Tag: مثبت

آرتور هیز: رالی بزرگ ارزهای دیجیتال با وجود نگرانی‌های هوش مصنوعی محتمل است

آرتور هیز، کارآفرین و سرمایه‌گذار برجسته حوزه ارزهای دیجیتال، معتقد است که علی‌رغم نگرانی‌های موجود پیرامون رمزنگاری هوش مصنوعی (AI)، یک رالی بزرگ (bull run) در بازار ارزهای دیجیتال می‌تواند شکل بگیرد. وی انتظار دارد که سیاست‌های پولی انبساطی مجدد، دارایی‌های دیجیتال را تقویت کند و اضطراب کنونی بازار را با موانعی که در چرخه‌های قبلی بازار وجود داشت، مقایسه می‌کند.

پتانسیل رالی فراتر از نگرانی‌های هوش مصنوعی

نگرانی‌های مربوط به رمزنگاری هوش مصنوعی، جدیدترین “دیوار نگرانی” است که بازار ارزهای دیجیتال باید از آن عبور کند. این نگرانی‌ها عمدتاً بر این موضوع متمرکز هستند که چگونه پیشرفت‌های هوش مصنوعی می‌تواند بر امنیت و ماهیت ارزهای دیجیتال تأثیر بگذارد. با این حال، هیز بر این باور است که این ترس‌ها، مانند ترس‌های گذشته در بازارهای مالی، موقتی خواهند بود و در نهایت با عوامل بنیادی قوی‌تر، از جمله سیاست‌های پولی، کنار گذاشته خواهند شد.

هیز استدلال می‌کند که دولت‌ها و بانک‌های مرکزی در نهایت به سمت چاپ پول بیشتر برای تحریک اقتصاد حرکت خواهند کرد. این اقدام، که در گذشته نیز برای مقابله با رکود اقتصادی انجام شده است، می‌تواند منجر به افزایش نقدینگی در بازارهای مالی شود و به طور طبیعی به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند ارزهای دیجیتال سرازیر گردد. وی این وضعیت را با دوره‌هایی در گذشته مقایسه می‌کند که ترس‌های مشابهی در مورد فناوری‌های جدید یا تغییرات اقتصادی وجود داشت، اما در نهایت بازارها با وجود این موانع، رشد قابل توجهی را تجربه کردند.

به گفته هیز، تاریخچه بازارهای مالی نشان می‌دهد که ترس‌ها و عدم قطعیت‌ها اغلب فرصت‌هایی را برای سرمایه‌گذاران هوشمند فراهم می‌کنند. در حالی که نگرانی‌های مربوط به هوش مصنوعی واقعی هستند و نیاز به بررسی دقیق دارند، اما نباید مانع از دیدن پتانسیل رشد بلندمدت ارزهای دیجیتال شوند. وی معتقد است که نوآوری‌های مداوم در فضای بلاکچین و پذیرش فزاینده ارزهای دیجیتال، همراه با سیاست‌های پولی حمایتی، می‌تواند به یک رالی قدرتمند در آینده نزدیک منجر شود.

توکن بومی شبکه Sui، یعنی SUI، در بازه ۳۰ روزه منتهی به اوایل اکتبر ۲۰۲۶، حدود ۵۴ درصد افزایش قیمت را تجربه کرد. این رشد، در بحبوحه بهبود گسترده‌تر بازار، از بیت‌کوین و اتر پیشی گرفت.

این روند صعودی بی‌دلیل نبود و همزمان با انتشار اخبار متعددی در اکوسیستم Sui، از جمله معرفی محصول جدید بازدهی نهادی از سوی Bitwise و ثبت رکورد توان عملیاتی در کنفرانس توسعه‌دهندگان خود Sui، رخ داد.

طی چهار هفته گذشته، ارزش دلاری دارایی‌های سپرده‌گذاری شده در برنامه‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) شبکه Sui، ۱۵.۵ درصد رشد داشته است. این معیار به عنوان “ارزش کل قفل شده” یا TVL شناخته می‌شود.

این افزایش چهار هفته‌ای، حتی با وجود افت ۵.۲ درصدی در هفته اخیر، حاصل شد. این کاهش همزمان با خنک شدن قیمت SUI بود که اهمیت دارد، زیرا بخش قابل توجهی از ارزش قفل شده به خود این توکن وابسته است.

ارزش کل قفل شده در بخش DeFi شبکه Sui در تاریخ ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۶، به اوج تقریبی ۱.۲۱ میلیارد دلار رسید. مشارکت پروتکل NAVI، یک پلتفرم وام‌دهی در این شبکه، به افزایش این رقم کمک کرد.

در حوزه معاملات، SUI در این دوره بین ۱.۱۵ تا ۱.۲۷ دلار در نوسان بود. تا اوایل اکتبر، قیمت آن بین حدود ۱.۱۲ تا ۱.۱۵ دلار معامله می‌شد.

در این سطوح، ارزش بازار SUI حدود ۴.۶ میلیارد دلار بود. حدود ۴.۱ میلیارد توکن از حداکثر عرضه ۱۰ میلیارد توکن در گردش بود، به این معنی که حدود ۴۱ درصد از عرضه نهایی در بازار موجود بود.

