Category: اخبار

سهام شرکت CrowdStrike در ۱۴ سپتامبر با جهشی نزدیک به ۱۴ درصد، به رکورد بالای ۲۳۵ دلار رسید. این افزایش پس از آن رخ داد که جورج کورتز، مدیرعامل این شرکت، در برنامه “Mad Money” شبکه CNBC حاضر شد و ارزیابی صریح خود را از چشم‌انداز ایمنی هوش مصنوعی ارائه داد. خلاصه شش کلمه‌ای او از وضعیت این بود: «جن از بطری خارج شده است».

این روند صعودی تنها به CrowdStrike محدود نشد. سهام Palo Alto Networks نیز در همان روز بیش از ۱۳ درصد افزایش یافت و Cloudflare و Zscaler نیز رشد قابل توجهی را تجربه کردند.

جرقه این تحولات، مقاله‌ای از داریو آمودی، مدیرعامل Anthropic بود که درباره توسعه سریع مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی و خطرات ایمنی مرتبط با آن‌ها هشدار داده بود. کورتز از حضور خود در CNBC برای تشدید این نگرانی استفاده کرد و استدلال کرد که مدل‌های خطرناک هوش مصنوعی، مشکلی فرضی در آینده نیستند، بلکه در حال حاضر وجود دارند.

استدلال او بر مفهومی متمرکز بود که در حال کسب محبوبیت در میان مدیران ارشد شرکت‌ها است: با استقرار عامل‌های هوش مصنوعی خودکار توسط شرکت‌ها برای انجام طیف وسیعی از وظایف، از خدمات مشتری گرفته تا تولید کد، سطح حمله برای تهدیدات امنیت سایبری به طور چشمگیری گسترش می‌یابد. هر عامل، یک آسیب‌پذیری بالقوه است و هر تصمیم خودکار، یک بردار بهره‌برداری احتمالی.

کورتز پلتفرم Falcon شرکت CrowdStrike را به عنوان راه‌حل معرفی کرد و بر قابلیت‌های آن در کنترل عامل‌ها و حفاظت از هویت تأکید نمود.

پیش از این در سال ۲۰۲۶، انتشار مدل Mythos شرکت Anthropic به طور گسترده به عنوان یک نقطه عطف مهم ذکر شده بود. رهبران سازمانی شروع به درک این موضوع کردند که امنیت هوش مصنوعی دیگر تنها یک نگرانی فناوری اطلاعات نیست، بلکه اولویتی در سطح هیئت مدیره است. CrowdStrike عملکرد مالی قوی اخیر خود را مستقیماً به تهدیدات فزاینده ناشی از عامل‌های هوش مصنوعی نسبت داده است.

کورتز نه تنها زنگ خطر را به صدا درآورد، بلکه خط مشی خود را نیز مشخص کرد. او ضمن اذعان به خطرات هوش مصنوعی پیشرفته، با مقرراتی که می‌توانند توسعه هوش مصنوعی در ایالات متحده را در مقایسه با رقبا در سطح جهانی، به ویژه چین، تضعیف کنند، مخالفت کرد.

این موضع‌گیری او را در کنار چهره‌هایی چون سم آلتمن و ایلان ماسک قرار می‌دهد که هر دو خواستار توسعه محتاطانه هوش مصنوعی شده‌اند و همزمان هشدار داده‌اند که مقررات بیش از حد می‌تواند رهبری فناوری را به دشمنان واگذار کند.

از دیدگاه کورتز، راه‌حل، دفاع بهتر به جای حمله کندتر است. او استدلال کرد که دفاع‌های هوش مصنوعی باید معادل یا بهتر از دفاع‌های چین باشند.

روند صعودی ۱۴ سپتامبر، نشان‌دهنده تغییری ساختاری در نحوه ارزش‌گذاری شرکت‌های امنیت سایبری توسط بازار است. امنیت سایبری سنتی با دفاع محیطی و تشخیص تهدیدات سروکار دارد. امنیت عامل‌های هوش مصنوعی، لایه‌هایی از نظارت در زمان اجرا، تحلیل رفتاری سیستم‌های خودکار و تأیید هویت برای عامل‌های غیرانسانی را اضافه می‌کند. پلتفرم Falcon شرکت CrowdStrike برای بهره‌برداری از این تقاضا در موقعیت مناسبی قرار دارد.

این واقعیت که چندین نام در حوزه امنیت سایبری با هم رشد کردند، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران تنها بر روی یک شرکت شرط‌بندی نمی‌کنند. هنگامی که مدیرعامل یکی از بزرگترین آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی مقاله‌ای درباره خطرات ایمنی منتشر می‌کند و مدیرعامل یکی از بزرگترین شرکت‌های امنیت سایبری این نگرانی‌ها را در تلویزیون ملی تأیید می‌کند، بازار گوش فرا می‌دهد.

