Category: اخبار

سکوانس کامیونیکیشنز آخرین بیت‌کوین‌های خود را فروخت و به استراتژی خزانه بیت‌کوین پایان داد

شرکت فرانسوی سکوانس کامیونیکیشنز (Sequans Communications) آخرین ۳۱۴ واحد بیت‌کوین خود را فروخت و به طور رسمی به استراتژی خزانه بیت‌کوین که دو سال پیش آغاز کرده بود، پایان داد. این شرکت که در اوج خود بیش از ۳۲۰۰ بیت‌کوین در اختیار داشت، اکنون با صفر شدن دارایی‌های رمزارزی و بدون بدهی، به طور کامل به کسب‌وکار اصلی خود در حوزه اینترنت اشیا (IoT) بازگشته است.

سکوانس روز پنجشنبه اعلام کرد که این فروش نهایی پس از بازخرید بدهی‌های قابل تبدیل در ماه مه ۲۰۲۶ صورت گرفته است. این شرکت اظهار داشت که اکنون تمام تمرکز خود را بر کسب‌وکار اصلی خود، یعنی اینترنت اشیا و رادیوهای نرم‌افزارمحور (Software Defined Radio) معطوف خواهد کرد.

جورج کارام، مدیرعامل سکوانس، گفت که این شرکت از فروش بیت‌کوین برای حذف بدهی‌های قابل تبدیل و تقویت ترازنامه خود استفاده کرده است. در حال حاضر، سکوانس هیچ دارایی رمزارزی ندارد و هیچ بدهی معوقی، به جز تعهدات تحقیق و توسعه که توسط دولت تأمین مالی شده‌اند، ندارد.

مسیر خزانه بیت‌کوین سکوانس در ژوئن ۲۰۲۵ آغاز شد (و در اکتبر ۲۰۲۵ به بالاترین سطح تاریخی ۱۲۶ هزار دلار رسید). در آن زمان، این شرکت با ارائه اسناد به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اعلام کرد که ۳۸۴ میلیون دلار برای اجرای استراتژی تخصیص بیت‌کوین جمع‌آوری کرده است. کارام در آن زمان بیت‌کوین را «دارایی اولیه و سرمایه‌گذاری بلندمدت قابل توجهی» توصیف کرده بود.

اما کمتر از شش ماه بعد، چرخش اوضاع آغاز شد.

در نوامبر ۲۰۲۵، سکوانس ۹۷۰ بیت‌کوین را برای بازخرید نیمی از بدهی‌های قابل تبدیل خود فروخت. تا ماه مه ۲۰۲۶، سکوانس در یک اطلاعیه رسمی اعلام کرد که «دیگر به دنبال» استراتژی خزانه بیت‌کوین نیست و بیت‌کوین‌های باقی‌مانده به تدریج در آینده نقد خواهند شد. اکنون آخرین ۳۱۴ واحد بیت‌کوین نیز فروخته شده است و این شرکت تراشه فرانسوی، از اوج دارایی بیش از ۳۲۰۰ واحدی خود، به صفر رسیده است.

سکوانس تنها شرکتی نیست که این مسیر را معکوس کرده است.

متیو سیگل، مدیر تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در ون‌اک (VanEck)، در اواخر ژوئیه گزارش داد که حداقل ۹ شرکت تا سال ۲۰۲۶ به طور کامل استراتژی خزانه بیت‌کوین خود را لغو کرده یا کنار گذاشته‌اند و چندین شرکت دیگر نیز دارایی‌های خود را کاهش داده‌اند. فهرستی که او در پلتفرم X منتشر کرد، شامل شرکت‌هایی از حوزه رمزارزهای بومی گرفته تا شرکت‌های سنتی بورسی بود و نشان می‌دهد که مدل خزانه بیت‌کوین تحت فشار بازار نزولی به سرعت در حال عقب‌نشینی است.

شرکت ساتسوما تکنولوژی (Satsuma Technology) که در بورس انگلستان پذیرفته شده است، یکی از موارد افراطی محسوب می‌شود. در ژوئیه ۲۰۲۵، ساتسوما با انتشار اوراق بدهی قابل تبدیل، ۱۰۰ میلیون پوند برای گسترش خزانه بیت‌کوین خود جمع‌آوری کرد که رکورد جمع‌آوری سرمایه برای خزانه بیت‌کوین در بریتانیا بود. یک سال بعد، سهامداران با رأی قاطع تصمیم به بازگرداندن تقریباً تمام سرمایه و خروج از بورس گرفتند و هیئت مدیره متعاقباً مجوز فروش تمام ۶۶۹ واحد بیت‌کوین خود را صادر کرد.

شرکت‌های دیگری که در سال ۲۰۲۶ به طور کامل دارایی‌های بیت‌کوین خود را نقد کردند شامل بیت‌دیر (Bitdeer)، جنیوس گروپ (Genius Group) و پرنتیکس (Prenetics) هستند. مارا هولدینگز (MARA Holdings) و امپری دیجیتال (Empery Digital) نیز فروش‌های گسترده‌ای انجام داده‌اند، اما هنوز به طور کامل استراتژی خزانه خود را کنار نگذاشته‌اند.

دلایل خروج این شرکت‌ها متفاوت است: بازپرداخت بدهی، نیاز به سرمایه در گردش، بازده سهامداران یا تنظیم جهت‌گیری استراتژیک. سکوانس در دسته اول قرار می‌گیرد؛ این شرکت از فروش بیت‌کوین برای بازپرداخت بدهی استفاده کرد و سپس به کسب‌وکار اصلی خود بازگشت.

