Category: اخبار

اینترنت کامپیوتر (ICP) در ۳۰ روز گذشته جهش دو رقمی را تجربه کرده و طبق داده‌های CoinGecko، در روزهای دوشنبه و سه‌شنبه از مرز ۳.۳۰ دلار عبور کرده است.

چشم‌انداز صعودی

با وجود این احیا، ICP همچنان فاصله زیادی با بالاترین رکورد خود دارد، اما بسیاری از ناظران بازار معتقدند این می‌تواند آغاز یک رالی بزرگ باشد. یکی از کاربران X به نام CW اخیراً اظهار داشت که این ارز دیجیتال همچنان سیگنال‌های انباشت را نشان می‌دهد و ادعا کرد الگویی که پیش از این باعث افزایش قیمت شده بود، در حال تکرار است. او افزود: «فاز بعدی پس از این انباشت، یک حرکت صعودی خواهد بود.» این تحلیلگر اندکی بعد پیشنهاد داد که ICP به یک منطقه مشخص از “دیوار خرید” (buy wall) رسیده و احتمال بازگشت از سطوح قیمتی فعلی بالا است.

پیش‌بینی‌های جسورانه

JAVON MARKS و Nehal نیز به اینترنت کامپیوتر پرداخته و پیش‌بینی‌های بسیار خوش‌بینانه‌تری ارائه داده‌اند. مارکس استدلال کرد که این آلت‌کوین «قدرت مداومی» از خود نشان داده است که با شکستن الگوی کلیدی “گوه نزولی” (Falling Wedge) قابل توجه است. این تحلیلگر گفت: «این الگو نشان‌دهنده حرکتی بیش از ۲۰۸ درصد به سمت مناطق ۱۰ دلاری است و حتی ممکن است این رشد بسیار بیشتر شود.»

نهال نیز اعلام کرد که چند هفته گذشته را صرف بررسی عمیق کد ICP کرده و آن را شبیه به «فناوری بیگانه» توصیف کرد. پس از تحقیقات خود، این کاربر X پیش‌بینی جسورانه‌ای مبنی بر انفجار قیمت این دارایی تا ۶۰ دلار، که تقریباً معادل افزایش ۱,۵۶۰ درصدی از منطقه فعلی است، ارائه داد.

جریان خالص خروجی از صرافی‌ها

جریان خالص اخیر ICP از صرافی‌ها، پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه را تقویت می‌کند. در چند هفته گذشته، خروجی‌ها عمدتاً بر ورودی‌ها غلبه داشته‌اند، به این معنی که سرمایه‌گذاران از پلتفرم‌های متمرکز به سمت نگهداری شخصی (self-custody) روی آورده‌اند و فشار فروش کوتاه‌مدت را کاهش داده‌اند.

دیدگاه‌های مخالف

البته همه بر این باور نیستند که ICP در آینده نزدیک در آستانه کسب سودهای بیشتر است. به عنوان مثال، کاربر X به نام Crypto With Gopal پیشنهاد کرد که این دارایی در حال شکل‌دهی الگوی “گوه صعودی” (rising wedge) است. بر اساس این ساختار، قیمت پس از یک رالی قوی در حال عقب‌نشینی است، فروشندگان به حمایت گوه فشار می‌آورند و با تلاش گاوها برای حفظ سطح ۳ دلار، شتاب در حال کاهش است. او نتیجه گرفت: «شکست زیر حمایت می‌تواند نزول بیشتری را تحریک کند، در حالی که بازپس‌گیری مقاومت ممکن است شتاب صعودی را احیا کند. خرس‌ها منتظر تأیید هستند.»

OKX جفت‌های معاملاتی جدیدی را برای حمایت از اکوسیستم PLN معرفی می‌کند

صرافی ارز دیجیتال OKX اعلام کرد که برای حمایت از رشد اکوسیستم PLN و پاسخگویی به نیازهای متنوع کاربران خود در معاملات اسپات، جفت‌های معاملاتی جدیدی را اضافه خواهد کرد.

جفت‌های معاملاتی جدید

بر اساس این اعلام، جفت‌های معاملاتی زیر از تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ به پلتفرم معاملاتی اسپات OKX اضافه خواهند شد:

• USDC/PLN: این جفت معاملاتی از ساعت ۰۵:۰۰ UTC روز ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ در دسترس خواهد بود.
• BTC/PLN: این جفت معاملاتی از ساعت ۰۷:۰۰ UTC روز ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ قابل معامله خواهد بود.
• ETH/PLN: این جفت معاملاتی نیز از ساعت ۰۷:۰۰ UTC روز ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ به لیست معاملات اسپات اضافه می‌شود.

این اقدام OKX نشان‌دهنده تلاش این صرافی برای گسترش گزینه‌های معاملاتی و تسهیل دسترسی کاربران به بازارهای مختلف ارز دیجیتال است.

