Tag: روند بازار

سرمایه‌گذاران نهادی با وجود نوسانات شدید، مواضع خود را در بازار رمزارز حفظ می‌کنند

بر اساس نظرسنجی جدیدی که توسط شرکت Bitwise انجام شده است، سرمایه‌گذاران نهادی با وجود نوسانات شدید بازار در بازه زمانی سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ تا سه ماهه دوم ۲۰۲۶، همچنان مواضع خود را در بازار رمزارز ثابت نگه داشته‌اند. این شرکت با ۱۵ نهاد مصاحبه کرده و دریافته است که هیچ‌کدام از آن‌ها، تخصیص خود را در دوره‌ای که بازار حدود ۵۰ درصد افت داشته، کاهش نداده‌اند.

تخصیص رمزارزها در سبد دارایی نهادی

تخصیص رمزارزها در سبد دارایی نهادهای مورد بررسی همچنان نسبتاً کوچک است و بین ۰.۵ تا ۱۳ درصد از دارایی‌های قابل سرمایه‌گذاری را شامل می‌شود. اکثر نهادها بین ۱ تا ۲ درصد در این حوزه سرمایه‌گذاری کرده‌اند. این سرمایه‌گذاری‌ها در قالب صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، دارایی‌های مستقیم رمزارزی، سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر و صندوق‌های پوشش ریسک توزیع شده‌اند. این نظرسنجی نشان می‌دهد که نهادها از بازار رمزارز عقب‌نشینی نمی‌کنند. برخی در حال حفظ اهداف فعلی خود هستند، در حالی که برخی دیگر همچنان به دنبال افزایش تخصیص خود هستند.

چندین سرمایه‌گذار نیز در حال فاصله گرفتن از سرمایه‌گذاری‌های خصوصی با نقدشوندگی پایین هستند. برخی حتی استراتژی‌های خنثی نسبت به بازار را برای کاهش نوسانات و تسهیل تأیید سرمایه‌گذاری‌های رمزارزی در داخل سازمان خود اضافه می‌کنند. Bitwise اعلام کرده است که بحث‌ها به طور فزاینده‌ای بر میزان رمزارز مورد نگهداری و ابزارهای سرمایه‌گذاری مورد استفاده متمرکز شده است، نه بر اینکه آیا اصلاً باید سرمایه‌گذاری کرد یا خیر.

رویکردهای متفاوت به بیت‌کوین، اتریوم و سولانا

سرمایه‌گذاران نهادی رویکردهای متفاوتی نسبت به بیت‌کوین، اتریوم و سولانا اتخاذ می‌کنند. همانطور که انتظار می‌رفت، بیت‌کوین همچنان قوی‌ترین نقطه اطمینان در میان نهادهای مصاحبه شده است. هر نهادی که رمزارز نگهداری می‌کند، بیت‌کوین نیز دارد. بسیاری بیت‌کوین را به عنوان ذخیره ارزش و پوششی در برابر کاهش ارزش پول در نظر می‌گیرند و اغلب آن را با طلا مقایسه می‌کنند. برخی از نهادها بیت‌کوین را به صورت مستقل نگهداری می‌کنند، در حالی که برخی دیگر از سبدی با وزن‌دهی بر اساس ارزش بازار استفاده می‌کنند که همچنان حدود ۸۰ درصد از مواضع رمزارزی آن‌ها را به بیت‌کوین اختصاص می‌دهد.

از سوی دیگر، اتریوم و سولانا با چالش‌های متفاوتی روبرو هستند. Bitwise دریافته است که نهادهایی که این دو رمزارز را نگهداری می‌کنند، معمولاً موقعیت‌های کوچکتری دارند و افق‌های سرمایه‌گذاری کوتاه‌تری را دنبال می‌کنند. تصمیمات آن‌ها به انتظارات خاص در مورد پذیرش و افزایش ارزش گره خورده است. برخی از سرمایه‌گذاران از این دو دارایی به طور کلی اجتناب می‌کنند، زیرا ارتباط روشنی بین فعالیت بلاک‌چین و ارزش توکن نمی‌بینند. دیگران آن‌ها را به عنوان شرط‌بندی‌های فناوری در سبک سرمایه‌گذاری خطرپذیر تلقی می‌کنند. نهادهایی که این دارایی‌ها را نگهداری می‌کنند، استفاده واقعی، فعالیت تراکنش‌ها و کارمزدها را زیر نظر دارند.

نقش ETFهای رمزارزی در ورود نهادها به بازار

در همین حال، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) رمزارزی اسپات، نحوه ورود نهادها به بازار را تغییر داده‌اند. تقریباً تمام نهادهای مصاحبه شده یا در حال حاضر از این صندوق‌ها استفاده می‌کنند یا قصد استفاده از آن‌ها را دارند. چندین سرمایه‌گذار به دلیل هزینه‌های کمتر، کار عملیاتی کمتر و گزارش‌دهی ساده‌تر، از نگهداری مستقیم رمزارز به ETFها روی آورده‌اند. نهادهایی که هنوز وسایل نقلیه رمزارزی خصوصی را نگهداری می‌کنند نیز در حال بررسی ETFها هستند. بسیاری نقدشوندگی بهتر و انعطاف‌پذیری بیشتری را برای تعادل مجدد سبد دارایی خود در ETFها می‌بینند.

با این حال، همه بازیگران در حال تغییر به سمت ETFها نیستند. برخی با قوانینی روبرو هستند که آن‌ها را از نگهداری کالاها، از جمله از طریق ETFها، منع می‌کند. دیگران کنترل مستقیم دارایی‌های رمزارزی را می‌خواهند و در حال ساخت سیستم‌های نگهداری خود هستند. یک نهاد نیز نگرانی‌هایی را در مورد افشای عمومی دارایی‌های ETF از طریق پرونده‌های 13F مطرح کرده است.

