Category: اخبار

نوسان شدید قیمت توکن USDe اتِنا در بایننس؛ پلتفرم‌های دیفای پایدار ماندند

توکن USDe اتِنا (Ethena)، یکی از بزرگترین توکن‌های دلاری مصنوعی در حوزه ارزهای دیجیتال، در صرافی بایننس (Binance) دچار نوسان شدید قیمتی شد و تا سطح ۰.۶۵ دلار سقوط کرد، اما سپس به سمت ارزش اسمی ۱ دلاری خود بازگشت. در مقابل، در پلتفرم‌های دیفای (DeFi) مانند Curve و Uniswap، این توکن تقریباً بدون تغییر باقی ماند و انحراف قیمتی آن کمتر از ۰.۳ درصد بود.

در جریان فروش گسترده بازار در تاریخ ۱۰ تا ۱۱ اکتبر ۲۰۲۵، قیمت USDe در بایننس به شدت از ارزش اسمی دلاری خود فاصله گرفت. این توکن در بایننس به حدود ۰.۶۵ دلار و در صرافی Bybit به حدود ۰.۹۲ دلار رسید، در حالی که صرافی‌های غیرمتمرکز بزرگ تقریباً هیچ فشاری را تجربه نکردند.

به نظر می‌رسد ترکیبی از عوامل منحصر به فرد بایننس عامل این اتفاق بوده است. دفتر سفارش داخلی (orderbook) کم‌عمق صرافی، قیمت‌گذاری اوراکل‌ها را مختل کرد و مشکلات مربوط به واریز و برداشت در این پلتفرم، مانع از فعالیت آربیتراژورها شد. آربیتراژورها معمولاً با خرید ارزان از یک پلتفرم و بازخرید با قیمت اسمی، سود کسب می‌کنند.

اتِنا لبز (Ethena Labs) و معامله‌گران متعددی، ساختار عملیاتی بایننس را علت اصلی این رویداد دانستند. عملکردهای ضرب و بازخرید خود پروتکل در طول این دوره به طور مداوم فعال بودند و بیش از ۲ میلیارد دلار بازخرید را در یک بازه ۲۴ ساعته پردازش کردند.

کل عرضه USDe در زمان وقوع این حادثه بیش از ۱۲ میلیارد دلار بود و به دلیل انباشت سنگین ناشی از برنامه‌های پاداش قبلی در بایننس، تا نزدیکی یا بالاتر از ۱۴ میلیارد دلار نیز رسیده بود. در Curve، انحراف قیمت USDe کمتر از ۰.۳ درصد باقی ماند. Uniswap و Fluid نیز ثبات مشابهی را نشان دادند.

در پاسخ به این رویداد، اتِنا گزارشی اضطراری از اثبات ذخایر (Proof of Reserves) منتشر کرد که نشان می‌داد پروتکل حدود ۶۶ میلیون دلار مازاد وثیقه دارد.

زمینه گسترده‌تر بازار، اوضاع را وخیم‌تر کرد. فروش گسترده بازار منجر به حدود ۱۹ میلیارد دلار تصفیه (liquidation) در کل بازار ارزهای دیجیتال شد.

هنگامی که دفتر سفارش USDe در بایننس کم‌عمق بود و مسیرهای آربیتراژ مسدود شده بودند، قیمتی که در بایننس نمایش داده می‌شد، دیگر منعکس‌کننده ارزش واقعی قابل بازخرید USDe نبود. پروتکل‌های دیفای که به فیدهای اوراکل جمع‌آوری شده از منابع متعدد متکی بودند، تا حد زیادی مصون ماندند. اما پروتکل‌هایی که به شدت به داده‌های قیمتی بایننس وابسته بودند، آسیب دیدند.

به طور خاص برای دارندگان USDe، خود پروتکل در شرایط پرفشار به خوبی عمل کرد و میلیاردها دلار بازخرید را بدون مشکل پردازش کرد. با این حال، هر کسی که USDe خود را در بایننس نگه می‌داشت و در جریان این سقوط ناگهانی دچار تصفیه می‌شد، زیان‌های واقعی را تجربه کرد، صرف نظر از سلامت پروتکل زیربنایی.

USDT در شبکه ترون از بیت‌کوین در پرداخت‌های پلتفرم CoinsBee پیشی گرفت

داده‌های جدید منتشر شده توسط پلتفرم پرداخت CoinsBee نشان می‌دهد که استیبل‌کوین USDT در شبکه ترون (TRC-20) در دوره ۹۰ روزه منتهی به ۱ سپتامبر، حجم پرداخت‌های تکمیل شده بیشتری نسبت به بیت‌کوین و اتریوم داشته است.

پیشی گرفتن USDT در ترون از بیت‌کوین

بر اساس این گزارش که دوره اندازه‌گیری آن از ۴ ژوئن تا ۱ سپتامبر را پوشش می‌دهد، USDT در شبکه ترون حدود ۱.۸ برابر بیشتر از بیت‌کوین و حدود ۱.۹ برابر بیشتر از اتریوم، پرداخت‌های تکمیل شده را در این پلتفرم به خود اختصاص داده است.