بلک‌راک و صندوق‌های اتریوم: جذب سرمایه چشمگیر در بازار ETF

صندوق ای‌شیرز اتریوم بلک‌راک (BlackRock’s iShares Ethereum Trust) با نماد معاملاتی ETHA، در تاریخ ۲۸ سپتامبر، شاهد ورود خالص سرمایه ۱۵.۳۵ میلیون دلاری بود. این رقم معادل جذب تقریبی ۵,۷۳۰ واحد اتریوم در یک روز از طریق ابزار مالی تحت نظارت بزرگترین مدیر دارایی جهان است.

جذب سرمایه هفتگی و سهم ETHA

ورود سرمایه در تاریخ ۲۸ سپتامبر، در پی هفته‌ای صورت گرفت که صندوق‌های ETF اسپات اتریوم در آمریکا در مجموع حدود ۶۹۰ میلیون دلار سرمایه خالص جذب کردند. از این میزان، ETHA به تنهایی ۳۲۶ میلیون دلار را به خود اختصاص داد که تقریباً نیمی از کل سرمایه جذب شده توسط تمامی محصولات رقیب است.

رشد سریع و جایگاه غالب ETHA

تا پایان سپتامبر ۲۰۲۶، مجموع خالص ورودی سرمایه به صندوق ETHA از مرز ۱۳ میلیارد دلار عبور کرده بود. برای محصولی که پیش از ژوئیه ۲۰۲۴ وجود نداشت، دستیابی به چنین حجمی از سرمایه در حدود دو سال، سرعتی است که اکثر صندوق‌های جدید تنها می‌توانند رویای آن را داشته باشند. در حال حاضر، کل دارایی‌های تحت مدیریت در دسته ETFهای اسپات اتریوم به حدود ۱۷.۷۸ میلیارد دلار رسیده است و ETHA بخش عمده‌ای از این رقم را در اختیار دارد.

نوآوری بلک‌راک با ETHB

بلک‌راک به ارائه صرفاً دسترسی به اتریوم بسنده نکرو‌ده است. این شرکت در مارس ۲۰۲۶، صندوق ای‌شیرز استیکد اتریوم تراست ETF (iShares Staked Ethereum Trust ETF) با نماد ETHB را راه‌اندازی کرد. این محصول به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد علاوه بر رشد قیمت اتریوم، از بازده استیکینگ آن نیز بهره‌مند شوند و به طور مؤثر، سرمایه‌گذاران سنتی را قادر می‌سازد بدون نیاز به اجرای گره اعتبارسنجی، پاداش‌های اجماع شبکه را کسب کنند.

عملکرد بی‌نقص ETHB

صندوق ETHB از زمان راه‌اندازی تاکنون، سابقه قابل توجهی از خود به جای گذاشته است: صفر روز خروج سرمایه. حتی در یک جلسه معاملاتی نیز شاهد خروج بیشتر پول از صندوق نسبت به ورود آن نبوده‌ایم.

در مجموع، صندوق‌های ETHA و ETHB در اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، حدود ۵.۴ درصد از کل ارزش بازار اتریوم را به خود اختصاص داده‌اند.

سلطه بیت‌کوین بر بازارهای مشتقه در هایپرلیکوئید شکسته شد؛ اتریوم پیشتاز شد

در طول تاریخ ارزهای دیجیتال، بیت‌کوین همواره پادشاه بلامنازع بازارهای مشتقه بوده است. اما در پلتفرم هایپرلیکوئید (Hyperliquid)، این سلسله مراتب به تازگی تغییر کرده است.

اتریوم از بیت‌کوین پیشی گرفت

طبق گزارش‌ها، میزان “بهره باز” (Open Interest) اتریوم در صرافی غیرمتمرکز قراردادهای آتی دائمی هایپرلیکوئید، از بیت‌کوین فراتر رفته است. در حالی که اتریوم به حدود ۳.۰۲ میلیارد دلار رسیده، بیت‌کوین در حدود ۲.۸۰ میلیارد دلار قرار دارد. این اختلاف در پلتفرمی که تخمین زده می‌شود ۸.۷ تا ۱۰.۹ درصد از کل بهره باز قراردادهای آتی دائمی جهانی را به خود اختصاص داده، بیش از یک خطای گرد کردن است.

بهره باز چیست؟

بهره باز، کل ارزش قراردادهای مشتقه معلق و تسویه نشده را اندازه‌گیری می‌کند. این معیار با حجم معاملات که میزان خرید و فروش در یک دوره زمانی مشخص را نشان می‌دهد، متفاوت است. بهره باز بیشتر شبیه به شمارش تعداد معامله‌گرانی است که همچنان با شرط‌بندی‌های زنده در بازار حضور دارند.

رقابت تنگاتنگ و چرخش احساسات بازار

در طول سال ۲۰۲۶، اتریوم و بیت‌کوین در رقابتی نزدیک برای کسب جایگاه برتر بهره باز در هایپرلیکوئید قرار داشتند و رهبری بین این دو دارایی دست به دست می‌شد. پیشتازی فعلی اتریوم نشان‌دهنده چرخش در احساسات معامله‌گران است که ارزش رصد کردن را دارد، به خصوص که این اتفاق در پلتفرمی رخ می‌دهد که به طور فزاینده‌ای نماینده موقعیت‌گیری گسترده‌تر بازار است.

