشتراکی Go قابل استفاده است و در طرح Go هیچ محدودیتی برای میزان استفاده اعمال نشده است. در مستندات OpenCode نیز قید شده است که ارائه‌دهنده هیچ داده‌ای را نگهداری نمی‌کند و از داده‌های کاربران برای آموزش مدل استفاده نمی‌شود.

مقایسه «Space Bunny» با مدل‌های دیگر و میزان استفاده

صفحه آمار نشان می‌دهد که «Space Bunny» در مجموع ۴۵ تریلیون توکن را در OpenCode پردازش کرده است، در حالی که مدل DeepSeek V4.1 Flash که در رتبه دوم قرار دارد، ۳۵ تریلیون توکن را پردازش کرده است. به طور متوسط، هر جلسه کاری حدود ۳.۷ میلیون توکن مصرف کرده است که ۹۷ درصد از توکن‌های ورودی از طریق حافظه پنهان (cache) تامین شده است. این نسبت بالای استفاده از حافظه پنهان به دلیل این است که در هر دور از تعامل با مدل کدنویسی، کل مکالمات و محتوای فایل‌های قبلی مجدداً ارسال می‌شود. بیشترین میزان استفاده از این مدل مربوط به کاربران آمریکایی با ۱۲ درصد، پس از آن چین با ۹ درصد و هند با ۸ درصد بوده است. ژاپن نیز ۳ درصد از سهم استفاده را به خود اختصاص داده است.

عرضه «Space Bunny Alpha» در OpenRouter و مقایسه با OpenCode

پلتفرم OpenRouter نیز در تاریخ ۲۳ سپتامبر نسخه «Space Bunny Alpha» را عرضه کرد. بر اساس اطلاعات API عمومی OpenRouter، هزینه ورودی و خروجی این مدل صفر است، با ۱ میلیون توکن زمینه و حداکثر خروجی ۵۲۴,۲۸۸ توکن در هر بار. این مدل از ورودی‌های متنی، تصویری و ویدئویی پشتیبانی می‌کند و قدرت استدلال آن در پنج سطح تنظیم شده است که به طور پیش‌فرض روی بالاترین سطح قرار دارد.

در رتبه‌بندی هفتگی OpenRouter در تاریخ ۲۹ سپتامبر، «Space Bunny Alpha» با پردازش ۱۸.۲ تریلیون توکن در رتبه دوم قرار گرفت و تنها از DeepSeek V4.1 Flash با ۲۰.۸ تریلیون توکن عقب افتاد. شرایط داده‌ها در این دو پلتفرم متفاوت است؛ OpenRouter ذکر کرده است که ارائه‌دهنده ممکن است درخواست‌ها و خروجی‌ها را نگهداری کند، اما تضمین می‌کند که از آن‌ها برای آموزش استفاده نخواهد کرد، در حالی که نسخه OpenCode هیچ داده‌ای را نگهداری نمی‌کند.

کاربردهای خلاقانه «Space Bunny» و حدس و گمان‌ها درباره هویت توسعه‌دهنده

کاربران ژاپنی در پلتفرم X از این مدل برای تولید انیمیشن‌های قابل پخش در مرورگر استفاده کرده‌اند. Yachimat، که یک استودیوی انیمیشن هوش مصنوعی را اداره می‌کند، در پستی در ۲۴ سپتامبر اعلام کرد که تنها با استفاده از Three.js، یک انیمیشن با سبک HD-2D ساخته است. Three.js یک کتابخانه جاوا اسکریپت برای ترسیم گرافیک‌های سه‌بعدی در مرورگر است. این انیمیشن صحنه‌ای از یک ایستگاه قطار در شب بارانی را به تصویر می‌کشد که معماری آن به سبک پیکسلی و جلوه‌های نوری آن سه‌بعدی است.

PC Watch اشاره کرده است که در حالی که مدل‌هایی مانند Sora و Veo مستقیماً تصاویر ویدئویی را تولید می‌کنند، در این آثار، «Space Bunny» کد لازم را تولید کرده و سپس مرورگر آن را برای نمایش تصویر اجرا می‌کند. برای تغییر صحنه، لازم است کد منبع اصلاح شود.

نه OpenCode و نه OpenRouter هویت توسعه‌دهنده را فاش نکرده‌اند. صفحه مدل در OpenRouter ذکر می‌کند که «Space Bunny Alpha» توسط یک توسعه‌دهنده شخص ثالث که ترجیح داده در دوره پیش‌نمایش ناشناس بماند، توسعه و اداره می‌شود و OpenRouter تنها مسئول انتقال درخواست‌ها است.

وب‌سایت ردیابی مدل YFarmX در روز عرضه این مدل، آزمایشی انجام داد و ۵۰ رشته متنی را به «Space Bunny» ارسال کرد و تعداد توکن‌های بازگشتی را مقایسه کرد. نتایج نشان داد که هر ۵۰ رشته با مدل‌های سری MiniMax مطابقت داشتند؛ از MiniMax-01 تا M3، هشت مدل از همین اعداد استفاده می‌کردند. نزدیک‌ترین مدل بعدی، Kimi K2 از Moonshot بود که تنها با ۲۹ رشته مطابقت داشت.

