Category: اخبار

یازده روز از سرقت حدود ۴۰۰۰ بیت‌کوین از شبکه لیکوئید توسط هکرهای کلاه سفید می‌گذرد. از آن زمان، پس از بازگرداندن ۳۴۰۰ بیت‌کوین و مشاجرات فراوان در زنجیره، قابلیت تبدیل L-BTC به BTC در شبکه لیکوئید همچنان فعال نشده است و هکرها همچنان ۵۹۸.۵۰ بیت‌کوین به ارزش بیش از ۴۵ میلیون دلار را در اختیار دارند.

راهنمایی جدید کمیسیون معاملات آتی کالا برای اپلیکیشن‌های رمزارز در بازارهای مشتقه

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) روز پنجشنبه راهنمایی‌های جدیدی را برای اپلیکیشن‌های رمزارزی که قصد دارند دسترسی به بازارهای مشتقه تحت نظارت را فراهم کنند، منتشر کرد.

در این نامه عدم اقدام (no-action letter)، بخش مشارکت‌کنندگان بازار این نهاد اعلام کرد که ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل می‌توانند از ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده اجتناب کنند، به شرطی که نقش خود را به نرم‌افزار رابط کاربری محدود کرده و مجموعه‌ای از شرایط را رعایت نمایند.

این موضوع می‌تواند برای توسعه‌دهندگان کیف پول و اپلیکیشن‌های معاملاتی اهمیت داشته باشد، زیرا ثبت‌نام به عنوان کارگزار می‌تواند الزامات انطباق قابل توجهی را به همراه داشته باشد. نامه CFTC مسیری را برای این شرکت‌ها فراهم می‌کند تا کاربران را به بازارهای مشتقه ثبت‌شده متصل کنند، بدون اینکه خودشان به عنوان واسطه‌ای که معاملات را مدیریت می‌کند، عمل کنند.

در این نامه آمده است: «این بخش معتقد است که موضع عدم اقدام برای تمامی [ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل] با شرایطی مشابه آنچه در نامه ۲۶-۰۹ به توسعه‌دهنده نرم‌افزار ارائه شد، موجه است.»

این نامه نرم‌افزارهایی را پوشش می‌دهد که به کاربران امکان مشاهده داده‌های بازار، پیشنهادات محصول و اطلاعات موقعیت معاملاتی را می‌دهد و سفارشات مشتقات تحت نظارت CFTC، از جمله قراردادهای رویداد (event contracts) و قراردادهای دائمی (perpetual contracts)، را مستقیماً به نهادهای ثبت‌شده ارسال می‌کند. این معافیت که ابتدا در ماه مارس به Phantom Technologies اعطا شد، به کیف پول خود-امانتداری این شرکت اجازه داد تا کاربران را بدون نیاز به ثبت‌نام به عنوان کارگزار به بازارهای مشتقه تحت نظارت متصل کند.

بر اساس نامه روز پنجشنبه، کارکنان در صورت رعایت فعالیت‌های پوشش داده شده و شرایط نامه، علیه ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل یا پرسنل مربوطه آن‌ها به دلیل عدم ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده یا اشخاص وابسته، توصیه به اجرای قانون نخواهند کرد. این شرایط شامل افشای اطلاعات به کاربران در مورد روابط با نهادهای ثبت‌شده، تضاد منافع و هزینه‌ها؛ سیاست‌های بازاریابی؛ نگهداری سوابق؛ اطلاعیه‌های ورشکستگی؛ و امضای توافق‌نامه‌ای برای پذیرش شرایط است.

حامیان صنعت، نامه CFTC را به عنوان ارائه‌دهنده شفافیت لازم برای توسعه‌دهندگان نرم‌افزاری که ابزارهایی برای اتصال کاربران به بازارهای مشتقه تحت نظارت می‌سازند، توصیف کردند.

کودی کاربو، مدیرعامل Digital Chamber، در پلتفرم X نوشت: «شفافیت از سوی CFTC! ارائه‌دهندگان نرم‌افزاری که ابزارهایی برای اتصال کاربران به FCMs/DCMs ثبت‌شده می‌سازند، دیگر نیازی به ثبت‌نام به عنوان کارگزار صرفاً برای ساخت رابط کاربری ندارند. این ابهام بزرگ نظارتی را که نوآوری نرم‌افزاری در بازارهای مشتقه را سرکوب کرده بود، برطرف می‌کند.»

این دیدگاه توسط سامر مرسینگر، مدیرعامل Blockchain Association، نیز تکرار شد که اقدام کارکنان CFTC را «شفافیت مهمی» خواند.

مرسینگر گفت: «با گسترش معافیت عدم اقدام قبلی خود به ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل مشابه، بخش مشارکت‌کنندگان بازار CFTC رویکردی عملکردی‌تر به مقررات اتخاذ می‌کند – رویکردی که به آنچه یک ارائه‌دهنده فناوری واقعاً انجام می‌دهد نگاه می‌کند، نه اینکه نرم‌افزار را به عنوان یک واسطه مالی سنتی تلقی کند.»

اقدام CFTC در همان روزی صورت گرفت که SEC از «معافیت نوآوری» برای سهام توکنیزه شده ایالات متحده رونمایی کرد. هر دو اقدام پس از رأی ناموفق سنا برای پیشبرد قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Market Clarity Act) صورت گرفت که قرار بود چارچوب ساختار بازار فدرال برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد کند و نقش‌های CFTC و SEC را روشن سازد.