بدترین هفته در سال‌های اخیر برای بخش مالی ترکیه؛ بازداشت‌ها آغاز شد

بخش مالی ترکیه بدترین هفته خود را در سال‌های اخیر تجربه می‌کند و مقامات قضایی دست به کار شده‌اند. روز ۱۹ سپتامبر، مقامات، «امره تیزمن»، رئیس هیئت مدیره «ترا هلدینگ» (Tera Holding) و چندین عضو هیئت مدیره این شرکت را بازداشت کردند. همچنین، حکم بازداشت «سردار تورهان»، رئیس هیئت مدیره «پوسولا هلدینگ» (Pusula Holding) نیز در چارچوب تحقیقات گسترده در مورد طرح‌های مشکوک صندوق‌های سرمایه‌گذاری با شیوه‌های پانزی صادر شده است.

مقیاس تکان‌دهنده بحران

هیئت نظارت بر بازارهای سرمایه ترکیه (SPK) دستور انحلال حدود ۱۳۰ صندوق سرمایه‌گذاری به ارزش تقریبی ۱۸.۳ میلیارد دلار را صادر کرده است. همچنین، برای ۵۱ فرد مرتبط با شرکت‌های مالی هدف قرار گرفته، ممنوعیت خروج از کشور و مسدود شدن دارایی‌ها اعمال شده است.

ریشه این بحران به الگوهای نگران‌کننده فعالیت‌های معاملاتی مشکوک بازمی‌گردد که باعث شد SPK شکایات رسمی خود را ثبت کند. در پی این اقدامات، موجی از وحشت سرمایه‌گذاران، برداشت‌های انبوه و بحران نقدینگی به راه افتاد که در نهایت منجر به ناتوانی برخی از بزرگترین صندوق‌های کشور در پاسخگویی به درخواست‌های برداشت شد. گزارش‌ها حاکی از آن است که تنها دو صندوق «ترا» با کسری در بازپرداخت‌ها به ارزش تقریبی ۷.۵ میلیارد دلار مواجه بوده‌اند.

تأثیر بر بازار سهام

شاخص BIST 100، معیار اصلی بورس ترکیه، با انتشار این اخبار بین ۶ تا ۸ درصد سقوط کرد و باعث توقف موقت معاملات در بورس استانبول شد.

پیش از این نیز، بازداشت «محمد یاریز»، رئیس هیئت مدیره «پوسولا پورتفوی» (Pusula Portföy) و «آلتونچ کومووا»، رئیس هیئت مدیره «دستک یاتirim» (Destek Yatırım)، نشان‌دهنده گسترده بودن دامنه تحقیقات پیش از بازداشت‌های اخیر چهره‌های برجسته‌تر بود.

واکنش مقامات

«آکین گورلک»، وزیر دادگستری ترکیه، طرح‌های ادعاشده را محکوم کرد و گفت که این طرح‌ها با روش‌های مشکوک، پس‌انداز شهروندان عادی را هدف قرار داده‌اند.

تعداد بالای صندوق‌های درگیر، حدود ۱۳۰ مورد، نشان می‌دهد که این موضوع یک عملیات انفرادی نبوده، بلکه احتمالاً الگوی گسترده‌تری از سوءاستفاده در صنعت مدیریت سرمایه‌گذاری ترکیه را نمایان می‌سازد. تصمیم SPK برای صدور دستور انحلال انبوه به جای تعلیق معاملات یا اعمال جریمه، حاکی از آن است که رگولاتورها معتقدند دارایی‌های زیربنایی این صندوق‌ها ممکن است با آنچه به سرمایه‌گذاران گزارش شده، مطابقت نداشته باشد.

دونالد ترامپ نظریه ساده‌ای درباره هوش مصنوعی دارد: هر کس در آن پیروز شود، پیروز است. او این موضوع را بارها در سخنانی که در ۱۳ سپتامبر ۲۰۲۶ در استراحتگاه گلف خود در دون‌بیگ ایرلند ایراد کرد، تکرار کرد و این تکرار به وضوح عمدی بود.

رئیس‌جمهور مستقیماً به موج درخواست‌های برخی از برجسته‌ترین نام‌های حوزه فناوری پاسخ می‌داد که از دولت خواسته بودند روند توسعه هوش مصنوعی پیشرفته را کند کند. پاسخ او یک «نه» قاطع بود.

یک روز قبل از اظهارات ترامپ، داریو آمودئی، مدیرعامل شرکت Anthropic، به طور عمومی خواستار توقف موقت توسعه هوش مصنوعی پیشرفته شده بود و استدلال می‌کرد که زیرساخت‌های ایمنی نیاز به زمان دارند تا با قابلیت‌های فناوری همگام شوند. سم آلتمن و ایلان ماسک از دیگر چهره‌های برجسته‌ای بودند که به این درخواست وزن بخشیدند.

ترامپ متقاعد نشد. او نگرانی‌های ایمنی را اغراق‌آمیز خواند و اعلام کرد که در حالی که می‌توان ملاحظات احتیاطی محدود نظارتی را در نظر گرفت، سرعت توسعه خود قابل مذاکره نیست.