رشد سهم پرداخت‌های استیبل‌کوین

روند صعودی سهم USDT در شبکه ترون در آمار کلی سال جاری میلادی نیز مشهود است. در سال ۲۰۲۶ (تا پایان دوره گزارش‌دهی)، USDT در شبکه ترون ۱۶.۲۳ درصد از کل پرداخت‌های CoinsBee را تشکیل داده است، در حالی که این رقم در سال ۲۰۲۵، ۹.۹۲ درصد بوده است. CoinsBee این افزایش را معادل ۶۴ درصد در سهم پرداخت‌ها توصیف کرده است.

در میان فعالیت‌های مربوط به USDT در این پلتفرم، نسخه TRC-20 سهم ۴۴.۶ درصدی از تعداد تراکنش‌ها و ۶۴.۵ درصدی از کل گردش مالی USDT را به خود اختصاص داده است. این آمار نشان می‌دهد که عواملی مانند هزینه‌های پایین تراکنش و پشتیبانی گسترده صرافی‌ها، برای کاربران پرداخت اهمیت بیشتری نسبت به نقش این دارایی در بازارهای سرمایه‌گذاری دارد و به همین دلیل ترون همچنان با فعالیت انتقال استیبل‌کوین‌ها گره خورده است.

محدودیت‌های داده‌ها و تأثیر کمپین‌های تبلیغاتی

لازم به ذکر است که این داده‌ها صرفاً مربوط به فعالیت‌های پلتفرم CoinsBee است و نمی‌تواند به طور کلی به پرداخت‌های جهانی ارزهای دیجیتال تعمیم داده شود. این آمار نشان‌دهنده حجم کل پرداخت‌ها در میان تمام تجار، کیف پول‌ها یا بلاک‌چین‌ها نیست.

همچنین، CoinsBee و TRON DAO در حال اجرای یک کمپین تخفیف ۲ درصدی با کد USDT-TRC از ۲۱ سپتامبر تا ۵ اکتبر هستند که ممکن است بر رفتار پرداخت در طول این دوره تأثیر بگذارد.

با این حال، در محدوده قابل تأیید، روند روشن است: در پلتفرم CoinsBee، USDT در شبکه ترون به یک کانال پرداخت مهم‌تر از بیت‌کوین از نظر تعداد تراکنش‌های تکمیل شده در دوره اندازه‌گیری شده تبدیل شده است.

جریان پول نهادی به بیت‌کوین ادامه دارد؛ ورود ۱.۲۷ میلیارد دلاری در یک روز

تهران – شواهد حاکی از آن است که سرمایه‌گذاری‌های نهادی همچنان به سمت بیت‌کوین سرازیر می‌شود و آمار مربوط به ۲۱ سپتامبر این موضوع را به وضوح نشان می‌دهد. در این روز معاملاتی، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین و اتر در ایالات متحده مجموعاً ۱.۲۶۹ میلیارد دلار خالص ورودی را تجربه کردند که در این میان، صندوق iShares Bitcoin Trust از شرکت BlackRock پیشتاز بود.

صندوق IBIT به تنهایی حدود ۶۱۸ میلیون دلار جذب کرد؛ رقمی که این صندوق را به راحتی در صدر رقبا قرار می‌دهد. صندوق FBTC از شرکت Fidelity نیز به طور مداوم در رتبه دوم قرار داشته است، اما در این روز، محصول BlackRock نه تنها در رقابت پیشتاز بود، بلکه با فاصله قابل توجهی از سایرین عبور کرد.

کل خالص ورودی‌ها از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴، اکنون به حدود ۵۵ تا ۵۵.۸ میلیارد دلار رسیده است. کل دارایی‌های تحت مدیریت در صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین آمریکا از مرز ۱۰۲.۵ میلیارد دلار فراتر رفته و برخی تخمین‌ها این رقم را تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶ نزدیک به ۱۰۵.۶ میلیارد دلار پیش‌بینی می‌کنند.

قیمت بیت‌کوین در روز ۲۱ سپتامبر بالای ۸۱,۰۰۰ دلار معامله می‌شد و در طول روز به نزدیکی ۸۲,۰۰۰ دلار نیز رسید. هفته منتهی به ۲۱ سپتامبر، روند یکنواخت مثبتی نداشت. ورودی‌های هفتگی ETF بیت‌کوین، پیش از جهش یک‌روزه که روایت را به طور موثری بازتعریف کرد، حدود ۶.۲ میلیون دلار ناچیز بود.

رقم تیتر ۱.۲۶۹ میلیارد دلاری، شامل ورودی‌ها به هر دو نوع ETF اسپات بیت‌کوین و اتر است. هنگامی که ETFهای اسپات بیت‌کوین در ژانویه ۲۰۲۴ راه‌اندازی شدند، محصولات اتر هنوز در صف انتظار نظارتی بودند. تأیید نهایی آن‌ها فصل دومی را در نهادی‌سازی سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال رقم زد و این واقعیت که این محصولات به روزهای ورودی رکوردشکن کمک می‌کنند، نشان می‌دهد که این فصل با جدیت دنبال می‌شود.