مسیر خروج کامل سکوانس، تضاد اصلی مدل خزانه بیت‌کوین را آشکار می‌سازد: جمع‌آوری سرمایه از طریق انتشار بدهی برای خرید بیت‌کوین و سپس استفاده از بیت‌کوین برای بازپرداخت بدهی. این چرخه در زمان کاهش قیمت بازار به سرعت می‌تواند نتیجه معکوس داشته باشد.

هنگامی که سکوانس در ژوئن ۲۰۲۵ بدهی قابل تبدیل خود را منتشر کرد، قیمت بیت‌کوین در سطح نسبتاً بالایی قرار داشت. اما پس از آن، بازار وارد چرخه نزولی شد و این شرکت مجبور شد بیت‌کوین را با قیمت پایین‌تر برای ایفای تعهدات بدهی خود بفروشد، که در واقع به معنای «خرید گران و فروش ارزان» بود.

تفاوت این رویکرد با استراتژی (Strategy – نام سابق MicroStrategy) در این است که استراتژی عمدتاً بر جریان نقدی سودآور خود و تأمین مالی از طریق سهام تکیه دارد و ساختار هزینه دارایی‌هایش پراکنده است. در مقابل، مدل‌هایی مانند «انتشار بدهی برای خرید بیت‌کوین» که سکوانس از آن استفاده می‌کرد، تاریخ سررسید بدهی ثابتی دارند و فشار زیادی برای نقدینگی اجباری ایجاد می‌کنند. اگر قیمت بیت‌کوین کمتر از هزینه تأمین مالی شود، خزانه از دارایی به بدهی تبدیل می‌شود.

سیگل از ون‌اک اشاره کرد که بسیاری از شرکت‌هایی که در سال ۲۰۲۶ خارج شدند، در اوج بازار در سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ وارد شده بودند و ساختار بدهی آن‌ها باعث شد تا در چرخه نزولی، فضای کافی برای جذب شوک نداشته باشند. انتخاب سکوانس برای نقد کردن دارایی‌ها و بازگشت به کسب‌وکار اصلی، احتمالاً واقع‌بینانه‌ترین گزینه بوده است، اما برای سرمایه‌گذارانی که سهام این شرکت را در اختیار داشتند، قیمت سهام بیش از ۹۰ درصد از اوج خود از زمان آغاز استراتژی خزانه بیت‌کوین سقوط کرده است.

کمیسیون معاملات آتی آمریکا (CFTC) با صدور نامه‌ای بدون اقدام (No Action Letter)، به شرکت‌های مشاوره آتی (RIA) اجازه می‌دهد تا سبدهای دارایی توکنیزه شده را برای مدیریت وجوه مشتریان به کار گیرند و دفاتر ثبت بلاک‌چین را به عنوان سوابق رسمی بپذیرند.

این دستورالعمل، آخرین مانع را برای توکنیزه‌سازی در صنعت آتی برطرف می‌کند.

کمیسیون معاملات آتی آمریکا (CFTC) در به‌روزرسانی پرسش‌های متداول خود در این هفته، سیگنال روشنی را به صنعت آتی ارسال کرد: شرکت‌های مشاوره آتی تحت نظارت می‌توانند از سبدهای دارایی توکنیزه شده برای مدیریت وجوه مشتریان استفاده کنند و دفاتر ثبت بلاک‌چین را به عنوان سوابق رسمی بپذیرند، بدون نیاز به نگهداری جداگانه دفاتر ثبت خارج از زنجیره. این دستورالعمل در اطلاعیه رسمی CFTC تشریح شده است.

این سند که توسط روستین بنهام، رئیس CFTC، امضا شده است، در پاسخ به درخواست انجمن آتی (FIA) صادر شده و هدف اصلی آن شفاف‌سازی این موضوع است که آیا الزامات دفترداری و نگهداری سوابق قانون مبادلات کالایی (Commodity Exchange Act) با ویژگی‌های درون زنجیره‌ای دارایی‌های توکنیزه شده سازگار است یا خیر.

نامه بدون اقدام (No Action Letter) روشی غیررسمی است که توسط نهادهای نظارتی آمریکا برای ارائه راهنمایی استفاده می‌شود و نه یک قانون یا حکم رسمی است، اما عملاً به این معناست که «تا زمانی که شما شرایط زیر را برآورده کنید، ما علیه شما اقدام اجرایی انجام نخواهیم داد». برای صنعت، این به منزله یک منطقه امن است.

CFTC در این نامه سه شرط را مطرح کرده است: سبد دارایی توکنیزه شده شرکت مشاوره آتی باید (۱) فقط در انواع دارایی‌هایی سرمایه‌گذاری کند که طبق قوانین فدرال یا ایالتی آمریکا برای شرکت‌های آتی مجاز است؛ (۲) تصمیمات سرمایه‌گذاری همچنان بر عهده RIA تحت نظارت باشد؛ و (۳) سوابق درون زنجیره‌ای قابل تأیید، غیرقابل تغییر و در زمان اجرای قانون توسط CFTC قابل دسترسی کامل باشند.

