‏**سهم سهم‌بنیاد سولانا عقب ماند، XRP پول بیشتری جمع کرد؛ عامل این تفاوت چیست؟**

صندوق‌های قابل معامله در بورس XRP در مقابل صندوق‌های قابل معامله در بورس Solana

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) XRP پول بیشتری نسبت به همتایان خود در صندوق‌های ETF Solana جذب کرده‌اند، حتی با وجود اینکه SOL در بیشتر سال جاری عملکرد قیمتی بهتری نسبت به XRP داشته است.

به گفته سام دائودو، کارشناس بازار، این تفاوت به آنچه در زمینه نظارتی و نهادی در حال وقوع است، برمی‌گردد.

مسیرهای متفاوت برای صندوق‌های قابل معامله در بورس XRP و Solana

دائودو خاطرنشان کرد که صندوق‌های ETF XRP از زمان راه‌اندازی در نوامبر 2025، 1.39 میلیارد دلار ورودی تجمعی داشته‌اند. صندوق‌های ETF Solana که در اکتبر راه‌اندازی شدند، در همین بازه زمانی 1.12 میلیارد دلار جمع‌آوری کرده‌اند. به عبارت دیگر، با وجود اینکه XRP از اوج تابستان 2025 خود وارد روند نزولی شد و با وجود قدرت نسبی قیمت SOL، جریان ورودی ETFهای XRP همچنان بیشتر بوده و شکاف ورودی در سطح تجمعی ادامه دارد.

الگوی تقاضای ETF برای XRP نیز به طور خاصی ثابت به نظر می‌رسد. دائودو خاطرنشان کرد که ETFهای XRP در اوایل دسامبر 2025 یک دوره 13 روزه از جریان‌های خالص مثبت را ثبت کردند، که این روند قبل از مجموع جریان ورودی تجمعی Solana به مبلغ 618.59 میلیون دلار در آن 13 روز معاملاتی رخ داد.

با نگاهی به داده‌های جریان اخیر، XRP در آوریل 81.6 میلیون دلار ورودی را گزارش کرد که همراه با یک دوره 14 روزه ورودی بود. تا پایان آوریل، این رقم ورودی‌های XRP از ابتدای سال را به حدود 124 میلیون دلار رساند.

ورودی‌های Solana در آوریل بسیار کمتر بود – 38.69 میلیون دلار، که کمتر از نیمی از رقم آوریل XRP است. دائودو همچنین اشاره کرد که ورودی‌های ماهانه Solana از 419 میلیون دلار در نوامبر 2025 به 38.69 میلیون دلار در آوریل کاهش یافته است، که نشان‌دهنده یک دوره ضعیف‌تر است که به نظر می‌رسد اکنون در حال بهبود است. این بهبودی در ماه مه نشان داده می‌شود. Solana پس از 19 روز معاملاتی بیش از 99 میلیون دلار ثبت کرده است، در حالی که XRP با حدود 95 میلیون دلار در همین دوره، نزدیک به آن است.

با این وجود، داستان بزرگتر این است که XRP یک پروفایل ورودی ثابت‌تری نسبت به Solana حفظ کرده است و دائودو معتقد است که یک کاتالیزور از این ثبات حمایت می‌کند – کاتالیزوری که Solana ندارد.

Alpenglow در مقابل قانون CLARITY

به نظر دائودو، تفاوت ساختاری، قانون CLARITY است. او استدلال کرد که این “تفاوت ساختاری است که نمودارهای قیمت نشان نمی‌دهند”، زیرا رأی‌گیری کامل در سنا به ایجاد یک چارچوب قانونی روشن‌تر در مورد مسائل مهم برای نهادهای تنظیم‌شده کمک می‌کند.

به طور خاص، دائودو گفت که این لایحه قوانین مشخصی را برای نگهداری XRP، برخورد با وثیقه و قرار گرفتن در معرض ترازنامه ایجاد می‌کند – یک “فهرست دقیق انطباق” برای صندوق‌های بازنشستگی و مدیران دارایی تنظیم‌شده که قبل از تخصیص سرمایه در مقیاس بزرگ، به شفافیت نیاز دارند.

Solana، در مقابل، با نوع متفاوتی از کاتالیزور مرتبط است: Alpenglow، یک ارتقاء شبکه با هدف دستیابی به نهایی‌سازی تراکنش در کمتر از 150 میلی‌ثانیه. با این حال، دائودو تأکید کرد که بهبود توان عملیاتی به تنهایی همان نوع پول نهادی را که شفافیت نظارتی ایجاد می‌کند، آزاد نمی‌کند.

او پیشنهاد کرد که سرمایه جذب شده توسط شفافیت، نوعی است که می‌تواند به پر کردن شکاف بین 1.39 میلیارد دلار ورودی XRP و محدوده ورودی 4 تا 8 میلیارد دلاری که JPMorgan پیش‌بینی کرده است، در صورت تصویب این لایحه، کمک کند.

این کارشناس نتیجه گرفت که برای اینکه XRP از نظر قیمت بالاتر برود، بازار احتمالاً به یک کاتالیزور بزرگتر نیاز دارد – به ویژه شفافیت نظارتی از طریق قانون CLARITY و مشارکت نهادی قوی‌تر.

در زمان نگارش این مقاله، XRP با قیمت 1.37 دلار معامله می‌شد که 3.8 درصد کاهش در بازه زمانی هفتگی را نشان می‌داد، در حالی که SOL با قیمت 86 دلار معامله می‌شد و در همین دوره 6 درصد ضرر بیشتری را ثبت کرد.