Category: اخبار

بانک کُلِم، قابلیت استیبل‌کوین را به خدمات بانکی خود اضافه کرد

بانک کُلِم (Column)، که به طور پنهانی زیرساخت‌های مالی برخی از بزرگترین نام‌های حوزه فین‌تک را تأمین می‌کند، اکنون استیبل‌کوین‌ها را به عنوان یک ویژگی بومی به پشته بانکی خود افزوده است. این بانک در تاریخ ۱۶ سپتامبر، خدمات بانکی استیبل‌کوین را راه‌اندازی کرد که از USDC و USDT در شبکه‌های سولانا (Solana)، اتریوم (Ethereum) و سایر شبکه‌های اصلی پشتیبانی می‌کند و امکان تبدیل آنی به ارزهای فیات و بالعکس را فراهم می‌آورد.

نکته کلیدی در اینجا واژه «بومی» است. کُلِم یک سرویس رمزارزی شخص ثالث را در یک رابط کاربری بانکی ارائه نمی‌دهد، بلکه پشتیبانی از استیبل‌کوین را مستقیماً در دفتر کل بانکی اصلی خود گنجانده است. این بدان معناست که استیبل‌کوین‌های ورودی فوراً به دلار آمریکا تبدیل می‌شوند و انتقالات خروجی در عرض چند ثانیه در بلاک‌چین تسویه می‌گردند. نیازی به پیش‌پرداخت یا واسطه نیست.

زیرساخت‌های استیبل‌کوین کُلِم مستقیماً به شبکه‌های پرداخت فیات اصلی که از یک بانک دارای مجوز در آمریکا انتظار می‌رود، متصل هستند: ACH، FedNow، Fedwire، RTP، SWIFT و حتی چک. این ادغام به این معنی است که یک مشتری فین‌تک می‌تواند USDC را در سولانا دریافت کند، آن را به صورت آنی به عنوان دلار آمریکا در حساب کُلِم خود مشاهده نماید و سپس این پول را از طریق هر یک از این کانال‌های سنتی منتقل کند.

روند معکوس نیز امکان‌پذیر است. مشتری می‌تواند انتقالی را آغاز کند که در عرض چند ثانیه در بلاک‌چین تسویه شود، بدون اینکه نیازی به پارک کردن وجوه در کیف پول رمزارزی یا عبور از یک صرافی جداگانه باشد.

شبکه سولانا به عنوان شبکه پیش‌فرض انتخاب شده است، تصمیمی که نشان‌دهنده شهرت روزافزون این بلاک‌چین از نظر سرعت و هزینه‌های پایین تراکنش است. اتریوم و سایر شبکه‌ها نیز پشتیبانی می‌شوند.

پایگاه مشتریان فعلی این بانک شامل نام‌های برجسته‌ای در حوزه فین‌تک مدرن است. شرکت‌هایی مانند Brex، Ramp، Mercury، Bilt، Slash و Kapital همگی به زیرساخت‌های کُلِم متکی هستند.

راه‌اندازی استیبل‌کوین بخشی از یک عرضه گسترده‌تر محصولات بود که شامل صدور کارت تمام‌عیار، راه‌حل‌های بانکی جهانی و حساب‌های چندارزی می‌شد. کُلِم به وضوح خود را به عنوان یک ارائه‌دهنده زیرساخت یکپارچه معرفی می‌کند.

این امر کُلِم را در رقابت مستقیم با بازیگرانی مانند BVNK که با Mastercard همکاری دارد، و Marqeta، پلتفرم صدور کارت، قرار می‌دهد. اما مزیت کُلِم ساختاری است. این بانک به عنوان یک بانک دارای مجوز، به جای یک ارائه‌دهنده میان‌افزار، می‌تواند ادغام قابل ترکیب در سراسر پرداخت‌ها، کارت‌ها، استیبل‌کوین‌ها و بانکداری جهانی را تحت یک چتر نظارتی واحد ارائه دهد.

ادغام مستقیم کُلِم لایه واسط را حذف می‌کند. هنگامی که یک استیبل‌کوین به بانک می‌رسد، در کیف پول یک امین شخص ثالث منتظر تطبیق نمی‌ماند. بلکه به عنوان دلار آمریکا وارد دفتر کل اصلی می‌شود و تحت همان چارچوب‌های انطباق و ریسک هر سپرده دیگری قرار می‌گیرد.

رگولاتور بریتانیا چارچوب نظارتی جدیدی برای دارایی‌های رمزارزی منتشر کرد

لندن – سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) راهنمای نهایی خود را برای رژیم نظارتی آتی دارایی‌های رمزارزی این کشور منتشر کرده است که به شرکت‌ها دیدگاه روشن‌تری در مورد فعالیت‌هایی که نیاز به مجوز خواهند داشت، ارائه می‌دهد.

بر اساس این راهنما، دروازه درخواست‌ها از تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ باز خواهد شد و رژیم کامل از اکتبر ۲۰۲۷ اجرایی می‌شود.

بیانیه سیاستی جدید، PS26/18، نحوه اعمال قوانین رمزارزی بریتانیا را بر فعالیت‌هایی از جمله صدور استیبل‌کوین‌های واجد شرایط، پلتفرم‌های معاملاتی رمزارزی، معامله‌گری و ترتیب‌دهی، نگهداری و استیکینگ دارایی‌های رمزارزی تشریح می‌کند.

این راهنمای جدید رمزارزی با هدف کمک به شرکت‌ها برای درک اینکه آیا کسب‌وکارشان در محدوده نظارتی FCA قرار می‌گیرد یا خیر، پیش از باز شدن دروازه درخواست‌ها، طراحی شده است. این اقدام همچنین به دنبال انتشار نهایی قوانین رمزارزی FCA در ماه ژوئن صورت می‌گیرد.

