Tag: روند بازار

بیت‌کوین پس از صعود هفته گذشته به ۸۷,۳۰۰ دلار، بالاترین رقم از ماه ژانویه، در حال تثبیت است. اوایل صبح جمعه، به نظر می‌رسد که این ارز دیجیتال بار دیگر قصد دارد سطح قیمتی ۸۷ هزار دلاری را آزمایش کند. شاخص S&P 500 در پایان ماه گذشته میلادی، که بدترین ماه از ماه ژوئن بود، با کاهش مواجه شد، اما شاخص نزدک به لطف قدرت هوش مصنوعی و تراشه‌ها عملکرد بهتری داشت. قیمت نفت همچنان […]

انتقال ارز دیجیتال مرتبط با اندرو تیت به بایننس

یک کیف پول مرتبط با اندرو تیت، ۲,۰۹۵۰ توکن HYPE به ارزش ۱.۸۷ میلیون دلار را به صرافی بایننس منتقل کرده است. این اقدام بخشی از نقد کردن سرمایه‌گذاری ۵۵۰,۰۰۰ دلاری است که در نوامبر ۲۰۲۴ انجام شده و ارزش آن تقریباً ۲۰ برابر شده است.

بر اساس گزارش Lookonchain، ردیاب بلاک‌چین Sequence Onchain، حساب مورد نظر متعلق به اندرو تیت است. این کیف پول با آدرس (0xfb00…1E9d) از اواخر سال ۲۰۲۴ در پلتفرم Hyperliquid فعال بوده است.

بیت‌کوین از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد؛ بازار رمزارزها در آخر هفته صعودی شد

قیمت بیت‌کوین صبح امروز یکشنبه با رشد اندکی مواجه شد و پس از نوسانات شدید روز جمعه در پی انتشار گزارش مشاغل آمریکا، از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرد. اکثر آلت‌کوین‌های بزرگ نیز طی ۲۴ ساعت گذشته روندی صعودی داشته‌اند؛ اتریوم در تلاش برای عبور از مقاومت ۲۷۰۰ دلاری است و ریپل (XRP) به ۱.۵۰ دلار رسیده است.

هفته کاری گذشته بیت‌کوین با افت قیمتی آغاز شد و آن را از سقف محدوده معاملاتی خود در ۸۵ هزار دلار به زیر مرز پایینی ۸۲,۵۰۰ دلار رساند. چند روز بعد، با انتشار داده‌های شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در روز چهارشنبه که کمتر از حد انتظار بود، بیت‌کوین در عرض چند دقیقه به ۸۵,۶۰۰ دلار جهش کرد. با این حال، این روند صعودی به همان سرعت جای خود را به افت داد.

روز پنجشنبه بازار آرام‌تر بود و بیت‌کوین بین ۸۲,۵۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار معامله شد. روز جمعه روند صعودی دوباره آغاز شد و با انتشار گزارش مشاغل آمریکا که بسیار ضعیف‌تر از حد انتظار بود، تقویت شد. در ابتدا، این روند بسیار صعودی بود و بیت‌کوین برای اولین بار در حدود ده روز، از مرز ۸۷ هزار دلار عبور کرد.

اما به طور شگفت‌انگیزی، این رشد بلافاصله معکوس شد و در عرض چند ساعت قیمت به زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد. در این نقطه، خریداران وارد عمل شدند و به بیت‌کوین کمک کردند تا روز شنبه به ۸۴ هزار دلار بازگردد. این رمزارز صبح امروز یکشنبه با رشد اندکی، از مرز ۸۵ هزار دلار عبور کرده است.

ارزش بازار بیت‌کوین در سایت CoinMarketCap به ۱.۷۱۰ تریلیون دلار رسیده و سهم آن از کل بازار رمزارزها (دامیننس) در ۵۹ درصد ثابت مانده است.

اتریوم پس از افزایش جزئی در روز گذشته، امروز دوباره به ۲۷۰۰ دلار بازگشته است. ریپل (XRP) با رشد ۱.۱ درصدی، در حال نزدیک شدن به ۱.۵۰ دلار است. بایننس کوین (BNB) با افزایش چشمگیر ۲.۹ درصدی، مرز ۸۰۰ دلار را هدف قرار داده است. اکثر آلت‌کوین‌های بزرگ دیگر نیز حدود ۱ تا ۲ درصد رشد داشته‌اند. توکن HYPE با ۳ درصد افزایش، بالای ۹۰ دلار معامله می‌شود.

توکن‌های CRO، NEAR و TAO تا ۴.۵ درصد رشد کرده‌اند و RAIN و PUMP از بهترین عملکردها در میان این گروه از آلت‌کوین‌ها بوده‌اند. RAIN نزدیک به ۱۴ درصد و PUMP با ۱۶ درصد افزایش به ۰.۰۰۶۳ دلار رسیده است. ZRO و AERO نیز در رده‌های بعدی از نظر رشد روزانه قرار دارند.

ارزش کل بازار رمزارزها در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۳۰ میلیارد دلار افزایش یافته و در حال حاضر در سایت CoinMarketCap به ۲.۹۱۰ تریلیون دلار رسیده است.