مایکل سلیگ، رئیس CFTC، در ماه اوت به کارکنان دستور داد تا در صورت عدم تصویب قانون شفافیت توسط کنگره، قوانین مربوط به ساختار بازار رمزارزها، از جمله قوانینی برای صرافی‌های رمزارزی، معاملات اهرمی و پروتکل‌های مالی آن‌چین را بررسی کنند. پل اتکینز، رئیس SEC، در ماه جولای گفته بود که SEC در صورت متوقف شدن قانون‌گذاری، آماده نوشتن قوانین رمزارزی است.

رایان ونگراک، نایب رئیس Coinbase، اقدامات SEC و CFTC را «به تدریج، سپس ناگهان» پس از سال‌ها رکود نظارتی توصیف کرد.

ونگراک در پلتفرم X نوشت: «پس از سال‌ها رکود نظارتی، ما به معنای واقعی کلمه در عرض چند ساعت شاهد تسهیلات معناداری بودیم: معافیت نوآوری SEC و معافیت عدم اقدام CFTC. جزر و مد رسماً تغییر کرده است.»

قیمت XRP نزدیک به ۱.۳۰ دلار معامله می‌شود و تنها ۱ درصد افزایش یافته است، در حالی که بهره باز در بازار مشتقات آن از ۱.۱۲۸ میلیارد دلار در ماه اوت به ۸۷۱.۲۲ میلیون دلار کاهش یافته است، که نشان‌دهنده کاهش بیش از ۲۵۰ میلیون دلاری در کمتر از یک ماه است.

این شکاف بین قیمت اسپات مقاوم و حجم قراردادهای آتی رو به کاهش، این سوال را مطرح می‌کند: آیا این عقب‌نشینی واقعی در باور صعودی است یا یک بازنشانی اهرمی که همزمان با تقاضای پایدار در بازار اسپات رخ می‌دهد؟

کاهش بهره باز معمولاً به معنای بستن موقعیت‌های آتی توسط معامله‌گران، لیکویید شدن آن‌ها یا تغییر موقعیت پیش از یک حرکت است. این کاهش خاص لزوماً نشان‌دهنده تغییر نزولی در توکن ریپل نیست؛ بلکه ممکن است صرفاً منعکس‌کننده کاهش ریسک‌پذیری معامله‌گران به جای تعهد به یک پیش‌بینی جهت‌دار باشد.

آمار در سطح صرافی‌ها این خوانش را تأیید می‌کند. بهره باز در بایننس از ۵۵۸ میلیون دلار به ۴۲۳ میلیون دلار و در بای‌بیت از ۳۷۹ میلیون دلار به ۲۹۱ میلیون دلار در همین دوره کاهش یافته است، که نشان‌دهنده انقباض گسترده است و نه یک ناهنجاری در یک صرافی خاص.

آنچه مانع از تفسیر این وضعیت به عنوان تسلیم کامل می‌شود، موقعیت‌گیری و نرخ‌های تأمین مالی است. نرخ تأمین مالی وزنی بهره باز بایننس همچنان مثبت باقی مانده است، به این معنی که در میان قراردادهای باز، موقعیت‌های خرید همچنان بر موقعیت‌های فروش غلبه دارند. نسبت کلی خرید به فروش در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۹۹۰۴ است که نزدیک به تعادل است، اما این رقم کلی، تصویر نامتعادلی را در میان حساب‌های بزرگ‌تر پنهان می‌کند.

داده‌های سطح حساب در بایننس و OKX نشان می‌دهد که معامله‌گران با ضریب تقریبی ۲.۵ تا ۳ به سمت موقعیت‌های خرید متمایل هستند و حتی معامله‌گران برتر بایننس نیز هم از نظر تعداد حساب و هم از نظر حجم موقعیت، همچنان در وضعیت خالص خرید قرار دارند. لیکویید شدن‌ها در ۲۴ ساعت گذشته مجموعاً ۹.۶۷ میلیون دلار بوده که تقریباً به طور مساوی بین ۴.۸۷ میلیون دلار در موقعیت‌های خرید و ۴.۸۰ میلیون دلار در موقعیت‌های فروش تقسیم شده است – که به هیچ وجه یک پاکسازی یک‌طرفه نیست.

پنجره ۱۲ ساعته داستان متفاوتی را روایت می‌کند: ۵۰۰.۹۶ هزار دلار لیکویید شدن در موقعیت‌های خرید در مقابل تنها ۱۴۸.۴۹ هزار دلار در موقعیت‌های فروش، که با دوره‌ای از ضعف قیمت که پیش از جهش امروز رخ داد، همخوانی دارد. این عدم تعادل از نظر زمان‌بندی اهمیت دارد، اما با در نظر گرفتن پنجره ۲۴ ساعته، تصویر کلی موقعیت‌گیری را تحت‌الشعاع قرار نمی‌دهد.

تقاضا در بازار اسپات لایه دیگری به روایت کاهش اهرم می‌افزاید. صندوق‌های ETF ریپل در ۱۶ سپتامبر از طریق صندوق XRPZ فرینکلین تمپلتون ۳.۵ میلیون دلار جذب کردند و این روند ده روزه ورود سرمایه را ادامه دادند، حتی در روزی که قیمت کاهش یافت. ETFهای بیت‌کوین شاهد خروج ۲۹۵ میلیون دلاری و ETFهای اتریوم ۲۲۴ میلیون دلار در همین دوره از دست دادند، که ریپل را به یکی از معدود دسته‌های ETF رمزارز تبدیل کرد که همچنان خریداران خالص را جذب می‌کند.

