Category: اخبار

بیت‌کوین ماه نو را با نوسانات قیمتی آغاز کرد و پس از برخورد با مقاومت در بالای سطح ۸۵ هزار دلار و یافتن حمایت در حدود ۸۳ هزار و ۵۰۰ دلار، در این محدوده در نوسان بود.

تغییر احساسات فصلی به سمت “اُکتوبر صعودی”

بیت‌کوین با آغاز ماه جدید، با مقاومت در بالای سطح ۸۵ هزار دلار روبرو شد، در حالی که پیشروترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، شاهد نوسانات قیمتی معمول خود بود. این افزایش […]

پروتکل NEAR در یک روز، رقیب خود Avalanche را در بازی خودش شکست داد. طبق داده‌های DefiLlama، در تاریخ ۱ اکتبر ۲۰۲۶، حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در پروتکل NEAR در بازه ۲۴ ساعته به ۱۹۷.۵۵ میلیون دلار رسید.

در همین بازه زمانی، حجم معاملات Avalanche برابر با ۱۹۳.۹۲ میلیون دلار بود. با این معیار، NEAR در رتبه‌بندی زنجیره‌ها برای داده‌های DEX اسپات در DefiLlama، از Avalanche پیشی گرفت.

اما داستان بزرگ‌تر، پشتوانه فعالیت‌های NEAR است. بخش عمده‌ای از این شتاب، به معماری معاملاتی مبتنی بر قصد (intent-based trading architecture) این شبکه، موسوم به NEAR Intents، بازمی‌گردد. در این سیستم، به جای اینکه کاربر گام به گام مراحل یک معامله را به صورت دستی طی کند، صرفاً نتیجه دلخواه خود را اعلام می‌کند و سیستم خود نحوه دستیابی به آن را محاسبه می‌کند.

بر اساس یافته‌های تحقیقاتی، NEAR Intents بیش از ۳۱ میلیارد دلار حجم تجمعی معاملات DEX را پردازش کرده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که حجم معاملات روزانه این سیستم در اواسط تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، به اوج خود یعنی بیش از ۳۰۰ میلیون دلار رسیده بود. بنابراین، رقم ۱۹۷.۵۵ میلیون دلاری، اگرچه برای پیشی گرفتن از Avalanche کافی بود، اما در واقع پایین‌تر از این اوج اخیر قرار دارد.

ارزش کل قفل شده (TVL) در زنجیره بومی NEAR اخیراً در محدوده‌ای بین ۱۹۴ میلیون تا ۲۳۰ میلیون دلار در نوسان بوده است. این رشد با افزایش علاقه به پروژه‌های نقدینگی مانند Rhea Finance و همچنین پروتکل‌های استیکینگ نقد شونده در سراسر اکوسیستم مرتبط بوده است. همچنین، پیشرفت‌ها در ویژگی‌های حریم خصوصی در مکانیزم‌های قصد NEAR، گزارش شده است که فعالیت‌های مرتبط با Zcash را جذب کرده است.

طبق گزارش‌های استناد شده در تحقیق، توکن NEAR در اواسط تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، حدود ۷۸ درصد افزایش هفتگی را تجربه کرده است. مسیر NEAR به شدت بر مدل قصد (intent model) تکیه کرده است؛ اساساً شرطی بر این مبنا که اکثر مردم نمی‌خواهند به مسیریابی، پل‌ها یا استخرهای نقدینگی فکر کنند. حجم تجمعی ۳۱ میلیارد دلاری نشان می‌دهد که تعداد قابل توجهی از کاربران با این رویکرد موافق هستند.

DefiLlama همچنان منبع عمومی اصلی برای این مقایسه‌های DEX در سطح زنجیره است. زنجیره‌ای که پیش از این حجم معاملات روزانه قصد را بیش از ۳۰۰ میلیون دلار ثبت کرده، TVL آن در محدوده ۱۹۴ میلیون تا ۲۳۰ میلیون دلار قرار دارد و جریان‌های مرتبط با حریم خصوصی را که به Zcash پیوند خورده‌اند، جذب می‌کند، اکوسیستمی را با چندین موتور فعال به طور همزمان ارائه می‌دهد.

حجم معاملات روزانه ۱۹۳.۹۲ میلیون دلاری Avalanche همچنان قابل توجه است و از دست دادن رتبه یک روزه با اختلاف اندک، بیشتر از وضعیت سلامت Avalanche، نشان‌دهنده رشد NEAR است.

سقف سرسخت بیت‌کوین شاید وزن خود را از دست داده باشد. طبق پستی در X، خریداران دیوار فروش را که در سطح ۸۵,۰۰۰ دلار قرار داشت، برداشته‌اند. این امر حجم سفارشات فروش در سطوح بالاتر را کاهش داده و پتانسیل رشد قیمت را افزایش می‌دهد.

از نظر فنی، دیوار فروش به تجمع بزرگی از سفارشات فروش محدود در یک قیمت مشخص گفته می‌شود. پیش از آنکه قیمت بتواند از این سطح عبور کند، خریداران باید تمام این سفارشات را جذب کنند. هرچه این تجمع بزرگتر باشد، قدرت خرید بیشتری برای عبور از آن لازم است.

داده‌های زنجیره‌ای از Glassnode نشان داد که دیواری از فروش در صرافی Binance بین ۸۵,۰۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار وجود داشت. این دیوار از ۲۴ سپتامبر تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ سه برابر شده بود.