یوتیوب سیستم توصیه‌ Shorts را به‌روزرسانی می‌کند: اولویت با محتوای اصلی، کاهش دسترسی کانال‌های بازنشرکننده

یوتیوب پس از قطع جریان درآمد، اکنون قصد دارد جریان ترافیک را نیز قطع کند. این پلتفرم در تاریخ ۱ اکتبر ۲۰۲۶، در اطلاعیه‌ای اعلام کرد که سیستم توصیه‌ Shorts خود را به‌روزرسانی می‌کند تا محتوای اصلی را در اولویت قرار دهد و دسترسی کانال‌هایی که ویدیوهای دیگران را بازنشر می‌کنند، کاهش دهد.

جزئیات تغییرات

این تغییرات صرفاً بر توزیع ترافیک توصیه‌شده در Shorts تأثیر می‌گذارد و کل الگوریتم سایت یا قوانین جدید کسب درآمد را شامل نمی‌شود. واجد شرایط بودن برای کسب درآمد همچنان تابع سیاست‌های موجود YPP (برنامه شریک یوتیوب) است. در حالی که سه خط قرمز اعلام شده در ماه جولای به اندازه کافی سخت‌گیرانه بودند، اکنون نوبت به بخش نمایش محتوا رسیده است.

نکته کلیدی این است که یوتیوب «توصیه محتوای اصلی را بیشتر در اولویت قرار می‌دهد و دسترسی محتوایی را که صرفاً از بازنشر ویدیوهای دیگر سازندگان بدون افزودن هیچ ارزشی تشکیل شده است، کاهش می‌دهد». این اقدام با هدف بهبود تجربه بینندگان و فراهم کردن «بهترین فرصت‌های رشد» برای سازندگان محتوای اصلی انجام می‌شود و با سیاست‌های موجود همسو است.

معنای عملی برای سازندگان

به زبان ساده‌تر، اگر کانال شما عمدتاً به جمع‌آوری یا بازنشر ویدیوهای دیگر سازندگان بدون تغییرات قابل توجه اختصاص دارد، انتظار می‌رود که نمایش شما در جریان توصیه‌شده Shorts «به احتمال زیاد کاهش یابد». اگر می‌خواهید از قطعات ویدیوهای دیگران استفاده کنید، باید با افزودن نظرات، تدوین منحصربه‌فرد یا روایت خود، ارزش واقعی را به آن اضافه کنید.

این اطلاعیه همچنین اشاره می‌کند که به جای «تغییرات فنی جزئی» یا «تغییرات قالبی» برای متفاوت جلوه دادن ویدیوها، بهتر است صدای، روایت یا دیدگاه شخصی خود را وارد کنید.

توضیحات بیشتر از سوی یوتیوب

در ویدیوی Creator Insider که در همان روز منتشر شد، رنه ریچی، مسئول ارتباط با سازندگان، در ۷۳ ثانیه سه نکته را بیان کرد:
۱. اگر ویدیویی را دوست دارید و می‌خواهید آن را به مخاطبان خود معرفی کنید، از تب «پست‌ها» در کانال خود برای اشتراک‌گذاری آن استفاده کنید تا بینندگان به تماشای ویدیوی اصلی هدایت شوند.
۲. اگر قصد دارید از قطعات ویدیوهای دیگران برای خلق مجدد محتوا استفاده کنید، صرفاً توصیف آنچه در صفحه نمایش اتفاق می‌افتد با صداگذاری، تدوین فنی جزئی یا تغییرات دسته‌ای قالبی، ارزش واقعی محسوب نمی‌شود. شما باید دیدگاه، نظر، تحلیل و روایت شخصی خود را اضافه کنید.
۳. برای کانال‌هایی که عمدتاً بر جمع‌آوری یا بازنشر محتوا تمرکز داشتند و اکنون به سمت تولید محتوای اصلی روی می‌آورند، سیستم توصیه‌شده «دسترسی را مجدداً ارزیابی خواهد کرد».

دلایل پشت این تصمیم

نیل موهان در سخنرانی خود در جشنواره خلاقیت کن در ژوئن ۲۰۲۵ اشاره کرد که میانگین بازدید روزانه Shorts بیش از ۲۰۰ میلیارد بار است. با این حجم عظیم، بازنشر و تولید انبوه محتوا می‌تواند سود قابل توجهی به همراه داشته باشد.

تحلیل‌ها نشان می‌دهند که کیفیت محتوا یک مسئله مهم است. آمارهای Kapwing، ارائه‌دهنده ابزارهای ویرایش ویدیو، در اواخر سال ۲۰۲۵ نشان داد که از ۵۰۰ ویدیوی اول در Shorts که با یک حساب کاربری جدید مشاهده شده‌اند، ۱۰۴ مورد (۲۱%) محتوای زباله تولید شده با هوش مصنوعی و ۳۳% دیگر محتوای بی‌کیفیت «مغز شستشو» بوده‌اند. در میان ۱۵ هزار کانال برتر در سراسر جهان، ۲۷۸ کانال صرفاً محتوای زباله تولید شده با هوش مصنوعی را منتشر می‌کردند که مجموعاً ۶۳ میلیارد بازدید و ۲۲۱ میلیون مشترک داشته و درآمد تبلیغاتی تخمینی سالانه ۱۱۷ میلیون دلار را به خود اختصاص داده‌اند.

