Tag: منفی

‏شرکت «وای‌زد آی لبز»، سرمایه‌گذار اصلی شرکت «سی‌ای‌ای اینداستریز اینک» که در حوزه بلاک‌چین فعالیت دارد و با نماد «بی‌ان‌سی» در نزدک معامله می‌شود، کمپینی عمومی علیه هیئت مدیره این شرکت به راه انداخته و مدعی تلاش برای ساکت کردن سهامداران شده است.

این درگیری، حاکمیت شرکتی و جهت‌گیری خزانه ارز دیجیتال «سی‌ای‌ای» را زیر ذره‌بین قرار داده است، زیرا «وای‌زد آی» ادعا می‌کند که هیئت مدیره از برنامه متمرکز بر «بی‌ان‌بی» که در ابتدا باعث جذب سرمایه‌گذاران شد، منحرف شده است.

در پستی در شبکه‌های اجتماعی در ۷ ژانویه، «وای‌زد آی» اعلام کرد که اسناد اولیه را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده تا از سهامداران برای تغییرات در هیئت مدیره «بی‌ان‌سی» حمایت بگیرد و مدعی شد که هیئت مدیره این شرکت درگیر «رفتار دستکاری‌گرانه» بوده است. مسائل اصلی، استراتژی «قرص سمی» که اخیراً اتخاذ شده و اصلاحات در اساسنامه شرکت است.

«وای‌زد آی» اظهار داشت: «زمانی که رهبری از قرص‌های سمی برای جلوگیری از پاسخگویی استفاده می‌کند و قصد دارد بدون رضایت سهامداران، استراتژی خود را تغییر دهد، اعتماد از بین می‌رود.»

این شرکت استدلال کرد که این اقدامات برای جلوگیری از پاسخگویی سهامداران و به تأخیر انداختن توانایی آنها برای اقدام از طریق رضایت کتبی طراحی شده‌اند و آنها را یک تاکتیک «تحکیم قدرت» خواند. این شرکت سرمایه‌گذاری ادعا کرد که قبلاً به هیئت مدیره هشدار داده بود که چنین اقداماتی می‌تواند نقض وظیفه امانت‌داری باشد.

اختلاف نظر استراتژیک

این درگیری ناشی از یک اختلاف نظر استراتژیک است، به طوری که «وای‌زد آی لبز» که از تمرکز اصلی «بی‌ان‌سی» بر استراتژی‌های مرتبط با «بی‌ان‌بی چین» حمایت می‌کند، می‌گوید از سهامداران متعددی شنیده که از یک «چرخش احتمالی به دور از بی‌ان‌بی» ابراز نگرانی کرده‌اند.

آنها به طور خاص ادعای «بی‌ان‌سی» را مبنی بر اینکه هرگز دارایی‌های دیجیتال جایگزین را برای خزانه‌داری خود در نظر نگرفته است، رد کردند و به کنفرانسی در نوامبر ۲۰۲۵ اشاره کردند که در آن «دیوید نامدار»، مدیرعامل «بی‌ان‌سی»، در مورد بررسی تغییر به دارایی‌هایی مانند «سولانا» (SOL) اظهار نظر کرده بود.

رقابت‌های در حال تغییر

این بحث داخلی در برابر یک پس‌زمینه بازار پویا در حال وقوع است که در آن رقابت‌ها در حال تغییر هستند. به عنوان مثال، «ایکس‌آرپی» اخیراً پس از افزایش قیمت قابل توجه در ۳ ژانویه، از نظر ارزش بازار از «بی‌ان‌بی» پیشی گرفت و برخی از تحلیلگران پیش‌بینی‌های صعودی را برای این توکن «ریپل» ارائه کردند.

بیانیه «وای‌زد آی» هیئت مدیره «بی‌ان‌سی» را به «تمرکز آشکار بر تحکیم قدرت به جای منافع سهامداران» متهم کرد و از آن خواست «از رفتارهای دستکاری‌گرانه بیشتر خودداری کند.»

این اختلاف عمومی، چالش‌های حاکمیتی را در شرکت‌های سهامی عام مرتبط با ارزهای دیجیتال برجسته کرده است. «وای‌زد آی لبز» کمپین خود را به عنوان مبارزه برای حقوق سهامداران و وفاداری استراتژیک در «بی‌ان‌سی» معرفی می‌کند و از هیئت مدیره می‌خواهد که یک فرآیند انتخاباتی «آزاد و منصفانه» را تضمین کند.

یک نکته اصلی مورد اختلاف، زمان برگزاری مجمع سالانه ۲۰۲۵ است که «وای‌زد آی» خاطرنشان کرد که قبلاً از سالگرد ۱۷ دسامبر شرکت به تأخیر افتاده است. آنها این مجمع را به عنوان یک «مکان حیاتی» برای سهامداران برای بازسازی هیئت مدیره می‌دانند.

بازار اکنون منتظر است تا ببیند آیا سهامداران دیگر «بی‌ان‌سی» از درخواست رضایت «وای‌زد آی» حمایت خواهند کرد یا خیر، که نتیجه آن احتمالاً بر نحوه تعادل رهبری در شرکت‌های مشابه بین تغییرات استراتژیک و همسویی سهامداران تأثیر می‌گذارد. و با نزدیک شدن به انتخابات هیئت مدیره، این نبرد بین یک سرمایه‌گذار مصمم و یک هیئت مدیره مستقر که در حال آماده‌سازی دفاعیات خود است، می‌تواند مسیر آینده «بی‌ان‌سی» را مشخص کند.

‏شرکت رایت پلتفرم بزرگترین فروش بیت‌کوین در تاریخ خود را انجام داد و در ماه دسامبر به ارزش ۱۶۱.۶ میلیون دلار بیت‌کوین فروخت. این اقدام در پی وخامت اوضاع اقتصادی استخراج و تغییر شدید در استراتژی خزانه‌داری این شرکت صورت گرفت.

این فروش در حالی انجام شد که رایت تولید بیت‌کوین خود را ماه به ماه افزایش داده بود. این موضوع نشان می‌دهد که فشار ناشی از کاهش قیمت هش‌ریت، اکنون بر رویکرد “نگهداری” طولانی‌مدت که زمانی مورد علاقه استخراج‌کنندگان بزرگ عمومی بود، غلبه کرده است.

بر اساس آخرین به‌روزرسانی تولید و عملیات این شرکت که در ۶ ژانویه منتشر شد، این شرکت استخراج‌کننده که در ایالات متحده فهرست شده است، در طول ماه ۱۸۱۸ بیت‌کوین را با میانگین قیمت خالص ۸۸,۸۷۰ دلار فروخت.

این رقم نشان‌دهنده افزایش ۳۷۵ درصدی نسبت به فروش نوامبر است و موجودی بیت‌کوین رایت را به ۱۸,۰۰۵ بیت‌کوین کاهش داد، در حالی که این رقم یک ماه قبل بیش از ۱۹,۳۰۰ بیت‌کوین بود.

