Tag: روند بازار

قیمت بیت‌کوین در روز سه‌شنبه، ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرقی، ۸۳,۲۶۶ دلار است، زیرا خریداران تلاش می‌کنند تا روند بهبود از سطوح پایین اخیر نزدیک به ۸۰,۰۰۰ دلار را حفظ کنند. با وجود اینکه ۱۰ مورد از ۱۵ میانگین متحرک سیگنال‌های صعودی را نشان می‌دهند، مقاومت کوتاه‌مدت بین ۸۳,۸۰۰ تا ۸۴,۲۵۴ دلار همچنان مانع پیشروی می‌شود. نوسان‌گرها عمدتاً خنثی باقی مانده‌اند و این نشان می‌دهد که روند بهبود هنوز […]

استرایو مجدداً به انباشت بیت‌کوین شتاب بخشید

شرکت استرایو (Strive) بار دیگر روند انباشت بیت‌کوین خود را تسریع کرده و طی هفته گذشته ۳,۳۱۱ واحد بیت‌کوین (BTC) خریداری کرده است که مجموع ذخایر این شرکت را به ۳۲,۷۷۳ واحد رسانده است.

مت کول، مدیرعامل این شرکت، همچنین از اعمال اختیار خرید (warrant) به ارزش ۲۰۸ میلیون دلار خبر داد، در حالی که به ضرب‌الاجل نهایی برای اختیار خرید‌های باقی‌مانده نزدیک می‌شویم.

خرید این هفته به طور قابل توجهی بیشتر از خرید اعلام شده در هفته گذشته است که در آن زمان سومین خرید بزرگ شرکت محسوب می‌شد. با این حال، خرید جدید، جایگاه دوم را در رتبه‌بندی شرکت به خود اختصاص داده است. بزرگترین خرید همچنان مربوط به ادغام با Semler Scientific است که در آن ۵,۸۱۶ تا ۵,۸۱۷ واحد بیت‌کوین درگیر بود.

این هفته، استرایو ۳,۳۱۱ بیت‌کوین خریداری کرد و مجموع دارایی‌های خود را به ۳۲,۷۷۳ بیت‌کوین افزایش داد.

• ۲۰۸ میلیون دلار از اختیار خریدها اعمال شده است؛ حدود ۱۵.۳ میلیون واحد باقی مانده که امروز ساعت ۵ بعد از ظهر به وقت شرقی منقضی می‌شوند.
• حداقل قیمت انتشار ۱۰۰ دلاری SATA اکنون به یک محدودیت الزام‌آور در اسناد حاکمیتی تبدیل شده و این حمایت را رسمی می‌کند.

در کنار آخرین انباشت بیت‌کوین که پس از خرید اندک روز گذشته توسط Strategy صورت گرفت، کول اعلام کرد که اختیار خرید به ارزش ۲۰۸ میلیون دلار اعمال شده است، در حالی که تقریباً ۱۵.۳ میلیون واحد همچنان معتبر هستند و قرار است امروز ساعت ۵ بعد از ظهر به وقت شرقی منقضی شوند.

این شرکت همچنین بند دیگری را مربوط به سهام ممتاز خود، SATA، رسمی کرد. طبق گفته کول، حداقل قیمت انتشار ۱۰۰ دلاری که پیش از این اعلام شده بود، اکنون به یک محدودیت الزام‌آور در اسناد حاکمیتی استرایو تبدیل شده است.

قیمت اتریوم در محدوده ۲۵۰۰ دلار در نوسان است و پس از دوره‌ای پرنوسان با پیش‌بینی اندکی نزولی، این منطقه را آزمایش می‌کند. با این حال، یک نهنگ در پلتفرم Hyperliquid موقعیت خرید (لانگ) به ارزش ۶۰.۷ میلیون دلار بر روی اتریوم باز کرده است که سیگنالی برای معامله‌گران محسوب می‌شود.

نهنگ مرموز و موقعیت خرید اتریوم

این موقعیت به معامله‌گری نسبت داده می‌شود که تاکنون ۲۹.۷۵ میلیون دلار سود کسب کرده است. با این حال، عوامل کلان اقتصادی و جریان سرمایه، این وضعیت را شکننده نگه می‌دارند. معامله‌گران در انتظار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در روز آینده هستند، در حالی که گزارش‌ها حاکی از آن است که صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات اتریوم، دهمین روز متوالی خروج خالص سرمایه را تجربه کرده‌اند که ۸۵.۴ میلیون دلار آن در تاریخ ۱۲ اکتبر بوده است.

این نهنگ مرموز که تقریباً تمام ۱۵ معامله خود را با سود همراه کرده و در مجموع ۲۹.۷۵ میلیون دلار سود به دست آورده است، چهار ماه پیش چهار کیف پول جدید ایجاد کرده و معاملات خود را در Hyperliquid آغاز کرده است. او تاکنون ۱۵ معامله انجام داده و مجموع سود او به ۲۹.۷۵ میلیون دلار رسیده است. امروز، او موقعیت خرید دیگری را باز کرده است…

چشم‌انداز بازار و عوامل تاثیرگذار

کاهش تورم می‌تواند نگرانی‌ها در مورد نرخ بهره را کاهش داده و از دارایی‌های پرریسک حمایت کند؛ در مقابل، افزایش تورم می‌تواند فشار بر این دارایی‌ها را افزایش دهد. سوال فوری این است که آیا اتریوم می‌تواند قبل از انتشار این داده‌ها، سطح حمایتی خود را حفظ کند.

