UpGate

Blog

  • پورتفولیوهای آنچین اوندو با نام بلک‌راک؛ جزئیات داستانی دیگر می‌گویند.

    پورتفولیوهای آنچین اوندو با نام بلک‌راک؛ جزئیات داستانی دیگر می‌گویند.

    Ondo Finance و مدل کسب‌وکار جدید در مدیریت دارایی با همکاری بلک‌راک

    شرکت Ondo Finance از هفته گذشته فروش توکن‌های تکی را آغاز کرده است که پرتفوی‌های متنوعی را بر اساس مشخصات تعیین‌شده توسط بلک‌راک ردیابی می‌کنند. جزئیات این مدل کسب‌وکار، رویکردی را در مدیریت دارایی معرفی می‌کند که به ندرت دیده شده است: بزرگترین مدیر دارایی جهان، ساختار پرتفوی را مجوز می‌دهد، کارمزدی را از صندوق‌های زیرمجموعه خود دریافت می‌کند و از نظر قراردادی هیچ تعهدی در قبال دارندگان توکن ندارد.

    راه‌اندازی پورتفولیوهای هوشمند اوندو

    این راه‌اندازی که با نام “Ondo Intelligent Portfolios” معرفی شده است، شامل سه توکن برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط غیرآمریکایی است: “High Income” (BLKHIon)، “Diversified Growth” (BLKDIGon) و “High Growth” (BLKGRWon). این توکن‌ها اکنون به صورت همتا به همتا در کیف پول‌ها، صرافی‌ها و پلتفرم‌های دیفای از جمله 1inch معامله می‌شوند.

    صادرکننده این توکن‌ها، شرکت Ondo Global Markets (BVI) Limited، مستقر در جزایر ویرجین بریتانیا است که توکن‌های سهام اوندو را نیز صادر می‌کند. نام بلک‌راک در نام محصول ذکر شده است، اما در هیچ کجای زنجیره مسئولیت‌پذیری قرار ندارد.

    شفافیت در سلب مسئولیت

    زبان سلب مسئولیت به طور غیرمعمولی در مورد محدودیت‌های رابطه شفاف است. BlackRock Fund Advisors “یک یا چند استراتژی پرتفوی مدل غیرقابل اعمال” را بر اساس مشخصات ارائه شده توسط اوندو ارائه می‌دهد. این شرکت بر پرتفوی‌های آن‌چین مدیریت یا اعمال اختیار نمی‌کند، هیچ تعهدی برای به‌روزرسانی استراتژی‌ها پس از تحویل اولیه ندارد، مگر در شرایط محدود، و حتی ممکن است استراتژی خود را در محصول نهایی منعکس شده نبیند، زیرا در یادداشت‌های انتشار ذکر شده است که پرتفوی “ممکن است به دلایل مختلفی با استراتژی پرتفوی مربوطه متفاوت باشد.” سرمایه‌گذاران “اوراق بهادار جداگانه و متمایزی را که توسط اوندو صادر شده است” در اختیار دارند و هیچ ادعایی بر صندوق‌های زیربنایی ندارند و هیچ حق رجوعی به هیچ یک از مدیران آنها ندارند.

    این مدل در تضاد با BUIDL، صندوق خزانه‌داری توکنیزه شده‌ای است که Securitize برای بلک‌راک صادر می‌کند، جایی که بلک‌راک مالک صندوق، فرآیند سرمایه‌گذاری و ریسک نظارتی است. در اینجا، بلک‌راک مالک مالکیت معنوی است و به همین جا ختم می‌شود. این توافق بیشتر شبیه به یک مجوز دهنده شاخص مانند MSCI است تا یک مدیر صندوق، با این تفاوت که مجوز گیرنده یک صادرکننده دیفای است که از طریق یک نهاد BVI فعالیت می‌کند، نه یک حامی ETF.

    جنبه‌های اقتصادی و تضاد منافع

    جنبه‌های اقتصادی در افشای تضاد منافع که در همان اطلاعیه گنجانده شده است، نهفته است. استراتژی‌های پرتفوی “شامل صندوق‌های حمایت شده و مدیریت شده توسط بلک‌راک و شرکت‌های وابسته آن خواهد بود که به بلک‌راک کارمزد پرداخت می‌کنند.” بنابراین، توزیع آن‌چین اوندو از تخصیص طراحی شده توسط بلک‌راک، سرمایه را به محصولات خود بلک‌راک هدایت می‌کند و هزینه‌های مدیریتی را برای شرکت ایجاد می‌کند، بدون اینکه بلک‌راک هیچ مشتری مشاوره‌ای، تعهد بازاریابی یا وظیفه مناسبت را در این فرآیند کسب کند. اوندو سود انتشار و توکنیزاسیون را کسب می‌کند. خریداران تخصیص نام تجاری را در یک توکن قابل انتقال دریافت می‌کنند، با بازتوزیع در سطح قرارداد هوشمند و اجزا و وزن‌های قابل مشاهده در زنجیره.

    محاسبات توزیع توضیح می‌دهد که چرا بلک‌راک این موضع غیرمعمول را می‌پذیرد. توکن‌ها به سرمایه‌گذاران خرد در منطقه اقتصادی اروپا تحت یک طرح مصوب لیختن‌اشتاین دسترسی پیدا می‌کنند و در مکان‌های رمزارزی معامله می‌شوند که چارچوب انطباق خود بلک‌راک هرگز نمی‌تواند مستقیماً به آنها دسترسی داشته باشد. ایالات متحده به طور کامل مستثنی شده است. بلک‌راک جریان‌های درآمدزا را از بازارهایی دریافت می‌کند که توزیع سنتی صندوق آن در آنجا فعالیت نمی‌کند، و مسئولیت اوراق بهادار خدمت‌رسانی به آن بازارها با صادرکننده BVI باقی می‌ماند.