چارچوبی که او ارائه داد، ژئوپلیتیکی بود، نه فنی. او گفت که ایالات متحده در حال حاضر در هوش مصنوعی از چین پیشی گرفته است و قصد او حفظ این وضعیت است. از دیدگاه او، کند کردن روند معادل واگذاری این برتری به پکن است.

رویکرد ایالات متحده، حداقل تحت دولت فعلی، سرعت و رهبری بخش خصوصی را در اولویت قرار می‌دهد. ترامپ پیش از این دستورات اجرایی را امضا کرده بود که برای کاهش بار نظارتی بر زیرساخت‌های هوش مصنوعی طراحی شده بودند و راه را برای شرکت‌ها هموار می‌کردند تا بدون انتظار برای چارچوب‌های جامع نظارتی فدرال، در مقیاس بزرگ بسازند و مستقر کنند.

موضع چین متمایز است. پکن نگرانی‌های ایمنی آمریکا را به عنوان ایجاد وحشت معرفی کرده است، چارچوبی که به طور مناسب به آن اجازه می‌دهد احتیاط را به عنوان ضعف جلوه دهد و در عین حال به پیشبرد برنامه‌های هوش مصنوعی تحت هدایت دولت ادامه دهد.

مسئله صادرات تراشه دقیقاً در مرکز همه این‌ها قرار دارد. محدودیت‌ها بر فروش نیمه‌هادی‌های پیشرفته به چین ابزار اصلی سیاست فناوری ایالات متحده بوده است که با هدف کند کردن توانایی پکن برای آموزش و اجرای مدل‌های بزرگ هوش مصنوعی طراحی شده است. این کنترل‌ها همچنان یک حوزه سیاستی زنده و مورد مناقشه باقی مانده‌اند و به تنش گسترده‌تری دامن می‌زنند که ترامپ و رئیس‌جمهور چین، شی جین پینگ، قرار بود در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ مستقیماً درباره آن بحث کنند.

برای شرکت‌هایی که در حوزه هوش مصنوعی فعالیت می‌کنند، موضع دولت سیگنال‌های روشنی دارد. شرکت‌هایی که در موقعیتی قرار دارند که از حمایت فدرال، توسعه زیرساخت‌های در مقیاس بزرگ و محیط نظارتی سهل‌گیرانه بهره‌مند شوند، به احتمال زیاد جو سیاسی فعلی را مطلوب خواهند یافت.

شرکت‌هایی که برای توقف روند فشار آوردند، یا از نزدیک با استدلال «ایمنی در اولویت» مرتبط هستند، ممکن است خود را در خلاف جهت جریان سیاسی بیابند که هیچ نشانه‌ای از تغییر ندارد.

فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش داد و بیت‌کوین صعود کرد: چرا این موضوع اهمیت دارد؟

پس از ناکامی قانون CLARITY در ۱۵ سپتامبر، تمام نگاه‌های مالی در روز بعد به فدرال رزرو دوخته شد؛ جایی که بانک مرکزی آمریکا برای اولین بار در بیش از سه سال گذشته، نرخ بهره کلیدی را ۲۵ واحد پایه افزایش داد.

این تحول برای دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین (BTC) نزولی تلقی می‌شد، به‌ویژه که با رأی ۱۲-۰ سیاست‌گذاران همراه بود و قیمت این ارز دیجیتال پس از رسمی شدن این خبر، افت کرد. با این حال، بیت‌کوین به سرعت بهبود یافت، زیان‌های خود را جبران کرد و در واقع پس از اقدام فدرال رزرو، در محدوده مثبت قرار گرفت. دلیل این امر چیست؟

شکست قانون CLARITY در سنای آمریکا، بیت‌کوین را به پایین‌ترین سطح خود در چند هفته اخیر یعنی ۷۵ هزار دلار رساند و بازار انتظار داشت در صورت افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر، شاهد افت بیشتری باشیم. اگرچه یک عقب‌نشینی جزئی رخ داد، بیت‌کوین تقریباً بلافاصله زیان‌های خود را نادیده گرفت و با پیشرفت هفته، آن‌ها را به سود تبدیل کرد.

نیکولای سوندرگارد، تحلیلگر ارشد تحقیقاتی در Nansen، توضیح داد که عقب‌نشینی نظارتی، نوسانات بیشتری را برای بیت‌کوین نسبت به فدرال رزرو ایجاد کرده است، که این ارز دیجیتال عملکرد بهتری نسبت به دارایی‌های با بتا بالاتر مانند اتریوم (ETH) و سولانا (SOL) داشته است.

ایلیا کالچف، تحلیلگر Nexo Dispatch، گفت: «بیت‌کوین در روزی که فدرال رزرو اولین افزایش نرخ بهره خود را در سه سال گذشته اعلام کرد، افزایش یافت.» وی افزود که این اقدام به طور معمول انتظار می‌رفت به یک دارایی بدون سود آسیب برساند. با این حال، بازارها احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای را پیش از جلسه، بیش از ۹۰ درصد ارزیابی کرده بودند و پس از رسمی شدن این اقدام توسط فدرال رزرو، جای کمی برای غافلگیری باقی مانده بود.