زمینه از اوایل سپتامبر، جزئیات بیشتری را بدون تناقض با تصویر فعلی ارائه می‌دهد. گزارشی در ۷ سپتامبر اشاره کرد که نرخ تأمین مالی بایننس در آن هفته پس از لیکویید شدن‌های سنگین، به طور موقت منفی شده بود، قبل از اینکه خوانش‌های مثبت ذکر شده در داده‌های امروز بازگردند.

به طور جداگانه، عمرو طه، از مشارکت‌کنندگان CryptoQuant، یک “ساختار غیرمعمول” را در حدود همان تاریخ برجسته کرد، که در آن افزایش بهره باز با کاهش مداوم Perpetual CVD همزمان بود، یادآوری می‌کند که بهره باز و جریان سمت خریدار همیشه همگام حرکت نمی‌کنند و انقباض امروز در بازاری قرار دارد که در این ماه چندین چرخه اهرمی را تجربه کرده است.

XRP در حال حاضر در محدوده میانی یک کانال موازی ۸ ساعته قرار دارد که توسط یک خط مقاومت نزولی و یک خط حمایت نزولی که قیمت را برای هفته‌ها مهار کرده‌اند، محدود شده است.

در نمودار هفتگی، این فشرده‌سازی مستقیماً با دو میانگین متحرک مطابقت دارد: مقاومت EMA ۵۰ هفته‌ای در ۱.۵۲ دلار و حمایت EMA ۲۰ هفته‌ای در ۱.۲۹ دلار.

سطح بازگشتی فیبوناچی ۰.۳۸۲ تقریباً با EMA ۲۰ هفته‌ای در نزدیکی ۱.۲۹ دلار هم‌راستا می‌شود و آن را به عنوان سطحی که گاوها باید از آن دفاع کنند، تقویت می‌کند. XRP با قیمت ۱.۳۰۵۹ دلار، کمی بالاتر از این منطقه و در خط میانی کانال بین ۱.۳۰ تا ۱.۳۵ دلار معامله می‌شود.

بسته شدن قیمت در نمودار روزانه یا هفتگی زیر ۱.۲۹ دلار، هم EMA ۲۰ هفته‌ای و هم همگرایی فیبوناچی را به طور همزمان می‌شکند و منطقه روانی حمایت ۱ دلاری را دوباره وارد بازی می‌کند. در سمت صعودی، عبور از ۱.۴۰ دلار، مقاومت کانال نزولی را می‌شکند و مسیری را به سمت ۱.۶۰ تا ۱.۷۰ دلار، نزدیک‌تر به EMA ۵۰ هفته‌ای، باز می‌کند.

برای بررسی دقیق‌تر چگونگی شکل‌گیری این محدوده، این چشم‌انداز فنی در نزدیکی همان منطقه ۱.۳۰ دلاری، همین فشرده‌سازی را از زاویه‌ای متفاوت پوشش می‌دهد.

رگولاتور آمریکا مسیر دسترسی به بازارهای مشتقه و پیش‌بینی را برای اپلیکیشن‌ها هموار می‌کند

اقدام رگولاتور آمریکا می‌تواند دسترسی کیف پول‌های رمزارزی و سایر اپلیکیشن‌ها به بازارهای مشتقه و پیش‌بینی تحت نظارت را بدون نیاز به ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده، تسهیل کند.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) معافیت‌های نظارتی را برای ارائه‌دهندگان “نرم‌افزار غیرفعال” که کاربران را به شرکت‌ها و صرافی‌های مشتقه تحت نظارت متصل می‌کنند، گسترش داده است.

در موضعی که روز پنجشنبه صادر شد، بخش مشارکت‌کنندگان بازار این نهاد اعلام کرد که در صورت رعایت شرایط، علیه ارائه‌دهندگان واجد شرایط و کارکنان آن‌ها به دلیل عدم ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده یا اشخاص مرتبط، در صورت تسهیل معاملات با شرکت‌ها و صرافی‌های ثبت‌شده نزد CFTC، توصیه به اجرای قانون نخواهد کرد.

این موضع می‌تواند دسترسی کیف پول‌های رمزارزی و سایر اپلیکیشن‌ها به مشتقه تحت نظارت، از جمله قراردادهای دائمی و بازارهای پیش‌بینی را بدون نیاز به تبدیل شدن خودشان به کارگزاران معرفی‌کننده تحت نظارت CFTC، آسان‌تر کند.

برای واجد شرایط بودن، ارائه‌دهندگان باید شرایطی را که نقش آن‌ها در تراکنش‌ها را محدود می‌کند، از جمله محدودیت در اعمال اختیار بر سفارشات کاربران، رعایت کنند.

این اقدام، موضع مشابهی را که در ماه مارس به Phantom Technologies برای نرم‌افزار کیف پول رمزارزی خود-حافظتی‌اش اعطا شد، تمدید می‌کند. نامه قبلی به Phantom، با رعایت شرایط خاص، اجازه می‌داد نرم‌افزاری را که کاربران را به کارگزاران آتی و صرافی‌های ثبت‌شده متصل می‌کند، ارائه و بازاریابی کند، بدون اینکه خود به عنوان کارگزار معرفی‌کننده ثبت‌نام کند.