قانون مبادلات کالایی (CEA) از RIAها می‌خواهد تا سوابق کامل معاملات، جزئیات حساب مشتریان، جریان وجوه و سایر اطلاعات را حفظ کنند و این سوابق باید در زمان بازرسی به صورت فوری در دسترس باشند. در گذشته، این موضوع به عنوان بزرگترین مانع انطباق برای سرمایه‌گذاری‌های توکنیزه شده تلقی می‌شد: اگر دارایی‌ها و دفاتر ثبت در زنجیره باشند، فرآیند حسابرسی سنتی خارج از زنجیره چگونه انجام می‌شود؟

پاسخ CFTC در این مورد بسیار مستقیم است: تا زمانی که بلاک‌چین معیارهای قابل تأیید، غیرقابل تغییر و قابل دسترسی را برآورده کند، سوابق درون زنجیره‌ای می‌توانند مستقیماً الزامات دفترداری CEA را برآورده کنند. این بدان معناست که شرکت‌های آتی نیازی به صرف هزینه برای نگهداری دو مجموعه دفتر ثبت موازی نخواهند داشت و هزینه‌های انطباق دارایی‌های توکنیزه شده به طور قابل توجهی کاهش می‌یابد.

CFTC این راهنمایی را به دارایی‌های خاصی محدود نکرده است. هر دارایی که طبق قانون نوعی است که شرکت‌های آتی مجاز به سرمایه‌گذاری در آن هستند، می‌تواند در سبد توکنیزه شده گنجانده شود. در عمل، این شامل اوراق قرضه دولتی توکنیزه شده، اوراق تجاری، محصولات ساختاریافته و حتی سهام می‌شود.

این اقدام مکمل معافیت معاملاتی سهام آمریکا در زنجیره است که هفته گذشته توسط SEC صادر شد؛ SEC بازار معاملاتی را باز کرده و CFTC مبنای انطباق را برای بخش مدیریت فراهم کرده است.

شایان ذکر است که CFTC عمداً از مسائل انطباق مربوط به خود ارزهای دیجیتال اجتناب کرده است. این راهنمایی فرض می‌کند «دارایی‌های سنتی توکنیزه شده» (مانند اوراق قرضه دولتی توکنیزه شده، سهام توکنیزه شده) و نه نگهداری مستقیم دارایی‌های رمزنگاری شده مانند BTC و ETH. اگر شرکت‌های آتی بخواهند محصولات بومی رمزنگاری شده را مدیریت کنند، همچنان باید از چارچوب نظارتی موجود CFTC برای دارایی‌های رمزنگاری شده پیروی کنند.

این درخواست توسط انجمن آتی (FIA) ارائه شد. FIA بزرگترین سازمان صنعت آتی در جهان است که اعضای آن شامل CME Group، ICE، Nasdaq، بانک‌های بزرگ و اتاق‌های پایاپای هستند. تیم اسکرن، رئیس FIA، در بیانیه‌ای اعلام کرد که این راهنمایی آخرین مانع را برای توکنیزه‌سازی در صنعت آتی برطرف کرده است: «ما سرانجام می‌توانیم تسویه درون زنجیره‌ای را از مفهوم به واقعیت تبدیل کنیم.»

انتخاب FIA نمادین است و نشان می‌دهد که رهبران صنعت آتی سنتی، توکنیزه‌سازی را مسیری اجتناب‌ناپذیر می‌دانند، نه یک آزمایش حاشیه‌ای در حوزه رمزنگاری. هنگامی که موسساتی مانند CME و ICE شروع به ترویج چارچوب‌های انطباق می‌کنند، مقیاس دارایی‌های واقعی جهان (RWA) سریع‌تر از آنچه تصور می‌شود، گسترش خواهد یافت.

این نامه بدون اقدام فقط برای شرکت‌های مشاوره آتی تحت نظارت CFTC اعمال می‌شود و مشاوران سرمایه‌گذاری یا بانک‌های تحت نظارت SEC را شامل نمی‌شود. اما تأثیر آن به بیرون گسترش خواهد یافت؛ SEC و فدرال رزرو همچنان در حال بررسی مقررات مربوط به استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های توکنیزه شده هستند و پس از ارائه راهنمایی روشن توسط CFTC، سایر نهادهای نظارتی ممکن است آن را مورد استناد قرار داده یا دنبال کنند.

Tether همکاری بانکی EQIBank با مسدود شدن ۸۹ میلیون دلار دارایی روبرو شد

تهران – شرکت Tether، پیشرو در حوزه استیبل کوین‌ها، روز پنجشنبه تأیید کرد که بانک دیجیتال EQIBank، که با آن در پردازش حواله‌های ارزی همکاری می‌کند، توسط دادستان‌های آمریکا با مسدود شدن ۸۹ میلیون دلار دارایی مواجه شده است. این مبلغ حدود ۸۰ درصد از کل دارایی‌های نقدی EQIBank را تشکیل می‌دهد.

سخنگوی Tether اعلام کرد که این دارایی‌ها «کمتر از ۰.۰۳۴ درصد» از کل دارایی‌های ۱۸.۷۷۵ میلیارد دلاری این گروه را شامل می‌شود که با احتساب این نسبت، حدود ۶۴ میلیون دلار تخمین زده می‌شود. این موضوع تأثیر ناچیزی بر نسبت ذخایر Tether داشته و لنگر USD استیبل کوین USDT را مستقیماً تهدید نمی‌کند.

با این حال، فایننشال تایمز و The Information اشاره کرده‌اند که این مسدود شدن دارایی، ریسک‌های پنهان صادرکنندگان استیبل کوین را آشکار می‌سازد. استیبل کوین‌ها به جای نگهداری مستقیم دلار، از طریق لایه‌های متعدد بانک‌ها و پردازشگران پرداخت، سپرده‌ها و بازپرداخت‌های مشتریان را مدیریت می‌کنند.