کالچف با استناد به داده‌های SoSoValue افزود که صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ۱۵ سپتامبر حدود ۴۵۰ میلیون دلار و روز بعد ۲۹۶ میلیون دلار خروج خالص سرمایه را ثبت کردند. این نشان می‌دهد که عقب‌نشینی قانون CLARITY عمیق‌تر از اقدام فدرال رزرو بوده است.

مهم‌ترین آزمون کنونی احتمالاً بازده اوراق قرضه خزانه داری خواهد بود، زیرا بازده ۱۰ ساله اخیراً از ۵ درصد عبور کرده و بدهی دولتی را به شدت رقابتی با دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین تبدیل کرده است. با این حال، کالچف استدلال کرد که همبستگی فزاینده بیت‌کوین با طلا و رابطه ضعیف‌تر آن با نزدک (Nasdaq) می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای آن را از منظر پولی و مالی می‌نگرند تا صرفاً به عنوان یک تجارت فناوری اهرمی.

از این پس، وی تورم، اشتغال و بازده اوراق قرضه خزانه داری را مهم‌تر از خود جلسه فدرال رزرو می‌داند. اگر تورم کاهش یابد و بازده‌ها تثبیت شوند، فشار بر بزرگترین ارز دیجیتال احتمالاً کاهش خواهد یافت. با این حال، اگر سناریوی مخالف ادامه یابد، تاب‌آوری بیت‌کوین با آزمون دشواری دیگری روبرو خواهد شد.

جی‌پی‌وای‌سی، اولین استیبل‌کوین ین ژاپن، در صرافی کره‌جنوبی اوپ‌بیت عرضه شد

این هفته، جی‌پی‌وای‌سی (JPYC)، اولین استیبل‌کوین دارای مجوز ین ژاپن، در اوپ‌بیت (Upbit)، بزرگترین صرافی ارز دیجیتال کره‌جنوبی، عرضه شد و بلافاصله شاهد افزایش قیمت بود و برای مدتی کوتاه به ارزشی معادل بیش از ۳ ین رسید. در حال حاضر، جفت معاملاتی JPYC/KRW در میان فعال‌ترین بازارهای این پلتفرم معاملاتی قرار دارد.

همخوانی ارزش ۱:۱ جی‌پی‌وای‌سی با هجوم سرمایه‌گذاران خرد در اوپ‌بیت

جی‌پی‌وای‌سی که تحت مقررات سختگیرانه ملی راه‌اندازی شده است، با نسبت ۱:۱ به ین ژاپن متصل است. عرضه این استیبل‌کوین در اوپ‌بیت، که به دلیل حضور گسترده سرمایه‌گذاران خرد شناخته شده است، باعث شد تا تقاضا برای آن به سرعت افزایش یابد. این رویداد نشان‌دهنده علاقه فزاینده به استیبل‌کوین‌های با پشتوانه ارزهای فیات در بازارهای منطقه‌ای است.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، از برنامه‌های خود برای تشکیل «نیروی هوش مصنوعی» و انتصاب یک مقام مسئول ویژه برای نظارت بر صنعت رو به رشد هوش مصنوعی خبر داد. این اقدام نشان‌دهنده قصد دولت برای متمرکز کردن سیاست‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی تحت یک مرجع واحد است؛ ساختاری که شبیه به نقش «مسئول ارزهای دیجیتال» است که ترامپ در دسامبر ۲۰۲۴ با انتصاب دیوید ساکس، سرمایه‌گذار خطرپذیر، برای ماموریت دوگانه هوش مصنوعی و ارزهای دیجیتال ایجاد کرد.

نیروی فنی آمریکا و جذب استعدادهای بخش خصوصی

این طرح بر مبنای ابتکار عمل موجود دولت موسوم به «نیروی فنی آمریکا» (US Tech Force) بنا شده است که در ۱۵ دسامبر ۲۰۲۵ رونمایی شد. این برنامه با هدف جذب حدود ۱۰۰۰ مهندس و متخصص هوش مصنوعی و به‌کارگیری آن‌ها در سازمان‌های فدرال، از جمله وزارت دفاع و خزانه‌داری، تدوین شده بود. ایده اصلی، جذب استعدادهای بخش خصوصی به بدنه دولت است و شرکت‌هایی مانند AWS و Apple نیز در حال حاضر با این ابتکار همکاری می‌کنند.

دیوید ساکس؛ الگوی نقش مسئول هوش مصنوعی

دیوید ساکس که در ۵ دسامبر ۲۰۲۴ به عنوان مسئول هوش مصنوعی و ارزهای دیجیتال کاخ سفید منصوب شد، الگوی این‌گونه نقش‌ها بود. ساکس تا مارس ۲۰۲۶ این سمت را بر عهده داشت و از آن برای ترویج رویکردی با حداقل دخالت نظارتی در هر دو حوزه هوش مصنوعی و دارایی‌های دیجیتال استفاده کرد.