معرفی هایپرلیکوئید و معماری آن

هایپرلیکوئید در حدود سال ۲۰۲۳ با شعار ساده‌ای راه‌اندازی شد: ارائه سرعت و ویژگی‌های صرافی‌های متمرکز در یک پلتفرم کاملاً غیرمتمرکز. این صرافی که بر روی بلاک‌چین لایه ۱ اختصاصی خود ساخته شده است، به جای مدل بازارساز خودکار (AMM) که اکثر صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) به آن متکی هستند، از دفتر سفارشات محدود مرکزی (CLOB) بر روی زنجیره استفاده می‌کند. این معماری به آن اجازه می‌دهد تا تا ۵۰ برابر اهرم را در بازارهای خود ارائه دهد.

رشد چشمگیر و تنوع دارایی‌ها

کل بهره باز در هایپرلیکوئید تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶ به حدود ۱۸ میلیارد دلار رسید که یک رکورد برای این پلتفرم محسوب می‌شود و تقریباً یک دهم از کل بهره باز قراردادهای آتی دائمی جهانی را تشکیل می‌دهد.

راه‌اندازی چارچوب HIP-3 در اکتبر ۲۰۲۵، در را به روی دارایی‌های سنتی توکنیزه شده، از جمله شاخص‌های سهام مانند S&P 500، کالاها و سهام انفرادی باز کرد. برخی از این بازارهای دارایی توکنیزه شده به طور موقت از بیت‌کوین در بهره باز پلتفرم پیشی گرفته‌اند.

ریسک‌های متمرکز

جنبه ریسک این معادله نیز شایان توجه است. تمرکز بهره باز در یک پلتفرم غیرمتمرکز واحد به این معنی است که هرگونه آسیب‌پذیری قرارداد هوشمند، شکست اوراکل یا بحران نقدینگی می‌تواند به سرعت گسترش یابد. مدل CLOB هایپرلیکوئید نسبت به جایگزین‌های مبتنی بر AMM از نظر سرمایه کارآمدتر است، اما همچنین ریسک تطبیق و تسویه را به شیوه‌هایی متمرکز می‌کند که در این مقیاس هنوز نسبتاً آزمایش نشده‌اند.

سیگنال احساسات، نه جهت‌گیری

برای معامله‌گرانی که به طور خاص پویایی ETH-BTC را رصد می‌کنند، تغییر بهره باز یک معیار مفید برای سنجش احساسات بازار است، اما به تنهایی یک سیگنال جهت‌گیری محسوب نمی‌شود. بهره باز بالاتر اتریوم می‌تواند پیش‌درآمد حرکات شدید در هر دو جهت باشد، زیرا هم موقعیت‌های خرید (long) و هم فروش (short) را منعکس می‌کند.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) شب گذشته Coinbase Clearing LLC را به عنوان یک سازمان تسویه معاملات مشتقه ثبت کرد و کنترل داخلی این عملکرد را که پیش از این به شخص ثالث واگذار شده بود، به کوین‌بیس سپرد. کوین‌بیس این نهاد را به عنوان اولین مرکز تسویه معاملات مشتقه مبتنی بر USDC در ایالات متحده معرفی می‌کند.

یک مرکز تسویه معاملات، بین دو طرف معامله آتی یا آپشن قرار می‌گیرد و تضمین می‌کند که هر طرف، صرف نظر از سرنوشت طرف دیگر، پول خود را دریافت کند. به طور سنتی، این تضمین بر اساس دلارهای منتقل شده از طریق سیستم بانکی استوار است، که به این معنی است که انتقال وثیقه و فراخوان‌های مارجین به ساعات کاری بانک‌ها و پنجره‌های تسویه محدود می‌شوند.

کوین‌بیس اعلام کرده است که نسخه آن‌ها، این زیرساخت مبتنی بر دلار را با تسویه USDC بر روی بلاک‌چین جایگزین می‌کند و امکان انتقال وثیقه و پاسخگویی به فراخوان‌های مارجین را به صورت شبانه‌روزی فراهم می‌آورد، به جای انتظار برای باز شدن بانک. این امر برای دفاتر نهادی که ریسک را در مناطق زمانی مختلف مدیریت می‌کنند، محدودیت زمانی را که تسویه مبتنی بر دلار همواره تحمیل کرده است، برطرف می‌کند.

این ادعا همچنین مستقیماً به نقش رو به گسترش استیبل‌کوین‌ها در زیرساخت تسویه نهادی گره خورده است، نه به هیچ دستورالعمل صریح CFTC. این چارچوب بر اساس یک برنامه آزمایشی دارایی‌های دیجیتال که CFTC در دسامبر ۲۰۲۵ راه‌اندازی کرد، بنا شده است که برای اولین بار بیت‌کوین، اتر و USDC را به عنوان وثیقه قابل قبول در بازارهای مشتقه تنظیم‌شده پذیرفت.

بر اساس دستور ثبت CFTC، Coinbase Clearing مجاز به تسویه معاملات آتی کاملاً با وثیقه، آپشن‌های آتی و سواپ‌ها است. این دامنه محدودتر از یک مجوز جامع تسویه معاملات مشتقه است، زیرا محصولات یک به یک پشتیبانی شده را پوشش می‌دهد که ریسک طرف مقابل را دارند و ساختارهای کاملاً با وثیقه برای اجتناب از آن‌ها طراحی شده‌اند.