Phantom و مرکز سیاست‌گذاری Hyperliquid نیز در ماه ژوئیه برای حمایت‌های گسترده‌تر فشار آوردند و از CFTC خواستند تا ارائه‌دهندگان کیف پول غیر-حافظتی را از الزامات کارگزار معرفی‌کننده معاف کند و نحوه اعمال قوانین موجود بر توسعه‌دهندگان بلاک‌چین و شرکت‌های مشتقه تحت نظارت که از زیرساخت‌های آن‌چین استفاده می‌کنند را روشن سازد.

اقدام رگولاتورها پس از شکست لایحه CLARITY

این اقدام رگولاتور آمریکا دو روز پس از آن صورت می‌گیرد که لایحه CLARITY در سنا پیشرفت نکرد و با ۴۹ رأی، که کمتر از ۶۰ رأی مورد نیاز برای آغاز بحث بود، نتوانست به تصویب برسد.

پس از رأی‌گیری، مایکل سلیگ، رئیس CFTC، و پل اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، روز چهارشنبه اعلام کردند که نهادهایشان به ادامه روند مقررات‌گذاری رمزارزها تحت اختیارات موجود خود ادامه خواهند داد.

سلیگ در پستی در X گفت: “CFTC آماده و مصمم است تا قوانین خود را برای مرز جدید مالی ارائه دهد.” در حالی که اتکینز اظهار داشت که SEC “با یا بدون قانون‌گذاری” برای ایجاد قطعیت نظارتی برای دارایی‌های دیجیتال اقدام خواهد کرد.

روز پنجشنبه، این نهادها شروع به اجرای این وعده‌ها کردند. در کنار موضع عدم اقدام CFTC، SEC نیز معافیت موقتی را تصویب کرد که به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا معاملات محدود توکن‌شده سهام آمریکا را از طریق بازارسازان خودکار مجاز و استخرهای نقدینگی تسهیل کنند.

ویتالیک بوترین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، معتقد است هوش مصنوعی پایان امنیت سایبری نیست، بلکه مدل‌های پیشرفته می‌توانند به سخت‌تر کردن هک نرم‌افزارهای رمزارزی کمک کنند.

بوترین روز چهارشنبه در پستی در شبکه اجتماعی X نوشت که هوش مصنوعی برتری غیرقابل تصوری به هکرها نخواهد داد و دارندگان رمزارز – از جمله خودش که حدود ۹۰ درصد از دارایی خالصش در رمزارز است – شرط بسته‌اند که دفاع امنیتی می‌تواند همگام با پیشرفت‌ها حرکت کند.

بوترین اظهار داشت: «این دیدگاه که هک با هوش مصنوعی به معنای نابودی امنیت سایبری است، به طور فزاینده‌ای رایج شده است. من مخالفم. من فکر می‌کنم امنیت سایبری به طور طبیعی به نفع دفاع است، به محض اینکه افراد خودشان را جمع‌وجور کنند.»

بوترین استدلال کرد که هوش مصنوعی می‌تواند تأیید رسمی – یعنی استفاده از اثبات‌های ریاضی برای اطمینان از امن بودن نرم‌افزار – را حتی برای سیستم‌های پیچیده عملی کند.

او نوشت: «اگر هوش مصنوعی بتواند معادلات ناویه-استوکس و قضیه آخر فِرمات را اثبات کند، آنگاه هوش مصنوعی می‌تواند گزاره «این برنامه امن است» را مانند یک قضیه ریاضی اثبات کند. حتی اگر برنامه بسیار پیچیده باشد.»

به عبارت دیگر، بوترین معتقد است هوش مصنوعی به اندازه‌ای پیشرفته است که می‌تواند مسائل دشوار ریاضی را حل کند و همچنین اثبات کند که حتی نرم‌افزارهای پیچیده نیز الزامات امنیتی تعریف‌شده را برآورده می‌کنند.

با این حال، او گفت که این به معنای آسان بودن امنیت نیست. بخش دشوار، تعریف خود مفهوم «امن» در وهله اول است.

توسعه‌دهندگان بلاک‌چین به طور فزاینده‌ای از عامل‌های هوش مصنوعی برای اسکن کد، آزمایش آسیب‌پذیری‌ها و تأیید باگ‌ها قبل از اقدام مهاجمان استفاده می‌کنند. محققان آسیب‌پذیری‌هایی را هم در زیرساخت اتریوم و هم در نرم‌افزار بیت‌کوین کشف کرده‌اند.

توسعه‌دهندگان در سراسر حوزه رمزارز، پس از چندین حادثه که ترس از برتری هوش مصنوعی برای مهاجمان را دامن زد، به صورت دفاعی از هوش مصنوعی استفاده می‌کنند.

در ماه مه، تیلور هورنبی، محقق امنیتی، از مدل Claude Opus 4.8 شرکت Anthropic برای کشف یک نقص چهار ساله در استخر حریم خصوصی Orchard زیکش (Zcash) استفاده کرد که می‌توانست منجر به جعل نامحدود و غیرقابل کشف ZEC شود. اگرچه توسعه‌دهندگان هیچ مدرکی مبنی بر سوءاستفاده از آن قبل از رفع نقص در ماه ژوئن پیدا نکردند.

