تحلیلگر بلومبرگ: احتمال ریزش شدید بیت‌کوین

هشدار درباره بیت‌کوین: احتمال ماندن در محدوده ۶۰ تا ۱۰۰ هزار دلار

مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد کالاهای بلومبرگ اینتلیجنس، نسبت به احتمال باقی ماندن بیت‌کوین در محدوده‌ای بین ۶۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار هشدار داده است. وی فشارهای اقتصاد کلان، بازدهی بالای اوراق خزانه و ضعف احتمالی بازار سهام را از عوامل اصلی این وضعیت می‌داند.

فشارهای اقتصاد کلان و بازارهای سنتی

مک‌گلون معتقد است که بیت‌کوین ممکن است در محدوده قیمتی فعلی خود، بین ۶۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار، گرفتار شود. وی در تحلیل خود به بازدهی بالای اوراق خزانه آمریکا و همچنین ریسک‌های موجود در بازار سهام اشاره کرده است. به گفته وی، حمایت سنتی از سوی بازارهای مالی کلاسیک نیز در حال تضعیف است.

مک‌گلون نظریه “درمان قیمت بالا” را مطرح می‌کند که بر اساس آن، قیمت‌های بسیار بالا در نهایت می‌تواند تقاضا را کاهش داده و منجر به اصلاح شود. او افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۱۰۰ هزار دلار در ژانویه ۲۰۲۵ را با رشد نفت خام به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه پیش از سقوط عمده آن در سال ۲۰۰۸ مقایسه کرده است. با این مقایسه، وی این سوال را مطرح می‌کند که آیا بیت‌کوین کف قیمتی پایدار خود را در حدود ۶۰ هزار دلار تثبیت کرده است یا خیر.

وی همچنین خاطرنشان کرد که بیت‌کوین حتی با وجود اینکه شاخص‌های اصلی سهام آمریکا نزدیک به رکوردهای خود معامله می‌شوند، در حفظ سطوح مقاومت قبلی خود با دشواری روبرو بوده است.

رقابت در بازار دارایی‌های دیجیتال

مک‌گلون به افزایش رقابت در بازار دارایی‌های دیجیتال نیز اشاره کرده است. در حالی که طلا عمدتاً با سایر فلزات گرانبها رقابت می‌کند، بیت‌کوین اکنون با هزاران ارز دیجیتال و شبکه‌های لایه ۱ برای جذب سرمایه جهانی رقابت می‌کند.

اوراق خزانه و همبستگی با سهام

مک‌گلون بازار اوراق خزانه آمریکا را منبع دیگری از فشار احتمالی می‌داند. بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله به سمت ۵ درصد حرکت کرده است و این امر جایگزین درآمدزایی را برای سرمایه‌گذاران نهادی فراهم می‌کند که می‌تواند جذابیت بیت‌کوین را کاهش دهد.

وی همچنین هشدار داد که همبستگی بیت‌کوین با سهام می‌تواند ریسک نزولی را در طول یک اصلاح گسترده‌تر بازار افزایش دهد. اگر شاخص S&P 500 به شدت سقوط کند، بیت‌کوین ممکن است با فروش اضافی مواجه شود، زیرا سرمایه‌گذاران در حال کاهش مواجهه خود با دارایی‌های پرریسک‌تر هستند.

دیدگاه‌های متفاوت درباره چرخه بیت‌کوین

در حالی که مک‌گلون نسبت به نوسانات بیشتر هشدار می‌دهد، کی یانگ جو، بنیانگذار CryptoQuant، چرخه بیت‌کوین را کنترل‌شده‌تر می‌بیند. وی انتظار دارد که بیت‌کوین به جای رشد ۱۰ برابری یا بیشتر که در چرخه‌های قبلی دیده شده است، ۳ تا ۵ برابر رشد کند.

جو معتقد است که اندازه بزرگتر بازار بیت‌کوین و مالکیت رو به رشد نهادی به کاهش نوسانات شدید قیمت کمک می‌کند. داده‌های آن‌چین وی نیز این دیدگاه را تأیید می‌کنند. نسبت MVRV بیت‌کوین در چرخه فعلی بالای ۱ باقی مانده است، در حالی که ارزش بازار تحقق‌یافته همچنان در حال افزایش است.

رشد اخیر و تقاضای نهادی

در همین حال، بیت‌کوین اخیراً با عبور از ۸۶ هزار دلار، بالاترین سطح خود را در هشت ماه گذشته ثبت کرده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا نیز طی دو روز حدود ۱.۷۱ میلیارد دلار ورودی را ثبت کردند که با پیشتازی BlackRock و Fidelity همراه بود و نشان‌دهنده تقاضای قوی از سوی سرمایه‌گذاران نهادی است.