پیش از این ثبت، Coinbase Derivatives، بازار قرارداد تعیین‌شده توسط CFTC این شرکت، معاملات را از طریق Nodal Clear به عنوان یک مرکز تسویه خارجی هدایت می‌کرد. Coinbase Clearing این ترتیب را به یک عملیات داخلی تبدیل می‌کند و به کوین‌بیس کنترل مستقیم بر فرآیند تسویه را می‌دهد، به جای هدایت آن از طریق یک شرکت خارجی.

این شرکت پیش از این نیز در حال همکاری با Nodal Clear برای راه‌اندازی وثیقه مبتنی بر USDC برای معاملات آتی در سال ۲۰۲۶ بود، پیش از آنکه ثبت خود را دریافت کند.

تغییر عملی، مربوط به کنترل است نه گستره محصول. کوین‌بیس اکنون سه بخش از زیرساخت معاملات مشتقه تنظیم‌شده خود را در اختیار دارد: Coinbase Financial Markets به عنوان کارگزار آتی، Coinbase Derivatives به عنوان محل معاملاتی، و Coinbase Clearing به عنوان لایه پس از معامله که تسویه را تضمین می‌کند.

این زیرساخت در حال حاضر فراتر از محصولات داخلی گسترش یافته است. در ماه مه، Coinbase Financial Markets اولین کارگزار آتی تنظیم‌شده توسط CFTC شد که مشتریان ایالات متحده را به بازارهای جهانی پرپچوال و آپشن کریپتو متصل کرد؛ ابزارهایی که ۸۰ درصد حجم معاملات جهانی کریپتو را به خود اختصاص می‌دهند.

بنابراین، اکنون، مالکیت عملکرد تسویه به صورت داخلی به کوین‌بیس کنترل بیشتری بر تصمیمات مربوط به مارجین، وثیقه و ریسک در سراسر این خط لوله می‌دهد، به جای تقسیم آن‌ها با یک اپراتور شخص ثالث.

آنچه CFTC در واقع تأیید کرده است، ارزش بیان صریح را دارد: ثبت از طریق دستور کمیسیون برای تسویه معاملات آتی کاملاً با وثیقه، آپشن‌های آتی و سواپ‌ها. این دستور، USDC را به عنوان یک دارایی تسویه اجباری برای هر محصولی که از طریق این نهاد تسویه می‌شود، نام نبرده است و به معاملات مشتقه اهرمی کریپتو گسترش نمی‌یابد.

مسئله اینکه نظارت بر دارایی‌های دیجیتال ایالات متحده تا چه حد گسترش خواهد یافت، در واشنگتن همچنان نامشخص است، جایی که مسیر قانون CLARITY از طریق سنا همچنان در انتظار است.

ثبت Coinbase Clearing یک نقطه عطف نظارتی ملموس در این چشم‌انداز نامشخص است، اما اندازه ردپای نهایی آن به میزان حجم محصولی که پس از راه‌اندازی سرویس به ساختارهای کاملاً با وثیقه و تسویه شده با USDC منتقل می‌شود، بستگی دارد.

اوکراین در بحبوحه جنگ، زیرساخت‌های دیجیتال خود را توسعه داد و اکنون از اروپا می‌خواهد تا از این تجربه درس بگیرد.

ابتکار اوکراین: جعبه شنی هوش مصنوعی و بلاکچین به عنوان الگویی برای سیاست‌گذاری دیجیتال اروپا

کی‌یف – در حالی که اکثر کشورها در دوران صلح و ثبات بودجه، زیرساخت‌های دیجیتال خود را بنا می‌کنند، اوکراین این کار را در شرایط جنگی انجام داده است و اکنون پیشنهاد می‌کند که این تجربه به الگویی برای سیاست‌گذاری دیجیتال اروپا تبدیل شود. وزارت تحول دیجیتال اوکراین پیشنهاد کرده است که «جعبه شنی ملی هوش مصنوعی و بلاکچین» این کشور به عنوان بستری برای آزمایش سیاست‌های دیجیتال اروپا مورد استفاده قرار گیرد.

این جعبه شنی که در اواسط سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد، تاکنون بیش از ۱۰۰ درخواست دریافت کرده و در حال حاضر میزبان حدود ۲۵ شرکت در مراحل فعال آزمایش است. اوکسانا فرچوک، وزیر تحول دیجیتال که در ۱۶ ژوئیه ۲۰۲۶ منصوب شد، این ایده را مطرح کرد تا اتحادیه اروپا بتواند چارچوب‌های حاکمیتی هوش مصنوعی را با استفاده از داده‌های واقعی پیش از تبدیل آن‌ها به قانون، مورد ارزیابی قرار دهد.

این جعبه شنی، حمایت‌های حقوقی، فنی و تجاری را برای استارتاپ‌ها، تحت توافق عدم افشا (NDA)، فراهم می‌کند و تمرکز ویژه‌ای بر انطباق با مقررات اتحادیه اروپا مانند قانون هوش مصنوعی (AI Act) و مقررات عمومی حفاظت از داده‌ها (GDPR) دارد.

