Category: اخبار

بیت‌کوین با مقاومت در محدوده ۸۸ هزار دلاری روبرو است؛ صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) دوباره فروشنده شدند و تورم آمریکا بر بازار سایه افکنده است.

بر اساس گزارشی جدید از شرکت تحلیل داده‌های بلاکچین Glassnode، بیت‌کوین با مقاومت فزاینده‌ای در نزدیکی سطح ۸۸ هزار دلاری مواجه شده است. این وضعیت همزمان با بازگشت صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به سمت فروش خالص و تأثیر منفی تورم بالای آمریکا بر احساسات بازار رخ داده است.

منطقه حمایتی حیاتی و فشار فروش

در گزارش مورخ ۱۴ اکتبر، Glassnode محدوده ۸۰ تا ۸۱.۵ هزار دلاری را به عنوان یک منطقه حمایتی حیاتی شناسایی کرده است. این در حالی است که سرمایه‌گذارانی که بیت‌کوین را در دو سال گذشته خریداری کرده‌اند، همچنان فشاری برای فروش در سطوح بالاتر از قیمت‌های فعلی ایجاد می‌کنند.

این گزارش در شرایطی منتشر می‌شود که بیت‌کوین پس از انتشار داده‌های تورم بالاتر از حد انتظار در ماه سپتامبر، که انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرد، در تلاش برای بازیابی است.

نشانه‌های اولیه بهبود بازار

با وجود این فشارها، Glassnode اعلام کرده است که چندین شاخص درون‌زنجیره‌ای (on-chain) نشان می‌دهند که بازار در حال ورود به فاز اولیه بهبود است. در این فاز، دارندگان بلندمدت در حال کاهش زیان‌های خود هستند و بیت‌کوین بالاتر از سطوح مهم ارزش‌گذاری معامله می‌شود.

Glassnode دو گروه از سرمایه‌گذاران را شناسایی کرده است که بیت‌کوین را بالاتر از قیمت‌های فعلی نگهداری می‌کنند. سرمایه‌گذارانی که بیت‌کوین را بین شش تا دوازده ماه پیش خریداری کرده‌اند، میانگین هزینه خرید (cost basis) خود را نزدیک به ۸۸ هزار دلار دارند. در همین حال، کسانی که بین یک تا دو سال پیش خرید کرده‌اند، هزینه خریدشان حدود ۱۰۰ هزار دلار است.

هر دو سطح یاد شده، در سال جاری مانع رشد قبلی قیمت‌ها شده‌اند. بیت‌کوین در ماه ژانویه به سطح اول نزدیک شد و سپس بیش از ۳۳ درصد سقوط کرد. همچنین در ماه مه سطح دوم را آزمایش کرد و پس از آن حدود ۲۵ درصد کاهش یافت.

به گفته Glassnode، بیت‌کوین برای غلبه بر فشار فروش ناشی از سرمایه‌گذارانی که به دنبال خروج از موقعیت‌های خود نزدیک به قیمت‌های اولیه خریدشان هستند، باید سطح ۸۸ هزار دلار را بازیابی کند.

تضعیف تقاضای نهادی

همزمان، تقاضای نهادی تضعیف شده است. ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا بین ۲۱ سپتامبر تا ۶ اکتبر حدود ۳ میلیارد دلار خالص ورودی جذب کردند که قوی‌ترین دوره خرید آن‌ها از نوامبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شد.

با این حال، این روند در ۷ اکتبر معکوس شد. متعاقباً این صندوق‌ها حدود ۷۶۰ میلیون دلار خالص خروجی ثبت کردند و یکی از منابع اصلی تقاضا را از بازار حذف کردند.

Glassnode بیان کرده است که بازگشت پایدار ورودی‌های ETF، تأیید قوی‌تری مبنی بر جذب فشار فروش توسط خریداران ارائه خواهد داد.

حفظ سطوح حمایتی کلیدی

علی‌رغم تضعیف تقاضای ETF، بیت‌کوین همچنان سطوح حمایتی کلیدی را حفظ کرده است. میانگین هزینه خرید ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا نزدیک به ۸۱.۵ هزار دلار است؛ سطحی که بیت‌کوین در ۸ و ۱۳ اکتبر به طور موقت آن را از دست داد و سپس بازیابی کرد.

Glassnode همچنین سفارشات خرید قابل توجهی را در حدود ۸۰ هزار دلار در صرافی Binance شناسایی کرده است، در حالی که میانگین واقعی بازار (True Market Mean) نزدیک به ۷۸ هزار دلار قرار دارد. شکسته شدن سطح ۸۰ هزار دلار می‌تواند منجر به نقدینگی بیشتر شود، در حالی که حرکت به سمت ۸۸ هزار دلار می‌تواند فروشندگان استقراضی (short sellers) را مجبور به بستن موقعیت‌های خود کند. با این حال، رشد پایدار نیازمند تقاضای اسپات قوی‌تر خواهد بود.

کاهش فشار فروش از سوی دارندگان بلندمدت

در همین حال، فشار فروش از سوی دارندگان بلندمدت کاهش یافته است. زیان‌های تحقق‌یافته آن‌ها از اوج خود در ۱۲ اوت ۸۵ درصد کاهش یافته است.

در پایین‌ترین سطح بیت‌کوین در ماه ژوئن، تقریباً به ازای هر یک سکه فروخته شده با سود، دوازده سکه با زیان فروخته می‌شد. این نسبت از آن زمان معکوس شده است و فروش‌های سودآور چهار به یک از فروش‌های زیان‌ده پیشی گرفته‌اند.

Glassnode گفته است که این تغییر شبیه به بهبودهای قبلی بازار است. برخلاف بازارهای نزولی سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲، بیت‌کوین همچنین از بسته شدن زیر «قیمت تحقق‌یافته» (Realized Price) خود، که میانگین هزینه خرید سکه‌های در گردش است، اجتناب کرده است. حتی در پایین‌ترین سطح ۳۰ ژوئن، بیت‌کوین حدود ۱۰ درصد بالاتر از آن سطح باقی ماند.

نگرانی‌های تورمی و سیاست پولی

آخرین ارزیابی Glassnode به دنبال انتشار گزارش تورم قوی‌تر از حد انتظار آمریکا صورت می‌گیرد که نگرانی‌ها در مورد انقباض پولی بیشتر را افزایش داده است.

بر اساس گزارش اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه سپتامبر ۰.۶ درصد نسبت به ماه قبل و ۳.۷ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است که از پیش‌بینی‌های بازار فراتر رفته است.

تورم هسته (Core inflation)، که مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند، ماهانه ۰.۳ درصد و سالانه ۲.۶ درصد افزایش یافته است.

این ارقام انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است پس از افزایش ۲۵ واحدی در ماه سپتامبر، دوباره نرخ بهره را افزایش دهد، افزایش داده است.

تصمیم‌گیری بعدی در مورد سیاست پولی برای ۲۸ اکتبر برنامه‌ریزی شده است و پس از آن انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در ۳ نوامبر برگزار خواهد شد.