دیوید جیل، مدیر اجرایی بخش مصرف‌کنندگان، پرداخت‌ها و رقابت در FCA، اظهار داشت: «ما در حال ایجاد یک رژیم رمزارزی هستیم که شرکت‌ها، مصرف‌کنندگان و شرکای بین‌المللی بتوانند به آن اعتماد کنند.» وی افزود که شرکت‌ها باید پیش از آماده‌سازی درخواست‌های خود، نحوه اعمال این رژیم بر کسب‌وکارشان را درک کنند.

این چارچوب جدید، ثبت‌نام‌های موجود ضد پولشویی را به طور خودکار به مجوز FCA تبدیل نمی‌کند. شرکت‌هایی که در حال حاضر تحت قوانین ضد پولشویی بریتانیا ثبت شده‌اند، در صورتی که فعالیت‌هایشان تحت چارچوب نظارتی جدید قرار گیرد، باید درخواست جدیدی ارائه دهند.

FCA همچنین در حال اعمال تدابیر حفاظتی مالی گسترده‌تری برای شرکت‌های رمزارزی است. این تدابیر شامل “وظیفه مصرف‌کننده” (Consumer Duty)، الزامات حاکمیتی، قوانین حفاظت، استانداردهای تاب‌آوری عملیاتی و رژیم مدیران ارشد و صدور گواهینامه (Senior Managers and Certification Regime) می‌شود. این بدان معناست که شرکت‌ها برای ادامه فعالیت خدمات رمزارزی تحت نظارت در سیستم جدید، به چیزی بیش از یک ثبت‌نام اولیه نیاز خواهند داشت.

دروازه مجوز FCA در تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ باز خواهد شد. شرکت‌هایی که مایل به استفاده از ترتیبات انتقالی هستند، باید درخواست‌های خود را تا تاریخ ۲۸ فوریه ۲۰۲۷ ارسال کنند. بنابراین، تاریخ ۳۰ سپتامبر، آغاز فرآیند درخواست است، نه آخرین مهلت. شرکت‌ها همچنین می‌توانند پیش از ارسال درخواست‌های خود، از پشتیبانی پیش از درخواست FCA بهره‌مند شوند.

رژیم کامل دارایی‌های رمزارزی قرار است در تاریخ ۲۵ اکتبر ۲۰۲۷ لازم‌الاجرا شود. از آن تاریخ به بعد، شرکت‌هایی که فعالیت‌های رمزارزی تحت نظارت را در بریتانیا انجام می‌دهند، عموماً به مجوز FCA نیاز خواهند داشت، مگر اینکه معافیت یا حکم انتقالی اعمال شود.

FCA همچنین قصد دارد در اکتبر ۲۰۲۶ پس از تغییرات اخیر دولت در قانون‌گذاری، در مورد به‌روزرسانی‌های هدفمند مشورت کند. در حال حاضر، رگولاتور از شرکت‌ها می‌خواهد تا از PS26/18 برای تعیین نحوه اعمال قوانین جدید بر کسب‌وکارشان استفاده کنند.

قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال فعلاً در سنای آمریکا شکست خورده است، اما بحث درباره گام‌های بعدی همچنان داغ است. این موضوع در اجلاس آوالانچ در ۱۶ سپتامبر، زمانی که چهار مقام سابق ارشد مالی آمریکا گرد هم آمدند تا پیامدهای این شکست را بررسی کنند، به طور زنده به بحث گذاشته شد.

شکست قانون شفافیت در سنا

قانون شفافیت دارایی‌های دیجیتال (H.R. 3633) در ۱۵ سپتامبر با رأی ۴۹ به ۵۰ در سنا شکست خورد و ۱۱ رأی کمتر از حد نصاب ۶۰ رأی برای پیشبرد خود را کسب کرد. این قانون که در سال ۲۰۲۵ با رأی ۲۹۴ به ۱۳۴ از مجلس نمایندگان عبور کرده بود و پس از ماه‌ها مذاکره دوجانبه، اوایل سال جاری از کمیته سنا نیز گذشته بود، با مرگ رویه‌ای خود ضربه سختی به حامیان ارزهای دیجیتال وارد کرد که امیدوار بودند شفافیت قانونی بالاخره در دسترس قرار گیرد.

پنل تخصصی با حضور مقامات سابق

این پنل شامل چهره‌های کمتر دیده‌شده‌ای بود: جی. کریستوفر جیانکارلو و تیموتی مساد، رؤسای سابق کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، در کنار تروی پارادس و کارولین کرنشاو، کمیسرانی سابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC). الینور ترت، روزنامه‌نگار، ریاست این جلسه را بر عهده داشت.

چالش‌های تعریف دارایی‌های دیجیتال

پارادس اذعان داشت که اختلافات حسن‌نیت در مورد معنای واقعی قانون می‌تواند رخ دهد؛ اعترافی که بدیهی به نظر می‌رسد اما از سوی کسی که زمانی در تدوین قوانین نقش داشته، اهمیت ویژه‌ای دارد. قانون شفافیت دارایی‌های دیجیتال تلاش می‌کرد دارایی‌های دیجیتال را به دو دسته تقسیم کند: اوراق بهادار تحت نظارت SEC یا کالاها تحت صلاحیت CFTC. ترسیم این خط‌کشی، تنظیم‌کنندگان، دادگاه‌ها و فعالان بازار را برای نزدیک به یک دهه سردرگم کرده است.

مسیرهای جایگزین برای قانون‌گذاری

جیانکارلو که به دلیل رویکرد نسبتاً دوستانه‌اش با صنعت در دوران ریاستش بر CFTC، به “پدر ارز دیجیتال” معروف است، اشاره کرد که پل اتکینز، رئیس SEC، و مایکل سلیگ، رئیس CFTC، همچنان اختیار دارند تا مقررات مربوط به ارزهای دیجیتال را از طریق چارچوب‌های موجود پیش ببرند، حتی بدون وجود قوانین جدید.

