Category: اخبار

هشدار مهم بایننس: این صرافی هفته آینده واریز و برداشت را به طور موقت متوقف می‌کند

کاربران بایننس باید خود را برای اختلال موقت در برخی خدمات اصلی در ابتدای هفته آینده به دلیل تعمیر و نگهداری برنامه‌ریزی شده آماده کنند.

نکته مثبت این است که انتظار می‌رود این اختلال تنها حدود یک ساعت طول بکشد و پس از آن تمام عملیات به حالت عادی بازگردد.

بایننس اعلام کرده است که در تاریخ ۲۲ سپتامبر (۳۱ شهریور) ارتقاء کیف پول زیرساخت را انجام خواهد داد و برای پشتیبانی از این فرآیند، به طور موقت واریز و برداشت را متوقف خواهد کرد. این شرکت اعلام کرده است که معاملات توکن‌ها در طول دوره نگهداری تحت تأثیر قرار نخواهند گرفت. همچنین اطمینان داده شده است که پس از پایدار شدن سیستم، همه چیز به حالت عادی بازخواهد گشت.

چنین اقداماتی نسبتاً رایج هستند و نباید باعث نگرانی در جامعه کاربران شود. به عنوان مثال، اوایل تابستان امسال، بایننس برای انجام نگهداری کیف پول، واریز و برداشت در شبکه بیت‌کوین (BTC) را به طور موقت متوقف کرده بود.

پیش از آن نیز، عملیات مشابهی در بلاک‌چین اتریوم به طور موقت متوقف شده بود؛ سایر اکوسیستم‌هایی که تحت تأثیر پشتیبانی از بهبودهای خاص قرار گرفته‌اند شامل کاردانو، BNB Chain، ترون و موارد دیگر هستند.

این قطعی‌ها از چند دقیقه تا چند ساعت طول کشیده است و هیچ گزارش عمده‌ای از مشکلات یا شکایات کاربران وجود نداشته است.

تنها چند روز پیش، بایننس اعلام کرد که جفت ارزهای مارجین متقابل ENJ/USDC، GENIUS/USDC، CVX/USDC و VANA/USDC، و همچنین جفت ارز مارجین ایزوله GENIUS/USDC را حذف خواهد کرد. این صرافی همچنین متعهد شد که دسترسی به جفت ارزهای معاملاتی اسپات BREV/USDC، COOKIE/USDC، LA/USDC و QNT/USDC را پایان دهد. حذف این جفت ارزها برای امروز (۱۸ سپتامبر / ۲۷ شهریور) برنامه‌ریزی شده است.

این اعلامیه تأثیر ناچیز یا هیچ نوسانی را برای ارزهای دیجیتال مربوطه ایجاد کرد. با این حال، زمانی که بایننس تمام خدمات معاملاتی را برای توکن‌های خاصی ممنوع می‌کند، معمولاً داستان کاملاً متفاوتی رقم می‌خورد. به عنوان مثال، در ماه اوت گذشته، قیمت Across Protocol (ACX)، Hashflow (HFT)، PIVX (PIVX)، Vulcan Forged PYR (PYR)، Vanar (VANRY) و Viction (VIC) پس از خداحافظی صرافی با آن‌ها، با افت دو رقمی مواجه شد.

از سوی دیگر، حمایت از یک دارایی اثر معکوس دارد. آخرین نمونه PONS است که قیمت آن پس از اضافه شدن به بخش Binance Alpha این شرکت، به طور قابل توجهی افزایش یافت.

علاوه بر لیست کردن و حذف کردن دارایی‌ها، این شرکت هشداری در مورد حملات فیشینگ که سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال را هدف قرار می‌دهند، صادر کرد. این هشدار اعلام کرد که مهاجمان پیام‌های متنی جعلی ارسال می‌کنند که رسمی به نظر می‌رسند، مانند “تنظیمات حساب شما تغییر کرده است:” یا “ورود مشکوک شناسایی شد”، تا کاربران را فریب دهند تا روی لینک‌های مخرب کلیک کنند که می‌تواند منجر به ضررهای جبران‌ناپذیر شود.

در این هشدار آمده است: “به یاد داشته باشید: بایننس هرگز از شما نمی‌خواهد که روی لینکی در پیام متنی کلیک کنید تا حساب خود را “تأیید” یا “امن” کنید.”

استرایو، اینک. ۴۶۹ بیت‌کوین به خزانه‌داری خود در طی چهار روز افزود و حدود ۳۶.۶ میلیون دلار با میانگین قیمت ۷۷,۹۵۴ دلار برای هر سکه هزینه کرد. این خرید که بین ۸ تا ۱۱ سپتامبر انجام شد، ذخایر بیت‌کوین این شرکت مدیریت دارایی فهرست شده در نزدک را به ۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین رساند که با قیمت‌های فعلی حدود ۱.۹۵ میلیارد دلار ارزش دارد.

کل این خرید از طریق انتشار سهام ممتاز دائمی متغیر سری A شرکت با نماد SATA تأمین مالی شد. در این فرآیند هیچ سهام عادی رقیق نشد.

سرمایه‌گذاران سهام ممتاز را به قیمت ۱۰۰ دلار برای هر سهم خریداری می‌کنند و استرایو این وجوه را مستقیماً به بازار بیت‌کوین هدایت می‌کند. در عوض، دارندگان SATA سود سالانه متغیر تقریبی ۱۳ درصدی دریافت می‌کنند که در روزهای کاری به صورت روزانه پرداخت می‌شود.