وجوه EQIBank از پردازشگر پرداخت Capstone تأمین می‌شد که وجوه را در داخل آمریکا برای EQIBank نگهداری می‌کرد و وجوه مشتریان را از طریق حساب‌های Wells Fargo و JP Morgan مدیریت می‌نمود. طبق اسناد دادگاه، Capstone ماهیت واقعی کسب‌وکار خود را از بانک‌ها پنهان کرده بود.

دادستان‌های آمریکا بلافاصله وجوه را از این حساب‌ها برداشت کرده و دعوی مصادره مدنی را مطرح نمودند و Capstone را به ارائه اطلاعات نادرست در مورد مدل کسب‌وکار خود به بانک‌ها متهم کردند. EQIBank متعاقباً اعلام کرد که این ۸۹ میلیون دلار شامل دارایی‌های رمزارزی مانند ۴۵۰ هزار بیت کوین (BTC) و ۱۵۰ هزار اتریوم (ETH) نیز می‌شود.

سخنگوی Tether در ایمیلی اعلام کرد: «Tether از اقدامات Capstone بی‌اطلاع بود» و افزود که دارایی‌های EQIBank که این گروه نگهداری می‌کند «کمتر از ۰.۰۳۴ درصد از دارایی‌های گروه» است.

Tether در گزارش ماه ژوئن خود، کل دارایی‌های ۱۸.۷۷۵ میلیارد دلاری را اعلام کرده بود که حدود ۵۰ درصد آن اوراق قرضه کوتاه‌مدت آمریکا کمتر از یک سال بود و مابقی دارایی‌ها در بانک‌های امانی در نیویورک و چندین مؤسسه همکار نگهداری می‌شد. EQIBank مسئول پردازش حواله‌های خرید و بازپرداخت USDT بود، اما مسئول نگهداری ذخایر اصلی Tether نبود.

در مقایسه، Circle، صادرکننده USDC، استراتژی مستقیم‌تری را اتخاذ کرده و دارایی‌های خود را در بانک‌ها و اتاق‌های پایاپای چندین کشور نگهداری می‌کند و جزئیات ذخایر خود را ماهانه منتشر می‌نماید.

از سوی دیگر، EQIBank همزمان خدمات بانکی را به چندین صرافی رمزارزی از جمله پردازش بخشی از تراکنش‌های Binance، Kraken و Coinbase ارائه می‌داد. این بدان معناست که ورشکستگی یک گروه بانکی مشابه می‌تواند به طور همزمان بر نقدینگی چندین پلتفرم تأثیر بگذارد.

این حادثه نشان می‌دهد که حتی پیشروترین استیبل کوین‌ها مانند Tether نیز کاملاً در برابر ریسک‌های بانکی مصون نیستند. مدل عملیاتی استیبل کوین‌ها به لایه‌های متعدد «کانال‌های بانکی» از بانک‌های سپرده‌گذار، پردازشگران پرداخت تا اتاق‌های پایاپای متکی است و هر گره در این زنجیره دارای ریسک طرف مقابل بالقوه است.

در مقایسه با نقد کردن دارایی توسط دارندگان بیت کوین، ریسک استیبل کوین‌ها بیشتر «در سطح سازمانی» است و نه ناشی از احساسات بازار، بلکه ناشی از کارایی عملیاتی خود کانال‌های مالی است.

اگر EQIBank واقعاً ورشکست شود، نسبت ذخایر Tether ۰.۰۳۴ درصد کاهش می‌یابد، اما لنگر دلاری USDT تحت تأثیر واقعی قرار نخواهد گرفت. با این حال، این حادثه به بازار یادآوری می‌کند که «ذخایر» استیبل کوین‌ها کاملاً امن نیستند و آن‌ها نیز در شبکه‌ای از بانک‌ها و پردازشگران پرداخت متعدد قرار دارند.

نکات کلیدی برای پیگیری‌های بعدی شامل این است که آیا Tether جزئیات بیشتری از ذخایر خود را منتشر خواهد کرد و آیا شبکه همکاری بانکی EQIBank دارای ریسک‌های نقدینگی بالقوه دیگری است.

بیت‌کوین بالای ۸۴ هزار دلار تثبیت شد؛ اتریوم در محدوده ۲۶۹۰ دلار باقی ماند؛ بازار با نوسانات محدود

تهران، ایران – در روز یکشنبه ۲۷ سپتامبر، بیت‌کوین با قیمتی بالاتر از ۸۴,۳۰۰ دلار معامله شد و اتریوم نیز در حدود ۲,۶۹۳ دلار تثبیت گردید. بازار ارزهای دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته شاهد نوسانات محدودی بود، در حالی که مجموع ликвиیداسیون‌ها در سراسر شبکه‌ها به ۱۱۲ میلیون دلار رسید. شاخص ترس و طمع از ۷۴ به ۷۰ کاهش یافته و همچنان در محدوده «طمع» قرار دارد.

وضعیت بازار

بیت‌کوین روز یکشنبه را با قیمت ۸۴,۳۰۶ دلار آغاز کرد و در ۲۴ ساعت گذشته با افزایش جزئی ۰.۴۷ درصدی، حداکثر قیمت ۸۴,۴۷۳ دلار و حداقل قیمت ۸۳,۸۳۸ دلار را تجربه کرد. این ارز دیجیتال در یک محدوده قیمتی تنگ در نوسان بود. اتریوم نیز با قیمت ۲,۶۹۳.۵۹ دلار و رشد ۰.۲۴ درصدی، ثبات نسبی را نشان داد.