برای BlackRock، تسلط مداوم IBIT در رتبه‌بندی ورودی‌های روزانه، جایگاه آن را به عنوان رهبر این حوزه تقویت می‌کند. صندوق FBTC از Fidelity نیز به طور مداوم در رتبه دوم قرار داشته است و این دو محصول با هم، سهم عمده‌ای از خالص ورودی‌ها را در اکثر روزهای معاملاتی به خود اختصاص داده‌اند.

با عبور کل دارایی‌های تحت مدیریت از ۱۰۰ میلیارد دلار، این محصولات در سطح کلان نیز اهمیت پیدا می‌کنند. هنگامی که IBIT به نمایندگی از ورودی‌های جدید، بیت‌کوین خریداری می‌کند، این تقاضا واقعی و فوری است و در همان روز وارد بازار آزاد می‌شود.

کاردانو به مجموعه نرم‌افزاری x402 پیوست؛ پرداخت‌های درون‌زنجیره‌ای با ADA برای عامل‌های هوش مصنوعی ممکن شد

کاردانو (Cardano) رسماً به مجموعه نرم‌افزاری x402 اضافه شد و به اولین بلاکچین‌هایی مانند سولانا، XRP Ledger و چندین زنجیره سازگار با EVM پیوست که از استانداردهای پرداخت خودکار برای عامل‌های هوش مصنوعی پشتیبانی می‌کنند. این اقدام در راستای رقابتی شکل گرفته است که در آن عامل‌های هوش مصنوعی نیاز به پرداخت هزینه برای دسترسی به داده‌ها، قدرت محاسباتی و خدمات دارند و هر بلاکچینی که زودتر توسط توسعه‌دهندگان “پیش‌فرض” شود، در این رقابت پیشتاز خواهد بود.

استاندارد x402 با احیای کد پاسخ «402 Payment Required» که مدت‌ها در پروتکل HTTP بلااستفاده مانده بود، فرآیند پرداخت را مستقیماً در درخواست‌های شبکه جاسازی می‌کند. در این روش، سرور قیمت و دستورالعمل پرداخت را ارسال می‌کند، عامل هوش مصنوعی تراکنش را امضا کرده و پس از تأیید، به طور خودکار داده‌ها یا قدرت محاسباتی مورد نیاز را دریافت می‌کند، بدون اینکه نیازی به باز کردن حساب توسط انسان، وارد کردن شماره کارت یا اشتراک ماهانه باشد.

به عبارت دیگر، هنگامی که یک عامل هوش مصنوعی برای تهیه یک گزارش به مجموعه داده‌ای نیاز دارد، می‌تواند مستقیماً آن را خریداری و هزینه آن را پرداخت کند، به جای اینکه یک انسان ابتدا یک حساب اشتراک باز کند. این مدل «پرداخت به ازای استفاده و تسویه خودکار ماشینی» هسته اصلی نیازهای اقتصادی عامل‌های هوش مصنوعی را برآورده می‌کند.

x402 در ابتدا در سال ۲۰۲۵ توسط Coinbase تأسیس شد و سپس به سازمانی تحت نظر بنیاد لینوکس (Linux Foundation) برای استانداردسازی اهدا شد. اعضای این سازمان شامل غول‌های مالی و فناوری مانند Visa، Mastercard، Stripe، Google و Amazon Web Services هستند. این بدان معناست که x402 صرفاً یک آزمایش در حوزه ارزهای دیجیتال نیست، بلکه یک استاندارد زیربنایی است که سیستم‌های پرداخت سنتی و اکوسیستم ابری نیز در آن مشارکت دارند.

بلاکچین‌های پشتیبانی‌کننده از x402 در حال حاضر شامل سولانا، XRP Ledger و چندین زنجیره سازگار با EVM هستند و پیوستن کاردانو این لیست را گسترش می‌دهد. برای کاردانو، این یک موقعیت‌یابی حیاتی در اکوسیستم محسوب می‌شود؛ اگر پرداخت‌های عامل هوش مصنوعی به منبع اصلی حجم تراکنش‌های زنجیره‌ای تبدیل شوند، هزینه عدم حضور بسیار بیشتر از هزینه پیوستن خواهد بود.

مهندسان بنیاد کاردانو از زمان پذیرش مشخصات در ژوئن امسال، به تدریج نرم‌افزارهای سمت کلاینت و سرور و همچنین ماژول تسهیل‌کننده (facilitator) مسئول تأیید و ارسال تراکنش‌ها را تکمیل کرده‌اند. نسخه اولیه از TypeScript پشتیبانی می‌کند و انتظار می‌رود نسخه Python نیز متعاقباً عرضه شود.

بر اساس مستندات تسهیل‌کننده، یک تراکنش واقعی در محیط پیش‌تولید کاردانو با موفقیت انجام شده است، اما هنوز در شبکه اصلی اجرا نشده و یا در مقیاس تجاری برای پرداخت عامل‌های هوش مصنوعی با ADA نمایش داده نشده است. به عبارت دیگر، توسعه‌دهندگان می‌توانند شروع به ادغام کنند، اما کاربرد عملی در مقیاس بزرگ هنوز راه درازی در پیش دارد.