تقاضای کافی برای رساندن ارزش اسمی کل سهام ممتاز در گردش SATA به بیش از ۱.۰۴ میلیارد دلار وجود داشته است. تنها دور اخیر حدود ۴۰.۳ میلیون دلار سرمایه سهام ممتاز جدید به همراه داشت.

یک معیار قابل توجه: نسبت تقویت استرایو، که حقوق صاحبان سهام ممتاز و بدهی اسمی را نسبت به ارزش خالص دارایی بیت‌کوین اندازه‌گیری می‌کند، اکنون ۵۳.۵ درصد است.

استرایو، اینک. ۴۶۹ بیت‌کوین به خزانه‌داری خود در طی چهار روز افزود و حدود ۳۶.۶ میلیون دلار با میانگین قیمت ۷۷,۹۵۴ دلار برای هر سکه هزینه کرد. این خرید که بین ۸ تا ۱۱ سپتامبر انجام شد، ذخایر بیت‌کوین این شرکت مدیریت دارایی فهرست شده در نزدک را به ۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین رساند که با قیمت‌های فعلی حدود ۱.۹۵ میلیارد دلار ارزش دارد.

کل این خرید از طریق انتشار سهام ممتاز دائمی متغیر سری A شرکت با نماد SATA تأمین مالی شد. در این فرآیند هیچ سهام عادی رقیق نشد.

سرمایه‌گذاران سهام ممتاز را به قیمت ۱۰۰ دلار برای هر سهم خریداری می‌کنند و استرایو این وجوه را مستقیماً به بازار بیت‌کوین هدایت می‌کند. در عوض، دارندگان SATA سود سالانه متغیر تقریبی ۱۳ درصدی دریافت می‌کنند که در روزهای کاری به صورت روزانه پرداخت می‌شود.

تقاضای کافی برای رساندن ارزش اسمی کل سهام ممتاز در گردش SATA به بیش از ۱.۰۴ میلیارد دلار وجود داشته است. تنها دور اخیر حدود ۴۰.۳ میلیون دلار سرمایه سهام ممتاز جدید به همراه داشت.

یک معیار قابل توجه: نسبت تقویت استرایو، که حقوق صاحبان سهام ممتاز و بدهی اسمی را نسبت به ارزش خالص دارایی بیت‌کوین اندازه‌گیری می‌کند، اکنون ۵۳.۵ درصد است.

تحول استرایو به یک شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین به طرز چشمگیری سریع بوده است. این شرکت که توسط ویوک راماسوامی تأسیس شد، در ابتدا به دلیل کسب و کار مدیریت دارایی خود شناخته می‌شد. چرخش به سمت انباشت بیت‌کوین پس از ادغام استرایو با Semler Scientific در ژانویه ۲۰۲۶ به شدت تسریع شد.

آن ادغام ۵,۰۴۸ بیت‌کوین را یکباره به ترازنامه استرایو اضافه کرد. از آن زمان، این شرکت به طور مداوم از طریق انتشار سهام ممتاز در حال انباشت بوده است.

با ۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین که اکنون در خزانه نگهداری می‌شود، استرایو به پنجمین دارنده بزرگ بیت‌کوین عمومی در سطح جهان تبدیل شده است. این شرکت تنها از تعداد معدودی از شرکت‌هایی که مدت‌هاست در بازی انباشت حضور دارند، عقب‌تر است، به ویژه MicroStrategy (که اکنون Strategy نامیده می‌شود)، که در سال ۲۰۲۰ پیشگام استراتژی خزانه‌داری بیت‌کوین شرکتی بود.

برای درک بهتر، ۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین تقریباً ۰.۱۱۹ درصد از کل عرضه ۲۱ میلیون سکه‌ای بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد.

برای سرمایه‌گذاران در سهام عادی استرایو (ASST)، محاسبات نسبتاً ساده است. هر بیت‌کوین خریداری شده با وجوه سهام ممتاز به ارزش خالص دارایی پشتوانه سهام آنها اضافه می‌شود، در حالی که تعهد سود سهام SATA جریان‌های نقدی آتی را کاهش می‌دهد. تا زمانی که افزایش قیمت بیت‌کوین از هزینه سود سالانه ۱۳ درصدی پیشی بگیرد، سهامداران عادی سود می‌برند.

سهام توکنیزه دیگر یک آزمایش گوشه‌ای در لبه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) نیست. پلتفرم XStocks، که توسط Backed Finance ساخته شده و با شرکت مادر Kraken، یعنی Payward، در ارتباط است، طی هفته گذشته حدود ۳.۸ میلیون دلار به ارزش کل قفل شده (TVL) در DeFi افزوده است و این روند رو به رشد، آن را به نیروی غالب در این حوزه تبدیل کرده است.

تسلط بر بازار سهام توکنیزه

این پلتفرم اکنون حدود ۵۸ درصد از کل سپرده‌های سهام توکنیزه را که وارد پروتکل‌های DeFi می‌شوند، در اختیار دارد و ۱۱۱ میلیون دلار را در ۱۵ پروتکل مختلف توزیع کرده است.

فراتر از ارقام خام سپرده‌گذاری، XStocks در حوزه وام‌دهی سهام توکنیزه نیز پیشتاز است. ارزش کل قفل شده وام‌دهی آن به ۲۳.۱ میلیون دلار می‌رسد و به تنهایی ۸۶.۵ درصد از سهم بازار را در این بخش به خود اختصاص داده است.

ارزش کل قفل شده کلی XStocks در DeFi در محدوده ۶۳ تا ۸۴ میلیون دلار قرار دارد و دارایی‌ها به جای راکد ماندن، به طور فعال به عنوان وثیقه و در استخرهای نقدینگی مورد استفاده قرار می‌گیرند. دارایی‌های تحت مدیریت در زنجیره به حدود ۸۴۵ میلیون دلار می‌رسد که نرخ بهره‌وری DeFi را در حدود ۹.۹ درصد قرار می‌دهد.