بر اساس داده‌های CoinGlass، مجموع ликвиیداسیون قراردادهای آتی در سراسر شبکه‌ها در ۲۴ ساعت گذشته به ۱۱۱.۷۲ میلیون دلار رسید. از این میزان، ۶۲.۶۱ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های خرید (لانگ) و ۴۹.۱۱ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های فروش (شورت) بود که نشان‌دهنده زیان اندکی بیشتر برای معامله‌گران موقعیت خرید است.

تعداد افراد متضرر از این ликвиیداسیون‌ها به ۵۴,۹۲۵ نفر رسید. بزرگترین مورد ликвиیداسیون تکی با مبلغ ۳.۱۷ میلیون دلار در قرارداد XRP-USD پلتفرم Hyperliquid ثبت شد.

عملکرد ارزهای دیجیتال منتخب

XRP در ۲۴ ساعت گذشته با کاهش ۲.۹۵ درصدی به قیمت ۱.۵۱۷۷ دلار رسید. داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که XRP پس از سقوط به ۱.۲۶۳ دلار در ۱۴ روز گذشته، بهبود قابل توجهی را تجربه کرده بود، اما اخیراً به دلیل تحولات نظارتی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، شاهد فشار فروش برای کسب سود بوده است.

SOL با قیمت ۱۲۰.۸۲ دلار و کاهش ۰.۵۶ درصدی معامله شد. با وجود این کاهش جزئی، این ارز دیجیتال در اکوسیستم سولانا و با توجه به ارتقاء Alpenglow که وارد مرحله تست‌نت شده است، روند نسبتاً مقاومی را از خود نشان داد.

تحلیل فنی

بیت‌کوین: شاخص قدرت نسبی (RSI) در بازه ۱۴ روزه ۶۵.۱ است که نشان‌دهنده منطقه نسبتاً قوی است. میانگین‌های متحرک نمایی (SMA) در آرایش صعودی قرار دارند و قیمت بالاتر از SMA20 (۸۰,۱۸۶ دلار)، SMA50 (۷۵,۷۳۹ دلار) و SMA200 (۷۱,۰۳۸ دلار) قرار گرفته است. اندیکاتور MACD نیز در وضعیت صعودی قرار دارد، اما میله‌های آن نسبت به روز قبل باریک‌تر شده و نشان‌دهنده کاهش شتاب است. کانال بولینگر (۲۰,۲) نشان می‌دهد که قیمت پایانی بالاتر از خط میانی (۸۰,۱۸۶ دلار) قرار دارد و مقاومت در خط بالایی در ۸۷,۳۰۰ دلار است. سطوح حمایتی نزدیک به ترتیب شامل SMA20 در ۸۰,۱۸۶ دلار، SMA50 در ۷۵,۷۳۹ دلار و پایین‌ترین قیمت ۳۰ روزه در ۷۴,۹۶۸ دلار است.

اتریوم: شاخص RSI (۱۴) در بازه ۱۴ روزه ۶۳.۹ است که آن نیز در منطقه نسبتاً قوی قرار دارد. قیمت بالاتر از SMA20 (۲,۵۶۸ دلار)، SMA50 (۲,۳۷۳ دلار) و SMA200 (۲,۰۹۹ دلار) قرار گرفته است. اندیکاتور MACD نیز در وضعیت صعودی قرار دارد اما شتاب آن کاهش یافته است. خط میانی کانال بولینگر در ۲,۵۶۸ دلار و مقاومت خط بالایی در ۲,۸۰۱ دلار قرار دارد. مقاومت بیشتر در بالاترین قیمت ۳۰ روزه در ۲,۸۰۷ دلار مشاهده می‌شود. سطوح حمایتی از نزدیک به دور شامل SMA20 در ۲,۵۶۸ دلار، SMA50 در ۲,۳۷۳ دلار و پایین‌ترین قیمت ۳۰ روزه در ۲,۳۵۶ دلار است.

شاخص ترس و طمع

شاخص ترس و طمع وب‌سایت Alternative.me در روز ۲۷ سپتامبر عدد ۷۰ (طمع) را نشان می‌دهد که نسبت به روز قبل (۷۴) ۴ واحد کاهش یافته است. در ۸ روز گذشته (۲۰ تا ۲۷ سپتامبر)، این شاخص بین ۷۰ تا ۷۸ در نوسان بوده و احساسات بازار همچنان در محدوده «طمع» باقی مانده است. بالاترین رقم ثبت شده در این دوره، ۷۸ (طمع شدید) در ۲۲ سپتامبر بوده است.

چشم‌انداز کلان

در هفته گذشته، بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا و اظهارات مقامات فدرال رزرو همچنان بر قیمت دارایی‌های پرریسک تأثیر گذاشته است. انتظارات بازار در مورد مسیر نرخ بهره همچنان با اختلاف نظر همراه است. در غیاب محرک‌های مشخص، بازار ارزهای دیجیتال احتمالاً در کوتاه‌مدت به روند رنج خود ادامه خواهد داد.

اورنورث حامیان XRP را در برنامه‌های عرضه اولیه سهام خود جای می‌دهد

شرکت اورنورث (Evernorth) قصد دارد اعضای جامعه XRP را در کمپینی مرتبط با عرضه اولیه سهام پیشنهادی خود در بورس نزدک (Nasdaq) معرفی کند. اشیش بیرلا، بنیان‌گذار و مدیرعامل این شرکت، اعلام کرد که عرضه عمومی سهام این شرکت باید قدردان افرادی باشد که در سال‌های عدم قطعیت قانونی، از XRP حمایت کرده‌اند.