بیت‌کوین هرگز در بازار نزولی فعلی، بسته روزانه خود را زیر قیمت تحقق‌یافته ثبت نکرد و پایین‌ترین سطح ژوئن ۲۰۲۶ بالاتر از آن هزینه کل پایه باقی ماند. اگر قیمت بالاتر از میانگین واقعی بازار در حدود ۷۷,۰۰۰ دلار باقی بماند، پایین‌ترین سطح ژوئن به کم‌عمق‌ترین کف بازار نزولی در مجموعه مقایسه‌ای گلس‌نود که به سال ۲۰۱۷ بازمی‌گردد، تبدیل خواهد شد.

فاز فعلی بازار نزولی بیت‌کوین، از نظر درصدی، در مقاطعی از سال جاری ناخوشایند به نظر رسیده است، اما معیار قیمت تحقق‌یافته، موضوع محدودتری را اندازه‌گیری می‌کند: اینکه آیا دارندگان متوسط، به طور کلی، هرگز در ضرر بوده‌اند یا خیر. در چرخه‌های ۲۰۱۸-۲۰۱۹ و ۲۰۲۲-۲۰۲۳، قیمت بیت‌کوین برای ماه‌ها به طور مداوم زیر قیمت تحقق‌یافته معامله شد. این بار، این اتفاق حتی یک بار هم در پایان روز رخ نداد.

داده‌های گلس‌نود نشان می‌دهد که درصد عرضه در سود در پایین‌ترین سطح ژوئن به تقریباً همان سطحی رسید که در پایین‌ترین سطح نوامبر ۲۰۲۲ مشاهده شد؛ سهم قابل مقایسه‌ای از کوین‌ها در ضرر قرار داشتند. تفاوت در مقیاس است. سود/ضرر خالص تحقق‌نیافته (NUPL)، که سود یا زیان کاغذی کلی را در کل عرضه ردیابی می‌کند، در طول چرخه مثبت باقی ماند. در سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲، NUPL به شدت به قلمرو منفی سقوط کرد زیرا بازار به زیان کلی تبدیل شد.

زیان‌های کوچکتر به طور کلی به فشار ساختاری کمتر برای فروش منجر می‌شود، که به توضیح این موضوع کمک می‌کند که چرا این کاهش، آن نوع تسلیم اجباری را که در چرخه‌های قبلی دیده شد، ایجاد نکرد. این به معنای حذف ریسک نزولی نیست. این بدان معناست که آسیب هزینه کل پایه در این بار محدودتر بوده است، الگویی که با سیگنال‌های انباشت در زنجیره که در کنار این بهبود ظاهر شده‌اند، سازگار است.

قیمت اکنون بالاتر از میانگین واقعی بازار در حدود ۷۷,۰۰۰ دلار و بالاتر از هزینه پایه دارندگان کوتاه‌مدت معامله می‌شود، که هر دو در بیشتر سال ۲۰۲۶ مانع رشد قیمت بودند. بزرگترین خوشه عرضه دارندگان بلندمدت در نزدیکی، در محدوده ۸۴,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار قرار دارد، درست بالاتر از قیمت فعلی.

مقاومت عمده بعدی در قیمت میانگین MVRV یعنی ۹۶,۷۰۰ دلار قرار دارد. این سطحی است که در آن سود تحقق‌نیافته دارندگان متوسط به هنجار بلندمدت خود بازمی‌گردد.

موقعیت‌گیری آپشن‌ها در Deribit مرز بالایی را تقویت می‌کند. گامای مثبت به شدت در نزدیکی ۹۵,۰۰۰ دلار افزایش یافته است، در حالی که گامای منفی بین قیمت نقدی و ۹۲,۰۰۰ دلار قرار دارد. این را می‌توان اینگونه تفسیر کرد که پوشش ریسک فروشندگان تمایل دارد حرکات را در آن باند پایین‌تر تسریع کند و هنگامی که قیمت به منطقه میانگین MVRV نزدیک می‌شود، آن‌ها را کند کند.

حفظ قیمت بالاتر از ۸۴,۰۰۰ دلار، مسیر رسیدن به ۹۶,۷۰۰ دلار را باز نگه می‌دارد؛ افت دوباره به زیر آن، ۷۷,۰۰۰ دلار را دوباره وارد بازی می‌کند و شکستن آن سطح، تفسیر بازار نزولی کم‌عمق را کاملاً تضعیف خواهد کرد.

صندوق‌های قابل معامله در بورس اسپات بیت‌کوین آمریکا، حدود ۱.۳ میلیارد دلار در پنج روز معاملاتی از زمان آغاز فشار فعلی جذب کردند، که پس از دو هفته خروج خالص بود، و آخرین روز، بزرگترین ورودی تکی از اوایل جولای را نشان داد، طبق گزارش گلس‌نود.

این یک بازگشت معنادار پس از دوره‌ای بود که جریان‌ها ضعیف شده بودند، و با تقاضای نهادی همسو است که در رکودهای سال‌های ۲۰۱۸ یا ۲۰۲۲ وجود نداشت، یک تفاوت ساختاری که ارزش وزن‌دهی در برابر هرگونه تغییر در سیاست فدرال رزرو را دارد که می‌تواند این جریان را در هر دو جهت تغییر دهد.

