Blog

وقتی تقریباً نیمی از حجم معاملات در یک بورس تحت نظارت، از معاملات با همان مبلغ دلاری دقیق، که بارها و بارها تکرار شده است، ناشی می‌شود، مردم شروع به پرسیدن سوالات ناراحت‌کننده می‌کنند. اینجاست که پلتفرم Kalshi پس از آنکه داده‌های استخراج شده از API عمومی خود، الگوی مشکوکی را در بازار آتی دائمی اتر این پلتفرم آشکار کرد، خود را در موقعیتی دشوار می‌یابد.

این بازار پیش‌بینی که توسط CFTC تنظیم می‌شود و به یک مرکز مشتقات رمزارزی تبدیل شده است، اکنون با اتهامات مربوط به معاملات شستشو (wash trading) در قرارداد ETH-PERP خود مواجه است؛ قراردادی که در ژوئن ۲۰۲۶ همزمان با معادل بیت‌کوین آن راه‌اندازی شد. این اتهامات که اولین بار توسط معامله‌گر و تحلیلگر کمی بنِی در ۲۰ سپتامبر مطرح شد، تصویری از بازاری را ترسیم می‌کند که در آن ارقام حجم معاملات ممکن است آن‌طور که به نظر می‌رسند، نباشند.

هسته اصلی این اتهام، عدم تطابق چشمگیر بین حجم گزارش شده و عمق واقعی بازار است. در یک بازه ۲۴ ساعته، قرارداد ETH-PERP در Kalshi حجمی اسمی بین ۵۳۸.۶ تا ۵۳۹ میلیون دلار را نشان داد. در همین حال، سود باز (open interest) تقریباً ۳.۱ میلیون دلار بود.

این نسبت به نسبت گردش مالی حدود ۱۷۴ برابر می‌رسد. معاملات تکراری با ارزش اسمی دقیقاً ۵۵۰۰ دلار، بین ۱۶ تا ۲۰ سپتامبر، بین ۴۸ تا ۵۸ درصد از کل حجم ETH-PERP را در چندین روز به خود اختصاص دادند.

یک لایه دیگر از تردید را اضافه می‌کند: بزرگترین موقعیت قابل مشاهده در تابلوی امتیازات عمومی Kalshi در دوره مورد نظر تنها حدود ۱۷,۵۹۸ دلار بود.

اتهامات معاملات شستشو در Kalshi

وقتی تقریباً نیمی از حجم معاملات در یک بورس تحت نظارت، از معاملات با همان مبلغ دلاری دقیق، که بارها و بارها تکرار شده است، ناشی می‌شود، مردم شروع به پرسیدن سوالات ناراحت‌کننده می‌کنند. اینجاست که پلتفرم Kalshi پس از آنکه داده‌های استخراج شده از API عمومی خود، الگوی مشکوکی را در بازار آتی دائمی اتر این پلتفرم آشکار کرد، خود را در موقعیتی دشوار می‌یابد.

این بازار پیش‌بینی که توسط CFTC تنظیم می‌شود و به یک مرکز مشتقات رمزارزی تبدیل شده است، اکنون با اتهامات مربوط به معاملات شستشو (wash trading) در قرارداد ETH-PERP خود مواجه است؛ قراردادی که در ژوئن ۲۰۲۶ همزمان با معادل بیت‌کوین آن راه‌اندازی شد. این اتهامات که اولین بار توسط معامله‌گر و تحلیلگر کمی بنِی در ۲۰ سپتامبر مطرح شد، تصویری از بازاری را ترسیم می‌کند که در آن ارقام حجم معاملات ممکن است آن‌طور که به نظر می‌رسند، نباشند.

هسته اصلی این اتهام، عدم تطابق چشمگیر بین حجم گزارش شده و عمق واقعی بازار است. در یک بازه ۲۴ ساعته، قرارداد ETH-PERP در Kalshi حجمی اسمی بین ۵۳۸.۶ تا ۵۳۹ میلیون دلار را نشان داد. در همین حال، سود باز (open interest) تقریباً ۳.۱ میلیون دلار بود.