فعالیت سفته‌بازانه در آلت‌کوین‌ها

در همین حال، Glassnode همچنین فعالیت سفته‌بازانه فزاینده‌ای را در میان آلت‌کوین‌های منفرد شناسایی کرده است.

شاخص «حباب آلت‌کوین» (Altcoin Froth Indicator) این شرکت از اواخر سپتامبر اهرم بالایی را در میان توکن‌های منفرد نشان می‌دهد، اگرچه فعالیت سفته‌بازانه در کل بازار نسبتاً آرام باقی مانده است.

این واگرایی نشان می‌دهد که بخش‌هایی از بازار آلت‌کوین ممکن است با نقدینگی متمرکز مواجه شوند، اگر بیت‌کوین حمایت ۸۰ هزار دلاری خود را از دست بدهد.

سطوح کلیدی برای حرکت بعدی بیت‌کوین

برای بیت‌کوین، Glassnode دو سطح را شناسایی کرده است که می‌تواند حرکت بعدی عمده را تعیین کند.

بازیابی پایدار بالای ۸۸ هزار دلار، با حمایت ورودی‌های مجدد ETF، نشان می‌دهد که خریداران در حال جذب فشار فروش بالاسری هستند.

با این حال، شکسته شدن زیر ۸۰ هزار دلار می‌تواند بیت‌کوین را در معرض کاهش بیشتر به سمت میانگین واقعی بازار نزدیک به ۷۸ هزار دلار قرار دهد.

کوین‌بیس الزامات خود را برای امنیت پس از کوانتومی بیت‌کوین تشریح کرد

کوین‌بیس، امین نگهداری حدود ۵ درصد از کل بیت‌کوین، در تاریخ ۱۳ اکتبر یک پست وبلاگ فنی منتشر کرد که در آن خواسته‌های خود را از حرکت بیت‌کوین به سمت امنیت مقاوم در برابر کوانتوم تشریح کرده است. نکته اصلی این است که انتخاب یک طرح امضای دیجیتال جدید تنها بخشی از کار است، زیرا هر طرحی باید با فضای محدود بلاک بیت‌کوین سازگار باشد و برای امنا و کیف پول‌های روزمره کار کند.

در این پست وبلاگ، این صرافی اعلام کرد که در حال حاضر در حال آماده‌سازی سیستم‌های خود، برگزاری گفتگو با توسعه‌دهندگان بیت‌کوین و حمایت از کارهای متن‌باز از طریق کنسرسیوم امنیت بیت‌کوین است. این شرکت به P2MR، که در BIP-360 پیشنهاد شده است، و P2TRv2 به عنوان طرح‌های خروجی احتمالی اشاره کرد که می‌توانند سیستم‌های امضای پس از کوانتومی آینده را بدون نیاز به بازطراحی کامل هر بار که رمزنگاری تغییر می‌کند، در خود جای دهند.

این شرکت همچنین پیشنهاد ارزیابی ترتیب‌های ترکیبی را داد که در آن یک کیف پول می‌تواند وجوه را از طریق یک امضای متعارف ECDSA/Schnorr یا یک کلید پس از کوانتومی در طول دوره انتقال خرج کند. کوین‌بیس نگرانی‌های ویژه‌ای را در مورد امضاهای پس از کوانتومی حالت‌دار (stateful) مطرح کرد. اگرچه این طرح‌ها می‌توانند کوچکتر و سریعتر از جایگزین‌های بدون حالت (stateless) باشند، اما استفاده مجدد از وضعیت امضا می‌تواند جعل را ممکن سازد. این شرکت هشدار داد که بازیابی از به‌روزرسانی‌های ناموفق یا وضعیت از دست رفته می‌تواند برای صرافی‌هایی که چندین سرور امضا را اجرا می‌کنند و همچنین افرادی که کیف پول‌های خود را مدیریت می‌کنند، دشوار باشد.

معیارهای ارزیابی پیشنهادی آن شامل اندازه امضا، سرعت تأیید، کارمزدهای تراکنش، بار کاری گره کامل (full-node)، سازگاری کیف پول سخت‌افزاری و محاسبات چندجانبه (MPC) است که به طرفین اجازه می‌دهد بدون اتکا به یک کلید خصوصی کامل که در یک مکان نگهداری می‌شود، امضا تولید کنند. کوین‌بیس همچنین ML-DSA، استاندارد بالقوه FN-DSA، و SHRINCS را به عنوان نامزدها برای ارزیابی معرفی کرد.

کیف پول‌هایی که دیر مهاجرت می‌کنند، آخرین مورد باز هستند. اگر بیت‌کوین در نهایت خرج کردن ECDSA و Schnorr را محدود یا متوقف کند، کوین‌بیس این سوال را مطرح کرد که آیا و چگونه این کاربران می‌توانند پس از آن وجوه خود را جابجا کنند. این موضوع در حال حاضر در حال بررسی است و BIP-361، که توسط جیمسون لوپ و پنج توسعه‌دهنده دیگر رهبری می‌شود، پیشنهاد می‌کند که ابتدا ارسال به آدرس‌های آسیب‌پذیر در برابر کوانتوم محدود شود و سپس از خرج کردن امضاهای سبک قدیمی جلوگیری شود، با یک فاز سوم تأیید نشده که ممکن است به افراد اجازه دهد پس از پایان مهلت از دست رفته، وجوه را بازیابی کنند.

این طرح با مخالفت‌هایی روبرو شده است که انجماد در سطح پروتکل با مقاومت در برابر سانسور و مسئولیت‌پذیری فردی برای وجوه در تضاد است. اما در ماه آوریل، BitMEX Research یک جایگزین “قناری” را شناور کرد، که در آن انجماد تنها در صورتی فعال می‌شود که وجوه از یک آدرس ویژه خارج شوند که کلید خصوصی آن را هیچ‌کس نمی‌داند، زیرا چنین خرجی وجود یک کامپیوتر کوانتومی را اثبات می‌کند.

بیت‌ویز: NEAR و Hyperliquid راهکارهای جدیدی برای ارزیابی دارایی‌های رمزارزی ارائه می‌دهند

رایان راسموسن، رئیس بخش تحقیقات در شرکت Bitwise، معتقد است که پروژه‌های NEAR و Hyperliquid با اتکا به درآمدزایی، بازخرید توکن و تقاضای رو به رشد نهادی، روش‌های تازه‌ای را برای سرمایه‌گذاران جهت ارزیابی دارایی‌های رمزارزی فراهم کرده‌اند.

در مصاحبه‌ای اختصاصی با Crypto Briefing، راسموسن به بررسی دلایل سرمایه‌گذاری در NEAR و HYPE، نقش صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال، و همچنین ریسک‌هایی که می‌توانند این دو اکوسیستم را به چالش بکشند، پرداخت.

NEAR: دو سرمایه‌گذاری در یک پروژه

راسموسن، NEAR را به مثابه دو سرمایه‌گذاری در یک پروژه توصیف کرد. بخش اول، NEAR Intents، یک محصول زیرساخت معاملاتی است که در ماه سپتامبر رکورد پردازش ۴.۸ میلیارد دلار را ثبت کرد؛ این رقم افزایشی نزدیک به ۹۰۰ درصد نسبت به سال گذشته را نشان می‌دهد. بخش دوم، پتانسیل این شبکه در ارائه زیرساخت برای عامل‌های هوش مصنوعی (AI agents) است.