دامنه این ابتکار به طور عمدی گسترده است. برخلاف جعبه‌های شنی در بریتانیا، دانمارک و اسپانیا که عمدتاً بر فین‌تک متمرکز بوده‌اند، نسخه اوکراینی حوزه‌هایی چون فناوری دولتی (GovTech)، فناوری دفاعی (DefenseTech)، فناوری پزشکی (MedTech)، فناوری کشاورزی (AgroTech)، فناوری آموزشی (EdTech)، انرژی و علوم را در بر می‌گیرد.

فرچوک در سخنرانی خود در رویداد Global Tech Kharkiv 2026، اوکراین را به عنوان یک جعبه شنی نظارتی بالقوه برای کل قاره معرفی کرد؛ مکانی که استراتژی‌های موفق آن می‌توانند مبنایی برای استانداردهای گسترده‌تر اتحادیه اروپا باشند.

این جعبه شنی از چارچوب HUDERIA شورای اروپا برای انجام ارزیابی‌های تأثیر حقوق بشر بر محصولات هوش مصنوعی و بلاکچین استفاده می‌کند.

اپلیکیشن جامع Diia، که خدمات دولتی را در یک پلتفرم واحد تلفن همراه ادغام می‌کند، در طول درگیری به یک ابزار حیاتی تبدیل شد. شهروندان از آن برای طیف وسیعی از امور، از گذرنامه‌های دیجیتال گرفته تا گزارش تحرکات نیروهای دشمن، استفاده کردند.

بخش بلاکچین این جعبه شنی نیز شایان ذکر است. اوکراین یکی از کشورهای پیشرو در اروپا در زمینه مقررات بلاکچین و دارایی‌های دیجیتال بوده است؛ این کشور دارایی‌های رمزارزی را با چارچوبی مشخص قانونی کرده و در حال بررسی راه‌حل‌های مبتنی بر بلاکچین برای شفافیت دولتی و سیستم‌های ثبت زمین است.

قانون هوش مصنوعی اتحادیه اروپا در سال ۲۰۲۴ لازم‌الاجرا شد، اما جدول زمانی اجرای آن چندین سال به طول می‌انجامد و بسیاری از مفاد آن هنوز در حال پیاده‌سازی هستند. جعبه شنی اوکراین با ارائه یک محیط زنده که در آن شرکت‌ها می‌توانند محصولات خود را در برابر استانداردهای نظارتی همسو با اتحادیه اروپا آزمایش کنند، دقیقاً برای پر کردن این شکاف طراحی شده است.

بیت‌کوین در محدوده ۸۳ هزار دلاری؛ بازده اوراق قرضه آمریکا، قیمت را تحت فشار قرار داد

قیمت بیت‌کوین اندکی بالاتر از ۸۳ هزار دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهش ۰.۵ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته و ثبات نسبی در طول هفته است. بازار در حال هضم یک عامل آشنای نزولی است: افزایش بازده اوراق قرضه خزانه داری آمریکا که پیش‌بینی قیمت آن را کاهش می‌دهد. این تثبیت به یک اصلاح عمیق‌تر منجر خواهد شد یا سکوی پرتابی به سمت ۸۶ هزار دلار خواهد بود؟

بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه داری به بالای ۵ درصد نزدیک شد که بالاترین رقم از سال ۲۰۰۷ محسوب می‌شود. این امر دارایی‌های پرریسک را با کاهش مواجه کرد، زیرا معامله‌گران اکنون احتمال حدود ۷۰ درصدی افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کنند. انتظارات برای افزایش نرخ بهره همزمان با نزدیک شدن قیمت نفت خام برنت به ۱۰۰ دلار در هر بشکه افزایش یافته و شاخص دلار را قوی نگه داشته است.

امروز در وال استریت هیچ پناهگاهی وجود نداشت. سهام، اوراق قرضه و طلا همگی در یک روز سقوط کردند، زیرا تنش بین آمریکا و ایران باعث شد قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار باقی بماند و معامله‌گران شرط‌بندی بر روی افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش دادند. شاخص S&P 500 با ۰.۸ درصد کاهش، تقریباً تمام سودهای ماه سپتامبر خود را پاک کرد و شاخص نزدک کامپوزیت نیز ۰.۹ درصد افت داشت.

خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا شاهد خروج خالص ۲۳.۸ میلیون دلاری بودند، در حالی که ETF اتریوم بلک‌راک ۵۰.۳۷ میلیون دلار جذب کرد. این شکاف نشان می‌دهد که اشتیاق نهادی از بین نرفته، بلکه در حال چرخش است.

این یک داستان کلان اقتصادی است که در پوشش ارز دیجیتال ظاهر شده است. بازده اوراق قرضه در بالاترین سطح چند دهه اخیر، پول نقد و اوراق خزانه را در برابر دارایی‌های بدون بازدهی مانند بیت‌کوین رقابتی می‌کند و این بازقیمت‌گذاری در زمان واقعی در سراسر منحنی ریسک اتفاق می‌افتد، نه فقط در دارایی‌های دیجیتال.