حجم معاملات اسپات در صرافی‌ها بیش از دو برابر از پایین‌ترین سطح ماه اوت افزایش یافته و از زمان آغاز رالی ۱۲۱ درصد رشد داشته است. هر گسترش حجم قبلی از اواخر سال ۲۰۲۵ تا اواسط سال ۲۰۲۶ با کاهش قیمت همراه بود و نشان‌دهنده فروش تسلیم‌گونه بود. ماه اوت این الگو را شکست و اولین جهش در یک سال بود که با افزایش قیمت بیت‌کوین همزمان شد.

میانگین هفت روزه هنوز حدود ۳۰ درصد پایین‌تر از سطوح سال گذشته قرار دارد، بنابراین این به عنوان بهبودی از کف تلقی می‌شود تا بازگشت کامل به شرایط سال ۲۰۲۵.

سودگیری تحقق‌یافته هفتگی در طول این روند، کسری از آنچه در اوج‌های سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ بود، باقی مانده است، حتی با وجود اینکه تقریباً تمام دارندگان کوتاه‌مدت اکنون در سود قرار دارند. این یک تفسیر صعودی است: دارندگان علی‌رغم شرایط موجود، عجله‌ای برای قفل کردن سود خود ندارند.

افزایش به سمت سطوح سود تحقق‌یافته سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ نشان‌دهنده این است که خریداران اخیر در حال تبدیل رالی به نقدینگی خروج هستند، که اولین نشانه تضعیف فرضیه است.

پایین‌ترین سطح این چرخه، ملایم‌ترین از سال ۲۰۱۷ بوده است، زیرا اختلال در قیمت تحقق‌یافته از بین می‌رود و بازار به آزمون متعارف‌تر حمایت بازمی‌گردد.

دو سیگنال صعودی همزمان برای بیت کوین

بر اساس داده‌های منتشر شده، حدود ۸۱ درصد از کل عرضه بیت کوین برای بیش از شش ماه دست‌نخورده باقی مانده است. همزمان، شاخص جریان نقدینگی بین صرافی‌ها (IFP) بیت کوین با میانگین متحرک ۹۰ روزه خود تقاطع طلایی تشکیل داده و دوباره روند صعودی به خود گرفته است.

این دو سیگنال صعودی همزمان، بازار را برای حرکت بعدی بیت کوین آماده می‌کند. رقم ۸۱ درصد که از طریق یک پست در شبکه اجتماعی X منتشر شده، نشان‌دهنده این است که بخش قابل توجهی از عرضه بیت کوین حداقل برای شش ماه گذشته جابجا نشده است. این میزان عرضه غیرفعال، گمانه‌زنی‌ها در مورد شوک احتمالی عرضه را افزایش داده است، زیرا سکه‌های در دسترس به طور فزاینده‌ای قفل می‌شوند.

با این حال، این داده‌ها تنها نشان‌دهنده عدم فعالیت هستند و نتیجه قطعی قیمت را تضمین نمی‌کنند. حرکت بعدی قیمت به این بستگی دارد که آیا تقاضا به اندازه کافی قوی بازمی‌گردد تا عرضه موجود را جذب کند.

شاخص جریان نقدینگی بین صرافی‌ها (IFP) بیت کوین نیز پس از تشکیل تقاطع طلایی با میانگین متحرک ۹۰ روزه خود، سیگنال صعودی صادر کرده است.

ورودی‌های بیت کوین به صرافی‌های مشتقه در حال حاضر بالاتر از میانگین ۹۰ روزه قرار دارد که نشان‌دهنده افزایش جریان سرمایه به این پلتفرم‌ها است. طبق گفته تحلیلگر CryptoQuant، CW8900، این شاخص در تاریخ ۱۲ سپتامبر روند نزولی به خود گرفته بود و مدتی در این وضعیت باقی ماند تا اینکه دوباره روند صعودی را از سر گرفت.

نکته جالب این است که بیت کوین در طول این دوره نزولی، علی‌رغم اینکه ورودی‌های مشتقه پایین‌تر از میانگین ۹۰ روزه باقی مانده بود، روند صعودی خود را حفظ کرد. اکنون که این ورودی‌ها دوباره در حال افزایش هستند، شرایط برای حرکت صعودی قوی‌تر از روند فعلی فراهم شده است.

در گذشته، بیت کوین در زمان‌هایی که شاخص IFP سیگنال‌های صعودی صادر کرده، شاهد رشد قابل توجهی بوده است. این رابطه تاریخی، وقوع مجدد یک رالی را تضمین نمی‌کند، اما آخرین تغییر روند، این شاخص را دوباره در سمت صعودی قرار داده است.

برای بیت کوین، ترکیب ۸۱ درصد از عرضه که برای شش ماه یا بیشتر دست‌نخورده باقی مانده و سیگنال صعودی مجدد شاخص IFP، دو سیگنال مهم را در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهد، در حالی که بازار منتظر حرکت بزرگ بعدی خود است.

سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین دوباره هجوم آوردند

تنها کمتر از دو هفته پیش، سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) در حال خروج از بازار بودند، اما اکنون دوباره به این بازار هجوم آورده‌اند.

بر اساس ردیاب ETF بیت‌کوین Decrypt، صندوق‌های قابل معامله اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در روز جمعه ۱۳۴.۵ میلیون دلار جذب کردند و روند ورود سرمایه خود را به هفت روز معاملاتی متوالی رساندند. این روند که از ۱۷ سپتامبر آغاز شده، حدود ۲.۹۸ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده است.

این وضعیت، چرخش شدیدی نسبت به اواسط سپتامبر است. این صندوق‌ها در ۱۵ سپتامبر ۴۵۰.۴ میلیون دلار از دست دادند که بدترین روز آن‌ها از ماه ژوئن بود؛ این اتفاق پس از رأی شکست‌خورده سنا در مورد قانون Clarity Act رخ داد. روز بعد نیز ۲۹۵.۹ میلیون دلار دیگر از دست دادند.