حجم تراکنش‌های تجمعی در این پلتفرم از ۳۵ تا ۴۰ میلیارد دلار فراتر رفته است و XStocks بیش از ۸۰۰ دارایی را در بیش از ۱۱۰ کشور فهرست کرده است. این دستاوردها از زمان راه‌اندازی XStocks در اواخر ژوئن ۲۰۲۵ حاصل شده است.

به طور خاص در شبکه سولانا، XStocks از طریق Raydium، یکی از صرافی‌های غیرمتمرکز اصلی این شبکه، بیش از ۱ میلیارد دلار حجم معاملات را در یک دوره ۳۰ روزه تسهیل کرده است. خود سولانا در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، ۵.۸ میلیارد دلار حجم کل معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز را ثبت کرده است.

پشتوانه و گسترش محصولات

توکن‌های XStocks به نسبت ۱:۱ صادر می‌شوند و هر کدام توسط یک سهام یا ETF آمریکایی که نزد امین‌های نظارت شده نگهداری می‌شود، پشتیبانی می‌شوند.

این پلتفرم از آن زمان مجموعه محصولات خود را فراتر از دارایی‌های توکنیزه ساده گسترش داده است. خزانه تولیدکننده سود برای دارایی‌هایی از جمله SPYx، QQQx و NVDAx در سپتامبر ۲۰۲۶ در Kraken راه‌اندازی شد و به کاربران امکان دسترسی به بازده مرتبط با سهام را در قالبی سازگار با DeFi می‌دهد. SPYx شاخص S&P 500 را دنبال می‌کند، QQQx شاخص Nasdaq-100 را پوشش می‌دهد و NVDAx دسترسی آن‌چین به عملکرد سهام Nvidia را فراهم می‌کند.

ارتباط Backed Finance و Payward همچنین زیرساخت توزیعی را برای XStocks فراهم می‌کند که پروژه‌های صرفاً بومی DeFi به ندرت از آن بهره‌مند می‌شوند. Kraken دارای پایگاه کاربری تثبیت شده‌ای از سرمایه‌گذاران خرد و نهادی است و توانایی هدایت این کاربران به سمت محصولات سودآور در زنجیره، مانع بین کارگزاری‌های سنتی و مشارکت در DeFi را از بین می‌برد.

هنگامی که یک پلتفرم واحد ۸۶.۵ درصد از ارزش کل قفل شده وام‌دهی سهام توکنیزه را کنترل می‌کند و بیش از نیمی از کل سپرده‌های سهام توکنیزه در DeFi را به خود اختصاص می‌دهد، کمتر شبیه یک استارتاپ و بیشتر شبیه یک زیرساخت بنیادین عمل می‌کند.

نرخ بهره‌وری ۹.۹ درصدی DeFi به عنوان یک سیگنال مهم قابل توجه است. اکثر پلتفرم‌های دارایی‌های واقعی توکنیزه (RWA) شاهد باقی ماندن بخش قابل توجهی از دارایی‌های تحت مدیریت خود به صورت غیرفعال هستند؛ این دارایی‌ها توسط دارندگانی خریداری می‌شوند که خواهان دسترسی آن‌چین هستند اما آن‌ها را به طور فعال در پروتکل‌های DeFi به کار نمی‌گیرند. نرخ بهره‌وری نزدیک به ۱۰ درصد نشان می‌دهد که کاربران XStocks این توکن‌ها را به عنوان سرمایه مولد، نه فقط رسیدهای دیجیتال، در نظر می‌گیرند.

ترون به قطب تسویه دلاری جهان تبدیل شد؛ سهم بازار استیبل‌کوین‌ها در دست USDT

شبکه TRON در سه ماه گذشته حدود ۴.۸ میلیارد دلار به ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها افزوده است. بخش عمده این جریان ورودی مربوط به USDT، استیبل‌کوین شرکت Tether است که عملاً ترون را به شلوغ‌ترین لایه تسویه دلاری جهان تبدیل کرده است.

تا فصل دوم سال ۲۰۲۶، ذخیره استیبل‌کوین در شبکه ترون به حدود ۸۹.۲ میلیارد دلار رسید که ۴.۱ درصد نسبت به فصل قبل افزایش یافته است. تا اوایل سپتامبر، میزان USDT در این شبکه از ۹۴ میلیارد دلار فراتر رفت و به بالاترین رقم تاریخی خود، یعنی حدود ۹۴.۲۷ میلیارد دلار، دست یافت.

در فصل دوم ۲۰۲۶، ترون میزبان ۸۷.۹ میلیارد دلار USDT در گردش بود، در حالی که این رقم برای اتریوم ۷۸.۷ میلیارد دلار بود. این اختلاف بیش از ۹ میلیارد دلار است و همچنان در حال افزایش است.

دلیل این امر کاملاً واضح است: هزینه. ارسال USDT در استاندارد TRC-20 ترون کسری از هزینه تراکنش معادل در اتریوم را دارد. برای کاربران حواله‌های با فرکانس بالا، صرافی‌های فرابورس و تجار در بازارهای نوظهور، این اختلاف هزینه به سرعت قابل توجه می‌شود.

ترون اکنون حدود ۲۸ تا ۲۹ درصد از سهم بازار جهانی استیبل‌کوین‌ها را به خود اختصاص داده است، رقمی که تقریباً به طور کامل توسط USDT هدایت می‌شود.