به‌روزرسانی‌های تولید و عملیات دسامبر ۲۰۲۵ رایت

رایت در ماه دسامبر ۴۶۰ بیت‌کوین استخراج کرد که به‌طور متوسط ۱۴.۸ بیت‌کوین در روز بود. این شرکت هزینه برق کارآمدی را با قیمت ۳.۹ سنت در هر کیلووات ساعت حفظ کرد.

با وجود تولید ۴۶۰ بیت‌کوین در ماه دسامبر، این شرکت تقریباً چهار برابر این مقدار را نقد کرد که نشان‌دهنده وخامت فشار سودآوری فعلی است.

متوسط تولید روزانه به ۱۴.۸ بیت‌کوین افزایش یافت، در حالی که نرخ هش‌ریت مستقر در ماه دسامبر به ۳۸.۵ اگزاهش در ثانیه رسید که ۲۲ درصد نسبت به سال گذشته افزایش داشت، در حالی که میانگین هش‌ریت عملیاتی به ۳۴.۹ EH/s رسید.

این فروش در حالی صورت می‌گیرد که قیمت هش‌ریت، که یک معیار کلیدی برای درآمد استخراج‌کنندگان به ازای هر واحد قدرت محاسباتی است، در حدود ۳۷ دلار در هر پتاهش در ثانیه باقی مانده است که نزدیک به پایین‌ترین سطح پنج سال گذشته است.

در حالی که بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ به بالاترین حد خود رسید، افزایش دشواری شبکه و رشد بی‌وقفه هش‌ریت، حاشیه سود را در سراسر صنعت کاهش داد.

داده‌های گلس‌نود نشان می‌دهد که کل هش‌ریت شبکه از حدود ۱.۱ زتاهش در ثانیه به کمی بیش از ۱ ZH/s کاهش یافته است که نشان می‌دهد برخی از استخراج‌کنندگان در حال تسلیم شدن یا محدود کردن عملیات خود هستند.

راندمان ناوگان به ۲۰.۲ ژول در هر تراهش بهبود یافت که نسبت به ۲۱.۹ J/TH در سال قبل کاهش داشت. هزینه‌های برق با ۳.۹ سنت در هر کیلووات ساعت رقابتی باقی ماند و توسط ۶.۲ میلیون دلار اعتبار برق و پاسخ به تقاضا پشتیبانی شد.

این امر تسکین کوتاه‌مدت محدودی را ارائه می‌دهد، اما روند گسترده‌تر همچنان چالش‌برانگیز است. پس از هاوینگ آوریل ۲۰۲۴، پاداش‌های بلوک به ۳.۱۲۵ بیت‌کوین در هر بلوک یا تقریباً ۴۵۰ بیت‌کوین در روز در سراسر شبکه کاهش یافت.

کارمزد تراکنش‌ها کمتر از ۱ درصد از درآمد را در بیشتر سال ۲۰۲۵ تشکیل می‌داد و اپراتورها را در معرض افزایش دشواری قرار می‌داد.

دشواری بیت‌کوین در اکتبر به رکورد ۱۵۵.۹۸ تریلیون رسید و در حال حاضر نزدیک به ۱۴۸.۲ تریلیون است، در حالی که تنها کاهش ۳ درصدی در تنظیم بعدی انتظار می‌رود.

داده‌های کوین‌شیرز نشان می‌دهد که در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵، متوسط هزینه نقدی مستقیم برای استخراج یک بیت‌کوین برای استخراج‌کنندگان عمومی حدود ۷۴,۶۰۰ دلار بود.

هنگامی که هزینه‌های غیرنقدی مانند استهلاک لحاظ می‌شود، کل هزینه‌ها به بیش از ۱۳۷,۰۰۰ دلار می‌رسد. تا اواخر سال ۲۰۲۵، برآوردهای متوسط “هزینه هش” نشان می‌داد که بسیاری از استخراج‌کنندگان حتی با ناوگان کارآمد و قراردادهای برق مطلوب، در نقطه سر به سر یا زیر آن فعالیت می‌کنند.

تصمیم رایت برای فروش بیشتر بیت‌کوین به جای نگهداری، منعکس‌کننده تغییری گسترده‌تر در میان استخراج‌کنندگان بزرگ است.

در طول سال ۲۰۲۵، شرکت‌ها با گسترش هش‌ریت، کاهش هزینه‌ها و به‌طور فزاینده‌ای متنوع شدن در هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا به این فشار پاسخ دادند.

شرکت‌هایی مانند کلین‌اسپارک، تراوولف، سیفر ماینینگ و بیت‌فارمز قراردادهای زیرساختی هوش مصنوعی چند ساله و چند میلیارد دلاری امضا کرده‌اند، در حالی که دیگران در حال تغییر کاربری کل سایت‌های استخراج هستند.

سهام @Bitfarms_io با ۱۸ درصد کاهش یافت زیرا این شرکت اعلام کرد که عملیات $BTC خود را متوقف می‌کند تا پس از زیان ۴۶ میلیون دلاری در سه ماهه سوم، به زیرساخت‌های هوش مصنوعی روی آورد.

مدیران رایت قبلاً گفته‌اند که این شرکت اکنون استخراج را به عنوان راهی برای کسب درآمد از دسترسی به برق می‌بیند، نه یک هدف نهایی.

این منطق در سراسر این بخش به طور گسترده‌ای به اشتراک گذاشته می‌شود، حتی با افزایش بدهی کل استخراج‌کنندگان که از حدود ۲.۱ میلیارد دلار به ۱۲.۷ میلیارد دلار در سال گذشته افزایش یافته است، زیرا شرکت‌ها توسعه و تنوع را تأمین مالی کردند.

رایت همچنین اعلام کرد که دسامبر آخرین گزارش تولید ماهانه آن خواهد بود. از این پس، این شرکت قصد دارد به‌روزرسانی‌های فصلی را با تمرکز بر عملکرد گسترده‌تر کسب‌وکار، استراتژی مرکز داده و عملیات استخراج ارائه دهد.

‏شرکت YZi Labs که از سوی چانگ‌پنگ ژائو حمایت می‌شود، پس از آنکه شرکت CEA Industries Inc. که در فهرست نزدک قرار دارد، یک «قرص سمی» اتخاذ کرد و اساسنامه خود را اصلاح کرد، به شدت از این شرکت انتقاد کرد.

این اقدام، یک نبرد مدیریتی سریع را تشدید کرد که اکنون تهدید می‌کند کنترل یکی از بزرگترین وسایل خزانه‌داری BNB را که به صورت عمومی در ایالات متحده فاش شده است، تغییر دهد.