نیاز عامل‌های هوش مصنوعی به بلاکچین واضح است: آن‌ها به یک لایه اقتصادی درون‌زنجیره‌ای نیاز دارند که بتواند به طور خودکار امضا، پرداخت و بدون مداخله انسانی عمل کند. سولانا با تأخیر کم و هزینه پایین خود پیشتاز شده است، XRP Ledger با تجربه در زمینه پرداخت‌ها وارد شده است و مزیت کاردانو در پیشینه آکادمیک و تأکید بر دقت مشخصات نهفته است که در استانداردی مانند x402 که نیازمند اعتماد بین سازمانی است، یک امتیاز محسوب می‌شود.

اما نکته کلیدی واقعی در این نیست که کدام فناوری برتر است، بلکه در این است که دارایی کدام بلاکچین زودتر توسط توسعه‌دهندگان در کیف پول عامل‌های هوش مصنوعی «پیش‌فرض» خواهد شد. هنگامی که توکن یک زنجیره به ابزار پرداخت پیش‌فرض عامل‌های هوش مصنوعی تبدیل شود، اثر شبکه‌ای، تعقیب آن را برای دیگران دشوار خواهد کرد. کاردانو اکنون وارد این رقابت شده است و با رهبران فاصله دارد، اما هنوز دیر نشده است.

Trueo پلتفرم پیش‌بینی بازار در بلاک‌چین، به شبکه اصلی اتریوم بازمی‌گردد

پلتفرم پیش‌بینی بازار در بلاک‌چین، Trueo، اعلام کرده است که زیرساخت خود را از شبکه Base متعلق به Coinbase به شبکه اصلی اتریوم منتقل خواهد کرد. دلیل این تصمیم، پتانسیل ادغام و بی‌طرفی بیشتر شبکه اصلی اتریوم برای بازارهای پیش‌بینی و سیستم‌های اوراکل عنوان شده است. Trueo در حال حاضر با ارزش کل قفل شده (TVL) حدود ۷۹۵ هزار دلار، در رتبه ۱۴ پلتفرم‌های DeFiLlama قرار دارد.

دلایل انتقال به شبکه اصلی اتریوم

Trueo در مارس ۲۰۲۵ در شبکه Base راه‌اندازی شد. در آن زمان، هزینه بالای کارمزد گس (gas fee) در شبکه اصلی اتریوم، باعث شد تا انتخاب شبکه‌های لایه ۲ (L2) مانند Base برای یک برنامه جدید و آزمایشی، گزینه‌ای عملی‌تر به نظر برسد. Trueo در بیانیه‌ای در پلتفرم X اعلام کرد: «به عنوان یک برنامه و آزمایش جدید، شبکه‌های L2 مانند Base در آن زمان انتخاب درستی بودند، زیرا هزینه گس شبکه اصلی همچنان بالا بود و برخی از قابلیت‌ها هنوز در مرحله آزمایشی قرار داشتند.»

اما با بلوغ پلتفرم، محدودیت‌های اکوسیستم Base آشکار شد. Trueo اشاره کرد که باقی ماندن در Base به معنای محدود شدن دامنه ادغام به اکوسیستم Base بود، در حالی که با بازگشت به شبکه اصلی، امکان اتصال با اکوسیستم گسترده‌تر اتریوم (پروتکل‌های DeFi، کیف پول‌ها، پل‌های بین زنجیره‌ای، و سایر شبکه‌های L2) به طور قابل توجهی افزایش می‌یابد.

بی‌طرفی و اعتماد در بازارهای پیش‌بینی

“Lumberg”، یکی از بنیان‌گذاران Trueo، در پستی در X به طور صریح استدلال اصلی را بیان کرد: «اتریوم بهترین بلاک‌چین برای ایجاد بی‌طرفانه‌ترین و معتبرترین سیستم‌های اوراکل و بازارهای پیش‌بینی است.» این جمله نه تنها یک قضاوت فنی، بلکه اعلام ارزشی مبنی بر اینکه «بازارهای پیش‌بینی نباید تحت کنترل یک شرکت واحد باشند» است.

عملکرد بازارهای پیش‌بینی به سیستم‌های اوراکل برای تأیید نتایج دنیای واقعی و تسویه شرط‌ها متکی است. اگر بلاک‌چین زیربنایی توسط یک شرکت واحد کنترل شود (Base توسط Coinbase اداره می‌شود)، شرکت‌کنندگان بازار باید به این سوال پاسخ دهند: «در بازارهای پیش‌بینی که موضوعات حساسی مانند مقررات رمزارز و رویدادهای سیاسی را در بر می‌گیرند، آیا اپراتور بلاک‌چین زیربنایی انگیزه یا توانایی تأثیرگذاری بر تسویه اوراکل را دارد؟»

مزیت شبکه اصلی اتریوم در ارزان بودن آن نیست (در واقع بسیار گران‌تر است)، بلکه در درجه تمرکززدایی و ویژگی «دشواری دستکاری» آن است. ویتالیک بوترین نیز اخیراً در پستی در X تأکید کرد که بازارهای پیش‌بینی به «لایه تسویه اطلاعاتی مقاوم در برابر سانسور و دستکاری» نیاز دارند، که این همان تضمین زیربنایی است که شبکه اصلی ارائه می‌دهد.

