Category: اخبار

دارندگان بیت‌کوین با سرعتی که ماه‌ها دیده نشده بود، در حال برداشت سود خود هستند و شرکت تحلیل‌گر داده‌های زنجیره‌ای CryptoQuant معتقد است بازار باید به این موضوع توجه کند. این شرکت مجموعه‌ای از سیگنال‌ها را برجسته کرده است: افزایش سودهای تحقق‌یافته، کاهش تقاضای نقدی (اسپات) و شاخص حق بیمه کوین‌بیس (Coinbase Premium Index) که به طور مداوم منفی بوده است. این عوامل در مجموع نشان می‌دهند که احتمال اصلاح قیمت وجود دارد.

CryptoQuant با دقت خاطرنشان می‌کند که هیچ‌کدام از این موارد سقوط به قلمرو بازار نزولی را تضمین نمی‌کند. اما این الگو به طور ناخوشایندی با پویایی مشاهده شده در دوران رکود سال ۲۰۲۲ همخوانی دارد، زمانی که رالی‌های سفته‌بازانه بارها شرکت‌کنندگان را فریب دادند تا فکر کنند بدترین دوران سپری شده است.

در ۴ می، سودهای تحقق‌یافته روزانه به ۱۴,۶۰۰ بیت‌کوین رسید که بالاترین سطح از ۱۰ دسامبر ۲۰۲۵ بود. تا اواسط آگوست، سودهای تحقق‌یافته روزانه در محدوده ۲۳,۰۰۰ تا ۲۵,۷۰۰ بیت‌کوین به اوج خود رسید و از اواسط آگوست به تنهایی حدود ۱۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین به سودهای تحقق‌یافته خالص اضافه کرد.

حاشیه سودهای تحقق‌نیافته در اوایل ماه می به ۱۷.۷ درصد رسید که بالاترین رقم از ژوئن ۲۰۲۵ بود. تا سپتامبر، این رقم به ۳۳ درصد افزایش یافت.

شاخص حق بیمه کوین‌بیس، که اختلاف قیمت بین کوین‌بیس (به عنوان نماینده خریداران نقدی در آمریکا) و سایر صرافی‌های جهانی را ردیابی می‌کند، در طول سال ۲۰۲۶ به طور مداوم منفی بوده است. رقم منفی به این معنی است که خریداران آمریکایی کمتر از میانگین جهانی پرداخت می‌کنند.

CryptoQuant رالی‌های اخیر را “سفته‌بازانه” یا “رالی‌های بازار نزولی” توصیف کرده است، که به بازیابی قیمت‌هایی اشاره دارد که عمدتاً توسط فعالیت‌های آتی (فیوچرز) و مشتقات هدایت می‌شوند تا انباشت واقعی نقدی. واگرایی بین روند قیمت ناشی از فیوچرز و ضعف تقاضای نقدی، پویایی است که CryptoQuant آن را نگران‌کننده‌ترین می‌داند.

ورودی به صرافی‌ها نسبتاً پایین باقی مانده است، به این معنی که دارندگان به صورت انبوه در حال واریز بیت‌کوین به صرافی‌ها نیستند. تقاضا برای قراردادهای آتی، اگرچه در حال کاهش است، اما همچنان وجود دارد.

کی یانگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، اشاره کرده است که بازار قله‌ها و دره‌های کم‌عمق‌تری را نشان می‌دهد که با بلوغ بازار سازگار است. ارزیابی کلی این شرکت این است که بیت‌کوین در مرحله “خنک‌سازی صعودی” قرار دارد تا اینکه وارد یک بازار نزولی تمام‌عیار شود.

شاخص حق بیمه کوین‌بیس، ورودی به صرافی‌ها و سرعت سودهای تحقق‌یافته، سه متغیری هستند که CryptoQuant آن‌ها را بیشترین احتمال تعیین‌کننده اینکه آیا هرگونه اصلاحی سطحی باقی می‌ماند یا به چیزی دردناک‌تر تبدیل می‌شود، معرفی می‌کند. این واقعیت که ورودی به صرافی‌ها پایین باقی مانده است، یکی از قوی‌ترین نقاط داده صعودی در محیط فعلی است. افزایش ناگهانی در سودهای تحقق‌یافته که در طی چند روز متمرکز شده است، تمایل دارد دفترهای سفارش را تحت تأثیر قرار داده و منجر به تصفیه‌های آبشاری در بازار آتی شود.

الگوی شناسایی شده توسط CryptoQuant، پویایی سال ۲۰۲۲ را تکرار می‌کند، زمانی که رالی‌ها بارها خریداران را جذب می‌کردند اما تنها برای اینکه به شدت معکوس شوند، زیرا سودگیری و تقاضای ضعیف نقدی دوباره خود را تحمیل می‌کردند.

کالشی در آستانه جذب سرمایه یک میلیارد دلاری با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری

پلتفرم بازارهای پیش‌بینی کالشی (Kalshi) که تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) فعالیت می‌کند، در مراحل پایانی مذاکرات برای جذب حدود یک میلیارد دلار سرمایه جدید است که ارزش این شرکت را به حدود ۴۰ میلیارد دلار می‌رساند. شرکت‌های تایگر گلوبال منیجمنت (Tiger Global Management) و دراگونیر اینوستمنت گروپ (Dragoneer Investment Group) از جمله سرمایه‌گذاران احتمالی در این دور تامین مالی هستند.