در ماه منتهی به اواسط جولای ۲۰۲۶، ترون ۶۸۱ میلیارد دلار تراکنش استیبل‌کوین را پردازش کرد. این رقم به طور متوسط حدود ۲۳ میلیارد دلار در روز ارزش استیبل‌کوین را نشان می‌دهد که تنها از طریق این شبکه جریان یافته است.

این حجم تراکنش عمدتاً ناشی از سفته‌بازی در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) یا کسب سود از طریق ییلد فارمینگ نیست. بخش عمده آن از انتقال‌های همتا به همتا، تسویه حساب تجار و حواله‌های مرزی حاصل می‌شود.

بازار گسترده‌تر استیبل‌کوین در بخش‌هایی از سال ۲۰۲۶ انقباض‌های جزئی را تجربه کرد و برخی شبکه‌ها شاهد خروج خالص سرمایه بودند. در کل سال جاری تا به امروز، ذخیره استیبل‌کوین ترون با افزایش تخمینی ۱۲ میلیارد دلاری روبرو بوده است، که نشان می‌دهد شتاب اخیر در ۹۰ روز گذشته، شتابی بر یک مسیر از پیش تعیین شده بوده است و نه یک جهش یکباره.

سلطه استیبل‌کوین ترون نحوه تفکر سرمایه‌گذاران و سازندگان در مورد ارزش شبکه را بازتعریف می‌کند. اتریوم همچنان در ترکیب‌پذیری DeFi، ابزارهای توسعه‌دهندگان و زیرساخت‌های در سطح سازمانی پیشتاز است. سولانا جایگاه خود را در معاملات با سرعت بالا و برنامه‌های کاربردی مصرف‌کننده تثبیت کرده است. در همین حال، ترون بازار را برای ارزان، قابل اعتماد و “کسل‌کننده” بودن تسخیر کرده است.

خطر برای ترون، تمرکز است. تقریباً تمام اهمیت استیبل‌کوین آن به USDT وابسته است، به این معنی که هرگونه اقدام نظارتی علیه Tether، یا تصمیمی از سوی Tether برای اولویت دادن به یک زنجیره دیگر، می‌تواند محاسبات را یک شبه تغییر دهد. Circle’s USDC سهم ناچیزی در ترون در مقایسه با اتریوم و سولانا دارد، بنابراین هیچ پشتیبان طبیعی در صف انتظار وجود ندارد.

بایننس سود سهام توکن‌شده شاخص S&P 500 را توزیع می‌کند

صرافی بایننس سود سهام توکن‌های SPYB، نسخه توکن‌شده صندوق قابل معامله در بورس SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)، را به دارندگان این توکن‌ها پرداخت کرده است. هر دارنده به ازای هر سهم، مبلغ ۱.۸۸ دلار سود دریافت کرده که مستقیماً به کیف پول اسپات (Spot Wallet) آن‌ها واریز شده است. این پرداخت به صورت نقدی یا استیبل‌کوین نبوده، بلکه به شکل توکن‌های اضافی SPYB صورت گرفته که عملاً سود سهام را مجدداً در همان موقعیت سرمایه‌گذاری بازگردانده است.

SPYB یک توکن BEP-20 است که بر بستر BNB Smart Chain فعالیت می‌کند و با هدف ارائه پوشش اقتصادی ۱:۱ با سهام واقعی ETF شاخص SPY طراحی شده است. سهام زیربنایی این توکن‌ها در اختیار یک امین جداگانه قرار دارد و تحت نظارت نهادی BTECH Holdings Limited مدیریت می‌شود. این شرکت وابسته به بایننس، مجوز فعالیت خود را از سازمان نظارت بر خدمات مالی بازار جهانی ابوظبی (ADGM FSRA) دریافت کرده است.

تاریخ ثبت برای احراز شرایط دریافت سود سهام، ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۰۰:۰۰ UTC تعیین شده بود. هر کسی که در آن لحظه در کیف پول اسپات بایننس خود توکن SPYB داشته، واجد شرایط دریافت سود بوده است. از حدود ساعت ۲۳:۳۰ UTC در تاریخ ۱۷ سپتامبر، بایننس به طور موقت برخی از قابلیت‌های حساب کاربری را برای پردازش توزیع سود، معلق کرد. با این حال، معاملات جفت ارز SPYB/USDT بدون وقفه ادامه یافت.

توکن SPYB در پلتفرم bStocks بایننس عرضه می‌شود. این پلتفرم که در اواسط سال ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد، با هدف صریح توکنیزه کردن سهام و ETFهای آمریکایی ایجاد گردید. bStocks به کاربران فعال در حوزه ارزهای دیجیتال امکان می‌دهد تا بدون خروج از اکوسیستم بایننس و مهم‌تر از همه، بدون نیاز به حساب کارگزاری سنتی، به ابزارهای مالی سنتی دسترسی پیدا کنند.

این اولین تلاش بایننس برای ارائه سهام توکن‌شده نیست. این صرافی در سال ۲۰۲۱ نیز به طور موقت توکن‌های سهام را عرضه کرد، اما به دلیل فشارهای نظارتی از سوی چندین حوزه قضایی، آن‌ها را کنار گذاشت. تفاوت اصلی این بار، چارچوب نظارتی قوی‌تر است. BTECH Holdings تحت نظارت ADGM FSRA در ابوظبی فعالیت می‌کند؛ منطقه‌ای که به طور جدی در ایجاد چارچوب‌های مجوزدهی شفاف برای شرکت‌های دارایی دیجیتال پیشگام بوده است.