در ۲۱ سپتامبر، بیت‌کوین به طور موقت از مرز ۸۵,۰۰۰ دلار عبور کرد و به بالاترین سطح روزانه نزدیک به ۸۵,۲۴۸ دلار رسید. بخشی از این افزایش ناشی از نقدینگی حدود ۶۴۸ میلیون دلاری ناشی از لیکوئید شدن پوزیشن‌های فروش (short liquidations) بود. نقدینگی پوزیشن فروش زمانی اتفاق می‌افتد که معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت شرط بسته‌اند، مجبور به خروج از موقعیت خود می‌شوند. بستن پوزیشن فروش به معنای خرید مجدد بیت‌کوین است که می‌تواند به روند صعودی در حال حرکت سوخت اضافه کند.

پس از پایان یافتن فشار ناشی از نقدینگی پوزیشن‌های فروش، بیت‌کوین در حفظ موقعیت بالای ۸۵,۰۰۰ دلار دچار مشکل شد و دوباره به زیر این خط سقوط کرد.

دو عامل باعث این وضعیت شدند. عامل اول، کاهش تقاضا از سوی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا بود. خالص ورودی سرمایه پس از ۲۲ سپتامبر به شدت کاهش یافت و در ۲۸ سپتامبر به حداقل ۲۴ میلیون دلار رسید.

عامل دوم از سوی صبورترین دارندگان بیت‌کوین نشأت گرفت. دارندگان بلندمدت شروع به برداشت سود کردند. سهم آنها از سودهای تحقق یافته در هفته منتهی به ۲۹ سپتامبر از ۳۴ درصد به ۵۵ درصد افزایش یافت.

بیت‌کوین در طول این دوره، چندین سطح حمایتی مهم را حفظ کرد. یکی از آنها مبنای هزینه دارندگان کوتاه‌مدت (Short-Term Holder Cost Basis) در حدود ۷۳,۳۰۰ دلار و دیگری میانگین واقعی بازار (True Market Mean) در نزدیکی ۷۷,۲۰۰ دلار بود.

اولین نکته‌ای که باید به آن توجه کرد، این است که آیا این دیوار فروش از بین رفته باقی خواهد ماند. دیوارهای فروش از سفارشات محدود تشکیل شده‌اند و این سفارشات می‌توانند در هر زمان لغو یا مجدداً قرار داده شوند. عمق دفتر سفارشات در صرافی Binance در محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار ارزش رصد کردن دارد.

سیگنال دوم، جریان ورودی به ETFها است. کاهش ورودی به ۲۴ میلیون دلار در ۲۸ سپتامبر نشان داد که تقاضای نهادی چقدر سریع می‌تواند کاهش یابد.

عامل سوم، رفتار دارندگان بلندمدت است. با سهم ۵۵ درصدی از سودهای تحقق یافته، نسل قدیمی یکی از تامین‌کنندگان اصلی کوین در سطوح فعلی بوده است.

همچنین درسی از ۲۱ سپتامبر وجود دارد. آن جهش بالای ۸۵,۰۰۰ دلار تا حدی به نقدینگی حدود ۶۴۸ میلیون دلاری ناشی از لیکوئید شدن پوزیشن‌ها متکی بود و پایدار نماند.

در سمت نزولی، میانگین واقعی بازار در حدود ۷۷,۲۰۰ دلار و مبنای هزینه دارندگان کوتاه‌مدت در حدود ۷۳,۳۰۰ دلار، سطوحی هستند که در آنها ساختار بازار شروع به لرزان شدن می‌کند.

Cboe Global Markets در حال بررسی قراردادهای آتی دائمی برای شاخص VIX

شرکت Cboe Global Markets در حال بررسی معرفی قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) مرتبط با شاخص نوسانات Cboe (Cboe Volatility Index) است که بیشتر با نام VIX یا “شاخص ترس وال استریت” شناخته می‌شود. این قراردادها تاریخ انقضا نخواهند داشت، ویژگی‌ای که باعث شده قراردادهای آتی دائمی به ابزار غالب در معاملات رمزارزها تبدیل شوند.

قرارداد آتی دائمی مانند یک قرارداد آتی معمولی عمل می‌کند، با این تفاوت که تاریخ پایان آن حذف شده است. قراردادهای آتی استاندارد VIX در زمان‌بندی مشخصی منقضی می‌شوند. هر کسی که بخواهد در معرض نوسانات بلندمدت قرار گیرد، مجبور است قرارداد در حال انقضا را ببندد و یک قرارداد جدید باز کند؛ فرآیندی که “رول کردن” (rolling) نامیده می‌شود. قراردادهای دائمی این فرآیند را کاملاً حذف می‌کنند.

Cboe هنوز مشخصات قرارداد، تاریخ راه‌اندازی یا درخواست‌های نظارتی برای محصول پیشنهادی خود را منتشر نکرده است. به نظر می‌رسد این ابتکار در مراحل اولیه و اکتشافی قرار دارد.

هدف اصلی این طرح، طبق جهت‌گیری Cboe، دسترسی است. یک قرارداد آتی دائمی VIX می‌تواند برای مشارکت‌کنندگانی جذاب باشد که مجاز به معامله قراردادهای آتی تحت نظارت CFTC هستند اما معمولاً از محصولات مبتنی بر اوراق بهادار دوری می‌کنند.

Cboe در سال ۲۰۰۴ قراردادهای آتی VIX را در بورس آتی Cboe (Cboe Futures Exchange یا CFE) راه‌اندازی کرد. این قراردادها به صورت نقدی بر اساس قیمت‌گذاری ویژه شاخص VIX تسویه می‌شوند. هر قرارداد استاندارد دارای ضریب ۱۰۰۰ دلار به ازای هر نقطه شاخص است. برای معامله‌گران کوچک‌تر، Cboe قرارداد مینی VIX با ضریب ۱۰۰ دلار نیز ارائه می‌دهد.

