صندوق‌های بیت‌کوین اسپات شاهد خروج خالص ۴۴۳ میلیون دلاری؛ صندوق‌های اتر نیز زیان‌ده شدند

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETF) اسپات در آمریکا شاهد خروج خالص ۴۴۲.۶۲ میلیون دلاری بودند، در حالی که صندوق‌های قابل معامله در بورس اتریوم اسپات در همین دوره ۲۲۴.۹۶ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند.

نوسانات بازار و خروج سرمایه

این خروج سرمایه در هفته منتهی به ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ رخ داد؛ دوره‌ای که با افزایش نوسانات بازار همراه بود. اوج این خروج در روز ۲۲ اکتبر رقم خورد، زمانی که صندوق‌های بیت‌کوین ETF با خروج ۶۳۵.۵ میلیون دلاری در یک روز مواجه شدند که بیشترین میزان از ژوئن ۲۰۲۶ محسوب می‌شود. این خروج یک‌روزه بخش عمده‌ای از سودهایی را که این صندوق‌ها در اوایل هفته کسب کرده بودند، از بین برد.

وضعیت متفاوت صندوق‌های اتریوم

اما صندوق‌های اتریوم ETF داستان متفاوتی داشتند. خروج ۲۲۴.۹۶ میلیون دلاری آن‌ها تنها یک رویداد مقطعی نبود، بلکه ادامه‌دار بود و به یک روند خروج هفتگی تبدیل شد که چندین هفته ادامه یافته است.

نقش صندوق‌های پیشرو

صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) از شرکت BlackRock در مرکز توجه قرار داشت و در این دوره هم در جذب سرمایه و هم در خروج سرمایه، پیشتاز این دسته بود. شرکت Fidelity نیز از جمله صادرکنندگان اصلی بود که شاهد نوسان در مشارکت سرمایه‌گذاران بود. صندوق IBIT از زمان راه‌اندازی خود حدود ۶۵ تا ۶۶ میلیارد دلار جذب سرمایه خالص داشته است.

در مقابل، صندوق GBTC شرکت Grayscale قرار دارد که حدود ۲۸ میلیارد دلار خروج سرمایه تجمعی را ثبت کرده است.

حجم دارایی‌ها و چشم‌انداز بلندمدت

کل دارایی‌های صندوق‌های بیت‌کوین ETF اسپات به حدود ۱۰۴ تا ۱۰۵ میلیارد دلار رسید، در حالی که صندوق‌های اتریوم ETF حدود ۱۴.۵ میلیارد دلار دارایی داشتند. با وجود خروج ۴۴۲.۶۲ میلیون دلاری در یک هفته، خالص ورودی تجمعی به صندوق‌های بیت‌کوین ETF از زمان راه‌اندازی آن‌ها همچنان مثبت و بیش از ۵۷ میلیارد دلار است. این رقم خروج هفتگی کمتر از ۱ درصد کل دارایی‌های این دسته را تشکیل می‌دهد.

واگرایی در اعتماد سرمایه‌گذاران

صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم ETF دیگر در زمینه اعتماد سرمایه‌گذاران همگام نیستند. صندوق‌های بیت‌کوین با وجود ضربه سنگین یک‌روزه، همچنان از ذخیره قابل توجهی از ورودی‌های تجمعی برخوردارند. اما صندوق‌های اتریوم با وضعیتی پایدارتر روبرو هستند. روند خروج سرمایه در چندین هفته نشان می‌دهد که برخی از دارندگان صندوق‌های اتریوم در حال ارزیابی مجدد میزان سرمایه‌گذاری خود هستند و صرفاً به یک جلسه معاملاتی پرنوسان واکنش نشان نمی‌دهند.

تأثیر تفاوت حجم دارایی‌ها

اختلاف حجم دارایی‌ها بین این دو دسته نیز حائز اهمیت است. با توجه به اینکه صندوق‌های اتریوم ETF حدود ۱۴.۵ میلیارد دلار دارایی کل دارند، خروج ۲۲۴.۹۶ میلیون دلاری در یک هفته، سهم نسبتاً بزرگ‌تری نسبت به خروج بزرگ‌تر بیت‌کوین از پایگاه حدود ۱۰۴ تا ۱۰۵ میلیارد دلاری آن دارد.

تسلط IBIT و اهمیت گزارش‌های روزانه

تسلط صندوق IBIT به این معنی است که جریان سرمایه آن می‌تواند کل این دسته را در هر دو جهت تحت تأثیر قرار دهد. هنگامی که بزرگ‌ترین صندوق هم در جذب و هم در خروج سرمایه پیشتاز است، رقم هفتگی اغلب بیشتر از آنکه نشان‌دهنده وضعیت کلی بازار باشد، منعکس‌کننده رفتار مشتریان BlackRock است. خروج سرمایه در ۲۲ اکتبر، به عنوان بزرگ‌ترین خروج یک‌روزه از ژوئن ۲۰۲۶، رویدادی است که گزارش‌های جریان سرمایه روزانه در هفته‌های آینده جزئیات بیشتری از آن را روشن خواهد کرد.

در بلندمدت، وضعیت همچنان به نفع صندوق‌های بیت‌کوین ETF است. بیش از ۵۷ میلیارد دلار ورودی خالص تجمعی نشان می‌دهد که استدلال گسترده‌تر نهادی برای نگهداری بیت‌کوین از طریق یک ابزار قانونی همچنان پابرجاست، حتی اگر برخی از دارندگان در حال حاضر موقعیت‌های خود را کاهش دهند.