جهش چشمگیر در ارزش‌گذاری

در صورت نهایی شدن این معامله، ارزش‌گذاری کالشی شاهد جهشی تقریباً ۸۲ درصدی نسبت به ۲۲ میلیارد دلار در دور تامین مالی سری F خود که تنها چند هفته پیش انجام شد، خواهد بود. برای شرکتی که تا اکتبر ۲۰۲۵ ارزش آن ۵ میلیارد دلار بود، این مسیر رشد، مسیری است که سرمایه‌گذاران خطرپذیر را از فکر خوابیدن باز می‌دارد.

این سومین بار در حدود هفت ماه خواهد بود که کالشی یک میلیارد دلار یا بیشتر سرمایه جذب می‌کند. این شرکت در اکتبر ۲۰۲۵ با ارزش‌گذاری ۵ میلیارد دلار ۳۰۰ میلیون دلار، در دسامبر ۲۰۲۵ با ارزش‌گذاری ۱۱ میلیارد دلار یک میلیارد دلار و در ماه مه ۲۰۲۶ با ارزش‌گذاری ۲۲ میلیارد دلار، یک میلیارد دلار دیگر را به رهبری کواتیو منیجمنت (Coatue Management) جذب کرده بود.

سرمایه‌گذاران فعلی از جمله سکویا کپیتال (Sequoia Capital) ممکن است در کنار ولینگتون منیجمنت (Wellington Management) رهبری دور آتی را بر عهده بگیرند. این معامله ممکن است در هفته‌های آینده نهایی شود.

عوامل محرک رشد انفجاری

چه چیزی باعث این تب و تاب شده است؟ اعداد و ارقام داستانی قانع‌کننده را روایت می‌کنند. حجم معاملات سالانه کالشی در شش ماه منتهی به جذب سرمایه در ماه مه، با سه برابر شدن از ۵۲ میلیارد دلار به ۱۷۸ میلیارد دلار رسیده است. حجم معاملات نهادی به تنهایی در همین دوره ۸۰۰ درصد افزایش یافته و درآمد سالانه اکنون از ۱.۵ میلیارد دلار فراتر رفته است.

این پلتفرم در حال حاضر بیش از ۹۰ درصد از فعالیت بازارهای پیش‌بینی در ایالات متحده را به خود اختصاص داده است.

کالشی به کاربران امکان می‌دهد تا بر روی نتایج رویدادهای واقعی، از انتخابات گرفته تا الگوهای آب و هوایی و نتایج ورزشی، قراردادهای معاملاتی منعقد کنند. این شرکت توسط طارق منصور (Tarek Mansour) و لوانا لوپس لارا (Luana Lopes Lara) تاسیس شده است که هر دو طبق گزارش‌ها سهام قابل توجهی در شرکت دارند که با ارزش‌گذاری‌های فعلی، آن‌ها را در مقام میلیاردر قرار می‌دهد.

چارچوب نظارتی و جذابیت برای نهادها

به عنوان یک بورس تحت نظارت CFTC، کالشی تحت چارچوبی فعالیت می‌کند که بازیکنان نهادی، صندوق‌های پوشش ریسک و مدیران دارایی می‌توانند بدون نقض قوانین انطباق، در آن مشارکت کنند. انفجار حجم معاملات نهادی، آن جهش ۸۰۰ درصدی، نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان پیچیده بازار به طور فزاینده‌ای قراردادهای رویداد را به عنوان یک طبقه دارایی مشروع برای پوشش ریسک و سفته‌بازی تلقی می‌کنند.

چالش‌های نظارتی و رقابت

تسلط کالشی بر بازار پیش‌بینی ایالات متحده بدون چالش نبوده است. این شرکت با چالش‌های نظارتی در ایالت‌های مختلف روبرو شده و با مجموعه‌ای از قوانین که بسته به حوزه قضایی به شدت متفاوت است، دست و پنجه نرم کرده است.

این پلتفرم همچنین خود را به عنوان جایگزینی تحت نظارت برای بازارهای پیش‌بینی مبتنی بر ارزهای دیجیتال مانند Polymarket معرفی کرده است که در طول انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ ایالات متحده توجه قابل توجهی را به خود جلب کرد اما خارج از چارچوب‌های نظارتی ایالات متحده فعالیت می‌کند.

رشد در بازارهای ورزشی خرده‌فروشی، به ویژه کاتالیزوری برای کالشی بوده و یک مورد استفاده مشتری‌محور را فراهم کرده است که حجم معاملات و شناخت برند را فراتر از جامعه مالی هدایت می‌کند.

با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری، کالشی ارزشمندتر از بسیاری از بورس‌های عمومی خواهد بود. اگر این دور تامین مالی طبق انتظار نهایی شود، کالشی در کمتر از یک سال بیش از ۳ میلیارد دلار سرمایه خصوصی جذب کرده است.

صندوق‌های قابل معامله بیت کوین اسپات (Spot Bitcoin ETFs) هشت روز متوالی شاهد ورود خالص سرمایه بوده‌اند و در یک هفته حدود ۲.۳۹ میلیارد دلار جذب کرده‌اند. این بیشترین میزان جذب سرمایه هفتگی از اکتبر ۲۰۲۵ است. در همین حال، معامله‌گران آپشن در حال افزایش موقعیت‌های خرید (call positions) در قیمت‌های اعمال ۹۰,۰۰۰ و ۹۵,۰۰۰ دلاری هستند و شرط بسته‌اند که محدوده قیمتی فعلی بیت کوین کف حمایتی است، نه سقف مقاومتی.