اتریوم در قیمت ۲۵۳۰ دلار، اندکی بالاتر از منطقه حمایتی حیاتی ۲۴۹۵ تا ۲۵۰۰ دلار قرار دارد. تغییرات ۲۴ ساعته این توکن ۱.۵ درصد منفی بوده است که پس از ریزش گسترده بازار در پی سقوط ۶ درصدی شاخص KOSPI رخ داده است.

سطوح مقاومت در محدوده ۲۵۵۵ تا ۲۵۷۵ دلار قرار دارند. عبور پایدار از این محدوده، احتمال بهبود قیمت را تقویت می‌کند؛ در غیر این صورت، رد شدن از این مقاومت‌ها، اتریوم را در یک روند تثبیتی پرنوسان زیر مقاومت قرار خواهد داد. شاخص قدرت نسبی (RSI) در ۴۶ قرار دارد و اتریوم زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه خود معامله می‌شود که نشان‌دهنده روند مختلط است.

موقعیت خرید این نهنگ به تنهایی قادر به تغییر این سطوح نیست. برای درک بهتر، جریان سرمایه اتریوم به صرافی‌ها و سطوح کلیدی قیمت همچنان در تصویر کوتاه‌مدت بازار مرتبط هستند.

اتریوم در سقوط آزاد نیست، اما خروج متوالی سرمایه از ETFها و عدم قطعیت در جهت‌گیری کلان اقتصادی، آزمایش منطقه ۲۵۰۰ دلار را دشوار می‌سازد. اگر حمایت از بین برود، موقعیت‌های خرید اهرمی ممکن است تحت فشار قرار گیرند؛ اگر گزارش CPI به افزایش اشتیاق به ریسک کمک کند، ممکن است شاهد بهبود قیمت باشیم.

در هر صورت، یک موقعیت بزرگ و تایید نشده، جایگزین تاییدیه قطعی نیست. معامله‌گرانی که به دنبال سرمایه‌گذاری فراتر از یک دارایی واحد هستند، ممکن است به زیرساخت‌های اولیه توجه کنند.

پروژه LiquidChain ($LIQUID) یک پروژه زیرساختی لایه ۳ بر روی LiquidChain L3 است که هدف آن ادغام نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا در یک محیط اجرایی واحد است. قیمت آن در حال حاضر ۰.۰۱۴۹۶۵ دلار است و ۹۸۴ هزار دلار سرمایه جذب کرده است. همچنین، پاداش استیکینگ با بازده سالانه شگفت‌انگیز ۱۱۰۰ درصد، تنها برای خریداران پیش‌فروش ارائه می‌شود.

ویژگی‌های اعلام شده این پروژه شامل لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تایید و معماری استقرار یکباره است. با Liquid، توسعه‌دهندگان یک بار استقرار می‌دهند و به هر سه اکوسیستم دسترسی پیدا می‌کنند.

پیش از پایان دوره پیش‌فروش، پروژه LiquidChain را بررسی کنید.

بهترین پیش‌فروش‌های توکن را کشف کنید.

متاپلنت ۵۲ میلیارد ین اوراق قرضه قابل تبدیل بدون بهره منتشر می‌کند

شرکت سرمایه‌گذاری و خزانه بیت‌کوین ژاپنی، متاپلنت (Metaplanet)، اعلام کرده است که اوراق قرضه قابل تبدیل بدون بهره به ارزش ۵۲ میلیارد ین (حدود ۳۲۹ میلیون دلار) منتشر خواهد کرد. این منابع مالی برای بازپرداخت وام‌های تضمین شده با بیت‌کوین و بازخرید سهام این شرکت استفاده خواهد شد. این اقدام مالی به متاپلنت اجازه می‌دهد تا ساختار بدهی خود را بدون فروش ۴۴ هزار بیت‌کوین در اختیارش، بازسازی کند.

جزئیات انتشار اوراق قرضه

متاپلنت در اطلاعیه‌ای رسمی در تاریخ ۱۳ اکتبر اعلام کرد که اوراق قرضه پنج ساله بدون بهره با ارزش اسمی ۵۲ میلیارد ین (حدود ۳۲۹ میلیون دلار) منتشر خواهد کرد که سررسید آن در سال ۲۰۳۱ است. خالص وجوه جمع‌آوری شده به دو بخش تقسیم خواهد شد: حدود ۲۳.۶ میلیارد ین (۱۴۹ میلیون دلار) برای بازپرداخت وام‌های تضمین شده با بیت‌کوین موجود و ۲۸.۳ میلیارد ین باقی‌مانده (۱۷۹ میلیون دلار) برای بازخرید سهام اختصاص خواهد یافت.