تجزیه‌کننده متن (tokenizer) قوانینی برای تقسیم متن به توکن‌ها است و یکسان بودن قوانین نشان‌دهنده این است که مدل‌ها از یک خانواده هستند. YFarmX همچنین خاطرنشان کرد که این تست تنها می‌تواند خانواده مدل را مشخص کند و نه نسخه دقیق آن را. مشخصات «Space Bunny» با مدل MiniMax-M3 در OpenRouter مشابه است؛ هر دو دارای ۱ میلیون توکن زمینه هستند و از ورودی‌های متنی، تصویری و ویدئویی پشتیبانی می‌کنند.

حساب رسمی MiniMax در تاریخ ۲۷ سپتامبر (بامداد ۲۸ سپتامبر به وقت تایوان) در X اعلام کرد که مدل جدید M3.1 Flash Preview را برای کاربران اشتراک Token Plan در دسترس قرار داده است که بر سرعت بالاتر و سبکی بیشتر تمرکز دارد. این اطلاعیه به «Space Bunny» اشاره‌ای نکرد و MiniMax نیز تاکنون ارتباط بین این دو مدل را به طور رسمی تأیید نکرو‌ده است.

مدل ناشناس Ox Alpha که در ماه اوت توسط DongQu گزارش شده بود، نیز به مدت یک هفته در OpenCode و OpenRouter به صورت رایگان عرضه شد. دوره رایگان «Space Bunny» از ۲۳ سپتامبر به مدت یک هفته آغاز شد.

هویت توسعه‌دهنده «Space Bunny» چیست؟

توسعه‌دهنده این مدل تاکنون هویت خود را فاش نکرده است. OpenCode و OpenRouter تنها به «شخص ثالث ناشناس» اشاره کرده‌اند. YFarmX با تست ۵۰ رشته متنی، دریافت که تعداد توکن‌ها کاملاً با مدل‌های سری MiniMax مطابقت دارد، اما این تنها می‌تواند نشان‌دهنده تعلق به یک خانواده باشد و MiniMax نیز این موضوع را تأیید نکرده است.

نحوه استفاده رایگان از «Space Bunny» و حفظ حریم خصوصی داده‌ها چگونه است؟

OpenCode از ۲۳ سپتامبر به مدت یک هفته این مدل را به صورت رایگان در دسترس قرار داده است و کاربران طرح‌های Zen و Go می‌توانند از آن استفاده کنند. ارائه‌دهنده متعهد شده است که هیچ داده‌ای را نگهداری نخواهد کرد. «Space Bunny Alpha» در OpenRouter نیز رایگان است، اما درخواست‌ها و خروجی‌ها ممکن است توسط ارائه‌دهنده نگهداری شوند و تنها تضمین شده است که برای آموزش استفاده نخواهند شد.

کمیسر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، هستر پیرس، که به دلیل تلاش‌هایش برای شفاف‌سازی قوانین دارایی‌های دیجیتال به «مادر کریپتو» معروف شده بود، از سمت خود کناره‌گیری می‌کند. دوره خدمت او در این کمیسیون که نزدیک به ۹ سال به طول انجامید، در تاریخ ۲ اکتبر ۲۰۲۶ به پایان خواهد رسید.

خروج در بحبوحه بلاتکلیفی قانونی

این کناره‌گیری در حالی صورت می‌گیرد که لایحه شفافیت دارایی‌های دیجیتال (CLARITY Act) همچنان در سنای آمریکا مسکوت مانده است. این وضعیت، صنعت ارزهای دیجیتال را بدون چارچوب جامع کنگره برای تقسیم نظارت بر این حوزه بین SEC و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) رها کرده است.

خروج ناگهانی پیرس در شرایطی رخ می‌دهد که بیت‌کوین با قیمتی اندکی بیش از ۸۴ هزار دلار و حجم معاملات روزانه ۳۵ میلیارد دلار معامله می‌شود. ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال نیز در حال حاضر ۲.۹۵ تریلیون دلار است و حجم معاملات روزانه بازار به ۱۳۵.۷ میلیارد دلار می‌رسد.

سابقه و رویکرد پیرس

هستر پیرس در سال ۲۰۱۸ به کمیسیون SEC پیوست و بخش عمده‌ای از دوران خدمت خود را به عنوان منتقد داخلی رویکرد مبتنی بر اجرای قانون در قبال دارایی‌های دیجیتال سپری کرد. او در فوریه ۲۰۲۵ به سمت مدیر واحد ویژه ارزهای دیجیتال SEC منصوب شد؛ سمتی که به او اجازه داد تا به جای اتکا به دعاوی حقوقی موردی، نحوه اعمال قوانین اوراق بهادار موجود بر اکوسیستم ارزهای دیجیتال را بررسی کند.