در حال حاضر، Cboe سررسیدهای ماهانه و هفتگی قراردادهای آتی VIX را به همراه اختیار معامله بر روی قراردادهای آتی VIX که به صورت فیزیکی در قراردادهای ماه اول با سررسید روزانه تسویه می‌شوند، لیست کرده است. مجموعه محصولات همچنین شامل قراردادهای آتی واریانس (variance futures) است.

Cboe پیش از این نیز در حال ایجاد ارتباط با دارایی‌های دیجیتال بوده است. در مارس ۲۰۲۶، این شرکت شاخص BITVX را معرفی کرد که از روش‌شناسی VIX برای اندازه‌گیری نوسانات مورد انتظار ۳۰ روزه بیت‌کوین استفاده می‌کند. BITVX بر اساس اختیار معامله‌های مرتبط با iShares Bitcoin Trust یا IBIT بنا شده است.

شرکت Volmex نیز در سپتامبر ۲۰۲۶ بازاری دائمی را بر روی شاخص BVIV خود، که یک معیار نوسانات بیت‌کوین به سبک VIX است، در پلتفرم Hyperliquid راه‌اندازی کرد.

برای معامله‌گران، واضح‌ترین مزیت، راحتی است. نگهداری موقعیت VIX بدون نیاز به رول کردن قراردادها، هزینه‌های تکراری و دردسرهای مکرر را حذف می‌کند. شرکت‌هایی که به قراردادهای آتی تحت نظارت CFTC محدود شده‌اند، مسیر دیگری برای پوشش ریسک نوسانات پیدا خواهند کرد که می‌تواند نقدینگی را در کل مجموعه VIX افزایش دهد.

آنچه در ادامه باید مورد توجه قرار گیرد، مستندات رسمی است. مشخصات قرارداد، درخواست نظارتی یا تاریخ هدف راه‌اندازی، نشان‌دهنده این خواهد بود که Cboe از مرحله اکتشاف فراتر رفته و وارد مرحله اجرا شده است.

Evernorth با موفقیت از رای سهامداران عبور کرد؛ خزانه ۴۷۳ میلیون XRP آماده ورود به نزدک

تهران – شرکت Evernorth روز چهارشنبه با کسب موافقت سهامداران خود در ادغام با Armada Acquisition Corp. II، گام مهمی را برای ورود خزانه ۴۷۳ میلیون واحدی XRP خود به بازار نزدک برداشت.

بر اساس گزارش روز پنجشنبه Armada II، این ادغام با حدود ۲۰.۵ میلیون رای موافق و ۱.۴ میلیون رای مخالف به تصویب رسید. این رای‌گیری پنج هفته پس از آن صورت گرفت که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در ۲۷ اوت، بیانیه ثبت Evernorth را مؤثر اعلام کرد.

Evernorth انتظار دارد این معامله در تاریخ ۷ اکتبر نهایی شود. انتظار می‌رود سهام این شرکت روز بعد با نماد XRPN، که پیش از این توسط شرکت ویژه خرید سهام (SPAC) استفاده می‌شد، در نزدک شروع به معامله کند.

این شرکت اعلام کرد که این معامله و سرمایه‌گذاری‌های خصوصی آن بیش از ۱ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده است؛ رقمی که در ابتدا در اکتبر ۲۰۲۵ برای این ادغام در نظر گرفته شده بود. بخشی از این مبلغ توسط سرمایه‌گذاران به صورت XRP تامین شده است که ارزش دلاری آن در اطلاعیه ذکر نشده است.

در اطلاعیه Evernorth، حدود ۳۰۰ میلیون دلار از کل مبلغ به صورت نقدی ناخالص ذکر شده است. ۲۲۵ میلیون دلار از این مبلغ نقدی از طریق سرمایه‌گذاری‌های خصوصی تامین شده است. ۳۰ میلیون دلار دیگر نیز از طریق اوراق قابل تبدیل که شرکت در ماه سپتامبر توافق به فروش آن‌ها را داشت، حاصل شده است.

بر اساس بیانیه وکالتی، سرمایه‌گذاران تامین‌کننده پیش‌پرداخت، ۲۱۴ میلیون دلار از پول سرمایه‌گذاری خصوصی را ارائه کرده‌اند. Evernorth این مبلغ را در اواخر سال ۲۰۲۵ برای خرید ۸۴.۴ میلیون XRP با میانگین قیمت ۲.۵۴ دلار برای هر توکن هزینه کرده است. این توکن‌ها در حال حاضر بخشی از دارایی‌های این شرکت محسوب می‌شوند.

صندوق امانی شرکت SPAC حدود ۴۸ میلیون دلار وجه نقد اضافه کرده است. این صندوق در تاریخ ۲۷ اوت (تاریخ ثبت) حدود ۲۴۱.۹ میلیون دلار دارایی داشته است. سهامداران عمومی تا ۲۸ سپتامبر فرصت داشتند تا سهام خود را از این صندوق با قیمت تخمینی ۱۰.۵۲ دلار برای هر سهم بازخرید کنند. در گزارش روز پنجشنبه و همچنین در پرونده رای‌گیری، تعداد سهامدارانی که از این فرصت استفاده کرده‌اند، ذکر نشده است.

RippleWorks با سرمایه‌گذاری ۲۱۱.۳ میلیون توکن XRP در صندوق حامی Evernorth، یعنی Arrington XRP Capital Fund، بزرگترین بخش از XRP متعلق به Evernorth را تامین کرده است. حامی این شرکت موظف است این توکن‌ها را در زمان نهایی شدن معامله با سهام Evernorth مبادله کند. این حامی توافق کرده است که سهام خود را طبق دستور RippleWorks رای دهد. کریس لارسن، هم‌بنیان‌گذار و رئیس اجرایی Ripple، یکی از بنیان‌گذاران RippleWorks است و در هیئت مدیره آن نیز حضور دارد.