مسیر تحول یوتیوب

با نگاهی به گذشته، مسیر روشن‌تر می‌شود. در ۱۵ ژوئیه ۲۰۲۵، یوتیوب سیاست «محتوای تکراری» YPP را به «محتوای غیر اصلی» تغییر داد و بر تولید انبوه و محتوای تکراری تمرکز کرد. در ۱۶ ژوئیه ۲۰۲۶، سه خط قرمز جدید برای YPP تعیین شد: ویدیوهای با قالب عمومی، محتوای دستکاری شده دردناک، و شخصیت‌های هوش مصنوعی که در مورد مسائل حساس صحبت می‌کنند؛ هیچ‌کدام از این‌ها دیگر قادر به کسب درآمد نخواهند بود.

در ۱ اکتبر ۲۰۲۶، نوبت به جریان توصیه‌شده رسید. با این سه گام، یوتیوب از قطع جریان درآمد به قطع جریان ترافیک برای محتوای غیر اصلی روی آورده است.

همسویی با رقبا

رقبا نیز در حال پیمودن مسیری مشابه هستند. متا در مارس ۲۰۲۶ در یک بیانیه خبری اعلام کرد که محتوای تولید شده توسط خود سازندگان، دسترسی و فرصت‌های کسب درآمد بیشتری دریافت خواهد کرد، در حالی که پست‌های تکراری یا محتوای با تغییرات جزئی در فید و Reels اولویت کمتری خواهند داشت.

تغییرات کم‌ارزش مانند افزودن حاشیه، زیرنویس یا تنظیم سرعت پخش، همگی به عنوان محتوای غیر اصلی طبقه‌بندی می‌شوند و حساب‌هایی که عمدتاً محتوای غیر اصلی تولید می‌کنند، واجد شرایط کسب درآمد نخواهند بود و در دسته «عدم توصیه» قرار می‌گیرند. با توجه به این اقدامات، محدود کردن همزمان ترافیک و درآمد برای بازنشرکنندگان، جهت‌گیری مشترک سرویس‌های ویدیو کوتاه شده است.

ابهامات باقی‌مانده

این پلتفرم تاریخ اجرایی مشخصی را اعلام نکرده است، آستانه «تغییرات قابل توجه» را تعریف نکرده، مدت زمان ارزیابی مجدد را مشخص نکرده و هیچ صفحه وضعیت یا اطلاعیه‌ای برای اطلاع سازندگان از کاهش احتمالی رتبه آن‌ها ارائه نداده است.

دو حوزه خاکستری نیز وجود دارد: اول، کانال‌های تدوین که با مجوز یا حتی با پرداخت هزینه از سازنده اصلی، محتوا را ویرایش می‌کنند؛ اطلاعیه در مورد اینکه آیا این موارد مستثنی هستند یا خیر، سکوت کرده است. دوم، عبارات رسمی بیشتر به محتوای «از دیگر سازندگان» اشاره دارد، بنابراین برش دادن ویدیوهای بلند خود به Shorts برای تبلیغ، طبق متن، در محدوده هدف قرار نمی‌گیرد.

تأثیر بر محتوای تولید شده با هوش مصنوعی

عبارت «توصیف آنچه در صفحه نمایش اتفاق می‌افتد» ممکن است بیشترین تأثیر را بر بازنشر قالب‌بندی شده با صداگذاری هوش مصنوعی داشته باشد. هسته اصلی این رویکرد، استفاده از صدای مصنوعی برای بیان آنچه در صفحه نمایش رخ می‌دهد و سپس استفاده از قالب‌ها برای تولید انبوه است. هنگامی که هوش مصنوعی هزینه صداگذاری و تدوین را به سمت صفر سوق می‌دهد، خود صداگذاری دیگر تمایزی ایجاد نمی‌کند؛ اگر سیستم توصیه‌شده واقعاً طبق استانداردهای ویدیوی Creator Insider اجرا شود، سود حاشیه‌ای تولید انبوه قالب‌بندی شده در وهله اول فشرده خواهد شد.

بیت‌کوین با جهشی چشمگیر، جمعه از مرز ۸۷ هزار دلار عبور کرد. این افزایش پس از انتشار گزارش ضعیف مشاغل آمریکا رخ داد و نشان‌دهنده بهبود قابل توجه تقاضای نهادی در ماه‌های اخیر است. در همین حال، توکن‌های Hyperliquid، Zcash و Kaspa نیز با کاتالیست‌های مهم پروتکلی و بازاری روبرو هستند. در ادامه به سطوح کلیدی و تحولات قابل توجه این رمزارزها می‌پردازیم.

بیت‌کوین (BTC)

داده‌های تورم پایین‌تر از حد انتظار آمریکا، تقاضای قوی نهادی و گزارش مشاغل ضعیف‌تر از پیش‌بینی روز جمعه، به بیت‌کوین کمک کرد تا بخشی از زیان‌های اخیر خود را جبران کند. این رمزارز در پایان هفته کاری مجدداً سطح مقاومت کلیدی ۸۷ هزار دلاری را به چالش کشید.

آخرین داده‌های شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) نشان داد که تورم هسته در ماهانه ۰.۲ درصد و در سالانه حدود ۳.۰ درصد افزایش یافته است که هر دو کمتر از انتظارات بودند. این موضوع، در کنار رقم نسبتاً پایین ۲۹ هزار شغل ایجاد شده در ماه سپتامبر، نگرانی‌ها در مورد نیاز به انقباض پولی بیشتر از سوی فدرال رزرو آمریکا را تا حدی کاهش داد.

