ریزش قیمت XRP؛ صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم در خونریزی، ETF مقاومت کرد

قیمت XRP کاهش یافت، اما صندوق‌های ETF برخلاف خونریزی بازار رمزارزها، با وجود کاهش سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین و اتریوم، جریان ورودی را حفظ کردند.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات XRP در ایالات متحده حدود ۷۴۰ هزار دلار جریان ورودی خالص را ثبت کردند، حتی در حالی که قیمت این رمزارز در ۲۴ ساعت ۶ درصد کاهش یافت. در مقابل، صندوق‌های بیت‌کوین، اتریوم، سولانا و هایپرلیکوئید در ۱۴ اکتبر مجموعاً نزدیک به ۴۰۰ میلیون دلار زیان را تجربه کردند. این تضاد قابل توجه است، زیرا فشارهای تورمی بر قیمت رمزارزها سنگینی می‌کرد.

قیمت رمزارزها پس از انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده که داغ‌تر از حد انتظار بود، در ۱۴ اکتبر کاهش یافت. افزایش تورم می‌تواند انتظارات برای تسهیل سیاست پولی را تضعیف کند و بر دارایی‌های پرریسک فشار وارد کند؛ این حرکت گسترده بازار به توضیح این موضوع کمک می‌کند که چرا تقاضای مثبت برای ETFهای XRP به افزایش قیمت در همان روز منجر نشد.

تا به امروز، ETFهای XRP ۱۳ هفته متوالی جریان ورودی خالص را ثبت کرده‌اند و آخرین هفته با خروج سرمایه در ۱۰ جولای با حدود ۷.۲ میلیون دلار خروج همراه بود. جریان ورودی خالص تجمعی به رکورد ۱.۸۰ میلیارد دلار رسیده است، که نشان‌دهنده تداوم تقاضا برای این صندوق‌ها در طول دوره‌ای ضعیف برای توکن پایه است.

این روند از اوج خود در اواخر سپتامبر کند شده است. هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر شاهد ۷۵.۶ میلیون دلار جریان ورودی بود، و در دو هفته بعدی به ترتیب ۴.۷ میلیون دلار و ۱۱.۳ میلیون دلار ثبت شد.

این شکاف بین جریان ورودی و اندازه صندوق مهم است. خالص دارایی‌های ETF XRP از ۱.۷۷ میلیارد دلار در ۲۵ سپتامبر به ۱.۵۱ میلیارد دلار کاهش یافت، زیرا قیمت توکن کاهش یافت، علی‌رغم ادامه افزوده‌های خالص؛ ارزش دارایی‌های پایین‌تر می‌تواند جریان ورودی را جبران کند.

قیمت XRP همچنان حدود ۶۴ درصد پایین‌تر از بالاترین رکورد خود یعنی ۳.۶۵ دلار، که در ۱۷ جولای ۲۰۲۵ ثبت شد، قرار دارد. در عین حال، سپرده‌گذاری نهنگ‌های XRP به بایننس در ۳۰ روز گذشته به ۱.۶۶۹ میلیارد XRP رسید که بالاترین میزان در هفت ماه اخیر است، در مقایسه با حدود ۱.۶۵ میلیارد XRP در سپتامبر.

افزایش جریان ورودی به صرافی‌ها می‌تواند میزان XRP موجود برای فروش را افزایش دهد و فشار عرضه بالقوه‌ای را ایجاد کند، در حالی که خریداران ETF به انباشت ادامه می‌دهند. اما سپرده‌گذاری دلیلی بر فروش نیست؛ این انتقال‌ها ممکن است نشان‌دهنده جابجایی کیف پول‌ها یا استفاده از سایر خدمات بایننس باشد، و معیار گزارش شده به تنهایی تأیید نمی‌کند که دارندگان سکه‌های خود را فروخته‌اند.

بنابراین، وضعیت موجود نشان‌دهنده تنش است، نه یک سیگنال بازگشت تأیید شده. اگر بازار به قیمت‌گذاری منفی داده‌های تورم ادامه دهد، XRP می‌تواند علی‌رغم جریان ورودی ETF تحت فشار باقی بماند؛ اگر این روند ادامه یابد و سپرده‌گذاری نهنگ‌ها به فروش تأیید شده تبدیل نشود، عدم تعادل عرضه و تقاضا حل نشده باقی می‌ماند.

آزمون بعدی این است که آیا بازار گسترده‌تر پس از واکنش به CPI ۱۴ اکتبر تثبیت می‌شود یا خیر. تا زمانی که این اتفاق رخ ندهد، تقاضای پایدار برای صندوق‌ها هنوز نتوانسته است نشان دهد که می‌تواند بر فروش ناشی از عوامل کلان اقتصادی در بازار اسپات غلبه کند.