‏صندوق اتریوم سهام‌گذاری بلک‌راک ۸۲٪ پاداش را به سرمایه‌گذاران می‌دهد.

‏شرکت بلک‌راک صبح پنج‌شنبه، صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) iShares Staked Ethereum Trust خود را در نزدک عرضه می‌کند. این خبر را این شرکت پیش از راه‌اندازی به وب‌سایت دکریپت اعلام کرد.

این محصول جدید که با نماد ETHB معامله خواهد شد، ۸۲ درصد از پاداش‌های سهام‌گذاری خود را از طریق پرداخت‌های ماهانه به سرمایه‌گذاران منتقل می‌کند؛ این جدول زمانی مشابه نحوه پرداخت سود سهام توسط سایر صندوق‌ها است. ۱۸ درصد باقیمانده از پاداش‌ها بین صندوق، متولیان و ارائه‌دهندگان خدمات سهام‌گذاری آن تقسیم می‌شود.

طبق اعلام این شرکت در اساسنامه، صندوق ETHB در هر زمان بین ۷۰ تا ۹۵ درصد از اتریوم خود را سهام‌گذاری خواهد کرد.

مجموعه محصولات صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله دارایی‌های دیجیتال این شرکت همچنین شامل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) است که در ژانویه ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد و صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) که در ژوئیه ۲۰۲۴ عرضه شد.

پیش‌بینی جابه‌جایی سرمایه

جی جیکوبز، رئیس بخش سهام بلک‌راک در ایالات متحده، به دکریپت گفت که انتظار دارد مقداری جابه‌جایی سرمایه از ETHA به ETHB صورت گیرد.

وی در مورد ETHA گفت: «تقریباً دو سال است که وجود دارد و ۶.۵ میلیارد دلار دارایی دارد. بسیار نقدشونده است. یک بازار معاملات اختیار معامله قوی در اطراف آن وجود دارد. برای بسیاری از سرمایه‌گذاران، این بسیار جذاب خواهد بود.» وی افزود که ممکن است برخی از سرمایه‌گذاران علاقه‌ای به مشارکت در صندوقی که اتریوم را سهام‌گذاری می‌کند، نداشته باشند.

اما وی با اشاره به ارتباط با مشتریان گفت: «اکثریت سرمایه‌گذاران اتریوم به سهام‌گذاری علاقه‌مند هستند، بنابراین ما معتقدیم که مقداری جابه‌جایی به ETHB وجود خواهد داشت.»

جیکوبز افزود که ETHB همچنین ممکن است به جذب سرمایه‌گذاران اتریومی که قبلاً به صندوق مبتنی بر اتریوم علاقه‌مند نبودند، کمک کند.

وی گفت: «من همچنین فکر می‌کنم یک تغییر قابل توجه از سوی افرادی که مستقیماً اتریوم را در اختیار دارند به ETHB وجود خواهد داشت. برای افرادی که مستقیماً آن را در اختیار دارند و در سهام‌گذاری مشارکت داشتند، ممکن است راه‌حل‌های ETP موجود را به عنوان مقایسه مستقیم ندیده باشند.» وی افزود: «اما اکنون که ETHB سهام‌گذاری را ارائه می‌دهد، فکر می‌کنم بسیار بیشتر با آنچه که آنها در مالکیت مستقیم اتریوم و سهام‌گذاری آن انتظار داشتند، قابل مقایسه است.»

متولیان و کارمزدها

بلک‌راک Coinbase و Anchorage Digital را به عنوان متولیان خود انتخاب کرده است. بلک‌راک در اصلاحیه‌ای به اساسنامه صندوق که در ۹ مارس ثبت شد، فاش کرد که Coinbase ۱۰ درصد از کل پاداش‌های سهام‌گذاری را به عنوان «کارمزد پایه سهام‌گذاری» دریافت خواهد کرد. اما اگر دارایی‌های تحت مدیریت صندوق به ۲۰ میلیارد دلار برسد، این کارمزد به ۶ درصد از پاداش‌ها کاهش می‌یابد.

طبق اساسنامه، این صندوق تاکنون Figment Inc.، Galaxy Blockchain Infrastructure LLC و Attestant Limited مستقر در لندن را به عنوان اعتبارسنجی‌ها تأیید کرده است.

اصلاحیه اخیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) اعلام کرد که Coinbase مسئول بررسی اولیه «اعتبارسنجی‌های تأیید شده» است که سهام‌گذاری اتریوم را تسهیل می‌کنند. بلک‌راک همچنین از اعتبارسنجی‌ها می‌خواهد که اتریوم خود را با دارایی‌های دیجیتال هر شخص یا نهاد دیگری «مخلوط یا تجمیع» نکنند و یک جفت کلید جداگانه را حفظ کنند که فقط با اتریوم متعلق به صندوق آن مرتبط باشد.

رقابت در بازار

رقیب اصلی بلک‌راک، Grayscale خواهد بود. این شرکت صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله Grayscale Ethereum Staking ETF یا ETHE و Grayscale Ethereum Mini Trust را منتشر می‌کند که با نماد ETH معامله می‌شود.

این شرکت در یک پرونده SEC اعلام کرد که ۹۴ درصد از پاداش‌های کسب شده به سرمایه‌گذاران در Ethereum Mini Trust و ۷۷ درصد از پاداش‌ها به سرمایه‌گذاران ETHE منتقل می‌شود. شایان ذکر است که ETHE دارای کارمزد مدیریتی ۲.۵ درصدی است که چندین برابر بیشتر از ۰.۲۵ درصدی است که بلک‌راک برای ETHB دریافت خواهد کرد، پس از انقضای کارمزد مقدماتی ۰.۱۲ درصدی آن.

در همین حال، Grayscale Mini Ethereum Trust کارمزد رقابتی‌تری معادل ۰.۱۵ درصد دریافت می‌کند.

هر دو شرکت Grayscale و BlackRock توسط REX-Osprey ETH + Staking ETF که در سپتامبر ۲۰۲۵ برای سرمایه‌گذاران ایالات متحده راه‌اندازی شد، در بازار شکست خوردند. این صندوق بیشتر یک صندوق از صندوق‌ها است که دارای عنصر سهام‌گذاری است. این صندوق کارمزد مدیریتی ثابت ۰.۷۵ درصدی دریافت می‌کند و تمام پاداش‌های سهام‌گذاری را به سرمایه‌گذاران منتقل می‌کند؛ اما بخش عمده‌ای از دارایی‌های آن در صندوق‌های دیگر سرمایه‌گذاری می‌شود که ۱۳.۷ درصد آن در زمان نگارش این مقاله در اتریوم قرار دارد.

بقیه ۱.۶ میلیون دلار دارایی این صندوق بین WisdomTree Physical Ethereum و CoinShares Ethereum Staking ETP تقسیم شده است.