Tag: مثبت

متاپلنت (Metaplanet) از فروش ۱۰ هزار بیت‌کوین در سه ماهه سوم خبر داد و موجودی خود را به ۴۴ هزار واحد افزایش داد

شرکت متاپلنت (Metaplanet)، که در بورس ژاپن با دارایی بیت‌کوین فعالیت می‌کند، در سه ماهه سوم سال جاری میلادی ۱۰ هزار واحد بیت‌کوین را به نقدینگی تبدیل کرده و سپس ۱۱ هزار واحد دیگر را خریداری کرده است. این اقدام با هدف اثبات توانایی و تمایل شرکت به تبدیل دارایی‌های بیت‌کوین به وجه نقد برای نهادهای رتبه‌بندی اعتباری انجام شده است.

بر اساس اعلامیه متاپلنت در تاریخ ۵ اکتبر، پس از این “نمایش نقدینگی”، مجموع دارایی‌های بیت‌کوین این گروه به ۴۴ هزار واحد در تاریخ ۳۰ سپتامبر رسیده است.

سایمون جروویچ (Simon Gerovich)، مدیرعامل شرکت، در پلتفرم X نوشت: “نهادهای رتبه‌بندی و سرمایه‌گذاران اعتباری تنها یک سوال از شرکت‌های بیت‌کوین می‌پرسند: آیا این بیت‌کوین‌ها می‌توانند برای ایفای تعهدات به نقدینگی تبدیل شوند و آیا واقعاً این کار انجام خواهد شد؟ ما با عمل به این سوال پاسخ دادیم.” وی افزود که وجه نقد حاصل از این فروش از مجموع اصل بدهی‌های اوراق قرضه، وام‌ها و سایر بدهی‌های بهره‌دار فراتر رفته است. وجه نقد ابتدا نگهداری شده و سپس بیش از مقدار فروخته شده بیت‌کوین خریداری شده است.

جزئیات عملیات سه ماهه سوم

اعداد اولیه و حسابرسی نشده برای سه ماهه سوم (منتهی به ۳۰ سپتامبر) به شرح زیر است:

این عملیات به صورت همزمان انجام نشده است. طبق اعلامیه، گروه ابتدا فروش را تکمیل کرده و درآمد حاصله را به صورت نقدی نگهداری کرده و سپس اقدام به خرید مجدد کرده است. میانگین قیمت خرید بالاتر بوده که نشان‌دهنده افزایش قیمت بیت‌کوین در بازار بین دو معامله است. اوراق قرضه و وام‌های شرکت به این واسطه بازپرداخت یا بازخرید نشده‌اند و همچنان تحت شرایط اولیه خود باقی مانده‌اند. جروویچ اظهار داشت که حجم ۴۴ هزار واحدی، متاپلنت را به دومین شرکت بزرگ فعال در حوزه نگهداری بیت‌کوین در جهان تبدیل کرده است.

در اواسط ماه اوت، انتقال ۵۰۱۴ واحد بیت‌کوین در زنجیره بلاک، نگرانی‌هایی را در مورد فروش احتمالی ایجاد کرد. در آن زمان، شرکت توضیح داد که این انتقال صرفاً برای جابجایی امانی بوده و موجودی ۴۳ هزار واحدی کاهش نیافته است. در مورد زمان دقیق فروش ۱۰ هزار واحد بیت‌کوین در سه ماهه سوم، اعلامیه جزئیاتی ارائه نکرده است.

منطق پشت این اعلامیه این است که از آنجایی که بیت‌کوین بخش عمده‌ای از ترازنامه شرکت را تشکیل می‌دهد، نقدینگی آن عامل کلیدی در ارزیابی اعتبار است.

برای نهادهای رتبه‌بندی اعتباری و سرمایه‌گذاران درآمد ثابت، نکته مهم نه تنها قابلیت فروش دارایی‌ها، بلکه توانایی و تمایل ناشر به فروش واقعی آن‌ها در صورت نیاز برای ایفای تعهدات است. در این اعلامیه به “رتبه‌بندی اعتباری ناشر که قبلاً توسط یک شرکت همکار خارجی منتشر شده” اشاره شده است: اگر ناشر سیاست عدم فروش بیت‌کوین را داشته باشد یا تمایلی به فروش نشان ندهد، بیت‌کوین ممکن است به عنوان دارایی به اندازه کافی نقدشونده در ارزیابی اعتباری در نظر گرفته نشود.

این شرکت همکار خارجی در اعلامیه نام برده نشده است، اما نزدیک‌ترین سابقه در بازار، شرکت MicroStrategy است. در اکتبر ۲۰۲۵، S&P به این شرکت رتبه‌بندی اعتباری ناشر B- را اعطا کرد که اولین رتبه‌بندی برای یک شرکت فعال در حوزه نگهداری بیت‌کوین بود. S&P نگرانی‌هایی از جمله نقدینگی پایین دلار را مطرح کرده و هشدار داده بود که در صورت رکود بازار، ممکن است مجبور به فروش بیت‌کوین با قیمت پایین شود. متاپلنت قصد دارد برای دریافت رتبه‌بندی اعتباری اقدام کند تا کانال‌های تامین مالی مانند اوراق قرضه و سهام ممتاز را گسترش دهد. با این حال، اعلامیه به صراحت بیان می‌کند که دریافت رتبه‌بندی، یا سطح و زمان‌بندی، مقیاس یا شرایط تامین مالی آینده تضمین شده نیست.

با محاسبه، میانگین قیمت خرید به طور متوسط ۱,۱۵۶,۸۳۰ ین ژاپن (حدود ۹.۳ درصد) بالاتر از میانگین قیمت فروش بوده است. برای ۱۰ هزار واحد بیت‌کوین که فروخته و خریداری شده، اختلاف قیمت حدود ۱۱.۵۷ میلیارد ین ژاپن است که با نرخ ارز ۱۵۷.۳۵ مورد استفاده در اعلامیه، تقریباً معادل ۷۳.۵ میلیون دلار آمریکا می‌شود.

مالیات به عنوان یک عامل تعدیل‌کننده عمل می‌کند. قیمت خرید بیت‌کوین فروخته شده بالاتر از قیمت فروش بوده است که در سیستم مالیاتی آمریکا به عنوان زیان سرمایه‌ای تلقی می‌شود. شرکت به طور اولیه تخمین زده است که شرکت تابعه زیرمجموعه شرکت هلدینگ متاپلنت در آمریکا (Metaplanet Holdings Inc.) ممکن است حدود ۹۷ میلیون دلار دارایی مالیات بر درآمد تعهدی را شناسایی کند، اما این موضوع هنوز توسط حسابرسان تایید نشده و ممکن است در نهایت به طور کامل شناسایی نشود.

MicroStrategy مسیر متفاوتی را در پیش گرفته است: در ژوئن امسال، چارچوب “Digital Credit Capital Framework” را تصویب کرد که اجازه فروش حداکثر ۱.۲۵ میلیارد دلار بیت‌کوین را می‌دهد. تا ماه اوت، ۶۹۴۸ واحد بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۴۳۲.۵ میلیون دلار فروخته شده است و مایکل سیلور (Michael Saylor) نیز اذعان کرده که دیگر “فروشنده خالص” بیت‌کوین نخواهد بود. تفاوت در انگیزه است: MicroStrategy بیت‌کوین را برای ایفای تعهدات می‌فروشد، در حالی که متاپلنت بیت‌کوین را می‌فروشد تا اثبات کند که می‌تواند آن را بفروشد، پول را در دست نگه می‌دارد و سپس بیشتر خریداری می‌کند.