با این حال، وضعیت کاملاً صعودی نیست. گزارش اخیر Glassnode نشان می‌دهد که سودگیری نسبت به اوج‌های قبلی بازار محدود بوده است، اما فروش توسط دارندگان بلندمدت اخیراً افزایش یافته است. حجم معاملات نیز همچنان نسبتاً ضعیف است و این نشان می‌دهد که بیت‌کوین ممکن است برای تأیید یک روند صعودی قوی‌تر، به مشارکت بیشتر خریداران نیاز داشته باشد.

سطح مقاومت ۸۷ تا ۸۷.۵ هزار دلاری همچنان اولین مانع قابل توجه در مسیر بیت‌کوین است. شکست قاطع بالای این سطح می‌تواند راه را به سوی منطقه فروش بزرگ بعدی در حدود ۹۵ هزار دلار باز کند.

Hyperliquid (HYPE)

توکن بومی Hyperliquid اخیراً از قوی‌ترین عملکردها در بازار را داشته و به طور متوالی به بالاترین سطوح خود دست یافته است، زیرا فعالیت پروتکل و توسعه اکوسیستم همچنان در حال گسترش است. یکی از این تحولات، معرفی وام‌دهی دستی از طریق HyperCore بود. از ۱۸ سپتامبر، کاربران توانسته‌اند از HYPE و BTC به عنوان وثیقه برای وام‌گیری USDC یا USDT استفاده کنند و حجم وام‌دهی در روز اول به نزدیک ۲۷۰ میلیون دلار رسید.

این پروژه همچنین دستورات حد ضرر متحرک (trailing-stop) را برای بازارهای دائمی معرفی کرده است و توکنومیکس آن همچنان فشار خرید مداومی را ایجاد می‌کند. ۹۹ درصد از کارمزدهای پلتفرم به صندوق کمک (Assistance Fund) هدایت می‌شود تا HYPE را از بازار باز خریداری کند.

از منظر فنی، سوال مهم بعدی این است که آیا منطقه ۹۰ تا ۹۲ دلاری می‌تواند به حمایت پایدار تبدیل شود. اگر این اتفاق بیفتد، ساختار صعودی همچنان پابرجا خواهد ماند. در مقابل، ۸۵ دلار می‌تواند به عنوان اولین حمایت اصلی در صورت عقب‌نشینی عمل کند.

Zcash (ZEC)

هنگامی که صحبت از افزایش قیمت‌های چشمگیر می‌شود، دشوار است که ZEC را از این بحث کنار گذاشت. این رمزارز به طور مکرر شاهد افزایش‌های قابل توجهی بوده است، به طوری که در حدود یک سال گذشته بیش از ۱۰۰۰ درصد رشد داشته و اخیراً برای اولین بار در یک دهه از مرز ۱۶۰۰ دلار عبور کرده است.

مهم‌ترین تحول، هفتمین ارتقاء عمده شبکه است که با حمایت قاطع رأی‌دهندگان روبرو شد و قرار است در ۵ نوامبر فعال شود. این ارتقاء زمان تولید بلاک را از ۷۵ ثانیه به ۲۵ ثانیه کاهش می‌دهد و عملاً نرخ تولید بلاک را سه برابر می‌کند. شرکت‌کنندگان همچنین به حفظ ساختار هاوینگ فعلی Zcash رأی دادند که شبیه به مدل انتشار بیت‌کوین است.

یکی دیگر از معیارهای قابل توجه، میزان ZEC نگهداری شده در استخرهای محافظت شده (shielded pools) است. به‌روزرسانی‌های اخیر در این زمینه نشان می‌دهد که ۲۹ درصد از عرضه موجود در حال حاضر محافظت شده است. همچنین ۴ میلیون توکن دیگر به استخر جدیدتر Ironwood منتقل شده است.

Kaspa (KAS)

تحولات اخیر Kaspa بیشتر بر گسترش قابلیت‌های توسعه‌دهندگان برای ساخت برنامه‌ها بر روی شبکه تمرکز داشته است، مانند هارد فورک Tokata. این هارد فورک، UTXOها، کاوننت‌ها (covenants)، بازرسی تراکنش‌ها و تأیید بومی دانش صفر (zero-knowledge verification) را معرفی کرد و پروژه را فراتر از نقش اصلی خود به عنوان یک شبکه پرداخت اثبات کار با توان عملیاتی بالا سوق داد.

Silverscript 1.0 که در ماه سپتامبر منتشر شد، ابزارهای سطح بالاتری را برای ساخت منطق کاوننت، از جمله کیف پول‌ها، امانات، مکانیزم‌ها و قفل‌های زمانی اضافه کرد. سرویس نام .k نیز در همان ماه راه‌اندازی شد و به آدرس‌های Kaspa اجازه می‌دهد تا با نام‌های خوانا جایگزین شوند. در چند روز اول، چندین هزار ثبت‌نام انجام شد.

از نظر حرکات قیمتی، KAS در ماه گذشته حدود ۵۰ درصد افزایش یافته و سطح روانی ۰.۵۰ دلار را دوباره در کانون توجه قرار داده است. سوال اکنون این است که آیا استفاده از شبکه می‌تواند با توسعه فناوری همگام شود.