تحولات اکوسیستم

چندین تحول در اکوسیستم Sui به طور متوالی رخ داد.

نخست، Bitwise صندوق PPLUS Premium+ RWA Vault خود را بر روی شبکه Sui راه‌اندازی کرد. RWA مخفف دارایی‌های دنیای واقعی (Real-World Assets) است و اصطلاح صنعتی برای انتقال ابزارهای مالی سنتی مانند اعتبار یا اوراق خزانه به بلاک‌چین محسوب می‌شود. این صندوق با هدف بازدهی خالص بیش از ۱۰ درصد، دارایی‌های نهادی را هدف قرار داده است.

دوم، Sui در یک تست استرس در کنفرانس Basecamp خود که در تاریخ ۷ تا ۸ اکتبر برگزار شد، رکورد ۴۰.۶ میلیون تراکنش در ثانیه را ثبت کرد. این تست به صورت خارج از زنجیره (off-chain) انجام شد.

این نکته قابل توجه است که تست استرس خارج از زنجیره، توانایی فناوری زیربنایی را در شرایط کنترل شده نشان می‌دهد که با استفاده پایدار در دنیای واقعی بر روی شبکه زنده متفاوت است.

سوم، سامسونگ پشتیبانی از USDC را برای دستگاه‌های Galaxy خود اعلام کرد و قابلیت‌های Sui را در راه‌اندازی اولیه ادغام نمود. USDC یک استیبل‌کوین با پشتوانه دلار است و معرفی آن به کاربران Galaxy، به طور بالقوه میلیون‌ها نفر را با ویژگی‌های مبتنی بر Sui آشنا می‌کند.

SUI در ژانویه ۲۰۲۵ به بالاترین قیمت خود در حدود ۵.۳۵ دلار رسید. در قیمت اوایل اکتبر ۲۰۲۶، این توکن همچنان حدود ۷۸ درصد پایین‌تر از آن اوج قرار داشت.

به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاری که در اوج خرید کرده بود، برای رسیدن به نقطه سر به سر، نیاز داشت تا قیمت توکن تقریباً چهار برابر شود.

با تنها حدود ۴۱ درصد از حداکثر عرضه در گردش، توکن‌های باقی‌مانده نشان‌دهنده عرضه آتی هستند که می‌تواند در طول زمان وارد بازار شود. سرمایه‌گذارانی که ارزش بازار SUI را ارزیابی می‌کنند، باید تصویر کامل عرضه را در نظر بگیرند.

افت اخیر ۵.۲ درصدی TVL در هفته گذشته، یادآور دیگری از همبستگی نزدیک معیارهای DeFi شبکه Sui با قیمت توکن آن است. با کاهش قیمت، اعداد کلیدی اکوسیستم نیز کاهش می‌یابند.

بیت‌کوین می‌تواند با پیروی از مسیر رشد طلا، به دارایی ۳۰ تریلیون دلاری تبدیل شود

مدیر سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise معتقد است که بیت‌کوین پتانسیل رشد تا سقف ۳۰ تریلیون دلار را دارد، در صورتی که بتواند مسیری مشابه با طلا را در گسترش بازار خود طی کند. او با اشاره به افزایش دسترسی نهادهای مالی به این ارز دیجیتال، هشدار می‌دهد که رفتار سرمایه‌گذاران می‌تواند تعیین‌کننده نهایی سودهای بلندمدت باشد.

مقایسه رشد ۳۰ تریلیون دلاری بیت‌کوین با طلا

بیت‌کوین می‌تواند با گسترش مالکیت نهادی، بازاری بسیار بزرگ‌تر از جایگاه کنونی خود را تجربه کند و مسیری مشابه با طلا را در پیش گیرد. این دیدگاه توسط مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise، هانتر اورت، مطرح شده است. وی در مصاحبه‌ای با Bloomberg News، اظهار داشت که اگر بیت‌کوین بتواند به همان نسبت از کل بازار دارایی‌های جهانی سهم ببرد که طلا در حال حاضر به خود اختصاص داده است، ارزش بازار آن می‌تواند به ۳۰ تریلیون دلار برسد.

اورت با مقایسه سهم طلا از کل بازار دارایی‌های جهانی، که حدود ۰.۴ درصد است، بیان کرد که اگر بیت‌کوین نیز بتواند به همین نسبت دست یابد، ارزش بازار آن به طور قابل توجهی افزایش خواهد یافت. وی تاکید کرد که این امر مستلزم پذیرش گسترده‌تر و دسترسی آسان‌تر برای سرمایه‌گذاران نهادی است.

نقش نهادها و رفتار سرمایه‌گذاران

مدیر Bitwise به افزایش علاقه و سرمایه‌گذاری نهادهای مالی در بیت‌کوین اشاره کرد و آن را عاملی کلیدی در رشد آینده این ارز دیجیتال دانست. با این حال، اورت هشدار داد که سودهای بلندمدت نصیب چه کسانی خواهد شد، تا حد زیادی به رفتار سرمایه‌گذاران بستگی دارد. او گفت: «اینکه چه کسی از این رشد بهره‌مند می‌شود، به این بستگی دارد که آیا سرمایه‌گذاران نهادی در بلندمدت در این دارایی باقی می‌مانند یا خیر.»