سطوح حمایتی و مقاومتی بیت‌کوین

بیت‌کوین پس از لمس کوتاه‌مدت ۸۴,۲۰۰ دلار در ۲۸ سپتامبر، در یک باند تنگ در حال تثبیت است. سودگیری و تقاضای ضعیف ETF، مانع از جهش بیشتر آن شده است. حمایت فوری در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۳,۳۰۰ دلار قرار دارد؛ شکسته شدن این سطح، راه را به سمت سطح فیبوناچی ۸۲,۶۲۰ دلار باز می‌کند و پایین‌تر از آن، تحلیلگران سطوح ۸۰,۰۰۰ و ۷۷,۰۰۰ دلار را به عنوان کف‌های با اهمیت ساختاری مشخص کرده‌اند.

مقاومت در محدوده ۸۵,۵۰۰ تا ۸۶,۰۰۰ دلار تجمع یافته است که با میانگین هزینه پایه ETFهای اسپات در حدود ۸۴,۷۰۰ دلار تقویت می‌شود. این منطقه‌ای است که به عنوان یک سقف روانی برای خریدارانی که با قیمت بالا وارد شده‌اند، عمل کرده است.

داده‌های جریان ETF همچنان شاخص کلیدی این هفته باقی می‌ماند.

حفظ موقعیت در این نوسانات ناخوشایند است و مشاهده توقف بیت‌کوین چند هزار دلار پایین‌تر از اوج سپتامبر خود، در حالی که فدرال رزرو افزایش مجدد نرخ بهره را مطرح می‌کند، اطمینان‌بخش نیست.

با قیمت ۸۳,۰۰۰ دلار و ارزش بازار تقریبی ۱.۶ تریلیون دلاری، حرکت به سمت ۹۸,۰۰۰ دلار یک معامله قوی است، اما بازده نامتقارنی که بتواند پرتفوی را بازسازی کند، نیست. این محاسبات، سرمایه را به سمت پروژه‌های زیرساختی در مراحل اولیه با فضای رشد بیشتر سوق می‌دهد.

معرفی Bitcoin Hyper (HYPER)

پروژه Bitcoin Hyper (HYPER) خود را به عنوان اولین لایه ۲ بیت‌کوین با ادغام بومی SVM معرفی می‌کند. این پروژه قراردادهای هوشمند را با سرعتی سریع‌تر از خود سولانا اجرا می‌کند و در عین حال برای امنیت به لایه پایه بیت‌کوین بازمی‌گردد. پیش‌فروش این پروژه ۳۳.۱ میلیون دلار جمع‌آوری کرده است و قیمت فعلی توکن ۰.۰۱۳۶۸۶۹ دلار است. پاداش‌های استیکینگ با سود سالانه ۳۰ درصد فعال هستند.

پل کانونی غیرمتمرکز آن با هدف رفع دو مشکلی که بیت‌کوین را از ورود به امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) باز داشته است: سرعت پایین تراکنش و عدم برنامه‌پذیری، طراحی شده است.

پیش از بسته شدن پنجره پیش‌فروش، پروژه Bitcoin Hyper را بررسی کنید.

صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین اسپات آمریکا شاهد ورود سرمایه قابل توجهی بودند؛ بلک‌راک پیشتاز است

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا روز دوشنبه شاهد ورود خالص ۳۱.۱ میلیون دلاری سرمایه بودند. سهم عمده این مبلغ، یعنی ۵۵ میلیون دلار، به صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک اختصاص داشت. این بدان معناست که سایر صندوق‌های این حوزه در آن روز فروشنده خالص بوده‌اند و جذابیت سرمایه‌ای IBIT را بیش از پیش نمایان ساخته است.

صندوق‌های اسپات اتریوم نیز در همین روز ۱۷.۱ میلیون دلار ورودی سرمایه جذب کردند؛ این رقم، هرچند اندک، سیگنال مثبتی برای دسته‌ای از محصولات است که مسیری پرنوسان‌تر از همتای بیت‌کوین خود داشته‌اند.

ورود سرمایه قوی در هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶

در هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶، مجموع ورود خالص سرمایه به صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا به ۲.۴ میلیارد دلار رسید که قوی‌ترین رقم هفتگی از اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. IBIT بلک‌راک تقریباً نیمی از این مبلغ را به خود اختصاص داد و حدود ۱.۲ میلیارد دلار ورودی جذب کرد. این دومین رقم هفتگی بالای این صندوق از اکتبر ۲۰۲۵ بود.

صندوق FBTC فیدلیتی، نزدیک‌ترین رقیب، در همین هفته حدود ۷۰۲ میلیون دلار جذب کرد. این رقم به خودی خود قابل توجه است، اما همچنان حدود ۴۰ درصد کمتر از جذب سرمایه بلک‌راک است.

ارزش دارایی‌های تحت مدیریت IBIT به نزدیک ۶۷ میلیارد دلار رسیده است.

