Tag: مثبت

ائتلاف بانکی اروپایی در پی ایجاد استیبل‌کوین یورو برای رقابت جهانی

در آمستردام، کنسرسیومی که با ۹ بانک آغاز به کار کرده بود، اکنون به ائتلافی متشکل از ۳۷ بانک در ۱۵ کشور اروپایی تبدیل شده است. هدف مشترک این ائتلاف، ایجاد یک استیبل‌کوین مبتنی بر یورو است که بتواند در عرصه جهانی رقابت کند. شرکت Qivalis، سرمایه‌گذاری مشترکی که در کانون این تلاش قرار دارد، قصد دارد زیرساخت‌های مالی تجارت بین اروپا و آسیا را که سالانه ارزشی حدود ۵ تریلیون دلار دارد، متحول سازد.

این پروژه قصد دارد توکن پول الکترونیکی خود را که با یورو گره خورده است، در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ بر بستر بلاک‌چین عمومی اتریوم منتشر کند. این اقدام منوط به دریافت تأییدیه نظارتی از بانک هلند (De Nederlandsche Bank) است. در صورت موفقیت، این استیبل‌کوین به یکی از اولین استیبل‌کوین‌های یورو در سطح سازمانی تبدیل خواهد شد که به طور خاص برای تأمین مالی تجارت و تسویه حساب‌های فرامرزی طراحی شده است.

در حال حاضر، استیبل‌کوین‌های دلاری بیش از ۹۵ درصد از سهم بازار جهانی استیبل‌کوین‌ها را در اختیار دارند. سهم استیبل‌کوین‌های مبتنی بر یورو بین ۰.۲ تا ۱ درصد از کل بازار را تشکیل می‌دهد.

این پروژه در سپتامبر ۲۰۲۵ ثبت و در دسامبر همان سال رسماً نام‌گذاری شد. تا ماه مه ۲۰۲۶، کنسرسیوم بنیان‌گذار آن از ۹ بانک به ۳۷ بانک عضو افزایش یافت. یان-اولِوِر سِل (Jan-Oliver Sell) مدیرعامل و سر هاوارد دیویس (Sir Howard Davies) ریاست هیئت نظارت را بر عهده دارند.

Qivalis تحت مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی اتحادیه اروپا (MiCA) به عنوان یک توکن پول الکترونیکی ساختار یافته است. در بخش ذخایر، Qivalis قصد دارد حداقل ۴۰ درصد از پشتوانه خود را به صورت سپرده بانکی و مابقی را در اوراق قرضه دولتی با کیفیت بالا در منطقه یورو نگهداری کند.

انتخاب اتریوم و شریک فناوری

در آوریل ۲۰۲۶، Qivalis شرکت Fireblocks را به عنوان شریک فناوری خود برای زیرساخت توکنیزاسیون و انطباق انتخاب کرد. تصمیم برای استقرار بر روی اتریوم عمومی قابل توجه است. بسیاری از پروژه‌های ارز دیجیتال با هدایت بانک‌ها، به طور سنتی به سمت بلاک‌چین‌های مجاز یا خصوصی گرایش داشته‌اند. Qivalis مسیری مخالف را در پیش گرفته و شرط بسته است که قابلیت ترکیب‌پذیری اتریوم و اکوسیستم موجود امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) ارزش بلندمدت بیشتری را ارائه می‌دهند.

مرحله پیش از انتشار و چالش‌های نظارتی

این پروژه در حال حاضر در مرحله نظارتی پیش از انتشار قرار دارد. هنوز هیچ توکنی ضرب نشده است. همه چیز به اعطای مجوز توسط بانک هلند برای فعالیت به عنوان یک مؤسسه پول الکترونیکی بستگی دارد؛ فرایندی که شامل اثبات انطباق با الزامات سرمایه، استانداردهای حاکمیتی و تعهدات حفاظت از مصرف‌کننده تحت MiCA است.

تحول در تأمین مالی تجارت

تأمین مالی تجارت، شاید کم‌زرق و برق‌ترین بخش بانکداری جهانی باشد، اما همچنین یکی از مستعدترین حوزه‌ها برای تحول است. فرآیند سنتی تأمین مالی کالاهایی که بین قاره‌ها جابجا می‌شوند، شامل انبوهی از اسناد کاغذی، بانک‌های واسطه متعدد و زمان‌بندی تسویه حساب است که به جای ثانیه، روزها طول می‌کشد. یک اعتبار اسنادی واحد ممکن است قبل از انتقال وجوه، از نیم دوجین مؤسسه عبور کند.

Qivalis به طور خاص این گردش کار را هدف قرار داده است. با ارائه یک لایه تسویه یورو بر روی زنجیره، این کنسرسیوم قصد دارد زمان‌بندی‌های چند روزه را فشرده کرده و ریسک طرف مقابل را که با هر واسطه اضافی افزایش می‌یابد، کاهش دهد. تنها برای کریدور تجاری اروپا-آسیا، حتی افزایش‌های جزئی در بهره‌وری در جریان‌های سالانه ۵ تریلیون دلاری، به صرفه‌جویی قابل توجهی در هزینه‌ها منجر خواهد شد.