این تغییر رویکرد پس از بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید در ژانویه ۲۰۲۵ تسریع شد، زمانی که SEC پرونده‌های نقض قوانین اوراق بهادار علیه شرکت‌هایی از جمله ریپل (Ripple) و کوین‌بیس (Coinbase) را مختومه یا با توافق پایان داد. پیرس مدت‌ها رویکرد پیشین این نهاد را مورد انتقاد قرار داده و به جای اقدامات اجرایی پیش‌فرض، بر اتخاذ رویکردی نوآورانه اصرار ورزیده بود.

پیرس در تشریح وظایف خود، هدف SEC را به حداکثر رساندن آزادی افراد در انتخاب بهترین گزینه‌ها در چارچوب پارامترهای نظارتی منطقی توصیف کرده بود؛ تعادلی که آن را ظریف اما حیاتی می‌دانست. او ابراز امیدواری کرده بود که پل اتکینز، رئیس کمیسیون، و مارک اویدا، کمیسر، پس از خروج او، این نهاد را در مسیر دستیابی به این هدف هدایت کنند.

پیامدهای خروج پیرس

خروج پیرس از SEC در زمان حساسی صورت می‌گیرد. لایحه شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Market CLARITY Act)، که قرار بود تعیین نهایی اینکه کدام دارایی‌های دیجیتال تحت صلاحیت SEC و کدام تحت صلاحیت CFTC قرار می‌گیرند را به کنگره بسپارد، هنوز به قانون تبدیل نشده است.

در غیاب این قانون، نظارت بر بازارهای نقدی همچنان بین دو نهاد نظارتی با چارچوب‌های همپوشان و گاه متناقض تقسیم شده است و فعالان بازار باید به جای یک قانون جامع، به راهنمایی‌های پراکنده SEC و CFTC اتکا کنند.

این همان بستری است که حمایت‌های پیرس در آن بیشترین اهمیت را داشت. او به عنوان مدیر واحد ویژه ارزهای دیجیتال، در حالی که کنگره در حال بررسی راه‌حلی دائمی بود، فعالانه نحوه اعمال قوانین اوراق بهادار موجود بر اکوسیستم ارزهای دیجیتال را بررسی می‌کرد.

خروج او، این صدا را دقیقاً در زمانی که مسیر قانون‌گذاری نامشخص است، از میز مذاکرات حذف می‌کند و عدم قطعیت را که شرکت‌های ارز دیجیتال مجبور به لحاظ کردن آن در برنامه‌ریزی‌های انطباقی خود برای دارایی‌های توکنیزه و ساختارهای بازار غیرمتمرکز بوده‌اند، تداوم می‌بخشد.

آینده شغلی و خلاء نظارتی

خروج رسمی پیرس از SEC در تاریخ ۲ اکتبر ۲۰۲۶ خواهد بود. او قرار است از ماه بعد به عنوان استاد مدعو در دانشکده حقوق دانشگاه ریجنت (Regent University School of Law) مشغول به کار شود و نفوذ خود را از رأی‌گیری‌های کمیسیون به سمت اظهارنظرهای علمی و سیاستی در مورد ساختار بازار و محدودیت‌های نظارتی منتقل کند.

خلاء نظارتی که او برجای می‌گذارد، صرف‌نظر از خروجش، همچنان پابرجاست: لایحه شفافیت دارایی‌های دیجیتال همچنان مسکوت مانده و کنگره چارچوب جامعی برای تقسیم نظارت بر ارزهای دیجیتال بین SEC و CFTC تصویب نکرده است.

معامله‌گرانی که به دنبال کاتالیزورهای نظارتی کوتاه‌مدت هستند، باید هرگونه اقدام SEC یا CFTC در هفته‌های آینده را به عنوان راهنمایی‌های تکمیلی برای پر کردن شکاف‌های باقی‌مانده توسط کنگره تلقی کنند، نه جایگزینی برای شفافیت قانونی که صنعت منتظر آن بوده است.

کوین‌بیس مجوز معاملات مشتقه خود را دریافت کرد

صرافی ارز دیجیتال کوین‌بیس (Coinbase) با دریافت مجوز نهایی برای تسویه معاملات مشتقه خود، سه ثبت فدرال لازم را تکمیل کرد. این امر به این صرافی اجازه می‌دهد تا کسب‌وکار آتی (فیوچرز) خود را به صورت کامل و بدون نیاز به اجاره بخش‌هایی از آن، راه‌اندازی کند.

مجوز نهایی از سوی CFTC

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) روز دوشنبه، کوین‌بیس کلیرینگ ال‌ال‌سی (Coinbase Clearing LLC) را به عنوان یک سازمان تسویه مشتقه ثبت کرد. پیش از این، این شرکت دو مجوز دیگر را در اختیار داشت: کوین‌بیس دیریویتوز ال‌ال‌سی (Coinbase Derivatives, LLC) به عنوان یک بازار قرارداد تعیین‌شده و کوین‌بیس فایننشال مارکتس اینک (Coinbase Financial Markets, Inc.) به عنوان یک کارگزار آتی.