به گفته اورت، در حالی که طلا به عنوان یک دارایی امن و ذخیره ارزش در طول قرن‌ها جایگاه خود را تثبیت کرده است، بیت‌کوین هنوز در مراحل اولیه پذیرش خود قرار دارد. او افزود: «طلا یک دارایی با سابقه طولانی است که به عنوان ذخیره ارزش شناخته می‌شود. بیت‌کوین هنوز در حال اثبات خود به عنوان یک دارایی مشابه است.»

این تحلیل نشان می‌دهد که پتانسیل رشد بیت‌کوین بسیار زیاد است، اما موفقیت نهایی آن و نحوه توزیع سودهای حاصله، به عوامل متعددی از جمله پذیرش نهادی پایدار و مدیریت ریسک توسط سرمایه‌گذاران بستگی خواهد داشت.

یونیسواپ، پیشتاز معاملات استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز

در ۳۰ روز گذشته، حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) به رقم چشمگیر ۱۶۱.۴ میلیارد دلار رسید. نکته قابل توجه این است که تقریباً نیمی از این حجم از طریق یک خانواده پروتکل واحد، یعنی یونیسواپ، عبور کرده است.

سهم غالب یونیسواپ

بر اساس گزارش‌ها، یونیسواپ نسخه‌های v4 و v3 در مجموع ۴۷.۲ درصد از معاملات استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز را در این دوره زمانی به خود اختصاص داده‌اند. داده‌های Dune Analytics نشان می‌دهد که یونیسواپ v4 به یک پلتفرم پیشرو برای مبادلات “استیبل به استیبل” (stable-to-stable swaps) تبدیل شده است؛ به این معنی که در این معاملات، یک توکن دلاری با توکن دلاری دیگر مبادله می‌شود.

حجم معاملات و کارمزدها

یونیسواپ v4 ماهانه بین ۱۱ تا ۱۴ میلیارد دلار در این نوع مبادلات پردازش می‌کند. این در حالی است که نسل پیشین آن، v3، حدود ۱ تا ۲ میلیارد دلار در ماه در همین دسته از معاملات را مدیریت می‌کند. مبادلات استیبل به استیبل، حدود ۴۵ تا ۵۳ درصد از کل حجم معاملات v4 را تشکیل می‌دهند.

لازم به ذکر است که سهم ۴۷.۲ درصدی به کل فعالیت معاملاتی استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز اشاره دارد، در حالی که محدوده ۱۱ تا ۱۴ میلیارد دلار به طور خاص به مبادلاتی مربوط می‌شود که هر دو طرف معامله استیبل‌کوین هستند.

یونیسواپ v4 کارمزدهای منعطفی را در محدوده ۰.۰۰۰۵% تا ۰.۰۰۰۸% برای جفت‌های اصلی استیبل‌کوین ارائه می‌دهد. در مقابل، پایین‌ترین سطح کارمزد در v3، ۰.۰۱% است.

علاوه بر قیمت‌گذاری، v4 گزینه‌های مسیریابی کارآمدتری را معرفی کرده است که به بهینه‌سازی نحوه اجرای معاملات کمک می‌کند.

رشد و تأثیرگذاری

یونیسواپ v4 در اوایل سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد. با احتساب نسخه‌های v2، v3 و v4، یونیسواپ طبق گزارش DeFiLlama، بیش از ۷۰ میلیارد دلار حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز را در ۳۰ روز گذشته ثبت کرده است. این رقم از مجموع سه صرافی غیرمتمرکز بعدی بیشتر است. فعالیت یونیسواپ همچنین در چندین بلاک‌چین از جمله اتریوم و سایر شبکه‌ها گسترش یافته است.

پیامدها برای معامله‌گران و ارائه‌دهندگان نقدینگی

برای معامله‌گران، مهم‌ترین پیامد، اجرای ارزان‌تر معاملات بزرگ استیبل‌کوین است. کارمزدهای پایین‌تر در v4 می‌تواند به معنای حاشیه سود بهتر برای استراتژی‌هایی باشد که حجم بالایی را جابجا می‌کنند، مانند آربیتراژ بین توکن‌های دلاری یا متعادل‌سازی مجدد خزانه.

برای ارائه‌دهندگان نقدینگی (LPs)، کارمزدهای بسیار پایین حجم معاملات را جذب می‌کند، اما سود هر معامله انفرادی برای آن‌ها کمتر است. بنابراین، بازدهی به این بستگی دارد که آیا حجم اضافی، درآمد کمتر از هر معامله را جبران می‌کند یا خیر.

زمانی که تقریباً نیمی از فعالیت استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز از طریق یک خانواده پروتکل واحد انجام می‌شود، هرگونه مشکل فنی یا تغییر در حاکمیت یونیسواپ می‌تواند تأثیر گسترده‌ای بر بخش بزرگی از معاملات دلاری در زنجیره داشته باشد.