پیچیدگی‌های سیاسی قانون‌گذاری ارز دیجیتال

این لایحه شامل مفادی در مورد اخلاق در مدیریت دارایی‌های دیجیتال بود که در طول فرآیند کمیته سنا برای جلب نظر بیشتر اضافه شده بود. این مذاکرات ماه‌ها به طول انجامید. این واقعیت که تمام این تلاش‌ها نتوانست ۶۰ رأی سنا را جلب کند، نشان‌دهنده دشواری‌های سیاسی همچنان موجود در قانون‌گذاری ارزهای دیجیتال است.

قدرت نهادهای نظارتی موجود

تأکید جیانکارلو بر اختیارات موجود اتکینز و سلیگ، مسیری احتمالی را پیشنهاد می‌کرد که می‌تواند کنگره را کاملاً دور بزند. SEC به طور تاریخی از راهنمایی‌های تفسیری، نامه‌های عدم اقدام و تدوین مقررات تحت قوانین موجود برای رسیدگی به طبقات دارایی نوظهور استفاده کرده است. CFTC نیز رویکرد مشابهی داشته است.

ریسک پایداری راهکارهای اداری

ریسک این رویکرد، پایداری آن است. راهنمایی‌های اداری می‌توانند توسط رهبری بعدی معکوس شوند. در مقابل، قانونی که توسط کنگره تصویب می‌شود، دوام بسیار بیشتری دارد.

همکاری بین‌سازمانی و نقطه شروع راه‌حل

مساد و کرنشاو به بحث درباره چگونگی همکاری بین‌سازمانی افزودند. اذعان پارادس مبنی بر اینکه افراد منطقی می‌توانند در مورد معنای قانون اختلاف نظر داشته باشند، به طور متناقضی هم مشکل و هم نقطه شروع هر راه‌حلی است.

نرم‌افزار تأیید مستقل تراکنش‌های بیت‌کوین به‌روزرسانی می‌شود

به‌روزرسانی بیت‌کوین کور با هدف افزایش سرعت و رفع حفره‌های امنیتی

نرم‌افزار بیت‌کوین کور (Bitcoin Core) که به کاربران امکان می‌دهد تراکنش‌های بیت‌کوین را به طور مستقل تأیید کنند، در حال دریافت به‌روزرسانی جدیدی است که با هدف افزایش سرعت این بررسی‌ها و رفع حفره‌های امنیتی منتشر خواهد شد. انتظار می‌رود این نسخه در ماه اکتبر عرضه شود.

ورود به مرحله آزمایشی کاندید انتشار

بیت‌کوین کور نسخه 32.0 روز دوشنبه وارد مرحله آزمایشی کاندید انتشار (release-candidate testing) شد. طبق برنامه زمان‌بندی پروژه، توسعه‌دهندگان قصد دارند نسخه نهایی را در تاریخ ۱۰ اکتبر ارائه دهند، هرچند که فرآیند تست ممکن است این جدول زمانی را تغییر دهد.

بیت‌کوین کور به کامپیوترها اجازه می‌دهد تراکنش‌ها و بلاک‌های بیت‌کوین را تأیید کنند. این به‌روزرسانی عمدتاً اپراتورهای نود (node operators) و توسعه‌دهندگانی را که از این نرم‌افزار برای اجرای کیف پول‌ها و سایر خدمات استفاده می‌کنند، تحت تأثیر قرار می‌دهد.

بهبود سرعت بررسی بلاک‌ها و فرمت تراکنش‌های نیمه‌امضا شده

بر اساس پیش‌نویس یادداشت‌های انتشار، این به‌روزرسانی می‌تواند با خواندن اطلاعات پایگاه داده به صورت موازی، سرعت بررسی بلاک‌ها را افزایش دهد، بدون اینکه بر سرعت تولید بلاک توسط بیت‌کوین تأثیری بگذارد. همچنین، چهار دستور کیف پول به طور پیش‌فرض از فرمت جدیدتری برای تبادل تراکنش‌های نیمه‌امضا شده بین کیف پول‌ها و دستگاه‌های امضا استفاده خواهند کرد، هرچند برنامه‌ها همچنان می‌توانند نسخه قدیمی‌تر را درخواست کنند.

رفع حفره امنیتی مربوط به نام کیف پول‌ها

یک اصلاح امنیتی از ایجاد دستورات بر روی کامپیوتر نود توسط نام‌های کیف پول دستکاری شده جلوگیری می‌کند. این حفره امنیتی سیستم‌های غیر ویندوزی را تحت تأثیر قرار می‌داد که در آن‌ها یک کاربر احراز هویت شده می‌توانست کیف پول ایجاد کند و ویژگی walletnotify برای اجرای دستورات هنگام وقوع تراکنش‌های کیف پول پیکربندی شده بود.

رسیدگی به مصرف بیش از حد حافظه در سرور HTTP

یک وصله جداگانه به مشکل مصرف بیش از حد حافظه در سرور HTTP جدید که درخواست‌های برنامه‌های متصل را مدیریت می‌کند، رسیدگی می‌کند.

متیو زیپکین، یکی از مشارکت‌کنندگان که با نام کاربری pinheadmz فعالیت می‌کند، در پیشنهاد وصله خود از “سناریوی تخلیه حافظه” (memory exhaustion scenario) نام برد. ارزیابی اولیه او، ریسک را به کلاینت‌های احراز هویت شده محدود می‌کرد.