این نسبت به نسبت گردش مالی حدود ۱۷۴ برابر می‌رسد. معاملات تکراری با ارزش اسمی دقیقاً ۵۵۰۰ دلار، بین ۱۶ تا ۲۰ سپتامبر، بین ۴۸ تا ۵۸ درصد از کل حجم ETH-PERP را در چندین روز به خود اختصاص دادند.

یک لایه دیگر از تردید را اضافه می‌کند: بزرگترین موقعیت قابل مشاهده در تابلوی امتیازات عمومی Kalshi در دوره مورد نظر تنها حدود ۱۷,۵۹۸ دلار بود.

دفاع Kalshi

مسئول بخش رمزارز Kalshi، که با نام IcoBeast.eth شناخته می‌شود، در پاسخ به این اتهامات، به آنچه او “سوء تفاهم اساسی” توصیف کرد، اشاره کرد. هسته اصلی دفاعیه بر نحوه گزارش حجم معاملات توسط Kalshi در مقایسه با مراکز قراردادهای دائمی سنتی متمرکز است.

از آنجایی که Kalshi از یک بازار پیش‌بینی تکامل یافته است، رویه‌های حجم معاملات آن بازتاب‌دهنده پرداخت‌های بالقوه است تا هزینه واقعی نقدی. در یک بازار پیش‌بینی، یک قرارداد ممکن است در صورت وقوع یک رویداد ۱ دلار پرداخت کند، اما هزینه ورود به آن بسیار کمتر باشد. اگر همین چارچوب حسابداری در گزارش‌دهی آتی دائمی ادامه یابد، عدد حجم معاملات تیتر شده به طور طبیعی نسبت به پلتفرم‌هایی که بر اساس ریسک اسمی یا مارجین مورد استفاده گزارش می‌دهند، متورم به نظر می‌رسد.

Kalshi همچنین به برنامه بازپرداخت خود اشاره کرد که با CFTC ثبت شده و از ۱۶ سپتامبر اجرایی شد. این برنامه مشوق‌هایی را برای اعضای تسویه کننده خودکار فراهم می‌کند، اما به صراحت معاملات شستشو و معاملات خود-تطبیقی را از دریافت بازپرداخت مستثنی می‌کند.

Kalshi تنها سه ماه پیش وارد فضای معاملات آتی دائمی رمزارز شد و فراتر از قراردادهای مبتنی بر رویداد که شهرت خود را بر اساس آن‌ها بنا نهاده بود، گسترش یافت. این پلتفرم به عنوان یک بازار قرارداد تعیین شده توسط CFTC شناخته می‌شود. CFTC به طور تاریخی در قبال معاملات شستشو در بازارهای کالا و مشتقات موضع سختگیرانه‌ای اتخاذ کرده است، به طوری که این عمل به صراحت تحت قانون بورس کالا ممنوع است.

تا تاریخ ۲۱ سپتامبر، CFTC هیچ اقدام اجرایی عمومی مرتبط با اتهامات ETH-PERP اتخاذ نکرده است.

بانک مرکزی اروپا گامی برداشت که چند سال پیش غیرقابل تصور به نظر می‌رسید: این نهاد در حال سرمایه‌گذاری پول خود در اوراق بهادار توکنیزه است. در تاریخ ۲۱ سپتامبر، بانک مرکزی اروپا رسماً کار آماده‌سازی برای سرمایه‌گذاری بخشی از وجوه خود در دارایی‌های توکنیزه را آغاز کرد؛ اقدامی که با هدف کسب تجربه عملی این نهاد با فناوری دفتر کل توزیع‌شده (DLT) در کل چرخه عمر سرمایه‌گذاری انجام می‌شود.