نکته جالب اینجاست که خود بیت کوین ظاهراً این خبر را دریافت نکرده است. این ارز دیجیتال در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار معامله می‌شود و حدود ۳۴ درصد پایین‌تر از اوج خود در اکتبر ۲۰۲۵، نزدیک به ۱۲۶,۰۰۰ دلار، قرار دارد. جریان پول نهادی با سرعتی صورت می‌گیرد که نشان‌دهنده اطمینان عمیق است، اما قیمت اسپات مانند خودرویی که در ترافیک گیر کرده، رفتار می‌کند.

ورود خالص تجمعی به صندوق‌های قابل معامله بیت کوین اسپات در آمریکا از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴، اکنون به حدود ۵۷.۵ میلیارد دلار رسیده است. کل دارایی‌های تحت مدیریت این دسته از محصولات نیز به مرز ۱۰۸ میلیارد دلار نزدیک می‌شود.

صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک و FBTC فیدلیتی، آهنرباهای اصلی جذب سرمایه بوده‌اند.

این وضعیت نشان‌دهنده تغییری معنادار نسبت به اوایل سال ۲۰۲۶ است، زمانی که این مجموعه از صندوق‌های قابل معامله شاهد دوره‌هایی از خروج خالص سرمایه بود. بازگشت به هشت روز متوالی ورود سرمایه، نشان‌دهنده تغییر در موقعیت‌گیری است، نه صرفاً یک جهش یک روزه ناشی از خریدار بزرگ واحد.

بهره باز (Open interest) در آپشن‌های IBIT از اواخر سال ۲۰۲۴ به طور قابل توجهی افزایش یافته است و فعالیت‌های اخیر نشان‌دهنده تمرکز سنگین در قیمت‌های اعمال خرید ۹۰,۰۰۰ و ۹۵,۰۰۰ دلاری است.

تاثیر پین گاما بر بازار

هنگامی که حجم زیادی از آپشن‌ها در اطراف قیمت‌های اعمال خاص متمرکز می‌شوند، بازارسازان برای پوشش ریسک خود، دارایی پایه را به گونه‌ای معامله می‌کنند که قیمت‌ها را به سمت آن قیمت‌های اعمال سوق می‌دهد. این پدیده که به “پین گاما” (gamma pinning) معروف است، به نظر می‌رسد در بی‌میلی بیت کوین برای خروج قاطع از محدوده فعلی خود نقش دارد.

یک مقایسه تاریخی: در دسامبر ۲۰۲۵، انقضای آپشن با ارزش اسمی ۲۴ میلیارد دلار، پویایی‌های مشابهی را ایجاد کرد. وزن عظیم قراردادها، نوسانات را فشرده و حرکات جهت‌دار را تا زمان پاکسازی انقضا محدود کرد. تجمع فعلی در محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار، نسخه کوچک‌تری از همین اثر را ایجاد می‌کند.

شکاف فزاینده‌ای بین آنچه داده‌های ورود سرمایه به ETFها می‌گویند و آنچه نمودار قیمت نشان می‌دهد، وجود دارد. نزدیک به ۶۰ میلیارد دلار ورود خالص تجمعی و ۱۰۸ میلیارد دلار کل دارایی‌ها، تصویری از یک طبقه دارایی را ترسیم می‌کند که در حال کسب جایگاه نهادی جدی است. اما قیمتی که ۳۴ درصد پایین‌تر از اوج خود قرار دارد، تصویری کاملاً متفاوت را نشان می‌دهد.

خریداران ETF لزوماً همان معامله‌گران اسپات با اهرم بالا نیستند. بسیاری از تخصیص‌های نهادی، موقعیت‌های استراتژیک و بلندمدت هستند که به دنبال اقدامات قیمتی کوتاه‌مدت نیستند. سرمایه در حال ورود است، اما سرمایه‌ای صبور است؛ سرمایه‌ای که در زمان ضعف انباشته می‌شود، نه اینکه خریدهای انفجاری انجام دهد.

آنچه معامله‌گران باید به آن توجه کنند، چرخه انقضای عمده بعدی آپشن‌ها است. اگر تمرکز فعلی بر موقعیت‌های خرید بالای ۹۰,۰۰۰ دلار بی‌ارزش منقضی شود، بازارسازان پوشش ریسک خود را لغو خواهند کرد و به طور بالقوه امکان حرکت قیمت را در هر دو جهت فراهم می‌کنند. اگر بیت کوین قبل از این انقضاها بتواند به منطقه ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار صعود کند، همین پویایی‌های پوشش ریسک می‌تواند حرکت را تسریع کند، زیرا بازارسازان مجبور به خرید دارایی پایه برای حفظ بی‌طرفی خود می‌شوند.

شرکت مدیریت خزانه داری Capital B با فروش ۱۷۲,۹۷۸ سهم جدید به قیمت هر سهم ۶.۴۵ دلار، مبلغ ۱.۱ میلیون دلار جمع‌آوری کرد و ۱۳ بیت‌کوین به دارایی‌های خود افزود. این اقدام ارزش خزانه بیت‌کوین این شرکت را به حدود ۲۹۴ میلیون دلار افزایش داد.

شرایط و اجرای قراردادهای ATM

شرکت فرانسوی مدیریت خزانه داری Capital B در تاریخ ۲۸ سپتامبر تأیید کرد که مبلغ ۱.۱ میلیون دلار را از طریق صدور سهام جدید جمع‌آوری کرده است.