زیپکین گفت که این نقص را هنگام حسابرسی سرور HTTP جدید بیت‌کوین کور با کمک Kimi K3، یک مدل هوش مصنوعی که توسط تیم قرمز بیت‌کوین (Bitcoin Red Team) نیز برای جستجوی آسیب‌پذیری‌ها در نرم‌افزار بیت‌کوین استفاده می‌شود، کشف کرده است. او توضیح داد که یک اصلاح قبلی بخشی از مشکل را برطرف کرده بود، اما راهی برای تخلیه حافظه موجود کامپیوتر – وضعیتی که به آن “OOM” یا کمبود حافظه گفته می‌شود – همچنان باقی مانده بود.

در طول بررسی همان وصله، کاربر GitHub به نام jeanpablojp دریافت که درخواست‌های بدون اعتبارنامه نیز می‌توانند باعث رشد حافظه شوند، زمانی که رابط REST فعال بود. پس از اینکه زیپکین وصله را اصلاح کرد، بازبین گزارش داد که ۱۶ اتصال احراز هویت نشده باعث رشد حدود ۳ مگابایت حافظه در طول ۹۰ ثانیه شدند، در مقایسه با ۳.۲ گیگابایت قبل از اصلاح.

این وصله در تاریخ ۵ سپتامبر برای بیت‌کوین کور 32.0 به عنوان بخشی از تلاش‌های مداوم برای بهبود امنیت نرم‌افزار، ادغام شد.

سایر توسعه‌دهندگان نرم‌افزار بیت‌کوین نیز در هفته‌های اخیر به آسیب‌پذیری‌های جداگانه پرداخته‌اند. سازنده کیف پول سخت‌افزاری BitBox در ماه اوت دو نقص شدید در سفت‌افزار خود را وصله کرد و گزارشی مبنی بر سوءاستفاده از آن‌ها ارائه نکرد. توسعه‌دهندگان نرم‌افزار پرداخت Core Lightning نیز در حین آماده‌سازی اصلاحات، به اپراتورهای نود در مورد آسیب‌پذیری‌های تأیید شده هشدار دادند.

گلدمن ساکس از اهداف رشد خود در بخش مدیریت دارایی و ثروت فراتر رفت

گلدمن ساکس چند سال پیش اهداف مشخصی را برای رشد بخش مدیریت دارایی و ثروت خود تعیین کرد و اکنون با اختلافی قابل توجه از این اهداف پیشی گرفته است.

رشد چشمگیر بخش مدیریت دارایی و ثروت

دیوید سولومون، مدیرعامل گلدمن ساکس، اعلام کرده است که کسب‌وکار مدیریت دارایی و ثروت (AWM) این شرکت با رشدی بیش از ۱۰ درصد، بسیار بالاتر از هدف تعیین‌شده اولیه بانک که در محدوده ارقام تک‌رقمی بالا بود، در حال پیشرفت است. از سال ۲۰۲۱، کارمزد مدیریت و سایر درآمدها به طور متوسط ۱۲ درصد در سال افزایش یافته و دارایی‌های تحت نظارت برای اولین بار از مرز ۴ تریلیون دلار عبور کرده است.

بخش AWM گلدمن ساکس در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، ۴.۶۰ میلیارد دلار درآمد خالص گزارش کرده است که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۲۰ درصد افزایش داشته است. کارمزد مدیریت و سایر درآمدها نیز در این فصل با ۳.۳۵۵ میلیارد دلار، رشدی ۲۰ درصدی نسبت به سال گذشته را تجربه کرده است. این بخش اکنون ۳۴ فصل متوالی را با ورودی‌های بلندمدت مبتنی بر کارمزد پشت سر گذاشته است. دارایی‌های تحت نظارت از ۳.۶ تریلیون دلار در پایان سال ۲۰۲۵ به بیش از ۴ تریلیون دلار تا اواسط سال ۲۰۲۶ افزایش یافته است.

افزایش اهداف میان‌مدت

این عملکرد قوی، سولومون را به اندازه کافی برای افزایش اهداف میان‌مدت این بخش اطمینان بخشیده است. گلدمن ساکس اکنون انتظار دارد حاشیه سود قبل از کسر مالیات بخش AWM به حدود ۳۰ درصد برسد که نسبت به هدف قبلی حدود ۲۵ درصد، افزایش یافته است. اهداف بازده حقوق صاحبان سهام نیز به ارقام دو رقمی بالا (high teens) ارتقا یافته است.

سولومون همچنین معیار جدیدی را برای ورودی‌های خالص سالانه بلندمدت مبتنی بر کارمزد از بخش مدیریت ثروت به طور خاص، ۵ درصد تعیین کرده است.

استراتژی توسعه از طریق اکتساب

این شرکت برای حمایت از استراتژی خود، اقدام به خرید شرکت‌های دیگر کرده است. از جمله معاملات اخیر می‌توان به خرید Innovator، ارائه‌دهنده صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که به دلیل محصولات با نتایج تعریف‌شده‌اش شناخته شده است، و Industry Ventures، شرکتی متمرکز بر بازار ثانویه سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر، اشاره کرد.

گلدمن ساکس همچنین هدف‌گذاری کرده است که سالانه ۷۵ تا ۱۰۰ میلیارد دلار برای سرمایه‌گذاری‌های جایگزین جذب کند.

برای تأکید بر اهمیت این بخش، گلدمن ساکس در سال ۲۰۲۶ هفت مدیر اجرایی جدید از بخش AWM را به کمیته مدیریتی شرکت منصوب کرد.

فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد؛ تورم همچنان در کانون توجه

واشنگتن دی‌سی – بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) روز چهارشنبه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و دامنه نرخ وجوه فدرال را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این اقدام در راستای تلاش سیاست‌گذاران برای بازگرداندن تورم بالا به هدف ۲ درصدی بانک مرکزی صورت گرفت.

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) این افزایش را با اجماع کامل و با رأی ۱۲ بر صفر تأیید کرد. فدرال رزرو اعلام کرد که تورم همچنان بالا است و اقدام سیاستی روز چهارشنبه به بازگشت سریع‌تر به هدف ۲ درصدی کمک خواهد کرد.