اما سپس ورق برگشت. از آن زمان، ورود سرمایه تقریباً چهار برابر زیان‌های متوالی را جبران کرده است.

صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین، صندوق‌هایی هستند که در بورس معامله می‌شوند و بیت‌کوین واقعی را نگهداری می‌کنند. این صندوق‌ها به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا از طریق یک حساب کارگزاری معمولی، بدون نیاز به صرافی‌های ارز دیجیتال، کیف پول‌ها و عبارات بازیابی، در معرض بیت‌کوین قرار گیرند. جریان‌های روزانه این صندوق‌ها به شاخص دقیقی از میزان علاقه نهادی تبدیل شده است.

بزرگترین افزایش در ۲۱ سپتامبر رخ داد، زمانی که این صندوق‌ها نزدیک به ۱ میلیارد دلار جذب کردند که بهترین روز آن‌ها از اکتبر ۲۰۲۵ بود. همانطور که Decrypt روز سه‌شنبه گزارش داد، این جهش به بالا رفتن قیمت بیت‌کوین بالاتر از میانگین هزینه مبنای دارندگان ETF یعنی ۸۱,۷۲۲ دلار کمک کرد؛ رقمی که توسط جیمز سیفارت، تحلیلگر بلومبرگ، تخمین زده شده است. این امر باعث شد تا سرمایه‌گذار معمولی این صندوق برای اولین بار از ماه ژانویه دوباره در سود قرار گیرد.

این روند همچنین امتیاز سالانه را بازنویسی کرده است. بر اساس داده‌های Farside Investors، تا روز پنجشنبه، این صندوق‌ها در سال ۲۰۲۶ خالص ۸۸۶.۸ میلیون دلار جذب کرده بودند. این رقم، نوسانی حدود ۶.۶ میلیارد دلاری نسبت به ۱۳ جولای است، زمانی که آن‌ها ۵.۶۹ میلیارد دلار زیان داشتند. ورود سرمایه روز جمعه، مجموع را از مرز ۱ میلیارد دلار عبور خواهد داد، اگرچه آمار ردیاب‌های مختلف متفاوت است. بلومبرگ اوایل این هفته جریان‌های سال به تاریخ را حدود ۳۲۰ میلیون دلار اعلام کرده بود.

بر اساس ردیاب Decrypt، مجموع خالص ورودی سرمایه از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها اکنون به ۵۸.۰ میلیارد دلار رسیده است. کل دارایی‌های خالص در ۱۰۸.۴۲ میلیارد دلار قرار دارد و قیمت بیت‌کوین در حدود ۸۴,۰۲۰ دلار معامله می‌شود.

هنوز راه زیادی باقی مانده است. طبق گزارش Farside، سال گذشته این صندوق‌ها ۲۱.۳۵ میلیارد دلار جذب کردند. برای رسیدن به این رقم، نیاز به جذب حدود ۳۰۰ میلیون دلار در روز تا ماه دسامبر است؛ نرخی که این روند فعلی به طور متوسط به راحتی از آن فراتر رفته است.

یونی (UNI) در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ از ۲.۳۵ دلار به ۱۰.۸۵ دلار جهش کرد و مثلث نزولی طولانی‌مدت خود را شکست.
بر اساس نمودار روزانه یونی، سطح ۱۲.۳۰ دلار مانع اصلی بعدی است و سطوح ۱۵.۱۰ دلار و ۱۷.۵۰ دلار در بالای آن قرار دارند.
سهم حجم صرافی‌های غیرمتمرکز اتریوم در یونی‌سواپ V4 به ۵۰ درصد رسید که نسبت به ۳۱ درصد در اوت ۲۰۲۵ افزایش یافته است.

عملکرد قیمت یونی پس از سال‌ها فشرده‌سازی، کمتر مرموز به نظر می‌رسد. این توکن پس از اوج ۴۵ دلاری خود در سال ۲۰۲۱، تحت سلطه خرس‌ها باقی ماند و یک خط روند نزولی پویا فشار را بر قیمت حفظ کرد و در نهایت یک مثلث نزولی را تشکیل داد.
رالی سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ این ساختار را تغییر داد. یونی از ۲.۳۵ دلار به ۱۰.۸۵ دلار جهش کرد، از الگوی طولانی‌مدت خارج شد و فاز پس از شکست را به یک دوره انباشت بالقوه تبدیل کرد.
موانع بعدی از قبل قابل مشاهده هستند. یونی با مقاومت در حدود ۱۲.۳۰ دلار روبرو است و پس از آن ۱۵.۱۰ دلار و ۱۷.۵۰ دلار در این سال قرار دارند. این بدان معنا نیست که حرکت به صورت مستقیم به آنجا خواهد رسید.
اگر یونی نتواند سطح ۱۲.۳۰ دلار را بشکند، تثبیت می‌تواند با نوسانات قیمت زیر آن سطح ادامه یابد. یک عقب‌نشینی عمیق‌تر حتی می‌تواند یونی را به سمت ۸.۲۵ دلار و ۶.۳۵ دلار سوق دهد قبل از اینکه خریداران تلاش دیگری را آغاز کنند.
تنها چیزی که تغییر می‌کند، تنظیمات فنی نیست. استفاده از یونی‌سواپ در حال افزایش بوده و لایه دیگری به داستان قیمت یونی اضافه کرده است.
یونی‌سواپ V4 اکنون ۵۰ درصد از حجم صرافی‌های غیرمتمرکز اتریوم را در میان یونی‌سواپ V2، V3، V4 و Curve به خود اختصاص داده است که نسبت به ۳۱ درصد در اوت ۲۰۲۵ افزایش یافته است.
مهم‌تر از آن، V4 از مارس ۲۰۲۶ تاکنون هر ماه جایگاه برتر را حفظ کرده است. در همین حال، سهم یونی‌سواپ V2 در همین دوره از ۵ درصد به زیر ۱ درصد کاهش یافته است.
برای قیمت یونی، سطح ۱۲.۳۰ دلار سطح مهم بعدی است. شکست موفقیت‌آمیز این سطح، سطوح ۱۵.۱۰ دلار و ۱۷.۵۰ دلار را در کانون توجه قرار می‌دهد، در حالی که شکست ناکام می‌تواند توکن را زیر مقاومت به دام بیندازد و سطوح ۸.۲۵ دلار یا حتی ۶.۳۵ دلار را در معرض دید قرار دهد. شکست رخ داده است. اکنون یونی باید ثابت کند که می‌تواند این دستاوردها را حفظ کند.

