انویدیا ۳.۵ میلیارد دلار در مدیاتک سرمایه‌گذاری کرد؛ فراتر از پردازنده‌های گرافیکی

ان‌ویدیا بزرگترین چک خود را خارج از ایالات متحده صادر کرد: ۳.۵ میلیارد دلار برای اوراق قرضه قابل تبدیل مدیاتک در معامله‌ای که روز دوشنبه اعلام شد. این خرید حدود ۹۰ درصد از عرضه اوراق قرضه offshore مدیاتک به ارزش ۳.۹ میلیارد دلار را پوشش می‌دهد که مدیاتک آن را بزرگترین عرضه از این نوع در تاریخ بازار سرمایه این جزیره نامیده است.

آلفابت، شرکت مادر گوگل، نیز در این سرمایه‌گذاری مشارکت داشته است، هرچند هیچ یک از شرکت‌ها میزان سهم گوگل را اعلام نکردند.

این معامله، مشارکتی را که پیش از این در حوزه‌های کامپیوترهای شخصی، مراکز داده و خودروها وجود داشته، عمیق‌تر می‌کند. طبق بیانیه مشترک شرکت‌ها، مدیاتک پلتفرم NVLink Fusion ان‌ویدیا را اتخاذ خواهد کرد و تراشه‌های سفارشی‌سازی شده را مستقیماً به سیستم‌های محاسباتی در مقیاس رک ان‌ویدیا متصل خواهد نمود. سه حوزه کلیدی در این همکاری مورد توجه قرار گرفته‌اند: زیرساخت‌های هوش مصنوعی، هوش مصنوعی لبه (edge AI) و خودروهای نرم‌افزارمحور.

در بخش هوش مصنوعی لبه، مدیاتک و ان‌ویدیا به همکاری خود در ساخت تراشه‌های RTX Spark و DGX Spark ادامه می‌دهند و با ترکیب کار مدیاتک در زمینه سیستم-روی-چیپ (SoC) با پردازنده‌های گرافیکی ان‌ویدیا، کامپیوترهای هوش مصنوعی و ایستگاه‌های کاری توسعه‌دهندگان را تولید می‌کنند. جنسن هوانگ، مدیرعامل ان‌ویدیا، در مصاحبه با بلومبرگ تی‌وی اظهار داشت که این یک تامین مالی چرخه‌ای نیست، زیرا این دو شرکت کسب‌وکارهای جداگانه‌ای را اداره می‌کنند.

با این حال، باور کامل این ادعا کمی دشوار است و دلایل آن به شرح زیر است:

طبق توافق، ان‌ویدیا اوراق قرضه بدون بهره خریداری کرده است، به این معنی که مدیاتک هیچ سودی را پرداخت نمی‌کند مگر اینکه دارندگان اوراق قرضه در قیمت از پیش تعیین شده‌ای اقدام به تبدیل کنند. این امر به ان‌ویدیا امکان می‌دهد تا در صورت ادامه روند صعودی سهام مدیاتک، بدون نیاز به خرید، از افزایش ارزش سهام بهره‌مند شود. منتقدان این ساختار را “تامین مالی چرخه‌ای” نامیده‌اند؛ به این صورت که ان‌ویدیا تراشه‌ها را می‌فروشد، خریدار را تامین مالی می‌کند و در صورت افزایش ارزش سهام خریدار به دلیل خرید تراشه‌های بیشتر، مجدداً سود می‌برد.

مبلغ ۳.۵ میلیارد دلار چک ان‌ویدیا، حدود ۳.۶ درصد از درآمد ۹۶.۲ میلیارد دلاری این شرکت را در دوره منتهی به اواخر ژوئیه تشکیل می‌دهد.

مدیاتک به طور اتفاقی به این نقطه نرسیده است. این شرکت در حال رقابت برای ایجاد یک کسب‌وکار در حوزه مراکز داده با محوریت تراشه‌های شتاب‌دهنده هوش مصنوعی سفارشی (ASICs) است. این تراشه‌ها برای انجام یک وظیفه خاص به خوبی طراحی شده‌اند، برخلاف پردازنده‌های گرافیکی ان‌ویدیا که قابلیت‌های عمومی‌تری دارند. مدیاتک انتظار دارد این کسب‌وکار امسال بیش از ۲ میلیارد دلار درآمد داشته باشد و بازار هدف آن تا سال ۲۰۲۷ به ۸۰ میلیارد دلار برسد. مدیاتک اکنون ۱۵ تا ۲۰ درصد از این بازار را هدف قرار داده است، که نسبت به ۱۰ تا ۱۵ درصد قبلی افزایش یافته است.

مدیاتک تنها شرکتی نیست که به دنبال این بازار است. گوگل برای ساخت واحدهای پردازش تنسور سفارشی خود به Broadcom متکی بوده است و OpenAI نیز در ماه ژوئن تراشه استنتاج Jalapeño خود را که توسط Broadcom ساخته شده بود، معرفی کرد. مدیاتک نیز به طور پنهانی به گوگل در ساخت تراشه‌های سفارشی خود کمک کرده است و به گوگل گزینه‌ای دوم فراتر از فروشگاه طراحی Broadcom ارائه می‌دهد.

سرمایه‌گذاری ان‌ویدیا در مدیاتک، ارزشمندترین سازنده تراشه جهان را در دومین فروشگاه بزرگ ASIC قرار می‌دهد، در حالی که بزرگترین مشتریانش همچنان به دنبال راه‌هایی برای دور زدن پردازنده‌های گرافیکی آن هستند.

اولین ASIC شتاب‌دهنده هوش مصنوعی مدیاتک قرار است در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ وارد تولید انبوه شود و نسل دوم این تراشه برای تولید در حجم بالا در سال ۲۰۲۸ برنامه‌ریزی شده است.