چرخش ناگهانی در جریان سرمایه

تا اواسط ژوئیه، جریان سرمایه از ابتدای سال میلادی به حدود منفی ۵.۸ میلیارد دلار سقوط کرده بود. اما سپس ورق برگشت. تا اواخر سپتامبر، جریان سرمایه تجمعی سالانه مثبت شد و به حدود ۹۳۴ میلیون دلار رسید. این نشان‌دهنده تغییری نزدیک به ۶.۷ میلیارد دلار در عرض چند هفته است.

تا اواخر سپتامبر، مجموع ورودی سرمایه تجمعی در کل دسته صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا به حدود ۵۷.۶ میلیارد دلار رسید و ارزش خالص دارایی‌ها به نزدیکی ۱۰۸ میلیارد دلار نزدیک شد.

الگوی تقاضای اپیزودیک

در یکی از روزهای دوشنبه در اواخر سپتامبر، نزدیک به ۹۹۹ میلیون دلار سرمایه در یک روز به صندوق‌های بیت‌کوین سرازیر شد که نهمین رقم ورودی تک‌روزه از زمان راه‌اندازی این محصولات محسوب می‌شود. این الگو نشان‌دهنده اشتیاق اولیه در ابتدای هفته بود و با گذشت روزها، ورودی‌ها کاهش یافت.

در هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر، صندوق‌های اسپات اتریوم پس از تجربه خروج ۱۴۰ میلیون دلاری در هفته قبل، حدود ۶۹۰ میلیون دلار ورودی سرمایه جذب کردند.

مزیت رقابتی IBIT

اسپرد خرید و فروش و حجم معاملات IBIT به طور مداوم نسبت به رقبا تنگ‌تر و بالاتر است که این امر یک چرخه خودتقویت‌کننده ایجاد می‌کند. نقدینگی بیشتر، سرمایه بیشتری را جذب می‌کند و این سرمایه، نقدینگی بیشتری را تولید می‌کند.

الگوی کاهش ورودی در طول هفته، که در آن ورودی‌های روز دوشنبه غالب بود و روزهای بعد شاهد کاهش تدریجی بودند، نشان‌دهنده تقاضای اپیزودیک (مقطع به مقطع) به جای تقاضای پایدار است.

گوگل در برابر دو تصمیم الزام‌آور کمیسیون اروپا که این شرکت را مجبور به باز کردن اندروید به روی دستیارهای هوش مصنوعی رقیب و اشتراک‌گذاری داده‌های جستجوی ناشناس با رقبا می‌کند، مقاومت می‌کند. این اقدامات که در ۱۶ ژوئیه تحت قانون بازارهای دیجیتال (Digital Markets Act) صادر شده‌اند، جسورانه‌ترین تلاش نظارتی تاکنون برای شکستن سلطه گوگل بر بازار دستیارهای هوش مصنوعی در حدود ۶۰ درصد از گوشی‌های هوشمند اتحادیه اروپا محسوب می‌شود.

پیامدها روشن است: اگر اتحادیه اروپا به خواسته خود برسد، سرویس‌هایی مانند ChatGPT، Claude و Perplexity به همان ویژگی‌های اندروید که در حال حاضر به دستیار Gemini گوگل مزیت استفاده از زمین خودی را می‌دهد، دسترسی در سطح سیستم پیدا خواهند کرد. این شامل دستورات صوتی، تعامل با برنامه‌ها و داده‌های حسگر می‌شود.

دستورات کمیسیون به دو الزام متمایز تقسیم می‌شود که هر کدام جدول زمانی خاص خود را دارد. اول، گوگل باید از ژانویه ۲۰۲۷ شروع به اشتراک‌گذاری داده‌های جستجوی ناشناس با موتورهای جستجوی شخص ثالث و چت‌بات‌های هوش مصنوعی کند. دوم، این شرکت باید تا اواسط سال ۲۰۲۷، ۱۱ ویژگی خاص قابلیت همکاری هوش مصنوعی (AI interoperability) را در اندروید باز کند و تا آگوست ۲۰۲۸، قابلیت تشخیص همزمان کلمه کلیدی (hotword detection) را الزامی کند.

الزامات قابلیت همکاری فراتر از فعال‌سازی صوتی است. سرویس‌های هوش مصنوعی رقیب به همان تعاملات برنامه‌ها و داده‌های حسگر که گوگل برای آگاهی زمینه‌ای Gemini استفاده می‌کند، دسترسی خواهند داشت.

مقاومت گوگل جای تعجب ندارد. این شرکت مدت‌هاست استدلال می‌کند که رویکرد یکپارچه آن به هوش مصنوعی و اندروید از طریق عملکرد بهتر، امنیت قوی‌تر و تجربه‌های روان‌تر به نفع کاربران است. استدلال این است که مجبور کردن آن به باز کردن دسترسی در سطح سیستم به اشخاص ثالث می‌تواند آسیب‌پذیری‌های امنیتی ایجاد کرده و تجربه کاربری را کاهش دهد.