رقابت بین مهاجمان و مدافعان در ماه ژوئیه شتاب گرفت، زمانی که محققان بنیاد اتریوم اعلام کردند عامل‌های هوش مصنوعی آسیب‌پذیری‌هایی را در زیرساخت‌های حیاتی شبکه کشف کرده‌اند. در همان ماه، مهاجمان شروع به تخلیه کیف پول‌های Coldcard از طریق یک نقص قدیمی در فریم‌ور کردند که تولید بذر را تضعیف می‌کرد و در نهایت حدود ۱۳۰ میلیون دلار بیت‌کوین را سرقت کردند. سازنده Coldcard، شرکت Coinkite، اعلام کرد که هوش مصنوعی به احتمال زیاد به شناسایی این باگ کمک کرده است.

تا ماه اوت، این تهدید در سراسر اکوسیستم نرم‌افزار بیت‌کوین گسترش یافت. Boltz سرویس مبادله خود را به حالت تعلیق درآورد و اعلام کرد مهاجمان مظنون باگ‌ها را سریع‌تر از آنچه توسعه‌دهندگان بتوانند آن‌ها را رفع کنند، شناسایی می‌کنند. Core Lightning نیز تأیید کرد که چندین آسیب‌پذیری شناسایی شده در گزارش‌های تولید شده توسط هوش مصنوعی واقعی بوده‌اند. در پاسخ، تیم داوطلبانه Bitcoin Red Team از حسابرسی‌های با کمک هوش مصنوعی برای شناسایی ۴۹۶۲ آسیب‌پذیری بالقوه در ۳۹۰ پروژه استفاده کرد.

بوترین گفت که هوش مصنوعی اکنون می‌تواند کل برنامه‌ها را به جای اجزای منتخب تأیید کند، رویکردی که اتریوم قصد دارد در چند سال آینده دنبال کند.

او افزود: «هیچ آینده‌ای برای بلاک‌چین‌ها – به ویژه بلاک‌چین‌هایی با مقیاس‌پذیری و حریم خصوصی – بدون انجام این کار وجود ندارد. ما باید نرم‌افزار را واقعاً امن کنیم. و ما در حال حاضر پیشرفت زیادی داشته‌ایم.»

زکش (ZEC) به اوج ۱۰ ساله خود رسید: آیا افزایش قیمت ادامه می‌یابد یا زمان اصلاح است؟

ارز دیجیتال حریم خصوصی محبوب، زکش (ZEC)، بار دیگر عملکردی خیره‌کننده از خود نشان داده و در ۲۴ ساعت گذشته با رشدی دو رقمی، به طور موقت به قیمت ۱,۴۰۰ دلار رسید و سپس به ۱,۳۳۰ دلار بازگشت. این روند صعودی زکش، زیان‌های قابل توجهی را (هرچند برخی صرفاً کاغذی) برای معامله‌گرانی که پیش از این موقعیت‌های فروش (short) باز کرده بودند، به همراه داشته است. در همین حال، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که این روند صعودی هنوز به پایان نرسیده است.

زکش با رسیدن به بالاترین سطح ۱۰ ساله خود، جامعه ارزهای دیجیتال را شگفت‌زده کرده است. این ارز دیجیتال در سال گذشته شاهد انفجاری ۲,۵۰۰ درصدی بوده است. عوامل اصلی که این رشد را تغذیه می‌کنند، شامل به‌روزرسانی حاکمیتی است که در آن دارندگان با کاهش فاصله زمانی هدف بلوک‌ها از ۷۵ ثانیه به ۲۵ ثانیه موافقت کردند.

کاربر X، Crypto Patel، توضیح داد که این تحول منجر به تأیید سریع‌تر بلوک‌ها و بهبود تجربه تراکنش‌ها خواهد شد، در حالی که هاوینگ (halving) همچنان بخشی از مدل انتشار برنامه‌ریزی شده است.

این روند صعودی توجه بسیاری از تحلیلگران را به خود جلب کرده و اکثر آن‌ها معتقدند که گاوها (bulls) قصد ندارند به زودی کنترل بازار را به خرس‌ها (bears) واگذار کنند. کاربر X، Altcoin Sherpa، اشاره کرد که کاهش عمیقی به سمت ۱,۰۰۰ دلار که انتظارش را داشتند، رخ نداده و به نظر می‌رسد زکش در حال جمع‌آوری سوخت برای جهش بعدی به سمت ۱,۵۰۰ تا ۲,۰۰۰ دلار است.

Crypto Bitlord نیز با بیان اینکه این ارز حریم خصوصی مانند “قطار بخار” حرکت کرده، انتظار انفجار عظیمی را در صورت عبور قیمت از ۲,۰۰۰ دلار دارد.

در همین حال، این افزایش قیمت به ضرر برخی معامله‌گرانی تمام شده که پیش از این موقعیت‌های پرریسکی باز کرده بودند. Lookonchain فاش کرد که یکی از فعالان بازار، موقعیت خرید خود را بسته و به مدت چند ساعت، ۷۶۷.۲ واحد زکش (معادل ۱ میلیون دلار) را فروخته (short) بود، اما اندکی بعد به طور کامل لیکویید شد.

از سوی دیگر، Garret Jin اکنون با زیان کاغذی بیش از ۲۶ میلیون دلار روبرو است. او پس از افزایش شرط نزولی خود، اکنون موقعیت فروش (short) با ۳۷,۷۶۰ واحد زکش به ارزش تقریبی ۵۱.۵ میلیون دلار دارد و قیمت لیکویید شدن او حدود ۲,۶۳۱ دلار است.