    زیرساخت سهام توکنیزه شده

    راه‌اندازی این محصول در میانه هفته‌ای صورت می‌گیرد که بقیه زیرساخت سهام توکنیزه شده را تکمیل کرده است. معافیت نوآوری SEC به سهام توکنیزه شده مسیری پنج ساله به سوی مکان‌های معاملاتی قانونی در ایالات متحده داد. Ledger و Payward، شرکت مادر Kraken، اعلام کردند که دارندگان xStocks اکنون می‌توانند سهام توکنیزه شده را در کیف پول‌های سخت‌افزاری نگهداری کنند، که اولین گزینه خود-نگهداری برای سهام آن‌چین است. سباستین بادو، مدیر اجرایی Ledger، به Fortune گفت که این شرکت در حال مذاکره با Coinbase، Binance و Robinhood است که همگی سهام توکنیزه شده خود را راه‌اندازی کرده‌اند، که نشان می‌دهد کسب‌وکار xStocks کراکن (هشت مورد از 15 سهام توکنیزه شده بزرگ بر اساس شمارش خود Payward) در آستانه مواجهه با رقابت کیف پول سخت‌افزاری برای لایه نگهداری است. بازوی سرمایه‌گذاری Nasdaq دو هفته پیش 100 میلیون دلار در Payward سرمایه‌گذاری کرد تا زیرساخت بازار را برای راه‌اندازی سهام توکنیزه شده در سال 2027 بسازد. قانونی بودن معاملات، محصول نهادی و خود-نگهداری در عرض هشت روز به دست آمد.

    ارزش نام بلک‌راک در غیاب مسئولیت

    بازارها، مهر بلک‌راک را به عنوان داستان اصلی تلقی کردند: توکن اوندو در روز راه‌اندازی 25 درصد افزایش یافت. سوال پایدار این است که نام بلک‌راک در زمانی که به چیزی که شرکت مسئول آن نیست متصل است، چقدر ارزش دارد. یک توکن پرتفوی ادعایی بر Ondo Global Markets است، نه بر بلک‌راک، و اگر توکنی در هر زمان با تخفیف قابل توجهی نسبت به سبد خود معامله شود، یا بازتوزیع ناموفق باشد، دارندگان سلب مسئولیت را در زمان واقعی کشف خواهند کرد و بازار یاد خواهد گرفت که آیا “قدرت گرفته از بلک‌راک” در تماس با ضرری که بلک‌راک مسئول آن نیست، دوام می‌آورد یا خیر.

    اینکه آیا مدیران دیگر این مسیر را دنبال خواهند کرد، آزمون دوم است. اگر Franklin Templeton، WisdomTree یا Amundi شاهد جریان سرمایه از طریق استراتژی‌های مجوزدار بدون کسب مسئولیت باشند، این مدل گسترش می‌یابد و توزیع آن‌چین به یک بازار مجوزدهی تبدیل می‌شود. اگر خریداران اوندو خواستار رابطه امانی باشند که نام آن نشان می‌دهد، مسیر “استراتژی به عنوان سرویس” یک بازار گوشه باقی می‌ماند و تخصیص نام تجاری همان چیزی باقی می‌ماند که جزئیات آن در حال حاضر می‌گوید: یک اوراق بهادار BVI با یک لوگوی معروف.

  • هشدار کوین‌تیکت: احتمال اصلاح بیت‌کوین با اوج‌گیری سودها

    هشدار کوین‌تیکت: احتمال اصلاح بیت‌کوین با اوج‌گیری سودها

    دارندگان بیت‌کوین با سرعتی که ماه‌ها دیده نشده بود، در حال برداشت سود خود هستند و شرکت تحلیل‌گر داده‌های زنجیره‌ای CryptoQuant معتقد است بازار باید به این موضوع توجه کند. این شرکت مجموعه‌ای از سیگنال‌ها را برجسته کرده است: افزایش سودهای تحقق‌یافته، کاهش تقاضای نقدی (اسپات) و شاخص حق بیمه کوین‌بیس (Coinbase Premium Index) که به طور مداوم منفی بوده است. این عوامل در مجموع نشان می‌دهند که احتمال اصلاح قیمت وجود دارد.

    CryptoQuant با دقت خاطرنشان می‌کند که هیچ‌کدام از این موارد سقوط به قلمرو بازار نزولی را تضمین نمی‌کند. اما این الگو به طور ناخوشایندی با پویایی مشاهده شده در دوران رکود سال ۲۰۲۲ همخوانی دارد، زمانی که رالی‌های سفته‌بازانه بارها شرکت‌کنندگان را فریب دادند تا فکر کنند بدترین دوران سپری شده است.

    در ۴ می، سودهای تحقق‌یافته روزانه به ۱۴,۶۰۰ بیت‌کوین رسید که بالاترین سطح از ۱۰ دسامبر ۲۰۲۵ بود. تا اواسط آگوست، سودهای تحقق‌یافته روزانه در محدوده ۲۳,۰۰۰ تا ۲۵,۷۰۰ بیت‌کوین به اوج خود رسید و از اواسط آگوست به تنهایی حدود ۱۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین به سودهای تحقق‌یافته خالص اضافه کرد.

    حاشیه سودهای تحقق‌نیافته در اوایل ماه می به ۱۷.۷ درصد رسید که بالاترین رقم از ژوئن ۲۰۲۵ بود. تا سپتامبر، این رقم به ۳۳ درصد افزایش یافت.

    شاخص حق بیمه کوین‌بیس، که اختلاف قیمت بین کوین‌بیس (به عنوان نماینده خریداران نقدی در آمریکا) و سایر صرافی‌های جهانی را ردیابی می‌کند، در طول سال ۲۰۲۶ به طور مداوم منفی بوده است. رقم منفی به این معنی است که خریداران آمریکایی کمتر از میانگین جهانی پرداخت می‌کنند.