مزایای مالکیت مرکز تسویه

مالکیت مرکز تسویه، قابلیت‌های کوین‌بیس را برای توسعه محصولات جدید گسترش می‌دهد. این شرکت در بیانیه‌ای اعلام کرد: «برای اولین بار، ما می‌توانیم قراردادهای کاملاً وثیقه‌گذاری شده را مستقیماً ایجاد و تسویه کنیم.» کوین‌بیس انتظار دارد این امر منجر به توسعه سریع‌تر محصولات و کاهش وابستگی‌ها در هنگام راه‌اندازی موارد جدید شود.

اولین مرکز تسویه مبتنی بر USDC

کوین‌بیس این مرکز تسویه را «اولین مرکز تسویه بومی USDC» نامیده است. این مرکز از استیبل‌کوین USDC به عنوان وثیقه استفاده کرده و تسویه را به صورت ۲۴ ساعته انجام می‌دهد. این شرکت این قابلیت را «هدفمند برای بازارهای همیشه فعال آینده» توصیف کرده است. مراکز تسویه سنتی بر پایه پول نقد و اوراق خزانه عمل می‌کنند و تسویه آن‌ها بر اساس تقویم بانکی صورت می‌گیرد. پذیرش استیبل‌کوین به عنوان وجه تضمین، دلیل توقف معاملات در آخر هفته‌ها را از بین می‌برد.

قراردادهای آتی و سهام توکنیزه شده

کوین‌بیس کلیرینگ قراردادهای کاملاً وثیقه‌گذاری شده را مدیریت خواهد کرد. بنابراین، کسب‌وکار مشتقه مبتنی بر وثیقه و قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) که برای سهام شرکت‌هایی مانند اپل، تسلا و انویدیا برنامه‌ریزی شده‌اند، همچنان از طریق شرکای فعلی تسویه خواهند شد.

تکمیل زیرساخت مشتقه

مولی آبراهام، مشاور عمومی کوین‌بیس، گفت: «تأییدیه امروز CFTC، زیرساخت کامل مشتقه کوین‌بیس را تکمیل می‌کند.»

رقابت در بازار

شرکت پِی‌وارد (Payward)، شرکت مادر صرافی رقیب کراکن (Kraken)، سال گذشته ۵۵۰ میلیون دلار برای خرید بیت‌نومیال (Bitnomial) پرداخت تا ترکیبی مشابه از مجوزهای صرافی و مرکز تسویه را که کوین‌بیس اکنون به صورت داخلی ایجاد کرده است، به دست آورد. پِی‌وارد در حال حاضر از این مجوزها استفاده می‌کند و قصد دارد قراردادهای آتی دائمی را برای مشتریان آمریکایی خود در پلتفرم هایپرلیکوئید (Hyperliquid) راه‌اندازی کند. در این طرح، بیت‌نومیال بازار را ایجاد و تسویه خواهد کرد و این عملیات بر روی یک بلاک‌چین عمومی اجرا می‌شود. کوین‌بیس با داشتن مرکز تسویه خود، مجوزهای لازم برای انجام اقدامی مشابه را دارد، هرچند هنوز برنامه‌ای در این زمینه اعلام نکرده است.

ماه پرمشغله برای کوین‌بیس

این تأییدیه در بحبوحه ماه پرمشغله‌ای برای کوین‌بیس صادر شده است. همچنین در روز دوشنبه، این شرکت مشارکت خود را با سیتی (Citi) عمیق‌تر کرد و به مشتریان سازمانی این بانک اجازه داد تا پرداخت‌های استیبل‌کوین را در هنگام خرید بپذیرند. هفته گذشته، کوین‌بیس وام‌های با نرخ ثابت USDC در ازای بیت‌کوین را با همکاری مورفو (Morpho) راه‌اندازی کرد و در ماه اوت، سهام توکنیزه شده را بر روی شبکه بیس (Base) برای کاربران خارج از ایالات متحده عرضه نمود.

عرض قرارداد دائمی CVNAUSDT در Bybit از ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ آغاز می‌شود

صرافی ارز دیجیتال Bybit اعلام کرد که قرارداد دائمی CVNAUSDT را از روز ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۹:۴۰ صبح به وقت جهانی (UTC) لیست خواهد کرد. حداکثر اهرم قابل استفاده برای این قرارداد ۲۵ برابر خواهد بود.

این قرارداد همچنین از طریق ربات‌های فیوچرز، از جمله Futures Grid، Futures Martingale و Futures Combo، برای معامله در دسترس خواهد بود.

مشخصات قرارداد:

• نوع قرارداد: USDT Perpetual Contract
• نماد: CVNAUSDT
• دارایی پایه: سهام شرکت Carvana Co
• دارایی تسویه: USDT
• حداقل تغییر قیمت (Tick Size): ۰.۰۱
• حداکثر اهرم: ۲۵x
• نرخ تامین مالی سقف‌دار: ± ۲٪
• بازه تسویه کارمزد تامین مالی: ۸ ساعت
• ساعات معامله: ۲۴/۷
• وب‌سایت رسمی دارایی پایه: https://www.carvana.com

نکات مهم:

قراردادهای دائمی TradFi ابزارهای مشتقه مصنوعی هستند که برای ارجاع به نوسانات قیمت دارایی‌های پایه مانند سهام، ETFها و کالاها طراحی شده‌اند. معامله این قراردادها هیچ‌گونه مالکیتی یا منافع دیگری در دارایی پایه مربوطه ایجاد نمی‌کند. شما مالک دارایی‌های پایه نیستید و هیچ حقی نسبت به سود سهام، حق رای، توزیع یا سایر حقوق دارندگان ندارید. قیمت قراردادها ممکن است با قیمت دارایی پایه انحراف داشته باشد.