نشانه‌های هشداردهنده

دو شاخص مهم نشان می‌دهند که ممکن است اصلاحی جایگزین روند صعودی “فقط بالا”ی زکش شود. اولین مورد، خالص جریان ورودی و خروجی زکش به صرافی‌ها است. در چند روز گذشته، ورودی‌ها به طور قابل توجهی از خروجی‌ها پیشی گرفته‌اند که نشان‌دهنده این است که برخی سرمایه‌گذاران، نگهداری شخصی را رها کرده و به پلتفرم‌های متمرکز روی آورده‌اند و این امر فشار فروش فوری را افزایش می‌دهد.

عنصر دوم، شاخص قدرت نسبی (RSI) زکش است. معامله‌گران اغلب از این ابزار فنی برای شناسایی نقاط بازگشتی احتمالی استفاده می‌کنند و این شاخص بین ۰ تا ۱۰۰ متغیر است. مقادیر بالای ۷۰ نشان‌دهنده ورود دارایی به قلمرو اشباع خرید و احتمال اصلاح است، در حالی که مقادیر زیر ۳۰ معمولاً به عنوان منطقه صعودی در نظر گرفته می‌شود. در حال حاضر، این نسبت کمی بالاتر از رقم نزولی قرار دارد.

کمیسیون معاملات آتی کالا در ایالات متحده (CFTC) دریچه‌ای نظارتی را به روی توسعه‌دهندگان نرم‌افزار گشوده است که به برخی از آن‌ها اجازه می‌دهد مشتقات را بازاریابی کنند، کارمزد معاملات را جمع‌آوری نمایند و از ثبت‌نام به عنوان کارگزار خودداری کنند. بخش مشارکت‌کنندگان بازار این نهاد در تاریخ ۱۷ سپتامبر، معافیت مشروط عدم اقدام را به ارائه‌دهندگان «نرم‌افزار غیرفعال» اعطا کرد و چارچوبی را که در ابتدا به Phantom Technologies اعطا شده بود، گسترش داد.

بیش از ۲۵۰ هزار کیف پول USDT مبتنی بر اتریوم در کمتر از دو هفته ناپدید شدند. شرکت تحلیلی Santiment این کاهش را که منجر به افت ۲۵۱,۳۵۰ کیف پول غیرخالی در یک بازه ۱۱ روزه شد، برجسته کرده است. این اتفاق یکی از شدیدترین کاهش‌ها در فعالیت دارندگان تتر بر بستر اتریوم در حافظه اخیر محسوب می‌شود.

داده‌های Santiment یک دوره ۴۸ ساعته به خصوص شدید را در این بازه ۱۱ روزه ثبت کرده‌اند که طی آن، تعداد کیف پول‌های غیرخالی USDT در اتریوم با ۷۲,۸۴۱ آدرس کاهش یافت. این میزان تقریباً معادل ۰.۵۴ درصد کاهش در معیاری است که تقریباً هرگز روند معکوس ندارد.

اتریوم همچنان میزبان حدود ۱۳.۴۶ میلیون دارنده USDT است و ارزش بازار این استیبل کوین در این شبکه حدود ۹۶.۱ میلیارد دلار برآورد می‌شود. Santiment این کاهش را سیگنالی از “تسلیم” (capitulation) تفسیر می‌کند، به این معنی که دارندگان کوچک‌تر در حال بستن موقعیت‌های خود یا تجمیع وجوهشان هستند.

این شرکت شباهتی بین این رویداد و یک اپیزود مشابه در دسامبر ۲۰۲۴ قائل شده است. بین ۱۹ تا ۳۱ دسامبر آن سال، اتریوم شاهد کاهش مشابهی در تعداد آدرس‌های غیرخالی USDT بود. پس از آن، قیمت بیت کوین تقریباً ۱۰ درصد افزایش یافت.

تجمیع آدرس‌ها عامل دیگری است. کاربران و سرویس‌ها به طور معمول موجودی کیف پول‌های متعدد را در تعداد کمتری کیف پول بزرگ‌تر ادغام می‌کنند که این امر می‌تواند بدون خروج سرمایه واقعی از اکوسیستم، تعداد کیف پول‌ها را کاهش دهد.

فعالیت عملیاتی خود تتر لایه دیگری را اضافه می‌کند. این شرکت در تاریخ ۷ ژوئیه ۲۰۲۶، ۲.۵ میلیارد دلار USDT را در شبکه اتریوم سوزاند که بزرگترین کاهش تک‌روزه آن در شش ماه گذشته بود. سوزاندن خزانه‌داری مانند این، رویه‌ای استاندارد برای تتر است و معمولاً بازتاب‌دهنده بازخریدها یا مدیریت عرضه است. قابل ذکر است که هیچ مدرک مستقیمی مبنی بر ارتباط کاهش تعداد کیف پول‌ها با عملیات لیست سیاه یا مسدودسازی تتر وجود ندارد، اگرچه تتر در ماه‌های اخیر صدها میلیون دلار را در آدرس‌های مختلف به عنوان بخشی از تلاش‌های انطباق خود مسدود کرده است.

بخشی از کاهش تعداد کیف پول‌ها نیز ممکن است نشان‌دهنده مهاجرت به جای تسلیم باشد. تتر در چندین بلاکچین فعالیت دارد و انتقال فعالیت USDT کاربران از اتریوم به ترون یا شبکه‌های دیگر، به صورت کاهش تعداد کیف پول‌های اتریوم ظاهر می‌شود، بدون اینکه نشان‌دهنده کاهش واقعی در استفاده کلی از تتر باشد.