    CryptoQuant رالی‌های اخیر را “سفته‌بازانه” یا “رالی‌های بازار نزولی” توصیف کرده است، که به بازیابی قیمت‌هایی اشاره دارد که عمدتاً توسط فعالیت‌های آتی (فیوچرز) و مشتقات هدایت می‌شوند تا انباشت واقعی نقدی. واگرایی بین روند قیمت ناشی از فیوچرز و ضعف تقاضای نقدی، پویایی است که CryptoQuant آن را نگران‌کننده‌ترین می‌داند.

    ورودی به صرافی‌ها نسبتاً پایین باقی مانده است، به این معنی که دارندگان به صورت انبوه در حال واریز بیت‌کوین به صرافی‌ها نیستند. تقاضا برای قراردادهای آتی، اگرچه در حال کاهش است، اما همچنان وجود دارد.

    کی یانگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، اشاره کرده است که بازار قله‌ها و دره‌های کم‌عمق‌تری را نشان می‌دهد که با بلوغ بازار سازگار است. ارزیابی کلی این شرکت این است که بیت‌کوین در مرحله “خنک‌سازی صعودی” قرار دارد تا اینکه وارد یک بازار نزولی تمام‌عیار شود.

    شاخص حق بیمه کوین‌بیس، ورودی به صرافی‌ها و سرعت سودهای تحقق‌یافته، سه متغیری هستند که CryptoQuant آن‌ها را بیشترین احتمال تعیین‌کننده اینکه آیا هرگونه اصلاحی سطحی باقی می‌ماند یا به چیزی دردناک‌تر تبدیل می‌شود، معرفی می‌کند. این واقعیت که ورودی به صرافی‌ها پایین باقی مانده است، یکی از قوی‌ترین نقاط داده صعودی در محیط فعلی است. افزایش ناگهانی در سودهای تحقق‌یافته که در طی چند روز متمرکز شده است، تمایل دارد دفترهای سفارش را تحت تأثیر قرار داده و منجر به تصفیه‌های آبشاری در بازار آتی شود.

    الگوی شناسایی شده توسط CryptoQuant، پویایی سال ۲۰۲۲ را تکرار می‌کند، زمانی که رالی‌ها بارها خریداران را جذب می‌کردند اما تنها برای اینکه به شدت معکوس شوند، زیرا سودگیری و تقاضای ضعیف نقدی دوباره خود را تحمیل می‌کردند.

  • کالشی در آستانه جذب ۱ میلیارد دلار با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری

    کالشی در آستانه جذب ۱ میلیارد دلار با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری

    کالشی در آستانه جذب سرمایه یک میلیارد دلاری با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری

    پلتفرم بازارهای پیش‌بینی کالشی (Kalshi) که تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) فعالیت می‌کند، در مراحل پایانی مذاکرات برای جذب حدود یک میلیارد دلار سرمایه جدید است که ارزش این شرکت را به حدود ۴۰ میلیارد دلار می‌رساند. شرکت‌های تایگر گلوبال منیجمنت (Tiger Global Management) و دراگونیر اینوستمنت گروپ (Dragoneer Investment Group) از جمله سرمایه‌گذاران احتمالی در این دور تامین مالی هستند.

    جهش چشمگیر در ارزش‌گذاری

    در صورت نهایی شدن این معامله، ارزش‌گذاری کالشی شاهد جهشی تقریباً ۸۲ درصدی نسبت به ۲۲ میلیارد دلار در دور تامین مالی سری F خود که تنها چند هفته پیش انجام شد، خواهد بود. برای شرکتی که تا اکتبر ۲۰۲۵ ارزش آن ۵ میلیارد دلار بود، این مسیر رشد، مسیری است که سرمایه‌گذاران خطرپذیر را از فکر خوابیدن باز می‌دارد.

    این سومین بار در حدود هفت ماه خواهد بود که کالشی یک میلیارد دلار یا بیشتر سرمایه جذب می‌کند. این شرکت در اکتبر ۲۰۲۵ با ارزش‌گذاری ۵ میلیارد دلار ۳۰۰ میلیون دلار، در دسامبر ۲۰۲۵ با ارزش‌گذاری ۱۱ میلیارد دلار یک میلیارد دلار و در ماه مه ۲۰۲۶ با ارزش‌گذاری ۲۲ میلیارد دلار، یک میلیارد دلار دیگر را به رهبری کواتیو منیجمنت (Coatue Management) جذب کرده بود.

    سرمایه‌گذاران فعلی از جمله سکویا کپیتال (Sequoia Capital) ممکن است در کنار ولینگتون منیجمنت (Wellington Management) رهبری دور آتی را بر عهده بگیرند. این معامله ممکن است در هفته‌های آینده نهایی شود.

    عوامل محرک رشد انفجاری

    چه چیزی باعث این تب و تاب شده است؟ اعداد و ارقام داستانی قانع‌کننده را روایت می‌کنند. حجم معاملات سالانه کالشی در شش ماه منتهی به جذب سرمایه در ماه مه، با سه برابر شدن از ۵۲ میلیارد دلار به ۱۷۸ میلیارد دلار رسیده است. حجم معاملات نهادی به تنهایی در همین دوره ۸۰۰ درصد افزایش یافته و درآمد سالانه اکنون از ۱.۵ میلیارد دلار فراتر رفته است.

    این پلتفرم در حال حاضر بیش از ۹۰ درصد از فعالیت بازارهای پیش‌بینی در ایالات متحده را به خود اختصاص داده است.