این تصمیم تا حد زیادی توسط بازارها پیش‌بینی شده بود. ساعاتی پیش از اعلام این خبر، ابزار CME FedWatch Tool احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای را حدود ۸۸ درصد نشان می‌داد. همچنین بازارهای مالی احتمال ۵۴ درصدی را برای باقی ماندن نرخ‌ها در دامنه ۳.۷۵ تا ۴ درصد پس از نشست اکتبر فدرال رزرو قیمت‌گذاری کرده بودند.

واکنش بازارها به افزایش نرخ بهره

پیش از اعلام این خبر، بیت‌کوین در حدود ۷۵,۵۰۰ دلار معامله می‌شد که از ابتدای هفته حدود ۵ درصد کاهش یافته بود. این افت پس از آن رخ داد که مجلس سنا روز سه‌شنبه نتوانست لایحه CLARITY Act را پیش ببرد. این خبر همچنین بر بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته بود. اتریوم از روز دوشنبه بیش از ۸ درصد کاهش یافته و پیش از اعلام فدرال رزرو در حدود ۲,۳۸۰ دلار معامله می‌شد، در حالی که سولانا در حدود ۹۶ دلار بود. XRP نیز پس از افت حدود ۱۵ درصدی از روز دوشنبه، در حدود ۱.۲۶ دلار معامله می‌شد.

اما پس از انتشار بیانیه فدرال رزرو، بیت‌کوین روند صعودی را آغاز کرد و از مرز ۷۶,۰۰۰ دلار عبور کرد، زیرا بازارها نشان دادند که افزایش نرخ بهره تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده بود. سایر دارایی‌های بزرگ ارز دیجیتال نیز با این خبر پیشروی کردند و اتریوم، سولانا و XRP هر کدام بیش از ۱ درصد افزایش یافتند.

فشار در بازارهای سنتی نیز پیش از این تصمیم مشهود بود. بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله روز سه‌شنبه از مرز ۵ درصد عبور کرد که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ بود، اما روز چهارشنبه به سمت ۴.۹۵ درصد کاهش یافت. شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq نیز هر دو حدود ۲ درصد نسبت به سطوح اوایل سپتامبر کاهش داشتند. فلزات گرانبها نیز با افزایش بازده اوراق قرضه، عقب‌نشینی کردند. طلا حدود ۳.۵ درصد و نقره حدود ۴ درصد نسبت به سطوح اوایل سپتامبر پیش از اعلام این خبر کاهش یافته بودند.

چشم‌انداز اقتصادی و گام‌های بعدی

با وجود نگرانی‌های تورمی، فدرال رزرو فعالیت‌های اقتصادی را در حال گسترش با سرعتی قابل قبول توصیف کرد. سیاست‌گذاران اعلام کردند که هزینه‌های داخلی همچنان مقاوم بوده، رشد بهره‌وری قوی و سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای مستحکم است. همچنین، افزایش مشاغل با رشد نیروی کار همگام بوده و نرخ بیکاری تغییر چندانی نداشته است.

اکنون تمرکز بر این است که فدرال رزرو قصد دارد نرخ‌ها را در سطح بالاتر تا چه مدت حفظ کند و آیا تورم پایدار ممکن است نیازمند افزایش‌های بیشتر باشد. پیش از تصمیم روز چهارشنبه، قیمت‌گذاری آتی نشان می‌داد که بازارها در مورد اقدام دیگر در نشست اکتبر همچنان دچار اختلاف نظر بودند.

فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش داد؛ بیت‌کوین واکنش نشان داد

واشنگتن دی‌سی – بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) روز چهارشنبه نرخ بهره را به میزان یک‌چهارم درصد افزایش داد که اولین افزایش از سال ۲۰۲۳ محسوب می‌شود. این اقدام، دامنه هدف نرخ وجوه فدرال را از ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.

بیت‌کوین در دقایق پیش و پس از اعلام این خبر، بدون تغییر باقی ماند و بین ۷۵ هزار و ۷۵ هزار و ۸۰۰ دلار در نوسان بود. با این حال، اندکی پس از آن، به ۷۶ هزار دلار جهش کرد و در حال حاضر روند صعودی دارد. بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال در این روز حدود ۲.۱۸ درصد کاهش را تجربه کرد.

این اقدام تقریباً مطابق با انتظارات بازار بود. طبق ابزار FedWatch از CME، معامله‌گران پیش از تصمیم‌گیری، احتمال ۹۳ درصدی افزایش نرخ بهره را پیش‌بینی کرده بودند که این رقم در مقایسه با کمتر از ۵۰ درصد در ماه گذشته، افزایش قابل توجهی داشت. هر ۱۲ عضو کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) از این اقدام حمایت کردند.

در بیانیه خود، کمیته اعلام کرد که فعالیت‌های اقتصادی “با سرعت قابل قبولی در حال گسترش” بوده و افزایش مشاغل “با نیروی کار همگام بوده است”، اما تورم همچنان بالا باقی مانده است. این بیانیه افزود که اقدام روز چهارشنبه به “بازگشت به‌موقع‌تر” به هدف ۲ درصدی تورم کمک خواهد کرد.

این تصمیم با یافته‌های نظرسنجی «وال استریت ژورنال» که این هفته منتشر شد، همخوانی دارد. تقریباً تمام بانک‌های بزرگ انتظار افزایش نرخ بهره را داشتند و اکثر آن‌ها، از جمله بارکلیز، سیتی‌گروپ، جی‌پی مورگان، مورگان استنلی و یو‌بی‌اس، در مجموع ۵۰ واحد پایه انقباض تا پایان سال را پیش‌بینی کرده بودند. بانک آو آمریکا، دویچه بانک و آر‌بی‌سی خواهان ۷۵ واحد پایه بودند.