خود شرکت Ripple نیز در زمان امضای توافقنامه ادغام، ۱۲۶.۸ میلیون XRP مشارکت کرده است. ۵۰ میلیون XRP دیگر نیز از سوی تراست باقی‌مانده فرزندان لارسن (Larsen Lam Children’s Remainder Trust) تامین شده است.

صورت‌های مالی Evernorth Holdings در بیانیه وکالتی، هزینه ۳۴۶.۳ میلیون XRP را ۸۴۶.۶ میلیون دلار اعلام کرده است. تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، این شرکت این توکن‌ها را به ارزش ۳۴۸.۸ میلیون دلار ثبت کرده بود. این شرکت در سال ۲۰۲۵ مبلغ ۲۳۳.۷ میلیون دلار و در نیمه اول سال ۲۰۲۶ مبلغ ۲۶۴.۱ میلیون دلار را به عنوان زیان کاهش ارزش ثبت کرده است.

Evernorth، XRP را به بهای تمام شده ثبت می‌کند و ارزش آن را تا پایین‌ترین قیمت درون روز از زمان اکتساب هر بخش، کاهش می‌دهد. ارزش کاهش یافته در صورت بازیابی قیمت، مجدداً افزایش نمی‌یابد.

آغاز ماه اکتبر، که در محافل ارزهای دیجیتال به دلیل عملکرد تاریخی درخشان بازار به «اکتبرِ صعودی» (Uptober) معروف است، پایان‌بخش «سپتامبرِ سرخ» بود؛ سپتامبری که در نهایت آن‌قدرها هم سرخ نبود. حال سوال اینجاست که بیت‌کوین چه سرنوشتی خواهد داشت؟

عملکرد بیت‌کوین در سپتامبر

بیت‌کوین ماه اکتبر را با قیمت ۸۳,۸۲۳ دلار آغاز کرد که ۰.۲۸ درصد نسبت به روز قبل افزایش داشته است. این در حالی است که ماه سپتامبر در آستانه تبدیل شدن به بهترین ماه سپتامبر در تاریخ بیت‌کوین بود، اما در لحظات پایانی این رکورد از دست رفت.

بیت‌کوین در ماه سپتامبر با یک روز معاملاتی باقی‌مانده، ۷.۳۳ درصد افزایش قیمت داشت و از رکورد ۷.۲۹ درصدی سپتامبر ۲۰۲۴ پیشی گرفته بود. در نهایت، یک اصلاح قیمتی باعث شد تا این ارز دیجیتال ماه را با ۶.۳۳ درصد سود به پایان برساند؛ همچنان در محدوده مثبت و در حال شکستن طلسم «سپتامبر سرخ»، اما نه با عملکردی تاریخی.

امید به «اکتبرِ صعودی»

اکنون ماه «اکتبرِ صعودی» فرا رسیده است. طبق داده‌های CoinGlass، از سال ۲۰۱۳ تاکنون، اکتبر به طور متوسط ۱۹.۹۲ درصد بازدهی برای سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال و ۱۴.۷۱ درصد بازدهی در حالت میانه داشته است.

سال گذشته این روند شکسته شد. اکتبر ۲۰۲۵ با کاهش ۳.۶۹ درصدی به پایان رسید که تنها سومین اکتبرِ سرخ از سال ۲۰۱۳ محسوب می‌شود. حال باید دید امسال چه اتفاقی خواهد افتاد؟ تصویر کلان اقتصادی می‌تواند سرنخ‌هایی ارائه دهد.

سیاست‌های فدرال رزرو و تاثیر آن بر بازار

بانک مرکزی فدرال رزرو در تاریخ ۱۶ سپتامبر، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و آن را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد قرار داد. این اولین افزایش نرخ بهره از ژوئیه ۲۰۲۳ بود و رأی‌گیری برای آن به اتفاق آرا صورت گرفت. افزایش نرخ بهره معمولاً برای دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین خبر بدی محسوب می‌شود، زیرا «پول ارزان» کمیاب‌تر شده و سرمایه‌گذاری‌ها به سمت گزینه‌های امن‌تر مانند اوراق خزانه سوق پیدا می‌کنند.

کوین وارش، رئیس وقت فدرال رزرو، اعلام کرد که تورم «بالا باقی مانده است» و پیش‌بینی میانه فدرال رزرو نشان‌دهنده یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر تا پایان سال جاری است. تصمیم بعدی در تاریخ ۲۸ اکتبر اتخاذ خواهد شد.

بازده اوراق قرضه این پیام را دریافت کردند. بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله در پایان سپتامبر به ۵.۲۸۹ درصد و اوراق ۳۰ ساله به ۵.۶۳۲ درصد رسید که هر دو بالاترین رقم در ۵۲ هفته گذشته بودند. بیت‌کوین هیچ بازدهی ندارد، بنابراین معامله‌گران معمولاً نرخ‌های رو به رشد اوراق خزانه را به عنوان رقیب مستقیم در نظر می‌گیرند.

بازار سهام نیز از افزایش نرخ بهره استقبال نکرده است. شاخص‌های S&P 500 و داو جونز در ماه سپتامبر با افزایش بازده اوراق، هر دو با زیان ماهانه مواجه شدند. با این حال، تورم PCE ماه اوت با نرخ سالانه ۳.۴ درصد، کمتر از پیش‌بینی ۳.۷ درصدی و تورم هسته با نرخ ۳.۰ درصد، کمتر از پیش‌بینی ۳.۳ درصدی بود.

جریان سرمایه در ETFهای بیت‌کوین

در همین حال، ETFهای بیت‌کوین تا تاریخ ۲۹ سپتامبر، به مدت نُه روز متوالی حدود ۳.۰۸ میلیارد دلار جذب سرمایه کردند. این روند در تاریخ ۳۰ سپتامبر با خروج خالص ۱۴۸.۶۹ میلیون دلاری متوقف شد، طبق ردیاب ETF بیت‌کوین Decrypt. کل دارایی‌های خالص در حال حاضر بیش از ۱۰۱ میلیارد دلار است، اگرچه این رقم بسته به منبع ردیابی ممکن است چند میلیارد دلار تفاوت داشته باشد.