    کالشی به کاربران امکان می‌دهد تا بر روی نتایج رویدادهای واقعی، از انتخابات گرفته تا الگوهای آب و هوایی و نتایج ورزشی، قراردادهای معاملاتی منعقد کنند. این شرکت توسط طارق منصور (Tarek Mansour) و لوانا لوپس لارا (Luana Lopes Lara) تاسیس شده است که هر دو طبق گزارش‌ها سهام قابل توجهی در شرکت دارند که با ارزش‌گذاری‌های فعلی، آن‌ها را در مقام میلیاردر قرار می‌دهد.

    چارچوب نظارتی و جذابیت برای نهادها

    به عنوان یک بورس تحت نظارت CFTC، کالشی تحت چارچوبی فعالیت می‌کند که بازیکنان نهادی، صندوق‌های پوشش ریسک و مدیران دارایی می‌توانند بدون نقض قوانین انطباق، در آن مشارکت کنند. انفجار حجم معاملات نهادی، آن جهش ۸۰۰ درصدی، نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان پیچیده بازار به طور فزاینده‌ای قراردادهای رویداد را به عنوان یک طبقه دارایی مشروع برای پوشش ریسک و سفته‌بازی تلقی می‌کنند.

    چالش‌های نظارتی و رقابت

    تسلط کالشی بر بازار پیش‌بینی ایالات متحده بدون چالش نبوده است. این شرکت با چالش‌های نظارتی در ایالت‌های مختلف روبرو شده و با مجموعه‌ای از قوانین که بسته به حوزه قضایی به شدت متفاوت است، دست و پنجه نرم کرده است.

    این پلتفرم همچنین خود را به عنوان جایگزینی تحت نظارت برای بازارهای پیش‌بینی مبتنی بر ارزهای دیجیتال مانند Polymarket معرفی کرده است که در طول انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ ایالات متحده توجه قابل توجهی را به خود جلب کرد اما خارج از چارچوب‌های نظارتی ایالات متحده فعالیت می‌کند.

    رشد در بازارهای ورزشی خرده‌فروشی، به ویژه کاتالیزوری برای کالشی بوده و یک مورد استفاده مشتری‌محور را فراهم کرده است که حجم معاملات و شناخت برند را فراتر از جامعه مالی هدایت می‌کند.

    با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری، کالشی ارزشمندتر از بسیاری از بورس‌های عمومی خواهد بود. اگر این دور تامین مالی طبق انتظار نهایی شود، کالشی در کمتر از یک سال بیش از ۳ میلیارد دلار سرمایه خصوصی جذب کرده است.

  • Bitcoin ETFs See Sustained Inflows Amidst Price Consolidation and Options Market Activity

    Bitcoin ETFs See Sustained Inflows Amidst Price Consolidation and Options Market Activity

    Spot Bitcoin ETFs have logged an eight-day streak of net inflows, attracting approximately $2.39 billion in the past week—the largest weekly inflow since October 2025. This sustained institutional interest contrasts with Bitcoin’s current trading range, which remains significantly below its all-time high. Concurrently, options traders are positioning for potential price increases, with a notable concentration of call positions at the $90,000 and $95,000 strike prices.

    Despite these bullish signals from both ETF flows and options markets, Bitcoin’s spot price is trading around $83,000 to $84,000, approximately 34% below its peak of $126,000 reached in October 2025. Since their January 2024 launch, US spot Bitcoin ETFs have accumulated roughly $57.5 billion in net inflows, with total assets nearing $108 billion. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) and Fidelity’s FBTC have been leading in attracting capital.

    This recent trend of consistent inflows marks a shift from earlier in 2026, a period that saw net outflows from the ETF complex. The current price consolidation, despite the inflow data, has led some market observers to point to the phenomenon of ‘gamma pinning.’ According to options traders, market makers hedge their exposure to options positions by trading the underlying asset, a dynamic that can pull prices toward specific strike prices. This activity is suggested as a factor contributing to Bitcoin’s current reluctance to break decisively out of its range, similar to dynamics observed around a large options expiry in December 2025.

    There appears to be a growing divergence between the positive sentiment reflected in ETF inflow data and the current spot price action. This suggests that the capital entering the market through ETFs may be patient, long-duration institutional allocation rather than short-term speculative trading. As stated by market participants, many institutional allocations are strategic and may not be chasing immediate price movements.

    Looking ahead, the upcoming options expiry cycle is being watched as a potential catalyst for increased price volatility. If a significant concentration of call options expires worthless, market makers will unwind their hedges, potentially freeing up price action. Conversely, if Bitcoin’s price pushes into the $85,000 to $90,000 zone before these expiries, the same hedging dynamics could accelerate upward momentum as market makers are compelled to buy the underlying asset to maintain neutrality.

    Key uncertainties remain regarding Bitcoin’s price trajectory. It is uncertain whether the current spot price will break out of its consolidation range, the precise impact of gamma pinning on price movements, and the direction of price action following the next major options expiry. The distinction between ETF buyers and leveraged spot traders also remains a point of observation.

    Why This Matters

    The sustained net inflows into Bitcoin ETFs, totaling approximately $2.39 billion in one week and $57.5 billion cumulatively since January 2024, alongside significant options market activity, highlight ongoing institutional interest. However, Bitcoin’s current trading range, about 34% below its all-time high, and the potential influence of ‘gamma pinning’ dynamics suggest that market mechanics are currently creating a divergence between inflow data and spot price action, with upcoming options expiries posing a potential catalyst for future volatility.

    Broader Context

    Spot Bitcoin ETFs have seen an eight-day streak of net inflows, pulling in roughly $2.39 billion in a single week, the largest weekly haul since October 2025. This trend contrasts with earlier in 2026, when the ETF complex experienced stretches of net outflows. The current price consolidation, despite the inflow data, has led some market observers to point to the phenomenon of ‘gamma pinning,’ where market makers hedge their exposure to options positions by trading the underlying asset, a dynamic that can pull prices toward specific strike prices. This activity is suggested as a factor contributing to Bitcoin’s current reluctance to break decisively out of its range, similar to dynamics observed around a large options expiry in December 2025.