حامیان XRP ممکن است نقشی برجسته در برنامه‌های اورنورث برای عرضه اولیه سهام خود در بورس نزدک ایفا کنند. این اقدام در راستای قدردانی از وفاداری جامعه XRP صورت می‌گیرد که در طول چالش‌های حقوقی این ارز دیجیتال، همچنان حامی آن باقی مانده‌اند. جزئیات بیشتر این کمپین و نحوه مشارکت اعضای جامعه XRP در آینده منتشر خواهد شد.

بیت‌کوین در مسیر دومین سه‌ماهه سوم قدرتمند خود در تاریخ قرار دارد، در حالی که اتریوم بهترین عملکرد سه‌ماهه سوم خود را تاکنون به ثبت رسانده است. با باقی ماندن چند روز تا پایان سپتامبر، افزایش تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، فعالیت فزاینده در بازار اسپات و کاهش سودگیری، توجه‌ها را به این موضوع جلب کرده است که آیا بیت‌کوین می‌تواند این روند صعودی را ادامه دهد. اتریوم ۷۱ درصد جهش کرد در حالی که بیت‌کوین به سمت […]

ساکور پلتفرم هویت و ضد کلاهبرداری خود را با نام RiskOS در تجربه Arc Onramp ادغام کرده است. این سیستم برای تأیید هویت کاربران و تصمیم‌گیری در مورد کلاهبرداری در زمان انتقال از ارز فیات به USDC از طریق برنامه‌های ساخته شده بر روی Arc طراحی شده است. این ادغام یک لایه انطباق به اکوسیستم بلاکچین Circle که بر مؤسسات تمرکز دارد، اضافه می‌کند، بدون اینکه داده‌های هویتی مستقیماً وارد جریان تراکنش عمومی شوند.

اکوسیستم Arc Circle زیرساخت هویتی را از ساکور دریافت می‌کند

همانطور که برنامه‌های مالی شروع به ساخت فرآیند ورود مستقیم از فیات به استیبل‌کوین در شبکه می‌کنند، اکوسیستم Arc Circle در حال اضافه کردن زیرساخت هویتی از ساکور است. ساکور اعلام کرده است که پلتفرم RiskOS آن برای تأیید هویت و پیشگیری از کلاهبرداری در تجربه Arc Onramp مورد استفاده قرار می‌گیرد. این امر به توسعه‌دهندگان قطعه دیگری از زیرساخت مورد نیاز برای انتقال کاربران از حساب‌های مالی متعارف به USDC را بدون در نظر گرفتن انطباق به عنوان یک فرآیند دستی جداگانه، ارائه می‌دهد.

نیاز به شناخت کاربران ورودی در Onramp

Arc به جای آزمایش‌های ناشناس رمزارزی، حول محور برنامه‌های مالی طراحی شده است. این امر یک مشکل واضح ایجاد می‌کند. یک شرکت پرداخت یا مؤسسه تنظیم‌شده ممکن است خواهان تسویه حساب بلاکچینی باشد، اما همچنان نیاز دارد که مشتریان خود را بشناسد و بداند که آیا یک تراکنش ریسک کلاهبرداری یا انطباق را به همراه دارد یا خیر. نرم‌افزار ساکور در این لایه ورود قرار می‌گیرد. RiskOS تأیید هویت را با تصمیم‌گیری در مورد ریسک ترکیب می‌کند و به یک برنامه اجازه می‌دهد تا کاربر را قبل از تبدیل فیات به USDC و انتقال آن در اکوسیستم Arc، ارزیابی کند. ساکور می‌گوید پلتفرم گسترده‌تر آن در بخش‌های خدمات مالی، دولتی، بازی و سایر صنایع مورد استفاده قرار می‌گیرد. ادغام این ابزارها در یک Onramp بلاکچینی، نمونه‌ای از تلاقی زیرساخت فین‌تک سنتی با مسیرهای رمزارزی است، نه جایگزینی یکی با دیگری.

بلاکچین‌های عمومی همچنان به سیستم‌های هویت خصوصی نیاز دارند

این ادغام، واقعیت دشواری را در مورد پذیرش بلاکچین توسط مؤسسات برجسته می‌کند. شبکه‌های باز مفید هستند زیرا دارایی‌ها می‌توانند بین برنامه‌ها منتقل شوند بدون اینکه هر شرکت‌کننده پایگاه داده داخلی یکسانی را به اشتراک بگذارد. داده‌های هویتی نمی‌توانند به همین شیوه عمل کنند. بانک‌ها و شرکت‌های مالی تنظیم‌شده عموماً نمی‌توانند اطلاعات شخصی حساس را در یک دفتر کل عمومی قرار دهند و مشکل را حل شده بدانند. در عوض، تأیید هویت باید خارج از زنجیره (off-chain) انجام شود، در حالی که مجوزها و تراکنش‌های حاصل می‌توانند از طریق لایه بلاکچین منتقل شوند. این نقشی است که ساکور سعی در پر کردن آن دارد.