هدف اصلی این تامین مالی، بازسازی ساختار بدهی متاپلنت بدون دست زدن به دارایی‌های بیت‌کوین آن است. بر اساس داده‌های BitcoinTreasuries، متاپلنت در حال حاضر ۴۴ هزار بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۳.۶ میلیارد دلار در اختیار دارد و دومین شرکت بزرگ خزانه بیت‌کوین در جهان پس از شرکت مایکل سیلور (Michael Saylor) است.

وام‌های تضمین شده با بیت‌کوین ابزار رایج تامین مالی برای این نوع شرکت‌ها هستند، اما با نوسان قیمت ارز دیجیتال، نسبت وثیقه می‌تواند منجر به درخواست وجه تضمین اضافی یا حتی انحلال اجباری شود. جایگزینی وام‌های کوتاه‌مدت با اوراق قرضه قابل تبدیل بلندمدت، می‌تواند ریسک اهرمی را به طور قابل توجهی کاهش دهد.

طراحی اوراق قرضه بدون بهره نیز قابل توجه است: در طول پنج سال هیچ سودی پرداخت نمی‌شود و اصل مبلغ در سررسید بازپرداخت می‌شود. این بدان معناست که متاپلنت در طول عمر اوراق قرضه، کمترین فشار جریان نقدی را خواهد داشت. ویژگی قابل تبدیل به دارندگان اوراق قرضه این حق را می‌دهد که در صورت تحقق شرایط، اوراق خود را به سهام عادی شرکت تبدیل کنند. برای متاپلنت، اگر قیمت سهام در آینده افزایش یابد، بخشی از بدهی می‌تواند از طریق “تبدیل سهام” تسویه شود و نیازی به پرداخت نقدی نباشد.

۲۸.۳ میلیارد ین از این اوراق قرضه، تنها بخش کوچکی از برنامه بازخرید سهام متاپلنت را تشکیل می‌دهد. طبق اطلاعیه، هدف کلی بازخرید سهام این شرکت بالغ بر ۶۰ میلیارد ین (حدود ۳۸۰ میلیون دلار) است. این مبلغ از کجا تامین خواهد شد؟ علاوه بر وجوه حاصل از اوراق قرضه فعلی، این شرکت ممکن است از جریان نقدی موجود و سرمایه در گردش خود نیز استفاده کند.

انگیزه بازخرید سهام با فشارهای سهامداران در ماه‌های اخیر بی‌ارتباط نیست. متاپلنت در سپتامبر ۲۰۲۶ به دلیل افزایش نزدیک به هفت برابری استخر اختیار خرید سهام مدیران ارشد در سری ۱۰ (Series 10) با واکنش منفی مواجه شد. متعاقباً در ۱۱ سپتامبر، اعلام کرد که این استخر را ۴۱ درصد کاهش داده و تعداد سهام اختیاری بالقوه را از ۳۱۹.۴۶۴ میلیون سهم به ۱۸۸.۱۹ میلیون سهم کاهش داده و به سطح قبل از عرضه عمومی بین‌المللی در سپتامبر ۲۰۲۵ بازگردانده است. بازخرید سهام را می‌توان پاسخی دیگر به سهامداران دانست: کاهش سهام در گردش می‌تواند ارزش بیت‌کوین به ازای هر سهم را افزایش دهد که به نفع سهامداران است.

پس از اعلام این خبر، قیمت سهام متاپلنت در بورس توکیو با ۱.۵ درصد کاهش بسته شد. داده‌های Yahoo Finance نشان می‌دهد که کاهش ۱۲ ماهه آن به ۵۲.۶ درصد رسیده است. این با رشد اولیه چشمگیر شرکت در تضاد است؛ زمانی که متاپلنت در اوایل سال ۲۰۲۵ اعلام کرد نام هتل خود را به “هتل بیت‌کوین” تغییر داده و به طور کامل بر بیت‌کوین تمرکز کرده است، قیمت سهام آن در یک سال بیش از ۴۰۰۰ درصد افزایش یافت و سود سه ماهه دوم آن از زیان به سود تبدیل شد و دارایی‌هایش ۳۳۳ درصد افزایش یافت. پس از افزایش انتظارات بازار از متاپلنت، هرگونه سیگنالی که کمتر از حد انتظار باشد، با بزرگنمایی تفسیر می‌شود.

این انتشار اوراق قرضه برای شرکت‌های خزانه بیت‌کوین یک الگوی قابل توجه است. در گذشته، این نوع شرکت‌ها عمدتاً از دو طریق تامین مالی می‌کردند: یکی انتشار اوراق بدهی قابل تبدیل (مانند مدلی که Strategy عمدتاً از آن استفاده می‌کند) و دیگری وام‌های تضمین شده با بیت‌کوین. متاپلنت با ترکیب “اوراق قرضه قابل تبدیل + بازخرید سهام”، نشان می‌دهد که این نوع شرکت‌ها از مرحله صرفاً نگهداری بیت‌کوین، وارد مرحله دوم بهینه‌سازی ترازنامه شده‌اند.