این شبکه در حال حاضر فعالیت Intents را به تقاضا برای توکن بومی خود تبدیل کرده است. طبق گفته راسموسن، از ماه فوریه تاکنون، کاربران بیش از ۲۹ میلیون دلار کارمزد پرداخت کرده‌اند که منجر به بازخرید ۵.۳ میلیون دلار توکن NEAR شده است.

با این حال، وی اذعان داشت که بازخریدهای فعلی برای جبران انتشار توکن‌های جدید کافی نیست. راسموسن گفت: «امروزه، بازخریدها برای جبران انتشار جدید کافی نیستند. اما هنوز در مراحل اولیه هستیم.» او انتظار دارد که افزایش فعالیت Intents در طول زمان، بازخریدها را نیز افزایش دهد و به طور بالقوه آن‌ها را به عاملی مهم‌تر در اقتصاد توکن NEAR تبدیل کند.

این اظهارات، در راستای سخنان اخیر مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، و سال ترنولو، مدیرعامل Sovereign، است که گفته بودند NEAR با گسترش کسب‌وکار Intents خود، وارد مرحله جدیدی از انباشت ارزش توکن شده است. راسموسن همچنین پتانسیلی در NEAR AI Cloud می‌بیند، اگرچه درآمدزایی آن هنوز مکانیسم بازخرید مستقیمی مشابه Intents ایجاد نکرده است. با این حال، وی رقابت را یک ریسک عمده برشمرد. کسب‌وکار تثبیت‌شده NEAR در بازاری فعالیت می‌کند که رقبا می‌توانند کارمزدهای معاملاتی کمتری ارائه دهند، در حالی که زیرساخت هوش مصنوعی آن هنوز نتوانسته سهم قابل توجهی از بازار را به خود اختصاص دهد.

Hyperliquid: جذابیت برای مشاوران مالی

در مورد Hyperliquid، راسموسن اظهار داشت که مدل درآمدی آن در حال حاضر برای مشاوران مالی که به دنبال راه‌های آشنا برای ارزیابی سرمایه‌گذاری‌های رمزارزی هستند، جذاب است. وی گفت: «ما نمی‌توانیم ببینیم چه کسانی سهام HYPE ETF را در اختیار دارند، اما قابلیتی که سریع‌ترین تأثیر را بر مشاوران می‌گذارد این است که ۹۹ درصد از کارمزدهای معاملاتی Hyperliquid صرف بازخرید توکن HYPE می‌شود.»

به گفته راسموسن، این مکانیسم به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا Hyperliquid را با مفاهیمی که به طور سنتی با سهام شرکت‌ها مرتبط است، از جمله تولید درآمد و بازخرید سهام، ارزیابی کنند. وی افزود: «سرمایه‌گذاران سنتی با شرکت‌هایی که محصولاتی تولید می‌کنند و از سود حاصله برای بازخرید سهام یا در مورد Hyperliquid، توکن‌های HYPE استفاده می‌کنند، بسیار آشنا هستند.» این مقایسه به ویژه زمانی اهمیت می‌یابد که Bitwise و سایر ناشران، محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط با HYPE را ارائه می‌دهند و از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی و بازنشستگی، امکان دسترسی به این دارایی را فراهم می‌کنند.

راسموسن گفت که Hyperliquid تقریباً ۱ میلیارد دلار درآمد تولید می‌کند و پیشرو در بازار آتی دائمی غیرمتمرکز است. با این حال، وی هشدار داد که سرمایه‌گذاران باید رشد آن را در برابر رقابت از سوی صرافی‌های متمرکز، از جمله Coinbase، Binance و CME، و همچنین ریسک‌های نظارتی بسنجند.

عوامل مؤثر بر تقاضا و ریسک‌ها

فراتر از فعالیت شبکه، راسموسن ETFها و شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال را به عنوان نیروهای اضافی مؤثر بر تقاضا برای NEAR و HYPE معرفی کرد. شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال مانند Sovereign و Hyperliquid Strategies به ترتیب NEAR و HYPE را انباشت می‌کنند و از طریق خرید توکن و استقرار سرمایه در امور مالی غیرمتمرکز، از اکوسیستم‌های خود حمایت می‌کنند.

با این حال، راسموسن این خریدها را از تقاضای ناشی از استفاده واقعی شبکه متمایز کرد. وی توضیح داد: «تقاضای ناشی از استفاده هر ماه به صورت کارمزد و بازخرید ظاهر می‌شود، در حالی که خریدهای خزانه‌داری (یا جریان سرمایه به ETFها) به صورت افزایش تقاضا برای توکن نمایان می‌شوند.» او همچنین هشدار داد که خریدهای خزانه‌داری به شرایط بازار حساس هستند. کاهش ارزش سهام یا کاهش حق بیمه نسبت به ارزش خالص دارایی‌ها می‌تواند شرکت‌ها را مجبور به کاهش سرعت انباشت خود کند.

راسموسن گفت که شرکت‌های خزانه‌داری بسته به شرایط بازار می‌توانند هم خریدار و هم فروشنده توکن‌های زیربنایی خود باشند. برخلاف ETFها، شرکت‌های خزانه‌داری هزینه‌های مدیریتی و ریسک‌های اجرایی را نیز به همراه دارند. سهام آن‌ها می‌تواند با حق بیمه یا تخفیف قابل توجهی نسبت به ارزش دارایی‌های رمزارزی خود معامله شود.

در چشم‌انداز آینده، راسموسن اجرای پروژه‌ها و تحولات نظارتی را عوامل کلیدی برای هر دو مورد سرمایه‌گذاری دانست. وی افزود: «من معتقدم سرمایه‌گذاران تأثیر پذیرش فزاینده نهادی و سازمانی را بر رشد این شبکه‌ها و چشم‌انداز این دارایی‌ها دست‌کم می‌گیرند.»

صندوق‌های قابل معامله XRP با ۱۳ هفته جریان ورودی مثبت، در مقابل خروج سرمایه از سایر صندوق‌ها

صندوق‌های قابل معامله (ETF) مبتنی بر XRP در این هفته شاهد جذب خالص ۸ میلیون دلاری بوده‌اند و این روند مثبت را به ۱۳ هفته متوالی رسانده‌اند. این در حالی است که صندوق‌های بیت‌کوین، اتریوم و سولانا در مجموع ۱.۲۵ میلیارد دلار خروج سرمایه را تجربه کرده‌اند. این اختلاف قابل توجه، نشان‌دهنده تقاضای گزینشی برای سرمایه‌گذاری در XRP است، در حالی که قیمت این ارز دیجیتال در نزدیکی سطح ۱.۳۷ دلار در نوسان است و تأیید جهت‌گیری قیمت به نمودارها واگذار شده است.

