بیت‌کوین در آستانه پایان روند نزولی؛ آیا بهبود گسترده در راه است؟

گزارش اخیر Bitfinex Alpha نشان می‌دهد که بیت‌کوین معمولاً یک پنجره شش ماهه در بازار نزولی دارد که در آن قیمت آن زیر “قیمت تحقق یافته دارندگان کوتاه‌مدت” معامله می‌شود. ماه‌های پنجم و ششم، مرحله نهایی این دوره را مشخص می‌کنند و پس از آن، این دارایی شاهد یک بهبود گسترده‌تر خواهد بود.

ماه ژوئیه، پنجمین ماه از این پنجره مرحله نزولی است و تحلیلگران معتقدند که بیت‌کوین (BTC) می‌تواند شاهد یک بهبود قابل توجه باشد. در حالی که پویایی‌های مثبتی وجود دارند که می‌توانند محرک جهش در هفته‌های آینده باشند، کارشناسان بازار همچنین عواملی را شناسایی کرده‌اند که می‌توانند این بهبود را مختل کنند.

به گفته تحلیلگران Bitfinex، فصل‌گرایی مثبت ماه ژوئیه ممکن است محرک بهبود باشد، اما عوامل کلان اقتصادی مانند شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ماه ژوئن و تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه می‌توانند مانعی ایجاد کنند. بنابراین، پایان پنجره پنج تا شش ماهه برای تأیید یک بهبود گسترده‌تر برای بیت‌کوین کافی نیست؛ عوامل کلان اقتصادی و پویایی تقاضا نیز باید همسو شوند.

تاکنون در این ماه، بیت‌کوین فروش‌های رکورد شرکتی را جذب کرده و طوفان‌های فشار ژئوپلیتیکی را پشت سر گذاشته است. هفته گذشته، این دارایی از جهات مختلف تحت فشار قرار گرفت؛ Strategy بزرگترین فروش خود را تا کنون اجرا کرد و فدرال رزرو با اختلافات ادامه‌دار روبرو بود.

علیرغم محیط دشوار، بیت‌کوین توانست دامنه خود را بین ۶۱,۳۰۰ دلار و ۶۴,۷۰۰ دلار حفظ کند. مقاومت این دارایی با شکستن روند خروج سرمایه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین اسپات پس از نه هفته، بیشتر تقویت شد. این محصولات برای اولین بار در بیش از دو ماه، شاهد ورود خالص ۱۹۷.۴ میلیون دلاری بودند.

اگرچه ورود سرمایه به ETFها نشان‌دهنده بهبود تقاضای نهادی است، اما بیت‌کوین همچنان به محیط کلان اقتصادی وابسته است و فصل‌گرایی مثبت ماه ژوئیه در اولویت دوم قرار دارد.

از دیدگاهی دقیق‌تر، تحلیلگران معتقدند الگوی ورود سرمایه به ETFها بیش از مجموع آن اهمیت دارد. ورود سرمایه در روزهای آرام‌تر بیشتر بود و زمانی که تنش‌های ژئوپلیتیکی تشدید شد، کاهش یافت. این نشان می‌دهد که تقاضای نهادی یک کف پایدار ایجاد نکرده است.

با در نظر گرفتن این موضوع، یکی از شاخص‌های اصلی که باید مورد توجه قرار گیرد، میانگین متحرک ساده ۳۰ روزه (SMA) خالص ورودی ETFها است. این معیار، جهت اصلی موقعیت‌یابی نهادی و روند پایدار در تقاضای بازار را ردیابی می‌کند. SMA نشان می‌دهد که روند ماهانه جریان ETFها همچنان در وضعیت انقباض خالص قرار دارد و بازخرید روزانه به ۸۸.۹ میلیون دلار رسیده است.

حرکت‌های بعدی SMA به این بستگی دارد که آیا فصل‌گرایی ماه ژوئیه به اندازه کافی قوی است تا تنش‌های کلان اقتصادی را در هفته‌های آینده تحت‌الشعاع قرار دهد.