YZi Labs در بیانیه‌ای که در X منتشر کرد، اعلام کرد از آنچه که آن را اقدامات نامناسب برای سهامداران توصیف کرد، ناامید شده است؛ اقداماتی که برای تثبیت هیئت مدیره فعلی CEA طراحی شده‌اند تا از منافع سرمایه‌گذاران محافظت کنند.

این شرکت سرمایه‌گذاری که تقریباً 5 درصد از سهام برجسته CEA را در اختیار دارد، استدلال کرد که اقدامات جدید، توانایی سهامداران را برای اقدام با رضایت کتبی محدود می‌کند و موانع رویه‌ای را اضافه می‌کند که فراتر از قانون نوادا است.

بازگشت ناگهانی

این درگیری، یک بازگشت چشمگیر از خوش‌بینی‌ای را نشان می‌دهد که تنها چند ماه پیش CEA را احاطه کرده بود.

در اواسط سال 2025، این شرکت یک معامله سرمایه‌گذاری خصوصی 500 میلیون دلاری در سهام عمومی را که توسط YZi Labs و 10X Capital حمایت می‌شد، تکمیل کرد و از تولید ویپ به سمت تبدیل شدن به یک خزانه‌داری دارایی دیجیتال متمرکز بر BNB تغییر مسیر داد.

سهام در ماه ژوئیه بیش از 600 درصد افزایش یافت، زیرا این استراتژی رونمایی شد و CEA را به عنوان بزرگترین سهامدار BNB که به صورت عمومی در ایالات متحده معامله می‌شود، قرار داد.

از آن زمان، این روند نزولی شده است.

سهام CEA بیش از 90 درصد از اوج خود کاهش یافته است و این هفته نزدیک به 6.50 دلار بسته شد، حتی با وجود اینکه BNB در شش ماه گذشته تقریباً 38 درصد افزایش یافته است.

افزایش تنش‌ها

تنش‌ها در اوایل دسامبر زمانی که YZi Labs یک برنامه اولیه 14A را با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ثبت کرد، به اوج خود رسید و یک درخواست رضایت با هدف بازنگری در هیئت مدیره CEA را آغاز کرد.

این پرونده به دنبال گسترش هیئت مدیره، لغو تغییرات اساسنامه اتخاذ شده پس از ژوئیه و نصب یک فهرست جدید از مدیران است که توسط YZi Labs از طریق رضایت کتبی سهامداران، بدون انتظار برای یک جلسه رسمی، معرفی شده‌اند.

هیئت مدیره CEA با اتخاذ یک طرح حقوق سهامداران با مدت محدود، که معمولاً به عنوان یک «قرص سمی» شناخته می‌شود، و اصلاح اساسنامه خود، پاسخ داد.

بر اساس این طرح، اگر هر شخص یا گروهی 15 درصد یا بیشتر از سهام شرکت را بدون تأیید هیئت مدیره به دست آورد، به سهامداران دیگر اجازه داده می‌شود سهام اضافی را با 50 درصد تخفیف خریداری کنند.

این امر به طور موثر سهامدار احتمالی را رقیق می‌کند و تصاحب را به طور غیرقابل قبولی گران می‌کند.

YZi Labs اعلام کرد که این اقدامات نشان می‌دهد که هیئت مدیره از حمایت سهامداران برخوردار نیست و حفظ خود را در اولویت قرار می‌دهد.

این شرکت همچنین نگرانی‌هایی را در مورد تأخیر در برگزاری مجمع سالانه 2025 CEA فراتر از تاریخ سالگرد 17 دسامبر آن مطرح کرد و نسبت به آنچه که آن را «رفتار دستکاری‌کننده» بیشتر در مورد برنامه‌ریزی جلسات یا نامزدی مدیران خواند، هشدار داد.

اتهامات و اختلافات

فراتر از مکانیسم‌های حاکمیتی، YZi Labs مستقیماً بیانیه‌های عمومی CEA در مورد استراتژی خزانه‌داری دارایی دیجیتال خود را به چالش کشید.

این شرکت ادعای شرکت را مبنی بر اینکه هرگز توکن‌های جایگزین BNB را در نظر نگرفته است، رد کرد و به اظهارات مدیرعامل دیوید نامدار در یک کنفرانس صنعت در نوامبر 2025 اشاره کرد که در آن وی به بحث در مورد دارایی‌های دیگر، از جمله سولانا، اذعان کرد.

YZi Labs همچنین به تضاد منافع احتمالی اشاره کرد و به مشارکت نامدار و هانس توماس، عضو هیئت مدیره، در ترویج سایر سرمایه‌گذاری‌های خزانه‌داری رمزنگاری در حالی که در نقش‌های رهبری در CEA خدمت می‌کردند، اشاره کرد.

YZi Labs در اسناد خود، هیئت مدیره را به شکست‌های عملیاتی از جمله تأخیر در ثبت اسناد نظارتی، ارتباطات محدود سرمایه‌گذاران و عدم گزارش‌دهی منظم در مورد ارزش خالص دارایی و انباشت BNB متهم کرد.

اکنون قرار است این اختلاف به مجمع سالانه 2025 موکول شده، که YZi Labs آن را به عنوان یک مکان حیاتی برای سهامداران برای تصمیم‌گیری در مورد رهبری آینده و جهت‌گیری استراتژیک شرکت توصیف کرده است، بستگی داشته باشد.

CEA هنوز پاسخ عمومی دقیقی به درخواست رضایت صادر نکرده است.

‏پلتفرم پیش‌بینی آنلاین Polymarket پس از اعلام عدم پرداخت میلیون‌ها دلار شرط‌بندی مرتبط با احتمال حمله ایالات متحده به ونزوئلا، جنجال‌آفرین شده و انتقادات تند کاربران و ناظران را برانگیخته است.

نکات کلیدی

این تصمیم در پی یک عملیات نظامی چشمگیر اتخاذ شد که طی آن نیکلاس مادورو، رئیس‌جمهور ونزوئلا دستگیر شد، اما Polymarket می‌گوید این رویداد با معیارهای آن برای “حمله” مطابقت ندارد.

پیش از انتشار خبر این حمله، معامله‌گران بیش از ۱۰.۵ میلیون دلار را به بازارهایی سرازیر کردند که بر سر اقدام نظامی ایالات متحده در ونزوئلا تا تاریخ‌های مشخص شرط‌بندی می‌کردند، که مهلت ۳۱ ژانویه ۲۰۲۶، محبوب‌ترین گزینه بود.

حداقل یک معامله‌گر ناشناس پس از اعلام عملیات، آماده دریافت مبلغ هنگفتی بود، زیرا موقعیت‌های او در آن قرارداد تقریباً نیم میلیون دلار ارزش داشت.

با این حال، اعلام Polymarket مبنی بر اینکه این رویداد تحت شرایط شرط‌بندی واجد شرایط نیست، باعث کاهش شدید شانس‌ها شد و بسیاری از شرط‌بندان را بدون بازده مورد انتظارشان گذاشت.