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین بیت‌وایز با پشتوانه NEAR راه‌اندازی شد؛ توکن NEAR بیش از ۱۶۰ درصد رشد کرد

مدیر دارایی رمزارز بیت‌وایز (Bitwise) اولین محصول قابل معامله در بورس آمریکا را که توکن NEAR را ردیابی می‌کند، راه‌اندازی کرده است. این اقدام به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا از طریق صندوقی که در بورس NYSE Arca معامله می‌شود، در توکن NEAR سرمایه‌گذاری کنند.

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌وایز NEAR با نماد معاملاتی NRR، کارمزدی معادل ۰.۷۵ درصد دارد و مستقیماً توکن NEAR را نگهداری خواهد کرد. بیت‌وایز قصد دارد بخش قابل توجهی از توکن‌های این صندوق را استیک (stake) کند.

این راه‌اندازی همزمان با افزایش چشمگیر فعالیت در NEAR Intents، پروتکل تراکنش‌های بین‌زنجیره‌ای این شبکه، صورت گرفته است. طبق گزارش بیت‌وایز، حجم معاملات در این پروتکل به بیش از ۳۲ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که این رقم در سال گذشته کمتر از ۱ میلیارد دلار بوده است.

مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، در مصاحبه با کوین‌تلگراف اظهار داشت که این شرکت، عوامل هوش مصنوعی (AI agents) را به عنوان یک مورد استفاده رو به رشد برای NEAR می‌بیند و شواهدی مبنی بر استفاده عوامل هوش مصنوعی از این شبکه مشاهده کرده است. او انتظار دارد که این فعالیت در طول زمان افزایش یابد، هرچند که در حال حاضر بیشتر فعالیت‌ها در NEAR توسط انسان‌ها انجام می‌شود.

هوگان افزود که بیت‌وایز از زمان راه‌اندازی محصول قابل معامله در بورس اروپایی خود برای NEAR در ژوئن ۲۰۲۵، بر روی ETF آمریکایی NEAR کار می‌کرده است. صندوق NRR به مجموعه محصولات تک‌دارایی رمزارزی این شرکت در آمریکا می‌پیوندد که شامل توکن‌های بیت‌کوین (BITB)، اتر (ETHW)، سولانا (BSOL)، ریپل (XRP) و هایپرلیکوئید (BHYP) می‌شود.

بر اساس داده‌های CoinGecko، توکن NEAR در ماه گذشته رشد قابل توجهی داشته و حدود ۱۶۷ درصد افزایش یافته و در روز سه‌شنبه با قیمت حدود ۴.۹۴ دلار معامله شده است. این توکن در سال گذشته نیز حدود ۸۱ درصد رشد داشته است.

NEAR یک بلاک‌چین لایه ۱ برای برنامه‌های غیرمتمرکز است که در سال ۲۰۲۴ استراتژی خود را به سمت هوش مصنوعی تغییر داد و از آن زمان به طور فزاینده‌ای بر زیرساخت‌های بین‌زنجیره‌ای و عوامل هوش مصنوعی خودکار تمرکز کرده است.

این تغییر استراتژی در حالی صورت می‌گیرد که موسسات مالی بزرگ در حال بررسی چگونگی افزایش تقاضا برای زیرساخت‌های پرداخت مبتنی بر بلاک‌چین توسط نرم‌افزارهای خودکار هستند. هفته گذشته، بلک‌راک (BlackRock) در مقاله‌ای تحقیقاتی اعلام کرد که عوامل هوش مصنوعی می‌توانند با افزایش تراکنش‌های ماشین به ماشین، تقاضا برای استیبل‌کوین‌ها، رمزارزها و دارایی‌های توکنیزه شده را افزایش دهند.

بلک‌راک هوش مصنوعی را یک “کاتالیزور ساختاری” بالقوه برای پذیرش دارایی‌های دیجیتال توصیف کرده و استدلال کرده است که دارایی‌های قابل برنامه‌ریزی می‌توانند برای تراکنش‌های با فرکانس بالا و ارزش پایین که به صورت شبانه‌روزی عمل می‌کنند، مناسب باشند.

NEAR قصد دارد با استفاده از Intents، که به کاربران و عوامل هوش مصنوعی امکان می‌دهد تراکنش مورد نظر خود را مشخص کنند و در مقابل، حل‌کنندگان شخص ثالث برای اجرای آن در بلاک‌چین‌های پشتیبانی شده رقابت کنند، بخشی از این فعالیت را به خود اختصاص دهد.

هوگان در مصاحبه با کوین‌تلگراف گفت: “طراحی Intents، به عنوان مثال، با جهت‌گیری مبتنی بر هدف مدل‌های زبان بزرگ (LLMs) همسو است و آن‌ها را از پیچیدگی‌های پل‌زنی و چالش‌های دیگر محافظت می‌کند.”

هوگان همچنین قابلیت استفاده بین‌زنجیره‌ای را به عنوان یک عامل کلیدی در رشد Intents معرفی کرد. او افزود: “پل‌زنی و انتزاع بین‌زنجیره‌ای تقریباً یک دهه است که چالشی برای رمزارزها بوده و بسیاری از افراد زمان و پول خود را در تلاش برای پیمایش در این فضا از دست داده‌اند.”