چشم‌انداز رقابتی

فضای رقابتی خالی نیست. شرکت Circle نسخه مبتنی بر یورو استیبل‌کوین خود (EURC) را راه‌اندازی کرده و واحد Forge در Societe Generale نیز EUR CoinVertible را منتشر کرده است. اما هیچ‌کدام به پشتوانه کنسرسیوم چند بانکی که Qivalis ارائه می‌دهد، دست نیافته‌اند. داشتن ۳۷ بانک به عنوان سهامدار، یک شبکه توزیع داخلی از مؤسساتی را فراهم می‌کند که در واقع از این توکن در عملیات روزمره خود استفاده خواهند کرد.

تحلیل قیمت ارزهای دیجیتال در ۲۴ سپتامبر: اتریوم، ریپل، کاردانو، بایننس کوین و هایپرلیکوئید

امروز، نگاهی دقیق‌تر به اتریوم، ریپل، کاردانو، بایننس کوین و هایپرلیکوئید خواهیم داشت.

اتریوم (ETH)

این هفته، اتریوم ۱۰ درصد افزایش یافت و توانست سطح مقاومت ۲۸۰۰ دلاری را آزمایش کند. با این حال، فروشندگان در این سطح مجدداً وارد عمل شدند و قیمت را به سمت عقب‌نشینی سوق دادند، اما این ممکن است تنها یک وقفه کوتاه قبل از افزایش بیشتر قیمت توسط خریداران باشد.

با ثبت یک سقف بالاتر، اتریوم در مسیر خوبی برای جبران بیشتر زیان‌های متحمل شده از سال ۲۰۲۵ قرار دارد. اگر مقاومت ۲۸۰۰ دلاری به حمایت تبدیل شود، آنگاه مسیر این ارز دیجیتال به سمت ۳۰۰۰ دلار و فراتر از آن هموار خواهد شد.

با نگاه به آینده، آخرین تحرکات قیمتی اتریوم تأییدکننده کف قیمتی ۱۵۰۰ دلاری به نظر می‌رسد. بنابراین، انتظار می‌رود روند صعودی فعلی ادامه یابد و اهداف عمده بعدی را ۳۳۰۰ دلار و ۴۰۰۰ دلار تعیین کند.

ریپل (XRP)

همانطور که انتظار می‌رفت، ریپل سطح مقاومت ۱.۶ دلاری را مجدداً آزمایش کرد و هفته را با ۱۵ درصد افزایش به پایان رساند. اگرچه این عملکرد چشمگیر است، اما گاوها هنوز نتوانسته‌اند این سطح را بشکنند و آن را به حمایت تبدیل کنند.

حجم فروش در سطح ۱.۶ دلار مجدداً افزایش یافت که مانع از ادامه روند صعودی قیمت شد. تا زمانی که فروشندگان در این سطح کلیدی مقاومت کنند، ریپل مجبور خواهد بود در محدوده‌ای بین ۱.۳ تا ۱.۶ دلار حرکت کند.

با نگاه به آینده، ریپل خود را برای حرکت عمده بعدی آماده می‌کند زیرا فشار در زیر مقاومت کلیدی در حال افزایش است. با در نظر گرفتن بازار زیربنایی، قیمت ممکن است در نهایت از این محدوده خارج شده و هدف ۲ دلاری را نشانه گیرد.

کاردانو (ADA)

کاردانو سرانجام شاهد شکست مقاومت بود و سطح ۰.۲۳ دلاری را به حمایت تبدیل کرد. این امر کف قیمتی ۰.۱۵ دلاری را تأیید می‌کند و به قیمت اجازه می‌دهد تا در آینده اهداف بسیار بالاتری را نشانه گیرد، با ۰.۳۰ دلار و ۰.۳۳ دلار به عنوان اهداف عمده.

آخرین تحرکات قیمتی شاهد افزایش ۲۳ درصدی کاردانو در این هفته بود. این یک عملکرد شگفت‌انگیز است و گاوها با قدرت بازگشته‌اند. حجم خرید همچنین باعث این شکست شد.

با نگاه به آینده، هدف عمده بعدی کاردانو ۰.۳۰ دلار است و در صورت حفظ این شتاب، رسیدن به آن باید آسان باشد. با این حال، قبل از آن، قیمت ممکن است نقطه شکست ۰.۲۳ دلاری را به عنوان حمایت مجدداً آزمایش کند.

بایننس کوین (BNB)

بایننس کوین این هفته ۶ درصد افزایش یافته است زیرا خریداران بر نمودار تسلط دارند. قیمت همچنین یک سقف بالاتر را ثبت کرده و نزدیک به رسیدن به ۸۰۰ دلار بعدی است. مقاومت فعلی در ۹۰۰ دلار و حمایت کلیدی در ۶۹۰ دلار قرار دارد.

با افزایش شتاب روند صعودی، آزمایش مقاومت فعلی در روزهای آینده محتمل به نظر می‌رسد. در حالی که فروشندگان ممکن است در آنجا بازگردند، ارزش چهار رقمی ۱۰۰۰ دلاری به عنوان یک آهنربا برای قیمت عمل خواهد کرد.

با نگاه به آینده، روند صعودی بایننس کوین ممکن است پس از یک دوره تثبیت طولانی در حدود ۶۰۰ دلار که تقریباً هشت ماه در سال ۲۰۲۶ به طول انجامید، تازه آغاز شده باشد. به همین دلیل، احتمالاً قبل از پایان سال شاهد قیمتی بالاتر از ۱۰۰۰ دلار خواهیم بود.