“میکرو استراتژی ژاپن” متاپلنت با ۲۱۰۰ واحد بیت‌کوین، ۹۵ درصد سهام شرکت آمریکایی Super League را خریداری کرد تا یک شرکت فعال در حوزه نگهداری بیت‌کوین در نزدک (Nasdaq) ایجاد کند.

MicroStrategy MSTR توسط S&P رتبه‌بندی B- را دریافت کرد، آیا شرکت DAT همچنان ارزش سرمایه‌گذاری دارد؟

MicroStrategy هفته گذشته ۱۶۹۰ واحد بیت‌کوین دیگر فروخت! در دو هفته متوالی ۳۳۲۷ واحد BTC فروخته شد.

Strive مجدداً ۲۰۰۰ واحد BTC خریداری کرد! تنها ۶۱۰۰ واحد تا MARA فاصله دارد، رتبه دوم نگهداری بیت‌کوین در شرکت‌ها تغییر کرده است.

متاپلنت شرکت کارگزاری ژاپنی Siiibo را خریداری کرد تا بیت‌کوین‌های انباشته شده را به کالاهای سودآور تبدیل کند.

تحلیلگر ارشد فاند استرات: بازده اوراق قرضه آمریکا می‌تواند بیت‌کوین را به بالای ۱۰۰ هزار دلار برساند

افزایش بازده اوراق قرضه خزانه داری آمریکا معمولاً برای دارایی‌های پرریسک خبر خوبی نیست. با این حال، شان فارل، تحلیلگر ارشد فاند استرات (Fundstrat)، معتقد است که این بار شرایط متفاوت است و افزایش بازده اوراق قرضه می‌تواند زمینه‌ساز جهش بعدی بیت‌کوین باشد. او پیش‌بینی می‌کند که قیمت این ارز دیجیتال تا پایان سال جاری میلادی مجدداً از مرز ۱۰۰ هزار دلار عبور کند.

پیش‌بینی صعودی

فارل، که ریاست استراتژی دارایی‌های دیجیتال در فاند استرات را بر عهده دارد، اظهار داشت که بیت‌کوین پیش از این کف چرخه‌ای “بادوام” خود را ثبت کرده و احتمالاً یک چرخه جدید آغاز شده است.

او گفت: “من واقعاً معتقدم که می‌توانیم قبل از پایان سال ۲۰۲۶ از سطح ۱۰۰ هزار دلار عبور کنیم.” وی افزود که هدف قبلی او یعنی ۱۱۵ هزار دلار، برای سال جاری دست‌نیافتنی به نظر می‌رسد.

روز دوشنبه، بیت‌کوین در حدود ۸۶ هزار دلار معامله می‌شد. رسیدن به ۱۰۰ هزار دلار، افزایشی حدود ۱۶ درصدی را از این نقطه نشان می‌دهد.

چرا بازده بالا می‌تواند به بیت‌کوین کمک کند؟

بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه داری آمریکا در بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ قرار دارد و بازارها چهار افزایش نرخ بهره را در ۱۲ ماه آینده پیش‌بینی کرده‌اند. در حالت عادی، این وضعیت برای بازار ارزهای دیجیتال زیان‌بار است. اما فارل این تنش را “یک مورد صعودی به خودی خود” خواند و دلایل آن را تشریح کرد:

نحوه تأثیرگذاری بر بیت‌کوین

فارل اقدام دولت در انتشار اوراق قرضه را نوعی مداخله در بازار توصیف کرد که شبیه به محرک‌های اقتصادی عمل می‌کند. بانک‌ها این اوراق جدید را جذب کرده و در بازار خصوصی پول ایجاد می‌کنند. به گفته او، این امر “منجر به کاهش ارزش پول و در نتیجه برتری عملکرد بیت‌کوین می‌شود.”

وی بیان کرد که سیاست‌گذاران برای پنج تا شش سال گذشته از یک رویکرد مشابه پیروی کرده‌اند: اجازه دادن به تورم برای افزایش و نگه داشتن هزینه‌های استقراض در سطوح پایین. او استدلال کرد که کاهش بیشتر در انتشار اوراق قرضه بلندمدت می‌تواند یک “کاتالیزور انفجاری” برای بیت‌کوین و بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال باشد.

توکنیزاسیون تقاضا را افزایش می‌دهد

فارل همچنین معافیت نوآوری کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) را به این روند مرتبط دانست. او گفت که این معافیت مستلزم آن است که هر سهام توکنیزه شده با یک استیبل‌کوین یا صندوق بازار پول همراه شود. اگر تریلیون‌ها دلار سهام به صورت توکنیزه وارد فضای بلاک‌چین شود، این امر تقاضا برای اوراق قرضه کوتاه‌مدت که دولت نیاز به فروش آن‌ها دارد را افزایش می‌دهد.

او اشاره کرد که اتریوم قوی‌ترین عملکرد را در سه ماهه سوم داشته است، در حالی که سولانا همچنان به عنوان یک سرمایه‌گذاری پرریسک‌تر در همین راستا معامله می‌شود.

توصیه‌های فارل به سرمایه‌گذاران

فارل انتظار “روند صعودی مستقیم” را ندارد. او گفت که احتمال اصلاح ۱۰ درصدی وجود دارد، اما سرمایه‌گذارانی که از اهرم استفاده نمی‌کنند نباید نگران آن باشند. او انتظار دارد که خریداران در هر افت قیمتی به سرعت وارد بازار شوند.

او افزود: “زمان آن رسیده که در افق زمانی میان‌مدت تا بلندمدت به تهاجمی‌تر شدن فکر کنیم.”

پلی‌مارکت پروتکل V2 را معرفی کرد: بازسازی زیرساخت قرارداد هوشمند برای نسل بعدی بازارهای پیش‌بینی

پلی‌مارکت (Polymarket)، پلتفرم پیشرو در بازارهای پیش‌بینی غیرمتمرکز، از راه‌اندازی پروتکل V2 خبر داده است. این به‌روزرسانی اساسی، زیرساخت قرارداد هوشمند این پلتفرم را از ابتدا بازسازی کرده و با جایگزینی چارچوب توکن شرطی قدیمی Gnosis با یک قرارداد موقعیت ERC1155 واحد، معماری وثیقه، صرافی و مسیریابی را یکپارچه می‌سازد.

بازسازی از پایه

راجات الکس (Rajath Alex)، مسئول پروتکل پلی‌مارکت، در تاریخ ۶ اکتبر در پلتفرم X (توییتر سابق) رسماً از معرفی پروتکل V2 خبر داد. این اولین بازسازی جامع زیرساخت قرارداد هوشمند پلی‌مارکت از زمان تأسیس آن است. پروتکل قبلی به چارچوب توکن شرطی (CTF) سال ۲۰۱۹ شرکت Gnosis متکی بود که نیازمند افزودن رابط‌های جداگانه برای هر نوع بازار جدید بود. این شامل رابط pUSD، توکن‌های وثیقه بسته‌بندی شده با ریسک منفی، صرافی دوم و حتی ماژول‌های UMA مستقل برای هر رابط بود. اگرچه این معماری انعطاف‌پذیر بود، اما هر ویژگی جدید مستلزم لایه‌ای اضافی، مجوزهای اضافی و قراردادی بود که پس از استقرار قابل تغییر نبود.