  • Baillie Gifford Launches Tokenized Bond Fund, BAGEY, on Ethereum and Solana

    Baillie Gifford Launches Tokenized Bond Fund, BAGEY, on Ethereum and Solana

    Baillie Gifford, an Edinburgh-based asset manager overseeing approximately $237 billion to $260 billion in assets, has launched its Enhanced Yield Fund (BAGEY) as a tokenized bond product. This fund operates natively on both the Ethereum and Solana blockchains, settling transactions in either USDC or fiat currency and targeting a yield of approximately 7%.

    Fund Mechanics and Features
    Verified facts indicate that BAGEY is an actively managed, short-duration bond portfolio with an average credit quality rating of BBB and a duration of roughly two years. Shares are minted directly on public blockchains, with Ethereum and Solana serving as the legal register of ownership, meaning there is no traditional wrapper between the investor and the token. The minimum investment is $100, though the fund is restricted to eligible professional investors.

    Infrastructure and Partners
    Custody and tokenization services for the fund are provided by BitGo Bank & Trust, BNY, Anchorage Digital, and Archax. The fund is structured to operate with daily net asset value calculations.

    Market Context and Implications
    BAGEY officially launched on June 22, 2026, through Baillie Gifford’s digital assets unit, BGDA UK. By September 29 of the same year, its availability expanded to professional investors in Switzerland, Hong Kong, and the Cayman Islands. This launch by a major asset manager into the tokenized asset space signifies a growing trend of traditional financial institutions integrating with blockchain technology. The issuance of tokenized bond funds on multiple blockchains like Ethereum and Solana suggests a potential broader adoption of distributed ledger technology for financial instruments, supported by established digital asset infrastructure providers.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: Baillie Gifford launched the Enhanced Yield Fund (BAGEY), a tokenized bond product native to Ethereum and Solana, which settles in USDC or fiat and targets a 7% yield. Tokenized bond funds are being issued on multiple blockchains.

  • Bitwise Launches First US Spot NEAR ETF on NYSE Arca Amid Token Surge and AI Focus

    Bitwise Launches First US Spot NEAR ETF on NYSE Arca Amid Token Surge and AI Focus

    Bitwise has launched the first US spot exchange-traded product (ETP) tracking the NEAR token, which began trading on NYSE Arca on Tuesday under the ticker NRR. This introduction of a traditional investment vehicle for the NEAR token coincides with a significant price surge and increased activity on the NEAR blockchain’s network.

    The Bitwise NEAR ETF carries a management fee of 0.75% and will hold NEAR tokens directly, with plans to stake a substantial portion of the fund’s holdings. This launch follows Bitwise’s previous introduction of a European NEAR ETP in June 2025.

    In recent weeks, the NEAR token has experienced notable price appreciation. According to CoinGecko data, the token gained approximately 167% over the past month, trading around $4.94 on Tuesday. Over the past year, the NEAR token is up about 81%.

    This performance aligns with a broader strategic shift by the NEAR blockchain towards artificial intelligence (AI) use cases. In 2024, NEAR focused its strategy on AI, aiming to leverage its capabilities for decentralized applications and autonomous AI agents. Bitwise chief investment officer Matt Hougan told Cointelegraph that the firm views AI agents as a growing use case for NEAR, expecting this activity to increase over time.

    Central to this strategy is NEAR Intents, the network’s cross-chain transaction protocol. Activity on NEAR Intents has seen a sharp increase, with volume rising to over $32 billion from less than $1 billion a year ago, according to Bitwise. The protocol allows users and AI agents to specify desired transactions, which third-party solvers then execute across supported blockchains. Hougan noted that the design of Intents aligns with the goal-based orientation of large language models (LLMs) and shields them from complexities like bridging.

    NEAR Intents also demonstrated its utility this week by blocking over $50 million in attempted transfers linked to the Bitget hack. This incident highlighted the protocol’s role in securing transactions, although not all stolen funds were recovered.

    Major financial institutions like BlackRock have also examined the intersection of AI and digital assets. A research paper from BlackRock suggested that AI agents could increase demand for stablecoins, cryptocurrencies, and tokenized assets as machine-to-machine transactions become more common, describing AI as a potential “structural catalyst” for digital asset adoption. Programmable assets, BlackRock noted, could be well-suited for high-frequency, low-value transactions.

    The launch of the Bitwise NEAR ETF offers investors a regulated avenue to gain exposure to the NEAR token. The ETF’s structure and Bitwise’s strategy to stake NEAR tokens are key details for potential investors. The growth in NEAR’s price and network activity, particularly driven by its AI focus and the expanding utility of NEAR Intents, provides the context for this new financial product.

    Uncertainties remain regarding the exact amount of NEAR tokens Bitwise intends to stake and the precise extent to which AI agents will drive future activity on the NEAR network compared to human-driven transactions. The overall impact of AI on digital asset demand is also an evolving area of analysis.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: Bitwise launched a new exchange-traded product (ETP) in the US that tracks the NEAR token. The exact amount of NEAR tokens Bitwise intends to stake in the fund.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: Bitwise is a crypto asset manager.