تحلیل جی‌پی مورگان: بیت‌کوین پتانسیل رشد بیشتری نسبت به طلا دارد

جی‌پی مورگان در آخرین یادداشت تحقیقاتی خود استدلال می‌کند که بیت‌کوین در حال حاضر فضای رشد بیشتری نسبت به طلا دارد. این تحلیل نه بر اساس هیجان بازار ارزهای دیجیتال، بلکه بر مبنای مکانیک‌های ساختاری بازار استوار است.

عوامل کلیدی برتری بیت‌کوین

تحلیلگران این بانک به رهبری نیکولاس پانیگیرتزوگلو، در گزارشی در تاریخ ۱۶ سپتامبر، دو عامل اصلی را برای برتری بالقوه بیت‌کوین برشمردند:

۱. بازیابی کمتر صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF): صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین بخش کمتری از خروجی‌های سال ۲۰۲۶ خود را نسبت به صندوق‌های قابل معامله طلا جبران کرده‌اند.
۲. فشار فروش استقراضی (Short Interest) در صندوق بیت‌کوین بلک‌راک: این عامل مهم‌تر است، زیرا فشار فروش استقراضی انباشته شده علیه صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) بلک‌راک، شرایط را برای یک “فشار خرید” (Short Squeeze) بالقوه فراهم می‌کند که طلا فاقد آن است.

تحلیل داده‌های موقعیت‌یابی بازار

هسته اصلی استدلال جی‌پی مورگان بر داده‌های موقعیت‌یابی در بازار استوار است. میزان فروش استقراضی در صندوق IBIT نزدیک به بالاترین حد خود در سال ۲۰۲۶ قرار دارد، که نشان‌دهنده شرط‌بندی تعداد قابل توجهی از معامله‌گران علیه این صندوق یا استفاده از آن به عنوان پوشش ریسک است. در مقابل، صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD) دارای فروش استقراضی است که در واقع پایین‌تر از میانگین تاریخی آن قرار دارد.

نسبت بهره باز اختیار فروش به اختیار خرید (Put-to-Call Open Interest Ratio) برای IBIT نیز در مقایسه با GLD بالا باقی مانده است. به عبارت ساده‌تر، معامله‌گران اختیار معامله برای محافظت در برابر کاهش قیمت بیت‌کوین هزینه بیشتری می‌پردازند تا برای طلا. این تقاضا برای پوشش ریسک، عدم تقارنی ایجاد می‌کند: اگر ترس فروکش کند و این موقعیت‌های محافظتی برچیده شوند، جریان حاصله به طور نامتناسبی به نفع بیت‌کوین خواهد بود.

مزیت مکانیکی، نه پیش‌بینی جهت‌دار

تحلیلگران جی‌پی مورگان این وضعیت را یک مزیت مکانیکی و نه یک شرط‌بندی جهت‌دار توصیف می‌کنند. آن‌ها ادعا نمی‌کنند که بیت‌کوین از نظر بنیادی بهتر از طلا است، بلکه معتقدند موقعیت‌یابی پیرامون صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین، یک “فنر فشرده‌تر” ایجاد کرده است.

از اواخر ژوئیه ۲۰۲۶، هر دو نوع صندوق قابل معامله طلا و بیت‌کوین شاهد ورودی‌های قابل توجهی بوده‌اند. اما این بازیابی متقارن نبوده است. صندوق‌های قابل معامله طلا به طور کامل تمام خروجی‌های اولیه سال ۲۰۲۶ خود را جبران کرده‌اند، در حالی که صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین تنها حدود ۵۰ درصد از خروجی‌های خود را بازپس گرفته‌اند.

این اولین بار است که تحلیل جی‌پی مورگان به طور خاص بر پویایی صندوق‌های قابل معامله به عنوان معیاری برای مقایسه پتانسیل رشد نسبی بیت‌کوین و طلا تمرکز می‌کند. گزارش‌های قبلی این بانک از معیارهای تعدیل شده بر اساس نوسانات و تحلیل جریان‌های گسترده‌تر استفاده می‌کردند، اما بررسی نسبت‌های اختیار فروش به اختیار خرید و فروش استقراضی محصولات خاص ETF، زاویه جدیدی در تحقیقات جاری این بانک محسوب می‌شود.

شایان ذکر است که گزارش جی‌پی مورگان شامل اهداف قیمتی جدیدی برای بیت‌کوین یا طلا نیست. این تحلیل بر موقعیت‌یابی نسبی تمرکز دارد، نه سطوح مطلق. پانیگیرتزوگلو و تیمش در حال توصیف ساختار بازار هستند، نه ارائه پیش‌بینی‌های بلندپروازانه.

هیچ تحلیل رقابتی از سوی سایر موسسات بزرگ وال استریت در کنار یادداشت جی‌پی مورگان گزارش نشده است.

پروتکل اعتباری داکات با شبکه ترون ادغام شد؛ دسترسی مستقیم به بزرگترین لایه تسویه USDT در ارزهای دیجیتال

داکات (Ducat)، پروتکل اعتباری بومی لایه ۱ بیت کوین، زیرساخت خود را به شبکه ترون (TRON) متصل کرده است و به کاربران خود امکان دسترسی مستقیم به بزرگترین لایه تسویه USDT در دنیای ارزهای دیجیتال را می‌دهد. این ادغام، توکن wUNIT را معرفی می‌کند که نسخه‌ای با استاندارد TRC-20 از توکن دلاری داکات با پشتوانه بیت کوین است و امکان انتقال و مبادله بین زنجیره‌ای را در برابر استیبل کوین غالب تتر (Tether) فراهم می‌آورد.