Polymarket توضیحی در مورد قوانین خود منتشر کرد و خاطرنشان کرد که قرارداد مورد نظر به طور خاص به “عملیات نظامی ایالات متحده با هدف استقرار کنترل” بر قلمرو ونزوئلا اشاره دارد.

به گفته این شرکت، یک مأموریت “ربایش و استخراج” برای دستگیری مادورو، که به دنبال آن تعاملات دیپلماتیک انجام شد، این استاندارد را برآورده نکرد.

تفسیر این پلتفرم، باعث ناامیدی معامله‌گران شد، که Polymarket را به تغییر قوانین پس از وقوع رویداد متهم کردند.

یکی از کاربران نوشت: “اینکه یک حمله نظامی، ربودن یک رئیس دولت و تصرف یک کشور به عنوان حمله طبقه‌بندی نشود، آشکارا پوچ است.”

این حادثه، مسائل گسترده‌تری را پیرامون بازارهای پیش‌بینی و تعریف رویداد، به‌ویژه با توجه به اینکه پلتفرم‌هایی مانند Polymarket عناصر قمار، امور مالی و سیاست‌های گمانه‌زنی را با هم ترکیب می‌کنند، برجسته کرده است.

برخی از منتقدان همچنین به زمان‌بندی شرط‌بندی‌های بزرگ اشاره کرده و این سوال را مطرح کرده‌اند که آیا شرکت‌کنندگان ممکن است به اطلاعات غیرعلنی در مورد این عملیات دسترسی داشته‌اند یا خیر، موضوعی که توجه محافل مالی و سیاسی را به خود جلب کرده است.

بازارهای پیش‌بینی وب ۳ از ۱۳ میلیارد دلار حجم معاملات تجمعی عبور کرده‌اند که یک رکورد جدید است، حتی با وجود اینکه بازارهای گسترده‌تر ارزهای دیجیتال در حال کاهش هستند.

این افزایش، بازیگران اصلی در سراسر فناوری و امور مالی، از جمله Fanatics، Coinbase و MetaMask را به خود جذب کرده است، که همگی اخیراً پلتفرم‌های معاملاتی رویداد را راه‌اندازی یا گسترش داده‌اند.

در این زمینه، YZi Labs، شرکت سرمایه‌گذاری که توسط چانگ‌پنگ “CZ” ژائو، هم‌بنیانگذار Binance تأسیس شده است، مشارکت خود در این بخش را تشدید کرده است.

Opinion که توسط YZi پشتیبانی می‌شود، به عنوان یکی از پلتفرم‌های غافلگیرکننده ظاهر شده است. این پلتفرم که در اکتبر در BNB Chain راه‌اندازی شد، در اولین ماه خود نزدیک به ۱.۵ میلیارد دلار حجم معاملات هفتگی را ثبت کرد و برای مدت کوتاهی از نام‌های تثبیت‌شده‌ای مانند Kalshi و Polymarket پیشی گرفت.

در همین حال، پلتفرم بازارهای پیش‌بینی Kalshi پس از امضای مشارکت با CNN، به یک موفقیت رسانه‌ای بزرگ دست یافته است و این شرکت را به شریک رسمی بازارهای پیش‌بینی این شبکه تبدیل کرده و در عین حال یک دور تأمین مالی ۱ میلیارد دلاری را با ارزش ۱۱ میلیارد دلار به پایان رسانده است.

‏xAI الون ماسک، رویکرد حداکثری آزادی بیان را در تعدیل محتوا در پیش گرفته است، حتی در حالی که چت‌بات آن، Grok، دیپ‌فیک‌های بدون رضایت تولید می‌کند.

تولید دیپ‌فیک‌های غیراخلاقی

هر کسی می‌تواند Grok را در زیر یک عکس در X با دستوراتی مانند “او را در بیکینی قرار بده” یا “لباس‌هایش را بردار” تگ کند. هوش مصنوعی در عرض چند ثانیه یک دیپ‌فیک قانع‌کننده تولید می‌کند که برای همه در آن رشته قابل مشاهده است. هیچ نیازی به اجازه نیست.

خانم Teen Crypto، یک اینفلوئنسر زن در حوزه ارزهای دیجیتال، پس از انتشار عکسی با لباس ورزشی و فهمیدن اینکه کاربر دیگری به سادگی از Grok خواسته بود او را در بیکینی قرار دهد، در X نوشت: «الون ماسک. Grok چگونه می‌تواند این کار را انجام دهد؟ این بسیار نامناسب و ناراحت‌کننده است که من را در بیکینی از جلو و عقب نشان می‌دهد.»

البته برهنه کردن زنان بدون اجازه، آزاردهنده است، اما برخی از کاربران پا را فراتر گذاشته و چت‌بات را به نقض قوانین خدمات خود سوق داده‌اند.

به عنوان مثال، سامانتا تاگ‌هوی، که خود را روزنامه‌نگار و بازمانده سوء استفاده جنسی از کودکان معرفی می‌کند، یک عکس قدیمی از خود را در کودکی با لباس مراسم عشای ربانی آپلود کرد. با دستور او، Grok او را در بیکینی تجسم کرد.

او توییت کرد: «به عنوان یک روزنامه‌نگار و بازمانده سوء استفاده جنسی از کودکان، فکر کردم، «مطمئناً این نمی‌تواند واقعی باشد». بنابراین آن را با عکسی از اولین مراسم عشای ربانی خود آزمایش کردم. واقعی است. و لعنتی حال به هم زن است.»

Grok بعداً به دلیل تولید تصاویری از دختران 12 تا 16 ساله با لباس‌های کم، عذرخواهی کرد و آن را «اشکال در اقدامات احتیاطی» خواند که ممکن است قوانین ایالات متحده در مورد مواد سوء استفاده جنسی از کودکان را نقض کرده باشد. سیاست استفاده قابل قبول این شرکت صریحاً از جنسی کردن کودکان خردسال منع می‌کند.

با این حال، آنچه برخی آن را یک باگ می‌دانند، دیگران آن را یک منبع درآمد می‌بینند.

تعدادی از کاربران از Grok آزاد برای کسب و کارهای بزرگسالان خود استفاده می‌کنند، در حالی که دیگران از آن برای کسب امتیازات سیاسی استفاده می‌کنند.

خالقین OnlyFans و مدل‌های اروتیک از Grok برای بازاریابی ویروسی استفاده می‌کنند و با درخواست از کاربران برای استفاده از Grok برای برهنه کردن آن‌ها، میلیون‌ها بازدید به دست می‌آورند.

سوء استفاده سیاسی

کاربران با ذهنیت سیاسی بیشتر از Grok برای پیشبرد روایت‌های خاص استفاده می‌کنند.

در یک نمونه که به طور گسترده به اشتراک گذاشته شد، شخصی عکسی را آپلود کرد که پرچم‌های آمریکا و ایران را در کنار هم نشان می‌داد و از Grok خواست “پرچم کشوری را که مسئول کشتن بی‌گناهان در سراسر جهان است، حذف کند.”