برای سرمایه‌گذاران، مدل بازسرمایه‌گذاری خودکار سود سهام، یک انتخاب طراحی ظریف اما مهم است. به جای توزیع USDT و وادار کردن دارندگان به خرید مجدد دستی SPYB، بایننس سود سهام را مستقیماً به توکن‌های اضافی تبدیل می‌کند. این رویکرد مشابه برنامه‌های بازسرمایه‌گذاری سود سهام (DRIP) است که توسط کارگزاری‌های سنتی ارائه می‌شود و اصطکاک را برای دارندگان بلندمدت که خواهان رشد مرکب سرمایه خود بدون تصمیم‌گیری‌های فصلی فعال هستند، کاهش می‌دهد.

البته، ریسک‌های نظارتی به طور کامل از بین نرفته‌اند. نهادهای نظارتی اوراق بهادار آمریکا به طور سنتی نسبت به پلتفرم‌های فراساحلی که محصولاتی مشابه اوراق بهادار آمریکا را به سرمایه‌گذاران خرد ارائه می‌دهند، دیدگاه منفی داشته‌اند. مجوز ADGM بایننس، پوشش لازم را در امارات متحده عربی و احتمالاً در حوزه‌های قضایی که چارچوب ADGM را به رسمیت می‌شناسند، فراهم می‌کند. با این حال، این مجوز محصول را در برابر بررسی‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) یا سایر نهادهای نظارتی ملی که ممکن است SPYB را به عنوان عرضه اوراق بهادار ثبت‌نشده به شهروندان خود تلقی کنند، مصون نمی‌سازد.

بایننس قراردادهای آتی دائمی ارز خارجی را راه‌اندازی می‌کند

صرافی ارز دیجیتال بایننس با معرفی قراردادهای آتی دائمی ارز خارجی که به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته قابل معامله هستند، دامنه محصولات مشتقه خود را گسترش می‌دهد. این اقدام بایننس در راستای پیوستن به تعداد فزاینده‌ای از صرافی‌های ارز دیجیتال است که امکان دسترسی مداوم به بازارهای فارکس را فراهم می‌کنند.

اولین قرارداد راه‌اندازی شده، قرارداد دلار آمریکا در برابر رئال برزیل (USDBRL) خواهد بود که از روز دوشنبه عرضه می‌شود. برخلاف بازارهای سنتی فارکس که در پایان هفته تعطیل می‌شوند، قراردادهای بایننس به طور مداوم معامله خواهند شد و از یک سیستم قیمت‌گذاری دو حالته بهره می‌برند. در ساعات معاملاتی عادی فارکس، قیمت‌ها از شاخص وزنی ارائه‌شده توسط ارائه‌دهندگان داده شخص ثالث پیروی می‌کنند، در حالی که در آخر هفته‌ها و تعطیلات رسمی، از مکانیزم قیمت‌گذاری مبتنی بر دفتر سفارش (orderbook) استفاده خواهد شد.

قرارداد USDBRLUSDT در تاریخ ۲۱ سپتامبر (۳۰ شهریور) فعال خواهد شد، با تتر (USDT) تسویه می‌شود و تا ۱۰۰ برابر اهرم ارائه می‌دهد. بایننس اعلام کرده است که سیستم آخر هفته از میانگین متحرک نمایی وزنی (exponentially weighted moving average) قیمت‌های دفتر سفارش استفاده می‌کند تا وابستگی به فیدهای قیمت خارجی را کاهش دهد.

شونییت جان، رئیس معاملات بایننس، اظهار داشت که هدف از این قراردادها، گسترش کشف قیمت فراتر از ساعات معاملاتی سنتی فارکس و در عین حال فراهم کردن بستری برای معامله‌گران جهت پوشش ریسک یا اتخاذ موقعیت در تمام ساعات شبانه‌روز است.

این راه‌اندازی کمتر از دو هفته پس از آن صورت می‌گیرد که صرافی Bybit قراردادهای آتی دائمی ۲۴/۷ برای جفت ارزهای EUR/USD، GBP/USD و USD/JPY را معرفی کرد که آن‌ها نیز با USDT تسویه شده و تا ۱۰۰ برابر اهرم ارائه می‌دهند.

صرافی‌های ارز دیجیتال دیگر نیز پیش از این وارد این بازار شده‌اند. صرافی Kraken در آوریل ۲۰۲۵ قراردادهای آتی فارکس برای یورو، پوند انگلیس، دلار استرالیا، ین ژاپن و فرانک سوئیس را با حداکثر ۵۰ برابر اهرم راه‌اندازی کرد. این صرافی از سال ۲۰۲۰ معاملات اسپات فارکس را ارائه می‌داد و در نیمه اول سال ۲۰۲۵ حجم معاملات اسپات فارکس خود را ۵.۷ میلیارد دلار گزارش کرد.

این محصولات به معامله‌گران ارز دیجیتال امکان می‌دهند تا بدون نیاز به مالکیت ارزهای پایه، در معرض نوسانات ارزی قرار گیرند و از بازاری بهره‌مند شوند که حجم معاملاتی آن از هر بازار مالی دیگری بیشتر است. طبق گزارشی از بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS)، میانگین گردش معاملات فرابورس جهانی فارکس در ماه آوریل ۲۰۲۵ روزانه ۹.۶ تریلیون دلار بوده است.

سهام رابین‌هود با معافیت نوآوری SEC جهش کرد

رشد ۹.۶ درصدی سهام رابین‌هود در پی اعلام معافیت پنج ساله کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا

سهام شرکت رابین‌هود (Robinhood) در روز ۱۸ سپتامبر با جهشی حدوداً ۹.۶ درصدی، پس از باز شدن در قیمت ۱۱۳ دلار، در نزدیکی ۱۲۰ دلار بسته شد. کاتالیزور این رشد، اعلام کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) مبنی بر اعطای یک “معافیت نوآوری” مشروط پنج ساله بود که به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا نسخه‌های توکنیزه شده سهام آمریکا را در بستر بلاکچین معامله کنند، بدون آنکه نیاز به ثبت کامل به عنوان یک صرافی سنتی داشته باشند.

