سازمان بورس و اوراق بهادار دو معافیت تامین مالی رمزارز و پناهگاه توکن را معرفی کرد

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) مقررات دارایی‌های رمزارزی را پیشنهاد کرده است که شامل یک پناهگاه امن مشروط است که می‌تواند به دارایی رمزارزی اجازه دهد از قرارداد سرمایه‌گذاری که قبلاً با آن مرتبط بوده، جدا شود. این پیشنهاد، پناهگاه امن را با معافیت‌های جدیدی که برای قراردادهای سرمایه‌گذاری خاص شامل دارایی‌های رمزارزی طراحی شده‌اند، همراه می‌کند.

امروز، SEC مقررات دارایی‌های رمزارزی را پیشنهاد کرد؛ چارچوبی پیشنهادی برای قراردادهای سرمایه‌گذاری خاص شامل دارایی‌های رمزارزی. این مقررات شامل دو معافیت از ثبت تحت قانون اوراق بهادار سال ۱۹۳۳ و یک پناهگاه امن مشروط مرتبط با اصطلاح قرارداد سرمایه‌گذاری است.

با پیشنهاد جدیدمان، SEC تاریخی‌ترین گام را برای مدرن‌سازی مقررات اوراق بهادار فدرال برای دارایی‌های رمزارزی برداشته است. ایالات متحده به عنوان پایتخت رمزارز جهان، باید و پیشرو خواهد بود. مقررات دارایی‌های رمزارزی این امر را تضمین خواهد کرد.

معافیت‌های جدید برای جذب سرمایه

معافیت استارتاپ اجازه ارائه تا سقف ۵ میلیون دلار در یک دوره چهار ساله را می‌دهد. معافیت جذب سرمایه اجازه ارائه تا سقف ۷۵ میلیون دلار در هر دوره ۱۲ ماهه را می‌دهد. تحت هر دو معافیت، ناشران افشاگری‌های روایی مبتنی بر اصول را ارائه خواهند کرد.

این پیشنهاد بیان می‌دارد که ناشران همچنان مشمول مفاد ضدکلاهبرداری و ضدتلاعب قوانین اوراق بهادار فدرال خواهند بود. همچنین ثبت و صلاحیت‌های قوانین اوراق بهادار ایالتی را برای پیشنهادات و فروش اوراق بهادار صادر شده تحت معافیت مقررات دارایی‌های رمزارزی، و همچنین برخی معاملات بازار ثانویه، پیش‌دستی خواهد کرد.

پناهگاه امن برای دارایی‌های رمزارزی

در کنار معافیت‌ها، قوانین پیشنهادی شامل یک پناهگاه امن مشروط از اصطلاح قرارداد سرمایه‌گذاری در تعاریف اوراق بهادار تحت قانون اوراق بهادار سال ۱۹۳۳ و قانون بورس اوراق بهادار سال ۱۹۳۴ است. در صورت برآورده شدن شرایط پناهگاه امن، یک دارایی رمزارزی برای اهداف آن تعاریف، مشمول قرارداد سرمایه‌گذاری تلقی نخواهد شد.

کمیسر هستر ام. پیرس، پناهگاه امن را راهی برای ناشر یک قرارداد سرمایه‌گذاری برای جدا کردن یک دارایی رمزارزی از قرارداد سرمایه‌گذاری که قبلاً با آن مرتبط بوده، توصیف کرد. شرطی که توسط SEC شرح داده شده این است که ناشر تمام تلاش‌های مدیریتی ضروری را که تحت یک قرارداد سرمایه‌گذاری نمایندگی یا قول داده بود انجام دهد، تکمیل کرده یا به طور دائم متوقف کرده باشد.

این پیشنهاد به دنبال تفسیر مارس ۲۰۲۶ SEC و CFTC است که نحوه اعمال قوانین اوراق بهادار فدرال را بر دارایی‌های رمزارزی و معاملات خاص شامل دارایی‌های رمزارزی مورد بررسی قرار می‌دهد. SEC قوانین پیشنهادی و تفسیر قبلی را به عنوان بخشی از یک رژیم پیشنهادی اوراق بهادار سفارشی برای دارایی‌های رمزارزی ارائه کرده است.

پناهگاه امن مشروط است و این پیشنهاد به عنوان چارچوبی برای هر مدل دارایی رمزارزی ارائه نشده است. پیرس گفت که معافیت‌ها و پناهگاه امن برای هر مدلی مناسب نخواهد بود و از بازخورد عمومی در مورد این پیشنهاد استقبال کرد.

پیرس همچنین خواستار ورودی در مورد تسهیل نقشی شبیه به سهام برای دارایی‌های رمزارزی شد و به دارندگان توکن اجازه داد تا در رشد و ارزش سازمانی که یک شبکه رمزارزی را ایجاد می‌کند، شریک شوند. این موضوع به جای ویژگی تثبیت شده توسط این پیشنهاد، زمینه‌ای برای بازخورد است.

دو معافیت پیشنهادی با سقف‌های پیشنهادی و شرایط افشای مربوطه محدود شده‌اند. در همین حال، پناهگاه امن به تکمیل یا توقف دائمی تلاش‌های مدیریتی ضروری ناشر تحت قرارداد سرمایه‌گذاری گره خورده است.

SEC اعلام کرد که مقررات دارایی‌های رمزارزی در حالی ارائه می‌شود که کنگره برای ایجاد یک چارچوب نظارتی پایدار تلاش می‌کند. پل اس. اتکینز، رئیس SEC، گفت که این پیشنهاد به دنبال ارائه مسیرهایی برای کارآفرینان دارایی‌های رمزارزی و فعالان بازار برای جذب سرمایه تحت قوانین اوراق بهادار فدرال در حالی است که این تلاش‌های گسترده‌تر ادامه دارد.

این پیشنهاد اکنون در معرض نظر عمومی قرار دارد. SEC اعلام کرد که دوره اظهارنظر ۶۰ روز پس از انتشار اطلاعیه پیشنهادی در Federal Register باز خواهد ماند.