  • بیت‌کوین در انتظار ۹۰ هزار دلار؛ صندوق‌های قابل معامله در سهام شاهد هشت روز ورود سرمایه

    بیت‌کوین در انتظار ۹۰ هزار دلار؛ صندوق‌های قابل معامله در سهام شاهد هشت روز ورود سرمایه

    صندوق‌های قابل معامله بیت کوین اسپات (Spot Bitcoin ETFs) هشت روز متوالی شاهد ورود خالص سرمایه بوده‌اند و در یک هفته حدود ۲.۳۹ میلیارد دلار جذب کرده‌اند. این بیشترین میزان جذب سرمایه هفتگی از اکتبر ۲۰۲۵ است. در همین حال، معامله‌گران آپشن در حال افزایش موقعیت‌های خرید (call positions) در قیمت‌های اعمال ۹۰,۰۰۰ و ۹۵,۰۰۰ دلاری هستند و شرط بسته‌اند که محدوده قیمتی فعلی بیت کوین کف حمایتی است، نه سقف مقاومتی.

    نکته جالب اینجاست که خود بیت کوین ظاهراً این خبر را دریافت نکرده است. این ارز دیجیتال در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار معامله می‌شود و حدود ۳۴ درصد پایین‌تر از اوج خود در اکتبر ۲۰۲۵، نزدیک به ۱۲۶,۰۰۰ دلار، قرار دارد. جریان پول نهادی با سرعتی صورت می‌گیرد که نشان‌دهنده اطمینان عمیق است، اما قیمت اسپات مانند خودرویی که در ترافیک گیر کرده، رفتار می‌کند.

    ورود خالص تجمعی به صندوق‌های قابل معامله بیت کوین اسپات در آمریکا از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴، اکنون به حدود ۵۷.۵ میلیارد دلار رسیده است. کل دارایی‌های تحت مدیریت این دسته از محصولات نیز به مرز ۱۰۸ میلیارد دلار نزدیک می‌شود.

    صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک و FBTC فیدلیتی، آهنرباهای اصلی جذب سرمایه بوده‌اند.

    این وضعیت نشان‌دهنده تغییری معنادار نسبت به اوایل سال ۲۰۲۶ است، زمانی که این مجموعه از صندوق‌های قابل معامله شاهد دوره‌هایی از خروج خالص سرمایه بود. بازگشت به هشت روز متوالی ورود سرمایه، نشان‌دهنده تغییر در موقعیت‌گیری است، نه صرفاً یک جهش یک روزه ناشی از خریدار بزرگ واحد.

    بهره باز (Open interest) در آپشن‌های IBIT از اواخر سال ۲۰۲۴ به طور قابل توجهی افزایش یافته است و فعالیت‌های اخیر نشان‌دهنده تمرکز سنگین در قیمت‌های اعمال خرید ۹۰,۰۰۰ و ۹۵,۰۰۰ دلاری است.

    تاثیر پین گاما بر بازار

    هنگامی که حجم زیادی از آپشن‌ها در اطراف قیمت‌های اعمال خاص متمرکز می‌شوند، بازارسازان برای پوشش ریسک خود، دارایی پایه را به گونه‌ای معامله می‌کنند که قیمت‌ها را به سمت آن قیمت‌های اعمال سوق می‌دهد. این پدیده که به “پین گاما” (gamma pinning) معروف است، به نظر می‌رسد در بی‌میلی بیت کوین برای خروج قاطع از محدوده فعلی خود نقش دارد.

    یک مقایسه تاریخی: در دسامبر ۲۰۲۵، انقضای آپشن با ارزش اسمی ۲۴ میلیارد دلار، پویایی‌های مشابهی را ایجاد کرد. وزن عظیم قراردادها، نوسانات را فشرده و حرکات جهت‌دار را تا زمان پاکسازی انقضا محدود کرد. تجمع فعلی در محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار، نسخه کوچک‌تری از همین اثر را ایجاد می‌کند.

    شکاف فزاینده‌ای بین آنچه داده‌های ورود سرمایه به ETFها می‌گویند و آنچه نمودار قیمت نشان می‌دهد، وجود دارد. نزدیک به ۶۰ میلیارد دلار ورود خالص تجمعی و ۱۰۸ میلیارد دلار کل دارایی‌ها، تصویری از یک طبقه دارایی را ترسیم می‌کند که در حال کسب جایگاه نهادی جدی است. اما قیمتی که ۳۴ درصد پایین‌تر از اوج خود قرار دارد، تصویری کاملاً متفاوت را نشان می‌دهد.

    خریداران ETF لزوماً همان معامله‌گران اسپات با اهرم بالا نیستند. بسیاری از تخصیص‌های نهادی، موقعیت‌های استراتژیک و بلندمدت هستند که به دنبال اقدامات قیمتی کوتاه‌مدت نیستند. سرمایه در حال ورود است، اما سرمایه‌ای صبور است؛ سرمایه‌ای که در زمان ضعف انباشته می‌شود، نه اینکه خریدهای انفجاری انجام دهد.

    آنچه معامله‌گران باید به آن توجه کنند، چرخه انقضای عمده بعدی آپشن‌ها است. اگر تمرکز فعلی بر موقعیت‌های خرید بالای ۹۰,۰۰۰ دلار بی‌ارزش منقضی شود، بازارسازان پوشش ریسک خود را لغو خواهند کرد و به طور بالقوه امکان حرکت قیمت را در هر دو جهت فراهم می‌کنند. اگر بیت کوین قبل از این انقضاها بتواند به منطقه ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار صعود کند، همین پویایی‌های پوشش ریسک می‌تواند حرکت را تسریع کند، زیرا بازارسازان مجبور به خرید دارایی پایه برای حفظ بی‌طرفی خود می‌شوند.

  • شرکت فرانسوی کپیتال بی ۲۹۴ میلیون دلار بیت کوین به خزانه خود افزود

    شرکت فرانسوی کپیتال بی ۲۹۴ میلیون دلار بیت کوین به خزانه خود افزود

    شرکت مدیریت خزانه داری Capital B با فروش ۱۷۲,۹۷۸ سهم جدید به قیمت هر سهم ۶.۴۵ دلار، مبلغ ۱.۱ میلیون دلار جمع‌آوری کرد و ۱۳ بیت‌کوین به دارایی‌های خود افزود. این اقدام ارزش خزانه بیت‌کوین این شرکت را به حدود ۲۹۴ میلیون دلار افزایش داد.