محصولات XRP تنها در دو روز از پنج روز معاملاتی هفته شاهد جریان ورودی بوده‌اند: ۳.۱۴ میلیون دلار در تاریخ ۶ اکتبر و ۸.۱۷ میلیون دلار در تاریخ ۸ اکتبر. سه روز دیگر هیچ جریان خالص ورودی یا خروجی نداشته‌اند، به این معنی که مجموع هفتگی از دو روز معاملاتی متمرکز حاصل شده است، نه از اشتراک‌گذاری روزانه ثابت.

ارزش خالص دارایی‌های صندوق‌های XRP به ۱.۵۷ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که مجموع خالص جریان ورودی از زمان راه‌اندازی به ۱.۸۰ میلیارد دلار بالغ می‌شود. در مقابل، صندوق‌های بیت‌کوین شاهد خروج خالص ۶۸۱.۱ میلیون دلاری، صندوق‌های اتریوم زیان ۵۴۲.۰۷ میلیون دلاری و محصولات سولانا خروج ۲۴.۸۱ میلیون دلاری بوده‌اند. در مجموع، این برداشت‌ها تقریباً ۱۱۰ برابر بیشتر از جریان ورودی هفتگی XRP بوده است.

صندوق‌های اتریوم در تمام جلسات معاملاتی از ۵ تا ۹ اکتبر شاهد خروج سرمایه بوده‌اند، در حالی که خروج سرمایه از صندوق‌های سولانا به روند مثبت ۱۴ هفته‌ای این صندوق پایان داد. هفته منفی بیت‌کوین پس از سه هفته متوالی جریان ورودی رخ داد، که یادآور این نکته است که خروج سرمایه هفتگی از صندوق‌های بیت‌کوین می‌تواند به سرعت معکوس شود و نشان‌دهنده یک روند تقاضای پایدار نباشد.

این اختلاف اخیر، نشان‌دهنده علاقه گزینشی به سرمایه‌گذاری است. داده‌های جریان سرمایه، اشتراک‌گذاری‌ها و برداشت‌ها را ثبت می‌کنند، نه هویت یا قصد هر سرمایه‌گذار را.

لازم به ذکر است که صندوق‌های بیت‌کوین تنها چند هفته قبل، ۱.۹۱۸ میلیارد دلار جریان ورودی خالص را ثبت کرده بودند، که نشان‌دهنده تغییرات شدید در تصویر هفتگی است.

در تاریخ ۱۴ اکتبر، قیمت XRP در حدود ۱.۳۷ دلار قرار داشت و این توکن بین سطح حمایتی ۱.۳۵ دلار و سطح مقاومتی ۱.۴۰ دلار در حال معامله است. این وضعیت، اقدام قیمتی را، فراتر از صرفاً روند جریان سرمایه، به عامل کلیدی در ارزیابی تقویت یا تضعیف موقعیت تبدیل می‌کند.

حرکت به بالای سطح مقاومت ۱.۳۸ دلار، یک تحول قیمتی قابل توجه خواهد بود، در حالی که سطح حمایتی ذکر شده همچنان زیر قیمت فعلی قرار دارد. این محدوده با تحلیل اخیر قیمت XRP در حدود ۱.۳۶ تا ۱.۳۷ دلار و حمایت ۱.۴۵ دلاری مطابقت دارد، اما داده‌های ETF جهت حرکت XRP را مشخص نمی‌کنند.

بنابراین، این روند مثبت، زمینه احساسات حمایتی را فراهم می‌کند، نه یک پیش‌بینی مستقل برای قیمت XRP. تحلیل بیشتر بازار XRP با تمرکز بر حمایت و مقاومت در نزدیکی ۱.۳۷ دلار نیز سطوح قیمتی را به عنوان شرایط قابل رصد، نه یک جهت تضمین شده، معرفی می‌کند.

اگر XRP به بالای سطح مقاومت ۱.۴۰ دلار حرکت کند، این اقدام قیمتی نیازمند تأیید فراتر از داده‌های جریان ETF خواهد بود. اگر قیمت زیر مقاومت باقی بماند، روند ۱۳ هفته‌ای جریان ورودی هیچ تضمینی برای جذب عرضه موجود توسط خریداران ارائه نمی‌دهد.

آزمون بعدی این است که آیا XRP می‌تواند به بالای منطقه مقاومت ۱.۳۸ دلار حرکت کند یا زیر آن باقی می‌ماند؛ تا آن زمان، داده‌های جریان سرمایه، علاقه نسبی را نشان می‌دهند، نه یک شکست تأیید شده.

اینجکتیو: نیمی از بازارهای دارایی توکنیزه شده را ارائه می‌دهد و به عنوان اولین بلاک‌چین ثبت شده به عنوان کارگزار انتقال SEC معرفی شد

تقریباً نیمی از کل بازارهای موجود در پلتفرم Injective اکنون امکان دسترسی به دارایی‌های توکنیزه شده را فراهم می‌کنند. این شامل ۱۳۵ بازار دارایی دنیای واقعی (RWA) در کلاس‌های دارایی مختلف است.

Injective یک بلاک‌چین لایه ۱ است که به طور خاص برای برنامه‌های مالی ساخته شده است. تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶، این پلتفرم میزبان ۱۳۵ بازار دائمی فعال RWA بوده است. قرارداد دائمی (Perpetual) نوعی قرارداد آتی بدون تاریخ انقضا است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون مالکیت مستقیم دارایی، بر روی قیمت آن شرط‌بندی کنند.

سهام بخش عمده‌ای از این بازارها را تشکیل می‌دهد و بیش از ۱۱۱ بازار سهام در آن وجود دارد. سایر دارایی‌ها شامل ارزهای خارجی، کالاها و شاخص‌ها می‌شوند.

نکته قابل توجه دیگر، دارایی‌های پیش از عرضه اولیه سهام (pre-IPO) است. Injective بازارهایی را فهرست می‌کند که به شرکت‌های خصوصی مانند SpaceX و OpenAI مرتبط هستند؛ شرکت‌هایی که هیچ‌کدام در بورس عمومی معامله نمی‌شوند.

حجم کل معاملات در بازارهای دائمی RWA پلتفرم Injective از اوایل سال ۲۰۲۵ از ۵.۳ میلیارد دلار فراتر رفته است. فعالیت ماهانه در ماه اوت ۲۰۲۶ به حدود ۲۱۰ میلیون دلار رسید.

ثبت به عنوان کارگزار انتقال SEC

در تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، Injective به اولین بلاک‌چین لایه ۱ تبدیل شد که به عنوان کارگزار انتقال کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت شد. کارگزار انتقال، سوابق رسمی مالکیت اوراق بهادار را نگهداری می‌کند. با این ثبت، Injective می‌تواند سوابق مالکیت اوراق بهادار را به شیوه‌ای سازگار با مقررات در زنجیره (on-chain) نگهداری کند.

این تمایز اهمیت دارد. قرارداد دائمی صرفاً قیمت را ردیابی می‌کند، در حالی که یک اوراق بهادار توکنیزه شده که از طریق کارگزار انتقال ثبت شده است، برای نشان دادن مالکیت قانونی طراحی شده است.