بیت‌کوین همچنان جای رشد تا ۹۲ هزار یا حتی ۹۷ هزار دلار را دارد، اما تنها در صورتی که بتواند باند حمایتی باریکی را درست بالای ۸۱ هزار دلار حفظ کند. این آخرین دیدگاه یک تحلیلگر است که می‌گوید روند صعودی آغاز شده در ماه جولای همچنان پابرجاست.

چرا چشم‌انداز همچنان مثبت است

این کارشناس به سه نشانه به نفع بیت‌کوین اشاره کرد:

منطقه حمایتی مهم

منطقه مهم از ۸۱,۶۰۰ تا ۸۲,۹۳۷ دلار است. تا زمانی که بیت‌کوین بالای این منطقه باقی بماند، مسیر برای قیمت‌های بالاتر باز است.
اگر این منطقه شکسته شود، سطوح بعدی که باید زیر نظر گرفته شوند عبارتند از:

چه چیزی حرکت به سمت ۹۲ هزار یا ۹۷ هزار دلار را تأیید می‌کند

بیت‌کوین برای آغاز مرحله بعدی رشد، باید از اوج ۲ اکتبر خود که در بالای منطقه مقاومت فعلی قرار دارد، عبور کند. این امر سیگنال آغاز مرحله بعدی صعود را خواهد داد.
در حال حاضر، تأییدیه روشنی وجود ندارد. جهش از پایین‌ترین سطح ۲۸ سپتامبر در سه مرحله رخ داد، الگویی که معمولاً نشان‌دهنده یک بهبود ضعیف است. بیت‌کوین در حال حاضر در یک محدوده معاملاتی قرار دارد و محدوده‌ها روند مشخصی ندارند.

هنوز اوجی تأیید نشده است

این تحلیلگر گفت که در هیچ مقطعی از این رالی، اوجی را پیش‌بینی نکرده و همچنان یک اوج دیگر را «بسیار محتمل» می‌داند. روند کوتاه‌مدت که در ۱۶ سپتامبر آغاز شد نیز همچنان شکسته نشده است.
هنگامی که اوج شکل بگیرد، انتظار می‌رود شاهد عقب‌نشینی به سمت منطقه حمایتی گسترده‌تر بین ۶۳,۳۲۶ تا ۷۴,۸۰۰ دلار باشیم. این می‌تواند قبل از پیشروی بعدی به سمت اوج‌های تاریخی، یک کف بالاتر را ایجاد کند.

بازار آرام ممکن است آرام نماند

نوسانات در حال حاضر پایین است. این کانال هشدار داد که دوره‌های آرام اغلب درست قبل از یک حرکت بزرگ رخ می‌دهند، همانطور که در ماه جولای اتفاق افتاد، زمانی که بیت‌کوین برای چهار هفته در یک محدوده جانبی در نوسان بود و سپس رشد کرد.

فشار ناشی از ликвиیدیشن XRP در بایننس پس از ماه‌ها افزایش شدید، رو به کاهش است و این موضوع نشان‌دهنده کاهش فشار ناشی از معاملات اهرمی است. این در حالی است که سودهای پایدار همچنان به خرید نقدی، حجم معاملات و روندهای حمایتی قیمت بستگی دارد.

کاهش فشار فروش اجباری XRP پس از افزایش‌های مکرر ликвиیدیشن

معامله‌گران XRP در صرافی بایننس شاهد کاهش بسته شدن اجباری موقعیت‌های معاملاتی خود هستند. این روند پس از دوره‌هایی از افزایش قابل توجه فشار فروش اجباری، که ناشی از معاملات با اهرم بالا بود، مشاهده می‌شود. تحلیل‌های جدید نشان می‌دهد که این فشار در حال کاهش است و نشانه‌ای از ثبات بیشتر در بازار XRP است. با این حال، کارشناسان تاکید می‌کنند که تداوم این روند مثبت و دستیابی به سودهای پایدار، به عواملی چون افزایش خرید نقدی (اسپات)، حجم معاملات فعال و روندهای قیمتی حمایتی بستگی دارد.

OpenPayd، شرکت زیرساخت پرداخت رمزارزی، با ارزش‌گذاری ۱.۱ میلیارد دلاری، در آستانه ورود به بورس نزدک از طریق SPAC

شرکت OpenPayd، ارائه‌دهنده زیرساخت پرداخت رمزارزی مستقر در لندن، انتظار دارد تا پایان سال جاری میلادی از طریق یک شرکت با هدف خاص (SPAC) در بورس نزدک (Nasdaq) پذیرفته شود. ارزش‌گذاری ضمنی این شرکت در این معامله به ۱.۱ میلیارد دلار می‌رسد. این شرکت پیشتر مجوز انتقال وجوه را در ۴۳ ایالت آمریکا دریافت کرده و قصد دارد تا آوریل ۲۰۲۷ خدمات خود را به مشتریان آمریکایی ارائه دهد.

جزئیات معامله SPAC و مسیر پیش رو

OpenPayd در حال حاضر در مراحل پایانی بررسی توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای ادغام با شرکت اکتساب ویژه Titan Acquisition Corp. قرار دارد. مدیرعامل این شرکت، ایانا دیمیتراوا، اعلام کرده که این معامله در صورت عدم بروز موانع خارجی عمده، تا پایان سال جاری تکمیل خواهد شد. این ادغام نیازمند تأیید نهایی SEC و تصویب سهامداران Titan است.