هایپرلیکوئید (HYPE)

این هفته، هایپرلیکوئید با رسیدن به ۹۸ دلار رکورد جدیدی را ثبت کرد و با ۱۷ درصد افزایش هفته را به پایان رساند. این سطح یک مقاومت کلیدی قبل از امکان رسیدن به ۱۰۰ دلار است. با توجه به شتاب کلی، خریداران ممکن است تا رسیدن به این هدف، قیمت را رها نکنند.

در زمان نگارش این مطلب، هایپرلیکوئید در حال عقب‌نشینی بود. با این حال، این ممکن است کوتاه مدت باشد قبل از اینکه گاوها شاهد رسیدن به ارزش سه رقمی باشند. با این وجود، فروشندگان ممکن است به محض رسیدن قیمت به آنجا بازگردند.

با نگاه به آینده، هایپرلیکوئید همچنان قدرت خود را نشان می‌دهد، با سقف‌های بالاتر و قیمت‌های رکورد جدید تقریباً هفتگی. تا زمانی که این روند ادامه یابد، رسیدن به نقطه عطف ۱۰۰ دلار آسان خواهد بود و این ارز دیجیتال را برای رشد بیشتر قبل از پایان سال ۲۰۲۶ آماده می‌کند.

سکه‌های حریم خصوصی در پنج ماه اخیر میلیاردها دلار ارزش افزودند

در پنج ماه گذشته، ارزش بازار سکه‌های حریم خصوصی با ۲۴.۵۴ میلیارد دلار افزایش روبرو شده است. در این میان، زکش (Zcash) و مونرو (Monero) بخش عمده‌ای از این رشد را به خود اختصاص داده‌اند. این گزارش به بررسی دلایل افزایش مجدد تقاضا برای ZEC، XMR و به طور کلی بخش سکه‌های حریم خصوصی در سال ۲۰۲۶ می‌پردازد.

در تاریخ [تاریخ نامشخص]، …

بنیاد DoubleZero با همکاری اپراتورهای اعتبارسنج Hyperliquid و شرکای اکوسیستم از جمله Hyperion DeFi، MAVAN و Kinetiq، دسترسی زنده به دفتر سفارشات Hyperliquid را از طریق پلتفرم DoubleZero Edge راه‌اندازی کرد. این خبر روز پنجشنبه توسط تیم این بنیاد اعلام شد.

محصولات داده‌ای DoubleZero Edge

DoubleZero Edge پنج محصول داده‌ای اصلی را برای Hyperliquid ارائه می‌دهد که شامل چهار فید برای بازارهای دائمی بومی و بازارهای دارایی‌های واقعی HIP-3 شرکت trade[XYZ]، به همراه یک فید قصد سفارش (order intents) است که از تراکنش‌های ممپول (mempool) Hyperliquid استخراج می‌شود.

این پلتفرم داده‌های بازار را به صورت متوالی و قابل خواندن توسط ماشین، از طریق فیبر نوری اختصاصی توزیع می‌کند و به شرکت‌ها امکان می‌دهد تا بدون نیاز به جمع‌آوری اطلاعات از APIهای عمومی اینترنت، به اطلاعات کامل دفتر سفارشات دسترسی یابند.

رشد Hyperliquid در معاملات زنجیره‌ای

این راه‌اندازی همزمان با گسترش نقش Hyperliquid در معاملات زنجیره‌ای و کشف قیمت صورت می‌گیرد. این شبکه در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ بیش از ۶۶۲ میلیارد دلار حجم تراکنش را پردازش کرده است. بازارهای HIP-3 این شبکه امکان معاملات دائمی مرتبط با دارایی‌هایی مانند نفت، طلا و نقره را فراهم کرده‌اند.

بنیاد DoubleZero اعلام کرد که دسترسی سریع و قابل اعتماد به داده‌ها برای سازندگان بازار، معامله‌گران خودکار، استراتژی‌های الگوریتمی، شرکت‌های کمی و عوامل هوش مصنوعی که در این شبکه فعالیت می‌کنند، اهمیت فزاینده‌ای دارد.

زیرساخت Hyperliquid بنیاد DoubleZero، چندین اپراتور اعتبارسنج را با شرکای خود از جمله Hyperion DeFi، MAVAN و Kinetiq ترکیب می‌کند تا داده‌های کامل دفتر سفارشات را با تأخیر کم از توکیو ارائه دهد.

فیدهای Hyperliquid اکنون از طریق DoubleZero Edge در دسترس هستند. قیمت‌گذاری توسط این شرکت منتشر شده و هر اشتراک شامل دو آدرس IP به ازای هر منطقه است.

طلا، برای حدود پنج هزار سال، به عنوان ذخیره‌کننده ارزش شناخته شده است. اما همیشه این مشکل وجود داشته که طلا صرفاً در جای خود باقی می‌ماند. شرکت Paxos Labs معتقد است که می‌تواند این مشکل را حل کند.

راه‌اندازی PAXGy: طلای سودآور

در تاریخ ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶، Paxos Labs رسماً از PAXGy رونمایی کرد؛ توکن جدیدی که بر پایه محصول موجود PAX Gold این شرکت بنا شده است. این توکن نه تنها نماینده طلا است، بلکه به مرور زمان بر مقدار طلای آن افزوده می‌شود.