معامله شامل ریسک‌های قابل توجهی است، از جمله ریسک از دست دادن کامل مارجین و، در صورت اعمال، زیان‌های اضافی ناشی از اهرم. اقدامات شرکتی (مانند تقسیم سهام، ادغام، تفکیک، تعلیق، حذف از لیست یا سایر رویدادهای مؤثر بر دارایی پایه) ممکن است منجر به تغییر در شرایط قرارداد، تعدیل قیمت، تعدیل موقعیت، تسویه، تعلیق یا خاتمه قرارداد شود. برای افشای کامل ریسک‌ها، لطفاً به مواد مربوطه در مرکز راهنما و شرایط و ضوابط مراجعه کنید.

این محصول ممکن است در همه حوزه‌های قضایی یا برای همه کاربران در دسترس نباشد. شما مسئول اطمینان از رعایت قوانین محلی هستید. Bybit ممکن است در هر زمان، مطابق با قوانین قابل اجرا، الزامات نظارتی یا سیاست‌های داخلی Bybit، در دسترس بودن یا دسترسی به این محصول را محدود، معلق یا خاتمه دهد.

در صورت بروز هرگونه ناسازگاری یا مغایرت بین نسخه انگلیسی این اطلاعیه و هر نسخه ترجمه شده، نسخه انگلیسی اولویت خواهد داشت.

عرض قراردادهای دائمی TradFi با پشتوانه توییست بایوساینس در Bybit

صرافی ارز دیجیتال Bybit اعلام کرد که قرارداد دائمی TradFi با پشتوانه سهام شرکت توییست بایوساینس (Twist Bioscience Corporation) با نماد TWSTUSDT را از تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۹:۴۰ صبح به وقت جهانی هماهنگ (UTC) لیست خواهد کرد. حداکثر اهرم قابل ارائه برای این قرارداد ۲۵ برابر خواهد بود.

این قرارداد همچنین از طریق ربات‌های فیوچرز Bybit، از جمله Futures Grid، Futures Martingale و Futures Combo، برای معامله در دسترس خواهد بود.

مشخصات قرارداد:

• نوع قرارداد: USDT Perpetual Contract
• نماد: TWSTUSDT
• دارایی پایه: Twist Bioscience Corporation
• دارایی تسویه: USDT
• حداقل تغییر قیمت (Tick Size): ۰.۰۱
• حداکثر اهرم: ۲۵x
• حداکثر نرخ تامین مالی (Capped Funding Rate): ± ۲%
• بازه زمانی تسویه هزینه تامین مالی: ۸ ساعت
• ساعات معامله: ۲۴/۷
• وب‌سایت رسمی دارایی پایه: https://www.twistbioscience.com/

نکات مهم:

قراردادهای دائمی TradFi ابزارهای مشتقه مصنوعی هستند که برای ارجاع به نوسانات قیمت دارایی‌های پایه مانند سهام، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و کالاها طراحی شده‌اند. معامله این قراردادها هیچ‌گونه مالکیتی یا منافع دیگری در دارایی پایه مربوطه ایجاد نمی‌کند. معامله‌گران مالک دارایی‌های پایه نبوده و هیچ‌گونه حقی نسبت به سود سهام، حق رای، توزیع سود یا سایر حقوق دارندگان سهام نخواهند داشت. قیمت قراردادها ممکن است با قیمت دارایی پایه انحراف داشته باشد.

معامله شامل ریسک‌های قابل توجهی است، از جمله ریسک از دست دادن کامل مارجین و، در صورت اعمال اهرم، زیان‌های اضافی. اقدامات شرکتی (مانند تقسیم سهام، ادغام، تفکیک، تعلیق، حذف از لیست یا سایر رویدادهای مؤثر بر دارایی پایه) ممکن است منجر به تغییر در شرایط قرارداد، تعدیل قیمت، تعدیل موقعیت، تسویه، تعلیق یا خاتمه قرارداد شود. برای افشای کامل ریسک‌ها، لطفاً به مواد مربوطه در مرکز راهنمایی و شرایط و ضوابط مراجعه کنید.

این محصول ممکن است در همه حوزه‌های قضایی یا برای همه کاربران در دسترس نباشد. مسئولیت اطمینان از رعایت قوانین محلی بر عهده کاربران است. Bybit ممکن است در هر زمان، مطابق با قوانین قابل اجرا، الزامات نظارتی یا سیاست‌های داخلی خود، در دسترس بودن یا دسترسی به این محصول را محدود، معلق یا خاتمه دهد.