بازاری که ماهانه ۱۶۱.۴ میلیارد دلار در مبادلات استیبل‌کوین پردازش می‌کند، بیش از یک نمایش جانبی سوداگرانه، به یک لایه تسویه حساب کارآمد تبدیل شده است و یونیسواپ در حال حاضر بزرگترین سهم را در این لایه در اختیار دارد.

گزارش جدید: درآمد ماینرهای بیت‌کوین ۷۸ درصد افزایش یافت؛ فشار فروش شدید پایان یافت

آخرین گزارش هفتگی CryptoQuant که با CryptoPotato به اشتراک گذاشته شده است، نشان می‌دهد که درآمد ماینرهای بیت‌کوین از پایین‌ترین سطح ماه جولای ۷۸ درصد افزایش یافته، سودآوری بهبود یافته و خروج‌های شدید ماینرها متوقف شده است.

این شرکت تحلیلی پس از نتیجه‌گیری مبنی بر اینکه این بازیگران اصلی شبکه از سخت‌ترین دوره سال خود عبور کرده‌اند، افزود که قیمت بیت‌کوین می‌تواند به دلیل حذف این فشار فروش مداوم، بیشتر منتفع شود.

این گزارش به هیچ رویداد خروج شدید ماینر از ۲۱ اوت اشاره نکرده است؛ در آن تاریخ، حدود ۲۹ هزار بیت‌کوین از کیف پول‌های مرتبط با ماینرها خارج شد، در حالی که قیمت این ارز دیجیتال از کمتر از ۶۵ هزار دلار به ۷۶ هزار دلار افزایش یافت. بزرگترین خروجی‌های روزانه حدود ۱۲ هزار بیت‌کوین بود که در محدوده قابل قبول این شرکت تحلیلی قرار دارد.

ماینرهای قدیمی‌تر نیز به طور قابل توجهی واحدهای کمتری می‌فروشند. با احتساب بیت‌کوین‌های مرتبط با Patoshi، ماینرهای دوران ساتوشی در ماه سپتامبر حدود ۶۰۰ واحد از کیف پول‌های خود خارج کردند که حدود ۷۰ درصد کمتر از ۲ هزار بیت‌کوین در ماه ژانویه است. در عین حال، ذخایر ترکیبی آنها نزدیک به ۵۹۰ هزار بیت‌کوین باقی مانده است.

این روند به ماینرهای مدرن بزرگتر نیز گسترش می‌یابد؛ آدرس‌هایی که بین ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ واحد نگهداری می‌کنند، شاهد کاهش حدود ۲۰ درصدی موجودی جمعی خود بودند، از حدود ۶۴ هزار بیت‌کوین در دسامبر ۲۰۲۵ به ۵۱ هزار بیت‌کوین تا اوایل سپتامبر. با این حال، این رقم از آن زمان به جای ادامه کاهش، تثبیت شده است.

اگرچه CryptoQuant اذعان کرد که ماینرها هنوز در حال انباشت نیستند، اما این گزارش تعیین کرد که فشار فروش مداوم متوقف شده است. این یک تغییر قابل توجه نسبت به اوایل ماه اوت است، زمانی که گزارش دادیم ماینرهای بزرگ از جمله MARA و Riot Platforms، در شرایط دشوار صنعتی و بازاری، به انتقال بیت‌کوین به NYDIG ادامه می‌دادند.

این گزارش توضیح می‌دهد که ماینرها در حال حاضر مجبور به فروش نیستند، زیرا بیت‌کوین از کمتر از ۵۸ هزار دلار در ابتدای ماه جولای به بیش از ۸۳ هزار دلار در این هفته، ۴۵ درصد افزایش یافته است. این امر درآمد روزانه کل ماینرها را از ۲۷ میلیون دلار به حدود ۴۸ میلیون دلار افزایش داده است که نشان‌دهنده افزایش ۷۸ درصدی است. کارمزدهای تراکنش نیز از میانگین هفت روزه ۱۹۵ هزار دلار به ۲۷۵ هزار دلار بهبود یافته است، اگرچه همچنان بسیار کمتر از اوج‌های دیده شده در سال ۲۰۲۵ است.

شاخص پایداری سود/زیان ماینر CryptoQuant پس از ۲۱ اوت از “پرداخت بسیار کم” بین ماه‌های می تا اوت به “پرداخت منصفانه” تغییر کرده است. این بدان معناست که ماینرهایی که به اندازه کافی برای پوشش هزینه‌های عملیاتی درآمد دارند، برای نقد کردن بیت‌کوین و صرفاً برای بقا، به مبلغ کمتری نیاز دارند.

نرخ هش بیت‌کوین نیز بهبود یافته و از کمتر از ۹۰۰ EH/s در اواخر جولای به بیش از ۹۶۰ EH/s رسیده است، در حالی که افت آن از اوج قبلی از ۱۸ درصد به ۱۳ درصد کاهش یافته است. CryptoQuant این را به بازگشت ظرفیت استخراج تعبیر می‌کند تا تسلیم شدن اپراتورها.