PAXGy از ذخایر موجود در بازار نهادی اجاره طلا استفاده می‌کند. در این بازار، بازیگران بزرگ طلای فیزیکی را برای کسب بازده اجاره می‌دهند. PAXGy با بهره‌گیری از این سازوکار، تعداد اونس‌های تروی (troy ounces) مرتبط با هر موقعیت توکن را افزایش می‌دهد.

کاربران می‌توانند با مبادله توکن PAXG یا استیبل‌کوین‌های منتخب با PAXGy، وارد این موقعیت شوند. هر توکن PAXGy همچنان به طور کامل قابل بازخرید به PAXG است و این امر ارتباط با فلز فیزیکی را حفظ می‌کند. طلای زیربنایی در انبارهای مورد تأیید LBMA شرکت Brink نگهداری می‌شود و ماهانه توسط KPMG تأیید می‌گردد؛ همان زیرساخت انطباقی که در حال حاضر از PAXG پشتیبانی می‌کند.

PAXG تنها دارایی طلای توکنیزه شده تحت نظارت است که تحت منشور فدرال از سوی دفتر کنترل‌کننده ارز (Office of the Comptroller of the Currency) فعالیت می‌کند.

قابلیت‌های بین‌زنجیره‌ای با Chainlink

برای انتقال بین‌زنجیره‌ای، PAXGy از Chainlink به عنوان ارائه‌دهنده انحصاری پیام‌رسانی بین‌زنجیره‌ای خود بهره می‌برد و از پروتکل قابلیت همکاری بین‌زنجیره‌ای (Cross-Chain Interoperability Protocol) یا CCIP این شرکت استفاده می‌کند. این امر به کاربران امکان می‌دهد تا PAXGy را در شبکه‌های بلاک‌چین مختلف جابجا کنند، بدون اینکه نیاز به باز کردن موقعیت‌های خود داشته باشند.

عرضه و توسعه

این توکن به طور همزمان در صرافی متمرکز OKX و همچنین در چندین پلتفرم آن‌چین از جمله X Layer، 0x، Uniswap و Ether.fi عرضه شد.

Paxos Labs در ابتدا در شرکت Paxos Trust Company شکل گرفت و در اواسط سال ۲۰۲۵ به طور رسمی به عنوان یک عملیات مستقل از آن جدا شد. در آوریل ۲۰۲۶، این شرکت ۱۲ میلیون دلار سرمایه جذب کرد تا توسعه آنچه را که “مجموعه Amplify” می‌نامد، تأمین مالی کند. این مجموعه شامل سبدی از محصولات دارایی دیجیتال است که برای افزودن بازده و کاربرد به توکن‌های تنظیم‌شده و پشتوانه دارایی طراحی شده‌اند. PAXGy اولین محصول اصلی از این مجموعه است.

بازار اجاره طلا و نقش PAXGy

بازار اجاره طلا دهه‌هاست که وجود دارد. بانک‌های مرکزی و دارندگان عمده شمش، طلای خود را برای کسب بازده اجاره می‌دهند که معمولاً به جای ارز فیات، بر حسب اونس طلا اندازه‌گیری می‌شود. موسسات طرف مقابل، که معمولاً بانک‌های بزرگ و معامله‌گران کالا هستند، از این طلای قرض گرفته شده برای استراتژی‌های مختلف معاملاتی و پوشش ریسک استفاده می‌کنند.

ساختار PAXGy اساساً تلاشی برای تجمیع مشارکت خرده‌فروشان در این بازار است. موجودی طلای افزوده شده هر توکن از طریق وام دادن ذخایر به همان بازار نهادی اجاره طلا تأمین می‌شود. دارندگان توکن به جریانی از بازده دسترسی پیدا می‌کنند که پیش از این تنها برای بانک‌های بزرگ یا صندوق‌های ثروت حاکمیتی قابل دسترس بود.

فردی که به دلیل بی‌اعتمادی به ارز فیات، طلا نگهداری می‌کند، اکنون می‌تواند طلای بیشتری بر روی طلای خود کسب کند، بدون اینکه نیازی به تبدیل بخشی از آن به دلار داشته باشد.

دارندگان خرد بیت‌کوین از فروشندگان تهاجمی به خریداران تهاجمی تبدیل شدند

در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶، سرمایه‌گذاران خرد بیش از ۱۰۷ هزار بیت‌کوین خریداری کردند که ریور فایننشال آن را سریع‌ترین روند انباشت توسط خرده‌فروشان در سال‌های اخیر توصیف کرده است.

این تغییر روند چشمگیر است. در مجموع سه ماهه‌های اول و دوم سال ۲۰۲۶، افراد خالص فروشنده حدود ۱۴۰ هزار بیت‌کوین بودند. اکنون آن‌ها بخش عمده‌ای از این مقدار را در یک سه ماهه بازپس گرفته‌اند و طبق گزارش ۱۸ سپتامبر ریور، بیت‌کوین در اواسط محدوده ۸۰ هزار دلاری معامله می‌شود.

ریور فایننشال، که تحلیل‌های تغییر مالکیت فصلی را از سال ۲۰۱۹ منتشر می‌کند، نحوه جابجایی بیت‌کوین بین دسته‌های مختلف دارندگان را ردیابی می‌کند: افراد، کسب‌وکارها، صندوق‌ها و کیف پول‌های ناشناس.