هفته منتهی به ۲۱ سپتامبر حدود ۲.۴ میلیارد دلار جذب سرمایه داشت که شامل یک روز با ۹۹۹ میلیون دلار بود. این هفته تاکنون با خروج خالص ۵۱.۴۲ میلیون دلاری همراه بوده است.

پیش‌بینی‌ها و تحلیل‌های تکنیکال

در Myriad، یک بازار پیش‌بینی که توسط شرکت مادر Decrypt، یعنی Dastan، ساخته شده است، معامله‌گران ۹۰ درصد احتمال می‌دهند که بیت‌کوین به بالاترین قیمت ۸۵,۰۰۰ دلار برسد؛ در حال حاضر، امن‌ترین پیش‌بینی این است که BTC در همین محدوده باقی بماند. طبق احتمالات Myriad، در حال حاضر ۷۰ درصد شانس وجود دارد که بیت‌کوین به ۸۷,۵۰۰ دلار برسد.

در بازاری جداگانه، معامله‌گران تنها ۷ درصد احتمال می‌دهند که بیت‌کوین قبل از سال ۲۰۲۷ به بالاترین رکورد تاریخی خود دست یابد؛ حرکتی حدوداً ۵۰ درصدی از قیمت فعلی که در حال حاضر بسیار بعید به نظر می‌رسد.

کندل روزانه امروز با قیمت ۸۳,۵۸۸.۲۷ دلار باز شد و در محدوده ۸۳,۱۳۴.۰۸ تا ۸۴,۳۶۰.۸۸ دلار در نوسان بوده است. قیمت فعلی ۸۳,۸۲۳.۱۴ دلار است و در محدوده اصلاحی از اوج نوسانی ۸۷,۳۵۴.۳۳ دلاری که پس از جهش از ۷۴,۹۷۷.۵۷ دلار رخ داد، قرار دارد.

شاخص میانگین جهت‌دار (ADX) قدرت روند را بدون توجه به جهت آن اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص عدد ۴۱.۵ را نشان می‌دهد که به خوبی بالاتر از خط ۲۵ است که یک روند واقعی را تأیید می‌کند، و خط جهت‌دار مثبت بالاتر از خط منفی قرار دارد. این به این معنی است که خریداران، نه فروشندگان، محرک این روند هستند.

میانگین‌های متحرک نمایی (EMAs) به قیمت‌های اخیر وزن بیشتری نسبت به قیمت‌های قدیمی می‌دهند. EMA ۵۰ روزه بالاتر از EMA ۲۰۰ روزه قرار دارد که نشان‌دهنده روند صعودی کوتاه‌مدت است.

شاخص قدرت نسبی (RSI) شتاب خرید را در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ ردیابی می‌کند. عدد ۶۱.۸ نشان‌دهنده تسلط گاوها بدون رسیدن به مرز ۷۰ است که معمولاً نقطه شروع سودگیری است. شاخص فشار (Squeeze Momentum Indicator) «خاموش» است، به این معنی که فشرده‌سازی نوسانات قبلاً آزاد شده است، و باندهای بولینگر که میزان انحراف قیمت از میانگین را ردیابی می‌کنند، در حال گسترش هستند.

تقویم رویدادهای مهم ماه اکتبر

تقویم رویدادهای مهم ماه اکتبر مملو از اتفاقات است. گزارش مشاغل سپتامبر در تاریخ ۲ اکتبر، صورتجلسه FOMC در ۷ اکتبر، شاخص CPI در ۱۴ اکتبر و تصمیم فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر منتشر خواهند شد. بازار Myriad در ساعت ۱۱:۵۹ شب به وقت شرقی در تاریخ ۳۱ اکتبر به پایان می‌رسد.

سولانا رکورد بیشترین تراکنش فصلی را در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ شکست

شبکه سولانا در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ شاهد بیشترین حجم تراکنش در تاریخ خود بود و بیش از ۱۴ میلیارد تراکنش را پردازش کرد. این رقم که حدود ۱۴.۲ میلیارد تراکنش تخمین زده می‌شود، جهشی ۴۵ درصدی نسبت به فصل قبل را نشان می‌دهد.

افزایش فعالیت کاربران و تراکنش‌ها

تعداد آدرس‌های فعال روزانه در این دوره به طور متوسط حدود ۴.۱ میلیون نفر بود که ۱۲ درصد افزایش نسبت به سه ماهه دوم را نشان می‌دهد. میانگین تراکنش‌های روزانه نیز با ۸ درصد افزایش به ۱۲۰ میلیون رسید. در پرکاربردترین روزها، شبکه بیش از ۱۶۹ میلیون تراکنش را پردازش کرد.

رشد دارندگان SOL و استیبل‌کوین‌ها

تعداد کیف پول‌های حاوی توکن SOL به ۸.۳۸ میلیون افزایش یافت که نشان‌دهنده رشد ۲۰.۵ درصدی نسبت به فصل قبل است. همچنین، تعداد دارندگان استیبل‌کوین در سولانا با ۱۶ درصد افزایش به ۱۳.۰۷ میلیون نفر رسید. حجم پرداخت‌های کارتی درون زنجیره‌ای نیز در سه ماهه سوم به ۲۶۲.۷ میلیون دلار رسید که از کل حجم فصل دوم فراتر رفت.