تحلیل قیمت اتریوم: ETH به دنبال عبور از ۳۰۰۰ دلار، اما موانع مهمی در مسیر قرار دارند

اتریوم با وجود کاهش قیمت پس از آخرین روند صعودی، همچنان در یک ساختار کلی سازنده قرار دارد. ETH پس از ناکامی در عبور از منطقه مقاومت ۲۷۵۰ تا ۲۸۲۰ دلاری، در حال تثبیت زیر ۲۷۰۰ دلار است، در حالی که میانگین‌های متحرک روزانه به تقاطع صعودی بالقوه مهمی نزدیک می‌شوند.

در بازه زمانی روزانه، ساختار اتریوم پس از شکست انفجاری منطقه تقاضای ۱۸۵۰ تا ۱۹۲۰ دلاری در ماه اوت، همچنان صعودی باقی مانده است. از آن زمان، بازار یک دنباله از کف‌های بالاتر را ایجاد کرده و خط روند صعودی همچنان حمایت ساختاری را فراهم می‌کند.

آخرین روند صعودی، ETH را مستقیماً وارد منطقه مقاومت اصلی ۲۷۵۰ تا ۲۸۲۰ دلاری کرد، جایی که فشار فروش پدیدار شد و از شکست فوری جلوگیری کرد. از آن زمان، این دارایی به جای اصلاح، در حدود ۲۶۹۰ دلار تثبیت شده است که نشان می‌دهد خریداران همچنان کنترل ساختار کلی را در دست دارند.

یکی دیگر از تحولات قابل توجه، همگرایی دو میانگین متحرک نمایش داده شده است. میانگین سریع‌تر زرد به سمت میانگین کندتر نارنجی در حدود منطقه ۲۰۵۰ تا ۲۱۰۰ دلاری به شدت در حال افزایش است. اگر میانگین سریع‌تر از میانگین کندتر عبور کند، یک “کراس طلایی” (golden cross) تشکیل می‌شود و تأیید فنی بیشتری مبنی بر تغییر روند میان‌مدت به نفع خریداران ارائه می‌دهد. با این حال، این تقاطع هنوز رخ نداده و بنابراین همچنان یک سیگنال بالقوه است تا یک سیگنال تأیید شده.

شکست روزانه بالای منطقه مقاومت ۲۷۵۰ تا ۲۸۲۰ دلاری می‌تواند راه را به سوی منطقه عرضه اصلی بعدی در حدود ۲۹۰۰ تا ۳۰۰۰ دلار باز کند. در همین حال، منطقه ۲۳۶۰ تا ۲۵۲۰ دلاری که توسط خط روند صعودی تقویت شده است، در صورت توسعه یک عقب‌نشینی عمیق‌تر، منطقه حمایتی کلیدی را نشان می‌دهد.

نمودار ۴ ساعته

نمودار ۴ ساعته نشان می‌دهد که ETH بلافاصله زیر منطقه مقاومت ۲۷۵۰ تا ۲۸۲۰ دلاری فشرده شده است. پس از ناکامی در عبور از حدود ۲۸۰۰ دلار، قیمت به طور موقت تا ۲۶۳۰ دلار کاهش یافت و سپس بهبود یافت و وارد یک تثبیت تنگاتنگ در حدود ۲۶۸۰ تا ۲۷۰۰ دلار شد.

همزمان، خط روند صعودی که کف‌های بالاتر اخیر را به هم متصل می‌کند، به تدریج به قیمت نزدیک می‌شود. این امر یک ساختار فشرده بین حمایت صعودی و منطقه مقاومت بالاسری ایجاد می‌کند. تا زمانی که ETH بالای این خط روند باقی بماند، شتاب کوتاه‌مدت سازنده به نظر می‌رسد و چالش مجدد منطقه ۲۷۵۰ تا ۲۸۲۰ دلاری همچنان محتمل است.

شکست تأیید شده بالای ۲۸۲۰ دلار، سناریوی ادامه روند را به سمت منطقه مقاومت ۲۹۰۰ تا ۳۰۰۰ دلار تقویت می‌کند. برعکس، از دست دادن خط روند صعودی می‌تواند یک اصلاح عمیق‌تر را آغاز کند و در ابتدا منطقه تقاضای ۲۴۳۰ تا ۲۴۹۰ دلار را دوباره در کانون توجه قرار دهد. در زیر آن، منطقه حمایتی بزرگتر ۲۲۱۰ تا ۲۲۸۰ دلاری مرتبط خواهد شد.

نقشه حرارتی نقدینگی بایننس

نقشه حرارتی نقدینگی بایننس ETH/USDT در بازه هفتگی، تمرکز قابل توجهی از موقعیت‌های اهرمی را در هر دو طرف قیمت فعلی نشان می‌دهد، اگرچه بیشترین نقدینگی نزدیک قابل توجه در بالای بازار قرار دارد.