در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، الگو روشن بود. کسب‌وکارها حدود ۱۱۵ هزار بیت‌کوین اضافه کردند، در حالی که افراد حدود ۷۸ هزار بیت‌کوین فروختند. دارندگان خرد عملاً سکه‌های خود را به خزانه‌های شرکتی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری نهادی واگذار می‌کردند، پویشی که در بیشتر سال ادامه داشت.

زمان‌بندی اهمیت دارد. در اوایل سال ۲۰۲۶، فروش خالص از سوی افراد به کسب‌وکارها در کنار نوسانات بازار ناشی از پویایی‌های مرتبط با ETFها شتاب گرفت. ریور خاطرنشان کرده است که این الگوی انتقال از خرده‌فروشان به نهادها در طول راه‌اندازی‌های قبلی ETFها ثابت بوده است، زیرا دارندگان جدیدتر سود خود را برداشت می‌کنند در حالی که صندوق‌ها عرضه را جذب می‌کنند. به نظر می‌رسد سه ماهه سوم نشان‌دهنده پایان این موج فروش باشد.

شاید قابل‌توجه‌ترین سیگنال در داده‌های ریور، مربوط به کیف پول‌هایی باشد که این شرکت آن‌ها را “دلفین” می‌نامد؛ آدرس‌هایی که بین ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ بیت‌کوین نگهداری می‌کنند. این دارندگان سطح متوسط از اواسط جولای ۲۰۲۶ بیش از ۱۱۳ هزار بیت‌کوین انباشته کرده‌اند.

برای درک این موضوع به ارزش دلاری با قیمت‌های فعلی، کیف پول‌های دلفین به تنهایی حدود ۹ میلیارد دلار بیت‌کوین را در حدود دو ماه جذب کرده‌اند.

داده‌های ریور همچنین سوالاتی را در مورد پایداری این روند مطرح می‌کند. رقم ۱۰۷ هزار بیت‌کوین برای سه ماهه سوم تقریباً با ۱۴۰ هزار بیت‌کوین فروخته شده در کل نیمه اول مطابقت دارد، به این معنی که با سرعت فعلی، افراد می‌توانند قبل از پایان سه ماهه چهارم، به خالص مثبت برای سال دست یابند.

مجموعه داده‌های چند ساله ریور که تا سال ۲۰۱۹ بازمی‌گردد، دیدگاهی نادر و طولی از این جابجایی‌ها ارائه می‌دهد و سه ماهه جاری یکی از شدیدترین معکوس‌هایی است که این شرکت مستند کرده است.

هند به صنعت مدیریت پرتفوی خود گذرنامه اعطا کرد. هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) مقررات جدیدی را تصویب کرده است که برای اولین بار به ارائه‌دهندگان خدمات مدیریت پرتفوی اجازه می‌دهد تا پول مشتریان را در سهام خارجی، بدهی خارجی و طیف وسیعی از دارایی‌های بین‌المللی سرمایه‌گذاری کنند.

این اقدام بر صنعتی تأثیر می‌گذارد که تا ماه مه ۲۰۲۶ حدود ۴۲.۶۱ لک کرور روپیه (تقریباً ۵.۱ تریلیون دلار) دارایی را مدیریت می‌کند. این حجم از سال ۲۰۱۹ بیش از دو برابر شده است.

مقررات جدید هیئت بورس و اوراق بهادار هند (مدیران پرتفوی) ۲۰۲۶، چارچوب قبلی سال ۲۰۲۰ را جایگزین می‌کند.

اکنون مدیران پرتفوی اختیاری و غیر اختیاری می‌توانند سرمایه مشتریان را در سهام خارجی فهرست شده، اوراق بدهی فهرست شده، صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات (REITs)، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک خارجی، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs)، صندوق‌های شاخص و بدهی دولتی خارجی سرمایه‌گذاری کنند.

تمام سرمایه‌گذاری‌های خارجی باید با قانون مدیریت ارز خارجی (FEMA) و محدودیت‌های طرح حواله لیبرالیزه شده بانک مرکزی هند مطابقت داشته باشند. رضایت صریح مشتری قبل از انتقال هرگونه پول به خارج از کشور الزامی است.

تغییرات ساختاری دیگر

علاوه بر دسترسی بین‌المللی، SEBI چندین تغییر ساختاری دیگر را نیز معرفی کرده است. اپراتورهای مدیریت پرتفوی اختیاری اکنون می‌توانند تا ۱۰ درصد از دارایی‌های تحت مدیریت مشتریان را به بدهی‌های غیر فهرست شده با رتبه سرمایه‌گذاری اختصاص دهند. میزان قرار گرفتن در معرض مشتقات به ۱.۲۵ برابر دارایی تحت مدیریت مشتریان افزایش یافته است. همچنین، سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار در شرف فهرست شدن، که قبلاً ممنوع بود، اکنون مجاز است.

SEBI اولین بار این ایده‌ها را در یک مقاله مشورتی در تاریخ ۲۳ ژوئیه ۲۰۲۶ مطرح کرد. تصویب نهایی حدود دو ماه بعد، در حدود ۲۴ سپتامبر، صورت گرفت.