سه شاخص کلیدی برای پیگیری در آینده وجود دارد: اول، قیمت نهایی تبدیل این اوراق قرضه که میزان اطمینان مدیریت به قیمت سهام آینده را نشان می‌دهد؛ دوم، پیشرفت واقعی در اجرای برنامه بازخرید ۶۰ میلیارد ینی که در صورت تکمیل، به طور قابل توجهی مقدار بیت‌کوین به ازای هر سهم را افزایش خواهد داد؛ و سوم، چارچوب تخصیص سرمایه که متاپلنت در اوایل این ماه اعلام کرد (حداکثر ۱۵ درصد دارایی‌ها برای سرمایه‌گذاری استراتژیک) و ارتباط آن با انتشار اوراق قرضه فعلی.

صبح بخیر!

تحلیل روزانه بازار ارزهای دیجیتال: بیت‌کوین در ماه اکتبر ناامیدکننده ظاهر شد

ماه اکتبر که انتظار می‌رفت با روند صعودی همراه باشد، تاکنون انتظارات را برآورده نکرده است. بیت‌کوین در حال حاضر در محدوده ۸۳ هزار دلار قرار دارد که نسبت به هفته گذشته ۳.۲ درصد کاهش یافته است. این ارز دیجیتال در اوایل هفته گذشته تا نزدیکی ۸۷ هزار دلار نیز پیش رفت، اما روز دوشنبه به ۸۱ هزار دلار سقوط کرد که کاهشی حدوداً ۷ درصدی را نشان می‌دهد، پیش از آنکه اندکی بهبود یابد.

احساسات بازار نیز همگام با قیمت‌ها تغییر کرده است. شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال (Crypto Fear & Greed Index) با کاهش از ۶۷ هفته گذشته به ۵۶ (خنثی) رسیده است. این رقم با اوج ۸۲ در ماه اوت که بالاترین میزان سال جاری بود، فاصله زیادی دارد. در واقع، شاخص به سطوحی بازگشته است که پیش از رالی تابستانی که باعث شد تام لی و کی یانگ جو از CryptoQuant پایان بازار نزولی را پیش‌بینی کنند، وجود داشت.

آلت‌کوین‌ها وضعیت بدتری را تجربه کردند. در ۷ روز گذشته، سولانا (SOL) ۱۱ درصد، هایپ (HYPE) ۱۲ درصد، دوج‌کوین (DOGE) ۱۲ درصد، ریپل (XRP) ۱۰ درصد و اتریوم (ETH) ۸ درصد کاهش یافته‌اند. بازارهای پیش‌بینی نیز با کاهش مواجه شده‌اند. احتمال رسیدن بیت‌کوین به ۸۷.۵ هزار دلار در ماه اکتبر از ۵۵ درصد به ۴۵ درصد کاهش یافته است، در حالی که احتمال سقوط به ۸۰ هزار دلار اکنون ۵۶ درصد قیمت‌گذاری شده است.

در مورد عوامل مؤثر بر این روند، دیدگاه رایج این است که این یک مشکل کلان اقتصادی است، نه مشکلی مختص بازار ارزهای دیجیتال.

تحلیلگران در تفسیر این چشم‌انداز کلان اقتصادی دچار اختلاف نظر هستند. دانیلا هتورن از Capital.com این وضعیت را این‌گونه خلاصه کرد که سرمایه‌گذاران همچنان بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی پرریسک تلقی می‌کنند، نه یک پوشش در برابر ریسک‌های ژئوپلیتیکی. جیمز باترفیل از CoinShares دیدگاه صعودی را مطرح کرد و اظهار داشت که اگر بازده اوراق قرضه به دلیل نگرانی‌ها در مورد بدهی‌های آمریکا و نه رشد قوی افزایش یابد، بیت‌کوین کمتر شبیه یک دارایی پرریسک و بیشتر شبیه جایگزینی برای پول دولتی به نظر می‌رسد.

کاتالیست بعدی، داده‌های تورم آمریکا است که روز چهارشنبه با شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) منتشر خواهد شد. یک رقم پایین‌تر از انتظار می‌تواند بازده اوراق قرضه را کاهش دهد و به دارایی‌های پرریسک فرصت رشد بدهد. در مقابل، یک رقم بالاتر از انتظار، با توجه به قیمت ۱۱۰ دلاری نفت، بحث افزایش نرخ بهره را دوباره باز خواهد کرد و وضعیت خنثی می‌تواند به سرعت به سمت ترس سوق پیدا کند. تا آن زمان، انتظار نوسانات بیشتر در بازار را داشته باشید.

خزانه‌های شرکتی و ETFها
ردیاب سکه‌های میم

تحلیلگر: کاتالیزور کلیدی که می‌تواند جهش بعدی بیت‌کوین را آزاد کند

در ابتدای ماه اکتبر، اولین ارز دیجیتال جهان به طور موقت از مرز ۸۷ هزار دلار عبور کرد و بسیاری از تحلیلگران را به این سمت سوق داد که چرخه صعودی جدیدی آغاز شده است. با این حال، به جای یک جهش عظیم، این دارایی شاهد افزایش نوسانات بوده و تا سطح فعلی ۸۳,۵۰۰ دلار (بر اساس داده‌های CoinGecko) عقب‌نشینی کرده است.

با این وجود، این لزوماً به این معنا نیست که سناریوی روند صعودی کاملاً منتفی است. در اینجا به نظر علی مارتینز می‌پردازیم که معتقد است چه چیزی می‌تواند محرک حرکت بزرگ بعدی به سمت شمال باشد.