فرمان اجرایی برای رهبری آمریکا در هوش مصنوعی

فرمان اجرایی ۱۴۱۷۹ که در ۲۳ ژانویه ۲۰۲۵ امضا شد، به صراحت برای رفع موانع پیش روی رهبری آمریکا در حوزه هوش مصنوعی طراحی شده بود. این فرمان به دنبال ایجاد یک چارچوب سیاست‌گذاری ملی منسجم بود که بتواند جایگزین مجموعه‌ای از مقررات هوش مصنوعی در سطح ایالتی شود که در سراسر کشور در حال ظهور بودند.

عقب‌نشینی از مقررات سخت‌گیرانه

تحت نفوذ ساکس، دولت حتی گامی فراتر نهاد. در مه ۲۰۲۶، پیش‌نویس فرمانی اجرایی که مستلزم بررسی‌های فدرال طولانی‌مدت برای مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی بود، پیش از اجرایی شدن پس گرفته شد. دلیل این امر روشن بود: دوره‌های بررسی اجباری، توسعه را کند کرده و به رقبایی، به‌ویژه چین، برتری می‌داد.

موضع ترامپ در قبال نگرانی‌های ایمنی هوش مصنوعی

ترامپ در مورد موضع خود در قبال نگرانی‌های ایمنی هوش مصنوعی صریح بوده است. تا سپتامبر ۲۰۲۶، او علناً ایده اعمال محدودیت‌های نظارتی اضافی بر این فناوری را رد کرده و نگرانی‌های ایمنی را اغراق‌آمیز خوانده بود. موضع او این است که رهبری قوی، نه قوانین جدید، بهترین محافظ در برابر خطرات احتمالی هوش مصنوعی است.

هم‌افزایی هوش مصنوعی و دارایی‌های دیجیتال

ماموریت دوگانه دیوید ساکس بازتاب‌دهنده این فلسفه بود. با ادغام هر دو حوزه تحت یک سقف، کاخ سفید نشان داد که هوش مصنوعی و دارایی‌های دیجیتال را اولویت‌های مکمل و نه رقیب می‌بیند.

فرصت‌های جدید برای بخش فناوری

برای بخش فناوری، قراردادهای فدرال و فرصت‌های همکاری در حال گسترش است. شرکت‌هایی که در حال حاضر در ابتکار «نیروی فنی آمریکا» مشارکت دارند، روابط خود را با سازمان‌های دولتی تعمیق خواهند کرد. AWS و ارائه‌دهندگان مشابه خدمات ابری، از دولتی که می‌خواهد قابلیت‌های هوش مصنوعی خود را به سرعت مدرن کند بدون اینکه همه چیز را در داخل بسازد، بهره‌مند خواهند شد.

تنش در کاخ سفید؛ پیروزی رویکرد نوآوری‌محور

گزارش‌ها حاکی از آن است که بحث‌های داخلی در کاخ سفید تنش‌هایی را بین مقامات ناظر که نیاز به نظارت را احساس می‌کنند و کسانی که هرگونه مقرراتی را مانعی برای رقابت می‌دانند، آشکار کرده است. این تنش نه تنها حل نشده، بلکه به نفع اردوگاه نوآوری‌محور تمام شده است.

واشنگتن و سردرگمی در سیاست‌گذاری رمزارزها: کنگره ناکام ماند، رگولاتورها پیشتاز شدند

هفته‌ای طولانی و پرفراز و نشیب برای ناظران سیاست‌گذاری رمزارزها در واشنگتن سپری شد. این هفته همچنین شاهد تغییری در مرکز ثقل قدرت از کنگره به سوی نهادهای رگولاتوری بود.

روز سه‌شنبه، سنا در یک رأی‌گیری رویه‌ای دراماتیک، نتوانست لایحه ساختار بازار رمزارزها را که از اهمیت تاریخی برخوردار بود، پیش ببرد. این اقدام، میزان کاهش تمایل دموکرات‌ها به همکاری با جمهوری‌خواهان در زمینه قانون‌گذاری صنعتی که خودشان اذعان دارند به شدت نیازمند نظارت است را آشکار ساخت؛ عاملی که تحت تأثیر معاملات رمزارزی پرزیدنت ترامپ قرار گرفته بود.

دموکرات‌ها به صورت یکپارچه علیه پیشبرد لایحه رأی دادند و سناتورهای جمهوری‌خواه، سوزان کالینز (از ایالت مین)، جاش هاولی (از ایالت میزوری) و جری مورن (از ایالت کانزاس) نیز به آنها پیوستند. سناتور تام تیلیس (از ایالت کارولینای شمالی) ابتدا رأی مثبت داد و سپس با یک مانور رویه‌ای، رأی خود را به منفی تغییر داد تا امکان بازگرداندن لایحه در آینده حفظ شود.

در نهایت، نتیجه نهایی رأی‌گیری ۴۹ به ۵۰ شد که بسیار کمتر از ۶۰ رأی لازم برای پیشبرد لایحه پس از بیش از یک سال مذاکرات طاقت‌فرسای دوحزبی بود.