قانون بازارهای دیجیتال که در سال ۲۰۲۳ به طور کامل اجرایی شد، دقیقاً برای این نوع مداخله طراحی شده است. این قانون پلتفرم‌های بزرگ را به عنوان «دروازه‌بان» (gatekeepers) تعیین می‌کند و الزاماتی را برای جلوگیری از سوءاستفاده آنها از سلطه در یک بازار برای خفه کردن رقابت در بازارهای مجاور وضع می‌کند. گوگل در سال ۲۰۲۳ به عنوان یک دروازه‌بان شناسایی شد و پیش از این با جریمه ۴.۱۲۵ میلیارد یورویی به دلیل محدودیت‌های گذشته در اندروید مواجه شده بود.

برای شرکت‌هایی مانند OpenAI، Anthropic و Perplexity، دستورات اتحادیه اروپا به معنای توزیع در مقیاس بزرگ است. ادغام در سطح سیستم در ۶۰ درصد از گوشی‌های هوشمند اتحادیه اروپا به دستیارهای رقیب امکان دسترسی به دستورات صوتی را در زمانی که تلفن قفل است و توانایی تعامل با سایر برنامه‌ها به روش‌هایی که در حال حاضر برای دستیارهای شخص ثالث در دسترس نیست، می‌دهد.

جدول زمانی نیز اهمیت دارد. ژانویه ۲۰۲۷ برای اشتراک‌گذاری داده‌ها و اواسط سال ۲۰۲۷ برای ویژگی‌های قابلیت همکاری به این معنی است که شرکت‌های هوش مصنوعی رقیب حدود یک سال فرصت دارند تا ادغام‌های اندروید خود را آماده کنند. مهلت آگوست ۲۰۲۸ برای تشخیص کلمه کلیدی، زمان بیشتری را برای قابلیت پیچیده فنی گوش دادن همیشگی (always-listening capability) به آنها می‌دهد.

هزینه‌های انطباق گوگل می‌تواند قابل توجه باشد. ساخت APIهای امن برای ۱۱ ویژگی قابلیت همکاری، ایجاد خطوط لوله اشتراک‌گذاری داده که اطلاعات جستجو را به درستی ناشناس می‌کنند، و آزمایش ادغام‌های شخص ثالث برای پایداری، همگی نیازمند منابع مهندسی هستند.

بیت‌کوین در زمان عدم قطعیت، همان کاری را می‌کند که در آن بهترین است: وحشت نمی‌کند. بزرگترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار در تاریخ ۲۸ سپتامبر حدود ۱.۷ درصد کاهش یافت و به محدوده ۸۳ هزار دلاری رسید، اما همچنان به خوبی بالاتر از کف قیمتی اواسط ماه اوت در حدود ۷۵ تا ۷۷ هزار دلار باقی ماند. در همین حال، زکش (Zcash) تصمیم گرفت با سقوطی حدود ۱۲ درصدی در یک جلسه معاملاتی، مسیر نزولی را در پیش گیرد.

نفت برنت با افزایش بیش از ۳ درصدی از مرز ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کرد، زیرا تنش‌های ژئوپلیتیکی با دخالت ایران، بازارهای انرژی را صعودی کرد. فدرال رزرو در تاریخ ۱۶ سپتامبر، نرخ بهره هدف خود را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند و دلیل آن را فعالیت اقتصادی مقاوم در کنار تورم بالا و پایدار عنوان کرد.

زکش در حال تجربه یک روند صعودی تاریخی بود و از کف قیمتی نزدیک به ۵۰ دلار، بیش از ۲۰۰۰ درصد افزایش یافت و در اوایل ماه سپتامبر به بالاترین رکورد خود یعنی بیش از ۱۴۸۵ دلار رسید. گزارش‌ها حاکی از آن است که برخی معاملات روزانه حتی به نزدیکی ۱۶۸۰ دلار نیز رسیدند.

از منظر بنیادی، شرکت Paradigm افشای قابل توجهی انجام داد و ZEC را به عنوان “مکمل خصوصی” برای بیت‌کوین معرفی کرد. همچنین، Grayscale یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات زکش را راه‌اندازی کرد که برای اولین بار به سرمایه‌گذاران نهادی، مسیری قانونی برای ورود به این سکه حریم خصوصی فراهم کرد. هنگامی که ZEC شروع به افت کرد، حجم نقدینگی قراردادهای آتی در یک جلسه معاملاتی از مرز ۱ میلیون دلار فراتر رفت. این توکن از سطوح نزدیک به ۱۵۹۲ دلار به پایین‌ترین حد ۱۵۵۱ دلار سقوط کرد.

توانایی بیت‌کوین برای حفظ سطح ۸۳ هزار دلاری در برابر شوک‌های کلان اقتصادی متعدد، شایسته بررسی دقیق‌تر است. این دارایی اکنون با وجود افزایش نرخ بهره، صعود قیمت انرژی و عدم قطعیت ژئوپلیتیکی، کف قیمتی خود را به خوبی بالاتر از سطوح ماه اوت حفظ کرده است.

بخشی از این مقاومت به زیرساخت‌های نهادی بازمی‌گردد که طی دو سال گذشته پیرامون بیت‌کوین ساخته شده است. ETFهای اسپات، تخصیص خزانه شرکت‌ها و علاقه در سطح دولتی، پایگاه خریدی را ایجاد کرده‌اند که به دلیل ۳ درصد افزایش قیمت نفت، موقعیت‌های خود را نقد نمی‌کنند.