به‌روزرسانی‌های فنی و پایداری شبکه

در اواخر ژوئیه، سولانا با انتشار SIMD-0286، محدودیت محاسباتی را افزایش داد. در اواسط سپتامبر نیز، شبکه به فرمت جدیدی برای تراکنش‌ها منتقل شد. با وجود این تغییرات، زمان تولید بلاک‌ها در حدود ۴۰۰ میلی‌ثانیه ثابت باقی ماند. تحقیقات همچنین تراکنش‌های موفق غیررای‌گیری را که پیام‌های اجماع ارسال شده توسط اعتبارسنج‌ها را حذف می‌کنند، ردیابی کرده است. در سپتامبر، حدود ۳.۲ میلیارد تراکنش موفق غیررای‌گیری ثبت شد که سومین رکورد ماهانه متوالی را به همراه داشت.

وضعیت بازار و چشم‌انداز آینده

در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، قیمت توکن SOL حدود ۱۱۷ دلار معامله می‌شد و ارزش بازار در گردش آن بین ۶۰ تا ۷۰ میلیارد دلار تخمین زده می‌شد. با وجود افزایش فعالیت درون زنجیره‌ای، حجم معاملات روزانه در این دوره کاهش یافت. افزایش ۲۰.۵ درصدی تعداد کیف پول‌ها در کنار کاهش حجم معاملات، می‌تواند نشان‌دهنده تمایل دارندگان به نگهداری بلندمدت توکن‌ها به جای معاملات کوتاه‌مدت باشد. رشد دارندگان استیبل‌کوین، سولانا را به عنوان یک لایه تسویه حساب مهم برای توکن‌های دلاری تثبیت می‌کند.

چالش‌ها و ریسک‌های پیش رو

با این حال، چالش‌هایی نیز همچنان باقی است. افزایش محدودیت‌های محاسباتی و فرمت جدید تراکنش‌ها فشار بیشتری بر اعتبارسنج‌ها وارد می‌کند و حفظ زمان ۴۰۰ میلی‌ثانیه‌ای بلاک‌ها تحت بارهای سنگین‌تر، آزمونی مداوم است.

بیت‌کوین در سپتامبر از سهام و طلا پیشی گرفت و فصل چهارم را با قدرت آغاز کرد

تحلیلگران معتقدند عوامل متعددی از جمله تقاضای ETF، انباشت شرکتی و بهبود شرایط اقتصادی به رشد ارز دیجیتال کمک کرده است.

بر اساس گزارش Santiment، بیت‌کوین در ماه سپتامبر عملکرد بهتری نسبت به سهام و طلا داشته و فصل چهارم سال را با روندی صعودی آغاز کرده است. بزرگترین دارایی دیجیتال جهان در این ماه حدود ۸ درصد رشد را تجربه کرد. در مقایسه، شاخص S&P 500 تغییرات اندکی داشت و طلا بیش از ۶ درصد افت کرد.

بازگشت علاقه سرمایه‌گذاران به بازار، باعث شد تا چندین آلت‌کوین نیز شاهد بهبود باشند.

جریان‌های ورودی سرمایه جدید، روند صعودی بیت‌کوین را تقویت کرد. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین که در بورس‌های آمریکا لیست شده‌اند، در ماه سپتامبر میلیاردها دلار جذب کردند و چندین روز با ورود سرمایه قابل توجه در اواخر ماه به ثبت رسید. در همین حال، شرکت Strategy با افزودن ۱,۶۶۵ بیت‌کوین دیگر به دارایی‌های خود، نشان‌دهنده ادامه انباشت شرکتی بود. شرکت Strive نیز با خرید ۱,۱۰۷ بیت‌کوین به ارزش ۹۴.۵ میلیون دلار، ذخایر بیت‌کوین شرکتی خود را افزایش داد.

بهبود شرایط اقتصادی نیز به بازار کمک کرد. داده‌های تورم آمریکا برای ماه اوت کمتر از حد انتظار بود که فشار بر بازده اوراق قرضه خزانه را کاهش داد و نگرانی‌ها در مورد افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را نیز کم کرد. در حالی که بازارهای سهام واکنش محدودی نشان دادند، ارزهای دیجیتال پس از ماه‌ها احساسات ضعیف و موقعیت‌های فروش سنگین، رشد قوی‌تری را ثبت کردند.

Santiment دریافت که بازارهای ارز دیجیتال با چندین محرک بالقوه رشد وارد فصل چهارم می‌شوند.

این شرکت تحلیلگر اظهار داشت: “تقاضای مداوم ETF، انباشت شرکتی، بهبود شفافیت نظارتی و مشارکت مجدد آلت‌کوین‌ها، دلایلی برای خوش‌بینی معامله‌گران فراهم می‌کند.”

اما در حالی که بازده بالاتر و اهرم‌های متمرکز همچنان می‌توانند باعث اصلاحات شدید شوند، این شرکت تحلیلگر بیان کرد که “ارزهای دیجیتال در حال حاضر دارای محرک‌هایی هستند که دارایی‌های سنتی به سادگی با آن‌ها مطابقت ندارند.”

بیت‌کوین در نزدیکی سطح ۸۶,۰۰۰ دلاری گیر کرده است و Crypto Patel معتقد است این سطح می‌تواند تعیین‌کننده مسیر بعدی این دارایی باشد. اگر بیت‌کوین از این سطح عبور کند و آن را حفظ کند، حرکت به سمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار دوباره در دسترس خواهد بود. اما اگر شکست بخورد، معامله‌گران سطوح ۸۲,۸۸۶ دلار، ۸۰,۳۰۰ دلار و ۷۶,۴۰۰ دلار را برای حمایت زیر نظر خواهند داشت. در همین حال، آخرین گزارش BIT Research، رقم بسیار بزرگتری را برای چرخه فعلی بیت‌کوین پیش‌بینی کرده است. این شرکت اعلام کرد که بازار نزولی احتمالاً به پایان رسیده و محدوده صعودی ۱۸۵,۰۰۰ تا ۲۱۵,۰۰۰ دلاری را پیش‌بینی کرده است.