این سرمایه‌گذاری‌ها اوراق بهادار بخش دولتی با واحد پول یورو را هدف قرار خواهند داد، از جمله اوراق قرضه صادر شده توسط آژانس‌های دولتی و موسسات فرا ملی اروپایی. هدف این ابتکار، ایجاد “حافظه عضلانی” نهادی در زمینه DLT است. این بدان معناست که یادگیری نحوه اجرای معاملات، تسویه و مدیریت پورتفولیو زمانی که اوراق بهادار به جای زیرساخت‌های سنتی، بر روی یک دفتر کل توزیع‌شده قرار دارند. هیئت اجرایی بانک مرکزی اروپا اندازه و زمان‌بندی دقیق این سرمایه‌گذاری‌ها را تعیین خواهد کرد، اگرچه این نهاد تخصیص را “کوچک” توصیف کرده است.

همزمان با برنامه سرمایه‌گذاری، “پونتس” (Pontes)، راه‌حل تسویه DLT جدید یورو سیستم، راه‌اندازی می‌شود. پونتس در همان تاریخ به بهره‌برداری رسید و برای تسهیل تسویه دارایی‌های توکنیزه عمده با پول بانک مرکزی طراحی شده است. این پلتفرم با ۱۳ مشارکت‌کننده بازار و چهار اپراتور DLT، از جمله Clearstream و SWIAT، آغاز به کار می‌کند. اجرای کامل پونتس برای سال ۲۰۲۸ هدف‌گذاری شده است.

بانک مرکزی اروپا در سال ۲۰۲۴ یک برنامه اکتشافی را اجرا کرد که تراکنش‌های مبتنی بر DLT به ارزش تقریبی ۱.۶ میلیارد یورو را آزمایش کرد. سپس در مارس ۲۰۲۶، دارایی‌های خاص مبتنی بر DLT به عنوان وثیقه در یورو سیستم واجد شرایط شدند. شورای حکام یورو سیستم در ژوئیه ۲۰۲۵ تصمیمی محوری برای یکپارچه‌سازی رویکرد خود به ادغام دارایی‌های دیجیتال اتخاذ کرد که زمینه را برای ابتکار سرمایه‌گذاری فعلی فراهم نمود.

یکی از سوالات باز این است که این اقدام چگونه با محیط نظارتی گسترده‌تر برای دارایی‌های دیجیتال در اروپا تعامل خواهد داشت. مقررات بازارهای دارایی‌های رمزنگاری شده (MiCA) چارچوبی را برای دارایی‌های رمزنگاری شده ایجاد کرده است، اما اوراق بهادار توکنیزه در فضای نظارتی متفاوتی قرار دارند که تحت قوانین اوراق بهادار و نه قوانین خاص رمزنگاری اداره می‌شود. دخالت مستقیم بانک مرکزی اروپا می‌تواند توسعه مسیرهای نظارتی روشن‌تر برای دارایی‌های سنتی توکنیزه را تسریع کند؛ دسته‌ای که در تقاطع این دو چارچوب قرار دارد.

داشبورد Seeker موبایل سولانا با افزوده شدن بازی Webcade، مزایای انحصاری جدیدی را برای دارندگان ارائه می‌دهد

داشبورد Seeker موبایل سولانا (Solana Mobile) با اضافه شدن بازی نوستالژیک Webcade، که در فروشگاه اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز (dApp Store) سولانا میزبانی می‌شود، دور جدیدی از مزایای ویژه را برای کاربران خود فعال کرده است. دارندگان تأیید شده Seeker اکنون می‌توانند از طریق یک داشبورد واحد، نشان‌های انحصاری دریافت کنند، شانس‌های بازی اضافی را باز کنند و در یک جدول امتیازات اختصاصی به رقابت بپردازند. این رویکرد بر این ایده استوار است که مالکیت سخت‌افزار باید فراتر از خود سخت‌افزار ارزش‌آفرینی کند.