این ثبت به دنبال انتشار یک وایت‌پیپر جدید در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ صورت گرفت. این سند سه ویژگی اصلی را تشریح کرد: صدور بومی RWA، مجوزهای مبتنی بر نقش و iAssets، مجموعه‌ای از محصولات مشتقه. مجوزهای مبتنی بر نقش به صادرکنندگان اجازه می‌دهد تا کنترل کنند چه کسانی می‌توانند دارایی‌های خاصی را نگهداری یا منتقل کنند؛ قابلیتی که اوراق بهادار تحت نظارت معمولاً به آن نیاز دارند.

بیش از ۱ میلیارد دلار از سوابق وام مسکن در زنجیره توکنیزه شده است. شرکت Pineapple Financial هدف‌گذاری کرده است که بیش از ۱۰ میلیارد دلار را به طور کلی توکنیزه کند.

برای معامله‌گران، جذابیت اصلی دسترسی است. سهام، ارزهای خارجی، کالاها و نام‌های پیش از IPO همگی در یک مکان واحد در زنجیره قرار دارند. قراردادهای دائمی پیش از IPO، شرکت‌هایی را ردیابی می‌کنند که کشف قیمت عمومی ندارند و این می‌تواند ارزش‌گذاری آن‌ها را دشوار کند. بازارهای با حجم معاملات کم نیز می‌توانند شاهد نوسانات شدید و اسپرد (اختلاف قیمت خرید و فروش) گسترده باشند.

چند نکته وجود دارد که از این پس ارزش پیگیری را دارند: اول، اینکه آیا حجم ماهانه RWA به طور معناداری از حدود ۲۱۰ میلیون دلار ثبت شده در ماه اوت فراتر خواهد رفت. دوم، اینکه آیا وضعیت کارگزار انتقال منجر به صدور اوراق بهادار بومی در این زنجیره خواهد شد. سوم، اینکه آیا شرکت Pineapple Financial به هدف ۱۰ میلیارد دلاری خود برای توکنیزاسیون نزدیک‌تر می‌شود.

جامعه راکت پول به دارندگان rETH مسیر پروتکل‌محور برای برداشت اتریوم خود را اعطا کرد و یکی از بحث‌برانگیزترین تنظیمات پروتکل را نیز دست‌نخورده باقی گذاشت.

رای‌گیری جامعه راکت پول

در جریان رای‌گیری‌هایی که از طریق پلتفرم Snapshot در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر ۲۰۲۶ برگزار شد، اعضای جامعه راکت پول با پیشنهاد RPIP-71 موافقت کردند. این پیشنهاد مکانیسم‌های جدیدی را برای نقدینگی برداشت rETH معرفی می‌کند. همچنین، الزام وثیقه ۴ اتریومی برای اعتبارسنجان مگاپول حفظ شد و گزینه‌های کاهش آن به ۱.۵ اتریوم یا افزایش آن به ۶ اتریوم رد شدند.

جزئیات به‌روزرسانی Saturn 2

هیچ‌کدام از این تغییرات هنوز عملیاتی نشده‌اند. بسته کامل به‌روزرسانی Saturn 2 برای نهایی شدن و اجرا نیازمند تصویب نهایی است.

هدف RPIP-71 تسهیل فرآیند بازخرید rETH است. هنگامی که درخواست‌های برداشت ثبت می‌شوند، پروتکل می‌تواند به‌طور تصادفی اعتبارسنجان مگاپول را برای خروج انتخاب کند تا اتریوم لازم برای بازخریدها آزاد شود. انتخاب تصادفی حائز اهمیت است زیرا مانع از آن می‌شود که یک اپراتور خاص مسئول تامین مالی تمام خروج‌ها باشد.

این خروج‌ها همچنان تابع صف خروج اتریوم هستند. اعتبارسنجان نمی‌توانند به‌طور همزمان از شبکه خارج شوند، بنابراین فرآیند بازخرید با سرعتی که اتریوم اجازه می‌دهد پیش خواهد رفت و فوری نخواهد بود.

وثیقه، اتریومی است که اپراتور نود پیش از راه‌اندازی اعتبارسنجی که از اتریوم جمع‌آوری‌شده از دارندگان rETH نیز استفاده می‌کند، خود شخصاً ارائه می‌دهد. رای‌دهندگان دو گزینه جایگزین داشتند: یکی کاهش وثیقه به ۱.۵ اتریوم و دیگری افزایش آن به ۶ اتریوم. هر دو گزینه رد شدند و الزام ۴ اتریومی که با به‌روزرسانی Saturn 1 در فوریه ۲۰۲۶ معرفی شد، پابرجا ماند.

RPIP-73 مکانیزم‌های حفاظتی در برابر عملکرد ضعیف اعتبارسنجان را اضافه می‌کند. همچنین، مکانیسم‌های خروج اجباری که تحت RPIP-44 و RPIP-80 پوشش داده شده‌اند، بخشی از این بسته به‌روزرسانی هستند و به پروتکل ابزارهایی برای وادار کردن اعتبارسنجان به خروج در صورت نیاز می‌دهند، به‌جای انتظار برای خروج داوطلبانه اپراتورها.

وضعیت توسعه و آینده

کار توسعه بر روی Saturn 2 در حال حاضر در جریان است. انتظار می‌رود یک شبکه آزمایشی اولیه (devnet) در اواخر اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شود. استقرار شبکه اصلی (mainnet) برای سال ۲۰۲۷، پس از تصویب نهایی، مورد بحث قرار گرفته است.

Saturn 1 در فوریه ۲۰۲۶ تغییرات قابل توجهی از جمله وثیقه ۴ اتریومی و ابتکارات جدید نقدینگی را معرفی کرد. Saturn 2 با تمرکز بر تجربه دارندگان rETH و ثبات پگ (peg stability)، بر پایه آن بنا شده است.

تا تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، عرضه rETH تقریباً ۳۱۵,۶۰۵ واحد بود. شبکه حدود ۱۸,۰۰۰ اعتبارسنج و ۱,۴۱۴ اپراتور نود را شمارش کرده است.

برای دارندگان rETH، مسیر بازخرید پروتکل‌محور، وابستگی به نقدینگی بازار ثانویه را هنگام خروج کاهش می‌دهد. بازخریدهای مرتبط با خروج اعتبارسنجان اتریوم، سرعت اتریوم را به ارث می‌برند، بنابراین دارندگان یک مسیر قابل اعتماد خواهند داشت، نه مسیری متغیر.

برای اپراتورهای نود، حفظ وثیقه ۴ اتریومی، عدم قطعیت در مورد الزامات سرمایه را از بین می‌برد. خروج‌های تصادفی مگاپول به این معنی است که اعتبارسنج هر اپراتوری ممکن است برای تامین مالی بازخریدها انتخاب شود. حفاظت در برابر عملکرد ضعیف در RPIP-73 و ابزارهای خروج اجباری در RPIP-44 و RPIP-80، کنترل دقیق‌تری را بر مجموعه اعتبارسنجان پروتکل فراهم می‌کنند.

به‌تعویق انداختن RPIP-85 به این معنی است که راکت پول ساختار حاکمیتی فعلی خود را حفظ می‌کند و Snapshot همچنان مکان اصلی برای سیگنال‌دهی جامعه باقی می‌ماند.