در طبقات پایین‌تر ساختمان کنگره، این مذاکرات تا لحظه آغاز رأی‌گیری ادامه داشت. یکی از کارکنان دموکرات به “کریپتو در آمریکا” گفت که تیلیس مایل به تعویق رأی‌گیری برای ادامه مذاکرات بود، اما یکی از کارکنان رئیس کمیته بانکی سنا، تیم اسکات (از ایالت کارولینای جنوبی)، بدون ارائه توضیحی، مذاکرات را به طور ناگهانی پایان داد.

این بن‌بست به سرعت به انگشت اتهام زدن از سوی هر دو طرف منجر شد. جمهوری‌خواهان، دموکرات‌ها را به عدم جدیت در تصویب لایحه متهم کردند و دموکرات‌ها نیز رهبران جمهوری‌خواه را به اجبار رأی‌گیری پیش از اتمام مذاکرات برای محافظت از آنچه یکی از کارکنان “کلاهبرداری ترامپ” خواند، متهم نمودند.

سناتور سینتیا لومیس (از ایالت وایومینگ)، معمار اصلی لایحه، گفت: “سناتورهای دموکرات ثابت کردند که هرگز واقعاً برای حفاظت از مصرف‌کنندگان و حفظ رهبری آمریکا جدی نبوده‌اند. من در کنار سناتورهای دموکرات با حسن نیت برای به سرانجام رساندن این کار تلاش کردم، در حالی که آنها بازی می‌کردند.”

اما برخی از همان دموکرات‌هایی که رأی منفی دادند، اصرار دارند که لایحه از بین نرفته است.

سناتور آنجلا آلسو بروکس (از ایالت مریلند) بلافاصله پس از رأی‌گیری به “کریپتو در آمریکا” گفت: “این لایحه از بین نخواهد رفت. می‌دانید چرا از بین نمی‌رود؟ چون بیش از ۷۰ میلیون آمریکایی در صنعتی فعالیت می‌کنند که تحت نظارت نیست و ما مسئولیت داریم آن را قانون‌مند کنیم.”

به آلسو بروکس، شش سناتور دموکرات دیگر که در مذاکرات حضور داشتند، پیوستند: سناتورهای کیرستن گیلیبرند (از ایالت نیویورک)، مارک وارنر (از ایالت ویرجینیا)، کوری بوکر (از ایالت نیوجرسی)، کاترین کورتز ماستو (از ایالت نوادا)، روبن گالگو (از ایالت آریزونا) و رافائل وارناک (از ایالت جورجیا). این گروه، رأی‌گیری هفته جاری را “یک عقب‌نشینی، اما نه پایان کار” خواندند و اعلام کردند که همچنان “متعهد به همکاری دوجانبه” برای تصویب “قانون شفافیت” (Clarity Act) هستند.

طبق گفته سه منبع آگاه از مذاکرات، این بیانیه در بحبوحه تلاش‌های اولیه برای از سرگیری گفتگوهای دوحزبی و سنجش تمایل هر دو طرف برای بازگشت به میز مذاکره منتشر شد.

اما خستگی قابل توجهی در سراسر صنعت احساس می‌شود و بسیاری اکنون به جای انتظار برای کنگره، به رگولاتورها برای تدوین قوانین چشم دوخته‌اند.

کریستین اسمیت، رئیس موسسه سیاست‌گذاری سولانا، گفت: “کنگره قانون GENIUS را تصویب کرد و برای قانون شفافیت فشار زیادی آورد، اما اراده سیاسی برای عبور از خط پایان وجود نداشت. کنگره فرصت خود را داشت و نتوانست از آن استفاده کند. اکنون ما برای راهنمایی به رگولاتورها نگاه می‌کنیم و این مسیر عملی‌تر در حال حاضر است.”

پل اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، به طور صریح، معافیت نوآوری جدید این نهاد را به شکست پیشبرد قانون شفافیت در سنا مرتبط دانست. SEC روز پنجشنبه این اقدام مورد انتظار را منتشر کرد و مسیری را برای معامله سهام توکنیزه شده آمریکا در بلاک‌چین باز کرد و هیجان تازه‌ای را در سراسر صنعت برانگیخت، زیرا رگولاتورها برای پیشتازی در این حوزه اقدام می‌کنند.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) نیز در حال پیشرفت است. کارکنان این نهاد موضع عدم اقدام را برای ارائه‌دهندگان نرم‌افزار غیرفعال صادر کردند و این نهاد پیشنهاد گسترده‌تری برای قانون‌گذاری بازارهای رمزارزها را برای بررسی به کاخ سفید ارسال کرده است. جزئیات این پیشنهاد هنوز عمومی نشده است.

صنعت به شکلی یا شکلی دیگر در حال دستیابی به شفافیت است. در حال حاضر، این شفافیت با حرف کوچک “ش” (clarity) خواهد بود که توسط رگولاتورها و نه کنگره ارائه می‌شود.