مزایای ویژه برای دارندگان Seeker

Webcade یک بازی آرکید رایگان است که در فروشگاه dApp سولانا در دسترس قرار دارد. ادغام جدید داشبورد Seeker، لایه‌ای از پاداش‌های مخصوص دارندگان را به این تجربه اضافه می‌کند. این پاداش‌ها شامل نشان‌های پروفایل ویژه برای تأیید وضعیت Seeker، شانس‌های بازی اضافی که برای سایر کاربران در دسترس نیست، و دسترسی به جدول امتیازاتی است که دارندگان Seeker را در یک رده رقابتی مجزا قرار می‌دهد.

دسترسی به این مزایا از طریق داشبورد Seeker امکان‌پذیر است که به صورت متمرکز در solanafloor.com/seeker قرار دارد و به عنوان مرکز اصلی برای پیگیری تمامی مزایای شرکا و پاداش‌های فصلی مرتبط با مالکیت Seeker عمل می‌کند. این داشبورد به طور دوره‌ای با اضافه شدن مشارکت‌های جدید به‌روزرسانی می‌شود و Webcade جدیدترین شریکی است که به این چرخه پیوسته است.

رشد اکوسیستم Seeker

گوشی هوشمند Seeker در اواسط سال ۲۰۲۵ عرضه شد و تاکنون بیش از ۱۵۰,۰۰۰ دستگاه از آن به فروش رسیده است. فروشگاه dApp سولانا نیز از مرز ۱,۰۰۰ اپلیکیشن عبور کرده و حجم کل تراکنش‌های آن-چین در این اکوسیستم از ۱.۸ میلیارد دلار فراتر رفته است.

در سطح دستگاه، هر Seeker مجهز به Seed Vault برای نگهداری کلیدهای خصوصی است که این کلیدها را از سیستم عامل اصلی جدا نگه می‌دارد. همچنین، هر دستگاه دارای یک توکن NFT غیرقابل انتقال Genesis Token است که به عنوان اثبات دائمی مالکیت عمل می‌کند. این اعتبار آن-چین، مزایای داشبورد را فعال کرده و وضعیت Seeker را در برنامه‌های شریک مانند Webcade تأیید می‌کند.

توکن SKR در تاریخ ۲۱ ژانویه ۲۰۲۶ با عرضه کل ۱۰ میلیارد توکن راه‌اندازی شد که برای حاکمیت، استیکینگ و توزیع پاداش‌ها در نظر گرفته شده است. ابتکار Seeker Season بخشی از توکن‌های SKR را برای پاداش دادن به مشارکت جامعه و تعامل فعال اختصاص می‌دهد. شرکای تجاری مانند Webcade در این چارچوب فصلی قرار می‌گیرند و به دارندگان دلایل جدیدی برای باز کردن داشبورد و تعامل با اکوسیستم در طول هر دوره کمپین می‌دهند.

ارزش متقابل برای شرکا

برای Webcade به طور خاص، این همکاری ارزش قابل توجهی را برای هر دو طرف به همراه دارد. این بازی از توزیع و دسترسی به گروهی از کاربران فعال با اعتبار آن-چین تأیید شده بهره‌مند می‌شود. در مقابل، دارندگان Seeker مزایای رایگان درون بازی دریافت می‌کنند که هیچ هزینه‌ای فراتر از خرید دستگاه برای آن‌ها ندارد. این امر به سولانا موبایل کمک می‌کند تا جذابیت تجاری اکوسیستم سخت‌افزاری خود را برای توسعه‌دهندگان فعال در فروشگاه dApp به اثبات برساند.

الکس کارپ: مالکیت دولتی شرکت‌های هوش مصنوعی پیشرفته، راه‌حلی برای مسئولیت‌پذیری

الکس کارپ، مدیرعامل شرکتی که با فروش نرم‌افزار به دولت‌ها میلیاردها دلار درآمد کسب می‌کند، اکنون معتقد است که دولت باید مالکیت شرکت‌های سازنده قدرتمندترین سیستم‌های هوش مصنوعی را بر عهده بگیرد. این موضعی است که در ابتدا رادیکال به نظر می‌رسد، اما با شنیدن استدلال او، که کمتر بر ایدئولوژی و بیشتر بر این موضوع متمرکز است که چه کسی هزینه‌ها را در صورت بروز مشکل پرداخت خواهد کرد، منطقی‌تر می‌شود.