دلایل افزایش نرخ بهره پس از انتشار داده‌های تورمی هفته گذشته به سرعت تقویت شد. شاخص قیمت تولیدکننده در ماه اوت سالانه ۵.۴ درصد افزایش یافت که نسبت به ۴.۸ درصد در ماه ژوئیه شتاب گرفته بود. قیمت کالاها به تنهایی در این ماه ۱.۱ درصد افزایش داشت که بیش از سه چهارم آن ناشی از افزایش هزینه‌های انرژی بود، طبق گزارش انجمن ملی تولیدکنندگان (NAM).

شاخص قیمت مصرف‌کننده یک روز بعد منتشر شد: قیمت‌ها سالانه ۳.۴ درصد افزایش یافتند، که همان نرخ ماه ژوئیه بود، اما افزایش ماهانه از ۰.۱ درصد به ۰.۴ درصد شتاب گرفت و بنزین مسئول یک سوم این افزایش بود. تورم هسته، که غذا و انرژی را حذف می‌کند، نیز از ۰.۲ درصد به ۰.۳ درصد ماهانه افزایش یافت.

این ضربه دوگانه، تردیدکنندگان را متقاعد کرد. گلدمن ساکس و پایپر سندلر، از جمله بانک‌هایی که پیش‌بینی می‌کردند فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه دارد، پس از انتشار گزارش‌ها به انتظار افزایش نرخ بهره روی آوردند، طبق گزارش رویترز. نفت که برای اولین بار از ماه ژوئیه با قیمتی بالاتر از ۱۰۰ دلار در هر بشکه معامله می‌شد و به پیامدهای درگیری با ایران مرتبط بود، فشار بیشتری را بر فدرال رزرو وارد کرد که نمی‌توانست به راحتی منتظر بماند.

فدرال رزرو در ماه ژوئیه نرخ‌ها را در دامنه ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشته بود، اما آن تصمیم تنها با رای ۹-۳ تصویب شد و سه سیاست‌گذار در آن زمان خواهان افزایش نرخ بودند. این اختلاف داخلی، همراه با گزارش مشاغل قوی‌تر از حد انتظار در ماه اوت، کمیته را به سمت انقباض سوق داد.

این افزایش نرخ، «وارش» را در موقعیت دشواری قرار می‌دهد. جلسه روز چهارشنبه تنها سومین جلسه او از زمان تأیید در ماه مه بود و نتیجه آن تقریباً برعکس خواسته ترامپ هنگام انتخاب او بود. ترامپ سال گذشته پیش از معرفی وارش به خبرنگاران گفته بود: «من کسی را منصوب خواهم کرد که خواهان کاهش نرخ‌ها باشد.» او همچنین وارش را به «استقلال» تشویق کرده بود.

به نظر می‌رسد وارش هم آنچه ترامپ انتظار داشت و هم آنچه انتظار نداشت را انجام داد: کاملاً مستقل عمل کرد و نرخ‌ها را افزایش داد.

سناتور الیزابت وارن، منتقد دیرینه استقلال وارش از کاخ سفید، به سی‌ان‌ان گفت که درگیری ترامپ با ایران و سیاست‌های تعرفه‌ای، رئیس فدرال رزرو را در گوشه‌ای قرار داده و او را مجبور کرده است بین دولت و کنترل تورم یکی را انتخاب کند. او استدلال کرد که افزایش نرخ بهره همچنان از طریق بدهی گران‌تر کارت اعتباری و وام مسکن به خانواده‌های عادی هزینه تحمیل خواهد کرد، صرف نظر از اینکه وارش چه مسیری را انتخاب می‌کرد، و گفت که برای تغییر نظر او در مورد وارش، بیش از یک تصمیم لازم است.

ترامپ، معاون رئیس‌جمهور جی‌دی ونس و وزیر خزانه‌داری اسکات بسنت، همگی در دو هفته قبل از تصمیم‌گیری به طور عمومی خواهان کاهش نرخ‌ها بودند و ترامپ تا جایی پیش رفت که تهدید کرد در صورت عدم کاهش نرخ‌ها، تجارت با کشورهایی که مازاد تجاری با آمریکا دارند را متوقف خواهد کرد.

بازار ارزهای دیجیتال از قبل با ضربه وارد شده به این تصمیم نزدیک شده بود. بیت‌کوین در ساعات قبل از اعلام، حدود ۷۵ هزار و ۲۰۰ دلار معامله می‌شد، که به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج سپتامبر خود در نزدیکی ۸۲ هزار دلار بود و هنوز در حال هضم افت روز سه‌شنبه پس از شکست لایحه Clarity Act در رأی‌گیری سنا بود.

تحلیلگران یک باند حمایتی بین حدود ۷۳ هزار و ۵۰۰ تا ۷۵ هزار و ۶۰۰ دلار را به عنوان خط قرمز مشخص کرده بودند، که بسته شدن روزانه زیر آن، راه را برای ۷۱ هزار دلار و حتی ۶۶ هزار و ۹۰۰ دلار در برخی مدل‌های فنی باز می‌کرد؛ حرکتی که می‌توانست تقاطع طلایی را که باعث رالی تابستانی بیت‌کوین شده بود، خنثی کند.

جلسه بعدی فدرال رزرو برای ۲۷ تا ۲۸ اکتبر برنامه‌ریزی شده است و جلسه بعدی و به‌روزرسانی بعدی نمودار نقطه‌ای آن، برای ۸ تا ۹ دسامبر تعیین شده است، زمانی که وال استریت متوجه خواهد شد که آیا افزایش روز چهارشنبه آخرین افزایش سال بوده یا اولین مورد از چندین افزایش.