این تحلیلگر محبوب به دقت به سطح ۸۴ هزار دلار توجه کرده و گفته است که این سطح نشان‌دهنده میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (50 SMA) است و می‌تواند جهش بعدی را آزاد کند. وی خاطرنشان کرد که آخرین بار که بیت‌کوین از کف کانال قیمتی اخیر خود جهش کرد، میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (200 SMA) مقاومت کرد و بسته شدن قیمت در تایم فریم ۴ ساعته بالای میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه، روند صعودی را تأیید کرد.

وی پیش‌بینی کرد: «بسته شدن قیمت در تایم فریم ۴ ساعته بالای این سطح می‌تواند صعود بعدی تا ۹۳ هزار دلار را تأیید کند.»

تحلیل مارتینز از بیت‌کوین به دنبال مشاهده دیگری است که از افزایش احتمالی قیمت در کوتاه‌مدت حمایت می‌کند. او اوایل این هفته گفت که نهنگ‌ها در حدود پنج روز بیش از ۱۶ هزار بیت‌کوین خریداری کرده‌اند و کل دارایی‌های خود را به حدود ۵.۲۶ میلیون واحد افزایش داده‌اند.

وی افزود: «این خرید، بازگشت قیمت را در کانون توجه قرار می‌دهد، اما بیت‌کوین ابتدا باید با یک مانع روبرو شود. داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که تقریباً ۸۰۰ هزار بیت‌کوین قبلاً در حدود ۸۴,۵۶۹ دلار معامله شده‌اند. عبور از این منطقه عرضه، احتمال حرکت به سمت بالا را تقویت می‌کند.»

دیگر ناظران بازار که اخیراً در مورد این دارایی اظهار نظر کرده‌اند، شامل Scient و Toz هستند. Scient ادعا کرده است که بیت‌کوین «تمیزترین الگوی فنجان و دسته را که تا به حال خواهید دید» تشکیل داده و هدف ۱۰۵ هزار دلاری را تعیین کرده است. Toz نیز فرض کرده است که این ارز دیجیتال ممکن است عملکرد اواخر سال ۲۰۲۲ خود را تکرار کند، که شامل یک افت قابل توجه و به دنبال آن یک صعود بزرگ بود.

کاربر شناخته شده X، Crypto Rover، نمودار جالبی را به اشتراک گذاشته است که نشان می‌دهد میانگین متحرک ۵۰ روزه بیت‌کوین از میانگین متحرک ۱۰۰ روزه عبور کرده است.

وی گفت: «آخرین باری که بیت‌کوین این تقاطع طلایی را نشان داد، پایان بازار نزولی را رقم زد. بیت‌کوین بیش از ۵۰۰ درصد افزایش یافت.»

این یک تحول صعودی تلقی می‌شود، اما باید در نظر داشت که یک تقاطع طلایی کلاسیک زمانی شکل می‌گیرد که میانگین متحرک ۵۰ روزه از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه عبور کند. در سپتامبر سال گذشته، بیت‌کوین این سیگنال را در حالی که کمتر از ۱۱۰ هزار دلار معامله می‌شد، ثبت کرد. حدود یک ماه بعد، این ارز دیجیتال به اوج تاریخی جدیدی بالای ۱۲۶ هزار دلار رسید.

خروج سرمایه از صندوق بیت‌کوین بلک‌راک به ۶۵ میلیون دلار رسید

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین اسپات بلک‌راک (IBIT) روز گذشته شاهد خروج خالص سرمایه به ارزش ۶۵.۴ میلیون دلار بود که تمام خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده را به خود اختصاص داد. سایر صندوق‌ها هیچگونه جریان خالص سرمایه‌ای را ثبت نکردند و این جلسه معاملاتی را به یک مورد خروج سرمایه از یک صندوق واحد تبدیل کرد.

ویژگی برجسته این جلسه، تمرکز آن بود: IBIT تنها ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا بود که جابجایی خالص سرمایه را ثبت کرد. این الگو نشان می‌دهد که خروج سرمایه به طور خاص مربوط به دارندگان IBIT بوده است.

مقایسه با ۷ اکتبر، رقم اخیر را در چشم‌انداز قرار می‌دهد. در آن روز، ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده شاهد خروج خالص سرمایه به ارزش ۴۸۴.۹ میلیون دلار بودند که IBIT سهم ۲۰۷.۷ میلیون دلاری را به خود اختصاص داده بود؛ خروج سرمایه در ۱۲ اکتبر تقریباً یک سوم خروج سرمایه IBIT در ۷ اکتبر بود.

ورودی خالص تجمعی تاریخی IBIT حدود ۶۵.۶۷ میلیارد دلار بوده است. در مقایسه با این رقم، ۶۵.۴ میلیون دلار حدود یک دهم درصد را تشکیل می‌دهد: یک خروج روزانه قابل مشاهده در بزرگترین صندوق، اما در مقایسه با سرمایه‌ای که در طول زمان جذب کرده، ناچیز است.

ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در مجموع حدود ۱۰۶ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کنند که معادل ۶.۳۵ درصد از کل ارزش بازار بیت‌کوین است. این مقیاس، ایجاد و بازخرید روزانه را به معیاری معنادار برای سنجش تقاضا از طریق محصولات سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده تبدیل می‌کند، حتی زمانی که یک جلسه معاملاتی خاص تحت سلطه یک صندوق باشد.

IBIT در میان ETFهای بیت‌کوین از نظر دارایی و ورودی تاریخی در جایگاه نخست قرار دارد. محصولات اسپات به یک مسیر اصلی برای قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین برای سرمایه‌گذاران سنتی، از جمله مدیران ثروت، مشاوران و مؤسساتی که از ساختار صندوق استفاده می‌کنند، تبدیل شده‌اند.

بیت‌کوین در این دوره در محدوده پایین تا میانی ۸۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد. گزارش منبع همچنین به افزایش بازده اوراق قرضه خزانه و تغییر احساسات ریسک به عنوان فشارهای گسترده‌تر بر دارایی‌های سفته‌بازانه اشاره کرد، اما این شرایط اثبات نمی‌کند که چه چیزی دارندگان IBIT را وادار به بازخرید در ۱۲ اکتبر کرده است.

بنابراین، داده‌های جریان سرمایه، زمینه را برای تصویر تقاضای نهادی بیت‌کوین فراهم می‌کند، اما یک سیگنال قیمتی مستقل نیست. شرکت‌کنندگان در بازار که فعالیت ETF را در برابر تحرکات قیمت اسپات و سطوح نقدشوندگی می‌سنجند، می‌توانند حمایت ۸۰,۰۰۰ دلاری بیت‌کوین و ریسک‌های نقدشوندگی را نیز رصد کنند.

با توجه به اینکه سایر صندوق‌ها در ۱۲ اکتبر بدون تغییر بودند، این الگو بیشتر با یک بازخرید خاص IBIT مطابقت دارد تا یک خروج گسترده.

مقایسه مقیاس روشن است: خروج ۶۵.۴ میلیون دلاری به طور قابل توجهی کمتر از خروج ۴۸۴.۹ میلیون دلاری کل بخش در ۷ اکتبر بود. این نشان‌دهنده یک جلسه خروج سرمایه سبک‌تر است، نه اینکه فروش قبلی به طور کامل معکوس شده باشد یا اینکه خروج گسترده دیگری نتواند رخ دهد.

برای موقعیت‌یابی در بازار، شکاف بین یک جریان سرمایه متمرکز و تأیید کاهش تقاضا وجود دارد. اینکه یک صندوق مسئول کل خروج خالص روزانه باشد، شایسته توجه است زیرا IBIT رهبر این دسته است، اما قرائت‌های بدون تغییر در میان رقبای آن، استدلال علیه توصیف ۱۲ اکتبر به عنوان عقب‌نشینی گسترده ETF در بازار را تقویت می‌کند.

جریان سرمایه ETF در این مقیاس همچنان پیامدهای مهمی دارد: این محصولات در مجموع تقریباً ۶.۳۵ درصد از ارزش بازار بیت‌کوین را تشکیل می‌دهند، در حالی که ورودی خالص تجمعی IBIT همچنان حدود ۶۵.۶۷ میلیارد دلار است. سیگنال مفید بعدی این است که آیا گزارش‌های روزانه بعدی نشان‌دهنده گسترش خروج سرمایه به سایر صندوق‌ها یا یک حرکت منزوی دیگر است.

سیتی گروپ معتقد است گلکسی دیجیتال در موقعیت خوبی برای بهره‌مندی از جهش اخیر ارزهای دیجیتال قرار دارد. این بانک به دو عامل حمایتی اشاره می‌کند: بهبود قیمت‌ها و تصویری شفاف‌تر در حوزه مقررات‌گذاری.

در تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، سیتی هدف قیمتی ۱۲ ماهه بیت‌کوین را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد.

اتریوم نیز شاهد همین روند بود. سیتی اکنون پیش‌بینی می‌کند که ETH به ۳۰۲۸ دلار برسد، در حالی که هدف قبلی ۲۲۴۰ دلار بود.

این تعدیل‌ها پس از یک دوره رشد قوی صورت گرفته است. در سه ماه گذشته، بیت‌کوین حدود ۴۰ درصد و اتریوم حدود ۶۸ درصد افزایش قیمت داشته‌اند. این رقم نشان‌دهنده تغییری چشمگیر نسبت به ژوئیه ۲۰۲۶ است، زمانی که سیتی به دلیل رکود جریان سرمایه، چشم‌انداز خود را تعدیل کرده بود.

جریان سرمایه بخش مهمی از این تحلیل بود. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات ارزهای دیجیتال در آمریکا تا اواخر سپتامبر حدود ۸۰۰ میلیون دلار ورودی خالص جذب کردند، پس از آنکه در اوایل سال شاهد خروج سرمایه بودند.

سیتی همچنین پیش‌بینی می‌کند که ورودی سرمایه از سوی مشاوران و کارگزاری‌ها طی ۱۲ ماه آینده به حدود ۵ میلیارد دلار برسد. این پیش‌بینی، هسته استدلال گلکسی را تشکیل می‌دهد.