چشم‌انداز آینده و رقابت در بازار

Trueo اعلام کرده است که اولین اولویت پس از تکمیل انتقال، جذب نقدینگی و راه‌اندازی نسل جدید سیستم اوراکل خواهد بود. بر اساس داده‌های DeFiLlama، TVL فعلی Trueo حدود ۷۹۵ هزار دلار است و در رتبه‌بندی بازارهای پیش‌بینی در بلاک‌چین، در جایگاه چهاردهم قرار دارد. این رقم در مقایسه با پیشتازان این حوزه مانند Polymarket، Kalshi و Hyperliquid همچنان فاصله دارد. اینکه آیا این انتقال می‌تواند سرمایه بیشتری از سوی نهادها و سرمایه‌گذاران خرد را جذب کند، کانون توجه آینده خواهد بود.

شایان ذکر است که بخش بازارهای پیش‌بینی در سال ۲۰۲۶ شاهد گرمای قابل توجهی بوده است. Hyperliquid با ارتقاء HIP-4 وارد حوزه قراردادهای رویداد شده است و Gemini پس از دریافت مجوز از CFTC، بازارهای پیش‌بینی خود را در تمام ۵۰ ایالت آمریکا راه‌اندازی کرده است. همچنین، اگرچه Kalshi اخیراً به دلیل جنجال «حجم معاملات جعلی» مورد انتقاد قرار گرفته است، اما اندازه کلی بازار همچنان در حال گسترش است. انتخاب Trueo برای انتقال در این زمان، به وضوح نشان‌دهنده تلاش این پلتفرم برای ورود به این فضای رقابتی با موقعیتی «متمرکزتر» است.

تصمیم Trueo برای انتقال، بازتاب‌دهنده الگویی است که در صنعت رمزارز بارها دیده شده است: پروژه‌ها ابتدا محصول خود را در شبکه‌های L2 آزمایش می‌کنند (هزینه کم، تکرار سریع) و پس از بلوغ، برای دستیابی به امنیت و بی‌طرفی بیشتر به شبکه اصلی منتقل می‌شوند. این مسیر مشابه بسیاری از پروتکل‌های DeFi است که در ابتدا در Polygon/Base راه‌اندازی شده و بعدها در شبکه اصلی اتریوم مستقر شده‌اند.

برای Trueo، ریسک در این است که آیا فرآیند انتقال منجر به از دست دادن نقدینگی و کاربران خواهد شد یا خیر. برای ناظران، انتخاب Trueo این سوال قابل تأمل را مطرح می‌کند که در حوزه‌ای مانند بازارهای پیش‌بینی که «بی‌طرفی اطلاعاتی، خود محصول است»، ساختار حاکمیت بلاک‌چین زیربنایی چقدر اهمیت دارد؟

Trueo از Base به اتریوم مهاجرت می‌کند

پلتفرم بازار پیش‌بینی Trueo قصد دارد از شبکه Base به اتریوم مهاجرت کند. این تصمیم با هدف بهره‌مندی از فرصت‌های ادغام گسترده‌تر و برنامه‌ریزی برای توسعه نسل بعدی سیستم اوراکل خود اتخاذ شده است.

این پروژه که در مارس ۲۰۲۵ بر روی Base راه‌اندازی شد، اعلام کرده است که اولویت اصلی آن پس از مهاجرت، جذب نقدینگی و راه‌اندازی نسل جدید اوراکل خواهد بود. اوراکل سیستمی است که برای تأیید نتایج دنیای واقعی که برای حل و فصل بازارهای پیش‌بینی استفاده می‌شوند، به کار می‌رود.

Trueo دلیل انتخاب خود برای مهاجرت از Base به اتریوم را پتانسیل ادغام بالاتر و مزایای محصولی آن عنوان کرده است. در مقابل، ادغام‌ها در شبکه Base به اکوسیستم فوری آن محدود می‌شود.

یکی از بنیان‌گذاران Trueo که با نام مستعار “Lumberg” شناخته می‌شود، در پلتفرم X (توییتر سابق) اظهار داشت: “اتریوم بهترین بلاکچین برای معتبرترین سیستم اوراکل و بازارهای پیش‌بینی است.”

وی در ادامه افزود: “به عنوان یک اپلیکیشن و آزمایش جدید، یک راه‌حل لایه دوم (L2) مانند Base به دلایل متعددی انتخاب درستی بود. در آن زمان، هزینه‌های گس در شبکه اصلی همچنان بالا بود و برخی از ویژگی‌های اپلیکیشن ما آزمایشی بودند.”