کارپ در مصاحبه‌ای با CNBC در ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶، استدلال صریح خود را مطرح کرد: آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی پیشرفته مانند Anthropic با ریسک‌های مسئولیت‌پذیری عظیمی روبرو هستند که هیچ شرکت خصوصی نمی‌تواند به طور واقع‌بینانه آن را مدیریت کند. او استدلال کرد که صرفاً دعاوی حقوقی از سوی مشتریان می‌تواند برای این شرکت‌ها وجودی باشد. و تنها نهادی که ظرفیت محدود کردن این نوع ریسک را دارد، دولت ایالات متحده است.

استدلال کارپ بر یک مشاهده به ظاهر ساده استوار است. هنگامی که یک سیستم هوش مصنوعی باعث آسیب می‌شود، چه از طریق خروجی‌های معیوب، نقض مالکیت معنوی، یا چیزی بدتر، کسی باید هزینه آن را بپردازد. در حال حاضر، شرکت‌های سازنده این سیستم‌ها مسئول هستند.

او به جای حمایت دولتی، پیشنهاد می‌کند که دولت باید مستقیماً مالک این آزمایشگاه‌ها باشد. از دیدگاه او، ملی‌سازی مجازات نیست، بلکه تنها راه‌حل عملی برای یک مسئله ریاضی است که ترازنامه‌های خصوصی قادر به حل آن نیستند.

این اولین بار نیست که کارپ این هشدار را مطرح می‌کند. در ژوئن ۲۰۲۶، او پیش‌بینی کرده بود که ملی‌سازی کامل آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی پیشرفته ظرف دو سال آینده رخ خواهد داد. در آن زمان، سناتور برنی سندرز قانون صندوق ثروت حاکمیتی هوش مصنوعی آمریکا را معرفی کرده بود که پیشنهاد مالکیت عمومی ۵۰ درصدی در شرکت‌های پیشرو هوش مصنوعی را می‌داد.

پاسخ کارپ در اصل این بود: این ایده خوبی است، اما کافی نخواهد بود. او استدلال کرد که فشار سیاسی به سرعت از اقدامات نیمه‌کاره پیشی خواهد گرفت و شتاب به سمت کنترل کامل دولتی سریع‌تر از آنچه اکثر مدیران صنعت تصور می‌کردند، در حال افزایش است.

او ادعا کرد که حداقل شش ماه قبل به طور خصوصی به مدیران اجرایی هوش مصنوعی هشدار داده و آنها را ترغیب کرده بود که قبل از اینکه رگولاتورها این کار را انجام دهند، خودشان مقررات‌گذاری کنند.

کارپ، که خود را یک مترقی توصیف می‌کند، همواره مسئولیت‌پذیری از طریق دادگاه‌ها را به عنوان یک سازوکار حفاظتی قابل اعتمادتر از تعهدات داوطلبانه ایمنی مطرح کرده است. او استدلال کرده است که مسئولیت مدنی و کیفری باید مستقیماً متوجه سازندگان هوش مصنوعی باشد که به طور غیرمسئولانه عمل می‌کنند.

بحث گسترده‌تر ایمنی هوش مصنوعی همچنان به شدت تقسیم شده است. از یک سو، چهره‌هایی مانند داریو آمودی، مدیرعامل Anthropic، و سم آلتمن از OpenAI، خواستار جدول زمانی توسعه محتاطانه‌تر و پروتکل‌های ایمنی داوطلبانه شده‌اند. از سوی دیگر، رهبرانی مانند جنسن هوانگ از Nvidia، محیطی نظارتی سهل‌گیرانه‌تر را ترویج کرده‌اند.