نقش این پروتکل در جابجایی دارایی‌ها بین بلاک‌چین‌ها این هفته پس از آن برجسته شد که NEAR Intents اعلام کرد بیش از ۵۰ میلیون دلار تراکنش تلاش شده برای انتقال وجوه مرتبط با هک ۳۸۷.۵ میلیون دلاری Bitget را مسدود کرده است. سیستم SHIELD این پروتکل حدود ۵۰۳ هزار دلار را مسدود کرد، در حالی که حدود ۱۶۶ هزار دلار از وجوه مشکوک به سرقت رفته از این پروتکل عبور کرد.

دستیار معاملاتی هوش مصنوعی Liquid اکنون در Grok فعال شد

Liquid اعلام کرد که دستیار معاملاتی هوش مصنوعی این شرکت، Co-Invest، اکنون بر روی Grok، چت‌بات xAI، در دسترس است. این ادغام به کاربران امکان می‌دهد تا حساب‌های کارگزاری Liquid خود را متصل کرده و مستقیماً از طریق رابط کاربری Grok، از پرس‌وجو درباره شرایط بازار تا انجام معاملات واقعی، اقدام کنند.

جزئیات ادغام

این ادغام که با استفاده از پروتکل زمینه مدل (MCP) ساخته شده است، Grok را به زیرساخت معاملاتی Liquid متصل می‌کند. پس از اتصال، هوش مصنوعی قادر به تجزیه و تحلیل پرتفوی کاربران، اسکن بازارها در کلاس‌های دارایی مختلف و پیشنهاد معاملات خاص برای تأیید کاربر خواهد بود.

کنترل کاربر و امنیت

Liquid تأکید کرده است که Co-Invest کنترل کامل را به هوش مصنوعی واگذار نمی‌کند. هر معامله پیشنهادی توسط Grok نیازمند تأیید صریح کاربر از طریق یک کارت تأیید اختصاصی قبل از اجرا است. هوش مصنوعی قادر به جابجایی وجوه، تنظیمات حساب یا اجرای خودکار دستورات نیست.

Liquid بر اساس مدل غیر امانی (non-custodial) فعالیت می‌کند، به این معنی که پلتفرم هرگز وجوه کاربران را مستقیماً نگهداری نمی‌کند. لایه هوش مصنوعی به عنوان یک ابزار تحلیلی و مسیریابی عمل می‌کند، نه یک عامل خودکار با اختیار امضای وجوه شما.

قابلیت‌های معاملاتی

کاربران می‌توانند از طریق این ادغام بین معاملات زنده و معاملات کاغذی (paper trading) جابجا شوند. معاملات کاغذی به کاربران اجازه می‌دهد تا استراتژی‌های خود را آزمایش کنند یا با گردش کار مبتنی بر هوش مصنوعی آشنا شوند، پیش از آنکه سرمایه واقعی خود را درگیر کنند.

پوشش دارایی‌ها در این پلتفرم به طور قابل توجهی گسترده است. Co-Invest از معاملات آتی ارزهای دیجیتال (crypto perpetuals)، سهام ایالات متحده، جفت‌های ارز خارجی، کالاها و بازارهای پیش‌بینی پشتیبانی می‌کند.

پیشینه و توسعه

Grok اولین دستیار هوش مصنوعی نیست که از قابلیت Co-Invest بهره‌مند می‌شود. Liquid این ابزار را در ابتدا در ماه مه ۲۰۲۶ با پشتیبانی از ChatGPT و Claude راه‌اندازی کرد. ادغام Grok که در ۲۶ اوت ۲۰۲۶ فعال شد، این دامنه را به پلتفرم xAI گسترش می‌دهد.

پروتکل زمینه مدل (MCP) که این ادغام‌ها را ممکن می‌سازد، روشی استاندارد برای تعامل مدل‌های هوش مصنوعی با ابزارها و منابع داده خارجی است و به سیستم‌های مختلف هوش مصنوعی اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به مهندسی سفارشی برای هر کدام، به همان خدمات پشتیبان متصل شوند.

آمار و دسترسی

از زمان راه‌اندازی در اوت ۲۰۲۵، Liquid بیش از ۳ میلیارد دلار حجم معاملات را در میان حدود ۴۰,۰۰۰ کاربر پردازش کرده است. این شرکت تاکنون حدود ۲۵.۶ میلیون دلار سرمایه جمع‌آوری کرده است.

این پلتفرم در تمام ۵۰ ایالت آمریکا در دسترس است، که با توجه به قوانین پراکنده که اغلب پلتفرم‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال را مجبور به حذف برخی حوزه‌های قضایی می‌کند، قابل توجه است.

رقم ۴۰,۰۰۰ کاربر با در نظر گرفتن حجم معاملات ۳ میلیارد دلاری، معنای متفاوتی پیدا می‌کند. این بدان معناست که میانگین حجم معاملات برای هر کاربر حدود ۷۵,۰۰۰ دلار است، که نشان می‌دهد پایگاه کاربری Liquid بیشتر به سمت معامله‌گران فعال گرایش دارد تا مشارکت‌کنندگان عادی خرده‌فروشی.

بیت‌کوین روز پرنوسانی را پشت سر گذاشت؛ قیمت این ارز دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته بین ۸۲,۸۰۷ دلار و ۸۴,۵۴۵ دلار در نوسان بود و در نهایت در حدود ۸۳,۱۵۰ دلار تثبیت شد. تحلیلگران معتقدند که اگرچه شرایط انقباضی مالی و هزینه‌های انرژی به طور موقت دارایی‌های بدون سود را محدود کرده‌اند، اما شاخص‌های فنی بیت‌کوین همچنان نشان‌دهنده تثبیت کوتاه‌مدت در یک روند صعودی است، نه یک بازگشت ساختاری.