داستان بازگشت اینتل یکی از دراماتیک‌ترین روایت‌های سال در حوزه فناوری بوده است. اکنون، بن ریتزس، تحلیلگر Melius Research، استدلال می‌کند که بهترین بخش ماجرا هنوز فرا نرسیده است و با تجزیه و تحلیل خطوط تجاری مجزای این تراشه‌ساز، ارزش‌گذاری بالقوه ۲۰۰ دلاری را در دو سال آینده پیش‌بینی می‌کند.

تحلیل ارزش‌گذاری اینتل

ریتزس در تاریخ ۱۶ سپتامبر، رتبه “خرید” و هدف قیمتی ۱۶۵ دلاری خود را برای اینتل تکرار کرد و خاطرنشان ساخت که تحلیل “مجموع اجزا” او، پتانسیل رشد قابل توجهی فراتر از این سطح را نشان می‌دهد. هدف ۱۶۵ دلاری خود، نشان‌دهنده تخفیف ۱۵ تا ۲۰ درصدی نسبت به رقم ۲۰۰ دلاری است که او آن را قابل دستیابی می‌داند.

هسته اصلی استدلال ریتزس بر دو ستون استوار است: عملیات تولید محصول اینتل و کسب‌وکار ریخته‌گری (foundry) آن. او تخمین می‌زند که هر یک از این بخش‌ها به تنهایی می‌تواند ارزشی بیش از ۸۰ دلار به ازای هر سهم داشته باشد.

سهام اینتل تا اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، حدود ۱۶۰ تا ۱۶۳ درصد در سال جاری رشد داشته است. اما ریتزس معتقد است که بازار هنوز پتانسیل واحد ریخته‌گری را به طور کامل قیمت‌گذاری نکرده است، به ویژه با توجه به اینکه تقاضای هوش مصنوعی همچنان زنجیره‌های تأمین جهانی نیمه‌هادی‌ها را تحت فشار قرار می‌دهد و دولت‌ها برای حاکمیت تولید تلاش می‌کنند.

اینتل اخیراً افزایش سرمایه ۲۰ میلیارد دلاری را با قیمت ۹۵ دلار به ازای هر سهم برای تأمین نقشه راه بلندمدت خود اعلام کرده است. ریتزس این اقدام را نشانه‌ای از اعتماد مدیریت به بازده سرمایه‌گذاری‌های تولید پیشرفته می‌داند و برنامه‌های هزینه‌بر، افزایش قابل توجهی در هزینه‌های سرمایه‌ای برای سال ۲۰۲۷ نسبت به سطوح سال ۲۰۲۶ را پیش‌بینی می‌کنند.

همکاری احتمالی با SK Hynix

در همان روزی که ریتزس تحلیل خود را منتشر کرد، گزارش شد که SK Hynix، غول کره‌ای تراشه‌های حافظه، در حال بررسی گزینه‌هایی برای تولید تراشه‌های حافظه در ایالات متحده، از جمله حافظه‌های با پهنای باند بالا (HBM) است. یکی از گزینه‌های تحت بررسی، شامل تأسیسات برنامه‌ریزی شده اینتل در اوهایو، به طور بالقوه از طریق یک قرارداد اجاره یا سرمایه‌گذاری مشترک است. این مذاکرات هنوز در مراحل اولیه قرار دارند و هیچ توافق نهایی صورت نگرفته است. اما صرف این احتمال، برای افزایش سهام اینتل در آن روز کافی بود.

HBM به یکی از پرتقاضاترین قطعات در دنیای نیمه‌هادی‌ها تبدیل شده است. این حافظه‌ای است که در پردازنده‌های گرافیکی مراکز داده انویدیا (Nvidia) قرار دارد و تقاضا برای آن به دلیل رقابت شرکت‌ها برای ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی، بسیار بیشتر از عرضه شده است. اگر SK Hynix بتواند HBM را در یک کارخانه تحت مدیریت اینتل در اوهایو تولید کند، این امر اعتبار قابل توجهی برای مدل “ریخته‌گری به عنوان سرویس” اینتل خواهد بود.

برای سرمایه‌گذارانی که این فضا را دنبال می‌کنند، مذاکرات با SK Hynix ممکن است مهم‌ترین کاتالیزور کوتاه‌مدت باشد. یک مشارکت رسمی، شواهد ملموسی مبنی بر اینکه تولیدکنندگان بزرگ تراشه، ریخته‌گری اینتل را به عنوان یک گزینه تولیدی قابل دوام در نظر می‌گیرند، ارائه خواهد داد. تا زمانی که چنین معاملاتی نهایی نشوند، شکاف بین هدف ۱۶۵ دلاری ریتزس و سناریوی ۲۰۰ دلاری او دقیقاً همان باقی می‌ماند: شکافی بین آنچه بازار امروز باور دارد و آنچه اینتل باید فردا ثابت کند.

نوسان بیت‌کوین در پی شکست لایحه CLARITY و انتظار برای تصمیم فدرال رزرو

قیمت بیت‌کوین در محدوده ۷۵ تا ۷۶ هزار دلار در نوسان بود. این نوسانات پس از آن رخ داد که شکست لایحه CLARITY در کنگره باعث افت بازار شد. سرمایه‌گذاران اکنون منتظر تصمیم آتی فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره هستند؛ بازارهای پیش‌بینی حاکی از احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره است.

نوسانات بیت‌کوین در پی رأی منفی به لایحه CLARITY

بیت‌کوین در ۲۴ ساعت گذشته در محدوده‌ای بین ۷۵ هزار دلار و […] در نوسان بوده است. این تحرکات قیمتی همزمان با واکنش بازار به عدم تصویب لایحه CLARITY در کنگره صورت گرفته است. این لایحه که انتظار می‌رفت تأثیر قابل توجهی بر بازارهای مالی داشته باشد، با شکست مواجه شد و این امر منجر به ایجاد عدم اطمینان و نوسان در دارایی‌های دیجیتال، از جمله بیت‌کوین، گردید.