لیره ترکیه به پایین‌ترین سطح خود در نزدیکی ۴۸.۸ واحد در برابر دلار رسید و قیمت بیت‌کوین اکنون حدود ۳.۹۵ میلیون لیره است. پنج سال پیش، هر دلار حدود ۸.۳ تا ۸.۹ لیره ارزش داشت. امروز تقریباً شش برابر بیشتر لیره در برابر یک دلار مبادله می‌شود. عامل اصلی این کاهش ارزش تدریجی، تورمی است که همچنان رسماً بالای ۳۱ درصد گزارش می‌شود، در حالی که خانوارها در ترکیه […]

وقتی صحبت از سخت‌افزار هوش مصنوعی به میان می‌آید، نام انویدیا (Nvidia) در ذهن اکثر افراد نقش می‌بندد. اما در گوشه‌های آرام‌تر زنجیره تأمین نیمه‌هادی‌ها، شرکت میکرون تکنولوژی (Micron Technology) در حال ثبت ارقامی از رشد است که دستاوردهای سه رقمی انویدیا را در مقایسه، تقریباً معمولی جلوه می‌دهد.

رشد انفجاری میکرون در سایه حافظه‌های پرسرعت

در سه‌ماهه سوم سال مالی ۲۰۲۶، میکرون درآمدی حدود ۴۱.۵ میلیارد دلار را گزارش کرد که نشان‌دهنده افزایشی ۳۴۶ درصدی نسبت به سال گذشته است. برای مقایسه، درآمد انویدیا در سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷ حدود ۹۶.۲ میلیارد دلار بوده که رشد ۱۰۶ درصدی سالانه را نشان می‌دهد. اگرچه انویدیا همچنان از نظر درآمد مطلق پیشتاز است، اما سرعت شتاب‌گیری میکرون توجه کامل وال استریت را به خود جلب کرده است.

رشد انفجاری میکرون به یک دسته محصول خاص بازمی‌گردد: حافظه‌های با پهنای باند بالا (High-Bandwidth Memory) یا HBM. این‌ها تراشه‌های حافظه تخصصی هستند که مستقیماً روی یا در مجاورت شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی در سرورهای مراکز داده قرار می‌گیرند. بدون این حافظه‌ها، پردازنده‌های گرافیکی انویدیا قادر به جابجایی سریع داده‌ها برای آموزش و اجرای مدل‌های زبان بزرگ که شرکت‌ها میلیاردها دلار برای استقرار آن‌ها هزینه می‌کنند، نخواهند بود.

این عدم توازن عرضه و تقاضا، حاشیه سود ناخالص میکرون را به حدود ۸۴.۶ درصد رسانده است؛ رقمی که اکثر شرکت‌های نیمه‌هادی را به وجد می‌آورد. سود تعدیل‌شده هر سهم این شرکت در همان سه‌ماهه به ۲۵.۱۱ دلار رسید که نشان‌دهنده کسب‌وکاری است که نه تنها به سرعت در حال رشد است، بلکه سودآور نیز هست.

قراردادهای بلندمدت و تضمین قیمت

برای تثبیت این مزیت، میکرون قراردادهای چندساله با مشتریان به ارزش تقریبی ۱۰۰ میلیارد دلار منعقد کرده است که تا سال ۲۰۳۰ ادامه خواهد داشت. این قراردادها شامل شرایط قیمت‌گذاری کف (floor pricing) است که اساساً حداقل قیمتی را برای محصولات میکرون، صرف‌نظر از نوسانات بازار، تضمین می‌کند.

بر اساس برآوردهای اجماع تحلیلگران، پیش‌بینی می‌شود رشد درآمد میکرون در سال مالی ۲۰۲۷ حدود ۸۴ درصد باشد، در حالی که این رقم برای انویدیا حدود ۴۲ درصد تخمین زده می‌شود.

سهام میکرون در ۱۲ ماه گذشته به طور قابل توجهی از سهام انویدیا پیشی گرفته و صدها درصد رشد را برای میکرون در مقابل بازدهی دو رقمی پایین‌تر برای انویدیا به ارمغان آورده است.

پیش‌بینی می‌شود صنعت گسترده‌تر نیمه‌هادی‌ها در سال ۲۰۲۷ سود تقریبی ۷۰۰ میلیارد دلاری را به خود اختصاص دهد و انتظار می‌رود میکرون و انویدیا از بزرگترین مشارکت‌کنندگان در این رقم باشند.

هر نسل جدید از شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی، چه از سوی انویدیا، AMD، یا تلاش‌های تراشه‌های سفارشی در شرکت‌های بزرگ مانند گوگل و آمازون، به HBM بیشتری در هر واحد نیاز دارد. میکرون در کنار SK Hynix و سامسونگ، تنها سه شرکتی در جهان هستند که قادر به تولید HBM در مقیاس بزرگ می‌باشند. این ساختار انحصاری، همراه با تقاضای فزاینده، قدرت قیمت‌گذاری را ایجاد کرده است که صنعت حافظه به طور سنتی از آن بهره‌مند نبوده است. قراردادهای ۱۰۰ میلیارد دلاری چندساله با قیمت‌گذاری کف، نتیجه مستقیم تلاش مشتریان برای تضمین عرضه است.