گسترش در بازار آمریکا با مجوزهای کلیدی

این شرکت ماه گذشته با ادغام MSB USA Inc.، مجوز انتقال وجوه (MTL) را در ۴۳ ایالت آمریکا کسب کرد که گامی مهم در راستای ورود به بازار این کشور محسوب می‌شود. دیمیتراوا تأکید کرده که OpenPayd قصد دارد تا آوریل ۲۰۲۷ خدمات جامعی را به مشتریان آمریکایی ارائه دهد که شامل مدیریت حساب، خدمات ارزی، پرداخت‌های داخلی و بین‌المللی، و همچنین زیرساخت تبدیل بین ارزهای فیات و استیبل‌کوین‌ها خواهد بود.

مشتریان فعلی و ادغام‌های استراتژیک

در حال حاضر، مشتریان سازمانی OpenPayd شامل صرافی‌های رمزارزی برجسته‌ای مانند Kraken، بازارسازان B2C2 و پلتفرم معاملاتی OKX هستند. این شرکت همچنین شبکه پرداخت Circle Payments Network را ادغام کرده و به شبکه پرداخت Fireblocks پیوسته است تا مشارکت‌کنندگان شبکه بتوانند مستقیماً از کانال‌های فیات OpenPayd استفاده کنند.

عملکرد مالی و چشم‌انداز رشد

بر اساس گزارش‌های منتشر شده، درآمد OpenPayd در سال مالی منتهی به ۳۰ آوریل ۲۰۲۶ به ۷۳ میلیون دلار رسیده که نشان‌دهنده رشد ۲۸ درصدی نسبت به سال قبل است. سود عملیاتی (EBITDA) این شرکت ۱۳ میلیون دلار بوده است. زیان خالص ثبت شده ۲.۸ میلیون دلار عمدتاً ناشی از هزینه‌های یکباره مربوط به معامله ادغام بوده است. دیمیتراوا اعلام کرده که ورود به بورس، سرمایه لازم برای گسترش در آمریکا و انجام ادغام‌های آتی را فراهم خواهد کرد. این شرکت همچنین در حال بررسی جذب سرمایه از طریق بخش خصوصی پیش از تکمیل معامله SPAC است.

استراتژی ادغام و تملیک برای ورود به بازار

OpenPayd رویکرد “خرید به جای ساخت” را برای ورود به بازارهای جدید در پیش گرفته است. این شرکت به دنبال اهدافی است که بتوانند مجوزهای لازم یا فناوری‌های مورد نیاز را فراهم کنند. با داشتن سهام در بازار عمومی، OpenPayd می‌تواند از سهام خود به عنوان اهرمی برای ادغام و همکاری‌های استراتژیک استفاده کند. این استراتژی در صنعت زیرساخت رمزارزی رایج است، زیرا خرید شرکت‌های دارای مجوز می‌تواند سال‌ها در زمان صرفه‌جویی کند.

چارچوب نظارتی آمریکا و فرصت‌های پیش رو

شکل‌گیری تدریجی چارچوب نظارتی برای دارایی‌های دیجیتال و استیبل‌کوین‌ها در آمریکا، عاملی محرک برای ورود شرکت‌های رمزارزی به بازارهای عمومی شده است. با وجود چالش‌های قانونی، دیمیتراوا معتقد است که این موانع، تصمیم OpenPayd برای گسترش در آمریکا را تغییر نخواهد داد.

رقبا و مسیرهای متفاوت در بازار عمومی

شرکت‌های دیگری نیز در حال آماده‌سازی برای ورود به بازارهای عمومی هستند. RedotPay، شرکت پرداخت استیبل‌کوین، مراحل اولیه عرضه اولیه سهام را آغاز کرده و Payward، شرکت مادر Kraken، برنامه عرضه اولیه سهام خود را به اوایل سال ۲۰۲۷ موکول کرده است. این نشان‌دهنده تنوع در رویکردهای شرکت‌های رمزارزی برای ورود به بازارهای عمومی است.

ریسک‌ها و متغیرهای کلیدی

مسیر OpenPayd به بورس نزدک همچنان به تأیید SEC و سهامداران بستگی دارد. ادغام‌های SPAC با ریسک تأخیر یا شکست مواجه هستند و ارزش‌گذاری ۱.۱ میلیارد دلاری این شرکت بر فرض رشد مداوم استوار است. دو متغیر کلیدی که بازار به دقت رصد خواهد کرد، پیشرفت بررسی‌های SEC و توانایی شرکت در تبدیل مجوزهای ۴۳ ایالت به درآمد واقعی تا آوریل ۲۰۲۷ است.

جایگاه منحصربه‌فرد در بازار

در صورت موفقیت‌آمیز بودن ورود به بورس، OpenPayd به یکی از معدود شرکت‌های زیرساخت رمزارزی عمومی تبدیل خواهد شد که قابلیت پرداخت همزمان با ارزهای فیات و استیبل‌کوین‌ها را دارد. دیمیتراوا معتقد است که در حال حاضر رقیب مستقیمی با این ترکیب در بازار عمومی وجود ندارد و این موقعیت در پس‌زمینه شتاب‌گیری شرکت‌های رمزارزی برای ورود به وال استریت، اهمیت کلیدی دارد.