برای درک بهتر قیمت‌ها، بیت‌کوین در اوایل اکتبر ۲۰۲۶ نزدیک به ۸۴ هزار دلار معامله می‌شد و اتریوم در محدوده‌ای بین ۲۶۸۰ تا ۲۷۵۰ دلار در نوسان بود.

گلکسی دیجیتال چندین کسب‌وکار از جمله معاملات، مدیریت دارایی و زیرساخت را اداره می‌کند. سیتی انتظار دارد ورودی‌های پیش‌بینی‌شده تأثیر مثبت قابل توجهی بر این خطوط درآمدی داشته باشد.

با این حال، رتبه‌بندی تغییری نکرد. سیتی در اوت ۲۰۲۶ هدف قیمتی خود را برای سهام GLXY از ۲۸ دلار به ۲۶ دلار کاهش داد و رتبه “خنثی” را حفظ کرد. این بانک در یادداشت خود در اکتبر ۲۰۲۶ در مورد ارزهای دیجیتال، هیچ ارتقاء خاصی به رتبه گلکسی نداد. البته همه به این اندازه محتاط نیستند. اجماع کلی تحلیلگران برای GLXY در محدوده “خرید متوسط” قرار دارد که سیتی را در سمت محافظه‌کارتر بازار قرار می‌دهد.

عدم پیشبرد لایحه Clarity Act در سنا بر احساسات بازار تأثیر منفی گذاشت. با این حال، سیتی اعلام کرد که محیط نظارتی اندکی بهبود یافته است. اعلامیه‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) به جبران بخشی از ناامیدی ناشی از تعلیق این لایحه کمک کرد.

شرکت متاپلنت قصد دارد اوراق قرضه بدون بهره با سررسید پنج ساله منتشر کند تا ساختار بدهی خود را بهبود بخشد و وابستگی خود را به وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین کاهش دهد، بدون اینکه دارایی‌های خود را بفروشد.

متاپلنت ۵۲ میلیارد ین (۳۲۹ میلیون دلار) اوراق قرضه قابل تبدیل یورو-ین بدون کوپن منتشر خواهد کرد که سررسید آن در سال ۲۰۳۱ است.

این شرکت سرمایه‌گذاری و خزانه‌داری بیت‌کوین ژاپنی قصد دارد حدود ۲۳.۶ میلیارد ین (۱۴۹ میلیون دلار) از خالص عواید حاصله را برای بازپرداخت وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین و حدود ۲۸.۳ میلیارد ین (۱۷۹ میلیون دلار) را برای بازخرید سهام هزینه کند. این موضوع در اطلاعیه روز سه‌شنبه این شرکت اعلام شد.

بازخرید سهام بخشی از برنامه جدید بازخرید سهام متاپلنت است که هدف آن انجام بازخرید سهام به ارزش کل ۶۰ میلیارد ین (۳۸۰ میلیون دلار) است.

هدف از این عواید، بهبود ساختار بدهی شرکت خزانه‌داری از طریق کاهش وابستگی آن به وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین، بدون فروش هیچ‌گونه دارایی بیت‌کوین (BTC) است. بر اساس گزارش BitcoinTreasuries، متاپلنت با ۴۴ هزار بیت‌کوین در مجموع دارایی که ارزشی معادل ۳.۶ میلیارد دلار دارد، دومین شرکت بزرگ خزانه‌داری بیت‌کوین محسوب می‌شود.

بر اساس گزارش یاهو فایننس، قیمت سهام متاپلنت در روز سه‌شنبه در توکیو ۱.۵ درصد کاهش یافت و به روند نزولی ۵۲.۶ درصدی خود در ۱۲ ماه گذشته افزود.

اوایل ماه جاری، متاپلنت چارچوب تخصیص سرمایه تجدیدنظر شده خود را فاش کرد که پیشنهاد می‌دهد تا ۱۵ درصد از کل دارایی‌ها به سرمایه‌گذاری‌های استراتژیک برای تأمین مالی انباشت بیت‌کوین و پرداخت سود سهام اختصاص یابد.

در ماه سپتامبر، مدیریت این شرکت با انتقاد سهامداران مواجه شد زیرا استخر اختیار سهام اجرایی سری ۱۰ متاپلنت را تقریباً هفت برابر افزایش داد. در ۱۱ سپتامبر، این شرکت مستقر در توکیو برنامه‌هایی را برای کاهش ۴۱ درصدی استخر سهام از طریق کاهش تعداد سهام بالقوه تحت این حقوق از ۳۱۹.۴۶۴ میلیون به ۱۸۸.۱۹ میلیون، یعنی سطحی پیش از عرضه بین‌المللی سهام در سپتامبر ۲۰۲۵، به اشتراک گذاشت.

متاپلنت: استراتژی بدهی جدید برای تقویت جایگاه بیت‌کوین

متاپلنت، شرکت خزانه بیت‌کوین مستقر در توکیو، در حال برنامه‌ریزی برای جذب ۵۲ میلیارد ین از طریق اوراق قرضه قابل تبدیل یورو-ین بدون کوپن است. این اقدام که در ابتدا ممکن است شبیه به یک پرچم قرمز در امور مالی شخصی به نظر برسد، در دنیای خزانه‌داری شرکتی می‌تواند حرکتی کاملاً منطقی تلقی شود.