Trueo همچنین بیان کرد: “شکل نهایی Trueo، پلتفرمی است که به طور گسترده پذیرفته شده، به طور وسیع ادغام شده، کاملاً بدون نیاز به مجوز، عمدتاً تغییرناپذیر و بسیار معتبر باشد. اتریوم بهترین گزینه برای این ترکیب از ویژگی‌ها است.”

بر اساس داده‌های DefiLlama، Trueo در حال حاضر به عنوان چهاردهمین بازار پیش‌بینی بزرگ در زنجیره (onchain) با ارزش کل قفل شده (TVL) ۷۹۵,۶۸۷ دلار رتبه‌بندی شده است.

(مرتبط: جام جهانی ۲۰ میلیارد دلار حجم در بازار پیش‌بینی بلاکچین ایجاد کرد: Chainalysis)

برایان آرمسترانگ می‌خواهد شما بدانید که سودی که از طریق کوین‌بیس بر روی USDC کسب می‌کنید، سود بانکی نیست. این تمایزی است که تا زمانی که جریان پول و دلارهای لابی‌گری را دنبال نکنید، صرفاً ظاهری به نظر می‌رسد.

مدیرعامل کوین‌بیس به طور عمومی در برابر تلاش‌های صنعت بانکداری برای محدود کردن برنامه‌های پاداش استیبل‌کوین مقاومت کرده و استدلال می‌کند که آنچه کوین‌بیس به کاربران خود ارائه می‌دهد، اساساً با حساب پس‌انداز متفاوت است. این پاداش‌ها که بسته به وضعیت کاربر بین ۳.۷۵ تا ۴.۵ درصد متغیر بوده است، از سود حاصل از اوراق قرضه کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا از طریق توافق سهم درآمد کوین‌بیس با Circle، شرکتی که USDC را صادر می‌کند، تأمین می‌شود.

نحوه عملکرد در اینجا اهمیت دارد. هنگامی که کاربران USDC را در کوین‌بیس نگهداری می‌کنند، ذخایر زیربنایی که پشتوانه این استیبل‌کوین‌ها هستند، در بدهی کوتاه‌مدت دولت آمریکا سرمایه‌گذاری می‌شوند. سود حاصل از این ذخایر از طریق قرارداد کوین‌بیس با Circle به این شرکت بازمی‌گردد و کوین‌بیس بخشی از آن را به عنوان پاداش به کاربران منتقل می‌کند.

آرمسترانگ از این تمایز به عنوان بخش اصلی استدلال خود در برابر تلاش‌های نظارتی برای محدود کردن این عمل استفاده کرده است. چارچوب‌بندی او، بانک‌ها را به عنوان بازیگران قدیمی معرفی می‌کند که از مداخله دولت برای محافظت از پایگاه سپرده خود استفاده می‌کنند، به جای رقابت بر اساس شایستگی.

قانون GENIUS که حدود ژوئیه ۲۰۲۵ تصویب شد، به صراحت صادرکنندگان استیبل‌کوین را از ارائه سود مستقیم به دارندگان منع می‌کند. اما برای غیر صادرکنندگان، یک استثنا قائل شد. کوین‌بیس که USDC را توزیع می‌کند اما صادرکننده آن نیست، دقیقاً در این شکاف قرار می‌گیرد.

صنعت بانکداری در بیان نگرانی‌های خود تردید نکرده است. لابی‌گران هشدار داده‌اند که برنامه‌های پاداش استیبل‌کوین می‌تواند منجر به خروج تریلیون‌ها دلار سپرده شود؛ سناریویی که در آن مصرف‌کنندگان پول خود را از حساب‌های پس‌انداز خارج کرده و در استیبل‌کوین‌هایی که بازدهی بهتری با پروفایل‌های ایمنی قابل مقایسه ارائه می‌دهند، سرمایه‌گذاری می‌کنند، با توجه به ذخایر پشتیبانی شده توسط خزانه‌داری.

این نگرانی‌ها راه خود را به زبان قانون‌گذاری باز کرده‌اند. قانون CLARITY، یک لایحه گسترده‌تر ساختار بازار ارزهای دیجیتال، به صحنه نبردی بر سر مفاد مربوط به برنامه‌های پاداش تبدیل شد. بانک‌ها برای زبانی فشار آوردند که عملاً برنامه‌هایی مانند کوین‌بیس را بی‌اثر می‌کرد. قانون‌گذاران و حامیان صنعت که طرفدار ارزهای دیجیتال بودند، مقاومت کردند.

تا سپتامبر ۲۰۲۶، قانون CLARITY به دلیل اختلافات بر سر شرایط مربوط به پاداش‌ها، پیشرفتی نداشت. آرمسترانگ به طنز ماجرا اشاره کرده است: رکود قانونی که بانک‌ها به ایجاد آن کمک کردند، در واقع به نفع کوین‌بیس عمل کرده است، زیرا از ورود رقبای جدید به بازار تحت قوانین شفاف‌تر جلوگیری کرده است.