خود Arc این هفته جدید نیست، اما ادغام RiskOS جدید است. این امر به مجموعه‌ای رو به رشد از زیرساخت‌ها می‌پیوندد که با هدف این است که برنامه‌های استیبل‌کوین کمتر شبیه محصولات رمزارزی و بیشتر شبیه خدمات مالی معمولی احساس شوند. برای کاربران نهایی، نتیجه ایده‌آل احتمالاً این است که بیشتر این فرآیند نامرئی باقی بماند. آنها هویت خود را تأیید می‌کنند، یک برنامه را تأمین مالی می‌کنند و USDC دریافت می‌کنند. در پشت این تعامل ساده، دقیقاً همان نوع ماشین‌آلات انطباق و ضد کلاهبرداری قرار دارد که برنامه‌های بلاکچینی برای جذب کاربران مالی جریان اصلی به طور فزاینده‌ای به آن نیاز دارند.

جنگ قیمت‌گذاری هوش مصنوعی وارد مرحله جدیدی شد. شرکت‌های OpenAI و Anthropic در طول سال ۲۰۲۶ به طور سیستماتیک قیمت مدل‌های سطح متوسط خود را کاهش داده‌اند؛ کاهش‌هایی به قدری چشمگیر که توسعه‌دهندگان را وادار می‌کند تا دوباره در مورد اینکه آیا جایگزین‌های متن‌باز ارزش دردسر میزبانی شخصی را دارند یا خیر، تجدید نظر کنند.

در تاریخ ۳۰ جولای، OpenAI قیمت مدل GPT-5.6 Luna را ۸۰ درصد کاهش داد و هزینه‌ها را به ۰.۲۰ دلار برای هر میلیون توکن ورودی و ۱.۲۰ دلار برای هر میلیون توکن خروجی رساند. مدل سطح بالاتر این شرکت، GPT-5.6 Terra، نیز شاهد کاهش ۲۰ درصدی بود و به ۲ دلار برای ورودی و ۱۲ دلار برای خروجی به ازای هر میلیون توکن رسید.

Anthropic در تاریخ ۱۰ آگوست با دائمی کردن قیمت‌گذاری اولیه Claude Sonnet 5 به ازای هر میلیون توکن (۲ دلار برای ورودی و ۱۰ دلار برای خروجی) به این روند پیوست.

سپس در تاریخ ۲۲ سپتامبر موج دوم فرا رسید. OpenAI مدل‌های GPT-6 Sol و Luna را به ترتیب با قیمت‌های ۲ دلار/۱۰ دلار و ۰.۱۰ دلار/۰.۵۰ دلار عرضه کرد که تقریباً ۵۰ درصد کمتر از قیمت‌گذاری نسل قبلی بود. Anthropic با Claude Opus 5.5 با قیمت لیست ۴ دلار/۲۰ دلار پاسخ داد، اگرچه بهبودهای بهره‌وری داخلی حدود ۴۰ درصد صرفه‌جویی مؤثر را برای کاربران به ارمغان می‌آورد.

شرکت‌های بزرگ به طور فزاینده‌ای حجم کاری خود را به سطوح مختلف تقسیم می‌کنند. مدل‌های اختصاصی ارزان‌قیمت وظایف روتین مانند خلاصه‌سازی، طبقه‌بندی و تعاملات اولیه با مشتری را انجام می‌دهند. مدل‌های ممتاز برای حجم کارهای تخصصی که تفاوت‌های عملکردی واقعاً اهمیت دارد، رزرو می‌شوند.

مدل‌های متن‌باز همچنان سهم قابل توجهی از حجم را به خود اختصاص می‌دهند، به ویژه در پلتفرم‌هایی مانند OpenRouter که توسعه‌دهندگان مدل‌ها را با هم ترکیب می‌کنند.

شرکت‌های هوش مصنوعی چینی معیارهای قیمت‌گذاری تهاجمی و پایینی را تعیین کرده‌اند که حتی قیمت‌گذاری کاهش‌یافته آمریکا را نیز گران جلوه می‌دهد. مدل DeepSeek V4 Flash قیمتی به پایینی تقریباً ۰.۱۴ دلار/۰.۲۸ دلار به ازای هر میلیون توکن ارائه می‌دهد و رقبای آمریکایی خود را با اختلاف زیادی پشت سر می‌گذارد.

شکاف عملکردی نیز در حال کاهش است. برخی از مدل‌های چینی اکنون به قابلیت‌های سطح متوسط آمریکا با هزینه‌های پنج تا نه برابر کمتر نزدیک می‌شوند.

انتظار می‌رود هر دو شرکت OpenAI و Anthropic به دنبال عرضه اولیه سهام (IPO) باشند. کاهش تهاجمی قیمت‌ها، معیارهای پذیرش و استفاده را افزایش می‌دهد، اما حاشیه سود را نیز فشرده می‌کند. این شرط‌بندی بر این است که قیمت‌های پایین‌تر حجم بیشتری را به همراه دارد و حجم بالاتر در نهایت حاشیه‌های نازک‌تر در هر فراخوانی API را جبران می‌کند.

مانتل از رشد چشمگیر دارایی‌های توکنی‌شده در شبکه خود خبر داد

شبکه مانتل (Mantle) اعلام کرده است که تعداد دارایی‌های توکنی‌شده در زیرساخت‌های آن به ۱,۴۷۳ مورد رسیده است که این رقم در ابتدای سال ۲۰۲۶ تنها ۷۱ مورد بود. ارزش کل دارایی‌های توکنی‌شده نیز به حدود ۴۷۶ میلیون دلار رسیده که در ۳۰ روز گذشته افزایشی حدود ۱۱۰ درصدی را تجربه کرده است. این شبکه در حال حاضر میزبان سهام توکنی‌شده، صندوق‌های قابل معامله (ETF)، استیبل‌کوین‌ها و سایر دارایی‌های دنیای واقعی از سوی صادرکنندگان بزرگ است.