جزئیات عرضه اوراق قرضه

این شرکت در تاریخ ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، عرضه این اوراق قرضه را اعلام کرد. این اوراق که سررسید آن‌ها ۲۹ اکتبر ۲۰۳۱ است، دارای کوپن صفر درصد هستند. ارزش دلاری این عرضه بین ۳۲۸ میلیون تا حدود ۳۳۳ میلیون دلار متغیر است که به نرخ ارز مورد استفاده بستگی دارد. اوراق قرضه با قیمت ۱۰۲.۵ درصد ارزش اسمی منتشر می‌شوند؛ به عبارت ساده‌تر، سرمایه‌گذاران کمی بیش از ارزش اسمی برای اوراقی پرداخت می‌کنند که هیچ سودی به همراه ندارد، که نشان‌دهنده ارزش بالای آن‌ها برای سود سهام آتی است.

Merrill Lynch International رهبری این معامله را بر عهده دارد و انتظار می‌رود فرآیند نهایی‌سازی و درج در بورس سنگاپور در تاریخ ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ انجام شود.

تخصیص وجوه

پیش‌بینی می‌شود خالص عواید حاصل از این عرضه حدود ۵۱.۹ میلیارد ین باشد. متاپلنت قصد دارد این وجوه را به شرح زیر تقسیم کند:

• بازخرید سهام: این بازخریدها بخشی از یک برنامه گسترده‌تر بازخرید سهام هستند که به متاپلنت اجازه می‌دهد تا اکتبر ۲۰۲۷، تا سقف ۶۰ میلیارد ین سهام معادل ۲۰۰ میلیون سهم را بازخرید کند.

وضعیت فعلی و اهداف

تا تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، متاپلنت ۴۴,۰۰۰ بیت‌کوین در اختیار داشت که این میزان، آن را به دومین دارنده بزرگ خزانه بیت‌کوین در میان شرکت‌های بورسی در جهان تبدیل می‌کند. این شرکت حدود ۶۵۰ میلیون دلار بدهی با پشتوانه بیت‌کوین دارد که معادل ۱۷.۷ درصد از ارزش خالص دارایی‌های بیت‌کوین آن است. هدف تعیین شده توسط متاپلنت، محدود کردن نسبت اهرمی به ۱۰ درصد است، بنابراین شرکت در حال حاضر با اهرمی بالاتر از منطقه امن اعلام شده خود فعالیت می‌کند.

بازپرداخت ۲۳.۶ میلیارد ینی بخشی از حدود ۶۵۰ میلیون دلار وام با پشتوانه بیت‌کوین را پوشش می‌دهد و گامی مهم در جهت رسیدن به هدف ۱۰ درصدی است، نه یک بازنشانی کامل. ساختار قابل تبدیل اوراق قرضه، مسئله بازپرداخت را تا سال ۲۰۳۱ به تعویق می‌اندازد و اگر قیمت سهام عملکرد خوبی داشته باشد، دارندگان اوراق قرضه ممکن است به جای دریافت وجه نقد، سهام را به اختیار خود تبدیل کنند.

پروژه نوا و اهداف استراتژیک

این معامله اوراق قرضه بخشی از استراتژی متاپلنت موسوم به “پروژه نوا” است. این استراتژی با هدف تبدیل شرکت از یک نهاد صرفاً نگه‌دارنده بیت‌کوین به یک پلتفرم مالی گسترده‌تر با محوریت بیت‌کوین، که شامل خدمات تأمین مالی و مدیریت دارایی در کنار خزانه خود شرکت می‌شود، تدوین شده است.

اهداف اعلام شده این عرضه خاص شامل بهینه‌سازی ترازنامه، کاهش بدهی و افزایش میزان مواجهه با بیت‌کوین به ازای هر سهم است. بازخرید سهام، تعداد سهام موجود را کاهش می‌دهد. اگر میزان دارایی‌های بیت‌کوین ثابت بماند و تعداد سهام کاهش یابد، هر سهم باقی‌مانده نشان‌دهنده سهم بزرگ‌تری از کل بیت‌کوین است. پرداخت بدهی‌های تضمین شده نیز ادعاهای سهامداران را کاهش می‌دهد.

برای سهامداران متاپلنت، این معامله یک بده بستان بین دو نوع رقیق‌سازی سهام است. اوراق قرضه قابل تبدیل در نهایت می‌توانند سهام جدیدی را ایجاد کنند اگر دارندگان آن‌ها را تبدیل کنند. برنامه بازخرید سهام با بازنشانی سهام موجود، در جهت مخالف عمل می‌کند.

نسبت اهرمی پس از این بازپرداخت همچنان بالاتر از هدف ۱۰ درصدی شرکت قرار دارد، بنابراین ممکن است کاهش بیشتر بدهی ضروری باشد. نقاط عطف کوتاه‌مدت روشن هستند: نهایی‌سازی معامله و درج در بورس سنگاپور برای ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است و مجوز بازخرید گسترده‌تر تا اکتبر ۲۰۲۷ اعتبار دارد.