استاندارد چارترد به مشتریان ثروتمند خود در امارات متحده عربی اجازه می‌دهد تا بیت‌کوین و اتریوم را مستقیماً از حساب‌های بانکی خود خرید و فروش کنند. این بانک بریتانیایی روز چهارشنبه این خبر را اعلام کرد.

این اقدام نیاز مشتریان مرفه به استفاده از کیف پول‌های جداگانه یا پلتفرم‌های شخص ثالث را از بین می‌برد.

این سرویس ابتدا برای مشتریانی که به عنوان سرمایه‌گذار حرفه‌ای طبقه‌بندی می‌شوند، راه‌اندازی شده و تحت تأییدیه مجوز از سازمان نظارتی دارایی‌های مجازی دبی (VARA) فعالیت می‌کند. این بانک این اقدام را اولین مورد در سطح جهانی برای استاندارد چارترد و اولین پیشنهاد معاملاتی ارز دیجیتال از سوی یک بانک بین‌المللی در امارات متحده عربی خواند.

معاملات در اکوسیستم داخلی بانک انجام می‌شود و استاندارد چارترد، نگهداری و تسویه حساب را به صورت سرتاسری از طریق آنچه مدل حلقه بسته می‌نامد، مدیریت می‌کند. این مدل به گفته بانک، ریسک مواجهه مشتریان با کیف پول‌های شخص ثالث را کاهش می‌دهد.

این محصول با همکاری واحدهای بانکداری ثروت و خرد و بانکداری شرکتی و سرمایه‌گذاری، و با همکاری Zodia Markets، یک شرکت معاملاتی دارایی دیجیتال که توسط بازوی سرمایه‌گذاری خطرپذیر استاندارد چارترد، SC Ventures، پشتیبانی می‌شود، توسعه یافته است.

سمیر سوبروال، مدیر جهانی راه‌حل‌های ثروت، محصولات خرد، داده و تجزیه و تحلیل بانک، گفت: “با توجه به رشد مداوم علاقه مشتریان به دارایی‌های دیجیتال، این راه‌اندازی نقطه عطف مهمی برای استاندارد چارترد محسوب می‌شود، زیرا ما دارایی‌های دیجیتال را به پیشنهاد اصلی ثروت خود وارد می‌کنیم.” وی استدلال کرد که مشتریان اکنون بیش از دسترسی، به دنبال امنیت ناشی از خرید از طریق یک موسسه تنظیم‌شده هستند.

رولا ابو منّه، مدیرعامل استاندارد چارترد در امارات متحده عربی، خاورمیانه و پاکستان، گفت که این کشور با توجه به محیط نظارتی و نقش آن به عنوان یکی از چهار مرکز جهانی ثروت بانک، انتخاب طبیعی بوده است.

تاکنون، کسب‌وکار معاملات ارز دیجیتال استاندارد چارترد به موسسات خدمات ارائه می‌داد. در ژوئیه ۲۰۲۵، این بانک اولین بانک مهم سیستمی جهانی – از جمله وام‌دهندگانی که رگولاتورها آن را بیش از حد بزرگ برای شکست می‌دانند – شد که از طریق شعبه خود در بریتانیا، معاملات نقدی بیت‌کوین و اتریوم را به مشتریان نهادی ارائه داد.

این بانک ماه گذشته این بخش نهادی را از طریق واحد خود در مرکز مالی بین‌المللی دبی، که تحت نظارت یک نهاد نظارتی متفاوت، یعنی سازمان خدمات مالی دبی، قرار دارد، به امارات متحده عربی آورد. سرویس نگهداری ارز دیجیتال بانک در سپتامبر ۲۰۲۴ در امارات متحده عربی و چند ماه بعد از طریق یک نهاد لوکزامبورگی در اتحادیه اروپا راه‌اندازی شده بود.

مشتریان ثروت قبلاً مسیرهای غیرمستقیمی برای دسترسی به ارزهای دیجیتال در بانک داشتند: صندوق‌های قابل معامله در بورس ارز دیجیتال در پلتفرم سهام نقدی، محصولات ساختاریافته و مشتقات خارج از بورس مرتبط با قیمت ارزهای دیجیتال. سرویس جدید به آن‌ها اجازه می‌دهد تا خود سکه‌ها را که توسط بانک نگهداری می‌شود، مالک شوند، نه محصولی که قیمت آن‌ها را ردیابی می‌کند.

این بانک به طور تاریخی نسبت به ارزهای دیجیتال بسیار خوش‌بین بوده است و تحلیلگران آن بارها خواستار رسیدن بیت‌کوین به اوج‌های جدید شده‌اند.

در ماه ژوئن، جف کندریک، مدیر جهانی تحقیقات دارایی دیجیتال استاندارد چارترد، پس از سقوط بیت‌کوین به حدود ۵۹ هزار دلار، که ۵۳ درصد نسبت به اوج ۱۲۶ هزار دلاری خود در اکتبر ۲۰۲۵ کاهش یافته بود، اعلام کرد که “زمستان ارزهای دیجیتال به پایان رسیده است”. این بانک هدف قیمت ۱۰۰ هزار دلاری را برای بیت‌کوین تا پایان سال حفظ کرده است.

ایزی‌ای (EasyA) با ارزش‌گذاری ۱.۱ میلیارد دلاری به جمع یونیکورن‌های فناوری پیوست

شرکت ایزی‌ای (EasyA)، پلتفرم توسعه بلاکچین و هوش مصنوعی، روز چهارشنبه اعلام کرد که با رسیدن به ارزش‌گذاری ۱.۱ میلیارد دلاری، به تازگی به جمع یونیکورن‌های فناوری پیوسته است.

این شرکت که توسط برادران فیل و دام کووک تأسیس شده و بدون سرمایه‌گذاری خارجی رشد کرده است، از طریق اپلیکیشنی که کدنویسی را با چالش‌های روزانه کوتاه آموزش می‌دهد و به کاربران امکان توسعه و راه‌اندازی اپلیکیشن‌ها را بر روی تلفن همراهشان می‌دهد، بیش از ۱ میلیون کاربر جذب کرده است. ایزی‌ای همچنین هکاتون‌هایی را برگزار می‌کند که در آن توسعه‌دهندگان و افراد غیرمتخصص در زمینه کدنویسی، بر روی اپلیکیشن‌ها و ایده‌های استارتاپی همکاری می‌کنند.

بنیان‌گذاران این شرکت اعلام کردند که برای حفظ کنترل بر مسیر و چشم‌انداز بلندمدت خود در راستای ساخت یک پلتفرم پیشرو برای توسعه‌دهندگان بلاکچین و هوش مصنوعی، تصمیم به راه‌اندازی ایزی‌ای به صورت بوت‌استرپ (بدون سرمایه‌گذاری خارجی) گرفتند.