یک خوشه نقدینگی متراکم به ویژه در حدود ۲۷۸۰ تا ۲۸۲۰ دلار توسعه یافته است که به شدت با مقاومت فنی قابل مشاهده در هر دو نمودار قیمت همپوشانی دارد. این امر این منطقه را به ویژه مهم می‌سازد. اگر ETH بتواند از مقاومت عبور کند، تمرکز نقدینگی می‌تواند مانند یک آهنربا عمل کرده و با اجبار موقعیت‌های فروشنده، حرکت را تقویت کند.

در سمت نزولی، یک استخر نقدینگی قابل توجه دیگر در حدود ۲۶۰۰ تا ۲۶۲۰ دلار قابل مشاهده است. بنابراین، شکست ناکام به سمت بالا و از دست دادن حمایت کوتاه‌مدت می‌تواند ابتدا قیمت را به سمت این منطقه بکشاند.

در مجموع، اتریوم به طور مؤثری بین نقدینگی نزولی نزدیک ۲۶۰۰ دلار و یک خوشه بزرگتر بالاسری در حدود ۲۸۰۰ دلار گیر افتاده است. همراه با ساختار فشرده ۴ ساعته و تقاطع طلایی بالقوه روزانه، یک شکست قاطع از تثبیت فعلی می‌تواند منجر به گسترش قابل توجهی در نوسانات شود.

هوش مصنوعی گرِک (Grok) با حمایت ایلان ماسک، آینده‌ای جسورانه برای اتریوم در سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کند

هوش مصنوعی گرِک (Grok)، که با حمایت ایلان ماسک توسعه یافته است، پیش‌بینی جسورانه‌ای را برای اتریوم (ETH) در باقی‌مانده سال ۲۰۲۶ ارائه کرده است. این هوش مصنوعی ادعا می‌کند که در صورت بازگشت کامل بازار ارزهای دیجیتال در فصل چهارم سال جاری میلادی، قیمت اتریوم تا اول ژانویه ۲۰۲۷ می‌تواند به ۱۲,۰۰۰ دلار برسد.

در حال حاضر، اتریوم در محدوده قیمتی ۲,۶۰۰ تا ۲,۷۲۵ دلار معامله می‌شود. این پیش‌بینی، نسبت به بسیاری از سناریوهای پایه که معمولاً قیمت‌ها را در محدوده ۴,۰۰۰ تا ۶,۰۰۰ دلار تخمین می‌زنند، دیدگاهی صعودی‌تر را نشان می‌دهد.

این چشم‌انداز با دیدگاه‌های خوش‌بینانه‌تر نهادی و تحلیلگران همسو است که در صورت بازگشت نقدینگی، افزایش جریان ورودی به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، رشد تقاضا برای استیکینگ و توکنیزه‌سازی، و ادامه جذب ارزش توسط اتریوم از استیبل‌کوین‌ها، دیفای (DeFi) و دارایی‌های دنیای واقعی، پتانسیل رشد چند هزار دلاری را برای اتریوم متصور هستند.

مفروضه اصلی این پیش‌بینی، بازگشت به شرایط قوی “ریسک‌پذیری” (risk-on) در اواخر سال ۲۰۲۶ است که با بهبود نقدینگی کلان، تقاضای پایدار نهادی و نقش اتریوم به عنوان زیرساخت تسویه، تقویت خواهد شد.

الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که اتریوم می‌تواند از حدود ۲,۵۰۰ دلار به بالاترین رکورد قبلی خود در حدود ۴,۸۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار افزایش یابد و به طور بالقوه تا اوایل سال ۲۰۲۷ به منطقه ۱۰,۰۰۰ دلار یا بالاتر برسد.

اگرچه این سناریو به دلیل نوسانات ذاتی بازار ارزهای دیجیتال تضمین شده نیست، اما یک سناریوی صعودی نشان می‌دهد که اتریوم ممکن است تا اول ژانویه ۲۰۲۷ بین ۹,۰۰۰ تا ۱۲,۰۰۰ دلار معامله شود، با هدف مرکزی ۱۰,۰۰۰ تا ۱۱,۰۰۰ دلار.

تحلیل تکنیکال و چشم‌انداز صعودی

در تایم‌فریم‌های بالاتر، اتریوم پس از یک افت قابل توجه از اوج‌های سال ۲۰۲۵، در حال تثبیت بوده و بالای مناطق کلیدی تقاضا در محدوده ۲,۵۰۰ تا ۲,۷۰۰ دلار باقی مانده است، در حالی که مقاومت کوتاه‌مدت را در حدود ۲,۷۲۰ دلار آزمایش می‌کند.

شکست پایدار و بسته شدن هفتگی بالای ناحیه ۲,۷۰۰ تا ۲,۸۰۰ دلار (با تأیید حجم معاملات) ساختار میان‌مدت را صعودی خواهد کرد و اهداف حرکتی اندازه‌گیری شده و امتداد فیبوناچی را به سمت اوج چرخه قبلی در حدود ۴,۸۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار باز خواهد کرد.

در یک محیط بازار صعودی کامل، بازپس‌گیری این سطح اغلب به عنوان سکوی پرتاب عمل می‌کند؛ ادامه روند متعاقب آن می‌تواند نواحی امتداد ۱.۶۱۸ تا ۲.۰ را از پایه چند ساله هدف قرار دهد که به محدوده ۸,۰۰۰ تا ۱۲,۰۰۰ دلار می‌رسد.