در حالی که بازار در انتظار شفافیت بیشتر در خصوص تأثیرات این رویداد است، توجه سرمایه‌گذاران به سمت تصمیم‌گیری آتی فدرال رزرو در مورد نرخ بهره جلب شده است. پیش‌بینی‌ها در بازارهای مالی نشان می‌دهد که احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره از سوی فدرال رزرو وجود دارد. این تصمیم می‌تواند تأثیر بسزایی بر جریان سرمایه در بازارهای مختلف، از جمله بازار ارزهای دیجیتال، داشته باشد. در صورت افزایش نرخ بهره، معمولاً شاهد کاهش جذابیت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند بیت‌کوین و افزایش تمایل به سمت دارایی‌های امن‌تر خواهیم بود. جزئیات بیشتر در این خصوص متعاقباً اعلام خواهد شد.

چهار بلاک‌چین لایه ۱ برجسته از چرخه بازار گذشته، بیش از ۹۹ درصد از ارزش قفل شده خود را از دست داده‌اند و یک پژوهشگر رمزارز می‌پرسد آیا نوبت به Robinhood Chain رسیده است؟

استیسی مور به کاهش شدید ارزش کل قفل شده (TVL) در فانتوم (Fantom)، آئورا (Aurora)، کانتو (Canto) و سونگ‌برد (Songbird) اشاره کرده و رشد اخیر Robinhood Chain را در برابر تاریخی کمتر بخشنده قرار داده است.

مور در پستی در پلتفرم X، این خسارت را به صراحت بیان کرد. او نوشت: «بلاک‌چین‌های لایه ۱ برجسته از چرخه گذشته کاملاً حذف شدند» و سپس به اعداد و ارقام پرداخت. فانتوم با ۷.۷ میلیارد دلار ارزش قفل شده به اوج خود رسید و اکنون ۴.۸ میلیون دلار ارزش دارد، در حالی که حجم معاملات روزانه صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) به زیر ۹ هزار دلار کاهش یافته است، حتی با وجود اینکه ۳۱۸ میلیون دلار استیبل‌کوین همچنان در این شبکه قفل شده است.

آئورا از ۲.۶ میلیارد دلار به ۳.۱ میلیون دلار سقوط کرد و DefiLlama تنها ۱۳۳ آدرس را نشان می‌دهد که در روز گذشته با این شبکه تعامل داشته‌اند، علیرغم اینکه این پروژه در طول عمر خود ۱۰۲ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است. کانتو از ۲۰۰ میلیون دلار به ۳.۶ میلیون دلار کاهش یافت و توکن آن اکنون با قیمت ۰.۰۰۱۷ دلار و ارزش بازاری حدود ۱ میلیون دلار معامله می‌شود.

از سوی دیگر، سونگ‌برد از ۵۰ میلیون دلار به حدود ۲۰۰ هزار دلار سقوط کرد، هرچند با وجود اینکه هزینه‌های شبکه در آن روز تنها ۷۷ دلار بود، همچنان بیش از ۲۵۰۰ آدرس فعال روزانه را جذب کرده است.

داده‌های فعلی DefiLlama نشان می‌دهد که خود Robinhood Chain حدود ۹۲۸ میلیون دلار TVL در حوزه دیفای (DeFi) دارد که چندین مرتبه بالاتر از وضعیت فعلی چهار بلاک‌چین ذکر شده توسط مور است و ارزش بازاری استیبل‌کوین‌های آن ۱.۰۲۶ میلیارد دلار است. حجم معاملات ۲۴ ساعته DEX آن ۱.۵۵۲ میلیارد دلار و حجم معاملات پرپچوال (Perpetuals) به ۵۷۷.۵۸ میلیون دلار رسید.

این شبکه در همین دوره ۵۲۴,۹۸۹ دلار کارمزد و ۴۷۱,۷۶۹ دلار درآمد ثبت کرده است، اگرچه شاهد خروج خالص ۱۱.۱۱ میلیون دلاری نیز بوده است. TVL دیفای آن در هفت روز گذشته ۳.۳۵ درصد و در ۳۰ روز گذشته ۷۱ درصد افزایش یافته است و از این نظر در رتبه دهم بین بزرگترین بلاک‌چین‌ها قرار دارد و پشت سر شبکه‌هایی مانند اتریوم (Ethereum)، سولانا (Solana)، بیس (Base)، بی‌اس‌سی (BSC) و ترون (Tron) قرار گرفته است.

علیرغم عملکرد چشمگیر، مور پست خود را با این سوال به پایان رساند که آیا TVL کنونی Robinhood Chain تا سال ۲۰۳۰ باقی خواهد ماند یا خیر.

حجم معاملات DEX رابین‌هود چین در اوایل سپتامبر به اوج روزانه بیش از ۱.۳ میلیارد دلار رسید و داده‌های Arkham در آن زمان نشان داد که این شبکه کارمزدی بیش از سولانا، بیس یا اتریوم تولید می‌کند که یکی از محرک‌های آن، معامله مستقیم میم‌کوین‌ها در برابر سهام توکنیزه شده بود.

این شبکه از آن زمان بارها این رکورد را شکسته و در ۱۱ سپتامبر به حجم معاملات DEX تا ۲.۶۱ میلیارد دلار رسیده است و حجم معاملات روز گذشته آن بیش از ۱.۶ میلیارد دلار بوده است.

اما مقایسه مور سوال متفاوتی را مطرح می‌کند: آیا استفاده فعلی می‌تواند به TVL پایدار در چرخه بازار بعدی تبدیل شود، و چهار بلاک‌چین قدیمی‌تر نشان داده‌اند که نقدینگی چگونه می‌تواند به طور چشمگیری پس از از دست دادن محبوبیت یک بلاک‌چین لایه ۱ ناپدید شود.