در صورت وجود هرگونه ناهماهنگی یا مغایرت بین نسخه انگلیسی این اطلاعیه و هر نسخه ترجمه شده، نسخه انگلیسی اولویت خواهد داشت.

بیت‌ماین ممکن است تا اوایل نوامبر به ۵ درصد از ذخایر اتر دست یابد. تام لی هنوز مشخص نکرده است که آیا خرید فراتر از این سطح ادامه خواهد یافت یا خیر.

شرکت خزانه اتر، بیت‌ماین ایمرژن تکنالوجیز (BitMine Immersion Technologies)، در صورت ادامه روند خرید اخیر خود، ممکن است تا اوایل نوامبر به هدف خود مبنی بر نگهداری ۵ درصد از ذخایر اتر دست یابد.

بررسی کوین‌تلگراف از ۱۲ گزارش هفتگی بیت‌ماین که از ۱۳ ژوئیه تا ۲۸ سپتامبر منتشر شده است، نشان می‌دهد که این شرکت حدود ۲۵۹,۰۰۰ اتر (ETH) خریداری کرده است که به طور متوسط حدود ۲۱,۶۰۰ اتر در هفته می‌شود. طبق گزارش بیت‌ماین، تا روز یکشنبه ۶,۰۰۱,۳۰۲ اتر در اختیار داشته که معادل ۴.۹ درصد از ۱۲۲.۱ میلیون اتر موجودی ذکر شده توسط این شرکت است.

در این سطح موجودی، ۵ درصد معادل حدود ۶.۱۰۵ میلیون اتر خواهد بود و بیت‌ماین حدود ۱۰۳,۷۰۰ اتر کمبود خواهد داشت. با حفظ میانگین خرید ۱۲ هفته‌ای، این شکاف در حدود ۴.۸ هفته پر خواهد شد، اگرچه این تخمین ممکن است در صورت تغییر سرعت خرید شرکت، تغییر کند.

بیت‌ماین پیش از این انتظار داشت تا اواخر سال ۲۰۲۶ به ۵ درصد دست یابد و در ماه مه خریدها را به عمد کند کرد.

تام لی، رئیس هیئت مدیره بیت‌ماین، در مصاحبه‌ای در ماه اوت با Bankless گفت که نگهداری بیش از ۵ درصد در صورتی منطقی است که استفاده از اتر گسترش یابد و شرکت‌های بیشتری شروع به نگهداری ETH کنند. با این حال، او افزود که بیت‌ماین احتمالاً در سال ۲۰۲۷ این موضوع را بازنگری خواهد کرد.

لی اظهار داشت که اگر شرکت تصمیم بگیرد در حدود ۵ درصد باقی بماند، می‌تواند اتر حاصل از پاداش‌های استیکینگ را بفروشد تا از افزایش سهم خود از ذخایر جلوگیری کند. وی گفت که این شرکت نیازی به فروش اتر برای مدیریت نقدینگی نخواهد داشت و احتمالاً راه‌های مولدتری برای استفاده از دارایی‌های خود پیدا خواهد کرد.

لی همچنین گفت که MAVAN، پلتفرم استیکینگ سازمانی بیت‌ماین، بیش از ۲ میلیارد دلار ارز دیجیتال از مشتریان خارجی را مدیریت می‌کند، زیرا این شرکت فراتر از انباشت صرف اتر در حال گسترش است.

مرتبط: ویتالیک بوترین می‌گوید «هگوتا» می‌تواند آخرین فورک «عادی» اتریوم باشد.

در ماه ژوئیه، بیت‌ماین اعلام کرد که در سه ماهه منتهی به ۳۱ مه، ۴۵.۷ میلیون دلار از استیکینگ و اعتبارسنجی اتر درآمد داشته است که ۹۸ درصد از کل درآمد ۴۶.۵ میلیون دلاری این شرکت را تشکیل می‌دهد.

مجله: فصل آلت‌کوین‌ها در راه است – و معامله‌گران این بار هوشیارتر هستند.

رونق بی‌سابقه در صندوق‌های قابل معامله اتریوم، بیت‌کوین، سولانا و ریپل؛ ورود ۶۵ میلیون دلاری در یک روز

در تاریخ ۲۸ سپتامبر، تمامی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر ارزهای دیجیتال اصلی، روزی موفقیت‌آمیز را تجربه کردند. داده‌های SoSoValue نشان می‌دهد که محصولات مبتنی بر بیت‌کوین، اتریوم، سولانا و ریپل به طور همزمان شاهد ورود خالص سرمایه بودند و مجموع ورود سرمایه در آن روز به حدود ۶۵ میلیون دلار رسید.

جزئیات ورود سرمایه در ۲۸ سپتامبر:

• بیت‌کوین: با ۳۱.۰۷ میلیون دلار، بیشترین میزان ورود خالص سرمایه را به خود اختصاص داد. این رقم، پایین‌ترین میزان ورود روزانه برای ETFهای بیت‌کوین در ماه سپتامبر محسوب می‌شود.
• اتریوم: با ۱۷.۱۰ میلیون دلار در جایگاه دوم قرار گرفت.
• سولانا: ۱۲.۷۰ میلیون دلار ورود خالص را ثبت کرد.
• ریپل (XRP): با ۳.۹۶ میلیون دلار، چهارمین ارز دیجیتال پرطرفدار در این روز بود.