محصول اصلی داکات به دارندگان بیت کوین اجازه می‌دهد تا BTC خود را در کیف‌های غیر امانی (non-custodial vaults) واریز کرده و UNIT، توکن با ارزش دلاری ثابت، را بدون واگذاری کلیدهای خصوصی خود وام بگیرند.

این پروتکل نیازمند نسبت وثیقه حداقل ۱۶۰ درصدی است. به این معنی که اگر کاربری بخواهد معادل ۱۰۰ دلار UNIT وام بگیرد، باید حداقل ۱۶۰ دلار بیت کوین را قفل کند. در صورت کاهش نسبت وثیقه به زیر ۱۳۵ درصد، پروتکل برای محافظت از سیستم، موقعیت را شروع به نقد کردن می‌کند.

وام‌گیری با کارمزد اولیه ۱ درصدی همراه است و هیچ بهره جاری ندارد. این یک تفاوت قابل توجه با اکثر پروتکل‌های وام‌دهی است که نرخ‌های متغیر را دریافت می‌کنند و این نرخ‌ها می‌توانند در بازارهای پرنوسان به شدت افزایش یابند.

با ادغام با ترون، توکن جدید wUNIT می‌تواند مستقیماً در برابر USDT در یک استخر نقدینگی اختصاصی در شبکه ترون مبادله شود. وثیقه بیت کوین در تمام مدت در شبکه بیت کوین باقی می‌ماند. تنها توکن با پشتوانه دلاری بین زنجیره‌ها منتقل می‌شود، که مدل امنیتی را حفظ کرده و در عین حال دامنه استفاده از آن نقدینگی را گسترش می‌دهد.

ارائه‌دهندگان نقدینگی که USDT و wUNIT را به استخر واریز می‌کنند، کارمزد مبادله را کسب می‌کنند و این یک ساختار تشویقی ساده را ایجاد می‌کند.

شبکه ترون به آرامی به ستون فقرات انتقال استیبل کوین در سطح جهانی تبدیل شده است. کارمزدهای پایین و زمان تأیید سریع آن، این شبکه را به گزینه پیش‌فرض برای انتقال دلاری همتا به همتا، به ویژه در بازارهای نوظهور در آسیا، آفریقا و آمریکای لاتین، تبدیل کرده است.

رقم ۹۴ میلیارد دلاری USDT نشان‌دهنده عرضه در گردش واقعی در ترون است و USDT با استاندارد TRC-20 را به بزرگترین استقرار استیبل کوین در هر شبکه‌ای تبدیل می‌کند. برای داکات، ادغام با ترون به این معنی است که توکن دلاری با پشتوانه بیت کوین آن می‌تواند از کانال‌هایی عبور کند که فعالیت تجاری واقعی در حال حاضر در آن‌ها انجام می‌شود.

داکات در ۱۸ مارس ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و وارد چشم‌انداز دیفای (DeFi) بیت کوین شد که در دو سال گذشته به طور قابل توجهی بالغ شده است.

ساختار کیف غیر امانی، یکی از قدیمی‌ترین تنش‌ها در وام‌دهی ارزهای دیجیتال را برطرف می‌کند. وام‌دهندگان متمرکز مانند سلسیوس (Celsius) و بلاک‌فای (BlockFi) به دلیل نگهداری وجوه کاربران و انجام سرمایه‌گذاری‌های پرخطر با آن‌ها، به طرز چشمگیری فروپاشیدند. معماری داکات با نگهداری بیت کوین در کیف‌هایی که وام‌گیرندگان کنترل آن‌ها را در دست دارند، به طور کامل از این ریسک اجتناب می‌کند.

الزام وثیقه ۱۶۰ درصدی، یک حاشیه امن قابل توجه در برابر نوسانات قیمت بیت کوین ایجاد می‌کند. به عنوان مثال، میکر دائو (MakerDAO) در گذشته برای کیف‌های ETH در اتریوم، وثیقه ۱۵۰ درصدی را الزامی می‌کرد. آستانه کمی بالاتر داکات، همراه با آستانه نقدینگی ۱۳۵ درصدی، یک حاشیه ۲۵ درصدی بین حداقل و منطقه خطر ایجاد می‌کند.

مدل بدون بهره که توسط کارمزد ثابت ۱ درصدی اولیه تأمین می‌شود، هزینه‌ها را برای وام‌گیرندگان قابل پیش‌بینی می‌کند. شما دقیقاً می‌دانید که در ابتدا چقدر پرداخت می‌کنید و در صورت باز ماندن وام برای ماه‌ها، هیچ غافلگیری وجود نخواهد داشت.

برای ترون، این ادغام طعم جدیدی از استیبل کوین‌های وثیقه‌دار را به اکوسیستم آن اضافه می‌کند. در حالی که USDT بر شبکه غالب است، معرفی توکن دلاری با پشتوانه بیت کوین، به کاربران ترون امکان دسترسی به نوعی کاملاً متفاوت از استیبل کوین را می‌دهد؛ استیبل کوینی که توسط نقدشونده‌ترین دارایی ارز دیجیتال پشتیبانی می‌شود، نه ذخایر فیاتی که در حساب‌های بانکی نگهداری می‌شوند.