نقاط نموداری درون‌روزی حاکی از بازگشت‌های شدید است

بیت‌کوین نتوانست بار دیگر به سمت ۸۵ هزار دلار حرکت کند زیرا فروشندگان در سطوح فعلی مقاومت کردند، در حالی که افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا بر سهام و فلزات گرانبها فشار وارد کرد.

بیت‌کوین (BTC) پس از بازگشایی بازارهای وال استریت در روز سه‌شنبه، آخرین افزایش‌های خود را معکوس کرد، زیرا بازده اوراق قرضه آمریکا به بالاترین حد خود در چند دهه اخیر ادامه داد.

نکات کلیدی:
داده‌های TradingView نشان داد که یک رالی محلی تا ۸۴,۵۴۰ دلار با آغاز جلسه معاملاتی آمریکا متوقف شد و BTC/USD به زیر سطح بازگشایی روزانه خود در حدود ۸۳,۶۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد.
نمودار یک ساعته BTC/USD. منبع: Cointelegraph/TradingView
بازارهای اوراق قرضه آمریکا در این روز هیچ نشانه‌ای از خنک شدن نشان ندادند، به طوری که بازده اوراق ۳۰ ساله به بالاترین حد ۲۴ ساله خود در بالای ۵.۶۰٪ رسید و بازده اوراق ۱۰ ساله به ۵.۲۶٪ رسید که در آستانه عبور از اوج ژوئن ۲۰۰۷ خود و رسیدن به سطوحی است که آخرین بار در آوریل ۲۰۰۲ دیده شده بود.
نمودار یک ماهه بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا. منبع: Cointelegraph/TradingView
عدم قطعیت ژئوپلیتیکی پیرامون جنگ آمریکا و ایران، قیمت بالای نفت و تورم پایدار، سرمایه‌گذاران را محتاط نگه داشت، در حالی که افزایش بازده اوراق قرضه نیز باعث کاهش قیمت فلزات گرانبها شد. طلا در روز دوشنبه ۳.۶٪ کاهش یافت و به ۴,۱۱۵ دلار در هر اونس رسید، قبل از اینکه در زمان نگارش به ۴,۱۶۶ دلار بازگردد.
تحلیلگر بازار The Kobeissi Letter حرکت طلا را “بسیار غیرمعمول” توصیف کرد.
این کانال در پستی در X نوشت: “افزایش بازده، اختلال فوق‌العاده‌ای را در سراسر بازار فلزات گرانبها ایجاد کرده است.”
نمودار یک روزه XAU/USD. منبع: Cointelegraph/TradingView
در حالی که سهام آمریکا از نوسانات عمده اجتناب کرد، تحلیل جدیدی از منبع معاملاتی Mosaic Asset Company، با توجه به شرایط “بسیار اشباع فروش” (oversold)، پتانسیل افزایش مجدد را مشاهده کرد.
این شرکت در روز سه‌شنبه نوشت: “بر اساس مبنای سال به سال، درصد سهامی که در روندهای صعودی کوتاه‌مدت معامله می‌شوند، تنها در اواخر مارس که S&P 500 به منطقه اصلاح نزدیک شد، به این اندازه پایین بوده است. بسیاری از معیارهای دیگر نشان‌دهنده وجود یک وضعیت اشباع فروش هستند، در حالی که احساسات سرمایه‌گذاران در دو هفته گذشته شاهد افزایش قابل توجهی در دیدگاه‌های نزولی بوده است.”
Mosaic افزود که داده‌های اقتصادی قوی، از جمله افزایش مشاغل بالاتر از حد انتظار در ماه اوت، می‌تواند از افزایش بیشتر سهام حمایت کند، حتی در حالی که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌دهد. همانطور که Cointelegraph گزارش داد، بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو در نشست اکتبر خود نرخ بهره را ۰.۲۵٪ افزایش دهد.
در بازه‌های زمانی کوتاه، بیت‌کوین تحت تأثیر تغییرات نقدینگی دفتر سفارش صرافی باقی ماند.
داده‌های CoinGlass نشان داد که مقاومت در سطح ۸۵,۰۰۰ دلار در این روز افزایش یافته است و در نتیجه قیمت کاهش یافت – تکرار رفتاری که در ابتدای هفته مشاهده شد.
نقشه حرارتی نقدینگی بیت‌کوین. منبع: CoinGlass
پلتفرم تحلیل آن‌چین Glassnode افزود که کوین‌های نگهداری شده توسط دارندگان بلندمدت (LTHs) – کیف پول‌هایی که UTXO را حداقل به مدت شش ماه بدون فروش نگه می‌دارند – در حدود ۸۵,۰۰۰ دلار تجمع یافته‌اند و احتمال سودگیری در صورت تلاش بیت‌کوین برای عبور از این سطح را افزایش می‌دهد.
این پلتفرم در توییتر خود نوشت: “بیت‌کوین زیر سنگین‌ترین خوشه عرضه خود متوقف شده است. کوین‌های بیشتری از دارندگان بلندمدت در محدوده ۸۴ تا ۸۵ هزار دلار نسبت به هر قیمت دیگری در نمودار وجود دارد. برای ادامه رالی، قیمت باید از این سطح عبور کرده و بالای آن باقی بماند.”
داده‌های عرضه LTH بیت‌کوین. منبع: Glassnode در X.com
مرتبط: بازار صعودی بیت‌کوین “تأیید شد” اما ۹۰ هزار دلار ریسک سودگیری را به همراه دارد: تحلیل