کیف پول‌های نهنگی (Whale wallets) نیز در حال انباشت هستند. در واقع، کیف پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین نگهداری می‌کنند، تنها در ۱۰ روز ۴۱,۰۲۵ سکه اضافه کرده‌اند و مجموع دارایی‌های خود را به ۱۳.۶۴ میلیون رسانده‌اند.

چشم‌انداز بلندمدت بیت‌کوین همچنان سالم به نظر می‌رسد، زیرا امتیاز MVRV Z-Score بالاتر از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود باقی مانده است. این سطح به طور تاریخی به عنوان حمایت در طول روندهای صعودی گسترده‌تر عمل کرده است. با این حال، این بدان معنا نیست که بیت‌کوین تضمین شده برای ادامه روند صعودی است. اصلاحات کوتاه‌مدت همچنان ممکن است رخ دهد و می‌تواند شدید باشد.

در حال حاضر، نکته مهم‌تر این است که آیا Z-Score می‌تواند بالاتر از این میانگین باقی بماند. اگر این اتفاق بیفتد، تحلیل CryptoQuant نشان می‌دهد که روند ارزش‌گذاری گسترده‌تر همچنان از صعود بیشتر حمایت می‌کند. شکست پایدار زیر میانگین ۳۶۵ روزه، داستان متفاوتی خواهد داشت و می‌تواند نشانه‌ای از تضعیف ساختار بلندمدت باشد.

بیت‌کوین دوباره بیشتر از آنچه ببازد، برنده می‌شود. نرخ پیروزی آن در برابر شاخص S&P 500 دوباره از ۵۰ درصد فراتر رفته است، که نشان‌دهنده افزایش تقاضای فردی برای این دارایی است.

نرخ پیروزی در اینجا معیاری است برای سنجش اینکه بیت‌کوین در یک پنجره متحرک از جلسات معاملاتی، چند بار از شاخص S&P 500 پیشی گرفته است. هر رقمی بالاتر از ۵۰ درصد به این معنی است که بیت‌کوین در جلسات بیشتری عملکرد بهتری نسبت به افت داشته است.

پایین‌ترین نقطه در اواسط ماه اوت رقم خورد. طبق داده‌های Glassnode، نرخ پیروزی سه ماهه بیت‌کوین در برابر S&P 500 به ۳۷.۸ درصد سقوط کرد. این پایین‌ترین رقم در شش سال اخیر بود.

ماه سپتامبر ورق را برگرداند. بیت‌کوین در این ماه حدود ۷ درصد رشد کرد، در حالی که شاخص S&P 500 تقریباً ثابت بود و بین ۰ تا ۰.۳ درصد تغییر داشت.

طلا دوران سخت‌تری را سپری کرد و در همین دوره بیش از ۶ درصد کاهش یافت.

با نگاهی به اواسط ماه اوت، این شکاف گسترده‌تر می‌شود. از آن زمان، ارزش بازار بیت‌کوین تقریباً ۳۶ درصد افزایش یافته است. در همین دوره، شاخص S&P 500 تنها ۰.۸ درصد رشد داشته است.

بیت‌کوین همچنین در ماه سپتامبر سه هفته متوالی را پشت سر گذاشت که در آن‌ها از شاخص S&P 500 بهتر عمل کرد.

تحلیلگران Santiment گزارش دادند که بیت‌کوین اکنون به طور مستقل از سهام حرکت می‌کند و همبستگی آن با شاخص S&P 500 عملاً شکسته شده است.

همبستگی ۲۶۰ روزه بیت‌کوین با این شاخص اکنون در پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۱۵ قرار دارد.

دارندگان خرد که در اواسط ماه اوت فروخته بودند، از آن زمان به بازار بازگشته‌اند و منبع قابل توجهی از تقاضا را ایجاد کرده‌اند.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا در ماه سپتامبر روزهای متعددی با جریان خالص ورودی قوی را ثبت کردند که همزمان با قدرت نسبی بیت‌کوین در برابر سهام بود.

در اوایل سال ۲۰۲۶، بیت‌کوین ماه‌ها عملکرد ضعیف‌تری نسبت به دارایی‌های سنتی داشت. کاهش نرخ پیروزی آن به ۳۷.۸ درصد، آن سرخوردگی را در یک عدد خلاصه می‌کرد. سپس روند معکوس شد و سرعت این تحول چشمگیر است: از پایین‌ترین سطح شش ساله در عملکرد نسبی به یک رکورد پیروزی در حدود یک ماه.

جریان‌های ETF ارزش رصد دقیق را دارند. روزهای با جریان ورودی قوی در ماه سپتامبر نشان می‌دهد که سرمایه نهادی به قدرت نسبی بیت‌کوین واکنش نشان می‌دهد.

جنبه سرمایه‌گذاران خرد نیازمند احتیاط است. دارندگان خرد تمایل دارند که از روندها پیروی کنند، در زمان ضعف بفروشند و در زمان قدرت دوباره بخرند. بازگشت آن‌ها سوخت اضافه می‌کند، اما این نوع تقاضا می‌تواند ناپایدار باشد زمانی که قیمت دیگر همکاری نکند.

با توجه به اینکه طلا در ماه سپتامبر بیش از ۶ درصد کاهش یافت در حالی که بیت‌کوین حدود ۷ درصد رشد کرد، بحث بر سر اینکه کدام دارایی بهتر به عنوان ذخیره ارزش عمل می‌کند، احتمالاً ادامه خواهد داشت.

