اپل، پناهگاه امن بازار در برابر نوسانات سهام هوش مصنوعی

اپل: پناهگاه احتمالی در برابر تب هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶

بلومبرگ گزارش می‌دهد که سهام غول فناوری که عمدتاً در تب و تاب هوش مصنوعی منفعل بوده، ممکن است قابل اعتمادترین پوشش ریسک در برابر این روند در سال ۲۰۲۶ باشد.

سهام اپل در مسیری مخالف با نام‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی حرکت کرده است. این امر اپل را به وزنه تعادلی مفید در زمان نوسانات احساسات بازار نسبت به هوش مصنوعی تبدیل می‌کند؛ نوساناتی که اخیراً به طور مکرر رخ داده است.

سهام اپل تا اواسط تا اواخر اکتبر ۲۰۲۶، ۲۷ درصد رشد داشته است. در این دوره، این شرکت بزرگترین سهم را در پیشروی ۱۳ درصدی شاخص S&P 500 داشته است.

در اوایل سپتامبر ۲۰۲۶، همبستگی اپل با شاخص نزدک-۱۰۰ به منفی ۰.۸۶ رسید. این پایین‌ترین رقم از سال ۲۰۰۵ بود. به بیان ساده‌تر، در بخشی از سال جاری، اپل کمتر شبیه عضوی از این شاخص سنگین فناوری و بیشتر شبیه تصویر آینه‌ای آن عمل کرد. این وضعیت برای شرکتی که مدت‌ها یکی از اجزای اصلی شاخص نزدک-۱۰۰ بوده، غیرمعمول است.

این الگو در ماه اکتبر نیز تحت فشار حفظ شد. در طول فروش گسترده سهام ناشی از هوش مصنوعی در آن ماه، سهام اپل در طول یک هفته ۲ درصد افزایش یافت. در همین حال، شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا، که معیاری برای تولیدکنندگان تراشه است، بیش از ۱۱ درصد سقوط کرد. گزارش‌ها حاکی از آن است که در طول این فروش‌ها، سهام اپل به رکوردهای جدیدی دست یافت و در مقاطعی ارزش بازار این شرکت را از مرز ۵ تریلیون دلار عبور داد، در حالی که سهام شرکت‌های نیمه‌هادی در حال سقوط بود.

استراتژی متمایز اپل

این واگرایی ریشه در استراتژی شرکت دارد. در حالی که رقبای اپل در حال سرمایه‌گذاری هنگفت در مراکز داده هوش مصنوعی هستند، اپل مسیری محافظه‌کارانه‌تر را در پیش گرفته است. رویکرد این شرکت بر ویژگی‌های هوش مصنوعی روی دستگاه، سیلیکون اختصاصی و مشارکت‌ها متمرکز است، نه ساخت‌وسازهای عظیم زیرساختی. پایگاه نصب شده فعلی این شرکت از ۲.۵ میلیارد دستگاه فعال فراتر می‌رود.

اجتناب از پیامدهای منفی

تلاطم‌های اخیر، تضاد را تشدید کرده است. اختلالات بازار مرتبط با بدهی‌های زیرساخت هوش مصنوعی و فشار بر قیمت‌گذاری حافظه، شرکت‌های فعال در حوزه سخت‌افزار هوش مصنوعی، از جمله Nvidia را تحت تأثیر قرار داده است. اپل، با مدل کسب‌وکار متمرکز بر سخت‌افزار و قرار گرفتن کمتر در معرض چرخه هزینه‌های هوش مصنوعی، تا حد زیادی از این پیامدها اجتناب کرده است. سرمایه‌گذاران همچنین جریان نقدی آزاد قوی و بازخرید مداوم سهام را که به سهام اپل حاشیه‌ای امن می‌بخشد که در سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازانه‌تر در حوزه هوش مصنوعی وجود ندارد، مورد ستایش قرار داده‌اند.

برای بخش عمده‌ای از دهه گذشته، سرمایه‌گذاری در اپل و سرمایه‌گذاری در شاخص نزدک-۱۰۰ تقریباً یکسان بود. این رابطه، حداقل در حال حاضر، از بین رفته است.

ریسک‌های پیش رو

با این حال، این فرضیه با ریسک‌های واقعی روبرو است. ارزش‌گذاری اپل همگام با قیمت سهام آن افزایش یافته است، و ارزش‌گذاری‌های بالا، فضای کمتری برای ناامیدی باقی می‌گذارد. هزینه‌های حافظه نیز نقطه فشار دیگری است. افزایش قیمت حافظه که نام‌های فعال در حوزه سخت‌افزار هوش مصنوعی را متزلزل کرده است، می‌تواند حاشیه سود اپل را کاهش دهد، زیرا دستگاه‌های این شرکت به شدت به تراشه‌های حافظه متکی هستند. این موضوع می‌تواند در گزارش‌های سودآوری آینده منعکس شود. همبستگی‌ها نیز تمایل به تغییر در طول زمان دارند. رقم منفی ۰.۸۶ در سپتامبر، لحظه‌ای خاص را توصیف می‌کند، نه قانونی دائمی در بازارها.