تحلیلگران برنشتاین روز دوشنبه هدف قیمتی خود را برای شرکت آی‌رن از ۱۲۵ دلار به ۱۰۰ دلار برای هر سهم کاهش دادند، اما با اشاره به تحول سریع این شرکت به یک ارائه‌دهنده ابر هوش مصنوعی در مقیاس بزرگ و انتظار برای توقف کامل عملیات استخراج ارز دیجیتال در سال‌های آینده، این سهام را به عنوان انتخاب برتر خود در میان استخراج‌کنندگان بیت‌کوین متمرکز بر هوش مصنوعی، تایید کردند.
دلایل کاهش هدف قیمت
این شرکت سرمایه‌گذاری اعلام کرد که کاهش هدف، منعکس‌کننده دو عامل غیرمرتبط با چشم‌انداز تجاری آی‌رن است: کاهش استخراج بیت‌کوین و افزایش سهام در گردش ناشی از انتشار سهام اخیر – نه هیچ‌گونه وخامتی در جاه‌طلبی‌های هوش مصنوعی این شرکت.
قرارداد بزرگ با مایکروسافت
در قلب این تحلیل صعودی، یک معامله بزرگ با مایکروسافت قرار دارد. آی‌رن ۷۷۰۰۰ واحد از ۱۵۰۰۰۰ واحد پردازنده‌های گرافیکی خود را تحت یک قرارداد پنج ساله با غول نرم‌افزاری، با درآمد سالانه حدود ۱.۹۴ میلیارد دلار، منعقد کرده است. ظرفیت باقی‌مانده پردازنده‌های گرافیکی به مشتریان ابر درخواستی عرضه می‌شود که تا فوریه، قراردادهایی به ارزش ۴۰۰ میلیون دلار امضا شده است.
تامین مالی و پیش‌بینی‌های درآمدی
برای تامین مالی این توسعه، آی‌رن یک توافق خرید ۵.۸ میلیارد دلاری با دل برای پردازنده‌های انویدیا GB300 منعقد کرد و ۳.۶ میلیارد دلار تامین مالی مبتنی بر پردازنده گرافیکی با نرخ بهره کمتر از ۶ درصد دریافت کرد. تحلیلگران گفتند که این توافق، همراه با پیش‌پرداخت‌های مایکروسافت، تقریباً ۹۵ درصد از سرمایه مورد نیاز برای قرارداد مایکروسافت را پوشش می‌دهد.
برنشتاین پیش‌بینی می‌کند که درآمد ابر هوش مصنوعی آی‌رن در سال ۲۰۲۷ به ۲.۶ میلیارد دلار و تا سال ۲۰۳۰ به ۶ میلیارد دلار برسد، زمانی که این شرکت انتظار دارد ناوگانی از ۲۷۵۰۰۰ پردازنده گرافیکی را اداره کند – در حالی که این رقم در حال حاضر ۱۵۰۰۰۰ واحد است. حاشیه سود تعدیل‌شده قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استیصال (EBITDA) پیش‌بینی می‌شود در مقیاس نزدیک به ۸۲ درصد تثبیت شود که به معنای درآمدی نزدیک به ۵ میلیارد دلار تا پایان دهه است.
زیرساخت‌های انرژی و ارزش‌گذاری
۴.۵ گیگاوات ظرفیت تولید برق این شرکت – که شامل سایت‌هایی در تگزاس، بریتیش کلمبیا و اوکلاهما می‌شود – اساس داستان رشد بلندمدت را تشکیل می‌دهد. برنشتاین ظرفیت توسعه‌نیافته ۳.۶ گیگاواتی آی‌رن در سوییت‌واتر و اوکلاهما را ۳ میلیون دلار در هر مگاوات ارزش‌گذاری کرد که تقریباً ۱۰.۸ میلیارد دلار به ارزش‌گذاری مجموع اجزای این شرکت کمک می‌کند.
پایان استخراج بیت‌کوین
استخراج بیت‌کوین، که زمانی هسته اصلی تجارت آی‌رن بود، در مدل به‌روز شده هیچ ارزشی ندارد. تحلیلگران انتظار دارند که این شرکت با تغییر کاربری زیرساخت‌های موجود برای حجم کاری ابر، به جایگزینی سخت‌افزار استخراج با قفسه‌های پردازنده گرافیکی ادامه دهد. برنشتاین پیش‌بینی می‌کند که درآمد استخراج این شرکت در سال‌های آینده کاهش یابد و در سال مالی ۲۰۳۰ به صفر برسد.
گرایش به سمت هوش مصنوعی
بسیاری از شرکت‌های برجسته استخراج بیت‌کوین در ماه‌های اخیر به شدت از فرصت‌های هوش مصنوعی استقبال کرده‌اند و برخی حتی در میان رونق هوش مصنوعی، استخراج ارز دیجیتال را به طور کامل کنار گذاشته‌اند.
عملکرد سهام
سهام آی‌رن اخیراً با قیمت ۴۳.۷۸ دلار معامله شد که بیش از ۹ درصد کاهش روزانه را نشان می‌دهد که ناشی از کاهش گسترده‌تر سهام مرتبط با هوش مصنوعی و مرتبط با گزارشی مبنی بر عملکرد ضعیف اوپن‌ای‌آی بود. در یک ماه گذشته، سهام آی‌رن تقریباً ۲۵ درصد افزایش یافته است. با قیمت فعلی، هدف قیمتی برنشتاین تقریباً ۱۲۸ درصد افزایش برای سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد.
Leave a Reply