در مثال دیگر، یک کاربر عکسی از دونالد ترامپ و پاف ددی را در کنار هم نشان داد و سپس از Grok خواست تا فرد متجاوز جنسی را در تصویر حذف کند.

واکنش‌ها

خود ماسک اهمیت استفاده از ابزارش برای تولید دیپ‌فیک‌های بدون رضایت را کم‌اهمیت جلوه داده و تصاویر بیکینی تولید شده توسط هوش مصنوعی از خودش و بازیگر بن افلک را بازنشر کرده است.

او عکسی از یک توستر در بیکینی را با این عنوان به اشتراک گذاشت: “Grok می‌تواند به هر چیزی بیکینی بپوشاند.”

اما دولت‌ها با قدرت پاسخ می‌دهند.

فرانسه این محتوا را به عنوان “به وضوح غیرقانونی” به دادستان‌ها گزارش کرده است. وزارت فناوری اطلاعات هند یک دستور 72 ساعته برای انطباق صادر کرد. بریتانیا از برنامه‌هایی برای ممنوعیت کامل ابزارهای برهنگی به عنوان بخشی از تلاش‌ها برای کاهش خشونت علیه زنان و دختران خبر داد.

پارسا تاجیک، کارمند xAI، اعلام کرد که این شرکت در حال بررسی “تشدید بیشتر اقدامات حفاظتی” است.

این شرکت پس از به دست گرفتن قدرت توسط ماسک، شورای اعتماد و ایمنی X را منحل کرد و در سال 2022 اکثر مهندسان تعدیل محتوا را اخراج کرد. زیرساخت‌های لازم برای اجرای قوی تقریباً وجود ندارد.

xAI ماسک، Grok را به عنوان هوش مصنوعی “جسور” معرفی کرده است که تجربه ChatGPT پالایش‌شده را به شما ارائه نمی‌دهد. در ماه اوت گذشته، این شرکت “حالت تند” را به طور خاص برای تولید محتوای NSFW راه‌اندازی کرد که سایر مدل‌ها به آن دست نمی‌زنند.

‏شبکه مقیاس‌پذیری لایه دوم اتریوم، استارک‌نت، پس از مواجهه با مشکل تولید بلاک که منجر به بیش از چهار ساعت توقف در اوایل روز دوشنبه شد، دوباره به حالت آنلاین بازگشت.

گزارش اولیه

بر اساس صفحه وضعیت شبکه، اولین گزارش از تولید کند بلاک، کمی قبل از ساعت ۵:۰۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (ET) ثبت شد. در حدود آن زمان، تولید بلاک شبکه اصلی متوقف شد، زیرا توسعه‌دهندگان در حال بررسی این مشکل بودند.

پیامی در انجمن تلگرامی شبکه منتشر شد که می‌گفت: «تولید بلاک شبکه اصلی استارک‌نت به طور موقت متوقف شده است، در حالی که ما در حال بررسی یک خطای اثبات هستیم که در یک تراکنش مشاهده شد. از روی احتیاط، ما توالی را متوقف کردیم تا ایمنی زنجیره و سازگاری وضعیت را تأیید کنیم. در این مدت هیچ تراکنشی پردازش نخواهد شد. ما به‌روزرسانی‌ها را به محض کسب اطلاعات بیشتر به اشتراک خواهیم گذاشت.»

بر اساس پیام دیگری در تلگرام استارک‌نت در حدود ساعت ۷:۰۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی، یک باگ شناسایی شد و تیم شروع به کار بر روی آزمایش‌های اضافی، اعتبارسنجی و ارزیابی تأثیرات بعدی کرد.

در نهایت، بلاک‌چین به بلاک ۵۱۸۷۲۶۳ بازگردانده شد و در حدود ساعت ۹:۰۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی، این حادثه برطرف شد و شبکه به وضعیت عملیاتی خود بازگشت.

بازگشت به حالت عملیاتی

شبکه در X (توییتر سابق) اعلام کرد: «استارک‌نت دوباره آنلاین و کاملاً عملیاتی است. تراکنش‌های ارسال شده بین ساعت ۹:۲۴ تا ۹:۴۲ به وقت هماهنگ جهانی (UTC) ممکن است به درستی پردازش نشده باشند. یک بررسی گذشته‌نگر، شامل جدول زمانی کامل، علل اصلی و اقدامات پیشگیرانه بلندمدت، متعاقباً ارائه خواهد شد.»

جزئیات بیشتری در مورد این قطعی هنوز فاش نشده است. نماینده‌ای از شبکه، دکریپت را به پست شبکه در X ارجاع داد.

سوابق و ویژگی‌ها

قطعی روز دوشنبه، دومین قطعی عملیاتی برای شبکه لایه دوم در چند ماه گذشته است. پس از ارتقای گرینتای شبکه در ماه سپتامبر، استارک‌نت بیش از پنج ساعت توقف را تجربه کرد و به دو سازماندهی مجدد زنجیره نیاز داشت که تقریباً ۸۰ دقیقه از تراکنش‌ها را بازگرداند.

اگرچه استارک‌نت عمدتاً به عنوان یک شبکه مقیاس‌پذیری اتریوم شناخته می‌شود، اما در ماه سپتامبر، سهام‌گذاری بیت‌کوین را به مجموعه ویژگی‌های خود اضافه کرد و به کاربران اجازه می‌دهد تا دارایی رمزنگاری برتر از نظر ارزش بازار را به طور بومی سهام‌گذاری کنند و در ازای آن، توکن بومی خود یعنی STRK را به عنوان پاداش دریافت کنند.

قیمت STRK تحت تأثیر این قطعی قرار نگرفت و در ۲۴ ساعت گذشته کمتر از ۱٪ کاهش یافت و به قیمت ۰.۰۹۰ دلار رسید که همچنان حدود ۱۱٪ در هفته افزایش داشته است. در همین حال، اتریوم (ETH) در روز حدود ۲٪ افزایش یافت و به ۳۱۹۲ دلار رسید که تقریباً ۹٪ در هفت روز گذشته افزایش داشته است.

ژوپیتر و هلیوم، بحثی دشوار اما اجتناب‌ناپذیر در حوزه رمزارزها را رقم زدند: بازخرید توکن‌ها اغلب روی کاغذ مؤثر به نظر می‌رسند، اما زمانی که پویایی عرضه بر تقاضا غلبه می‌کند، شکست می‌خورند.

در هفته‌های اخیر، هر دو پروژه پس از صرف ده‌ها میلیون دلار بدون تأثیر قابل مشاهده بر قیمت توکن‌ها، برنامه‌های بازخرید خود را مورد ارزیابی مجدد قرار داده‌اند که این امر، یک مشکل ساختاری گسترده‌تر را در سراسر امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) آشکار می‌کند.