پروتکل V2 از ابتدا بازسازی شده است. هسته اصلی آن یک قرارداد موقعیت ERC1155 واحد است که با pUSD برای یکپارچه‌سازی وثیقه، یک صرافی و یک مسیریابی واحد همراه شده است. هر شناسه موقعیت (ID) حاوی اطلاعات نوع بازار، بازار و نتیجه است که پروتکل می‌تواند مستقیماً از آن بخواند و دیگر نیازی به قراردادهای پرس‌وجوی اضافی نیست. در ابتدا، چهار نوع بازار پشتیبانی می‌شوند: باینری، ریسک منفی اتمی، ریسک منفی افزایشی و ترکیبی. هر ماژول همچنین از عملیات خام توسعه‌یافته پشتیبانی می‌کند که می‌تواند کارایی سرمایه را بیشتر بهبود بخشد.

قابلیت‌های جدید و بهبود یافته

برخلاف نسخه قبلی، V2 پل‌های بین زنجیره‌ای (cross-chain bridges) را به عنوان یک قابلیت درجه اول (first-class citizen) در نظر گرفته است و از ابتدا از انتقال موقعیت‌ها، وثیقه‌ها و قطعنامه‌های نتایج در سراسر زنجیره‌ها پشتیبانی می‌کند. زمان راه‌اندازی در چندین زنجیره هنوز اعلام نشده است، اما زیرساخت‌های لازم آماده شده‌اند. علاوه بر این، ماژول جدید OracleAggregator لایه حل‌وفصل را یکپارچه کرده و با اوراکل‌های UMA و Chainlink سازگار است و فضای طراحی انعطاف‌پذیرتری را برای تسویه بازار فراهم می‌کند. خود پروتکل از ارتقاء از طریق حاکمیت پشتیبانی می‌کند و به تیم توسعه اجازه می‌دهد تا بدون تأثیر بر کاربران فعلی، ویژگی‌های جدید را به سرعت معرفی کنند.

پروتکل جدید توسط مؤسسات معتبری از جمله Cantina، Certora، Quantstamp، SigmaPrime، Zellic و Pashov ممیزی شده است، که Certora تأیید صوری (formal verification) را انجام داده است. برنامه پاداش باگ برای آسیب‌پذیری‌های با اولویت بالا تا ۵ میلیون دلار جایزه ارائه می‌دهد. بازار آزمایشی (canary market) در تاریخ ۵ اکتبر راه‌اندازی شد و دوره آزمایشی تا ۳۰ اکتبر ادامه خواهد داشت. بازارهای جدید رسماً از تاریخ ۲ نوامبر از V2 استفاده خواهند کرد و بازارهای CTF موجود و موقعیت‌های فعلی تحت تأثیر قرار نخواهند گرفت.

پلی‌مارکت همچنین Data API V2، یک نمایه‌ساز زنجیره‌ای اختصاصی خود را معرفی کرده است. این API که با زبان Rust ساخته شده است، از پروتکل V2، فرمت پاسخ استاندارد و مکانیزم صفحه‌بندی مبتنی بر نشانگر (cursor-based pagination) پشتیبانی می‌کند. جریان تراکنش‌ها و فعالیت‌ها در هنگام افزودن رکوردهای جدید سازگار باقی می‌ماند. ادغام‌کنندگانی که هنوز از Data API V1 استفاده می‌کنند، باید راهنمای مهاجرت را دنبال کنند.

سولانا برنامه تحویل در برابر پرداخت را معرفی کرد؛ گامی نو در تسویه معاملات نهادی

شرکت سولانا از عرضه رسمی برنامه تحویل در برابر پرداخت (DvP) خود خبر داده است. این برنامه که به صورت متن‌باز ارائه شده، برای مؤسسات مالی طراحی شده است که خواهان تسویه معاملات خود به صورت آنی و بر بستر بلاک‌چین هستند.

این برنامه به طرفین معامله اجازه می‌دهد تا مبادله دارایی و پرداخت را به صورت اتمی (همزمان) در شبکه سولانا انجام دهند. این فرآیند که با نهایی‌سازی در عرض چند ثانیه به جای چند روز صورت می‌گیرد، تغییری قابل توجه برای صنعتی محسوب می‌شود که همچنان با تأخیر یک تا دو روز کاری برای تسویه بسیاری از معاملات روبرو است.

مکانیزم تحویل در برابر پرداخت (DvP) مشکل تبادل همزمان را حل می‌کند؛ به این معنی که دارایی و پرداخت در یک لحظه منتقل می‌شوند، یا هیچ‌کدام منتقل نمی‌شوند. پیاده‌سازی مرجع سولانا این منطق را بر بستر بلاک‌چین اعمال می‌کند و امکان تبادل همزمان اوراق بهادار توکنیزه شده، مانند اوراق تجاری، در برابر پرداخت با استفاده از USDC را فراهم می‌سازد.

تراکنش‌های اتمی یا به طور کامل تکمیل می‌شوند یا به طور کامل ناموفق می‌مانند، بنابراین هیچ‌گاه یک طرف معامله بدون دریافت چیزی و طرف دیگر با هر دو مورد (دارایی و پرداخت) باقی نمی‌ماند. این طراحی به طور مؤثری ریسک طرف مقابل را از مبادلات حذف می‌کند.

از نظر سرعت، تحقیقات انجام شده نشان می‌دهد که اجرای اتمی در کمتر از یک ثانیه صورت می‌گیرد. نهایی‌سازی تراکنش‌ها در سولانا حدود ۴۰۰ میلی‌ثانیه طول می‌کشد و هزینه‌های تراکنش بسیار پایینی دارد. این در مقایسه با فرآیندهای تسویه سنتی است که می‌تواند یک تا دو روز به طول انجامد.

اوراق بهادار توکنیزه شده از افزونه‌های SPL Token-2022 استفاده می‌کنند که استاندارد ارتقا یافته توکن در سولانا است و ویژگی‌های اضافی را مستقیماً در خود توکن جای می‌دهد. این امر نیاز به قراردادهای هوشمند سفارشی برای نمایش دارایی‌ها را برای ناشران از بین می‌برد.

این سیستم همچنین از ویژگی‌های انطباق مانند لیست سفید (whitelisting) پشتیبانی می‌کند. تنها کیف پول‌های تأیید شده می‌توانند دارایی را نگهداری یا دریافت کنند، که این امر اوراق بهادار تحت نظارت را در یک محیط کنترل شده نگه می‌دارد.

این برنامه دارای یک نقطه اثبات اولیه قابل توجه است. در تاریخ ۱۱ دسامبر ۲۰۲۵، جی‌پی مورگان (J.P. Morgan) انتشار ۵۰ میلیون دلاری اوراق تجاری را برای گلکسی دیجیتال هولدینگز ال‌پی (Galaxy Digital Holdings LP) بر روی بلاک‌چین سولانا ترتیب داد. این معامله از قابلیت‌های DvP برای مدیریت انتشار و بازخرید با استفاده از USDC استفاده کرد. اوراق تجاری بدهی کوتاه‌مدت شرکتی هستند که معمولاً برای تأمین مالی عملیات روزمره استفاده می‌شوند. گلکسی دیجیتال هولدینگز ال‌پی در این معامله در سمت ناشر قرار داشت.