با این حال، این گزارش یک قطعه گمشده را ترسیم کرد. ماینرها فروش را متوقف کرده‌اند، اما هنوز شروع به بازسازی موجودی بیت‌کوین خود نکرده‌اند. CryptoQuant معتقد است که بازگشت پایدار به انباشت، سیگنال قوی‌تری مبنی بر تغییر قطعی ستون فقرات شبکه بیت‌کوین از منبع عرضه بازار به دارندگان بلندمدت، ارائه خواهد داد.

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت کوین اسپات در آمریکا، در بازه زمانی ۱۷ تا ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶، حدود ۳ میلیارد دلار ورودی خالص جذب کردند. این دوره یکی از قوی‌ترین دوره‌های خرید از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها در ژانویه ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

این جهش، کاری را انجام داد که ماه‌ها تلاش بی‌نتیجه نتوانسته بود: تراز جریان ورودی سالانه را از منفی خارج کرد.

صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds)، که اغلب به عنوان پول‌های سریع پشت افزایش تقاضا برای ETFها شناخته می‌شوند، این بار نقش کمرنگی ایفا کرده‌اند. به نظر می‌رسد این خریدها بیشتر نشان‌دهنده بازگشت گسترده نهادی است تا شرط‌بندی کوتاه‌مدت از سوی میزهای معاملاتی.

تنها در هفته اوج، ۲.۴ میلیارد دلار ورودی خالص ثبت شد که بیشترین میزان هفتگی از اکتبر ۲۰۲۵ بود.

صندوق IBIT بلک‌راک با حدود ۱.۲ میلیارد دلار در آن هفته پیشتاز بود. صندوق FBTC فیدلیتی حدود ۷۰۲ میلیون دلار و صندوق ARKB از ARK 21Shares نیز حدود ۲۹۵ میلیون دلار جذب کردند.

بیشترین ورودی در یک روز، ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ با نزدیک به ۹۹۹ میلیون دلار رقم خورد.

این بهبود زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که به وضعیت جریان ورودی در اوایل سال توجه کنیم. تا اواسط ژوئیه، این صندوق‌ها با کسری سالانه حدود ۵.۸ میلیارد دلار مواجه بودند. اما تا اواخر سپتامبر، این کسری به یک مازاد خالص ناچیز حدود ۹۳۴ میلیون دلاری تبدیل شد.

این جریان ورودی با بهبود قیمت بیت کوین همزمان بود. در طول این دوره، بیت کوین بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار معامله شد.

با نگاهی کلان‌تر، فصل سوم سال ۲۰۲۶ حتی قوی‌تر به نظر می‌رسد. این فصل با ۶.۳۴ میلیارد دلار ورودی خالص به ETFهای بیت کوین، رکورد بیشترین میزان ورودی در هر فصل از سال را ثبت کرد.

تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، مجموع ورودی خالص از زمان راه‌اندازی به حدود ۵۷ تا ۵۸ میلیارد دلار رسید و کل دارایی‌های تحت مدیریت در همین بازه زمانی حدود ۱۰۵ تا ۱۱۰ میلیارد دلار بود.

اما این روند ادامه نیافت. در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، خروجی‌های خالص دوباره از سر گرفته شد، از جمله خروجی ۲۴۴ میلیون دلاری در ۸ اکتبر.

هنگامی که ETFهای اسپات بیت کوین در ژانویه ۲۰۲۴ عرضه شدند، نوآوری جدیدی را ارائه دادند. سرمایه‌گذاران سنتی می‌توانستند از طریق حساب کارگزاری خود به بیت کوین دسترسی پیدا کنند، بدون نیاز به صرافی ارز دیجیتال یا کلیدهای خصوصی.

نوع خریداران، دوام یک روند صعودی را تعیین می‌کند. جریان ورودی از سوی صندوق‌های پوشش ریسک اغلب با معاملات پایه (basis trades) مرتبط است، جایی که صندوق‌ها سهام ETF را خریداری کرده و قراردادهای آتی را می‌فروشند تا از شکاف قیمتی سود ببرند. این نوع خرید می‌تواند به سرعت پس از بسته شدن شکاف، معکوس شود.

تقاضای گسترده‌تر نهادی معمولاً پایدارتر است. اگر تخصیص‌دهندگان سرمایه، بیت کوین را به عنوان بخشی از سبد دارایی خود اضافه کنند، نه به عنوان یک معامله کوتاه‌مدت، احتمال خروج سریع پول آن‌ها در اولین نوسان کمتر است. داده‌های اواخر سپتامبر به سناریوی دوم اشاره دارند.

برای سرمایه‌گذاران، واضح‌ترین نشانه، تغییر در احساسات بازار است. از بین بردن کسری حدود ۵.۸ میلیارد دلاری نشان می‌دهد که موسسات همچنان بیت کوین را به عنوان یک دارایی مشروع در سبد خود می‌بینند، نه صرفاً یک شرط‌بندی سفته‌بازانه.

تمرکز بر صندوق IBIT بلک‌راک نیز قابل توجه است. با حدود ۱.۲ میلیارد دلار از ورودی‌های هفته اوج، بزرگترین صادرکننده، فاصله خود را با فیدلیتی و ARK 21Shares بیشتر کرد.