    شرایط و اجرای قراردادهای ATM

    شرکت فرانسوی مدیریت خزانه داری Capital B در تاریخ ۲۸ سپتامبر تأیید کرد که مبلغ ۱.۱ میلیون دلار را از طریق صدور سهام جدید جمع‌آوری کرده است.

  • بیت‌وايز اولین صندوق قابل معامله در بورس NEAR آمریکا را پس از جهش اخیر توکن راه‌اندازی کرد

    بیت‌وايز اولین صندوق قابل معامله در بورس NEAR آمریکا را پس از جهش اخیر توکن راه‌اندازی کرد

    صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین بیت‌وایز با پشتوانه NEAR راه‌اندازی شد؛ توکن NEAR بیش از ۱۶۰ درصد رشد کرد

    مدیر دارایی رمزارز بیت‌وایز (Bitwise) اولین محصول قابل معامله در بورس آمریکا را که توکن NEAR را ردیابی می‌کند، راه‌اندازی کرده است. این اقدام به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا از طریق صندوقی که در بورس NYSE Arca معامله می‌شود، در توکن NEAR سرمایه‌گذاری کنند.

    صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌وایز NEAR با نماد معاملاتی NRR، کارمزدی معادل ۰.۷۵ درصد دارد و مستقیماً توکن NEAR را نگهداری خواهد کرد. بیت‌وایز قصد دارد بخش قابل توجهی از توکن‌های این صندوق را استیک (stake) کند.

    این راه‌اندازی همزمان با افزایش چشمگیر فعالیت در NEAR Intents، پروتکل تراکنش‌های بین‌زنجیره‌ای این شبکه، صورت گرفته است. طبق گزارش بیت‌وایز، حجم معاملات در این پروتکل به بیش از ۳۲ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که این رقم در سال گذشته کمتر از ۱ میلیارد دلار بوده است.

    مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، در مصاحبه با کوین‌تلگراف اظهار داشت که این شرکت، عوامل هوش مصنوعی (AI agents) را به عنوان یک مورد استفاده رو به رشد برای NEAR می‌بیند و شواهدی مبنی بر استفاده عوامل هوش مصنوعی از این شبکه مشاهده کرده است. او انتظار دارد که این فعالیت در طول زمان افزایش یابد، هرچند که در حال حاضر بیشتر فعالیت‌ها در NEAR توسط انسان‌ها انجام می‌شود.

    هوگان افزود که بیت‌وایز از زمان راه‌اندازی محصول قابل معامله در بورس اروپایی خود برای NEAR در ژوئن ۲۰۲۵، بر روی ETF آمریکایی NEAR کار می‌کرده است. صندوق NRR به مجموعه محصولات تک‌دارایی رمزارزی این شرکت در آمریکا می‌پیوندد که شامل توکن‌های بیت‌کوین (BITB)، اتر (ETHW)، سولانا (BSOL)، ریپل (XRP) و هایپرلیکوئید (BHYP) می‌شود.

    بر اساس داده‌های CoinGecko، توکن NEAR در ماه گذشته رشد قابل توجهی داشته و حدود ۱۶۷ درصد افزایش یافته و در روز سه‌شنبه با قیمت حدود ۴.۹۴ دلار معامله شده است. این توکن در سال گذشته نیز حدود ۸۱ درصد رشد داشته است.

    NEAR یک بلاک‌چین لایه ۱ برای برنامه‌های غیرمتمرکز است که در سال ۲۰۲۴ استراتژی خود را به سمت هوش مصنوعی تغییر داد و از آن زمان به طور فزاینده‌ای بر زیرساخت‌های بین‌زنجیره‌ای و عوامل هوش مصنوعی خودکار تمرکز کرده است.

    این تغییر استراتژی در حالی صورت می‌گیرد که موسسات مالی بزرگ در حال بررسی چگونگی افزایش تقاضا برای زیرساخت‌های پرداخت مبتنی بر بلاک‌چین توسط نرم‌افزارهای خودکار هستند. هفته گذشته، بلک‌راک (BlackRock) در مقاله‌ای تحقیقاتی اعلام کرد که عوامل هوش مصنوعی می‌توانند با افزایش تراکنش‌های ماشین به ماشین، تقاضا برای استیبل‌کوین‌ها، رمزارزها و دارایی‌های توکنیزه شده را افزایش دهند.

    بلک‌راک هوش مصنوعی را یک “کاتالیزور ساختاری” بالقوه برای پذیرش دارایی‌های دیجیتال توصیف کرده و استدلال کرده است که دارایی‌های قابل برنامه‌ریزی می‌توانند برای تراکنش‌های با فرکانس بالا و ارزش پایین که به صورت شبانه‌روزی عمل می‌کنند، مناسب باشند.

    NEAR قصد دارد با استفاده از Intents، که به کاربران و عوامل هوش مصنوعی امکان می‌دهد تراکنش مورد نظر خود را مشخص کنند و در مقابل، حل‌کنندگان شخص ثالث برای اجرای آن در بلاک‌چین‌های پشتیبانی شده رقابت کنند، بخشی از این فعالیت را به خود اختصاص دهد.

    هوگان در مصاحبه با کوین‌تلگراف گفت: “طراحی Intents، به عنوان مثال، با جهت‌گیری مبتنی بر هدف مدل‌های زبان بزرگ (LLMs) همسو است و آن‌ها را از پیچیدگی‌های پل‌زنی و چالش‌های دیگر محافظت می‌کند.”