سولانا پلتفرم توسعه‌دهندگان سولانا (Solana Developer Platform) خود را در تاریخ ۲۴ مارس ۲۰۲۶ راه‌اندازی کرد و مجموعه‌ای از APIهای سازمانی را برای انتشار و تسویه دارایی‌های توکنیزه شده ارائه داد.

چندین مؤسسه مالی بزرگ از جمله مورگان استنلی (Morgan Stanley)، بی‌وای‌ان (BNY)، استیت استریت (State Street) و سوسیت ژنرال (Société Générale) در حال حاضر در حال آزمایش یا پیاده‌سازی راه‌حل‌هایی با استفاده از قابلیت‌های سولانا برای گردش کار دارایی‌ها هستند.

انتشار برنامه DvP به صورت متن‌باز، موانع ورود مؤسسات برای بررسی کد، انطباق آن و اجرای آن را بدون نیاز به مذاکره برای مجوز اختصاصی کاهش می‌دهد.

اگر مؤسسات بیشتری اوراق بهادار توکنیزه شده را در برابر USDC تسویه کنند، تقاضا برای USDC به عنوان یک دارایی تسویه می‌تواند افزایش یابد، زیرا این ارز به عنوان بخش پرداخت در این معاملات عمل می‌کند.

ریسک‌های اصلی این حوزه عملیاتی و نظارتی هستند. مؤسسات خواهان اطمینان از پایداری شبکه تحت بار هستند و نهادهای نظارتی به شفافیت در مورد چگونگی انطباق نهایی‌سازی بر بستر بلاک‌چین با تعاریف قانونی موجود از یک معامله تکمیل شده نیاز دارند.

نکات قابل توجه در آینده شامل این موارد است: آیا معامله جی‌پی مورگان و گلکسی به الگویی برای انتشار‌های تکراری تبدیل خواهد شد؟ چه تعداد از مؤسسات نامبرده از مراحل آزمایشی به مرحله تولید خواهند رسید؟ و آیا حجم تسویه USDC مرتبط با اوراق بهادار توکنیزه شده در ماه‌های آینده افزایش خواهد یافت؟

استرايف با خرید ۲ هزار بیت‌کوین، ذخایر خود را افزایش داد

شرکت استرايف (Strive) هفته گذشته با خرید ۲ هزار واحد بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱۶۹ میلیون دلار، بزرگترین خرید تکی خود را از ماه ژوئن امسال تاکنون ثبت کرد. این اقدام ذخایر بیت‌کوین این شرکت را به نزدیک ۲۹.۵ هزار واحد رساند که ارزشی معادل ۲.۵۵ میلیارد دلار دارد و فاصله‌اش با شرکت مارا (MARA) در رتبه چهارم را به ۶۱۱۵ واحد کاهش داده است. با این حال، متأپلنت (Metaplanet) در رتبه دوم، ذخایر خود را به ۴۴ هزار واحد افزایش داده و استرايف برای رسیدن به این سطح، همچنان فاصله قابل توجهی دارد.

جزئیات خرید جدید استرايف

استرايف، شرکتی که بر نگهداری بیت‌کوین تمرکز دارد، در بازه زمانی ۲۸ سپتامبر تا ۲ اکتبر، با میانگین قیمت حدود ۸۴,۴۲۲ دلار برای هر بیت‌کوین، ۲ هزار واحد از این ارز دیجیتال را خریداری کرد. این خرید که هزینه‌ای بالغ بر ۱۶۹ میلیون دلار در بر داشت، بزرگترین خرید تکی این شرکت از تاریخ ۲ ژوئن امسال است که ۲۵۰۰ واحد بیت‌کوین خریداری کرده بود. جزئیات این معامله در اسناد فرم ۸-K ارائه شده به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در روز دوشنبه منتشر شد.

جایگاه استرايف در میان شرکت‌های نگه‌دارنده بیت‌کوین

با این خرید جدید، ذخایر بیت‌کوین استرايف به ۲۹,۴۶۲ واحد رسید که با احتساب قیمت حدود ۸۶,۰۰۰ دلاری در معاملات روز دوشنبه، ارزشی معادل ۲.۵۵ میلیارد دلار دارد. این میزان، فاصله استرايف با شرکت مارا (MARA) که ۳۵,۵۷۷ واحد بیت‌کوین در اختیار دارد و در رتبه چهارم قرار دارد را به ۶۱۱۵ واحد کاهش داده است. با این حال، استرايف همچنان با متأپلنت (Metaplanet) که ۴۴,۰۰۰ واحد بیت‌کوین نگهداری می‌کند و در رتبه سوم است، ۱۴,۵۳۸ واحد فاصله دارد.

استراتژی تأمین مالی استرايف

مت کول (Matt Cole)، مدیرعامل استرايف، در پلتفرم X توضیح داد که ۶۱.۵ درصد از کل سرمایه جمع‌آوری شده از طریق فروش سهام ممتاز SATA و اعمال حق خرید سهام به دست آمده است که ۵۶.۷ میلیون دلار را تأمین کرده است. این مدل “تأمین مالی با سهام برای خرید ارز دیجیتال” نسبت ضریب تقویت (amplification ratio) استرايف (نسبت ارزش سهام ممتاز و بدهی به ارزش بیت‌کوین) را به ۵۵.۳ درصد رسانده است. هدف این است که این نسبت پیش از بازگشت بیت‌کوین به ۱۰ هزار دلار، به بیش از ۶۰ درصد افزایش یابد.

عملکرد استرايف در سال جاری

بازده بیت‌کوین استرايف در سال جاری به ۶۳.۲ درصد رسیده است. در سه ماهه سوم، این شرکت ۸,۱۳۷ واحد بیت‌کوین با میانگین هزینه ۷۸,۸۸۵ دلار خریداری کرده و تا ۳۰ سپتامبر، نزدیک به ۲۸۵ میلیون دلار وجه نقد و معادل‌های آن در اختیار داشته است. توانایی این شرکت در برنامه‌ریزی تأمین مالی، آن را به یکی از تهاجمی‌ترین شرکت‌های سهامی عام در زمینه نگهداری بیت‌کوین تبدیل کرده است.

رقابت برای جایگاه دوم

استرايف در ابتدا قصد داشت “دومین ذخایر بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌های سهامی عام در جهان” را داشته باشد، اما متأپلنت ژاپن هفته گذشته این معیار را افزایش داد. متأپلنت در سه ماهه سوم، ابتدا ۱۰۰۰۰ واحد بیت‌کوین فروخت و سپس ۱۱۰۰۰ واحد دیگر را بازخرید کرد (با ادعای “نمایش نقدینگی”) که منجر به افزایش خالص ۱۰۰۰ واحد بیت‌کوین و رسیدن به ۴۴ هزار واحد شد و با پیشی گرفتن از Twenty One (۴۳,۵۱۴ واحد)، جایگاه دوم را از آن خود کرد.

چالش‌های پیش روی استرايف

برای رسیدن به ۴۴ هزار واحد بیت‌کوین تا پایان سال جاری، استرايف باید در حدود ۱۲ هفته باقی‌مانده، به طور متوسط ۱۲۱۲ واحد بیت‌کوین در هفته خریداری کند که هزینه‌ای حدود ۱۰۰ میلیون دلار در هفته خواهد داشت. با توجه به قیمت فعلی بیت‌کوین، این سرعت خرید تقریباً برابر با کل خرید در سه ماهه سوم است و چالش بزرگی محسوب می‌شود.