دسته بندی جدید برای سرمایه‌گذاران خرد

شاید مهم‌ترین تغییر برای سرمایه‌گذاران عادی، ایجاد یک دسته بندی صرفاً برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در مدیریت پرتفوی (PMS) باشد. این سطح جدید، حداقل آستانه سرمایه‌گذاری را از ۵۰ لک روپیه به ۲۵ لک روپیه کاهش می‌دهد.

الزامات خالص دارایی برای این دسته بندی جدید از ۵ کرور روپیه به ۲ کرور روپیه کاهش می‌یابد و مانع ورود شرکت‌های جدید به این کسب و کار را کمتر می‌کند.

هدف SEBI کاملاً شفاف است: دموکراتیزه کردن دسترسی به مدیریت حرفه‌ای پرتفوی و همزمان گسترش دامنه سرمایه‌گذاری که این مدیران می‌توانند از آن بهره ببرند. این نهاد نظارتی اساساً در تلاش است تا شکاف بین آنچه ارائه‌دهندگان مدیریت پرتفوی می‌توانستند انجام دهند و آنچه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و صندوق‌های سرمایه‌گذاری جایگزین (AIFs) در حال حاضر انجام می‌دادند را پر کند.

ارتقای چشمگیر کورویو توسط جی‌پی مورگان؛ هدف قیمتی جدید ۱۲۵ دلار

تحلیلگر جی‌پی مورگان، سامیک چاترجی، با ارتقای دوگانه امتیاز سهام شرکت کورویو (CoreWeave)، هدیه‌ای قابل توجه به این شرکت ارائه داد. امتیاز این شرکت از “خنثی” به “اضافه وزن” (Overweight) افزایش یافته و هدف قیمتی آن نیز از ۱۲۰ دلار به ۱۲۵ دلار ارتقا یافته است. با توجه به اینکه سهام این شرکت در حال حاضر حدود ۸۶.۹۰ دلار معامله می‌شود، هدف قیمتی جدید نشان‌دهنده پتانسیل رشد حدود ۴۴ درصدی است.

کاتالیزور ارتقا: قراردادهای کوتاه‌مدت و قیمت‌گذاری ممتاز

کاتالیزور این ارتقا کاملاً روشن است. کورویو به سمت قراردادهای با مدت زمان کوتاه‌تر که امکان قیمت‌گذاری ممتاز را فراهم می‌کنند، حرکت کرده است. در پاسخ به این تغییر، جی‌پی مورگان پیش‌بینی‌های درآمد و حاشیه سود این شرکت را افزایش داده است.

عملکرد مالی قوی و ورود به بورس

کورویو در سال ۲۰۲۵ درآمدی معادل ۵.۱۳ میلیارد دلار را ثبت کرده که نشان‌دهنده افزایش ۱۶۸ درصدی نسبت به سال قبل است. این شرکت در ماه مارس ۲۰۲۵ وارد بورس شده است.

افزایش ۲۵ درصدی قیمت خدمات و بهبود حاشیه سود

در ماه ژوئیه ۲۰۲۶، کورویو قیمت خدمات خود را ۲۵ درصد افزایش داد. قراردادهای جدید اکنون حاشیه سود مشارکت ۵ تا ۱۰ درصدی بالاتری نسبت به قراردادهای قبلی دارند. تیم جی‌پی مورگان معتقد است این بهبودهای اقتصادی برای جبران نگرانی سرمایه‌گذاران در مورد مدل کسب‌وکار سرمایه‌بر محور کورویو کافی است.

ارزش بازار و چشم‌انداز تحلیلگران

در زمان ارتقای سهام، ارزش بازار کورویو تقریباً ۴۷.۹ میلیارد دلار بود.

در حال حاضر، اجماع تحلیلگران بر روی “خرید متوسط” (Moderate Buy) برای کورویو قرار دارد و حدود ۳۱ تا ۳۴ تحلیلگر، میانگین قیمت هدف خود را بین ۱۳۶ تا ۱۳۸ دلار تعیین کرده‌اند. این اجماع قیمتی بالاتر از هدف ۱۲۵ دلاری جی‌پی مورگان است. اخیراً نیز بانک یوبی‌اس (UBS) پوشش خود را با رتبه “خرید” و هدف قیمتی ۱۲۰ دلار آغاز کرده است.

ریشه‌ها و تحول استراتژیک کورویو

کورویو در ابتدا با تمرکز بر استخراج اتریوم و استفاده از مزارع پردازنده‌های گرافیکی (GPU) برای اعتبارسنجی تراکنش‌های بلاک‌چین فعالیت خود را آغاز کرد. مدیریت این شرکت، زیرساخت‌های پردازنده‌های گرافیکی خود را به سمت زیرساخت‌های ابری هوش مصنوعی هدایت کرده و کورویو را به عنوان یک جایگزین تخصصی برای غول‌هایی مانند AWS، Azure و Google Cloud معرفی کرده است. کل پشته نرم‌افزاری این شرکت برای بارهای کاری هوش مصنوعی بهینه‌سازی شده است.

فهرست مشتریان برجسته کورویو شامل مایکروسافت و OpenAI است.

اپلیکیشن DeepBook در تاریخ ۲۴ سپتامبر به صورت آلفا بر روی شبکه اصلی Sui راه‌اندازی شد و قابلیتی را به ارمغان آورد که این شبکه سال‌ها در حال توسعه آن بود: یک رابط معاملاتی کاملاً یکپارچه که بازارهای اسپات، مارجین و بازارهای پیش‌بینی کوتاه‌مدت را زیر یک سقف جمع می‌کند.