صرافی جمینی با راه‌اندازی «مرکز سیاست» وارد رقابت بازارهای پیش‌بینی انتخاباتی شد

صرافی ارز دیجیتال جمینی (Gemini) با معرفی «مرکز سیاست» (Politics Hub)، قابلیت‌های پیش‌بینی خود را با رویکردی سیاسی تقویت کرده است. این پلتفرم اکنون به‌روزرسانی‌های لحظه‌ای را برای تمامی رقابت‌های میان‌دوره‌ای انتخابات آمریکا در سال ۲۰۲۶، از جمله رقابت‌های سنا، انتخابات فرمانداری و نبردهای مجلس نمایندگان در سراسر کشور ارائه می‌دهد.

این اقدام، جمینی را مستقیماً در کوران رقابت با پلتفرم‌هایی مانند Polymarket و Kalshi قرار می‌دهد که در تلاشند تا با نزدیک شدن به ماه نوامبر، به مقصد اصلی برای معاملات مرتبط با انتخابات تبدیل شوند.

جمینی پیش‌بینی‌ها (Gemini Predictions) در دسامبر ۲۰۲۵ پس از دریافت مجوز بازار قرارداد تعیین‌شده از سوی کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) راه‌اندازی شد. این مجوز قانونی، امکان ارائه قراردادهای واقعی بر اساس نتایج رویدادها را در چارچوبی قانونی فراهم می‌کند. این پلتفرم پیش از این نیز دسته‌بندی‌هایی شامل انتخابات میان‌دوره‌ای، رقابت‌های کنگره، انتخابات ریاست‌جمهوری و سیاست‌های محلی را پوشش می‌داد. «مرکز سیاست» جدید به نظر می‌رسد این پیشنهادات را در یک مقصد متمرکز با قابلیت ردیابی زنده رقابت‌ها، ادغام و گسترش می‌دهد.

بازارهای فعال در این پلتفرم شامل پرسش‌هایی مانند «آیا قانون‌گذاری ساختار بازار ارز دیجیتال به قانون تبدیل خواهد شد؟» بوده‌اند که حجم معاملات آن‌ها به ده‌ها تا صدها هزار دلار می‌رسد. اکنون رقابت‌های سنا، مجلس نمایندگان و فرمانداری‌ها در این مرکز پوشش داده می‌شوند و طیف کاملی از رقابت‌های تأثیرگذار بر کنگره و مجالس ایالتی در نیمه دوم دهه جاری را شامل می‌شوند.

رقابت با پلتفرم‌های پیش‌بینی

جمینی تنها بازیگر این عرصه نیست که پتانسیل انتخابات را برای معامله‌گران بازارهای پیش‌بینی تشخیص داده است. Polymarket که در طول چرخه انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ به پدیده‌ای فرهنگی تبدیل شد، در حال گسترش پوشش خود برای انتخابات میان‌دوره‌ای است. Kalshi، دیگر بازار پیش‌بینی تحت نظارت CFTC، نیز به‌طور مشابه مراکز اختصاصی با تمرکز بر رقابت‌های ۲۰۲۶ و نتایج لحظه‌ای راه‌اندازی کرده است.

Polymarket برای کاربران آمریکایی در منطقه‌ای خاکستری از نظر مقررات فعالیت می‌کند و پیش از این با CFTC توافق کرده و دسترسی آمریکایی‌ها را محدود کرده بود. Kalshi مجوز خود را از CFTC دریافت کرده و در نبردهای حقوقی عمومی برای گسترش دامنه قراردادهای قابل ارائه خود جنگیده است. مجوز CFTC جمینی، این پلتفرم را در دسته‌بندی نظارتی مشابهی با Kalshi قرار می‌دهد.

در همین حال، هوش مصنوعی Gemini متعلق به گوگل (با نام مشابه اما بدون هیچ وابستگی) در حال ادغام داده‌های رسمی رأی‌گیری در پلتفرم‌های خود برای چرخه ۲۰۲۶ است و مکان‌های رأی‌گیری، مهلت‌های ثبت‌نام و نتایج لحظه‌ای Associated Press را ارائه می‌دهد.

اهمیت انتخابات میان‌دوره‌ای برای بازارهای پیش‌بینی

به‌طور تاریخی، انتخابات میان‌دوره‌ای در مقایسه با انتخابات ریاست‌جمهوری، کمتر مورد توجه بازارهای پیش‌بینی قرار گرفته‌اند. چرخه ۲۰۲۴ نشان داد که شرط‌بندی سیاسی می‌تواند حجم قابل توجهی از معاملات و توجه رسانه‌ها را به خود جلب کند، اما بیشتر این انرژی بر رقابت کاخ سفید متمرکز بود.

ترکیب کنگره پس از ماه نوامبر، مسیر مقررات‌گذاری ارزهای دیجیتال، سیاست‌های مالیاتی و ده‌ها موضوع دیگر را که مستقیماً بر بازارهای دارایی دیجیتال تأثیر می‌گذارند، تعیین خواهد کرد. بازارهایی که احتمال نتایج خاص قانون‌گذاری، مانند تبدیل شدن لوایح ساختار بازار ارز دیجیتال به قانون را قیمت‌گذاری می‌کنند، معیاری لحظه‌ای از احساسات عمومی ایجاد می‌کنند که نظرسنجی‌های سنتی قادر به تکرار آن نیستند.