جایگاه استراتژی در صدر جدول

استراتژی (Strategy) که با نام مایکل سیلور (Michael Saylor) شناخته می‌شود، هفته گذشته با ۲۸.۷ میلیون دلار، ۳۳۴ واحد بیت‌کوین دیگر خریداری کرد و مجموع دارایی‌های خود را به ۸۴۸ هزار واحد رساند. این شرکت در سطحی کاملاً متفاوت از دیگران قرار دارد. در حال حاضر، شکاف در میان شرکت‌های سهامی عام نگه‌دارنده بیت‌کوین افزایش یافته و رقبای واقعی استرايف، مارا و متأپلنت هستند، نه استراتژی.

مرحله جدید رقابت در بازار بیت‌کوین

از منظر داده‌ها، بازار شرکت‌های سهامی عام نگه‌دارنده بیت‌کوین از مرحله “چه کسی زودتر وارد شد” به مرحله “چه کسی سریع‌تر افزایش می‌دهد” منتقل شده است. مدل استرايف برای تأمین مالی خرید بیت‌کوین از طریق سهام ممتاز، اساساً بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی پرنوسان در نظر می‌گیرد و از اهرم سهام برای افزایش ریسک‌پذیری استفاده می‌کند. این مدل در زمان بهبود بازار بیت‌کوین می‌تواند بازده را افزایش دهد، اما سهام این شرکت را نیز به شدت به بیت‌کوین وابسته می‌کند. اگر قیمت بیت‌کوین به زیر ۷۰ هزار دلار سقوط کند، فشار بر نسبت ضریب تقویت به سرعت افزایش خواهد یافت.

سیگنال‌های بازار برای سرمایه‌گذاران

برای سرمایه‌گذاران در تایوان، سیگنال‌های قابل توجهی وجود دارد: سهام ممتاز SATA استرايف همچنان در قیمت اسمی ۱۰۰ دلار باقی مانده است که نشان می‌دهد فشار در سمت تأمین مالی وجود ندارد. همچنین، سهام عادی ASST در معاملات روز دوشنبه با افزایش جزئی ۱.۶ درصدی به قیمت ۳۰.۵۰ دلار رسید که نشان‌دهنده واکنش نسبتاً آرام بازار به خرید ۲۰۰۰ واحد بیت‌کوین است. این رقابت برای افزایش ذخایر، در کوتاه‌مدت به برنامه‌ریزی تأمین مالی و در میان‌مدت به قیمت بیت‌کوین بستگی دارد و سرعت عمل استرايف مستقیماً بر احساسات بازار نسبت به بیت‌کوین در ماه‌های آینده تأثیر خواهد گذاشت.

آمریکا وزارت دارایی FinCEN دو مقررات بحث‌برانگیز مربوط به صنعت ارزهای دیجیتال را لغو کرد

وزارت دارایی آمریکا، از طریق شبکه اجرای جرایم مالی (FinCEN)، رسماً اعلام کرد که دو مقررات پیشنهادی برای صنعت ارزهای دیجیتال را لغو می‌کند. این مقررات شامل الزام گزارش‌دهی برای «کیف پول‌های غیرامانی» (unhosted wallets) که در سال ۲۰۲۰ مطرح شد و همچنین مقررات مربوط به «میکسرها» (mixers) یا همان ابزارهای ترکیب‌کننده تراکنش‌های ارز دیجیتال که در سال ۲۰۲۳ پیشنهاد شده بود. در اطلاعیه رسمی این وزارتخانه، این اقدام به صراحت «بخشی از دستور کار کاهش مقررات دولت ترامپ» عنوان شده است.

در دسامبر سال ۲۰۲۰، FinCEN پیش‌نویس مقرراتی را منتشر کرد که بر اساس آن، شرکت‌های ارز دیجیتال ملزم به ثبت، تأیید و گزارش‌دهی جریان وجوه به «کیف پول‌های غیرامانی» می‌شدند. کیف پول‌های غیرامانی به کیف پول‌هایی اطلاق می‌شود که کلیدهای خصوصی آن‌ها توسط خود کاربر کنترل می‌شود و از طریق صرافی‌ها یا ارائه‌دهندگان خدمات امانی عبور نمی‌کند. در آن زمان، این مقررات به طور گسترده‌ای توسط صنعت به عنوان سرکوب بیش از حد کاربران کیف پول‌های خودامانی تلقی شد. توسعه‌دهندگان کیف پول‌هایی مانند MetaMask و Coinbase Wallet به همراه گروه‌های صنعتی، نظرات عمومی خود را ارائه دادند و هشدار دادند که این مقررات ممکن است کاربران عادی ارز دیجیتال را از چارچوب نظارتی آمریکا دور کند.

در اکتبر ۲۰۲۳، FinCEN پیش‌نویس مقررات جدیدی را برای میکسرها ارائه کرد. میکسرها ابزارهای حریم خصوصی هستند که با ترکیب منابع مختلف تراکنش‌ها، ردیابی مسیر آن‌ها را دشوار می‌سازند. پیش‌نویس FinCEN قصد داشت میکسرها را به عنوان مؤسسات مالی مشمول مقررات در نظر بگیرد و آن‌ها را ملزم به رعایت قوانین مبارزه با پولشویی (AML) و «مشتری خود را بشناسید» (KYC) کند. در سند منتشر شده در «روزنامه فدرال» (Federal Register)، FinCEN اذعان داشت که این مقررات «ممکن است اثر بازدارنده‌ای بر فعالیت‌های قانونی داشته باشد و بار گزارش‌دهی سنگینی را بر مؤسسات مالی تحت نظارت تحمیل کند»، بنابراین تصمیم به لغو آن گرفت.

FinCEN در اطلاعیه خود به صراحت اعلام کرد که این لغو «بخشی از دستور کار کاهش مقررات دولت ترامپ» است و تأکید کرد که در حال بررسی مداوم مقررات دارایی‌های دیجیتال برای اطمینان از «مناسب بودن برای نیازهای فعلی صنعت» است. این اقدام تنها رویداد در این روز نبود. در همان روز، مایکل سلیگ، رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، اعلام کرد که CFTC از اختیارات قانونی موجود خود برای ارائه دو مقررات جدید استفاده خواهد کرد تا چارچوبی برای فعالیت شرکت‌های ارز دیجیتال در چارچوب اختیارات نظارتی خود فراهم کند، بدون نیاز به مجوز اضافی از کنگره. این دو اقدام نشان‌دهنده همسویی در جهت‌گیری مجریان نظارتی آمریکا در حوزه ارزهای دیجیتال است.

از اواخر دولت بایدن تا اوایل دولت ترامپ، لحن نظارت بر ارزهای دیجیتال در آمریکا تغییر محسوسی داشته است. در سال ۲۰۲۱، FinCEN برای مدت ۶۰ روز تمام مقررات در دست بررسی مربوط به ارزهای دیجیتال را مسدود کرد. در آن زمان، دولت یلن حسن‌نیت نشان داد، اما پیش‌نویس مقررات لغو نشد. این بار، لغو واقعی پیش‌نویس‌های منتشر شده، نشان‌دهنده تسهیل مقرراتی ملموس‌تر است.

گروه‌های حامی صنعت ارزهای دیجیتال به سرعت از این اقدام استقبال کردند. شورای نوآوری ارزهای دیجیتال (Crypto Council for Innovation) در پستی در پلتفرم X در روز دوشنبه، این اقدام را «توسعه‌ای مثبت برای اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال» خواند. در صنعت به طور کلی اعتقاد بر این است که لغو مقررات کیف پول‌های غیرامانی، عدم قطعیت انطباق را برای کاربران خودامانی از بین برده است و لغو مقررات میکسرها، از ساده‌سازی بحث‌برانگیز برابری ابزارهای حریم خصوصی با ابزارهای پولشویی جلوگیری کرده است.