شایان ذکر است که تنش آشکار در موضع کارپ وجود دارد. Palantir یکی از بزرگترین پیمانکاران فناوری دولتی در جهان است. سناریویی که در آن دولت ایالات متحده آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی را ملی می‌کند و سپس به شرکای بخش خصوصی برای کمک به استقرار و عملیاتی کردن آن سیستم‌ها نیاز دارد، به بیان ملایم، برای کسب و کار Palantir بسیار سودمند خواهد بود.

پس از حضور او در CNBC، سهام Palantir در یک جلسه معاملاتی حدود ۰.۶ درصد افزایش یافت.

بیت‌کوین از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد؛ کاهش دارندگان خرد پیش از جهش قیمت

کاهش دارندگان خرد بیت‌کوین پیش از جهش قیمت

بیت‌کوین پس از آنکه ۶۹,۴۹۴ کیف پول از دو گروه دارندگان خرد در جریان افت قیمت ماه جولای و آگوست ناپدید شدند، از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد. شرکت Santiment استدلال می‌کند که این تسلیم زودهنگام، عرضه واکنشی را پیش از رالی اخیر کاهش داده است.

کاهش حجم کیف پول‌های خرد بیت‌کوین پیش از شکست مقاومت

به نظر می‌رسد دارندگان خرد بیت‌کوین پیش از آنکه این ارز دیجیتال مجدداً بالای ۸۵ هزار دلار قرار گیرد، میزان دارایی خود را کاهش داده‌اند. پلتفرم تحلیل آن‌چین Santiment در گزارشی اعلام کرد که در دوره افت قیمت در ماه جولای و آگوست، شاهد خروج قابل توجهی از کیف پول‌های کوچک بوده‌ایم. این کاهش در تعداد کیف پول‌ها، که به طور خاص در دو گروه دارندگان خرد مشاهده شد، به طور کلی ۶۹,۴۹۴ کیف پول را شامل می‌شود.

این تحلیلگران معتقدند که این تسلیم زودهنگام توسط سرمایه‌گذاران کوچک، منجر به کاهش عرضه در گردش و واکنشی در بازار شده است. این امر به نوبه خود، زمینه را برای جهش اخیر قیمت بیت‌کوین فراهم کرده است. به عبارت دیگر، با خروج سرمایه‌گذاران کم‌حجم‌تر، فشار فروش کاهش یافته و این امکان را برای قیمت فراهم کرده تا پس از عبور از سطوح مقاومتی، به سمت سطوح بالاتر حرکت کند. این پدیده نشان‌دهنده یک الگوی رایج در بازارهای مالی است که در آن، کاهش حضور سرمایه‌گذاران خرد می‌تواند پیش‌زمینه‌ای برای بازگشت و رشد قیمت باشد.

قیمت بیت‌کوین از مرز ۸۶ هزار دلار عبور کرد و با ثبت رشد ۶ درصدی در یک روز، ارزش بازار آن را به ۱.۷۲ تریلیون دلار رساند. این افزایش، قیمت این دارایی دیجیتال را به نزدیکی قیمت ابتدای سال جاری میلادی در سطح ۸۷,۵۷۵ دلار رساند و زیان سالانه آن را به کمتر از ۲ درصد کاهش داد.

دو موج قیمتی منجر به ارزش بازار ۱.۷۲ تریلیون دلاری شد

قیمت بیت‌کوین اندکی پس از نیمه صبح امروز، با رسیدن به ۸۶ هزار دلار، این سطح را لمس کرد و […]

بیت‌کوین در مسیر صعودی؛ تحلیلگران از احتمال آغاز بازار صعودی جدید خبر می‌دهند

تحلیلگران با استناد به روندهای گذشته و الگوهای فعلی بازار، معتقدند که بیت‌کوین در آستانه ورود به فاز جدیدی از بازار صعودی قرار دارد و اهداف قیمتی بالاتری را نشانه گرفته است.