با ذخایر USDC که به میلیاردها دلار می‌رسد، برنامه پاداش به یک موتور جذب مشتری قابل توجه برای کوین‌بیس تبدیل شده است. کاربرانی که در غیر این صورت ممکن بود دلار خود را در یک حساب پس‌انداز با بازده بالا نگه دارند، به جای آن به USDC تبدیل کرده و نرخ‌های قابل مقایسه یا بهتر را کسب می‌کنند، در حالی که در اکوسیستم کوین‌بیس باقی می‌مانند و ممکن است معاملات، سهام‌گذاری یا کاوش محصولات دیگر را نیز انجام دهند.

آرمسترانگ این بحث را از منظر رقابت‌پذیری ایالات متحده مطرح کرده و استدلال می‌کند که محدود کردن پاداش‌های داخلی استیبل‌کوین، کاربران را به سمت ارزهای دیجیتال صادر شده خارجی سوق می‌دهد که خارج از دسترس تنظیم‌کنندگان ایالات متحده عمل می‌کنند. او برنامه پاداش کوین‌بیس را همسو با تقاضای خزانه‌داری و هژمونی دلار معرفی می‌کند و خاطرنشان می‌سازد که جایگزین‌های خارجی، اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را به عنوان ذخیره نگهداری نخواهند کرد یا به تقاضا برای بدهی دولت آمریکا کمک نمی‌کنند.

اگر قانون CLARITY یا لایحه‌ای مشابه با زبان محدودکننده پاداش در نهایت تصویب شود، کوین‌بیس مجبور خواهد شد برنامه‌ای را که به بخش مرکزی موقعیت رقابتی آن تبدیل شده است، بازسازی یا حذف کند. از سوی دیگر، قانونی که استثنای فعلی برای غیر صادرکنندگان را تثبیت کند، به طور موثر مزیت کوین‌بیس را تضمین خواهد کرد.

اتریوم با شتاب به سمت بالا؛ سرمایه‌گذاران در حال برداشت گسترده از بایننس

اتریوم روز دوشنبه شاهد رشد پیوسته بود. این آلت‌کوین پیشرو در ۲۴ ساعت گذشته ۶ درصد افزایش یافته و در زمان انتشار خبر، بالای ۲۷۰۰ دلار معامله می‌شود. داده‌های جدید حاکی از آن است که اتریوم (ETH) موج قوی انباشت را تجربه می‌کند.

اتریوم در سه ماه گذشته با جهشی ۸۰ درصدی از ۱۵۱۰ دلار به اوج رسیده است. طبق گزارش CryptoQuant، این روند صعودی ساختار اخیر بازار این دارایی دیجیتال را نیز تغییر داده است. اتریوم از اوج ماه آوریل عبور کرده و نشان‌دهنده شتاب قوی‌تر است، در حالی که بیت‌کوین برای حفظ موقعیت خود بالای اوج ماه می با چالش روبرو بوده است.

یکی از سیگنال‌های مهم از سوی صرافی بایننس منتشر شده است. میانگین ماهانه تراکنش‌های برداشت اتریوم از این صرافی از مرز ۹۰ هزار عبور کرده است. CryptoQuant مشاهده کرده که این بالاترین سطح در سه سال اخیر است و تقریباً دو برابر سطوح ثبت شده در ابتدای سال جاری می‌باشد.

افزایش برداشت‌ها می‌تواند نشانه‌ای از افزایش انباشت باشد. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران در حال انتقال اتریوم از صرافی‌ها به کیف پول‌های خصوصی یا راه‌حل‌های نگهداری هستند که اغلب نشان‌دهنده یک استراتژی نگهداری بلندمدت است.

CryptoQuant این روند را “کاملاً ناگهانی” و قابل توجه توصیف کرده است. داده‌ها همچنین نشان می‌دهند که انباشت این دارایی در حال حاضر قوی‌تر از بیت‌کوین است. اگر برداشت‌ها ادامه یابد، می‌تواند سیگنال مهمی برای جهت‌گیری بازار اتریوم در ماه‌های آینده باقی بماند.

علاوه بر این، Crypto Patel اظهار داشت که ساختار اتریوم در تایم‌فریم‌های بالاتر به سمت صعودی تغییر کرده و نشان‌دهنده تغییر واضح در نمودار است. این حرکت پس از خرید قوی از منطقه تقاضای ۲۳۰۰ دلاری صورت گرفته است. اتریوم همچنین شکاف ارزش منصفانه (fair value gap) بین ۲۴۸۳ تا ۲۵۸۴ دلار را بازپس گرفته است که این منطقه را برای واکنش قیمتی بعدی مهم می‌سازد.