توقف بازخرید توکن‌های HNT توسط هلیوم

هلیوم در اوایل ژانویه تأیید کرد که بازخرید توکن‌های HNT را که از درآمد هلیوم موبایل تأمین می‌شد، متوقف کرده است، با وجود اینکه تنها در اکتبر ۲۰۲۵، ۳.۴ میلیون دلار درآمد داشته است.

امیر حلیم، بنیانگذار و مدیرعامل هلیوم، گفت که بازار واکنش چندانی به خریدهای آزاد نشان نداد، و این امر باعث شد تیم سرمایه را به سمت رشد مشترکین، توسعه سخت‌افزار و افزایش استفاده از بارگیری حامل‌ها هدایت کند.

هلیوم در اواخر سال ۲۰۲۵ به بازخرید خودکار روزانه روی آورده بود و توکن‌های خریداری شده با درآمد حاصل از اشتراک‌های تلفن همراه و استفاده از داده‌های شبکه را سوزانده بود.

این برنامه پس از سوزاندن‌های قبلی که از خزانه تأمین می‌شد، طراحی شده بود تا فعالیت‌های تجاری واقعی را به کاهش عرضه توکن مرتبط کند. در حالی که سوزاندن اعتبارات داده از استفاده از شبکه همچنان ادامه دارد، بازخرید مرتبط با درآمد تلفن همراه اکنون متوقف شده است.

ژوپیتر و چالش‌های مشابه

ژوپیتر با یک ارزیابی مشابه روبرو است، زیرا این جمع‌کننده صرافی غیرمتمرکز (DEX) مبتنی بر سولانا، در سال ۲۰۲۵ بیش از ۷۰ میلیون دلار برای بازخرید JUP هزینه کرد که از حدود نیمی از درآمد کارمزد پروتکل تأمین شد.

با معامله JUP در حدود ۰.۲۱ دلار، که تقریباً ۹۰٪ از اوج خود در اوایل سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است، سیونگ، بنیانگذار ژوپیتر، به طور علنی از جامعه پرسید که آیا باید بازخریدها متوقف شوند یا خیر.

نکته مشترک، عرضه است، زیرا عرضه در گردش ژوپیتر به شدت افزایش یافته است که ناشی از ایردراپ‌ها، پاداش‌های سهام‌گذاری و آزادسازی‌های برنامه‌ریزی شده است.

تقریباً ۷۰۰ میلیون JUP تنها تا ژانویه ۲۰۲۵ وارد گردش شد، در حالی که پاداش‌های مداوم ASR تورم مداوم را اضافه کرد و بازخریدها تنها بخشی از این انتشار را جذب کردند.

همانطور که منتقدان در سراسر سولانا DeFi اشاره کرده‌اند، خرید توکن‌ها در بازار آزاد زمانی که عرضه جدید به طور مداوم از آنچه حذف می‌شود بیشتر باشد، تأثیر کمی دارد. در آن محیط، بازخریدها به جای جذب ارزش بلندمدت، به نقدینگی خروج تبدیل می‌شوند.

انتقاد از “نقاشی نمودار”

این پویایی، انتقاد گسترده‌تری را از آنچه برخی آن را “نقاشی نمودار” توصیف می‌کنند، دامن زده است. بازخریدها می‌توانند حمایت کوتاه‌مدت یا حرکت روایی ایجاد کنند، اما بدون تقاضای ساختاری، در حفظ آن با مشکل مواجه می‌شوند.

چندین فعال بازار استدلال می‌کنند که بازخریدها تنها زمانی مؤثر هستند که با دلایلی برای نگهداری توکن همراه باشند، مانند کاربرد اجباری، کاهش انتشار یا مشارکت مستقیم در جریان‌های نقدی. در غیر این صورت، معامله‌گران به سادگی در فشار خرید قابل پیش‌بینی می‌فروشند.

در عین حال، مدافعان بازخریدها خاطرنشان می‌کنند که آنها ذاتاً معیوب نیستند. در امور مالی سنتی، بازخریدها به معنای بازگرداندن سرمایه اضافی زمانی است که سهام کم ارزش‌گذاری شده باشد، نه برای جبران رقیق‌سازی تهاجمی.

با این حال، در رمزارزها، توکن‌ها به ندرت نشان‌دهنده مالکیت هستند و بازخرید‌های آتی اختیاری هستند نه تضمین شده.

استراتژی‌های آینده

برای هلیوم، چالش این است که کسب‌وکار رو به رشد خارج از زنجیره خود را با ارزش درون زنجیره‌ای هماهنگ کند. این شبکه اکنون از نزدیک به ۶۰۰۰۰۰ مشترک تلفن همراه پشتیبانی می‌کند و از طریق بارگیری حامل، اعتبارات داده ثابتی را تولید می‌کند.

استراتژی فعلی تیم، اولویت را به گسترش استفاده واقعی می‌دهد، با این انتظار که فعالیت بیشتر شبکه در نهایت اقتصاد توکن را تقویت کند. بازخریدها همچنان یک گزینه هستند، اما تنها زمانی که رشد و جریان‌های نقدی به طور قابل توجهی از انتشار پیشی بگیرند.

وضعیت ژوپیتر پیچیده‌تر است، زیرا این پلتفرم یکی از سودآورترین پلتفرم‌های DeFi را اداره می‌کند، با نقدینگی عمیق، TVL بزرگ و مجموعه‌ای رو به رشد از محصولات، از جمله معاملات آتی، وام‌دهی و یک کیف پول تلفن همراه. با این حال، JUP تا حد زیادی اختیاری باقی می‌ماند.

تحلیلگران استدلال می‌کنند که بدون ادغام تنگاتنگ‌تر در عملکردهای اصلی پروتکل، بازخریدها به تنهایی نمی‌توانند تورم را جذب یا ارزش را تثبیت کنند.

پیشنهاداتی که در داخل اکوسیستم در گردش هستند، بر کاهش انتشار، مرتبط کردن پاداش‌ها با درآمد و تبدیل JUP به یک دارایی برای کاربران جدی به جای یک توکن حاکمیتی منفعل متمرکز هستند.

‏شرکت بیت‌فارمز، روز جمعه اعلام کرد که با فروش سایت ۷۰ مگاواتی استخراج بیت‌کوین خود در پاراگوئه به مبلغ حداکثر ۳۰ میلیون دلار موافقت کرده است که نشان‌دهنده خروج این شرکت از آمریکای لاتین است.

این شرکت اعلام کرد که وارد یک توافقنامه خرید سهام قطعی با صندوق Sympatheia Power Fund شده است که توسط شرکت Hawksburn Capital مستقر در سنگاپور مدیریت می‌شود.

انتظار می‌رود این معامله ظرف ۶۰ روز و منوط به شرایط معمول بسته شدن، به پایان برسد.