آخرین مشاهدات دکتر پرافیت، تحلیلگر بازار ارزهای دیجیتال، نشان می‌دهد که بیت‌کوین مسیری مشابه با آنچه در سال‌های ۲۰۲۲-۲۰۲۳ تجربه شد را دنبال می‌کند. به گفته وی، عبور اخیر قیمت از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای (MA50 Weekly)، زمینه را برای جهش قیمتی به محدوده ۸۲,۵۰۰ تا ۸۳,۰۰۰ دلار فراهم کرده است. این میانگین متحرک در حال حاضر حدود ۷۸,۷۰۰ دلار قرار دارد و بیت‌کوین اخیراً با عبور از این سطح، در زمان نگارش این گزارش و پس از یک رالی انفجاری در روز دوشنبه، در نزدیکی ۸۵,۰۰۰ دلار معامله می‌شد.

دکتر پرافیت تاکید کرد که بسته شدن هفتگی قیمت بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای، دیدگاه صعودی او را تقویت خواهد کرد. این تحلیل بر اساس ساختار بازار قبلی بیت‌کوین در سال‌های ۲۰۲۲-۲۰۲۳ استوار است، زمانی که این دارایی دیجیتال چندین بار در اطراف میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای با مقاومت مواجه شد و در نهایت توانست از آن عبور کند.

در آن دوره، بیت‌کوین هفت بار زیر میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای سقوط کرد و سپس مجدداً آن را بازپس گرفت. پنج مورد از این بازپس‌گیری‌ها با بازارهای صعودی همراه بود، در حالی که دو مورد سیگنال‌های کاذب تلقی شدند. این سیگنال‌های کاذب یک بار در سال ۲۰۱۱، زمانی که بیت‌کوین “تقریباً هیچ نقدینگی نداشت”، و بار دیگر در سال ۲۰۲۰ در جریان سقوط بازار ناشی از همه‌گیری کووید-۱۹ رخ داد.

دکتر پرافیت معتقد است که بازار فعلی نیز الگوی مشابهی را نشان می‌دهد. وی توضیح داد: “تله خرسی اخیر شباهت دیگری به دوره ۲۰۲۲-۲۰۲۳ اضافه می‌کند! همان مقاومت‌ها برای ۳-۴ هفته، سپس یک تکان شدید، و پس از آن بازیابی بالاتر از میانگین متحرک و شکستن میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای، دقیقاً همان چیزی که در حال حاضر اتفاق می‌افتد! خرس‌ها ضعف را به عنوان تأیید فروپاشی دیگر تفسیر کردند، اما بازار معکوس شد. من شاهد همان انتقال گسترده‌تر هستم!”

این تحرکات اخیر، تمرکز را بر آغاز فاز بعدی بازار صعودی قرار داده است که تحلیلگران اخیراً در مورد آن گمانه‌زنی کرده‌اند. دکتر پرافیت، پس از عبور از سطوح مقاومت باقی‌مانده، ۸۸,۰۰۰ دلار را به عنوان هدف بعدی خود شناسایی کرده است.

تحلیلگر دیگری به نام کرپتو پتل (Crypto Patel) نیز معتقد است که بیت‌کوین ممکن است در حال تکرار یک چرخه تاریخی باشد. وی به فاصله ۳۶۴ روزه بین اوج قیمت در سال ۲۰۱۷ و کف قیمت در سال ۲۰۱۸ اشاره کرد و گفت که فاصله مشابهی بین اوج قیمت در سال ۲۰۲۱ و کف قیمت در سال ۲۰۲۲ نیز مشاهده شده است. به گفته وی، فاصله بین اوج قیمت در سال ۲۰۲۵ و کف قیمت در سال ۲۰۲۶ نیز به نظر می‌رسد از همین الگو پیروی می‌کند.

بیت‌کوین در حال حاضر پس از از دست دادن منطقه حمایتی کلیدی EC، در حال آزمایش مجدد خط روند بلندمدت خود است. کرپتو پتل اظهار داشت که اگر الگوی تاریخی ادامه یابد، هدف بعدی برای گسترش عمده بازار می‌تواند ۳۷۰,۰۰۰ دلار باشد. وی تاکید کرد که اقدامات قیمتی باید این الگو را تأیید کند.