چشم‌انداز بلندمدت: جذب میلیاردها دلار سرمایه

این ارقام روزانه در مقایسه با تصویر کلی و بلندمدت، ناچیز به نظر می‌رسند. ETFهای اسپات بیت‌کوین از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴، در مجموع ۵۷.۵۸ میلیارد دلار سرمایه خالص جذب کرده‌اند و ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها به ۱۰۷.۸۲ میلیارد دلار رسیده است. این میزان معادل ۶.۴۲ درصد از کل ارزش بازار بیت‌کوین است که اکنون در قالب ETFهای تحت نظارت قرار گرفته است.

ورود خالص سرمایه به ETFهای اتریوم به ۱۳.۹۶ میلیارد دلار رسیده است که در مقابل، ارزش کل دارایی‌های آن‌ها ۱۷.۶۹ میلیارد دلار است. ETFهای ریپل که در اواخر سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شدند، تاکنون ۱.۷۹ میلیارد دلار سرمایه خالص جذب کرده‌اند. همچنین، مجموع ورود سرمایه به ETFهای سولانا به ۱.۶۲ میلیارد دلار می‌رسد.

لازم به ذکر است که محصولات ETF سولانا و ریپل تنها در سال ۲۰۲۵ عرضه شدند، پس از راه‌اندازی ETF بیت‌کوین در ژانویه ۲۰۲۴ و ETF اتریوم در ماه مه ۲۰۲۴.

هفته‌ای سرنوشت‌ساز و رکوردهای جدید

هفته منتهی به حدود ۲۵ سپتامبر، زمینه را برای این موفقیت‌ها فراهم کرد. ETFهای بیت‌کوین در آن هفته به تنهایی حدود ۲.۳۹ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند که این رقم، بیشترین میزان جذب سرمایه هفتگی در سال ۲۰۲۶ بود. این میزان جذب سرمایه، جریان خالص سال ۲۰۲۶ ETFهای بیت‌کوین را پس از خروج‌های قبلی که باعث منفی شدن رقم سالانه شده بود، به قلمرو مثبت بازگرداند. همچنین، سولانا در تاریخ ۲۵ سپتامبر با ۸۶.۷ میلیون دلار، رکورد ورود سرمایه روزانه را شکست؛ این اتفاق تنها سه روز قبل از روز ورود همزمان سرمایه به چهار دارایی اصلی رخ داد.

رقابت و نوآوری در میان صادرکنندگان ETF

صادرکنندگان این محصولات شامل شرکت‌های بزرگی مانند BlackRock، Fidelity، Bitwise و Grayscale هستند که بر سر کارمزدها و ساختار محصولات با یکدیگر رقابت می‌کنند.

ETFهای سولانا یک ویژگی منحصربه‌فرد دارند که در حال حاضر در محصولات بیت‌کوین و اتریوم وجود ندارد: ادغام با استیکینگ (Staking). برخی از ساختارهای ETF سولانا، سود حاصل از استیکینگ را به دارندگان منتقل می‌کنند و این امر، سرمایه‌گذاری غیرفعال در شاخص را به موقعیتی نزدیک‌تر به یک موقعیت سودده تبدیل می‌کند.

مسیر ریپل: از ابهام قانونی تا استقبال سرمایه‌گذاران

مسیر ریپل (XRP) داستانی جداگانه دارد. این دارایی پس از شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) علیه ریپل، سال‌ها در ابهام قانونی به سر برد. با حل و فصل این موضوع و راه‌اندازی ETFها، تقاضای انباشته شده از سوی سرمایه‌گذارانی که منتظر یک ابزار سرمایه‌گذاری تحت نظارت بودند، ساده‌ترین توضیح برای جذب ۱.۷۹ میلیارد دلار سرمایه در بازه زمانی نسبتاً کوتاه پس از راه‌اندازی در اواخر سال ۲۰۲۵ است.

قیمت بیت‌کوین در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۳,۶۰۰ دلار در نوسان است، حتی با وجود اینکه Polymarket احتمال ۶۱ درصدی پیروزی دموکرات‌ها در کنترل هر دو مجلس کنگره در انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ را نشان می‌دهد. شکاف بین سیگنال رو به رشد ریسک سیاسی و نمودار قیمت ثابت، این پرسش آشکار را مطرح می‌کند: آیا بازارهای رمزارز نتیجه انتخابات را به عنوان نویز پس‌زمینه تلقی می‌کنند در حالی که عامل دیگری قیمت را تعیین می‌کند؟

پاسخ به نظر ساختاری می‌رسد. واکنش بیت‌کوین به شکست قانون‌گذاری و تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره در یک هفته مشابه، نشان می‌دهد که سیاست فدرال رزرو تأثیر بیشتری بر قیمت دارد تا تغییر موازنه قدرت در کنگره.