چالش‌های چرخه بازار

یک نکته مهم در اینجا وجود دارد. بازارهای حافظه چرخه‌ای هستند و این صنعت سابقه طولانی در افزایش ظرفیت در دوران رونق و سپس سقوط در زمان کاهش تقاضا دارد. شرایط قیمت‌گذاری کف در قراردادهای میکرون تا حدی این ریسک را کاهش می‌دهد، اما آن را به طور کامل از بین نمی‌برد.

بیت‌کوین: رالی صعودی اخیر، نتیجه له شدن خرس‌ها بود، نه شرط‌بندی‌های جدید

آخرین رالی شدید بیت‌کوین در دوره دو ساله نزولی آن، نه با شرط‌بندی‌های صعودی تازه، بلکه با له شدن خرس‌ها قدرت گرفت. این نتیجه‌گیری بر اساس گزارشی جدید از شرکت تحلیلی Glassnode و صرافی ارز دیجیتال Bybit است.

این گزارش نشان می‌دهد که در طول پنج روز در ماه اوت، بیت‌کوین ۲۴.۶ درصد افزایش یافت، در حالی که بهره باز (open interest) بر حسب کوین، که معیاری برای اهرم فعال است، ۱۲.۶ درصد کاهش یافت. این ترکیب نشان‌دهنده یک واقعیت کلیدی است: به جای اینکه معامله‌گران وارد موقعیت‌های خرید جدید شوند، این حرکت ناشی از بسته شدن اجباری موقعیت‌های فروش (short) موجود بود.

حدود ۶۴ هزار بیت‌کوین از بهره باز بسته شد و موقعیت‌های فروش ۸۹ درصد از دلارهای لیکویید شده در این دوره را تامین کردند.

بازار آپشن نیز همین داستان را روایت می‌کرد. قراردادهای پوت (put)، که معامله‌گران برای محافظت در برابر افت قیمت خریداری می‌کنند، برای ۳۶۱ روز متوالی گران‌تر از قراردادهای کال (call) قیمت‌گذاری شده بودند. تنها یک جلسه معاملاتی به این روند پایان داد و تقریباً یک سال موقعیت‌گیری نزولی را معکوس کرد، زیرا بازار برای بازنگری در قیمت‌ها تلاش می‌کرد.

شاخص نوسانات خود Bybit در یک جلسه معاملاتی، چهار برابر دامنه روزانه عادی خود را طی کرد و بخش جلویی منحنی آتی (futures curve) به شدت بازنگری شد، در حالی که قراردادهای با سررسید طولانی‌تر تقریباً تغییری نکردند. این نشانه‌ای است که بازار این حرکت را یک رویداد یک‌باره تلقی کرد، نه یک تغییر رژیم پایدار.

ذکر چند نکته احتیاطی ضروری است. این گزارش حاصل همکاری Glassnode و Bybit است و داده‌ها تا پایان روز ۲۳ اوت جمع‌آوری شده‌اند. پوشش Glassnode شامل چهار پلتفرم آپشن بومی ارز دیجیتال است و صرافی CME را شامل نمی‌شود، بنابراین این ارقام بازار بومی ارز دیجیتال را توصیف می‌کنند، نه تمام بازارهایی که بیت‌کوین در آن‌ها معامله می‌شود.

پویایی که در گزارش Glassnode ردیابی شده است، از بین نرفته است. این هفته بیت‌کوین پس از آنکه فدرال رزرو اولین افزایش نرخ بهره خود را از سال ۲۰۲۳ با پیش‌بینی‌های تعدیل شده (dovish) همراه کرد، دوباره به بالای ۸۰ هزار دلار جهش کرد.

این جهش باعث ایجاد یک فشار فروش (squeeze) دیگر شد و در یک جلسه معاملاتی بیش از ۲۳۰ میلیون دلار از موقعیت‌های فروش بیت‌کوین و بیش از ۴۴۵ میلیون دلار در کل بازار را لیکویید کرد. داده‌های CoinGlass نشان داد که در مجموع حدود ۵۲۹ میلیون دلار در ۲۴ ساعت لیکویید شده است که اکثریت آن دوباره از موقعیت‌های فروش بوده است.

نویسندگان گزارش به این سوال باز که داده‌های خودشان مطرح می‌کند، اشاره کرده‌اند: آیا بازنگری قیمت‌ها در ماه اوت پایدار خواهد بود؟ یک تغییر پایدار به صورت افزایش تقاضا برای قراردادهای کال و تثبیت بخش جلویی منحنی آتی خود را نشان می‌دهد. در مقابل، بازگشت حق بیمه پوت همراه با کاهش تامین مالی (funding)، نشان‌دهنده رویدادی است که بازار آن را جذب کرده، نه ورود به یک رژیم جدید.