دام کووک در بیانیه‌ای گفت: «ما همیشه چشم‌انداز بسیار روشنی از مسیری که می‌خواستیم ایزی‌ای را به آن هدایت کنیم، داشته‌ایم. سرمایه‌گذاران می‌توانند سرمایه فراهم کنند، اما همچنین می‌توانند مسیر یک شرکت را تغییر دهند و بر نحوه اداره آن تأثیر بگذارند (نه همیشه به نفع شرکت). اکثر افراد به دلیل نداشتن مدل کسب‌وکاری که بتواند بدون تأمین مالی خارجی دوام بیاورد، به دنبال جذب سرمایه هستند.»

ارزش‌گذاری ایزی‌ای که توسط یک شرکت مستقل شخص ثالث با استفاده از صورت‌های مالی حسابرسی شده تعیین شده است، همزمان با حرکت این شرکت به سمت عرضه عمومی اولیه صورت می‌گیرد.

برنامه‌های آینده

این شرکت در ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده قصد دارد سهام خود را توکنیزه کند و مجموعه‌ای از عوامل هوش مصنوعی را راه‌اندازی کند که ادعا می‌شود قابلیت‌هایی فراتر از آنچه در حال حاضر توسط سایر شرکت‌ها ارائه می‌شود، خواهند داشت.

کووک خاطرنشان کرد که بلاکچین و هوش مصنوعی به طور مساوی در رشد ایزی‌ای نقش دارند، علیرغم توجه کنونی به هوش مصنوعی. او بلاکچین را یک فناوری بنیادی توصیف کرد که می‌تواند سیستم مالی جهانی را «بازسازی» کند و افزود که ایزی‌ای قصد دارد به کاربران در کشف و استفاده از فناوری‌های نوظهور کمک کند.

کووک بیان کرد که دسترسی به فناوری جدید به تنهایی کافی نیست، زیرا بسیاری از افراد همچنان به راهنمایی در مورد نحوه استفاده از آن نیاز دارند. ایزی‌ای قصد دارد به کاربران کمک کند تا از مرحله یادگیری ابزارهای نوظهور به مرحله ساخت با آن‌ها حرکت کنند.

او گفت: «فناوری‌های جدید دائماً در حال ساخته شدن هستند، اما تعداد بسیار کمی از افراد می‌دانند چگونه از آن‌ها به طور کامل استفاده کنند. نقش ایزی‌ای در کمک به توزیع و نشان دادن آنچه مردم می‌توانند با فناوری جدید انجام دهند، حیاتی است.»

ایزی‌ای با بیش از ۳۵۰ مؤسسه دانشگاهی همکاری می‌کند، در حالی که استارتاپ‌های اکوسیستم آن ارزشی بالغ بر ۵۰ میلیارد دلار دارند و سرمایه‌گذاری‌هایی را از شرکت‌هایی مانند a16z، Founders Fund و Y Combinator جذب کرده‌اند. شرکای این شرکت شامل غول‌های فناوری و ارزهای دیجیتال مانند گوگل (Google)، کوین‌بیس (Coinbase)، ریپل (Ripple) و سولانا (Solana) و دیگران هستند.

هایپرلیکویید (Hyperliquid) با افزایش محبوبیت سهام توکنیزه شده در صنعت رمزارز، حضور خود را در بازارهای مالی سنتی گسترش می‌دهد.

این صرافی غیرمتمرکز پیش از این از طریق Trade[XYZ] قراردادهای آتی دائمی مرتبط با سهام و شاخص‌ها را ارائه می‌داد و به معامله‌گران امکان می‌داد بدون مالکیت سهام پایه، به صورت شبانه‌روزی بر روی قیمت سهام سفته‌بازی کنند. در همین حال، صادرکنندگان سهام توکنیزه شده، اوندو فایننس (Ondo Finance) و ایکس‌استاکس (xStocks)، وارد اکوسیستم هایپرلیکویید شده و دسترسی به سهام سنتی را به زیرساخت بلاکچین آن افزوده‌اند.

اکنون، ای‌کیو‌ایکس لبز (EQX Labs) برنامه‌های خود را برای راه‌اندازی ۱۱ سهام و صندوق قابل معامله در بورس (ETF) توکنیزه شده آمریکایی مستقیماً بر روی دفتر سفارشات HyperCore هایپرلیکویید اعلام کرده است که این امر عرضه سهام اسپات را به این پلتفرم اضافه می‌کند.

بازارهای اولیه شامل نسخه‌های توکنیزه شده اپل (Apple)، انویدیا (Nvidia)، مایکروسافت (Microsoft)، آمازون (Amazon)، آلفابت (Alphabet)، متا (Meta)، تسلا (Tesla)، میکرون (Micron) و اسپیس‌ایکس (SpaceX) خواهد بود، در کنار محصولاتی که از طریق ETFها، شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq 100 را دنبال می‌کنند.

این توکن‌ها به عنوان دارایی‌های HIP-1 در برابر USDC معامله خواهند شد و به معامله‌گران واجد شرایط امکان دسترسی ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته به بازارها را می‌دهند.

این شرکت تاریخ دقیق راه‌اندازی را اعلام نکرده است.

بر اساس مستندات شرکت، هر توکن به نسبت یک به یک توسط سهامی که از طریق امین‌های متصل به شرکت سپرده‌گذاری مرکزی (Depository Trust Company) نگهداری می‌شود، پشتیبانی خواهد شد.

امین‌ها شامل آلپاکا (Alpaca)، استون‌ایکس (StoneX) و کلیر استریت (Clear Street) هستند. ای‌کیو‌ایکس همچنین قصد دارد اطلاعات مربوط به امانت‌داری را منتشر کند تا معامله‌گران بتوانند سهام پشتوانه توکن‌ها را تأیید کنند.

این دارایی‌ها توسط EQX SPC Ltd.، یک شرکت پورتفوی مجزا در جزایر ویرجین بریتانیا، صادر خواهند شد. هر نماد معاملاتی دارای یک پورتفوی جداگانه خواهد بود که سهام پایه خود را نگهداری می‌کند.

با این حال، این توکن‌ها نشان‌دهنده مالکیت مستقیم اوراق بهادار پایه نخواهند بود. در عوض، دارندگان، ابزارهای بدهی با مسئولیت محدود را که توسط آن سهام پشتیبانی می‌شوند، در اختیار خواهند داشت و ادعاهای قراردادی علیه صادرکننده خواهند داشت.

ای‌کیو‌ایکس همچنین قصد دارد برخی از مزایای اقتصادی مالکیت سهام را منتقل کند. سود سهام پس از کسر مالیات‌های قابل کسر، به طور خودکار مجدداً در سهام اضافی سرمایه‌گذاری خواهد شد، در حالی که دارندگان قادر به ارسال دستورالعمل‌های رأی‌گیری از طریق امضای کیف پول خواهند بود.

علاوه بر این، ای‌کیو‌ایکس هیچ هزینه‌ای برای صدور، بازخرید یا نگهداری توکن‌ها دریافت نخواهد کرد. معامله‌گران فقط هزینه‌های استاندارد معاملات اسپات هایپرلیکویید را پرداخت خواهند کرد.

این شرکت اعلام کرد که کسب‌وکار آن از طریق سهمی از آن هزینه‌های معاملاتی تأمین مالی خواهد شد و اتکای آن به هزینه‌های اضافی یا اسپردها را کاهش می‌دهد.