معافیت نوآوری: ایجاد یک محیط آزمایشی نظارتی

این معافیت نوآوری که بلافاصله اجرایی شد، نوعی محیط آزمایشی نظارتی برای سهام توکنیزه شده ایجاد می‌کند. پلتفرم‌هایی که واجد شرایط باشند، می‌توانند نمایندگی‌های مبتنی بر بلاکچین سهام آمریکا را لیست کنند و از فرآیند ثبت کامل که صرافی‌های سنتی ملزم به طی آن هستند، اجتناب کنند.

محدودیت‌ها و سازوکارهای حفاظتی

با این حال، این معافیت بدون محدودیت نیست. پلتفرم‌ها موظفند شرکت‌هایی را که سهامشان توکنیزه می‌شود، مطلع سازند و باید هرگونه مخالفت این ناشران را محترم شمارند. همچنین محدودیت‌هایی بر حجم معاملات در طول دوره معافیت اعمال می‌شود تا از تبدیل شدن ناگهانی یک پلتفرم به یک صرافی سایه جلوگیری شود.

مزایای عملی برای سرمایه‌گذاران خرد

مزایای عملی این اقدام برای سرمایه‌گذاران خرد قابل توجه است. بازارهای سهام سنتی آمریکا تقریباً شش و نیم ساعت در روزهای کاری فعال هستند، در حالی که نسخه‌های توکنیزه شده می‌توانند به صورت شبانه‌روزی و در تمام ایام هفته معامله شوند. مالکیت کسری نیز با توکنیزه شدن سهام به عنوان یک دارایی قابل تقسیم، آسان‌تر می‌شود.

سرعت تسویه نیز بهبود می‌یابد. چرخه تسویه فعلی T+1، که صنعت اخیراً به آن منتقل شده است، می‌تواند در بستر بلاکچین که تراکنش‌ها در عرض چند دقیقه یا ثانیه نهایی می‌شوند، فشرده‌تر شود.

زیرساخت‌های رابین‌هود و عملکرد مالی

رابین‌هود در اوایل سال ۲۰۲۶ شبکه لایه ۲ اتریوم خود به نام Robinhood Chain را راه‌اندازی کرد. این زیرساخت تاکنون بیش از ۹.۷ میلیارد دلار حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز را پردازش کرده است.

در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، رابین‌هود درآمدی معادل ۱.۳۱ میلیارد دلار گزارش کرد که نسبت به دوره مشابه سال قبل ۳۲ درصد افزایش داشته است. سود خالص به ۵۷۳ میلیون دلار رسید که نشان‌دهنده رشد ۴۸ درصدی سالانه است. تا پایان ماه اوت، کل دارایی‌های پلتفرم به ۳۸۴ میلیارد دلار رسیده بود.

تاثیر بر سایر شرکت‌ها و چشم‌انداز تحلیلگران

رابین‌هود تنها شرکتی نبود که از این خبر منتفع شد. سهام کوین‌بیس (Coinbase) نیز در همان روز حدود ۱۰ تا ۱۱ درصد افزایش یافت، که نشان‌دهنده دیدگاه بازار مبنی بر ارتقاء کل دسته پلتفرم‌های مالی مرتبط با ارزهای دیجیتال توسط این معافیت است.

اهداف قیمتی اجماع برای رابین‌هود در حال حاضر بین ۱۳۰ تا ۱۶۰ دلار قرار دارد، که نشان می‌دهد تحلیلگران انتظار دارند از قیمت پایانی ۱۲۰ دلاری، ۸ تا ۳۳ درصد دیگر رشد کند.

چالش‌های پیش رو

با این حال، این معافیت مشروط و محدود به زمان است. پنج سال زمان قابل توجهی است، اما سقف‌های حجم معاملات و حق اعتراض ناشران می‌تواند رشد را در کوتاه‌مدت محدود کند. اگر یک شرکت بزرگ تصمیم بگیرد که نمی‌خواهد سهامش توکنیزه شود، رابین‌هود مجبور به رعایت آن خواهد بود. همچنین، SEC می‌تواند در صورت بروز مشکل، این معافیت را سخت‌گیرانه‌تر کند یا آن را لغو نماید.

بیت‌کوین در روز ۱۸ سپتامبر با جهشی ۶ درصدی، از مرز ۸۱ هزار دلار عبور کرد. این ارز دیجیتال بخش عمده هفته را در محدوده ۷۷ تا ۷۸ هزار دلار سپری کرده بود. این صعود تحت تاثیر دو عامل مهم رخ داد که هر کدام به تنهایی قابل توجه بودند، اما در کنار هم، هفته‌ای کسل‌کننده را به یک جهش چشمگیر تبدیل کردند.

عوامل محرک صعود

عامل اول، اعلام معافیت جدیدی از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بود که به پلتفرم‌های خاص اجازه می‌دهد معاملات سهام توکنیزه شده را در بلاک‌چین تسهیل کنند. عامل دوم، عقب‌نشینی قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) بود که بالای ۱۰۶ دلار در هر بشکه در نوسان بود. این کاهش، نگرانی‌های تورمی را که هفته‌ها دارایی‌های پرریسک را تحت فشار قرار داده بود، کاهش داد.