ویژگی برجسته: Predict

ویژگی برجسته این اپلیکیشن، Predict نام دارد که به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا موقعیت‌های سفته‌بازانه بر روی حرکات قیمت بیت‌کوین با پنجره‌های انقضا به کوتاهی یک دقیقه اتخاذ کنند. در فضایی که اکثر بازارهای پیش‌بینی در بازه‌های روزانه یا هفتگی فعالیت می‌کنند، DeepBook این جدول زمانی را فشرده کرده و تجربه‌ای شبیه به یک میز معاملات آپشن پرسرعت را ارائه می‌دهد تا یک پروتکل معمولی دیفای.

هسته اصلی: CLOB

در هسته DeepBook، یک دفتر سفارشات محدود مرکزی (CLOB) مشترک بر روی زنجیره قرار دارد. این را می‌توان به عنوان زیرساختی در نظر گرفت که خریداران و فروشندگان را مستقیماً به هم متصل می‌کند، به جای هدایت معاملات از طریق بازارسازان خودکار که به استخرهای نقدینگی متکی هستند.

این CLOB تاکنون بیش از ۲۰ میلیارد دلار حجم معاملاتی تجمعی را در بیش از ۱۵ اپلیکیشن که از لایه نقدینگی مشترک آن استفاده می‌کنند، پردازش کرده است. اپلیکیشن جدید برای اولین بار یک رابط مستقیم به این زیرساخت را برای معامله‌گران انفرادی فراهم می‌کند.

قابلیت‌های معاملاتی

معاملات اسپات با جفت‌هایی از جمله SUI/USDC، xBTC/USDC و DEEP/USDC راه‌اندازی شد، همراه با قابلیت‌های مارجین برای موقعیت‌های اهرمی. اما قابلیت Predict است که این اپلیکیشن را از یک رابط کاربری دیگر برای صرافی‌های غیرمتمرکز متمایز می‌کند.

برخلاف آپشن‌های سنتی با قیمت اعمال ثابت، Predict از قیمت‌های اعمال پیوسته و مدل همتا به استخر (peer-to-pool) استفاده می‌کند. این سیستم قیمت‌گذاری را از طریق اوراکل‌های پیشرفته به صورت پویا تنظیم می‌کند و به کاربران اجازه می‌دهد تا در مورد قیمت بیت‌کوین در بازه‌ای به کوتاهی ۶۰ ثانیه از زمان باز کردن موقعیت، شرط‌بندی کنند.

این قابلیت اولین بار در می ۲۰۲۶ در شبکه آزمایشی Sui و با همکاری Block Scholes، یک شرکت تحلیل مشتقات رمزارز، آزمایش شد. دوره آزمایشی به وضوح علاقه را برانگیخت: لیست انتظار برای راه‌اندازی آلفای این اپلیکیشن از ۱۵۰,۰۰۰ معامله‌گر فراتر رفت.

سرعت نهایی‌سازی متوسط شبکه Sui تقریباً ۳۹۰ میلی‌ثانیه است، به این معنی که تراکنش‌ها در کمتر از نیم ثانیه تسویه می‌شوند. برای مقایسه، این سرعت تقریباً ۳۰ برابر سریع‌تر از نهایی‌سازی فعلی اتریوم است و به اندازه‌ای سریع است که گلوگاه از سرعت بلاک‌چین به سرعت کلیک کردن معامله‌گر منتقل می‌شود.

توکن DEEP نقش محوری در اکوسیستم ایفا می‌کند و مدیریت کارمزد معاملات، مشوق‌های کاربر و حاکمیت را در سراسر پروتکل بر عهده دارد.

رویکرد DeepBook از دو جهت کلیدی با پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی موجود متفاوت است. اول، مبتنی بر قیمت است نه رویداد. معامله‌گران در مورد قیمت بیت‌کوین در یک لحظه خاص سفته‌بازی می‌کنند، نه اینکه آیا یک نتیجه خاص رخ خواهد داد یا خیر. دوم، حداقل انقضای یک دقیقه‌ای پنجره سفته‌بازی را به چیزی شبیه به معاملات فرکانس بالا فشرده می‌کند تا بازارهای پیش‌بینی سنتی.

مدل قیمت اعمال پیوسته لایه دیگری از تمایز را اضافه می‌کند و انعطاف‌ناپذیری را که گزینه‌های سنتی را برای معامله‌گران خرد کمتر در دسترس می‌کند، از بین می‌برد.

مدل نقدینگی مشترک نیز اهمیت دارد. از آنجایی که CLOB دیپ‌بوک به عنوان زیرساخت برای بیش از ۱۵ اپلیکیشن دیگر در Sui عمل می‌کند، عمق موجود برای معامله‌گران Predict به خود اپلیکیشن محدود نمی‌شود.

بیت‌کوین دارایی اولیه برای Predict است، اما تیم برنامه‌هایی برای گسترش به دارایی‌های اضافی در طول زمان را اعلام کرده است.

ادغام بازارهای اسپات، مارجین و پیش‌بینی در یک رابط واحد از منظر طراحی محصول قابل توجه است. اکثر معامله‌گران دیفای در حال حاضر بین پروتکل‌های متعدد جابجا می‌شوند تا عملکرد مشابهی را جمع‌آوری کنند.