اندیکاتورهای مومنتوم (مانند افزایش RSI از منطقه خنثی/اشباع فروش در نمودار هفتگی و واگرایی مثبت در تایم‌فریم‌های طولانی‌تر) پس از شکست ساختار روند نزولی، صعود را تقویت خواهند کرد.

حمایت‌های کلیدی که در هرگونه بازآزمایی باید حفظ شوند، منطقه تقاضای ۲,۳۰۰ تا ۲,۵۰۰ دلار و ناحیه میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای صعودی هستند؛ از دست دادن هر یک از این سطوح، مسیر صعودی کوتاه‌مدت را نامعتبر خواهد کرد.

در مجموع، چیدمان نمودار، در صورت بازگشت اشتهای ریسک‌پذیری، از یک پیشروی چند مرحله‌ای حمایت می‌کند که با شکست‌های تاریخی پس از تثبیت در چرخه‌های صعودی قبلی اتریوم سازگار است.

یک سود هفتگی ۴ درصدی برای کسانی که از قبل در موقعیت خود قرار دارند، خوب به نظر می‌رسد. اما برای کسانی که قصد خرید اتریوم را از بالای ۲,۵۰۰ دلار دارند، محاسبات هیجان‌انگیز کمتری دارد. حرکتی به سمت ۱۲,۰۰۰ دلار از این نقطه، حدود ۴۰۰ درصد سود است که قابل توجه است، اما نه از نوع بازده نامتقارنی که ثروت‌های اولیه ارزهای دیجیتال را ایجاد کرد.

در حال حاضر، همین استدلال باعث شده سرمایه به سمت پروژه‌های زیرساختی در مراحل اولیه هدایت شود و محدودیت‌های مقیاس‌پذیری خود بیت‌کوین (که همچنان کند و گران است برای هر چیزی فراتر از تراکنش‌های ساده) دقیقاً شکافی است که پروژه‌هایی مانند Bitcoin Hyper برای پر کردن آن ساخته شده‌اند.

شهر در خواب است. $HYPER شارژ می‌ماند.

بیت‌کوین هایپر (Bitcoin Hyper) با نماد $HYPER، خود را به عنوان اولین لایه ۲ بیت‌کوین با ادغام بومی SVM معرفی می‌کند و هدف آن دستیابی به سرعت اجرایی سریع‌تر از سولانا است، در حالی که تسویه حساب‌ها به لایه پایه بیت‌کوین بازمی‌گردد.

پیش‌فروش این پروژه بیش از ۳۳.۱ میلیون دلار با قیمت فعلی توکن ۰.۰۱۳۶۸۶۷ دلار جمع‌آوری کرده است و سود سهام سالانه (APY) برای مشارکت‌کنندگان اولیه در دسترس است.

پل غیرمتمرکز و استاندارد آن، انتقال BTC را بدون واسطه‌های امانی مدیریت می‌کند و معامله‌گران می‌توانند Bitcoin Hyper را مستقیماً در صفحه پیش‌فروش تحقیق کنند.

سه ارز دیجیتال، سه شرط بسیار متفاوت و میلیون‌ها دلار در انتظار اتفاقات پیش از آغاز سال نو میلادی. بازارهای پیش‌بینی در پلتفرم‌های Polymarket و Kalshi، احتمال لمس قیمت ۳۰۰۰ دلاری اتریوم را ۶۹ درصد، رسیدن سولانا به ۱۴۰ دلار را ۶۰ درصد و صعود زکش به ۲۰۰۰ دلار را ۴۱ درصد قیمت‌گذاری کرده‌اند. با این حال، معامله‌گران به طور قابل ملاحظه‌ای اطمینان کمتری نسبت به این […]

پیش‌بینی جسورانه مدیر جهانی ماکرو فیوچرتی: بیت‌کوین به ۳۰۰ هزار دلار در سال ۲۰۲۹ می‌رسد

جوریین تیمر، مدیر جهانی ماکرو در شرکت فیوچرتی (Fidelity)، پیش‌بینی‌ای را مطرح کرده که تحلیلگران کلان اقتصادی را از فالگیران جدا می‌کند: او برای آن عددی مشخص تعیین کرده است. مدل او پیش‌بینی می‌کند که بیت‌کوین تا سال ۲۰۲۹ به ۳۰۰ هزار دلار خواهد رسید، که جهشی تقریباً ۳.۵ برابری نسبت به سطوح فعلی نزدیک به ۸۴ هزار دلار است.

پایه و اساس اطمینان او نه بر اساس احساسات یا طالع‌بینی نمودارها، بلکه بر یک مدل «قانون توان» (power-law model) است که سال‌ها در حال پالایش آن بوده و با یک سیگنال فنی خاص ترکیب شده که به طور تاریخی کف‌های بازار را به درستی شناسایی کرده است.

استدلال تیمر بر دو ستون استوار است. اول، بیت‌کوین برای نزدیک به یک سال بالای سطح ۶۰ هزار دلار باقی ماند. او این دوره طولانی تثبیت را «زمستان بیت‌کوین» واقعی می‌داند؛ دوره‌ای از خنک شدن که معمولاً پیش از حرکات صعودی بزرگ رخ می‌دهد.

دوم، امتیاز Z نسبت بیت‌کوین به طلا در بازه ۵۲ هفته‌ای مثبت شده است. برای کسانی که با این اصطلاحات آشنا نیستند، این یک معیار آماری است که عملکرد بیت‌کوین را در مقایسه با طلا در طول سال گذشته می‌سنجد. هنگامی که این شاخص از منفی به مثبت تغییر می‌کند، به طور تاریخی نشان‌دهنده جهش بیت‌کوین از یک کف چرخه‌ای بوده است.