معافیت SEC و بازار سهام توکنیزه

معافیت SEC برای اوراق بهادار توکنیزه شده در تاریخ ۱۷ سپتامبر اعلام شد و بازار به سرعت آن را قیمت‌گذاری کرد. این تصمیم، مسیری را برای پلتفرم‌های تحت نظارت باز می‌کند تا سهام سنتی را به صورت توکن‌های مبتنی بر بلاک‌چین ارائه دهند.

زمان‌بندی این رویداد، با توجه به اتفاقات اوایل هفته، جالب توجه است. لایحه شفافیت سنا (Clarity Act) که چارچوب نظارتی گسترده‌تری برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کرد، نتوانست حد نصاب ۶۰ رای لازم برای پیشبرد را کسب کند.

بنابراین، جمع‌بندی هفته این است: کنگره نتوانست در مورد قوانین جامع رمزارزها به توافق برسد، اما SEC به طور مستقل برای باز کردن یک بازار جدید و مهم اقدام کرد. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران، عامل دوم را مهم‌تر از عامل اول تلقی کرده‌اند.

تاثیر کاهش قیمت نفت بر تورم و سیاست فدرال رزرو

قیمت نفت WTI در هفته‌های اخیر از مرز ۱۰۶ دلار در هر بشکه فراتر رفته بود، که انتظارات تورمی را بالا نگه داشته و به فدرال رزرو برای افزایش اخیر نرخ بهره پوشش می‌داد. هزینه‌های بالاتر انرژی، بر همه چیز از حمل و نقل تا تولید تاثیر می‌گذارد و توجیه سیاست‌های تسهیلی را برای بانک مرکزی دشوارتر می‌کند.

با کاهش قیمت نفت، سیگنالی مبنی بر احتمال کاهش یکی از پایدارترین منابع فشار تورمی ارسال شد. برای معامله‌گران بیت‌کوین، این به معنای یک شرط ساده است: اگر تورم ناشی از انرژی کاهش یابد، فدرال رزرو دلیل کمتری برای ادامه سیاست‌های انقباضی خواهد داشت و دارایی‌های پرریسک فضای بیشتری برای رشد پیدا خواهند کرد.

تقاضای نهادی و نقش بازار مشتقات

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در روز ۱۷ سپتامبر، یعنی روز قبل از جهش قیمتی، شاهد ورود سرمایه ۱۴۵ تا ۱۶۰ میلیون دلاری بودند. این رقم رکورد تمام دوران نیست، اما نشان‌دهنده تقاضای نهادی قابل توجهی است که دقیقاً در زمانی که احساسات سرمایه‌گذاران خرد ضعیف بود، وارد بازار شد.

با این حال، شتاب‌دهنده واقعی، بازار مشتقات بود. ликвиداسیون موقعیت‌های فروش (short) در طول این رالی از ۲۰۰ تا ۲۵۰ میلیون دلار فراتر رفت. این بدان معناست که معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت بیت‌کوین شرط بسته بودند، با افزایش قیمت مجبور به خروج از موقعیت‌های خود شدند. هر ликвиداسیون، فشار خرید بیشتری ایجاد می‌کند که قیمت را بالاتر می‌برد و این خود منجر به ликвиداسیون‌های بیشتر می‌شود.

این سطح از ликвиداسیون موقعیت‌های فروش نشان می‌دهد که بسیاری از معامله‌گران پس از شکست لایحه شفافیت سنا، خود را برای کاهش بیشتر قیمت آماده کرده بودند. رای سنا یک روایت نزولی ایجاد کرده بود و بسیاری از معامله‌گران مشتقات به آن سمت گرایش پیدا کرده بودند. معافیت SEC و کاهش قیمت نفت، سناریو را سریع‌تر از آنکه این موقعیت‌ها بتوانند خود را تطبیق دهند، تغییر داد.

فاصله بین قیمت میانی هفته بیت‌کوین در حدود ۷۷ تا ۷۸ هزار دلار و جهش آن به بالای ۸۱ هزار دلار، نشان‌دهنده حرکتی حدود ۴ هزار دلاری در کمتر از ۴۸ ساعت است.

داده‌های مربوط به جریان سرمایه ETF در هفته آینده تعیین‌کننده خواهد بود. اگر ورود سرمایه ۱۴۵ تا ۱۶۰ میلیون دلاری در ۱۷ سپتامبر، آغاز یک روند باشد و نه صرفاً یک رویداد یک روزه، آنگاه این رالی دارای پایه‌ای ساختاری خواهد بود. اما اگر این جریان سرمایه کاهش یابد، حرکت به بالای ۸۱ هزار دلار بیشتر شبیه به یک فشار فروش (short squeeze) خواهد بود تا یک تغییر واقعی در موقعیت‌گیری سرمایه‌گذاران.

کمیته بانکی سنا در هفته آینده میزگردی با حضور جمهوری‌خواهان برگزار می‌کند که بر بازارهای پیش‌بینی تمرکز خواهد داشت. این نشست که طبق گزارش «Punchbowl News» برای هفته منتهی به ۲۲ سپتامبر برنامه‌ریزی شده، هنوز دستور کار عمومی یا فهرست شرکت‌کنندگان خود را منتشر نکرده است.

زمان‌بندی این رویداد قابل توجه است. تنها چند روز پیش، در ۱۵ سپتامبر، سنا با اختلاف ناچیز ۴۹ به ۵۰ رأی، نتوانست لایحه CLARITY Act (H.R. 3633) را پیش ببرد. این لایحه قرار بود چارچوب نظارتی شفاف‌تری برای بازارهای پیش‌بینی ایجاد کند و شکست نزدیک آن نشان می‌دهد که این موضوع همچنان داغ است، حتی اگر مسیر قانون‌گذاری پیش رو همچنان پر فراز و نشیب باشد.