بن گانون، مدیرعامل بیت‌فارمز، گفت که این فروش نشان‌دهنده یک توازن مجدد قاطعانه در سبد انرژی شرکت به سمت آمریکای شمالی است که به سرمایه اجازه می‌دهد به فرصت‌های با بازده بالاتر اختصاص یابد.

گانون در یک بیانیه مطبوعاتی گفت: «این معامله، جریان‌های نقدی آزاد پیش‌بینی‌شده از عملیات را از دو تا سه سال آینده به جلو می‌آورد تا در سال ۲۰۲۶ در زیرساخت‌های انرژی HPC و هوش مصنوعی ما در آمریکای شمالی سرمایه‌گذاری مجدد شود.»

وی افزود که فروش سایت Paso Pe نشان‌دهنده اوج یک تلاش گسترده‌تر برای خروج از آمریکای لاتین و متمرکز کردن مجدد سرمایه مدیریتی و اولویت‌های عملیاتی شرکت بر روی انرژی و زیرساخت‌های آمریکای شمالی است.

بیت‌فارمز اعلام کرد که به طور فزاینده‌ای خود را به عنوان یک شرکت انرژی و زیرساخت‌های دیجیتال معرفی کرده و فراتر از استخراج بیت‌کوین به محاسبات با کارایی بالا و بارهای کاری هوش مصنوعی گسترش یافته است، که معتقد است بازده بلندمدت‌تری را بر سرمایه گذاری ارائه می‌دهد.

در نوامبر، این شرکت اعلام کرد که عملیات بیت‌کوین خود را در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ متوقف خواهد کرد، پس از آنکه زیان ۴۶ میلیون دلاری شدیدی را در سه ماهه سوم ثبت کرد که تقریباً دو برابر زیان ۲۴ میلیون دلاری آن در مدت مشابه سال گذشته بود.

سهام @Bitfarms_io با اعلام توقف عملیات $BTC برای چرخش به سمت زیرساخت‌های هوش مصنوعی پس از زیان ۴۶ میلیون دلاری در سه ماهه سوم، ۱۸ درصد کاهش یافت. #Bitcoin #AI

شرایط توافقنامه

طبق شرایط این توافقنامه، خریدار سهام یک شرکت تابعه تک منظوره را که تمام دارایی‌های عملیاتی مرتبط با پروژه Paso Pe را در اختیار دارد، خریداری خواهد کرد. ارزش پیشنهادی این سایت تا ۳۰ میلیون دلار برآورد شده است.

بیت‌فارمز انتظار دارد ۹ میلیون دلار به صورت نقدی در زمان بسته شدن دریافت کند که پیش‌بینی می‌شود در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ انجام شود. این مبلغ شامل یک سپرده غیرقابل استرداد ۱ میلیون دلاری است که قبلاً توسط خریدار پرداخت شده است.

این شرکت ممکن است تا ۲۱ میلیون دلار دیگر را طی ده ماه پس از بسته شدن، منوط به دستیابی به نقاط عطف پرداخت معین، دریافت کند.

انتظار می‌رود ساختار این معامله با تسریع در کسب درآمد از دارایی و در عین حال ارائه تأمین مالی کوتاه‌مدت که توسط عملیات پشتیبانی می‌شود، مشخصات نقدینگی بیت‌فارمز را بهبود بخشد.

نماینده صندوق Sympatheia Power Fund گفت که این خرید از استراتژی توسعه منطقه‌ای صندوق در زیرساخت‌های رمزنگاری پشتیبانی می‌کند و بر اهمیت یک انتقال روان تأکید کرد.

جاش مورچی، نماینده SPF، گفت: «اولویت ما یک انتقال بی‌وقفه و یکپارچه از روز اول است که تداوم را در Paso Pe حفظ می‌کنیم، زیرا به فاز بعدی رشد می‌رویم.»

پس از تکمیل این معامله، سبد انرژی بیت‌فارمز کاملاً در آمریکای شمالی مستقر خواهد بود. این شرکت اعلام کرد که ۳۴۱ مگاوات ظرفیت انرژی‌دار را با ۴۳۰ مگاوات اضافی در حال توسعه فعال در ایالات متحده، اداره خواهد کرد.

کل خط لوله چند ساله آن به ۲.۱ گیگاوات می‌رسد که تقریباً ۹۰ درصد آن در ایالات متحده واقع شده است.

‏تیم اصلی پروژه محبوب اخیراً خلاصه‌ای از سال ۲۰۲۵ خود را منتشر کرد که در آن از پیشرفت‌های قابل توجه خود تمجید کرد، که شاید برجسته‌ترین آن‌ها راه‌اندازی شبکه اصلی و توکن بود.

با این حال، این تیم نتوانست اهداف واقعی برای سال آینده ارائه دهد، به جز چند کلمه مبهم که به سرعت مورد انتقاد برخی از طرفدارانش قرار گرفت.

راه‌اندازی شبکه اصلی و توکن

در خلاصه سالانه خود، تیم Pi Network اعلام کرد که سال ۲۰۲۵ برای این پروژه “تعیین‌کننده” بوده است، زیرا شبکه باز و راه‌اندازی توکن PI در ماه فوریه انجام شد. این امر در را به روی “تعامل اکوسیستم Pi با دنیای گسترده‌تر بلاک‌چین باز کرد – یک نقطه عطف که پس از بیش از شش سال ساخت زیرساخت و جامعه Pi، و اطمینان از آماده بودن ابزار واقعی در زمان راه‌اندازی، به دست آمد.”

این تیم در ادامه به به‌روزرسانی‌های بعدی، معرفی هوش مصنوعی، پیشرفت در صحنه KYC، انتشار Pi App Studio، Pi Network Ventures و غیره اشاره کرد. همچنین چندین ابتکار عمل متمرکز بر جامعه خود، مانند هکاتون سه‌ماهه سوم و چهارم، سهام‌گذاری فهرست اکوسیستم و حراج دامنه‌های .pi را تشریح کرد.

اهداف مبهم ۲۰۲۶

با این حال، وقتی نوبت به تعیین اهداف ۲۰۲۶ رسید، این پست نسبتاً مبهم و شاید دوپهلو بود. در این پست آمده است:

“تلاش‌های جامعه Pi در سال جاری، راه‌اندازی شبکه باز و بسیاری از برنامه‌ها، ابزارها و ویژگی‌هایی را که همچنان روی آن‌ها کار خواهد شد، ممکن ساخت. Pi Network در سال ۲۰۲۶ توسط استراتژی‌ها و برنامه‌ریزی بلندمدت Pi، علاوه بر پیشگامان، توسعه‌دهندگان و شرکای سازنده و استفاده‌کننده از اکوسیستم با هم، شکل خواهد گرفت.”

با توجه به فقدان جزئیات، بخش قابل توجهی از نظرات زیر پست X منفی شد. یک کاربر گفت که “سال‌ها تبلیغات، تاخیرها، جدول زمانی مبهم و عدم پاسخگویی، اعتماد بازار را از بین برده است.” کاربر دیگری افزود: “صحبت کردن با تیم Pi مانند این است که کسی در هوا نقاشی می‌کند! بی‌فایده!”