FXRP یک ساله شد؛ فلر دامنه کاربردهای XRP را گسترش می‌دهد

توکن FXRP به مناسبت اولین سالگرد حضور خود در شبکه فلر، شاهد گسترش چشمگیر برنامه‌های مالی در دسترس دارندگان XRP بوده است. این توکن در تاریخ ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۵ به عنوان اولین دارایی راه‌اندازی شده از طریق سیستم FAssets فلر، فعال شد.

محدودیت اولیه ۵ میلیون واحدی برای ضرب این توکن، در حدود چهار ساعت تکمیل شد. این نقطه عطف پس از یک سال توسعه در حوزه‌های وام‌دهی، نقدینگی، استیکینگ و محصولات سودآور حاصل شده است. FXRP به عنوان یک توکن ERC-20، نمایانگر XRP در شبکه فلر است و از طریق سیستم FAssets، توسط XRP در XRP Ledger پشتیبانی می‌شود. فلر از پروتکل اوراکل خود، FDC، برای تأیید فعالیت‌ها در XRPL استفاده می‌کند.

از آن زمان، پروتکل‌های متعددی محصولات خود را پیرامون این توکن توسعه داده‌اند. پروتکل Kinetic بازارهای وام‌دهی را معرفی کرده است. SparkDEX، BlazeSwap و Enosys بسترهای نقدینگی را ایجاد کرده‌اند. Firelight از FXRP برای ایجاد پوشش آنچین استفاده می‌کند و XRP استیک شده را به سرمایه‌ای تبدیل می‌کند که برای پوشش ریسک‌هایی مانند سوءاستفاده، شکست اوراکل و بدهی‌های سمی طراحی شده است. Spectra معاملات با نرخ ثابت و سودآور را برای این دارایی به ارمغان آورده است. Upshift با earnXRP و Clearstar استراتژی‌های مبتنی بر خزانه را اضافه کرده‌اند. Enosys همچنین راهی برای استفاده از این توکن به عنوان وثیقه بدهی معرفی کرده است.

دسترسی از XRP Ledger نیز یکی از محورهای تمرکز بوده است. حساب‌های هوشمند فلر (Flare Smart Accounts) فعالیت‌های XRPL را با برنامه‌های در حال اجرا بر روی فلر متصل می‌کنند. این سیستم در فوریه ۲۰۲۶ از طریق earnXRP با Xaman ادغام شد. به‌روزرسانی‌های بعدی پشتیبانی بیشتری از کیف پول‌ها را اضافه کرده و برخی فرآیندهای پشتیبانی شده را به یک امضای XRP Ledger کاهش داده‌اند.

این شبکه همچنین برای توزیع گسترده‌تر تغییراتی را اعمال کرده است. به عنوان مثال، FAssets v1.3 که در ماه مه منتشر شد، قابلیت ضرب با تگ مقصد را اضافه کرد. این ویژگی با هدف تسهیل ادغام با صرافی‌ها و امین‌ها طراحی شده است. FXRP همچنین در سال ۲۰۲۶ به اتریوم و Base گسترش یافت.

تحول دیگری در ماه اوت رخ داد. بازاری مبتنی بر Morpho که با Sentora ساخته شده بود، امکان استفاده از آن را به عنوان وثیقه برای وام‌گیری RLUSD در اتریوم فراهم کرد. این توسعه، کاربرد FXRP را فراتر از برنامه‌های نقدینگی و سودآور، به بازارهای اعتباری گسترش داد. فلر همچنین تغییراتی را در اقتصاد توکن خود اعمال کرد. FIP.16 انتشار سالانه FLR را از ۵ درصد به ۳ درصد کاهش داد. این پیشنهاد همچنین سقف انتشار سالانه را از ۵ میلیارد FLR به ۳ میلیارد FLR کاهش داد.

علاوه بر این، این شبکه در حال توسعه Flare Confidential Compute و Protocol Managed Wallets است. مسیر استقرار اولیه این سیستم‌ها از طریق Songbird برنامه‌ریزی شده است. فلر اعلام کرده است که این فناوری برای پشتیبانی از دارایی‌های فراتر از XRP طراحی شده است. پروتکل‌های داده آن در اجماع شبکه ادغام شده‌اند، که به دارایی‌های صادر شده در جاهای دیگر اجازه می‌دهد بدون نیاز به خروج دارایی پایه از لجر اصلی خود، تأیید و در برنامه‌ها استفاده شوند. FXRP اولین نمونه تولیدی از این مدل در فلر است.

در ماه مه، فلر تلاش‌های XRPFi خود را با D’CENT Wallet گسترش داد تا به کاربران کیف پول سخت‌افزاری خود راه مستقیمی برای دسترسی به محصولات سود XRP ارائه دهد. این ادغام بر اساس حساب‌های هوشمند فلر ساخته شده بود، بنابراین کاربران نیازی به انتقال به زنجیره دیگر یا نگهداری توکن گس جداگانه نداشتند. در عوض، آنها می‌توانستند از طریق دو امضا در XRP Ledger به Monarq XRP Yield Vault و earnXRP دسترسی پیدا کنند. این اقدام بخشی از اتحاد تازه تأسیس XRP Alliance بود که شامل Doppler، Banxa و Squid نیز می‌شود.