بیت迪尔 (Bitdeer) تمام ۲۹۲.۳ بیت‌کوین استخراج شده در هفته را فروخت و همچنان موجودی صفر دارد؛ وجوه حاصل از فروش صرف ابر رایانش هوش مصنوعی و زمین‌های برق‌رسانی می‌شود، اما حاشیه سود ناخالص همچنان منفی و بدهی بلندمدت به ۱.۸ میلیارد دلار می‌رسد.

در هفته منتهی به ۲ اکتبر، شرکت بیت‌کوین‌کارینگ (Bitcoin Mining) مستقر در نزدک، بیت‌دییر (Bitdeer)، موفق به استخراج ۲۹۲.۳ بیت‌کوین شد و در همان دوره نیز همین مقدار را فروخت، که منجر به افزایش خالص صفر بیت‌کوین در موجودی این شرکت شد. گزارش هفتگی رسمی بیت‌دییر در پلتفرم X، عملکردی مشابه ماه‌های گذشته را نشان می‌دهد: هر مقدار بیت‌کوین که استخراج می‌شود، همان مقدار نیز فروخته می‌شود و موجودی بیت‌کوین این شرکت همچنان صفر باقی می‌ماند.

با محاسبه تقریبی، بیت‌دییر روزانه حدود ۴۱.۸ بیت‌کوین استخراج می‌کند. با قیمت فعلی حدود ۸۴,۷۷۰ دلار، این ۲۹۲.۳ بیت‌کوین ارزشی معادل ۲۴.۸ میلیون دلار دارد (این محاسبه بر اساس قیمت فعلی است و قیمت واقعی فروش ممکن است متفاوت باشد).

موجودی صفر بیت‌کوین بیت‌دییر همیشگی نبوده است. در پایان سال ۲۰۲۵، این شرکت حدود ۲,۰۰۰ بیت‌کوین در حساب خود داشت. در پایان ژانویه ۲۰۲۶، این رقم به ۱,۵۳۰ بیت‌کوین کاهش یافت و در ۱۳ فوریه به ۹۴۳.۱ بیت‌کوین رسید. در هفته منتهی به ۲۰ فوریه، پست رسمی این شرکت در X نشان داد که تمام ۱۸۹.۸ بیت‌کوین استخراج شده در آن هفته فروخته شده و ۹۴۳.۱ بیت‌کوین دیگر نیز از ذخایر موجود تسویه شده است، که در نهایت موجودی این شرکت به صفر رسید.

راس گان، مدیر ارشد ارتباطات، در آن زمان اعلام کرد که فروش بیت‌کوین یک تصمیم نقدینگی بوده و به معنای انصراف از استخراج نیست. وی افزود که این شرکت در حال ارزیابی چندین فرصت خرید غیرالزام‌آور با پشتیبانی برق‌رسانی است و به همین دلیل، انعطاف‌پذیری نقدی را در اولویت قرار داده است. بیانیه بیت‌دییر نیز تصریح کرد: «تصمیم ما برای فروش بیت‌کوین نباید باعث نگرانی کلی بازار شود.» در همان دوره، این شرکت همچنین اقدام به تامین مالی از طریق اوراق قرضه قابل تبدیل کرده بود.

پس این وجوه کجا رفته‌اند؟ از گزارش عملیاتی ماه اوت (6-K) که به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه شده است، می‌توان این موضوع را مشاهده کرد. در ماه اوت، بیت‌دییر ۱,۳۱۰ بیت‌کوین استخراج کرد و توان محاسباتی استخراج داخلی آن ۷۹.۹ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) بود. درآمد سالانه مکرر (ARR) ابر رایانش هوش مصنوعی این شرکت حدود ۸۶ میلیون دلار بود و ۴,۳۲۸ کارت گرافیک (GPU) مستقر کرده بود که نرخ بهره‌برداری ۹۲ درصدی را نشان می‌داد. این رقم نسبت به ۷۶ میلیون دلار در ماه ژوئن، افزایش یافته است.

زمین و برق‌رسانی نیز محور اصلی دیگری است. این شرکت در نزدیکی تاسیسات خود در راک‌دیل، تگزاس، ۲۰۰ هکتار زمین خریداری کرده است؛ ظرفیت فعلی راک‌دیل ۵۶۳ مگاوات است. ظرفیت کل خط لوله ابر رایانش هوش مصنوعی ۲۰۶.۵ مگاوات است. در نروژ، مجتمع تیدال (Tydal) قرارداد اجاره ۱۶ ساله به ارزش ۴.۷ میلیارد دلار امضا کرده است که می‌تواند تا ۸ سال دیگر تمدید شود و ارزش کل آن به ۸ میلیارد دلار برسد. در بوتان، ظرفیت اولیه ۳۰ مگاوات است و برنامه‌ریزی شده تا به ۵۰۰ مگاوات افزایش یابد.

گزارش مالی فصل دوم جزئیات بیشتری از این تحول را ارائه می‌دهد. در تیدال، مستاجر Volta، ۱۲۱ مگاوات بار IT را رزرو کرده است؛ ظرفیت کل مجتمع ۱۸۰ مگاوات است و بیت‌دییر ۴۷ مگاوات را برای خود نگه داشته است.