مجلس سنای آمریکا در ۱۵ سپتامبر قانون CLARITY Act را رد کرد؛ لایحه‌ای که هدف آن تعیین این بود که کدام نهاد نظارتی فدرال بر کدام دسته از دارایی‌های دیجیتال نظارت خواهد داشت. بیت‌کوین پس از آن در حرکتی خلاف انتظار، در صورتی که عدم قطعیت نظارتی دغدغه اصلی بازار بود، بهبود یافت.

یک روز بعد، در ۱۶ سپتامبر، فدرال رزرو نرخ بهره سیاستی خود را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد افزایش داد و نقدینگی را مستقیماً محدود کرد. ۱۶ نفر از ۱۸ مقام فدرال انتظار افزایش بیشتر در سال جاری را دارند، که نشانه‌ای است از اینکه سیاست انقباضی ممکن است ادامه یابد و محو نشود. با توجه به هزینه‌هایی که در برابر بن‌بست قانون‌گذاری که از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده بود، تصمیم نرخ بهره وزن بسیار بیشتری نسبت به رأی ناموفق سنا داشت.

به نظر می‌رسد لنگر قیمت بیت‌کوین از مانورهای سیاسی در واشنگتن جدا شده و تصمیمات فدرال رزرو را از نزدیکتر دنبال می‌کند. شکست قانون‌گذاری منجر به جهش شد؛ افزایش نرخ بهره منجر به فشار نزولی شد. اما همبستگی در دو نقطه داده در یک هفته، اثبات این نیست که ریسک انتخابات دیگر برای قیمت بیت‌کوین اهمیتی ندارد.

به همان اندازه ممکن است معامله‌گران نتایج میان‌دوره‌ای را به عنوان ریسکی با حرکت کندتر و دوتایی‌تر قیمت‌گذاری کنند که تنها با نزدیک شدن به ۳ نوامبر به طور کامل در قیمت‌ها منعکس می‌شود، نه عاملی که آنها را کاملاً نادیده گرفته باشند. بازارهای پیش‌بینی در سه هفته گذشته به طور قابل توجهی حرکت کرده‌اند و این بازقیمت‌گذاری ایستا نبوده است.

رقم ۲۸ سپتامبر Polymarket نشان می‌دهد که بازارهای پیش‌بینی احتمال ۶۱ درصدی کنترل دموکرات‌ها بر هر دو مجلس را قائل هستند، حتی در حالی که قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین در یک باند نسبتاً باریک باقی مانده است. این واگرایی از این ایده حمایت می‌کند که معامله‌گران در کوتاه‌مدت انتظارات نرخ بهره و شرایط نقدینگی را سنگین‌تر ارزیابی می‌کنند، بدون اینکه مسئله آنچه در صورت افزایش مداوم احتمالات تا ماه نوامبر رخ خواهد داد، حل شود.

شکست CLARITY Act فراتر از واکنش قیمتی یک روزه اهمیت دارد. این لایحه به دنبال روشن کردن این بود که کدام نهاد، SEC یا CFTC، بر دسته‌بندی‌های خاص توکن‌ها صلاحیت دارد. نتیجه، چشم‌انداز نظارتی است که همچنان پراکنده باقی می‌ماند، با هر دو نهاد که به پیشبرد مسیرهای جداگانه قانون‌گذاری ادامه می‌دهند و هیچ چارچوب قانونی واحدی در جای خود وجود ندارد.

این پراکندگی یک ریسک دائمی برای بازارهای رمزارز است، مستقل از اینکه چه کسی پس از انتخابات میان‌دوره‌ای کنگره را کنترل کند. طبقه‌بندی کالای دیجیتال که در اوایل سال جاری صادر شد، دائمی نیست و نهادهای نظارتی توانایی بازنگری در آن را حفظ می‌کنند.

انتخابات میان‌دوره‌ای ۳ نوامبر همچنان اولین کاتالیزور سیاسی مهم است، اما بعید است که بن‌بست قانون‌گذاری در کوتاه‌مدت، صرف نظر از نتیجه، شکسته شود، در حالی که چرخه انقباضی فدرال رزرو در جدول زمانی جداگانه خود ادامه دارد.

اگر انتظارات نرخ بهره تا پایان سال همچنان تهاجمی باقی بماند، این چارچوب فشار مداوم بر بیت‌کوین را حتی با افزایش یا کاهش احتمالات کنترل دموکرات‌ها، نشان می‌دهد.

برعکس، اگر بیت‌کوین در برابر افزایش‌های بیشتر، محدوده فعلی خود را حفظ کند، این نشان می‌دهد که تحمل بازار برای نرخ‌های بهره بالاتر در حال افزایش است و نه کاهش. در هر صورت، هفته‌های آینده یک آزمون واضح‌تر را برای معامله‌گران فراهم می‌کند: مشاهده اینکه آیا قیمت بیت‌کوین با سیگنال بعدی فدرال رزرو حرکت می‌کند یا با نوسان بعدی در احتمالات میان‌دوره‌ای، و هر کدام که واقعاً قیمت را حرکت دهد، به عنوان محرک واقعی تلقی شود.