بر اساس این تحلیل، منطقه صعودی بعدی بین ۲۷۱۵ تا ۲۹۰۰ دلار قرار دارد که نقدینگی اضافی می‌تواند خریداران را جذب کند. یک منطقه مقاومت بزرگتر بین ۳۰۷۰ تا ۳۴۰۴ دلار واقع شده است. سطح ۲۳۰۰ دلار همچنان یک حمایت ساختاری حیاتی باقی می‌ماند، در حالی که منطقه ۱۶۴۷ تا ۱۷۴۴ دلار در صورت شکست ساختار فعلی می‌تواند مرتبط شود. Crypto Patel افزود که تا زمانی که اتریوم سطح ۲۳۶۰ دلار را حفظ کند، وضعیت صعودی معتبر باقی می‌ماند.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر اتریوم در ایالات متحده هفته‌ای پر فراز و نشیب را پشت سر گذاشتند. فروش سنگین در اواسط هفته، سودهای ابتدای و انتهای هفته را از بین برد. این صندوق‌ها در روز سه‌شنبه شاهد خروج ۱۴۱.۴ میلیون دلار، در روز چهارشنبه ۲۲۴.۱ میلیون دلار و در روز پنجشنبه ۳۹.۲ میلیون دلار بودند. روزهای دوشنبه و جمعه با جذب ۱۲۱ میلیون دلار و ۱۴۳.۸ میلیون دلار، اندکی تسکین به همراه داشتند.

با این حال، این ورودی‌ها برای جبران خسارات کافی نبودند. این دوره ضعف، ورودی‌های ETF ماه اوت را به زیر ۱۹۰ میلیون دلار رسانده است.

خلاصه: مشتریان واجد شرایط خرده‌فروشی کوین‌بیس در ایالات متحده اکنون می‌توانند از طریق اپلیکیشن کوین‌بیس درخواست تخصیص سهام در عرضه اولیه سهام (IPO) را ثبت کنند. این سرویس از طریق شرکت کوین‌بیس کپیتال مارکتز (Coinbase Capital Markets) که در FINRA ثبت شده است، ارائه می‌شود. Oura اولین IPO در این پلتفرم است و قوانین تخصیص آن به گونه‌ای طراحی شده است که از فروش فوری سهام جلوگیری کند.

کوین‌بیس عرضه اولیه سهام را به فهرست محصولات مالی موجود در اپلیکیشن خود اضافه کرده است. این صرافی اعلام کرد که مشتریان واجد شرایط خرده‌فروشی در ایالات متحده اکنون می‌توانند از طریق کوین‌بیس درخواست تخصیص سهام در IPO را ثبت کنند و این سرویس توسط کوین‌بیس کپیتال مارکتز، کارگزار-معامله‌گر ثبت‌شده در FINRA این شرکت، ارائه می‌شود.

Oura اولین IPO در دسترس از طریق کوین‌بیس

اولین عرضه در دسترس از طریق این محصول، Oura است. به جای خرید سهام پس از شروع معاملات در بازار آزاد، کاربران واجد شرایط می‌توانند قبل از شروع معاملات عمومی، پیشنهاد مشروط خرید (Conditional Offer to Buy) را با قیمت عرضه IPO ثبت کنند. این بدان معنا نیست که هر درخواستی منجر به دریافت سهام خواهد شد. تخصیص سهام همچنان تابع در دسترس بودن، بررسی واجد شرایط بودن و فرآیند تخصیص پلتفرم است. کوین‌بیس می‌گوید سیستم آن تا حدی برای اولویت دادن به مشارکت بلندمدت طراحی شده است. یکی از کنترل‌ها، مشوق نگهداری ۳۰ روزه است: کاربرانی که سهام تخصیص‌یافته در IPO را ظرف ۳۰ روز بفروشند، در معرض خطر محرومیت از مشارکت در IPO به مدت ۶۰ روز قرار می‌گیرند.

کوین‌بیس فراتر از معاملات رمزارز گام برمی‌دارد

این راه‌اندازی نمونه دیگری از گسترش نقش کوین‌بیس فراتر از معاملات اسپات رمزارز است. با قرار دادن دسترسی به IPO در همان اپلیکیشنی که مشتریان برای دارایی‌های دیجیتال استفاده می‌کنند، این شرکت در حال ورود عمیق‌تر به قلمرویی است که به طور سنتی در اختیار کارگزاری‌های خرده‌فروشی بوده است. این امر کوین‌بیس را به یک ضامن (underwriter) در IPO شرکت Oura تبدیل نمی‌کند و این شرکت تخصیص سهام را برای مشتریانی که درخواست ثبت می‌کنند، تضمین نمی‌کند. با این حال، این امر مسیری جدید را برای کاربران واجد شرایط جهت مشارکت در یک عرضه قبل از شروع معاملات در بازار آزاد فراهم می‌کند. این محصول محدود به مشتریانی است که بررسی‌های لازم برای واجد شرایط بودن را پشت سر گذاشته‌اند و در دسترس بودن آن نباید به عنوان همه‌گیر برای همه ساکنان ایالات متحده توصیف شود.

چرخش سرمایه به سمت هوش مصنوعی به عنوان یکی از دلایل بازار نزولی بیت‌کوین در سال جاری مطرح شده است، اما اکنون محیطی جدید در حال شکل‌گیری است که می‌تواند به بیت‌کوین کمک کند تا حداقل بخشی از این سرمایه را بازپس گیرد. یکی از دلایل این چرخش احتمالی سرمایه به سمت بیت‌کوین، تأثیرگذاری گسترده هوش مصنوعی در حال حاضر بر بسیاری از [ادامه مطلب…]