سکیورتیز (Securitize)، شرکتی که به طور خاموش در حال ایجاد زیرساخت‌های لازم برای آینده بلاک‌چین در وال استریت است، پس از آنکه شرکت بنچمارک (Benchmark) پوشش خبری خود را با رتبه “خرید” و هدف قیمتی ۱۶ دلاری آغاز کرد، با استقبال قابل توجهی روبرو شد. سهام این شرکت پس از انتشار این خبر که پلتفرم توکنیزاسیون آن را به عنوان ارائه‌دهنده اصلی زیرساخت در بازاری که تحلیلگران معتقدند می‌تواند در دهه آینده ده‌ها تریلیون دلار را جذب کند، معرفی کرد، افزایش یافت.

سکیورتیز زیرساخت‌های لازم برای انتشار، مدیریت و معامله اوراق بهادار توکنیزه شده را فراهم می‌کند و در هر مرحله کارمزد دریافت می‌کند، مشابه کاری که صرافی‌ها و اتاق‌های پایاپای سنتی امروزه انجام می‌دهند.

تحلیلگران بنچمارک از اصطلاحی وام گرفته از اقتصاد دوران تب طلا استفاده کردند: “بازی کلنگ و بیل”. سکیورتیز موقعیت مشابهی را در توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی اشغال کرده است.

سکیورتیز حدود ۷۰ درصد از بازار توکنیزاسیون ایالات متحده را در اختیار دارد. برجسته‌ترین رابطه مشتری آن با صندوق BUIDL بلک راک (BlackRock)، یک محصول بازار پول توکنیزه شده است که در زمان آغاز پوشش خبری بنچمارک، حدود ۱.۷ میلیارد دلار دارایی در اختیار داشت.

بنچمارک هدف قیمتی خود را ۱۶ دلار برای هر سهم تعیین کرد. در ژوئیه ۲۰۲۶، روزنبلات (Rosenblatt) نیز با رتبه “خرید” و هدف ۱۴ دلاری خود را دنبال کرد.

سکیورتیز در حال پیگیری عرضه عمومی در نزدک (Nasdaq) از طریق ادغام با Cantor Equity Partners II است و نماد معاملاتی SECZ را هدف قرار داده است.

سکیورتیز همچنین با بورس نیویورک (New York Stock Exchange) برای ایجاد زیرساخت‌های لازم برای معامله سهام و صندوق‌های قابل معامله (ETF) توکنیزه شده، مشارکت کرده است.

گزارش بنچمارک پیش‌بینی کرده است که بخش توکنیزاسیون می‌تواند در دهه آینده شاهد ورود بیش از ۳۰ تریلیون دلار دارایی باشد. برای درک بهتر این موضوع، کل بازار سهام ایالات متحده در حال حاضر حدود ۵۰ تریلیون دلار است.

لری فینک (Larry Fink)، مدیرعامل بلک راک، علناً اعتقاد خود را مبنی بر اینکه توکنیزاسیون نسل بعدی بازارها را نشان می‌دهد، بیان کرده است. این شرکت بیش از ۱۰ تریلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کند.

فضای رقابتی در حوزه توکنیزاسیون در حال داغ شدن است. شرکت‌هایی مانند اوندو فایننس (Ondo Finance) و فرانکلین تمپلتون (Franklin Templeton) محصولات توکنیزه شده خود را راه‌اندازی کرده‌اند و متولیان سنتی مانند بی.ان.وای ملون (BNY Mellon) در حال توسعه قابلیت‌های بلاک‌چین در داخل شرکت خود هستند.

شفافیت نظارتی، یا فقدان آن، همچنان بزرگترین عامل نامشخص باقی مانده است. موضع کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در مورد اوراق بهادار توکنیزه شده، تعیین‌کننده سرعت جریان سرمایه نهادی به این فضا خواهد بود.