در مالزی، یک مرکز داده جدید با ظرفیت ۲۱.۷ مگاوات اجاره شده است که انتظار می‌رود در فصل اول ۲۰۲۷ تحویل داده شود و برای میزبانی ۱۲۸ سیستم NVIDIA GB300 برنامه‌ریزی شده است. درآمد ابر رایانش هوش مصنوعی در فصل دوم ۱۴ میلیون دلار بود که ۲۸۴ درصد نسبت به فصل قبل افزایش داشته است. هزینه‌های سرمایه‌ای استخراج برای کل سال به ۲۰۰ تا ۲۸۰ میلیون دلار کاهش یافته است، که نشان‌دهنده انحراف قابل توجه سرمایه به سمت زیرساخت‌های هوش مصنوعی و برق‌رسانی است.

با نگاهی به نیمه دیگر صورت مالی، درآمد فصل دوم ۲۲۸.۸ میلیون دلار بود که ۴۷ درصد نسبت به سال قبل افزایش داشته است. سود تعدیل شده قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک (EBITDA) ۳۱.۱ میلیون دلار بود که ۵۷۵ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته بود؛ اما سود ناخالص ۸.۵ میلیون دلار منفی و حاشیه سود ناخالص حدود ۳.۷- درصد بود.

به عبارت دیگر، در حالی که سود تعدیل شده EBITDA (که استهلاک را در نظر نمی‌گیرد) رقم خوبی را نشان می‌دهد، با احتساب هزینه‌های کامل دستگاه‌های استخراج و کارت‌های گرافیک، کسب‌وکار اصلی همچنان زیان‌ده است.

ترازنامه نیز وضعیت دشواری را نشان می‌دهد: ۴۹۶ میلیون دلار نقدینگی در مقابل ۱.۸ میلیارد دلار بدهی بلندمدت. فروش فوری بیت‌کوین‌های استخراج شده، سریع‌ترین راه برای جبران جریان نقدی است و همچنین به این معنی است که شرکت هیچ ذخیره بیت‌کوین برای مواقع اضطراری ندارد.

مقایسه با صنعت نیز قابل توجه است. در فصل اول ۲۰۲۶، شرکت‌های استخراج‌کننده بورسی مانند MARA، CleanSpark، Riot، Cango، Core Scientific و Bitdeer در مجموع بیش از ۳۲,۰۰۰ بیت‌کوین فروختند که یک رکورد محسوب می‌شود. Riot Platforms به تنهایی ۳,۷۷۸ بیت‌کوین در یک فصل فروخت و حدود ۲۸۹.۵ میلیون دلار نقدینگی کسب کرد تا وام‌های تضمین شده با بیت‌کوین را بازپرداخت کند.

MARA نیز در نیمه اول سال بیش از ۲۰,۰۰۰ بیت‌کوین فروخت، اما پلتفرم تحلیل زنجیره‌ای Lookonchain در ۱۶ سپتامبر مشاهده کرد که MARA از طریق FalconX، ۱,۲۹۲ بیت‌کوین را با میانگین قیمت ۷۶,۳۴۷ دلار خریداری کرده است که ارزش کل آن حدود ۹۸.۶۴ میلیون دلار است و موجودی خود را به ۳۵,۵۷۷ بیت‌کوین رسانده است.

در حالی که MARA با فشار نقدی مشابهی روبرو است و شروع به خرید مجدد کرده است، بیت‌دییر همچنان به فروش ادامه می‌دهد و موقعیت این دو شرکت در قبال بیت‌کوین از هم جدا شده است.

البته، در ساختار بدهی بالا و حاشیه سود ناخالص منفی، استفاده از بیت‌کوین به عنوان جریان نقدی به جای دارایی ذخیره، یک استراتژی بقای منطقی برای بیت‌دییر است. اما اینکه آیا این استراتژی می‌تواند در بلندمدت مورد پذیرش بازار قرار گیرد، بستگی به این دارد که آیا ابر رایانش هوش مصنوعی می‌تواند از یک “داستان” به سودآوری واقعی تبدیل شود.

شرایط روشن است: رشد مداوم ارقام ابر رایانش هوش مصنوعی و مثبت شدن حاشیه سود، این تحول فروش بیت‌کوین را قابل دفاع خواهد کرد.

قیمت بیت‌کوین روز شنبه در نزدیکی ۸۵ هزار دلار باقی ماند، پس از آنکه جهش روز جمعه به بالای ۸۷ هزار دلار فرو ریخت. با این حال، پیش‌بینی‌ها پیرامون آن به هیچ وجه آرام نبود. معامله‌گران پلتفرم Polymarket شانس لمس ۱۰۰ هزار دلار توسط بیت‌کوین را تا پیش از سال ۲۰۲۷، ۳۹ درصد ارزیابی می‌کنند. پیش‌بینی پایان سال Kalshi رقم ۸۶ هزار و ۲۴۰ دلار را نشان می‌دهد، در حالی که Claude Opus 5.5 رقم ۹۱ هزار و ۵۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده است و ChatGPT-6 Astra با رقم ۹۴ هزار دلار، پیش‌بینی بالاتری ارائه می‌دهد. قیمت بیت‌کوین […]