با این حال، خروجی‌های ماه اکتبر یادآوری می‌کند که نباید بیش از حد به یک هفته خاص اتکا کرد. خروج ۲۴۴ میلیون دلاری در ۸ اکتبر نشان می‌دهد که احساسات بازار می‌تواند به همان سرعتی که تغییر می‌کند، معکوس شود.

محدوده قیمتی بیت کوین نیز شایسته توجه است. ورودی‌ها در زمانی متمرکز شدند که بیت کوین به محدوده ۸۲,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار بازگشت.

آنچه در ادامه باید مورد توجه قرار گیرد این است که آیا خروجی‌های اوایل اکتبر نشانه‌ای از توقف یا یک چرخش هستند. اگر مجموع سالانه حدود ۹۳۴ میلیون دلاری دوباره به سمت قلمرو منفی سقوط کند، جهش سپتامبر بیشتر شبیه یک رالی تسکینی خواهد بود تا یک روند پایدار.

اگر ورودی‌ها از سر گرفته شوند و مجموع تجمعی از رقم تقریبی ۵۷ تا ۵۸ میلیارد دلار فراتر رود، استدلال برای پذیرش پایدار نهادی قوی‌تر خواهد شد.

بیمه عمر مبتنی بر بیت‌کوین ۳۷.۵ میلیون دلار جذب کرد

شرکت بیمه عمر «Meanwhile» که فعالیت خود را کاملاً بر بستر بیت‌کوین متمرکز کرده است، موفق به جذب ۳۷.۵ میلیون دلار سرمایه شد. این افزایش سرمایه در حالی صورت می‌گیرد که تقاضا برای سیاست‌های بیمه‌ای غیرمتعارف این شرکت در میان خانواده‌های ثروتمند خارجی رو به افزایش است.

این بیمه‌گر مستقر در برمودا روز پنجشنبه اعلام کرد که این سرمایه‌گذاری از سوی سرمایه‌گذاران فعلی، با رهبری Bain Capital Crypto و با مشارکت Haun Ventures، Framework Ventures، Pantera Capital، Apollo، Northwestern Mutual Future Ventures و Morgan Creek Digital صورت گرفته است.

شرکت «Meanwhile»، که از حامیان آن می‌توان به سم آلتمن، مدیرعامل OpenAI، اشاره کرد، تاکنون بیش از ۱۸۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است.

این شرکت خود را به عنوان اولین بیمه‌گر عمر معرفی می‌کند که مجوز فعالیت کاملاً بر بستر بیت‌کوین را دریافت کرده است. ترازنامه، ذخایر و صورت‌های مالی حسابرسی شده این شرکت همگی به ارز دیجیتال بیت‌کوین هستند. این شرکت اعلام کرده است که اولین مجوز از این نوع را در جولای ۲۰۲۴ از سازمان پولی برمودا دریافت کرده است، پس از دو سال حضور در دوره آزمایشی (sandbox) این نهاد نظارتی. همچنین، «Meanwhile» تمامی بیت‌کوین‌های متعلق به بیمه‌گذاران را نزد امین‌های نهادی تحت نظارت نگهداری می‌کند.

این دور جذب سرمایه به دنبال سالی رکوردشکن برای «Meanwhile» است که عمدتاً ناشی از تقاضای بین‌المللی بوده است. در اوایل سال ۲۰۲۶، این شرکت محصول BTC Life 1-Pay را معرفی کرد؛ یک بیمه عمر با پرداخت یک‌باره حق بیمه که برای مشتریان با دارایی خالص بالا در خارج از ایالات متحده طراحی شده است. این دومین محصول این شرکت پس از نسخه ۱۰ پرداختی است که برای مالیات‌دهندگان آمریکایی ساخته شده بود.

تحت سیاست پرداخت یک‌باره، مشتری یک بار در قالب بیت‌کوین حق بیمه را پرداخت می‌کند و در طول عمر خود، مزایای فوت تضمین شده‌ای را به صورت بیت‌کوین دریافت می‌کند. ارزش بیمه‌نامه به صورت بیت‌کوین افزایش می‌یابد و صاحب بیمه‌نامه می‌تواند پس از سال اول تا ۹۰ درصد آن را وام بگیرد، بدون نیاز به برنامه بازپرداخت یا فراخوان مارجین.

«Meanwhile» اعلام کرده است که از زمان راه‌اندازی، ۱۵ کارگزار بیمه را جذب کرده است، از جمله در مراکز مهم بیمه مانند سنگاپور، هنگ کنگ، امارات متحده عربی و سوئیس. همچنین، درآمد خالص حق بیمه بلندمدت این شرکت از کل درآمد سال گذشته فراتر رفته است.

زک تاونزند، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل «Meanwhile»، گفت: «خانواده‌های ثروتمند در سراسر جهان در حال حاضر بیت‌کوین دارند. آنچه آن‌ها نداشته‌اند، راهی تحت نظارت برای انتقال آن بوده است.»