بیت‌کوین اخیراً در معاملات روزانه از مرز ۸۷ هزار دلار عبور کرد و اعتبار واقعی به این فرضیه بخشید که یک روند صعودی جدید آغاز شده است.

تیمر از حامیان سرسخت تحلیل بیت‌کوین از طریق لنز لگاریتمی بوده است. مدل‌های قانون توان اساساً بیان می‌کنند که قیمت بیت‌کوین در نمودار لگاریتمی در بازه‌های زمانی طولانی، از یک منحنی قابل پیش‌بینی پیروی می‌کند. ایده این است که پذیرش (adoption) قیمت را به گونه‌ای هدایت می‌کند که از نظر ریاضی شبیه به رشد شهرها یا گسترش استفاده از اینترنت در دهه ۱۹۹۰ است.

هدف ۳۰۰ هزار دلاری تا سال ۲۰۲۹ در امتداد این منحنی قرار دارد. این یک عدد خیالی و دور از دسترس نیست. این جایی است که محاسبات نشان می‌دهد بیت‌کوین باید قرار گیرد، اگر الگوی رشد مبتنی بر پذیرش را که از زمان پیدایش خود طی کرده است، ادامه دهد.

برای درک بهتر، چرخه قبلی بیت‌کوین شاهد رشد آن از حدود ۳ هزار دلار در اوایل سال ۲۰۱۹ به نزدیک ۶۹ هزار دلار تا اواخر سال ۲۰۲۱ بود. این یک حرکت تقریباً ۲۳ برابری بود. رشد از ۸۴ هزار دلار به ۳۰۰ هزار دلار، یک رشد نسبتاً متوسط ۳.۵ برابری را نشان می‌دهد که در واقع با پیش‌بینی مدل قانون توان مبنی بر کاهش بازده درصدی با بالغ شدن دارایی و افزایش ارزش بازار آن، همخوانی دارد.

اوایل این چرخه، او پیشنهاد کرده بود که بیت‌کوین ممکن است در سال ۲۰۲۶ یک «سال استراحت» را تجربه کند و سطوح حمایتی بالقوه بین ۶۵ هزار تا ۷۵ هزار دلار باشد. این پیش‌بینی از نظر جهت‌گیری دقیق بود، زیرا بیت‌کوین قبل از فشار اخیر به سمت بالا، برای مدتی طولانی در حدود و بالای ۶۰ هزار دلار تثبیت شد.

چارچوبی که او استفاده می‌کند، عمداً از اتکا به نویزهای اقتصاد کلان اجتناب می‌کند. انتظارات نرخ بهره، صورتجلسات فدرال رزرو، آمارهای شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI): هیچ‌کدام از اینها ورودی‌های اصلی در مدل قانون توان نیستند. این هم یک نقطه قوت و هم یک محدودیت است. این بدان معناست که مدل در برابر داده‌های تورمی داغ دچار وحشت نمی‌شود، اما رویدادهای قوی و غیرمنتظره (black swan events) که اساساً منحنی پذیرش بیت‌کوین را تغییر می‌دهند، در آن لحاظ نمی‌شود.

اگر سیگنال امتیاز Z نسبت بیت‌کوین به طلا دوباره قابل اعتماد باشد، نشان می‌دهد که سطح قیمت فعلی حدود ۸۴ هزار دلار، نقطه ورود نسبتاً زودهنگامی در چرخه جدید است.

هدف ۳۰۰ هزار دلاری همچنین نحوه تفکر سرمایه‌گذاران در مورد تعیین اندازه موقعیت (position sizing) را بازتعریف می‌کند. بازده بالقوه ۳.۵ برابری در یک افق چند ساله، از مدلی با سابقه قابل قبول، نوعی پروفایل ریسک به پاداش است که تمایل دارد سرمایه را از تخصیص‌های سنتی‌تر دور کند.

البته، ریسک این است که مدل‌های قانون توان تا زمانی که کار می‌کنند، کار می‌کنند. منحنی پذیرش بیت‌کوین می‌تواند مسطح شود اگر موانع نظارتی تشدید شوند، اگر یک فناوری رقیب ظهور کند، یا اگر محیط اقتصاد کلان به شدت وخیم شود تا اشتهای ریسک‌پذیری در تمام طبقات دارایی را از بین ببرد. مدل تیمر ادامه یک الگوی تاریخی را فرض می‌کند، و تاریخ یک راهنما است، نه یک تضمین.

بیت‌کوین در محدوده ۸۴ هزار دلاری؛ روند تثبیتی ادامه دارد

صبح شنبه، ۲۶ سپتامبر ۲۰۲۶، در ساعت ۸:۳۰ به وقت شرق آمریکا، قیمت بیت‌کوین به ۸۴,۱۶۲ دلار رسید. این رقم در ۲۴ ساعت گذشته با کاهش ۰.۵۱ درصدی همراه بوده است. ارز دیجیتال پیشرو همچنان پس از عقب‌نشینی از سطح ۸۷,۳۷۴ دلاری، در حال تثبیت موقعیت خود است.

با وجود کاهش حجم معاملات و وضعیت خنثی در شاخص‌های نوسان‌گر، تصویر فنی روزانه همچنان مثبت ارزیابی می‌شود و ۱۳ میانگین متحرک (MA) در جهت صعودی قرار دارند. این عوامل نشان‌دهنده پتانسیل ادامه روند صعودی در کوتاه‌مدت هستند، هرچند که فشار فروش در سطوح بالاتر می‌تواند مانعی برای رشد سریع قیمت باشد. تحلیلگران بازار معتقدند که عبور از مقاومت‌های کلیدی می‌تواند منجر به جهش قیمتی قابل توجهی شود.