کوین‌بیس: تصویب قانون CLARITY، سرمایه نهادی را جذب می‌کند

رئیس کوین‌بیس: شفافیت رگولاتوری ارزهای دیجیتال در راه است، حتی بدون قانون CLARITY

برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس، اعلام کرد که شفافیت رگولاتوری در حوزه ارزهای دیجیتال در ایالات متحده احتمالاً محقق خواهد شد، چه لایحه CLARITY در رأی‌گیری ۱۵ سپتامبر در سنا تصویب شود و چه نشود. وی همچنین این قانون‌گذاری را یکی از دو مسیر ممکن برای رسیدن به یک مقصد واحد توصیف کرد. به گفته او، تصویب این لایحه می‌تواند سرمایه‌های نهادی را آزاد کرده و از محصولات آینده مانند سهام توکنیزه شده حمایت کند.

آرمسترانگ در مصاحبه با برنامه Squawk Box Asia در شبکه CNBC اظهار داشت که این لایحه به نظر می‌رسد حمایت لازم را کسب کرده و سناتورهایی که با آن‌ها صحبت کرده، موافق آن هستند. مانع فوری پیش رو، کسب ۶۰ رأی لازم است و همانطور که پیشتر گزارش شده بود، مفاد مربوط به اخلاق از جمله جزئیاتی است که همچنان در حال مذاکره است.

وی افزود که اگر کنگره اقدام نکند، مقررات‌گذاری توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) می‌تواند مسیری جایگزین برای دستیابی به شفافیت فراهم کند. به طور جداگانه، کوین‌بیس درآمد سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ را ۱.۲ میلیارد دلار اعلام کرد که نسبت به ۱.۵ میلیارد دلار در سال گذشته کاهش یافته است. این شرکت همچنین زیان خالص ۳۵۹.۵ میلیون دلاری را ثبت کرد، در حالی که در دوره مشابه سال قبل ۱.۴۳ میلیارد دلار سود داشت.

لایحه CLARITY به دنبال ایجاد یک چارچوب فدرال برای دارایی‌های دیجیتال است و نظارت را بین SEC و CFTC تقسیم می‌کند. کوین‌بیس یکی از حامیان پر و پا قرص این لایحه بوده و آرمسترانگ نیز پیش از رأی‌گیری ۱۵ سپتامبر در سنا، این موضع را تکرار کرد؛ جایی که عبور از حد نصاب ۶۰ رأی، آزمون رویه‌ای کلیدی محسوب می‌شود.

سناتور دموکرات، روبن گالگوی آریزونا، گفته است که دستیابی به ۶۰ رأی نیازمند حل و فصل مفاد اخلاقی در کنار سایر مسائل باقی‌مانده است. آرمسترانگ اظهار داشت که این جزئیات همچنان در حال مذاکره هستند اما به نظر می‌رسد پیش از رأی‌گیری به راه‌حلی بسیار نزدیک شده‌اند.

پیامد احتمالی تصویب لایحه

وی تصویب احتمالی این لایحه را به عنوان یک «چک‌باکس رگولاتوری» توصیف کرد که می‌تواند سرمایه‌های نهادی را آزاد کرده و راه را برای محصولاتی مانند سهام توکنیزه شده در ایالات متحده هموار کند. او این اتفاق را یک نقطه عطف بزرگ خواند، بدون اینکه کوین‌بیس را به یک جدول زمانی مشخص برای محصولات خاص متعهد کند.

این فشار رگولاتوری در حالی صورت می‌گیرد که کوین‌بیس تمرکز خود را بر تنوع‌بخشی افزایش داده است. معاملات اسپات ارزهای دیجیتال، که آرمسترانگ گفته است در سال گذشته کاهش یافته و همچنان حدود نیمی از درآمد را تشکیل می‌دهد، برای سه فصل متوالی نتایج را تحت تأثیر قرار داده و انتظارات وال استریت را برآورده نکرده است.

کوین‌بیس کسب و کار معاملاتی خود را به سهام، کالاها و ارزهای خارجی گسترش داده و همزمان درآمد غیرتجاری خود را از طریق استیبل‌کوین‌ها و خدمات نگهداری نهادی توسعه داده است. این ترکیب به سوالات گسترده‌تری در مورد چگونگی تأثیر شفافیت رگولاتوری بر قیمت‌گذاری دارایی‌های دیجیتال مرتبط است.

تمایز سهام توکنیزه شده

چارچوب‌بندی آرمسترانگ در مورد سهام توکنیزه شده با تمایزی روبرو است که ارزش توجه دارد: قرار دادن یک سهم در بلاک‌چین، آن را از مقررات اوراق بهادار خارج نمی‌کند. SEC در بیانیه‌ای در ژانویه ۲۰۲۶ اعلام کرد که یک اوراق بهادار توکنیزه شده، صرف نظر از اینکه به عنوان یک دارایی رمزارز قالب‌بندی شده باشد یا نه، همچنان تحت قوانین فدرال یک اوراق بهادار محسوب می‌شود.

این بیانیه همچنین توضیح داد که اوراق بهادار توکنیزه شده می‌توانند مستقیماً توسط شرکت‌ها صادر شوند یا توسط اشخاص ثالث غیروابسته ایجاد شوند و یک دارایی رمزارز را بر روی یک اوراق بهادار موجود لایه‌بندی کنند. بنابراین، ارتباط لایحه CLARITY با جاه‌طلبی‌های کوین‌بیس ممکن است کمتر در بازتعریف قانونی سهام توکنیزه شده باشد و بیشتر در روشن کردن اینکه کدام نهاد بر روی پلتفرم‌های معاملاتی و زیرساخت بازار پیرامون آن نظارت دارد.

رأی‌گیری ۱۵ سپتامبر سنا، نقطه بررسی فوری است و ۶۰ رأی و زبان اخلاقی باقی‌مانده عوامل تعیین‌کننده هستند. اگر لایحه با شکست مواجه شود، سناریوی جایگزین آرمسترانگ به پیشبرد مقررات‌گذاری توسط SEC و CFTC متکی است؛ سناریویی که او انتظار آن را دارد اما رگولاتورها هنوز برنامه عمومی تأیید شده‌ای برای آن اعلام نکرده‌اند.