این جذب سرمایه نشان‌دهنده تلاش گسترده‌تر برای ادغام بیت‌کوین در محصولات مالی سنتی است. شرکت Delaware Life سال گذشته با BlackRock همکاری کرد تا از طریق یک بیمه مستمری شاخص ثابت (fixed indexed annuity)، امکان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین را فراهم کند؛ این نشانه‌ای است از اینکه شرکت‌های بیمه به طور فزاینده‌ای به دنبال ترکیب دارایی‌های پرنوسان با برنامه‌ریزی بلندمدت هستند.

متا با معرفی عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش پردازنده‌های سرور را در بازار سخت‌افزار هوش مصنوعی پررنگ کرد

برای سال‌های متمادی، داستان سخت‌افزار هوش مصنوعی عمدتاً حول محور پردازنده‌های گرافیکی (GPU) می‌چرخید. اما متا با معرفی «Muse»، عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش مهمی را به پردازنده‌های سرور (CPU) محول کرده است. این اقدام، که در تاریخ ۸ سپتامبر ۲۰۲۶ صورت گرفت، باعث شد تا سرمایه‌گذاران حوزه نیمه‌هادی‌ها، چشم‌انداز بازار را بازنویسی کنند و ارزش بازار شرکت AMD برای مدت کوتاهی از مرز ۱ تریلیون دلار عبور کند.

عامل هوش مصنوعی شخصی Muse

Muse برای انجام وظایف چند مرحله‌ای به صورت مستقل طراحی شده است. این عامل می‌تواند کارهایی مانند رزرو سفر، ارسال ایمیل و مدیریت پروژه‌ها را از طریق اپلیکیشن‌هایی که کاربر به آن متصل می‌کند، انجام دهد. زیرساخت این سیستم بر پایه پردازنده‌های AMD EPYC Turin، به طور خاص مدل EPYC 9D25، بنا شده است. این پردازنده‌ها دارای حداکثر ۱۲۸ هسته هستند. گزارش‌های مالی منتشر شده در تاریخ ۲۴ تا ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶ نیز نشان می‌دهد که Muse بر روی پردازنده‌های EPYC 9D25 اجرا می‌شود. هر کاربر Muse یک محیط ایزوله (sandbox) مبتنی بر اوبونتو با ۲ واحد پردازش مرکزی مجازی و ۸ گیگابایت حافظه دریافت می‌کند.

Muse اندکی پس از راه‌اندازی، در صدر جدول رتبه‌بندی اپلیکیشن‌های آمریکا قرار گرفت و در همان دوره اولیه، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ کاربر فعال روزانه را جذب کرد.

واکنش بازار و پیش‌بینی‌ها

در اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، ارزش بازار AMD به دلیل این تحولات، از مرز ۱ تریلیون دلار فراتر رفت. سهام اینتل نیز در همین دوره حدود ۱۲ درصد و سهام Arm حدود ۱۷ درصد افزایش یافت. نشریه The Motley Fool این روند را به عنوان فرصتی برای سهام شرکت‌های نیمه‌هادی هوش مصنوعی برای بهره‌مندی از رشد عوامل هوش مصنوعی توصیف کرد.

برآوردهای فعلی نسبت منابع CPU به GPU برای بارهای کاری عامل‌محور، در سناریوهای خاص، بین ۴:۱ تا ۴۰:۱ متغیر است. پیش‌بینی‌های بازار نشان می‌دهد که بازار پردازنده‌های سرور ممکن است تا سال ۲۰۳۰ از ۱۲۰ میلیارد دلار فراتر رود، زیرا کسب‌وکارها خود را با نیازهای محاسباتی هوش مصنوعی عامل‌محور تطبیق می‌دهند.

گزارش‌ها حاکی از آن است که عامل شخصی رقیب OpenAI، به نام Dots، نیز بر روی سخت‌افزار AMD EPYC اجرا می‌شود.

پیامدها برای بازیگران اصلی

برای AMD، معرفی Muse شفاف‌ترین تأیید عمومی استراتژی پردازنده‌های سرور این شرکت در عصر عوامل هوش مصنوعی محسوب می‌شود. قرار گرفتن سخت‌افزار AMD به عنوان زیربنای عوامل شخصی متا و به طور بالقوه OpenAI، روایت قدرتمندی را برای تصمیم‌گیری‌های آتی در زمینه هزینه‌های مراکز داده ایجاد می‌کند. دستیابی به milestone یک تریلیون دلاری، حتی اگر موقتی باشد، نشان‌دهنده میزان اعتمادی است که سرمایه‌گذاران حاضرند برای این چشم‌انداز پرداخت کنند.

برای اینتل و Arm، افزایش سهام بیشتر شبیه به یک شرط‌بندی در سطح کلان صنعت است تا یک پیروزی مستقیم. رشد سهام آن‌ها بر این فرض استوار است که افزایش تقاضا برای CPU، به نفع تمامی تولیدکنندگان پردازنده‌های سرور خواهد بود.

صندوق‌های بیت‌کوین پس از دو روز خروج سنگین، ثبات یافتند

روز جمعه، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین با ورود سرمایه اندک ۲۱.۱۳ میلیون دلاری، دوباره به قلمرو مثبت بازگشتند و پس از دو روز خروج سنگین، اندکی آرامش را تجربه کردند. در همین حال، صندوق‌های اتر همچنان تحت فشار باقی ماندند، اما صندوق NEAR به جذب سرمایه جدید ادامه داد.