با این حال، مرزهای انطباق برای میکسرها به طور کامل روشن نشده است. FinCEN پیش‌نویس مقررات را لغو کرده است، نه چارچوب انطباقی موجود. این بدان معناست که میکسرها در حال حاضر در منطقه‌ای خاکستری قرار دارند: نه به طور صریح به عنوان کسب‌وکار خدمات پولی (MSB) تنظیم شده‌اند و نه به طور رسمی معاف شده‌اند. صنعت ممکن است در آینده به دو موضوع توجه کند: اول، اینکه آیا FinCEN الزامات انطباق میکسرها را به جای مقررات جدید، از طریق دستورالعمل‌های راهنما (guidance) روشن خواهد کرد؛ و دوم، اینکه آیا کنگره در قانون Clarity Act یا سایر قوانین مربوط به ارزهای دیجیتال، میکسرها و ابزارهای حریم خصوصی را مورد بحث قرار خواهد داد.

تأثیر مستقیم این لغو بر بازار محدود است، زیرا هر دو مقررات پیشنهادی در مرحله پیش‌نویس باقی ماندند و هرگز به طور رسمی اجرایی نشدند، بنابراین هیچ هزینه انطباقی «برداشته شده» وجود ندارد. اما سیگنال سیاستی که این اقدام منتشر می‌کند، قابل توجه است: وزارت دارایی آمریکا برای اولین بار، تحت یک دستور اجرایی مشخص، مقررات جدیدی را در حوزه ارزهای دیجیتال لغو کرده است، که نشان می‌دهد کاهش مقررات صرفاً یک شعار نیست، بلکه اقدامی اجرایی است که به طور عملی پیاده‌سازی خواهد شد.

سه نکته کلیدی برای رصد در آینده وجود دارد. اول، آیا دو مقررات پیشنهادی CFTC در همان روز، چارچوب روشنی را برای فعالان حوزه آتی و مشتقه ارزهای دیجیتال فراهم خواهد کرد، یا مانند گذشته، فضایی مبهم باقی خواهد گذاشت. دوم، آیا FinCEN برای حفظ نظارت بر مبارزه با پولشویی، راه‌حل‌های جایگزینی مانند دستورالعمل‌های انطباق داوطلبانه برای میکسرها ارائه خواهد داد. سوم، با نزدیک شدن به انتخابات میان‌دوره‌ای، چگونه موضوع ارزهای دیجیتال در رقابت‌های کلیدی برای کنترل مجلس نمایندگان توسط دموکرات‌ها مورد استفاده قرار خواهد گرفت و آیا سیاست کاهش مقررات، در برابر صندوق رأی، به یک اهرم سیاسی تبدیل خواهد شد.

برای صنعت ارزهای دیجیتال تایوان، این لغو نیز می‌تواند راهگشا باشد. کمیسیون نظارت مالی تایوان (FSC) نیز در حال حاضر با چالش تعادل بین «حفاظت از حریم خصوصی» و «مبارزه با پولشویی» در نظارت بر دارایی‌های مجازی روبرو است. اگر آمریکا بتواند در عین کاهش مقررات، نظارت بر جرایم مالی را تضعیف نکند، طراحی نظارتی تایوان ممکن است بتواند از این تجربه درس بگیرد: استفاده از الزامات انطباقی دقیق‌تر به جای مقررات یکسان‌سازی شده، تا از تحت‌الشعاع قرار گرفتن کاربران قانونی و نیازهای حریم خصوصی به عنوان فعالیت‌های مشکوک جلوگیری شود.

گردهمایی غول‌های دنیای رمزارز در سنگاپور با موجی از خوش‌بینی

این هفته، چهره‌های برجسته دنیای رمزارزها در سنگاپور گرد هم می‌آیند، در حالی که صنعت کریپتو پس از مدتی طولانی، با خود خوش‌بینی را به همراه آورده است.

رویداد TOKEN2049 سنگاپور ۲۰۲۶

رویداد TOKEN2049 سنگاپور در تاریخ ۷ تا ۸ اکتبر در مجموعه مارینا بِی سندز برگزار می‌شود. این گردهمایی در زمانی برگزار می‌شود که افزایش قیمت بیت‌کوین، سرمایه‌گذاران را به زمزمه در مورد یک بازار صعودی جدید ترغیب کرده است.

پیش‌بینی می‌شود این رویداد میزبان حدود ۲۵ هزار شرکت‌کننده باشد که نماینده بیش از ۷ هزار شرکت از بیش از ۱۶۰ کشور جهان خواهند بود. در این نمایشگاه بیش از ۵۰۰ غرفه‌دار و در طول دو روز بیش از ۳۰۰ سخنران حضور خواهند داشت.

هفته TOKEN2049 از تاریخ ۵ تا ۱۱ اکتبر ادامه دارد و شامل بیش از ۱۰۰۰ رویداد جانبی است. زمان برگزاری این رویداد با مسابقات فرمول یک جایزه بزرگ سنگاپور نیز همزمان شده است.

روند صعودی بیت‌کوین و حضور بزرگان مالی

بیت‌کوین که در پایان ماه ژوئن حدود ۵۸ هزار دلار معامله می‌شد، از آن زمان تاکنون به حدود ۸۶ هزار دلار افزایش یافته است. این رشد، قوی‌ترین عملکرد فصلی این ارز دیجیتال از اواخر سال ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

شرکت‌های بزرگی چون BlackRock، J.P. Morgan، Nasdaq و Franklin Templeton نیز در این کنفرانس حضور خواهند داشت. جف یان، مدیرعامل Hyperliquid، شین کوپلن، مدیرعامل Polymarket، و اریک ترامپ، هم‌بنیان‌گذار World Liberty Financial، از جمله سخنرانان این رویداد هستند.

رشد چشمگیر مشارکت‌کنندگان

رویداد TOKEN2049 سنگاپور در سال ۲۰۲۲ حدود ۷ هزار شرکت‌کننده داشت. این رقم در سال ۲۰۲۵ به رکورد ۲۵ هزار نفر رسید که نشان‌دهنده افزایشی بیش از سه برابری در سه سال است. پیش‌بینی می‌شود حضور حدود ۲۵ هزار شرکت‌کننده در رویداد امسال، رکورد سال گذشته را تکرار کند.

مایکروسافت کوپایلوت هوش مصنوعی پیش‌بینی می‌کند که در جهانی که چین‌لینک به ستون فقرات یک سیستم تسویه جهانی بزرگ، مانند SWIFT، تبدیل شود، قیمت LINK می‌تواند تا اول ژانویه ۲۰۲۷ به ۱۰۰ دلار برسد؛ این یعنی افزایشی حدود ۷ برابری نسبت به قیمت فعلی حدود ۱۴.۲۰ دلار. این یک سناریوی افراطی است که نیازمند یک بازار صعودی تمام‌عیار برای ارزهای دیجیتال و یک کاتالیزور مهم برای چین‌لینک است که بسیار بعید اما غیرممکن نیست.