    هوگان همچنین قابلیت استفاده بین‌زنجیره‌ای را به عنوان یک عامل کلیدی در رشد Intents معرفی کرد. او افزود: “پل‌زنی و انتزاع بین‌زنجیره‌ای تقریباً یک دهه است که چالشی برای رمزارزها بوده و بسیاری از افراد زمان و پول خود را در تلاش برای پیمایش در این فضا از دست داده‌اند.”

    نقش این پروتکل در جابجایی دارایی‌ها بین بلاک‌چین‌ها این هفته پس از آن برجسته شد که NEAR Intents اعلام کرد بیش از ۵۰ میلیون دلار تراکنش تلاش شده برای انتقال وجوه مرتبط با هک ۳۸۷.۵ میلیون دلاری Bitget را مسدود کرده است. سیستم SHIELD این پروتکل حدود ۵۰۳ هزار دلار را مسدود کرد، در حالی که حدود ۱۶۶ هزار دلار از وجوه مشکوک به سرقت رفته از این پروتکل عبور کرد.

  • لی کوید دستیار هوش مصنوعی معاملات مشترک را در گروک راه‌اندازی کرد

    لی کوید دستیار هوش مصنوعی معاملات مشترک را در گروک راه‌اندازی کرد

    دستیار معاملاتی هوش مصنوعی Liquid اکنون در Grok فعال شد

    Liquid اعلام کرد که دستیار معاملاتی هوش مصنوعی این شرکت، Co-Invest، اکنون بر روی Grok، چت‌بات xAI، در دسترس است. این ادغام به کاربران امکان می‌دهد تا حساب‌های کارگزاری Liquid خود را متصل کرده و مستقیماً از طریق رابط کاربری Grok، از پرس‌وجو درباره شرایط بازار تا انجام معاملات واقعی، اقدام کنند.

    جزئیات ادغام

    این ادغام که با استفاده از پروتکل زمینه مدل (MCP) ساخته شده است، Grok را به زیرساخت معاملاتی Liquid متصل می‌کند. پس از اتصال، هوش مصنوعی قادر به تجزیه و تحلیل پرتفوی کاربران، اسکن بازارها در کلاس‌های دارایی مختلف و پیشنهاد معاملات خاص برای تأیید کاربر خواهد بود.

    کنترل کاربر و امنیت

    Liquid تأکید کرده است که Co-Invest کنترل کامل را به هوش مصنوعی واگذار نمی‌کند. هر معامله پیشنهادی توسط Grok نیازمند تأیید صریح کاربر از طریق یک کارت تأیید اختصاصی قبل از اجرا است. هوش مصنوعی قادر به جابجایی وجوه، تنظیمات حساب یا اجرای خودکار دستورات نیست.

    Liquid بر اساس مدل غیر امانی (non-custodial) فعالیت می‌کند، به این معنی که پلتفرم هرگز وجوه کاربران را مستقیماً نگهداری نمی‌کند. لایه هوش مصنوعی به عنوان یک ابزار تحلیلی و مسیریابی عمل می‌کند، نه یک عامل خودکار با اختیار امضای وجوه شما.

    قابلیت‌های معاملاتی

    کاربران می‌توانند از طریق این ادغام بین معاملات زنده و معاملات کاغذی (paper trading) جابجا شوند. معاملات کاغذی به کاربران اجازه می‌دهد تا استراتژی‌های خود را آزمایش کنند یا با گردش کار مبتنی بر هوش مصنوعی آشنا شوند، پیش از آنکه سرمایه واقعی خود را درگیر کنند.

    پوشش دارایی‌ها در این پلتفرم به طور قابل توجهی گسترده است. Co-Invest از معاملات آتی ارزهای دیجیتال (crypto perpetuals)، سهام ایالات متحده، جفت‌های ارز خارجی، کالاها و بازارهای پیش‌بینی پشتیبانی می‌کند.

    پیشینه و توسعه

    Grok اولین دستیار هوش مصنوعی نیست که از قابلیت Co-Invest بهره‌مند می‌شود. Liquid این ابزار را در ابتدا در ماه مه ۲۰۲۶ با پشتیبانی از ChatGPT و Claude راه‌اندازی کرد. ادغام Grok که در ۲۶ اوت ۲۰۲۶ فعال شد، این دامنه را به پلتفرم xAI گسترش می‌دهد.

    پروتکل زمینه مدل (MCP) که این ادغام‌ها را ممکن می‌سازد، روشی استاندارد برای تعامل مدل‌های هوش مصنوعی با ابزارها و منابع داده خارجی است و به سیستم‌های مختلف هوش مصنوعی اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به مهندسی سفارشی برای هر کدام، به همان خدمات پشتیبان متصل شوند.

    آمار و دسترسی

    از زمان راه‌اندازی در اوت ۲۰۲۵، Liquid بیش از ۳ میلیارد دلار حجم معاملات را در میان حدود ۴۰,۰۰۰ کاربر پردازش کرده است. این شرکت تاکنون حدود ۲۵.۶ میلیون دلار سرمایه جمع‌آوری کرده است.

    این پلتفرم در تمام ۵۰ ایالت آمریکا در دسترس است، که با توجه به قوانین پراکنده که اغلب پلتفرم‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال را مجبور به حذف برخی حوزه‌های قضایی می‌کند، قابل توجه است.

    رقم ۴۰,۰۰۰ کاربر با در نظر گرفتن حجم معاملات ۳ میلیارد دلاری، معنای متفاوتی پیدا می‌کند. این بدان معناست که میانگین حجم معاملات برای هر کاربر حدود ۷۵,۰۰۰ دلار است، که نشان می‌دهد پایگاه کاربری Liquid بیشتر به سمت معامله‌گران فعال گرایش دارد تا مشارکت‌کنندگان عادی خرده‌فروشی.