این اولین بار نیست که جمهوری‌خواهان برای گفتگو درباره بازارهای پیش‌بینی پشت درهای بسته تشکیل جلسه می‌دهند. در ماه ژوئن، کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان نیز میزگردی با حضور جمهوری‌خواهان برگزار کرد که مدیران شرکت‌های Kalshi، Polymarket و Robinhood در آن حضور داشتند.

Kalshi که به عنوان یک بورس تحت نظارت CFTC فعالیت می‌کند، و Polymarket، بازار پیش‌بینی مبتنی بر ارزهای دیجیتال که در جریان انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ آمریکا به شهرت رسید، دو پلتفرمی هستند که بیشترین تأثیر را از چارچوب نهایی کنگره خواهند پذیرفت. هر دو به نمادهایی از پتانسیل این بخش تبدیل شده‌اند و منابع قابل توجهی را صرف دفاع از مواضع خود در کنگره کرده‌اند.

پرسش اصلی نظارتی به ظاهر ساده است: آیا بازارهای پیش‌بینی مشتقات هستند، قمار، یا چیزی کاملاً متفاوت؟ پاسخ به این پرسش تعیین می‌کند که کدام نهاد بر آن‌ها نظارت خواهد کرد، چه قوانینی اعمال می‌شود و آیا این پلتفرم‌ها می‌توانند آزادانه در ایالت‌های مختلف فعالیت کنند. CFTC به طور سنتی ادعای صلاحیت بر قراردادهای رویداد را داشته است، اما رگولاتورهای قمار ایالتی و منافع قمار قبیله‌ای به شدت مخالفت کرده و استدلال می‌کنند که این بازارها بیشتر شبیه شرط‌بندی ورزشی هستند تا معاملات آتی کالا.

لایحه CLARITY Act برای حل این مناقشه طراحی شده بود. این لایحه مسیری نظارتی برای بازارهای پیش‌بینی ایجاد می‌کرد و به CFTC اختیار روشنی می‌داد و در عین حال، حفاظ‌هایی برای حمایت از مصرف‌کننده تعیین می‌کرد. رأی ۴۹ به ۵۰ در سنا نشان می‌دهد که حمایت وجود دارد، اما حداقل در حال حاضر، کافی نیست.

این رأی‌گیری همچنین شکاف‌های حزبی را آشکار کرد. جمهوری‌خواهان عموماً خود را حامی نوآوری در بازارهای پیش‌بینی معرفی کرده و این پلتفرم‌ها را ابزاری برای کشف قیمت و تجمیع اطلاعات می‌دانند. دموکرات‌ها محتاط‌تر بوده‌اند و نگرانی‌هایی را در مورد آسیب به مصرف‌کننده، دستکاری بازار و پتانسیل بازارهای پیش‌بینی برای فعالیت به عنوان عملیات قمار واقعی بدون حمایت‌های مصرف‌کننده‌ای که با قمار مجاز همراه است، مطرح کرده‌اند.

پیچیدگی دیگری که به این موضوع اضافه شده، افزایش تلاش‌های لابی‌گری سازمان‌های قبیله‌ای علیه قانون‌گذاری بازارهای پیش‌بینی است. استدلال آن‌ها وجودی است: بازارهای پیش‌بینی تنظیم‌نشده می‌توانند درآمد را از عملیات قمار قبیله‌ای که سالانه میلیاردها دلار درآمد برای جوامعی که به آن‌ها وابسته هستند، سرازیر کنند. چندین جلسه در سطح ایالتی پیش از این این تنش را بررسی کرده‌اند و این موضوع به یک مانع سیاسی مهم برای هرگونه قانون‌گذاری فدرال تبدیل شده است.

بازارهای پیش‌بینی دقیقاً در تقاطع امور مالی سنتی و دارایی‌های دیجیتال قرار دارند. Polymarket بر زیرساخت بلاک‌چین اجرا می‌شود و قراردادها را با استفاده از مسیرهای ارز دیجیتال تسویه می‌کند. Kalshi رویکرد سنتی‌تری را اتخاذ کرده اما برای همان پایگاه کاربری که به طور فزاینده‌ای با پلتفرم‌های غیرمتمرکز راحت است، رقابت می‌کند.

قالب جمهوری‌خواهان در میزگرد هفته آینده نشان می‌دهد که کمیته هنوز آماده مذاکره با جناح مخالف نیست. کمیته بانکی به ریاست سناتور تیم اسکات به طور گسترده‌ای درگیر قانون‌گذاری دارایی‌های دیجیتال بوده است و بازارهای پیش‌بینی نیز به نظر می‌رسد جبهه دیگری در این کارزار باشند.

استراتژی شرکت استراتژی (Strategy Inc.) در زمینه خرید بیت‌کوین می‌تواند به ثبات بازار ارزهای دیجیتال و ارزش‌گذاری ابزارهای مالی مرتبط کمک کند.

ادامه خرید بیت‌کوین توسط مدیرعامل استراتژی، اطمینان بازار را افزایش می‌دهد

فونگ له، مدیرعامل شرکت استراتژی، اعلام کرده است که این شرکت به خرید بیت‌کوین ادامه خواهد داد. این اقدام می‌تواند اعتماد در بازار ارزهای دیجیتال را تقویت کرده و تأثیر مثبتی بر ارزش‌گذاری ابزارهای مالی مرتبط با این حوزه داشته باشد. این خبر در ابتدا در Crypto Briefing منتشر شده است.