تصور کنید یکی از شبکه‌های زیرساخت مالی بزرگ جهان، مانند SWIFT یا یک سیستم تسویه جهانی دیگر، اعلام کند که چین‌لینک CCIP به یک لایه اصلی قابلیت همکاری برای انتقال دارایی‌های توکنیزه شده بین بانک‌ها، بلاک‌چین‌ها و موسسات مالی تبدیل خواهد شد.

این موضوع کاملاً از واقعیت دور نیست. چین‌لینک پیش از این اعلام کرده است که موسسات مالی را قادر می‌سازد تا به دفتر کل بلاک‌چین SWIFT متصل شوند، در حالی که CCIP 2.0 با ویژگی‌های سازمانی راه‌اندازی شده است.

چین‌لینک می‌گوید CCIP در حال حاضر بیش از ۸۴ میلیارد دلار ارزش توکن در زنجیره‌های متقاطع را امن می‌کند و بیش از ۱۵ میلیارد دلار در چهار ماه گذشته به این شبکه منتقل شده است.

حالا تصور کنید بازار، این اعلامیه مهم را این‌گونه تفسیر کند: «چین‌لینک در حال تبدیل شدن به استاندارد قابلیت همکاری برای امور مالی توکنیزه شده جهانی است.»

این می‌تواند همان شوک روایی باشد که LINK را از یک آلت‌کوین بزرگ و تثبیت شده به یکی از بازیگران اصلی زیرساخت‌های نهادی بازار تبدیل کند.

###LINK در آستانه یک شکست بزرگ کلان قرار دارد. LINK از حمایت کلیدی چند ساله بازگشته و اکنون در حال بازگشت به سمت مقاومت نزولی است. حمایت کلیدی قوی باقی ماند، آیا شکست کلان در راه است؟ یک شکست تمیز می‌تواند نشان‌دهنده تغییر روند بزرگ باشد و راه را برای…

نکته جالب این است که نمودار از هیچ شروع نمی‌کند. LINK در حال حاضر حدود ۱۴.۲۰ دلار است و شاخص‌های فنی ساختار عمدتاً صعودی را نشان می‌دهند. قیمت بالاتر از تمام هشت میانگین متحرک رصد شده قرار دارد، در حالی که میانگین ۵۰ روزه بالاتر از میانگین ۲۰۰ روزه است و RSI حدود ۵۹.۵ است که نشان‌دهنده شتاب صعودی بدون اینکه هنوز به شدت بیش از حد خرید شده باشد.

مقاومت‌های کلیدی در حدود ۱۴.۴۱ دلار، ۱۴.۹۷ دلار و ۱۵.۶۶ دلار قرار دارند، در حالی که اهداف بعدی مشتق شده از فیبوناچی تقریباً ۱۸.۱۴ دلار، ۱۹.۳۸ دلار و ۲۱.۱۵ دلار هستند. یک مدل فنی دیگر، شکست اخیر الگوی فنجان و دسته را شناسایی کرده است که هدف اولیه آن حدود ۱۶.۸۰ دلار و به دنبال آن منطقه ۱۸ تا ۱۸.۶۰ دلار است.

منطقه ۵۳ دلاری به ویژه مهم است زیرا نزدیک به منطقه اوج تاریخی قبلی LINK است. عبور از این سطح، LINK را وارد کشف قیمت واقعی خواهد کرد.

LINK در گذشته افزایش‌های فوق‌العاده‌ای را در بازارهای صعودی ارزهای دیجیتال نشان داده است. این ارز از حدود ۱.۷۷ دلار در ابتدای سال ۲۰۲۰ به بیش از ۲۰ دلار در همان سال رسید و سپس در سال ۲۰۲۱ به حدود ۵۲.۷۰ دلار رسید.

اخیراً، LINK از حدود ۷ دلار در ژوئن ۲۰۲۶ به بیش از ۱۵ دلار در سپتامبر افزایش یافت و خود ماه سپتامبر افزایشی حدود ۲۷ درصدی را ثبت کرد.

بنابراین، حرکت از ۱۴.۲۰ دلار به ۱۰۰ دلار بسیار عظیم خواهد بود، اما LINK پیش از این نشان داده است که می‌تواند حرکات چند صد درصدی را انجام دهد. تفاوت این است که رسیدن به ۱۰۰ دلار به چیزی بسیار فراتر از یک فصل عادی آلت‌کوین‌ها نیاز دارد.

بیت‌کوین هنوز ارتباط خود را با بازار گسترده‌تر از دست نداده است، اما شکست‌های مکرر نزدیک به مقاومت، چشم‌انداز صعودی کوتاه‌مدت را محدود می‌کند. با ارزش بازار حدود ۱.۷۲ تریلیون دلار، حتی یک پیشرفت قوی بیت‌کوین ممکن است درصد سود کمتری نسبت به یک پروژه در مراحل اولیه ارائه دهد.

بیت‌کوین هایپر (Bitcoin Hyper – $HYPER) یک پروژه لایه ۲ بیت‌کوین است که ماشین مجازی سولانا را با زیرساخت متمرکز بر بیت‌کوین ترکیب می‌کند. این پروژه با حفظ امنیت و اعتماد بیت‌کوین، هدفش ارائه قراردادهای هوشمند سریع‌تر و کم‌هزینه‌تر به اکوسیستم بیت‌کوین است.

این پروژه اولین لایه ۲ بیت‌کوین با ادغام SVM است و یک پل غیرمتمرکز استاندارد برای انتقال BTC را در کنار پردازش تراکنش با تأخیر کم فهرست می‌کند.

قیمت فعلی پیش‌فروش ۰.۰۱۳۶۸۷۲ دلار است و پروژه بیش از ۳۳.۱ میلیون دلار جمع‌آوری کرده است. استیکینگ با نرخ بالای ۳۰٪ APY ارائه می‌شود، اما فقط برای خریداران اولیه.

کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا (CFTC) جزئیات مربوط به مقررات معاملات و بازارهای دارایی‌های رمزارزی را رسماً منتشر کرد.

چارچوب نظارتی جدید برای معاملات رمزارزی

کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا (CFTC) به تازگی دستورالعمل‌های جامعی را برای معاملات بازار رمزارزها منتشر کرده است. این اقدام در راستای تعهد این نهاد، در کنار کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، برای ارائه رهنمودهای نظارتی به صنعت رمزارز پس از فروپاشی قانون CLARITY صورت گرفته است.

مایک سلیگ، رئیس CFTC، این پیشنهاد را در تاریخ ۵ اکتبر، پس از بررسی اولیه محرمانه در کاخ سفید، رسماً اعلام کرد. این چارچوب جدید به صرافی‌های رمزارزی ثبت‌شده نزد CFTC اجازه می‌دهد تا با قوانینی سازگار با بازارهای دارایی‌های دیجیتال، که اغلب در مدل‌های سنتی اوراق بهادار محدودکننده و ناکارآمد تلقی می‌شوند، مطابقت داشته باشند.

این دو پیشنهاد اصلی عبارتند از:

چارچوب اول: مقررات معاملات با اهرم و تأمین مالی

این چارچوب بر لایه مشتقات و تأمین مالی صنعت رمزارز تمرکز دارد و معاملات رمزارزی خرده‌فروشی با استفاده از وجوه استقراضی، اهرم و مارجین را تحت بخش ۲(c)(2)(D) قانون معاملات آتی کالا تنظیم می‌کند.