شاخص کلیدی برای پیگیری این است که آیا نرخ پیروزی می‌تواند در هفته‌های آینده بالای ۵۰ درصد باقی بماند. رقم همبستگی، معیار دیگری برای نظارت است. اگر این رقم نزدیک به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۱۵ باقی بماند، سرمایه‌گذاران ممکن است به طور فزاینده‌ای بیت‌کوین را به عنوان یک طبقه دارایی مستقل با محرک‌ها و ریسک‌های خاص خود در نظر بگیرند.

رشد انفجاری قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی: ۱۱۷ میلیارد دلار حجم در یک ماه

یک سال پیش، قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures) مرتبط با دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) محصولی بسیار محدود محسوب می‌شد. اما در اوت ۲۰۲۶، حجم معاملات این ابزارها به ۱۱۷.۳ میلیارد دلار در ماه رسید که نشان‌دهنده رشدی ۴۴ برابری نسبت به سال قبل است. نکته قابل توجه‌تر، محل انجام این معاملات است؛ حدود ۸۶ درصد از این حجم، معادل ۱۰۱ میلیارد دلار، از طریق پلتفرم‌های آن‌چین (Onchain) صورت گرفته است، نه صرافی‌های متمرکز.

مقدمه‌ای بر قراردادهای آتی دائمی

قرارداد آتی دائمی که به اختصار “پرپ” (Perp) نامیده می‌شود، نوعی ابزار مشتقه است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون مالکیت مستقیم دارایی، بر روی تغییرات قیمت آن شرط‌بندی کنند. برخلاف قراردادهای آتی سنتی، این قراردادها تاریخ انقضا ندارند.

رشد چشمگیر حجم معاملات

آمار منتشر شده توسط a16z crypto نشان می‌دهد که این ابزار معاملاتی محبوبیت فراوانی یافته است. حجم ماهانه معاملات در اوت ۲۰۲۶ به ۱۱۷.۳ میلیارد دلار رسید. این رقم در مقایسه با ماه ژوئیه که حجم معاملات به اوج ۱۴۵.۱ میلیارد دلار رسیده بود، اندکی کاهش را نشان می‌دهد.

تا پایان اوت ۲۰۲۶، ارزش قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی که باز مانده بودند (Open Interest) به ۴.۸ میلیارد دلار رسید. این رقم در ژوئیه ۲۰۲۵ تنها ۱۶۱ میلیون دلار بود که نشان‌دهنده رشدی حدود ۳۰ برابری در طول یک سال است.

تغییر در ترکیب دارایی‌های مورد معامله

ترکیب دارایی‌هایی که معامله‌گران به سراغ آن‌ها رفته‌اند نیز تغییر کرده است. یک سال قبل، کالاها با سهم ۸۴ درصدی، بخش عمده‌ای از فعالیت قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی را تشکیل می‌دادند. اما در اوت ۲۰۲۶، سهام با ۴۸ درصد از حجم معاملات در صدر قرار گرفت. سهم کالاها به ۲۸ درصد کاهش یافت و شاخص‌ها ۱۸ درصد از حجم معاملات را به خود اختصاص دادند.

نقش پلتفرم‌های آن‌چین

سهم معاملات آن‌چین در حجم قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی، پیش از یک نقطه عطف کلیدی، حدود یک سوم بود. این وضعیت پس از آن تغییر کرد که پلتفرم معاملاتی غیرمتمرکز Hyperliquid در اکتبر ۲۰۲۵ یک به‌روزرسانی را منتشر کرد. این به‌روزرسانی ظرفیت پلتفرم را برای توسعه بازارهای سفارشی افزایش داد و عملاً ایجاد بازارهای جدید فراتر از جفت‌های معاملاتی استاندارد ارزهای دیجیتال را آسان‌تر کرد.

پس از این به‌روزرسانی، سهم معاملات آن‌چین از حدود یک سوم به ۸۶ درصد افزایش یافت. یافته‌های تحقیقاتی حاکی از آن است که داده‌های RWA Foundation و DefiLlama نیز این روند را تأیید می‌کنند.

دارایی‌های دنیای واقعی و بلاکچین

دارایی‌های دنیای واقعی یکی از موضوعات مورد بحث در حوزه رمزارزها بوده‌اند. ایده اصلی این است که دارایی‌های سنتی را از طریق زیرساخت‌های بلاکچین در دسترس قرار دهیم. بخش عمده‌ای از این بحث‌ها بر روی توکنیزه‌سازی، یعنی ایجاد توکن‌های آن‌چین که نمایانگر مالکیت دارایی زیربنایی هستند، متمرکز بوده است. قراردادهای آتی دائمی دارایی‌های دنیای واقعی مسیری متفاوت را طی می‌کنند؛ آن‌ها بدون نیاز به مالکیت مستقیم دارایی، امکان کسب سود از تغییرات قیمت را فراهم می‌کنند.

آینده و چالش‌ها

نقش Hyperliquid در این تحول قابل توجه است. به نظر می‌رسد یک به‌روزرسانی واحد توانسته است محل معاملات این بازار را دگرگون کند. این سطح از تمرکز می‌تواند دو وجه داشته باشد: از یک طرف، نشان‌دهنده سرعت تأثیرگذاری بهبود زیرساخت‌ها بر جذب حجم معاملات است و از طرف دیگر، سلامت بازار را به تعداد محدودی از پلتفرم‌ها گره می‌زند.

کاهش حجم معاملات از ژوئیه به اوت، یادآور این نکته است که منحنی‌های رشد همیشه خطی نیستند. سرمایه‌گذارانی که این حوزه را دنبال می‌کنند، به دنبال مشاهده ثبات ارزش قراردادهای باز در حدود ۴.۸ میلیارد دلار خواهند بود، زیرا این امر نشان‌دهنده ماندگاری سرمایه حتی در صورت نوسانات حجم معاملات خواهد بود.