کاربر سومی ادعا کرد “هیچ چیز خوبی از اکوسیستم Pi بیرون نمی‌آید”، در حالی که OLOBO پیش‌بینی‌های دردناکی برای توکن بومی این پروژه داشت:

“کندترین پروژه در تاریخ. تبلیغات محو شده است. تا ژوئن ۲۰۲۶، Pi با قیمت ۰.۰۰۱ دلار معامله خواهد شد.”

واکنش بازار

پس از چند روز نوسان، بسیاری از آلت‌کوین‌ها امروز افزایش‌های چشمگیری را ثبت کردند. برخی از آن‌ها حتی از نظر ارزش بازار در اطراف PI شبکه Pi قرار دارند، مانند ENA که ۱۰ درصد افزایش یافته است. با این حال، عملکرد قیمت PI همچنان خاموش بوده است، زیرا این دارایی همچنان برای ماندن بالای حمایت ۰.۲۰ دلاری تلاش می‌کند، با وجود برخی نشانه‌های امیدوارکننده.

آنچه می‌تواند تا حدودی برای عملکرد کوتاه‌مدت PI نگران‌کننده باشد، این واقعیت است که امروز بیش از ۶ میلیون توکن آزاد خواهد شد که می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد. پس از اواسط ماه، این تعداد به تدریج به زیر ۴ میلیون در زمان‌هایی کاهش می‌یابد که می‌تواند ثبات بازار را فراهم کند.

‏با نزدیک شدن به سال ۲۰۲۶، ارزیابی میزان رشد شبکه اتریوم در سال جاری، از ارتقاء پروتکل‌ها گرفته تا نوسانات قیمت و گسترش اکوسیستم، ضروری است.

پیشرفت‌های شبکه

اگرچه سال ۲۰۲۵ و این چرخه صعودی برای اتر (ETH) کاملاً مثبت نبود، اما شبکه ارتقاءهای قابل توجهی را ثبت کرد که تجربه کاربری را بهینه کردند. چندین پیشنهاد بهبود اتریوم (EIP) در دست اجرا است، زیرا توسعه‌دهندگان به همکاری برای مقیاس‌پذیری شبکه ادامه می‌دهند.

در ابتدای سال، توسعه‌دهندگان برای انتشار ارتقاء پکترا در شبکه اصلی اتریوم آماده شدند. پس از استقرار پکترا در اوایل ماه می، کاربران اتریوم از پشتیبانی از سهام اعتبارسنجی بزرگتر، انتزاع حساب، کارایی پروتکل و پیشرفت‌های مقیاس‌پذیری بهره‌مند شدند. از این رو، پکترا یکی از دستاوردهای اتریوم در سال ۲۰۲۵ بود، زیرا این ارتقاء یکی از بزرگترین ارتقاءهای شبکه در سال‌های اخیر و همچنین گامی در جهت توسعه‌های آینده بود.

پس از پکترا، توسعه‌دهندگان بر آماده‌سازی برای فوساکا تمرکز کردند و در نهایت این ارتقاء را در اوایل دسامبر اجرا کردند. فوساکا بر حفظ ویژگی‌های اصلی اتریوم و ارائه بهبودهای عمده در مقیاس‌پذیری و کارایی داده‌ها به شبکه متمرکز بود. در میان ارتقاءها و بهبودهای شبکه، دومین شبکه بزرگ رمزنگاری نیز شاهد فعالیت پایدار استیبل‌کوین، امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و سهام‌گذاری بود.

پذیرش نهادی

اتریوم پذیرش قابل توجهی را در میان مؤسسات و نهادهای مالی سنتی ثبت کرد. امسال شاهد ظهور ابزارهای سرمایه‌گذاری نهادی و شرکت‌های خزانه داری اتریوم بودیم، زیرا میلیاردها دلار به بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اتر وارد شد. ده‌ها شرکت، از جمله شرکت‌های فهرست شده در نزدک، به روند نگهداری ETH در ترازنامه‌های شرکتی پیوستند.

اگرچه شفافیت نظارتی از چارچوب‌های ایالات متحده و اتحادیه اروپا، مشارکت نهادی را سازگارتر کرده و پذیرش رمزنگاری را تشویق کرده است، اما اتریوم همچنان با برخی از عدم قطعیت‌های نظارتی مواجه است. مقامات هنوز تصمیم نگرفته‌اند که آیا ETH یک اوراق بهادار است یا یک کالا.

نگرانی‌های موجود

در حالی که ادغام ریل‌های دیجیتال برای دارایی‌های توکنیزه‌شده در اکوسیستم افزایش یافته است، جامعه اتریوم نگران این است که شبکه فقط از طریق زنجیره‌های لایه ۲ قابل استفاده است. کارشناسان بازار احساس می‌کنند که نیاز است تمرکز توسعه‌دهندگان به شبکه اصلی بازگردانده شود. همچنین نگرانی‌هایی در مورد تمرکز به دلیل افزایش سهام اعتبارسنجی وجود دارد. نهادهای بزرگتر اکنون بر صحنه سهام‌گذاری تسلط دارند و این امر سوالاتی را در مورد عدم تمرکز شبکه ایجاد می‌کند.

عملکرد قیمت

در همین حال، رشد ثبت شده در شبکه اتریوم تأثیر معناداری بر قیمت و ارزش اتر نداشت. علیرغم تقاضای پایدار از سوی مؤسسات و ETFها، این دارایی تقریباً هیچ حرکت قیمتی عمده‌ای را ثبت نکرد.

در واقع، بالاترین قیمت تاریخ (ATH) اتر کمتر از ۱۰۰ دلار بیشتر از اوج این دارایی در طول دوره صعودی سال ۲۰۲۱ است. در نوامبر ۲۰۲۱، ETH به ATH ۴۸۷۸ دلار رسید. این بار، داده‌های CoinMarketCap نشان می‌دهد که بالاترین قیمت این سکه در آگوست ۲۰۲۵، ۴۹۵۳ دلار بوده است. از آن زمان، این قیمت به زیر ۳۰۰۰ دلار کاهش یافت و حتی در آوریل به زیر ۱۵۰۰ دلار سقوط کرد.

عملکرد ضعیف قیمت منجر به از دست رفتن اعتماد به ETH در میان سرمایه‌گذاران شد. عدم تطابق بین رشد شبکه و قیمت‌ها برای سرمایه‌گذاران دشوار شده است که نادیده بگیرند و این امر باعث شده است که کاربران خرد دارایی‌های خود را بفروشند و ارزش اتر را بیشتر کاهش دهند. سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای ناامید هستند و این روایت که ETH در حال از دست دادن شتاب رهبری خود است، غالب است.