بر اساس این مقررات، اگر دارایی‌های رمزارزی ظرف ۲۸ روز به کیف پول غیر امانی (non-custodial wallet) تحویل داده شوند، معاملات خرده‌فروشی با تأمین مالی، اهرمی یا مارجینی کامل تلقی خواهند شد. این امر به معنای آن است که خرید عادی رمزارز و نگهداری شخصی آن از مقررات سختگیرانه صرافی‌ها دور می‌ماند.

چارچوب دوم: ساختار بازار و ثبت صرافی‌ها

این چارچوب به ساختار بازار و ثبت پلتفرم‌ها می‌پردازد. CFTC مجوزهای فدرال جدید و اختیاری را برای صرافی‌های رمزارزی تحت سیستم مدیریت قراردادهای تعیین‌شده (DCM) خود پیشنهاد می‌کند.

این مجوزها مستلزم رعایت پروتکل‌های عملیاتی سختگیرانه پلتفرم، از جمله حسابرسی اثبات ذخایر (proof-of-reserves)، اقدامات ضد پولشویی و نظارت اجباری توسط کارگزاران کمیسیون خواهد بود.

بزرگترین مزیت این مجوز، امکان دور زدن قوانین ایالتی و برخورداری از یک ثبت فدرال واحد برای صرافی‌ها است. علاوه بر این، این مجوز به این نهادها اجازه می‌دهد تا معاملات با تأمین مالی یا اهرمی را به خرده‌فروشان ارائه دهند؛ امری که در حال حاضر در معاملات اسپات در سطح ایالتی ممنوع است.

هرچند مزایای مجوزهای فدرال و ایالتی متفاوت است، اما CFTC نظارت نهایی را بر کل سیستم اعمال خواهد کرد.

ذینفعان، فعالان صنعت و عموم مردم ۶۰ روز فرصت خواهند داشت تا پس از انتشار این پیشنهاد در روزنامه رسمی فدرال (Federal Register)، نظرات خود را ارائه دهند.

این تحول، با وجود مثبت بودن در جبهه نظارتی، با هشدار وکلای صنعت مواجه شده است که معتقدند این دستورالعمل‌ها فاقد قطعیت هستند و ممکن است با تغییرات در سطوح مدیریتی نهاد و ریاست جمهوری، دستخوش تغییر شوند.

استرایو هفته گذشته ۲,۰۰۰ بیت‌کوین خریداری کرد؛ بزرگترین خرید این شرکت در چهار ماه اخیر.

بر اساس اعلامیه این شرکت به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، استرایو بین ۲۸ سپتامبر و ۲ اکتبر به طور متوسط حدود ۸۴,۴۲۲ دلار برای هر بیت‌کوین پرداخت کرده است. این رقم معادل تقریبی ۱۶۹ میلیون دلار است.

بزرگترین خرید قبلی این شرکت، ۲,۵۰۰ بیت‌کوین بین ۲۳ مه و ژوئن بود که مجموع دارایی‌های استرایو را به ۱۹,۰۰۰ بیت‌کوین رساند.

تا تاریخ ۲ اکتبر، مجموع دارایی‌های این شرکت به ۲۹,۴۶۲ بیت‌کوین رسیده است. با احتساب میانگین قیمت تقریبی ۸۶,۰۰۰ دلار برای هر کوین، این رقم حدود ۲.۵ میلیارد دلار ارزش دارد.

استرایو یک شرکت خزانه بیت‌کوین محسوب می‌شود؛ کسب‌وکاری که از سرمایه‌گذاران پول جمع‌آوری کرده و به جای نگهداری آن به صورت نقدی، آن را در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری می‌کند. در سپتامبر ۲۰۲۵، این شرکت توافق کرد Semler Scientific، یک شرکت فناوری سلامت که حدود ۵,۰۰۰ بیت‌کوین در اختیار دارد، را خریداری کند و از آن زمان به بعد، دارایی‌های بیت‌کوین آن افزایش یافته است.

سهامداران در ژانویه این معامله را تأیید کردند و مجموع دارایی‌های ترکیبی را به حدود ۱۲,۸۰۰ بیت‌کوین رساندند. تا اواخر آوریل، استرایو ۱۴,۵۵۷ بیت‌کوین در اختیار داشت و تا اواسط آگوست، این رقم به ۲۰,۲۴۶ بیت‌کوین رسید.

بازار نیز از آن زمان تاکنون تغییر کرده و در جهتی که سرمایه‌گذاران بیت‌کوین انتظار داشتند، حرکت کرده است. میانگین قیمت هفته گذشته حدود ۴۱ درصد بالاتر از رقم ماه ژوئیه بود و ارزش دلاری دارایی‌های استرایو از ۲ ژوئیه ۴۸ درصد افزایش یافته است.

منبع تامین مالی

اینکه پول از کجا تامین می‌شود، در اعلامیه این هفته ذکر نشده است. اما در هفته‌های اخیر، استرایو بخش عمده‌ای از سرمایه خود را از طریق فروش SATA، نوعی سهام ممتاز (سهامی که به دارندگان آن سود سهام منظم، یعنی پرداخت نقدی، پیش از سهامداران عادی پرداخت می‌شود) تامین کرده است.

SATA ۷۰ درصد از سرمایه را در هفته منتهی به ۴ سپتامبر و ۸۵ درصد را در هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر تامین کرده است.

هر سهم دارای ارزش اسمی ۱۰۰ دلار است و استرایو در حال حاضر سالانه حدود ۱۳ درصد سود پرداخت می‌کند. این نرخ قابل تنظیم است و شرکت اعلام کرده بود که از ۱۶ ژوئن، سود سهام را هر روز کاری پرداخت خواهد کرد.

به زبان ساده، سرمایه‌گذاران پول نقد به استرایو می‌دهند و استرایو در حال حاضر سالانه حدود ۱۳ دلار به ازای هر ۱۰۰ دلار سهم پرداخت می‌کند. بیت‌کوین سودی ندارد، بنابراین این سود سهام باید از نقدینگی استرایو یا از طریق جذب سرمایه بیشتر تامین شود. این اعلامیه ۲۸۴.۷ میلیون دلار نقدینگی و هیچ بدهی را نشان می‌دهد.

وضعیت فعلی

این اعلامیه میانگین هزینه استرایو را در پایان سپتامبر ۹۰,۱۷۰ دلار به ازای هر بیت‌کوین اعلام کرده است که بالاتر از میانگین تقریبی ۸۶,۰۰۰ دلاری است که بیت‌کوین روز دوشنبه با آن معامله شد. در حال حاضر، این موقعیت به صورت کاغذی ارزشی کمتر از آنچه استرایو برای آن پرداخت کرده، دارد.

برای کسانی که هرگز با ارزهای دیجیتال سر و کار نداشته‌اند، این سازوکار ساده است. سهام استرایو که در نزدک معامله می‌شود، به شما امکان می‌دهد از طریق یک حساب کارگزاری معمولی روی بیت‌کوین شرط‌بندی کنید، در حالی که SATA سود سهام پرداخت می‌کند و توسط شرکتی صادر می‌شود که نزدیک به ۳۰,۰۰۰ بیت‌کوین در اختیار دارد.

بر اساس گزارش Bitcoin Treasuries، استرایو در میان دارندگان عمومی بیت‌کوین در رتبه پنجم قرار دارد و پس از Strategy، Twenty One Capital، Metaplanet و MARA قرار گرفته است. Twenty One، ۴۳,۵۱۴ بیت‌کوین در اختیار دارد و استرایو اکنون ۱۴,۰۵۲ کوین کمتر از آن دارد.