شتاب در رشد دارایی‌های توکنی‌شده

مانتل از شتاب قابل توجهی در کسب‌وکار دارایی‌های توکنی‌شده خود خبر می‌دهد؛ به طوری که هم تعداد دارایی‌های موجود در شبکه و هم ارزش توزیع‌شده آن‌ها به بالاترین حد خود رسیده است. این شبکه اعلام کرده است که در حال حاضر ۱,۴۷۳ دارایی توکنی‌شده در زیرساخت‌های آن نمایندگی می‌شود، در حالی که این رقم در ابتدای سال ۲۰۲۶ تنها ۷۱ مورد بود. ارزش کل دارایی‌های توکنی‌شده نیز به حدود ۴۷۶.۱ میلیون دلار رسیده است.

رشد بیش از بیست برابری تعداد دارایی‌ها

این افزایش، فراتر از رشد معمول ارزش کل قفل‌شده (TVL) در بازه‌های ماهانه است. تعداد دارایی‌های توکنی‌شده مانتل از ماه ژانویه تاکنون بیش از بیست برابر شده است. این شبکه همچنین گزارش می‌دهد که ارزش کل دارایی‌های توکنی‌شده در ۳۰ روز گذشته حدود ۱۱۰ درصد افزایش یافته است. این معیار، دارایی‌های توزیع‌شده در سراسر اکوسیستم را پوشش می‌دهد و صرفاً به ارزش قفل‌شده در یک برنامه دیفای (DeFi) محدود نمی‌شود.

مانتل دلایل این افزایش را طیف رو به رشد محصولات توکنی‌شده از جمله سهام و ETFهای توکنی‌شده، استیبل‌کوین‌های تحت نظارت و دارایی‌های سودده می‌داند. صادرکنندگان و ارائه‌دهندگان زیرساخت مرتبط با این اکوسیستم شامل xStocks، Securitize، Ethena و Paxos هستند.

تنوع محصولات در این حوزه اهمیت دارد، زیرا بازار توکنی‌سازی از مجموعه‌ای کوچک از محصولات خزانه فراتر رفته است. سهام، صندوق‌ها، استیبل‌کوین‌ها و محصولات ساختاریافته به طور فزاینده‌ای از طریق همان زیرساخت بلاک‌چین صادر می‌شوند.

توزیع به اندازه صدور اهمیت می‌یابد

در ابتدا، تمرکز اصلی توکنی‌سازی بر صدور بود. سوال اصلی این بود که آیا یک دارایی مالی تحت نظارت می‌تواند به صورت قانونی و فنی بر روی یک بلاک‌چین عمومی نمایش داده شود. این مشکل به طور فزاینده‌ای در حال حل شدن است. سوال چالش‌برانگیزتر این است که پس از ایجاد توکن چه اتفاقی می‌افتد. این توکن‌ها به نقدینگی، توزیع، استفاده به عنوان وثیقه، زیرساخت تسویه و برنامه‌هایی که مایل به ادغام آن هستند، نیاز دارند.

مانتل خود را در مرحله دوم این فرآیند قرار داده است. این شبکه قصد دارد صادرکنندگان را به صرافی‌ها، امین‌ها، بازارسازان و پروتکل‌های دیفای متصل کند، نه اینکه صرفاً تعداد دارایی‌های ضرب‌شده را بشمارد.

رقم ۴۷۶ میلیون دلار در مقایسه با بازارهای اوراق بهادار سنتی همچنان کوچک است. اما سرعت رشد قابل توجه است. حرکت از ۷۱ دارایی توکنی‌شده به ۱,۴۷۳ دارایی در کمتر از یک سال نشان می‌دهد که اکوسیستم به طور معناداری در حال گسترش است و به یک یا دو محصول بزرگ متکی نیست. امور مالی توکنی‌شده در حال تبدیل شدن به یک بازار واقعی است و نه مجموعه‌ای از آزمایش‌ها. مانتل شرط بسته است که شبکه‌هایی که قادر به توزیع این دارایی‌ها هستند، به اندازه شرکت‌های صادرکننده آن‌ها ارزش کسب خواهند کرد.

بزرگترین تحول در اجماع سولانا از زمان راه‌اندازی، از مانعی بزرگ عبور کرد

بزرگترین تحول در مکانیزم اجماع شبکه سولانا از زمان راه‌اندازی آن، با موفقیت از یک مرحله کلیدی عبور کرده است. پروتکل “آلپنگلو” (Alpenglow) که جایگزین پروتکل پیشین “تاور بی اف تی” (TowerBFT) می‌شود، روزهای ۲۴ و ۲۵ سپتامبر به ترتیب بر روی شبکه‌های آزمایشی (testnet) و توسعه‌دهندگان (devnet) فعال شد. هدف اصلی این پروتکل جدید، دستیابی به نهایی‌سازی تراکنش‌ها در بازه زمانی بسیار کوتاه ۱۰۰ تا ۱۵۰ میلی‌ثانیه است.

آناتولی یاکوونکو، یکی از بنیان‌گذاران سولانا، با ابراز هیجان نسبت به این پیشرفت، اعلام کرد: «شما آماده این تحول نیستید.» با این حال، این سرعت‌های چشمگیر هنوز در شرایط واقعی شبکه اصلی (mainnet) و تحت بار کامل تراکنش‌ها، مورد آزمایش و اثبات قرار نگرفته‌اند.