آزتک لبز (Aztec Labs) کیف پول متمرکز بر حریم خصوصی zk.money را که در سال ۲۰۲۳ تعطیل کرده بود، این بار با نسخه‌ای به‌طور قابل توجهی ارتقا یافته از شبکه لایه ۲ صفر دانش خود، بازگردانده است.

معرفی کیف پول جدید Nyx

کیف پول جدید که Nyx نام دارد، ابزاری خود-سرپرست (self-custodial) برای حفظ حریم خصوصی است که قابلیت کسب سود (yield-earning) را نیز ارائه می‌دهد. این کیف پول همزمان با ارتقاء Alpha V5 شبکه آزتک (Aztec Network) راه‌اندازی شد که در ژوئیه ۲۰۲۶ فعال گردید و بهبودهای چشمگیری در عملکرد به همراه داشت: سرعت اثبات تراکنش‌های خصوصی بیش از ۲ برابر افزایش یافت و هزینه‌ها حدود ۵۰ درصد کاهش یافت.

دلیل تعطیلی و بازسازی

zk.money اصلی و محصول همراه آن، Aztec Connect، در مارس ۲۰۲۳ تعطیل شدند. واریزها در ۲۱ مارس همان سال متوقف شد، اما پشتیبانی از برداشت تا حدود مارس ۲۰۲۴ ادامه یافت تا کاربران بتوانند وجوه خود را بازیابی کنند. دلیل تیم آزتک استراتژیک بود: زیرساخت موجود به توالی‌دهنده‌های (sequencers) متمرکز متکی بود که یک گلوگاه اعتمادسازی ایجاد می‌کرد و هدف اصلی ساخت ابزارهای حفظ حریم خصوصی را تضعیف می‌نمود. به جای رفع نقص در معماری اساساً آسیب‌دیده، آزتک لبز تصمیم گرفت تمام منابع را به سمت ساخت یک پلتفرم حفظ حریم خصوصی کاملاً غیرمتمرکز از ابتدا هدایت کند، اثبات‌های دانش صفر سمت کلاینت را توسعه دهد و بازسازی را بر پایه Noir، زبان برنامه‌نویسی که آزتک به طور خاص برای نوشتن مدارهای ZK ایجاد کرده است، متمرکز کند.

ارتقاء Alpha V5 و مزایای آن

ارتقاء Alpha V5 پایه فنی است که راه‌اندازی مجدد zk.money را ممکن ساخته است. اعداد کلیدی، یعنی ۲ برابر شدن سرعت اثبات و ۵۰ درصد کاهش هزینه‌های تراکنش، اهمیت دارند زیرا مستقیماً به دو شکایت اصلی کاربران از حریم خصوصی مبتنی بر ZK در گذشته پاسخ می‌دهند: کندی و پرهزینه بودن. V5 اجرای خصوصی سرتاسری را مستقیماً بر روی دستگاه‌های کاربر پشتیبانی می‌کند. هنگامی که شما تراکنشی را از طریق Nyx انجام می‌دهید، اثبات اعتبار تراکنش شما بر روی تلفن همراه یا لپ‌تاپ شما تولید می‌شود. هیچ سرور واسطه‌ای جزئیات تراکنش شما را مشاهده نمی‌کند. شبکه تنها اثبات ریاضی را تأیید می‌کند، نه داده‌های زیربنایی را.

Nyx به عنوان اولین برنامه کاربردی و اثبات مفهوم

Nyx اولین برنامه کاربردی بود که بر روی V5 ساخته شد و هم به عنوان راه‌اندازی محصول و هم به عنوان اثبات مفهوم عمل کرد. ویژگی‌های کسب سود کیف پول نشان می‌دهد که آزتک کاربرانی را هدف قرار داده است که می‌خواهند بدون افشای عمومی سبد دارایی خود در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) مشارکت کنند.

تلاش برای غیرمتمرکزسازی و توکن $AZTEC

این راه‌اندازی مجدد با یک فشار گسترده‌تر برای غیرمتمرکزسازی همراه است که توسط توکن $AZTEC هدایت می‌شود. این توکن حقوق حاکمیتی و فرصت‌های استیکینگ را فراهم می‌کند. فروش توکن در دسامبر ۲۰۲۵ به پایان رسید و بین ۵۹ تا ۶۱ میلیون دلار جمع‌آوری کرد. بیش از ۱۷,۰۰۰ خریدار در این فروش شرکت کردند و ۹۶ درصد از آنها کمتر از ۱۰,۰۰۰ دلار مشارکت داشتند. شبکه آزتک در حال حاضر در مرحله دوم غیرمتمرکزسازی قرار دارد و گره‌ها (nodes) و توالی‌دهنده‌هایی که توسط جامعه اداره می‌شوند برای برنامه‌های کاربردی که رو به کاربران هستند، در حال راه‌اندازی هستند.

برنامه‌های توسعه آینده

برنامه‌های توسعه آینده شامل قابلیت‌های قرارداد هوشمند خصوصی بر روی اتریوم است که به پروتکل‌های کامل DeFi اجازه می‌دهد تا با حفظ حریم خصوصی تراکنش‌ها عمل کنند. ادغام‌های حریم خصوصی بین زنجیره‌ای نیز در نقشه راه قرار دارند که می‌تواند به کاربران امکان دهد دارایی‌ها را به صورت خصوصی در شبکه‌های بلاک‌چین مختلف جابجا کنند.