هفته با فضایی آرام‌تر به پایان رسید، اما تصویر کلی جریان سرمایه نشان‌دهنده…

رشد چشمگیر هزینه‌های کارت‌های استیبل‌کوین؛ TRON پیشتاز، اما با رقابت فزاینده

تهران، ایران – ۹ اکتبر ۲۰۲۶ – داده‌های جدید منتشر شده توسط CryptoRank و Paymentscan نشان می‌دهد که هزینه‌های انجام شده با کارت‌های استیبل‌کوین در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به ۴.۳۱ میلیارد دلار رسیده است که نشان‌دهنده رشد قابل توجهی نسبت به دوره قبل است. در این میان، شبکه TRON با پردازش نزدیک به یک چهارم این حجم، جایگاه نخست را به خود اختصاص داده است.

رشد ۳۳ درصدی حجم معاملات کارت‌های استیبل‌کوین

حجم کل معاملات کارت‌های استیبل‌کوین در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ با ۳۳ درصد افزایش نسبت به ۳.۲۴ میلیارد دلار در سه ماهه دوم، به ۴.۳۱ میلیارد دلار رسیده است. این رشد نشان‌دهنده پذیرش روزافزون این ابزارهای پرداخت در میان کاربران ارزهای دیجیتال است.

TRON در صدر، Base و BNB Chain در تعقیب

شبکه TRON با پردازش حدود ۹۹۸ میلیون دلار تراکنش کارت، معادل ۲۳.۲ درصد از کل حجم، در صدر قرار گرفت. شبکه Base با حدود ۶۳۶ میلیون دلار در جایگاه دوم و BNB Chain با حدود ۴۶۹ میلیون دلار در رتبه سوم ایستادند. این سه شبکه در مجموع نزدیک به نیمی از کل حجم معاملات کارت‌های استیبل‌کوین در این سه ماهه را به خود اختصاص دادند.

جهش خیره‌کننده Plasma

یکی از نکات قابل توجه در این گزارش، رشد چشمگیر شبکه پرداخت Plasma متعلق به Tether است. این شبکه با ثبت حدود ۲۳۶ میلیون دلار حجم تراکنش کارت، رشدی حدود ۲۵۰ درصدی را نسبت به سه ماهه قبل تجربه کرده است. این جهش، گمانه‌زنی‌ها در مورد تمایل خود Tether برای ایفای نقش پررنگ‌تر در زیرساخت‌های پرداخت را افزایش داده است.

سازوکار کارت‌های استیبل‌کوین

کارت‌های استیبل‌کوین مشابه کارت‌های پیش‌پرداخت یا دبیت عمل می‌کنند، با این تفاوت که موجودی آن‌ها به صورت توکن‌های با پشتوانه دلار مانند USDT یا USDC نگهداری می‌شود. هنگام پرداخت در فروشگاه، کارت از این موجودی استیبل‌کوین برداشت می‌کند. تسویه نهایی تراکنش‌ها بر بستر بلاک‌چین صورت می‌گیرد و به همین دلیل است که داده‌های CryptoRank و Paymentscan حجم تراکنش‌ها را بر اساس زنجیره بلاک‌چین تفکیک می‌کنند.

TRON؛ ستون فقرات USDT

تحقیقات انجام شده، TRON را به عنوان یک لایه حیاتی برای نقدینگی و تسویه تراکنش‌های USDT، توکن با پشتوانه دلار Tether، معرفی می‌کند. با توجه به اینکه بخش قابل توجهی از عرضه USDT در حال حاضر بر روی TRON قرار دارد، برنامه‌های کارتی که حول این توکن ساخته می‌شوند، به طور طبیعی فعالیت‌ها را به سمت این شبکه هدایت می‌کنند.

عوامل رشد و چشم‌انداز آینده

این رشد با گسترش مداوم استفاده از کارت‌های استیبل‌کوین، به ویژه USDT و USDC، در بحبوحه نوسانات مداوم بازار از سال ۲۰۲۴، گره خورده است. جایگاه TRON بر روی کاغذ مستحکم به نظر می‌رسد، اما سهم ۲۳.۲ درصدی تنها یک پیشتازی است و نه یک انحصار. Base و BNB Chain در مجموع همچنان از حجم تراکنش‌های TRON پیشی گرفته‌اند.

Plasma به عنوان یک بازیگر نوظهور و قابل توجه، با رشد ۲۵۰ درصدی فصلی خود، نشان می‌دهد که صادرکننده استیبل‌کوین Tether ممکن است به دنبال نقش پررنگ‌تری در زیرساخت‌های پرداخت باشد.

با این حال، باید توجه داشت که داده‌های یک فصل محدودیت‌های خود را دارند. حجم تراکنش‌های کارت تنها بخشی از فعالیت‌های استیبل‌کوین را نشان می‌دهد و ارقام فصلی می‌توانند تحت تأثیر معرفی محصولات جدید، تبلیغات یا تغییر در نحوه گزارش‌دهی صادرکنندگان از طریق ارائه‌دهندگان داده، دچار نوسان شوند.