ایجاد و بازخرید برای شرکت‌کنندگان مجاز واجد شرایط در دسترس خواهد بود، در حالی که سایر معامله‌گران از طریق دفتر سفارشات هایپرلیکویید به توکن‌ها دسترسی خواهند داشت. این محصولات به افراد مقیم ایالات متحده ارائه نخواهند شد.

این اعلامیه در حالی صورت می‌گیرد که رقابت در میان صادرکنندگانی که به دنبال آوردن سهام سنتی به شبکه‌های بلاکچین هستند، تشدید می‌شود.

در ماه اوت، ایکس‌استاکس سهام توکنیزه شده آمریکایی را بر روی HyperCore راه‌اندازی کرد و در ابتدا پنج دارایی از جمله انویدیا، میکرون و ETFهای ردیابی کننده شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq 100 را معرفی کرد.

در همین حال، اوندو فایننس زیرساخت سهام توکنیزه شده خود را به HyperEVM هایپرلیکویید گسترش داده است و به کاربران امکان می‌دهد دارایی‌ها را از اتریوم و BNB Chain به این اکوسیستم منتقل کنند.

ای‌کیو‌ایکس قصد دارد از طریق ساختار امانت‌داری و مدل کارمزد خود رقابت کند و در عین حال هایپرلیکویید را به یک مکان بزرگتر برای کشف قیمت سهام تبدیل کند.

این شرکت همچنین قصد دارد از موارد استفاده اضافی پشتیبانی کند، از جمله استفاده از سهام توکنیزه شده به عنوان وثیقه در بازارهای وام‌دهی، پوشش ریسک موقعیت‌ها با قراردادهای آتی دائمی سهام، و ادغام دارایی‌ها در استراتژی‌های معاملاتی.

راه‌اندازی برنامه‌ریزی شده آن به همپوشانی فزاینده بین زیرساخت معاملاتی غیرمتمرکز و بازارهای سهام سنتی اضافه می‌کند، زیرا صادرکنندگان به دنبال گسترش معاملات سهام فراتر از ساعات معاملاتی متعارف هستند.

اتریوم همچنان پیشتاز بازار ETFهای توکنیزه، اما با چالش‌های فزاینده

بر اساس داده‌های منتشر شده در پلتفرم X، اتریوم با ارزش بازاری ۳۰۳ میلیون دلاری، همچنان بزرگترین سهم را در بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) توکنیزه به خود اختصاص داده است.

ETFهای توکنیزه را می‌توان به عنوان رسیدهای دیجیتالی برای سهام یک صندوق عادی در نظر گرفت. این توکن‌ها بر بستر بلاکچین قرار دارند، در حالی که دارایی زیربنایی توسط یک صادرکننده که آن را تضمین می‌کند، نگهداری می‌شود. مزیت عملی این سیستم، امکان نگهداری و انتقال مواضع سرمایه‌گذاری به شیوه‌ای مشابه با سایر توکن‌های رمزارزی، از جمله خارج از ساعات معمول بازار، است.

تسلط اتریوم در این حوزه، اگرچه ثابت نبوده، اما پایدار بوده است. تحقیقات انجام شده در این بخش نشان می‌دهد که در ماه مه ۲۰۲۶، اتریوم حدود ۷۴ درصد از بازار ETFهای توکنیزه را با ارزشی تقریبی ۳۲۱ میلیون دلار در اختیار داشته است. تا ماه ژوئیه، سهم آن به حدود ۶۲ درصد کاهش یافت، حتی با وجود اینکه ارزش آن به حدود ۳۲۶ میلیون دلار افزایش یافته بود. در اوت ۲۰۲۶، اتریوم با ارزش بازاری حدود ۳۳۵ میلیون دلار، ۵۲.۵ درصد از این بازار را به خود اختصاص داده بود. رقم فعلی ۳۰۳ میلیون دلاری اتریوم، پایین‌تر از سطح ماه اوت است، اما همچنان این شبکه را در جایگاه نخست قرار می‌دهد.

بازار کلی ETFهای توکنیزه نیز در همین دوره رشد سریعی را تجربه کرده است. این بازار در پایان فصل اول ۲۰۲۶ حدود ۲۹۷.۵ میلیون دلار ارزش داشت و تا اوت ۲۰۲۶ به ۶۳۹ میلیون دلار رسید.

بخش قابل توجهی از جایگاه اتریوم به یک صادرکننده خاص بازمی‌گردد. Ondo Finance پیشروترین صادرکننده ETFهای توکنیزه بر بستر اتریوم است و سهم قابل توجهی از سهم بازار این شبکه را به خود اختصاص داده است. محصولات Ondo شامل ETFها و سهام توکنیزه با پشتوانه ۱:۱ هستند که به صورت شبانه‌روزی معامله می‌شوند. این تحقیقات، رشد کلی بازار را تا حد زیادی ناشی از عرضه تهاجمی محصولات توسط صادرکنندگانی مانند Ondo می‌داند. همچنین، شرکت‌های بزرگی مانند BlackRock و Franklin Templeton نیز برای راه‌اندازی پیشنهادات توکنیزه در این فضا با یکدیگر همکاری کرده‌اند.

با این حال، هنگامی که به دسته‌بندی گسترده‌تر سهام و ETFهای توکنیزه به طور کلی نگاه می‌کنیم، رهبری اتریوم در ETFهای توکنیزه به طور خاص، کمتر چشمگیر به نظر می‌رسد. تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، این بازار گسترده‌تر به حدود ۳.۷ میلیارد دلار رسیده بود. در این میان، BNB Chain با حدود ۱.۱ میلیارد دلار پیشتاز بود، و پس از آن اتریوم با حدود ۸۲۸ میلیون دلار و Solana با تقریباً ۷۳۸ میلیون دلار قرار داشتند. چندین محصول سهام توکنیزه بر روی Solana و BNB Chain تهدیدی برای تضعیف تسلط اتریوم در بخش‌های خاص محسوب می‌شوند.

صنعت سنتی ETFها ارزشی بیش از ۲۳ تریلیون دلار دارد، در حالی که کل بازار ETFهای توکنیزه تنها حدود ۰.۰۰۳ درصد از این رقم را تشکیل می‌دهد.

برای اتریوم، نکته کلیدی این است که جایگاه نخست به معنای یک “خندق دفاعی” (moat) نیست. سهم آن از حدود ۷۴ درصد در ماه مه به ۵۲.۵ درصد در ماه اوت کاهش یافته است، که نشان‌دهنده افت بیش از ۲۰ درصدی در دوره‌ای از گسترش سریع بازار است. تحقیقات نشان می‌دهد که حفظ این رهبری ممکن است نیازمند سازگاری مداوم و احتمالاً مشارکت‌های استراتژیک جدید برای مقابله با BNB Chain و Solana باشد. از آنجایی که Ondo Finance بخش بزرگی از ارزش ETFهای توکنیزه اتریوم را هدایت می‌کند، تصمیمات مربوط به محل استقرار محصولات جدید توسط Ondo و صادرکنندگان مشابه، رتبه‌بندی‌ها را شکل خواهد داد.